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第一部分 [2015 年 5 月] 沃伦巴菲特：我是沃伦，这是查理。他能听见，我也能看见。我们一起工作。 [2016 年 5 月] 查理·芒格：我经常引用沃伦的话，每个人都喜欢它，你走的是高速路，而且不拥挤。 [2018 年 2 月] 巴菲特：我们知道我们是为彼此而生的，而且我们一直以来都没有吵过架，我们都很坚强。 [2016 年 5 月] 巴菲特：获得好合作伙伴的方法是成为一个好合作伙伴，这些都是非常过时的想法，而且效果非常好。 贝基·奎克：沃伦·巴菲特和查理·芒格，六十年来的朋友，超过五年的商业伙伴，共同坐在美国最大的公司之一伯克希尔哈撒韦公司的顶上。被称为奥马哈神谕的董事长兼首席执行官巴菲特积累了超过 1000 亿美元的财富，管理着这家企业集团，从他在内布拉斯加州奥马哈的办公室收购股票和公司，以及在离巴菲特不到一英里的地方长大的副董事长芒格，通过培训成为律师，通过实践成为投资者。在芒格搬到他现在的家洛杉矶后，他们成年后相识。两人相距 1,500 英里，将伯克希尔哈撒韦公司从一家单一的纺织厂发展成为一家价值 6,500 亿美元的巨头，经营从铁路运营商 Burlington Northern Santa Fe 和保险公司 Geico 到织机之果的公司，Dairy Queen 和 Clayton Homes，管理着价值 3000 亿美元的苹果、美国银行和可口可乐等公司的股票投资组合。今晚，我们为您带来他们最伟大的成就、六十年的友谊以及他们在商业和生活中相互学习的故事。90 岁的巴菲特，一个多言的人，而 97 岁的芒格，一个人少，但他的更尖。 [2004 年 5 月] 芒格：我宁愿把毒蛇扔到我的衬衫前面，也不愿聘请薪酬顾问。 [2006 年 5 月] 芒格：是的，好吧，我认为他疯了 [2015 年 5 月] 芒格：你不能和你那个不听话的醉酒姐夫建立商业伙伴关系。 QUICK：

中国“潮玩一哥”$泡泡玛特(09992)$ 公布了2020年度业绩，整体来看，营收和净利润等核心数据保持了不错的增速水平，通过深耕IP以及销售渠道的成功铺展，公司似乎已经进入到由产品驱动的稳定增长期，告别了过去两年的高增长。 自有IP产品发力，不再依赖单一爆款 2020年公司收入25.13亿元，同比增长49.3%，稍稍低于彭博预期的25.43亿。与过去两年动辄200%以上的增速相比，50%增速也回到正常水平。 公司收入主要分为四块：零售店、机器人商店、线上（天猫旗舰店、泡泡抽盒机及其他电商）、批渠道及零售，其中零售店和线上合计占据了总收入的近80%。 具体来看，2020年零售店销售收入同比增长了35.5%，主要由于公司在2020增加了76间零售店；线上销售收入同比增长了76.5%，主要由于天猫和抽盒机销售增加以及新增了京东等线上渠道；机器人商店和其他收入也都实现了稳定增长。 当然我们也注意到，与2019年相比，线上销售占总收入比重提高了6%，相应的零售店占比小幅下降，这主要受疫情影响。我们认为按照这个趋势，今年一季度线上销售将正式赶超零售店成为泡泡玛特的第一大收入来源。 根据IP划分的收入来看，泡泡玛特收入主要来自于自主产品（自有IP、独家IP、非独家IP），占总收入比例为85%，其中自有IP产品（如Molly、Dimoo、BOBO & COCOS、KULLPANDA）合计占据总收入的39%，与前一年相比小幅提升，独家IP（PUCKY、The Monsters、SATYR RORY）占比下降6个百分点。 一个很明显的特征，爆款IP产品Molly的收入占比从去年的27.1%下降至14.2%，下滑较为明显，Dimoo以及新增的IP SKULLPANDA的对收入贡献较大。 盈利方面，本年度，

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