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如果你认为价值投资已经过时，押注高成长科技股才是正道，那或许当下的环境将给你不同看法。在股市估值过高、利率接近于零的情况下，渴望收益的投资者越来越多地转向价值股，以获得更好的回报。 零售商Bed Bath & Beyond、广告技术公司Criteo和盆栽商Cresco Labs的股票，在过去一年给投资者带来了惊人的270%至382%的回报。今天，让我们来看看为什么它们的估值仍然令人费解地偏低，以及它们如何进一步让股东致富。 1. $3B家居(BBBY)$ Bed Bath & Beyond目前的市盈率仅为预期收入的0.4倍，它似乎是另一家投资者认为会遭到电商巨头亚马逊及其同类公司打败的实体企业。事实上，在2020年第三季度(截止11月28日)，Bed Bath & Beyond的销售额同比下降了5%，为26.18亿美元。 然而，如果我们深入挖掘，我们会发现其收入下降的主要原因是关闭了120家无利可图的商店。与去年同期相比，其同店销售额实际上增长了5%，而同期其电子商务部门增长了惊人的94%。与其同名的应用程序在谷歌Play上获得了4.8的评分，有42400条评论。 厨房用具、食品用具、床上用品和沐浴产品以及家居装饰的销售均出现显著增长，公司目前约有三分之一的收入来自网上订单。此外，其毛利率较2019年第三季度增长3.1个百分点，至35.4%。 Bed Bath & Beyond也出人意料地实现了盈利，当季实现营运现金流2.44亿美元，同时偿还了36亿美元未偿债务中的5亿美元。由于未来流动性风险很小，公司还将拿出8.25亿美元回购股票，以提高每股收益。鉴于它在充满挑战的环境下仍表现出色，这是一只你不应错过的有弹性的零售股。 2.

$快手-W(01024)$ 美银美林分析师Eddie Leung 第一个问题，公司的业务增长非常快，想请问公司目前同广告客户的互动情况怎么样？比如，电商卖家，或是网红市场推广方面的费用贡献了多少营收？第二个问题，公司2021年还是非常重视用户的增长，考虑到目前公司用户基数已经很高了，那么未来还有哪些方式和渠道可以帮助公司进一步地增长用户数量？ 宿华 关于第二个问题，我们的初步判断是，短视频加直播作为一个基础设施，依然有广阔的提升空间，对于网民的渗透，线下产业的结合还有很多的可能性。基于这样的认知，我们希望未来能够继续提升日活跃用户数，还包括内容方面深度的运营，针对不同的兴趣群体做垂直细分，比如体育赛事，游戏等等，都有许多可以发掘和深度运营的空间。其次，我们也在做新的品类，比如去年我们推出了小剧场，发现效果不错，公司还在追加投资。小剧场虽然也是短视频，但是它是连续的多个小视频，讲述同一个故事，有一点像邻里短剧的形态，在我们过去短视频和直播的基础之上发展出新的内容形态。第三，也有一些用户是因为某些特定主播，或者明星和赛事，而产生平台的迁移，所以今年我们也会引入一些特定的主播，明星或者赛事。前面讲的是内容层面，还有就是随着我们的电商和服务覆盖的品类越来越多，也会带来用户的增长，这些都需要持续建设和深度运营的。 关于第一个问题，电商或者主播投放广告在我们整体广告收入中占比约为20%，主要来自小店通和粉丝头条这两个产品的贡献。这部分收入都是计入广告收入中的，并没有计入电商收入中。 摩根士丹利分析师Alex Poon 公司已经拥有了海量的用户和内容，并且平台上内容的形态也越来越丰富，请问未来几年公司如何打造快手APP，来覆盖更多的内容，比如本地服务，游戏，社交娱乐，以及其他更多的服务？公司如何规划这方面的

