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$Beyond Meat, Inc.(BYND)$ 鲁佩什·帕里克 伟大的。然后也许只是一个后续问题。只是给它一些 COVID 的不确定性。如果你看看你在今年下半年的研发支出和真正的 SG&A，我们是否应该期望你们仍然保持积极进取？或者，就您在支出方面的积极性而言，是否有潜在的溢价可以削减？ 伊桑·布朗 对不起，我没有听到问题的第一部分。 鲁佩什·帕里克 是的，只是在 COVID 不确定性的情况下。我只是好奇你们打算在今年下半年继续在研发和销售与管理方面有多积极？ 伊桑·布朗 所以我认为它又回到了，我们是否相信在业务的长期轨迹或总可寻址市场等方面发生了根本性的变化。事实上，对于品牌投资和我们正在做的事情，案例越来越强大。所以，如果你看看我们最近的运营支出增长，很多运营支出都进入了我们想要的领域，即增加新人才的人力成本，其中很多用于创新，很多用于产品的商业化。因此，我们将继续这样做，因为在整个大流行期间，我们再次看到，这些问题在某种程度上是暂时的，我们认为不会对业务的长期健康产生影响。所以我认为我们将继续进行这些投资。 本杰明·瑟勒 首先，您显然加快了大量资本支出，并且您谈了很多关于您在欧洲和亚洲进行的投资，基本上是我们去年的运行速度大约翻了一番。因此，如果我们考虑到 2022 年下半年和 2022 年的雄心，您必须进一步交付本地生产的产品，那么我们应该如何 - 我们应该如何考虑您在接下来的几个季度中的资本支出计划。也只是为了理解一点，考虑到您目前正在进行的大量投资，现金流将如何？谢谢你。 卢比·库图亚 嘿。当然，Ben，这是 Lubi。我会回答这个问题。所以，是的，所以你说得对，如果你看看我们上半年到目前为止的支出率，我说我们的支出大约翻了一番——我会说你应该期待今年下半年资本支出也出现

奈雪今日开始招股，不同于时代天使，网上抵制奈雪的声音较多，主要理由有几个： 1. 奶茶品类竞争者众，奈雪不是老大。 高端现制奶茶目前的老大是喜茶，虽未上市，但喜茶主打小店，盈利能力略胜一筹，加上营销力不错，奈雪只能当老二。 除了喜茶和奈雪之外，茶颜悦色、乐乐茶、伏见桃山等品牌紧随其后。 奶茶是个好品类，但是一个没有门槛的品类，在商业赛道上，奈雪败了一道！ 2. 奈雪产品贵，但公司还在亏损。 一杯奶茶要25元+，卖的这么贵，消费者想当然认为这是一个暴利生意，但奈雪却连年亏损。 3. 340亿港币市值有点高！ 赛道上的缺陷，加上作为奶茶第一股，奈雪没有可以对标的公司，因此，多数抵制奈雪的人认为340亿港币的估值有点太高了。 从基石上看，奈雪这次引入的多是基金公司，确实没有实力靠前的机构，与喜茶腾讯、IDG和高瓴的阵容相比，确实差了些。 那奈雪的茶到底值不值得打新？首日又会不会破发？ 没有同行上市，因此，比估值只能拿星巴克来PK。 星巴克1992年6月登陆美股，PE在上市之后不久达到97倍，资本市场认为咖啡赛道极佳，加上门店快速扩张，估值一路上行。 在2001年，星巴克大举扩张海外，打开市场想象空间，估值最高达到141PE。 金融危机之后，星巴克的快速扩张告一段落，营收增速下滑，估值维持在30倍左右。 从星巴克发展历程看，在高速扩张阶段，公司估值将明显偏高，犹如奈雪的茶当下的定位。 根据奈雪的计划，其计划在2021年及2022年分别开设约300间及350间奈雪的茶茶饮店，且预期在2023年新开设的数量不低于2022年。 也即是说，未来2年，奈雪将处于高速扩张期间，估值恐将保持在高位。 由于奈雪尚未盈利，因此采用PS估值做对比，奈雪假设2021年店铺数量能达到791家，营收粗略估计为50亿人民币，则PS估值为5.6倍

$C3.ai, Inc.(AI)$ 汤姆·西贝尔 好吧，谢谢你，保罗，大家下午好。我很高兴为您提供有关业务状况的最新信息。最重要的是，第四季度是一个伟大的季度，21 财年是伟大的一年。我很高兴地报告，C3.ai 处于有利地位，可以大幅加速增长并在来年继续获得市场份额。 让我们谈谈我们的第四季度业绩。我们在收入和非 GAAP 营业收入方面都超出了我们的指导。信不信由你，与去年同期相比，我们第四季度的预订量增长了 500% 以上。我们的预订量环比增长 179%。第四季度的收入为 5230 万美元，同比增长 26%。本季度订阅收入为 4310 万美元，高于一年前的 3680 万美元，同比增长 17%。本季度的毛利润为 4060 万美元，毛利率为 78%，而一年前的毛利润为 3210 万美元，毛利润同比增长 26%。我们的剩余履约义务为 2.938 亿美元，而去年同期为 2.397 亿美元，同比增长 23%。包括可取消的订单，我们的非 GAAP RPO 为 3.451 亿美元，而 246 美元。一年前为 900 万，同比增长 40%。截至年底，我们的企业 AI 客户总数为 89 家，同比增长 82%。 现在，让我们完整地看一下 21 财年。全年总收入为 1.832 亿美元，高于一年前的 1.567 亿美元，同比增长 17%。全年订阅收入为 1.574 亿美元，高于去年同期的 1.354 亿美元，同比增长 16%。订阅收入——重要的是，订阅收入占总收入的百分比保持在 86%，同比保持不变。全年毛利润为 1.387 亿美元，毛利率为 76%，而一年前的毛利润为 1.179 亿美元，同比增长 18%。最重要的是，我们今年的平均合同价值继续从 19 财年的 1620 万美元下降到 20 财年的 1210 万美元，再

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