股价新高、估值新高、业绩新高,三高后的台积电还有糖吃吗?
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不知不觉,台积电市值已达6300亿美元,超过了阿里巴巴。$台积电(TSM)$ $阿里巴巴(BABA)$ 复盘2020年的行情,台积电不是新高就是在新高的路上,全年88%的涨幅也甚是吉利。 这种好运持续到了2021年,开年至今,台积电股价上涨12%,远高于纳斯达克1%的涨幅。 连续大涨的股价也将台积电的估值推上历史高位,无论是从PE还是PB来看,台积电的估值在历史上都是一览众山小: 高估值的背后是台积电的成绩喜人。 根据1月8日公布的1-12月营收数据,台积电全年营收13393亿新台币,同比增长25.2%,创历史新高! 虽然台积电预定的是1月14日发布四季度财报,但根据1月8日发布的月度数据,四季度的营收情况已经明牌。如果不考虑汇率变动,台积电四季度3615亿的营收落在了公司三季度预测中间值偏上限的位置,并没有惊喜。 或是如此,1月8日台积电股价高开低走,收盘反倒下跌2%,与纳斯达克指数1%的涨幅相比显得格格不入。 正值财报发布之际,不禁疑惑“三高”之后的台积电还有糖吃吗? 回答这个问题,让我们先复盘下台积电的历史。 站在当下回看台积电股价历史,几乎每一次调整都是买入良机,尤其是在2010年之后,台积电工艺制程开始领先,股价波动率开始大幅下降,如下图所示,即使在2020年3月美股熔断潮中,台积电的回撤幅度也不过27%左右! 强劲表现的背后是台积电在工艺制程上的领先。 芯片代工,营收传递是先掌握工艺,而后才能赚取暴利。如台积电是目前唯一实现5nm工艺的企业,去年三季度开始贡献营收,制造工艺越是先进,企业的盈利水平就越高。 在三季度中,台积电的毛利率达到53.4