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一、上调印花税影响 在上调印花税之前，港股应该是全球涨的最稳的市场之一。 对于上调印花税的印花税的影响，我们认为本身和中国资产的成长性还有汇率优势、估值优势相比，0.03%的差异，可能微乎其微。 其次，结合A股历史上，2次更大幅度的上调印花税（97和07年都调高了0.2%）的经验来看，调控往往发生在牛市中继阶段，加上这次更为温和的上调，也更有可能让港股市场情绪可以更快的实现修复，我们预计上调印花税带来的资金情绪压力，大致会在1-2周内得到消化。 从长期来看，这种牛市途中的轻调控，也有助于为Q4以来，中国权益资产形成的慢牛格局保驾护航。参考：《提高印花税税率，对港股潜在影响有多大？多久？》 基于海外市场流动性中期依然向好的判断，延续年初时的观点，我们继续看好恒指Q1整体保持强势表现，同时年内冲击33000点历史最强水平。 二、近期市场风格评注 2.1阿里健康、龙湖和海底捞加入恒生指数成份股 上周五恒指季度检讨公布，成份股数目将由52只增加至55只，龙湖集团也将加入恒生指数，阿里健康、龙湖和海底捞入选，调整将于3月15日生效。其中阿里健康将占恒指成份股比重的0.89%，龙湖集团占0.62%，海底捞占0.58%。 2.2陆港通观察：港股通资金年内首次净流出 资金方面，南下资金净买入金额最高的标的为$中国移动(CHL)$ ，一周净买入额为101.70亿港元！ 此外，南下资金本周还加仓中海油20.04亿港元，加仓$腾讯控股(0

实时互动云服务商$声网(API)$ ，周一盘后发布了Q4财报。盘后大跌7.18%。 马斯克+Clubhouse效应，让近期声网大涨乃至翻倍。但在此之前，关于声网已有弱化预期的看法，原因在于受益疫情带来的线上实时互动增长，在疫情得到控制平缓之后，也将有消减态势。这在Q3财报的增速下滑和营业利润率转负已可见。 而Q4财报的这次大跌，首先我们看到核心财务数字，营收beat，GAAP EPS miss。 营收端，我们注意到当季增速74.1%，相比之下全年增速为107.3%。印证了市场之前的弱预期观点。 而GAAP EPS的miss，当季毛利率下滑，研发和行政费用的超营收增长率都是原因。 Q4毛利率为60.4%，较去年同期的66.3%下降5.9%，主要原因是国际扩张到基础设施成本较高的地区，以及对未来使用量增长的预期扩大产能。 Q4研发费用增长102.6%至1440万美元，一般行政费用增长175.4%至670万美元，相较而言当季营收增速为74.1%. 鉴于公司所处的阶段，当前衡量声网的业绩，营收的权重高于盈利。 除了当季财报数字外，解释周一大跌的Clubhouse安全事件的点，也将持续构成影响声网股价的因素。昨天消息爆出，Clubhouse用户遭遇安全漏洞。声网是Clubhouse大部分后端业务的处理者，包括处理数据流量和音频处理。叠加财报即将发布，公司股价跌幅19.5%。 而作为推动声网股价翻倍的关键因素，Clubhouse的表现，对声网大有影响。一份此前研究数字表示，按照0.99美元/1000分钟的计费方式，Clubhouse有可能为声网季度带来过亿美元收入的可能。 考虑到Clubhouse的爆火在2月初，Q1声网的营收更加值得关注。管理层给出的指引数字表示，2021年营

Roku今天盘后即将发布财报，看到一个不错的分析roku的视频，分享虎友们。视频转载YouTube博主“投资TALK君”，内容提要如下：0:35 产品介绍1:18 ROKU VS GOOGLE VS AMAZON8:51 市场前景&破坏者12:38 Q3财报赚钱方式14:38 财报和5年估值24:31 延展讨论$Roku Inc(ROKU)$ $亚马逊(AMZN)$ $谷歌A(GOOGL)$

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