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$fuboTV Inc.(FUBO)$ 戴维·甘德勒 谢谢Brinlea，也谢谢大家今天加入我们。我很高兴讨论我们在2021年第一季度的业绩，并向您介绍我们团队在本季度所取得的所有成就的最新情况。第一季度的业绩令人印象深刻，从2021年开始，我们再次提高了全年指导水平。我们实现了有史以来最高的季度收入，最高的付费订阅人数和最高的收看小时数。 与2020年第一季度相比，我们的收入增长了135％，达到1.2亿美元，广告收入增长了206％，达到1,260万美元，付费订户增长了105％，超过590,000，流内容时长增长了113％，达到2.28亿。我们实现了所有这些目标，同时在实现盈利的道路上取得了重大进展，调整后的EBITDA利润率同比提高了33.5个百分点。本季度是我们业务的拐点。 至于第一次，我们克服了历史第一季度的季节性趋势，并报告了连续的收入和连续的订户增长。消费者越来越多地切断虚拟化的电话，他们正在选择fuboTV。第一季度的净订户增长约为43,000，而去年同期则下降了约28,000。自2020年第一季度以来，我们报告的净增加量约为303,000，这导致订户同比增长了105％，而同期Nielsen Media Research报告的整个虚拟MVPD市场仅增长了24％ 。 同样值得一提的是，我们有效地实现了强劲的订户增长，将销售和市场营销收入的比例从2020年第四季度的28％降低到2021年第一季度的18％。内容优化在我们的成功中起着至关重要的作用，而投资者群体中的一些人则预计，由于篮球覆盖率的差距，第一季度的客户流失率会提高。我们将继续以105个基点的同比改善来实现更好的客户流失率。 由于我们在订户入门，产品增强和内容个性化方面进行了投资，因此，我们继续看到潜在保留率逐年提高。这些投资以及

2020年，新冠疫情突袭，线下消费面临较大的健康风险，网购成为救命稻草。 于是乎，快递公司成为疫情受益股。拿行业的佼佼者顺丰举例，去年股价暴涨了140%，快递茅响彻A股。 然而，仅仅过了一个春节，快递江湖便狼烟四起。受行业价格战重启影响，快递茅顺丰今年一季度业绩爆雷，由去年同期的盈利9个亿变脸为巨亏近10亿，震惊国内外！ 顺丰重挫，其他玩家的日子过得同样糟心，无论是圆通，还是韵达，抑或是申通，近年来的股价萎靡不振，当最后标杆倒下，京东物流此时上市，时运似乎不济。 抛开行业困境，借助京东物流IPO的时机，不妨将快递茅顺丰拿来PK，看看京东物流能不能打？ 护城河PK：京东物流略胜一筹 京东物流和顺丰在业务类型上稍有不同。 比如顺丰最引以为傲的是独立第三方综合物流企业，始终坚持不碰商流。因此，在业务结构中，时效快递占比最高，2020年的营收占比在43%。 而京东物流，公司的主营业务是一体化供应链物流服务供应商。 相比顺丰的时效件，一体化物流包括快递、整车及零担运输、最后一公里配送、仓储及其他增值服务（如上门安装和售后服务）。 也即京东物流参与到客户生产与流通的整个环节，而顺丰更侧重将产品配送到消费者手中，并不深度参与供应链流程。 从仓库数量上也可看出区别，截止2020年底，京东物流有900+个仓库，总管理面积约2100万平方米，而顺丰拥有228个不同类型的自营仓库，面积约278万平方米。 业务结构上的区别，注定京东物流的客户在更换物流服务商时更加困难，在护城河深浅上，京东物流略胜一筹。 除了供应链物流和快递之间的差异，京东物流有一个好爸爸即京东集团，虽然在京东物流分拆之后，京东集团贡献的收入比例连年下降，但截至2020年，来自京东集团的收入依然占到了53.9%！ 依赖京东集团的同时也是京东物流确定性增长的来源，根据券商测算，京东物流的票均收入保持在18元左右，而顺丰的票均收入由2

