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最近两周美股已经出现企稳的局面，最直观来看，$纳斯达克(.IXIC)$ 开始大回血，$道琼斯(.DJI)$ 、$标普500(.SPX)$ 不断冲击新高，微观上，美债上涨的“加速度”在缓和，对美股的影响也在边际减弱。 不过对于市场来讲，预期差依然是需要担心的。 历史上，美联储这双神奇之手，可以“挽狂澜于既倒，扶大厦之将倾”，例如去年3月；也可能错判形势，在市场关键窗口时期带来阶段逆转，例如15年12月。对于这次美联储讲话，我们梳理了几个有待观察的核心问题，今天仍然看点颇多： 1.SLR（银行补充杠杆率）放松政策是否能顺利延期？ SLR（Supplementary Leverage Ratio）将于3月底到期。 简单来理解，SLR是一种美联储针对商业银行的资本充足率要求的一个指标。 美联储从去年开始进行QE，其中主要的手段就是买债，这里的原理在于，美联储需要将资金存入债券卖方的银行账户，这个钱就变成了银行的准备金。过去一年，美联储为了提高大家的放贷意愿，特赦SLR的考核可以先不把准备金和美债纳入考察范围。 j简单来说，如果这次没有延期，SLR的考核就要纳入美债，而银行为了满足SLR考核要求，就需要开始抛售国债，从而给美债收益率带来上行压力，进而传导到科技股的估值上。 如果延期的话，银行资本充裕率持续宽松，意味着银行$金融ETF(XLF)$

$老白干酒(600559)$ 涨停$金杯汽车(600609)$ 涨停$阳光电源(300274)$ 暴涨（光伏）$金风科技(002202)$ 涨停 $金风科技(02208)$总结： 喝酒、开车、吹风、晒太阳！

陈向东 大家晚上好，早上好。谢谢大家今天加入我们的收益电话会议。$跟谁学(GSX)$ 我们实现了另一个强劲的季度，净收入达到了创纪录的19.7亿元人民币，是去年同期的3.5倍。我们也很高兴地报告，我们的学生结构日益健康，小学的净收入成为最大的贡献者。这些出色的成绩表明我们一直致力于为学生和家长提供最优质的服务，我们对一线员工进行了持续的培训，并为提高运营效率和组织能力做出了幸福的努力。 面对日益激烈的竞争，不断提高客户获取成本，我们始终致力于通过高ROI渠道追求有效的流量获取，坚持有效的销售和营销支出，并根据客户的生命周期价值执行有效的增长策略。今年夏天，我们取得了该行业最高的运营效率，并且我们相信，到2020年，我们将继续保持全年如此。 同时，我们继续在师资方面进行大量投资，产品设计，内容开发和技术创新为导师提高了整体报酬，并吸引了更多的顶级人才。尽管这开始在短期内给我们的毛利和净收入带来压力，但我们将所有这些支出视为对我们长远未来的一项重要投资。 在线教育是劳动密集型和人才密集型行业，领先的公司必须管理和服务大量员工。出色的组织能力将成为玩家取得长期成功并最终成为赢家的关键动力。 在业务模型方面，过去我们选择专注于在线现场授课形式，将来我们将继续专注于这种形式。 最近，我们整合了主要的试用业务和我们的高图客堂品牌。高途客堂充分结合并精简了我们的教练和儿童团队，服务标准，产品和技术。我们的目标是提供大班教学的质量，小班学习的干扰以及[听不清]的感觉和教育成果。我们相信这种整合进一步证明了我们致力于战略重点，开启了运营效率提升的新篇章，并为我们更好地抓住了机遇，从而抓住了我们即将到来的在线教育行业快速整合时代的巨大机遇。 到目前为止，集成已经超出了我们的预期。班级完成率和转换率显示出显着提高。我们

软银集团CEO孙正义周二表示，他今年积极出售资产，为可能出现的“最坏情况”做准备，即全球经济在第二波新冠疫情中被关闭。今年3月软银宣布计划出售价值4.5万亿日元（约合410亿美元）的资产。孙正义周二表示，最终出售了价值约800亿美元的资产，以加强公司的流动性，防止全球紧急情况的发生。孙正义说：“未来两到三个月内，任何灾难都可能发生。因此我们正在为最坏情况做准备。”在软银的资产出售中，最大的一笔交易时将ARM以400亿美元售予英伟达。此外，该公司还出售了其在T-Mobile USA的价值约200亿美元的股份。孙正义表示，如果未来股市下跌，软银可能使用这些资金购买被低估的资产，支持其在软银愿景基金的投资组合，或者回购更多的股票。孙正义一直在努力寻找下一个马云，下一个阿里巴巴。饥渴的资本也想找到 “下一个”，因此孙正义能用45分钟募集到450亿美金。但是我觉得：“下一个” 就是怪圈，如果执迷于此，软银也许无法重现辉煌。马云和阿里巴巴是独一无二的。孙正义也许再也没有这样的机会。视频转自：微博@全球视频精选Premium