本周，Q4财报季将提速，超过90家公司发布业绩，其中包括40家标普500成分股公司，以高盛、摩根士丹利、美国银行等大型银行股为主，以及奈飞、英特尔、阿斯麦等行业领头羊。此外，中概教育双雄新东方、好未来也将公布财报。 周二盘后 $Netflix, Inc.(NFLX)$ Netflix为四季度设定了温和的目标，公司预计，四季度全球流媒体付费用户将新增600万，其总付费用户总数有望突破2亿。 分地区看，北美新增用户有放缓迹象，国际用户数继续攀升，美加地区新用户预计同比增长8.5%，国际市场用户增长率预计为29.1%，四季度新增用户依然主要由疫情引发的隔离、居家带动。 虽然围绕流媒体领域的竞争还在加剧，迪士尼、苹果推出的流媒体服务一直在抢占观众，但得益于不错的定价能力，每用户平均收入保持稳定，第四季度营收增长可能超过20%。 展望2021年，奈飞还将向美国客户发行70多部喜剧、戏剧、家庭和其他类型的电影，内容投资在2021年将大幅增加，预计产生高达10亿美元的自由现金流损失，2020年产生的强劲自由现金流将缓解围绕现金消耗的悲观情绪。对于奈飞来说，2021年依然是一个利润增长、向流媒体转型的过程，增长确定性较强。 周三盘前 $阿斯麦(ASML)$ 阿斯麦第四季度营收可能按下暂停键，不过，2020年全年营收和营业利润有望达到分析师预期。鉴于代工客户的强劲需求，第四季度极紫外(EUV)光刻设备的订单会连续增长，收入连续下降的部分原因是logic芯片客户推迟了采购。 2021年，半导体行业会重现强劲增长势头，笔记、智能手机等本终端市场需求暴涨，同时，台积电和三星等代

栏目说明：小话不定期给大家分享有趣的故事，内容来源于网络，希望给您带来更好的阅读体验！ 出处：卢克文工作室 作者：卢克文 今天是2020年的最后一天，这个多灾多难的年头终于就要过去了。 可能大家都没有意识到，我们正站在历史的分界线上。 历史发生时，生活在这个时代的人是感受不到异样的，可能此时你正平静地坐在下班的地铁上，看着大家面无表情的神色，忍不住摸出了手机打发时间；也可能在大雪过后的傍晚，跑进咖啡馆里和朋友聊得热火朝天，把桌子拍得啪啪响；更或者正抱着被子躺在出租屋深冬的床上，像个猛男一样把不小心露在外面的大长腿瑟瑟着收回来。 大家在平和中度过这一天时，并不知道就要过去的2020年，是改变历史的一年，是人类文明史上的一个重要节点。 我们拨散漫天的雪花，回望一百年前的1920年时，美国正开搞禁酒令，中国废除了文言文，希特勒退出《二十五点纲领》，印度开始不合作运动，托洛茨基的红军部队在华沙受阻，孙中山返回广州重建军政府，蔡和森给毛泽东写了一封信，提倡建党。 一百年前的1920年，世界刚从第一次世界大战中翻了个身，但帝国之间的仇恨越发浓烈，欧洲各国怯生生地准备好第二次撕逼。 而此时的中国只是一个毫无存在感的国家，军阀遍地，民不聊生，食不裹腹。 这一百年来，世界格局几乎没发生任何变化，第一流的政治游戏一直在英、美、法、德、俄、日之间展开，世界其他国家只是他们的开胃菜，100年来他们只是在交换座次，这一百年来唯一的变化，是中国突然跑进了列强阵营，仅仅位列美国之后。 而且极有可能取代美国，成为经济总量世界第一。 最清晰的转折点，就发生在2020年，一场疫情，使全球经济，发生了翻天覆地的变化。 2020全年，据IMF的推算，全球经济预计萎缩4.4%，其中美国全年GDP将缩水3.5%，总额约为20.1万亿美元；整个欧盟将萎缩7.5%，全欧总额约为16.7万亿美元；东盟将萎缩4.4%，俄罗斯