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本周进入4月份的最后一个交易周，美股上周继续刷新历史新高，从空间上看，$标普500(.SPX)$ 仍然在我们3月初调整低点时期判断的4000-4200目标区域内有序运行，仅4月份以来涨幅已达5.2%。 不过随着近期媒体对拜登开征资本利得税的报道，加上美股向来也多有Sell in May的谚语魔咒，市场进而也开始担心美股是否会出现高位回落的情形？ 一、警惕5月波动魔咒 首先，在目前美股的超买状态下，技术性修正的压力确实逐渐增大，加上美股有一定的季节性因素，比如5月份偏疲软，季报密集、盈利预跑潜在结束等情形干预下，可以预见未来数周美股都将迎来波动率偏高的时期，潜在的波动值得警惕。 具体来看，本周FAAMG等大型科技股披露财报，因为本身是指标股，我们判断Earning Run正在接近尾声，财报间的差异性，也很容易将市场拖入到盘整周期（4000-4200），这也将是投资者调仓换股较为频繁的时期。$标普500波动率指数(VIX)$ $1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$ 二、资本利得税后期折中出台的可能性偏大 拜登将在本周三的国会首次演讲时介绍加税计划的细节。除了高税率本身这个市场广泛关注的焦点之外，起征的时间点也同样重要，比如2021买入的是否在本次起征范畴内，这些都需要确认。 对于加税计划的前景众说纷纭，我们认为待后续正式提案出来后，也可能很难一气呵成由国会直接通过，类似于此前其他刺激法案，实际通过税率也可能在审核中被打折扣。时间上，我们判断最终的加税法案可能在2022年生效，对市场带来的抛压固然有影响，但更多是渐进

$PayPal(PYPL)$ 操作员 下午好。我叫Gabriel，今天我将成为您的会议接线员。目前，我想欢迎大家参加2020年第四季度和全年的PayPal Holdings收益电话会议。 我现在想向您介绍今天的电话主持人，公司财务与投资者关系副总裁Gabrielle Rabinovitch女士。 加布里埃尔·拉比诺维奇（Gabrielle Rabinovitch） 谢谢你，加百利。下午好，谢谢您加入我们。欢迎来到贝宝（PayPal）于2020年第四季度和全年进行的收益电话会议。今天，我的总裁兼首席执行官丹·舒尔曼（Dan Schulman）和我一起加入电话会议，以及全球客户运营部首席财务官兼执行副总裁John Rainey。 我们将提供幻灯片演示文稿，以配合我们的评论。该电话会议也在进行网络广播，演示和电话会议都可以在我们网站的“投资者关系”部分获得。 在讨论公司的业绩时，我们将参考一些非GAAP指标。您可以在本电话会议随附的演示文稿中找到这些非GAAP措施与最直接可比的GAAP措施的对帐。 管理层将基于我们当前的期望，预测和假设做出前瞻性陈述，其中涉及风险和不确定性。这些声明包括我们对2021年第一季度和全年的指导。我们的实际结果可能与这些声明存在重大差异。 有关风险、不确定性和其他可能影响我们业绩的因素的更多信息，请参阅我们向SEC提交的最新10-K表年度报告和10季度表季度报告，并可在我们网站的投资者关系部分查阅。您不应过度依赖任何前瞻性声明。本演示文稿中的所有信息都是截至2021年2月3日的今天。我们明确否认有义务更新此信息。 这样，我就把电话转给Dan。 丹·舒尔曼 谢谢，加布里埃尔。谢谢大家今天加入我们。 我很高兴地向您报告，PayPal刚刚完成了我们历史上最强劲的一年，净新活跃客

AMD的股价在百元大关徘徊已久，原本寄希望Q4财报能提振多军士气，一鼓作气拿下历史新高，但事与愿违。 坏消息并非来自财报。单纯看成绩单，无论是Q4数据还是今年一季度的指引，都在预期水准之上。 从盘后股价表现来看，亮眼财报公布后，AMD股价确有大幅拉升，一度大涨5%，股价也来到了99.69美元，距离百元关口只差临门一脚。但似乎总有一支无形的手在暗地里施压，股价破百竟成魔咒。 寻寻觅觅也找不到股价下跌的缘由，或许AMD“YES”的口号喊得太久，以至于对亮眼的财报有些审美疲劳了。 Q4成绩单：惊艳但不惊讶 凭借过硬的产品组合，AMD财报亮眼并不出人预料。 比如根据passMark的统计数据，在台式机市场份额上，AMD在四季度继续蚕食英特尔，而且在今年一季度划时代重归市场老大！ 除了AMD自身努力，受益于疫情掀起的在家办公和居家学习浪潮，全球PC市场出现历史级增长，根据IDC的统计，去年四季度全球PC出货量同比增长26.1%，增速创近十年来新高！ 在游戏机和显卡业务方面，四季度全行业产品缺货屡上热搜，AMD产能不够甚至都被竞争对手英特尔公开diss，可见，AMD业绩火爆不出所料。 但四季度AMD的成绩单还是超出了市场的预期。 营收方面，AMD四季度实现32.44亿美元，同比大增52.5%，超出市场预料的30.2亿美元，也创下了AMD营收历史记录！ 强劲的收入增长带动了利润端的爆发。 AMD四季度净利润为17.81亿美元，同比暴增948%。但请注意，17.81亿净利润中，有13亿美元的所得税收益，属于一次性事件，不可持续。 因此，用非GAAP下的净利润观察更为真实。经调整之后，AMD四季度净利润6.36亿美元，同比增长66%。 净利润增速高于营收，往往意味着盈利能力的增强。 AMD四季度的毛利率由去年同期的44.6%提高0.01个百分点，达到44.7%，费用端，营销和管理费用同

嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望成为您投资路上的好伙伴。 您可以关注感兴趣的文章作者，第一时间follow他们的最新观点。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： 2020年港股IPO启示录：怎样打新更赚钱？ 发布者：@小虎消息 2020年即将落下帷幕，回顾这一年，IPO发行数量受疫情影响大幅萎缩，但打新热情空前高涨，超额认购超千倍已成家常便饭，“抢额度”成为打新族挥之不去的痛！ 我们从10个角度对2020年的港股IPO进行了总结，希望能为投资者呈现一份打新秘籍——怎样打新更赚钱？ 香橼称这只股票是医药界的特斯拉？ 发布者：@非专业投资美股 Schrodinger公司成立于1990年，公司已经发展了30年，但直到今年才在纳斯达克上市。上市不久就被著名的做空机构香橼唱多，香橼认为该公司与特斯拉一样，是一家具备颠覆性概念的公司，目标价80美元。 虽然公司以著名物理学家薛定谔的名字命名，但是与薛定谔研究量子物理不同的是，这是一家为生命科学和材料科学行业开发应用程序的软件公司。简而言之，该公司开发了一个业界领先的能准确预测分子活性的平台，使药物研发团队能设计和选择性合成具有更优活性的