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$Zoom(ZM)$ 卡尔·凯尔斯特德 谢谢大家。凯利，我要问你一个关于现金流的相当平淡的问题。顺便恭喜。运营现金流为 5.33 亿美元，表现出色。所以凯利，我认为我们和一些投资者对营业利润率和营业现金流利润率之间的差距做出了一些假设。因此，鉴于 Zoom，您显然将全年营业利润率指引提高了可观的数额，您可能会看到人们应用该差距并提高他们的经营现金流利润率指引或估计。但我只是想问你，因为每个人都想这样做，在第二季度、第四季度是否有任何事情发生，你会鼓励我们在调整现金流量估计时牢记这一点。谢谢你。 凯莉·斯特克尔伯格 是的。所以谢谢你提出这个问题，卡尔。首先，第一季度，由于续订率很高，这是我们最大的一个季度 - 是我们去年最大的预订季度，对吗？如此大的续订季度也意味着今年最大的账单季度。因此，这也导致了本季度出现异常波动的机会。所以请记住这一点。正如我在准备好的评论中提到的，这将是今年最大的账单和续订季度。然后随着我们继续度过这一年，您应该回头看看自由现金流与营业利润率之间的关系如何在大流行前存在。如果您一直回到更正常的运营期，那么在我们度过这一年时，您应该开始看到这种情况。今年余下时间唯一的特殊考虑是我们确实在第二季度和第四季度购买了 eSBC。因此，随着我们经历第一季度和第二季度的现金积累，然后进行购买，第三季度和第四季度的情况也是如此。 卡尔·凯尔斯特德 好的。然后，凯利，也许作为后续行动，这种续订动态在本财年前端加载，您告诫我们要小心我们的 RPO 和 DR 序列。还有什么其他的，那种更新，前端加载，扭曲或改变季节性和任何其他你鼓励我们记住的指标？ 凯莉·斯特克尔伯格 就是我们刚才说的那个，只负责记账和收款的，对吧?这才是真正的影响。 卡尔·凯尔斯特德 好的，棒极了。非常感谢你。 凯莉·斯特克尔

新一届老虎晒单表情包斗图大赛正式开始，参与晒单就有机会获得免佣卡。免佣一时爽，一直免佣一直爽。在经历了几个月的沉寂之后，行情仿佛又回来了。5月以来，A股股市重返牛市逻辑，突破3600点，港股突破29000点关口，$美团-W(03690)$ ，$快手-W(01024)$接连反弹。近期，中概电商股、新能源汽车股以及抱团股$AMC院线(AMC)$ 更是强势崛起。相信小虎们在本轮上涨中，都有不错的收益，诚邀各位小虎参与本期晒单活动晒出你的账户收益，当然也可以分享你的单只股票收益，我们会选取赚最多或者亏最多的小虎赠送免佣卡，当然如果你愿意多聊2句，我们也会有小虎玩偶送给你。 【参与方式】 在本帖留言晒单，或者发帖并关联主题“晒晒更赚钱”分享自己持仓中不同的表情包，具体操作如下： 点击“交易页面”，选择交易的股票，点击持仓盈亏分享，即可解锁萌萌的小虎表情包。也可以分享持仓总收益，可点击“交易”页面，点击“分析”，然后选择分享即可 友情提示：使用老虎社区网页发帖可支持多图哦：www.laohu8.com 【活动奖励】 欢迎各位小虎参与本期晒单活动，以实盘论英雄，晒持仓当王者，凡是参与晒单的小虎均可获得66积分虎币，除此以外，赚最多或者亏最多的虎友还有机会获得免佣卡。当然如果你愿意多聊2句，我们也会有小虎玩偶送给你。【奖品发放细则】 我们将在活动结束10个工作日内，公布中奖用户名单，并在公布获奖名单一周内为大家派发免佣卡。 免佣卡可免除美港股股票，ET