昨日，滔搏大涨12%，领涨体育用品股，一度登上财经媒体头条。这支股票的背后站着明星投资机构高瓴资本，自2019年10月上市以来，股价上涨50%，遍览亮相资本市场的这一年多，滔搏的股价稳中有升，不失为中国最大的运动鞋服零售商的身份！滔搏的这次大涨很好的引起了我的注意，借此机会，梳理下滔搏的历史及瞎蒙一下未来走势。从百丽到滔搏，高瓴资本亲自上台！高瓴最热衷的事情就是帮助所投企业赋能。比如高瓴撮合腾讯投资京东、为公牛电器进行数字化转型，高瓴一直在做一个参谋的活，并没有亲自下场经营企业。但百丽，高瓴却在2017年将其私有化，在完成数字化转型之后，又将百丽打包上市，即现在的滔搏。从2017到2019年，2年的时间，高瓴主要干了3件事：一是赋能前线员工，为消费者提供更好的服务，并以更高的效率开展业务经营；二是以数字化方式增强门店业务，改进产品组合、门店陈列及销售策略；三是优化商品管理，以维持最佳的零售价格和库存水平。这3条经营策略看似平淡无奇，但实实在在帮助滔搏提高了业绩。根据招股书披露的数据，直营门店单店平均零售额2017年的水准是300万人民币，2019年增长到380万，是国内前5大运动鞋服零售商冠军！运营效率的提高同样体现在盈利能力上，2017财年（对应2016.2-2017.2），公司的毛利率为43.2%，净利率6.1%，2020财年，滔搏的净利率提高到6.8%。PS，2020财年的业绩受到新冠疫情的不利影响，如果此干扰因素，滔搏的盈利能力将高于2019财年。高瓴的改造真的成了！滔搏将是一支稳如老狗的股票？滔搏所在的行业蛮传统的。截止去年2月，滔搏在全国开了8395家店铺，从模式上来说，这是一家传统到不能再传统的经济模式！从增长前景来说，运动鞋服也没有性感的地方，根据弗若斯特沙利文的数据，未来几年，这个行业的复合增速也不过10%！行业低增速注定滔搏不可能像互联网或科技行业一样实

hi，欢迎大家来到本期的虎友说。 在讲故事之前，小虎要和大家分享一个好消息。看过财报的朋友都知道，截至10月28日老虎开户客户已经突破百万啦！从自研App上线到百万客户，老虎仅用了五年多的时间，每一次迭代与进步都离不开你的支持。本周，纽约时代广场纳斯达克大屏也迎来「老虎时刻」，小虎邀大家共同见证这一里程碑！ 在百万虎友中，有许多人的投资故事都值得被记录，上期虎友说我们就邀请到了社区红人@村委主任 ，让他讲述了他与蔚来、与李斌的故事。如果说@村委主任是蔚来车主及资深投资者的代表，我们本期的主人公@蔚来未来车主 ，则或是那群年轻、但无比看好中国新能源车、希望做蔚来未来车主的投资者的缩影。$蔚来(NIO)$ @蔚来未来车主，英文名Jacky，一名大三经济系在读学生。从他在老虎社区里的昵称就可以看出，他是一名蔚来的死忠粉，从19年初持有至今，蔚来让他实现了10倍收益。虽比不上资本金高达几十、几百万美金，运筹帷幄的投资大佬，但这个20岁出头的年轻人也因在美股“摸爬滚打”2年时间，相比很多同龄人对于整个金融市场有更深的理解。 Jacky说，投资蔚来让他变成熟了。“风口之下，猪都能飞，盲从炒作更多时候只能幸运一时。但浪潮退去，对这个公司和行业到底研究多深才是最终决定你能走多远的原因。” 认可李斌，起源于摩拜 买蔚来，Jacky并非一时兴起。说到底，是对李斌这个人的认可。 早在5年前，在Jacky还是高中生