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$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 托马斯庄 非常感谢你们的管理。晚上好，谢谢你回答我的问题。我的第一个问题是关于你在演讲中提到的多应用策略。特别值得一提的是，我们注意到，淘宝团购的发展非常好，用户基础强劲增长。 我想知道你是否能告诉我们，就淘宝交易的持续发展而言，就你打算触及的用户基础和你的盈利策略而言，你已经设置了哪些kpi，正在关注哪些kpi。 第二，我想问一下最近我们都读到的关于互联网行业有望实现互联互通的媒体报道。我想知道管理层是如何看待这些报告的，这些在不同平台公司之间打开更多连接和合作的想法，在流量方面，在与其他门户网站的合作方面。谢谢你 张勇 【解释】谢谢你。关于你提到的第一个问题，我刚才已经说过，随着淘宝团购的发展，我们正在构建一个更加完整的应用矩阵，更好地满足不同消费者的不同需求。我们已经有一个非常庞大的消费者基础，超过9亿aac。他们都有不同的偏好。事实上，当在不同的上下文中针对不同的用例进行交互时，同一个用户可能会有不同的偏好和不同的需求。 所以对我们来说，能够用一个合适的产品矩阵来满足所有这些不同的需求是非常重要的。 淘宝团购有一个非常明确的价值主张，即为用户提供最物有所值的服务，正是这种极其明确的定位和价值主张，让淘宝团购发展得如此之好。 淘宝交易的一个重要目标是帮助我们扩大用户基础，增加新用户，特别是来自中国欠发达地区的新用户，同时也满足某些消费者的特殊需求，让他们物有所值。所以淘宝交易就是要扩大用户群，扩大业务，满足不同的需求。 我们特别高兴地注意到，淘宝交易的发展已经导致我们在中国的用户基础增加

嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： 滴滴复杂招股书的三个简单解读 发布者：@小斯聊新股 柳青和程维曾经就在2016年的公开信里就骄傲地宣称，滴滴是唯一一家同时获得$百度(BIDU)$ 、$阿里巴巴(BABA)$ 和$腾讯控股(00700)$ 投资的互联网公司。 目前这个点上市，除了作为IPO给前期股东退出机会这种人尽皆知的目的之外，从业务上更重要的还是想在国际业务上博一把。 以目前的900亿美元估值来看，滴滴完全是与优步对标，至于上市后是否还有更高的空间，可能还需要看着众多的前期股东与二级市场股东的博弈了。 不知道买什么ETF？试试ETF Lite！ 发布者：

一、来之不易的窗口期 港股市场近期的表现弱于我们的预期，恒指上周跟随海外科技股一同陷入修正，全周跌2%。5月以来市场开始讨论通胀话题，美国由于延续着货币、财政双宽松的策略，因此通胀问题提前于中国。 美联储对外态度是就业和通胀的双目标制，同时优先强调就业，例如需要连续数月增加百万级就业岗位，而不是优先强调通胀水平。但对于国内来讲，由于货币政策已经提前常态化，因此压力主要来自于输入型通胀。在目前国内偏低增长、偏低通胀；海外流动性稳定，美联储上半年大概率不会提前释放紧缩预期的情形下，我们认为海外通胀问题，对$恒生指数(HSI)$ /$上证指数(000001.SH)$ 不会产生系统性风险，反而会更加具备投资性价比。 一如年初展望，继一季度的强劲后，我们仍然看好年内$恒生指数(HSI)$ 冲击历史最强水平，市场虽然面临通胀上行，国债收益率上行等中期大概率事件，但对权益的影响应该边际减弱，尤其是从中期恒指和美债的历史股债相关性看，美债的上涨，也很难对海外市场构成逆转。 风格上，我们注意到由于疫情期间全球的产能大部分放在中国，实体经济普遍有不俗的表现，从今年恒生成分股的表现上看，传统企业表现的也更为坚挺，这也是支撑主要蓝筹型的指数后期打开空间的的论据之一。 二、陆港通观察：金融、大消费仍然是陆股通配置主旋律，南向资金大幅回流中资股 从资金风格上看，近期陆港通资金主要增持消费、金融，基本延续了一季度时期的风格。比如净流入居前的公司依然为$五粮液(000858)$ 、

中国“潮玩一哥”$泡泡玛特(09992)$ 公布了2020年度业绩，整体来看，营收和净利润等核心数据保持了不错的增速水平，通过深耕IP以及销售渠道的成功铺展，公司似乎已经进入到由产品驱动的稳定增长期，告别了过去两年的高增长。 自有IP产品发力，不再依赖单一爆款 2020年公司收入25.13亿元，同比增长49.3%，稍稍低于彭博预期的25.43亿。与过去两年动辄200%以上的增速相比，50%增速也回到正常水平。 公司收入主要分为四块：零售店、机器人商店、线上（天猫旗舰店、泡泡抽盒机及其他电商）、批渠道及零售，其中零售店和线上合计占据了总收入的近80%。 具体来看，2020年零售店销售收入同比增长了35.5%，主要由于公司在2020增加了76间零售店；线上销售收入同比增长了76.5%，主要由于天猫和抽盒机销售增加以及新增了京东等线上渠道；机器人商店和其他收入也都实现了稳定增长。 当然我们也注意到，与2019年相比，线上销售占总收入比重提高了6%，相应的零售店占比小幅下降，这主要受疫情影响。我们认为按照这个趋势，今年一季度线上销售将正式赶超零售店成为泡泡玛特的第一大收入来源。 根据IP划分的收入来看，泡泡玛特收入主要来自于自主产品（自有IP、独家IP、非独家IP），占总收入比例为85%，其中自有IP产品（如Molly、Dimoo、BOBO & COCOS、KULLPANDA）合计占据总收入的39%，与前一年相比小幅提升，独家IP（PUCKY、The Monsters、SATYR RORY）占比下降6个百分点。 一个很明显的特征，爆款IP产品Molly的收入占比从去年的27.1%下降至14.2%，下滑较为明显，Dimoo以及新增的IP SKULLPANDA的对收入贡献较大。 盈利方面，本年度，