$DoorDash, Inc.(DASH)$ 操作员 接下来是来自Wolfe Research的Deepak Mathivanan。您的线路现已打开。 迪帕克·马蒂瓦南（Deepak Mathivanan） 太好了，谢谢您提出问题。一个给托尼，另一个给普拉比尔。您能谈谈新类别的伙伴关系策略吗？我的意思是，您已经直接与许多零售商建立了合作伙伴关系，但是当您考虑在未来几年内进一步扩大合作伙伴关系时。我们如何考虑与在线离线系统，销售点软件公司，[音频不清晰]甚至是Facebook之类的具有脱机业务集成的平台一起工作，以在市场和驱动力上迅速扩大商人方面的愿望？ 徐志刚 是的，我开始。嗨，迪帕克，是托尼。因此，我们看待所有事物的方式就是我们如何制造最好的产品，而在真正进入市场之前，这意味着我们如何为我们正在构建工具的平台业务提供最佳的选择，优质的价格和客户服务。允许商家发展自己的数字业务。这实际上与我们如何让他们在建立数字业务所需执行的所有活动中取得巨大成功有关。 因此，我认为，作为指导原则，我们将考虑实现这些手段的任何伙伴关系，并且它们的外观可能会有所不同，具体取决于它们是否适合我们的市场或是否适合我们的平台，等等。 我们确实在考虑构建同时具有这两个组成部分的系统。首先，该系统是我们的应用程序，它正在尝试发展所有本地贸易，并将所有内容带入您的社区，几分钟之内，而不是数小时或数天。然后，另一方面，我们正在尝试使您的商人能够在您的四壁业务以及我们所做的两项工作之上复制和发展，这两项业务多年来一直在推动本地商业发展。 迪帕克·马蒂瓦南（Deepak Mathivanan） 知道了。现在，这对您很有帮助，Tony，然后是Prabir，您能否谈谈GOV的下半年指南。我们是否应该期望GOV在第三季度触底反弹，并在2

在二月的最后一天，中国有赞发了一条介绍上市的公告，计划拆分旗下的有赞科技以介绍方式在联交所主板上市。介绍上市是港股IPO的一种，相比股民日常接触的上市流程，介绍上市的公司无需融资，自然也就不能参与打新。一番折腾下来，中国有赞可以通过子公司实现曲线登陆主板。从创业板上市公司的身份转为主板公司，这意味着有赞科技上市之后，有望纳入港股通，提升流动性！一、介绍上市方案若联交所批准有赞科技于联交所上市及买卖，则（1）分派：向全体中国有赞股东分派现金以及中国有赞所持有的有赞科技股份，计划股东每股可得到现金0.1352港元（对应支付业务）、以及待上市有赞科技0.05077股份；（2）有赞科技上市：有赞科技以介绍方式在联交所主板上市，不含公开发售股份环节； （3）中国有赞私有化及除牌：撤回中国有赞在联交所 GEM（创业板）的上市地位，中国有赞将于有赞科技上市后持有支付及其他业务的余下资产。二、有赞科技开启新征程中国有赞旗下主要有两块业务，分别是云端商业服务为主的SaaS业务、支付及其他业务，介绍上市之后，上市公司主体变为SaaS概念股，支付业务将由私有化后的中国有赞持有。从资产质量及市场热度来看，支付业务大不如从前，相比火热的SaaS，可以说是拉低估值的拖后腿业务。因此，本次介绍上市，对中国有赞的股东来说并非坏事。借着有赞科技在港交所递交招股书，我们不妨回顾下公司的历史及探讨下未来前景。从业务划分来看，有赞科技旗下主要分为2部分，其一是订阅解决方案业务，主要是一系列SaaS产品，例如有赞微商城、有赞零售、有赞连锁、有赞美业及有赞教育。此外，凭藉公司的有赞云及PaaS能力，亦为商家提供SaaS定制服务，并在有赞应用市场上提供第三方开发者的应用程序。其二是商家解决方案：为解决商家的线上及╱或线下营运需求的一系列增值服务，包括商 品采购及分销、消费者保护及线上流量变现。商家解决方案主要包括有赞分

各位虎友们， 虎妞曾说过，如果不是第一次违反社区规定，惩罚措施将加重一档。但没想到啊，依然有用户屡次犯规！这类戾气缠身，脏话连篇的盆友，这种行为不但影响了对方的情绪，也污染了社区的氛围！ 【禁言通报】 用户@我说123，违规处理方式：禁言7天予以警告！ 用户@大叔伪装少女，违规处理方式：禁言7天予以警告！ 违规原因：存在讽刺、互相对骂、侮辱他人等行为！ 提醒一下：如果不认同对方的观点，还请文明的阐述出自己的想法，或者可以直接划过不看！如有再犯将延长禁言时间 【错误案例展示】 类似以下内容小伙伴们千万不要学习，不然可能会被关进“小黑屋”噢！看不下去了，实在是辣眼睛！ 【官方建议】 当遇到不文明、恶意针对等行为，可以选择举报、拉黑！不清楚如何操作的虎友，请参考这个帖子：【温馨提醒】社区拉黑、举报功能使用示范 【重点强调】 1、凡是因违反社区规定，而有过禁言历史的用户，在进行加v认证审核、空间站开通申请等权益时，评估将会收到影响！ 2、如有表达欲望，还请理性、文明的发表自己的观点，社区中禁止一切恶意辱骂行为、以及不友好言论！文明炒股，对事不对人，还请尊重他人！ 还请各位虎友多支持，共建和谐社区！ $AMC院线(AMC)$