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$Sea Ltd(SE)$ 托马斯·钟 嗨，晚上好。感谢管理层提出我的问题并祝贺取得了非常好的结果。我有两个问题。第一个问题是关于 Garena，我们的在线游戏业务。我们已经看到 Free Fire 在东南亚和拉丁美洲的表现非常强劲。我只是想了解一下我们应该如何考虑在未来几个月内开发类似游戏类型的同行的潜在竞争。这会影响 Free Fire 用户和收入增长吗？然后关于新游戏的贡献，只是想了解我们修订后的指南中预计有多少新游戏。 然后我的第二个问题是关于 Shopee 业务。我们已经看到 Shopee 的增长非常强劲。但是考虑到 COVID——目前的情况是动态的。我们如何看待下半年不同产品类别的趋势？我们会看到更多人购买在线杂货吗？或者任何关于类别趋势的颜色都会很感激？谢谢你。 王艳军 谢谢你，托马斯。关于Free Fire和竞争的问题，我认为正如我们之前讨论过的，我们认为游戏主要不是竞争驱动型的业务。它更受内容驱动。尤其是在 Free Fire 的情况下，它在全球拥有如此庞大的 DAU 和内容活跃用户群以及高度社交类型的游戏，它更多的是与我们不断增长的用户群的互动. 所以在过去和现在，我们在市场上也看到了其他类型的更好的流派。到目前为止，Free Fire 一直在强劲增长，而没有受到任何类型类似事物的任何影响。再次，我们看到 Free Fire 越来越成为一个平台，将不同类型的游戏、IP 以及社交和休闲元素与我们市场中的许多幻想元素结合起来，针对最佳市场用户，我们很高兴看到它们继续保持强劲增长即使与我们自去年以来的非常强劲的竞争相比，其用户群和付费用户群也实现了季度环比增长。因此，我们将继续专注于发展平台，并以此为基础，将更多不同类型的游戏元素、IP、游戏玩法和其他社

将家中弃用的饮料瓶、易拉罐以及废纸箱等通过卖废品的方式处理，几乎是每家每户日常操作。笔者小时候就经常和家中长辈一起，拉着攒下很久的各种“破烂”前往废品回收站卖钱，每次都能换点零食雪糕也是儿时快乐的记忆之一。 可能很少有人会想通过卖纸箱大发横财。然而，近期还真发生了一起公司高管利用废旧纸箱谋取不正之财的事。 三只松鼠高管“卖废品”获利近70万 这件事发生在网红食品公司三只松鼠身上。近日，据中国裁判文书网公布的一份刑事判决书显示，三只松鼠股份有限公司原参谋部总监蒋某和员工童某分别涉嫌犯非国家工作人员受贿罪和职务侵占罪被判刑。 经法院调查，2016年7月至2020年3月，时任三只松鼠股份有限公司华北DC高级经理兼天津配送仓经理及华北大区总监兼天津2C发货仓运营经理的蒋某，利用职务便利，先后收受北京龙金亿劳务服务有限公司法人代表王某赠送的现金279041元和价值429000元的宝马汽车一辆。 除了收受贿赂外，蒋某还于2018年10月至2020年4月期间，利用职务便利，伙同童某采取销售不入账或者调整过磅表等方式，将三只松鼠公司出售的价值684000元废旧纸箱占为己有。其中，蒋某分得344000元，而童某分得340000元。 蒋某于2013年7月22日入职三只松鼠股份有限公司担任物流仓管；2016年7月1日担任华北DC高级经理兼天津配送仓经理；2019年9月12日担任华北大区总监兼天津2C发货仓运营经理；2020年3月8日与华北大区新负责人进行工作交接，交接结束后至案发前任物流参谋部总参谋。 法院认为，本案蒋某身为公司工作人员，利用职务便利，非法收受和索取他人财物价值人民币708042元，为他人谋取利益，数额较大，已触犯刑律，构成非国家工作人员受贿罪； 同时，蒋某利用职务便利，伙同童某将公司财务非法占为己有，数额较大，构成职务侵占罪，属共同犯罪。 最终，蒋某犯非国家工作人员受贿罪，判处

将家中弃用的饮料瓶、易拉罐以及废纸箱等通过卖废品的方式处理，几乎是每家每户日常操作。笔者小时候就经常和家中长辈一起，拉着攒下很久的各种“破烂”前往废品回收站卖钱，每次都能换点零食雪糕也是儿时快乐的记忆之一。 可能很少有人会想通过卖纸箱大发横财。然而，近期还真发生了一起公司高管利用废旧纸箱谋取不正之财的事。 三只松鼠高管“卖废品”获利近70万 这件事发生在网红食品公司三只松鼠身上。近日，据中国裁判文书网公布的一份刑事判决书显示，三只松鼠股份有限公司原参谋部总监蒋某和员工童某分别涉嫌犯非国家工作人员受贿罪和职务侵占罪被判刑。 经法院调查，2016年7月至2020年3月，时任三只松鼠股份有限公司华北DC高级经理兼天津配送仓经理及华北大区总监兼天津2C发货仓运营经理的蒋某，利用职务便利，先后收受北京龙金亿劳务服务有限公司法人代表王某赠送的现金279041元和价值429000元的宝马汽车一辆。 除了收受贿赂外，蒋某还于2018年10月至2020年4月期间，利用职务便利，伙同童某采取销售不入账或者调整过磅表等方式，将三只松鼠公司出售的价值684000元废旧纸箱占为己有。其中，蒋某分得344000元，而童某分得340000元。 蒋某于2013年7月22日入职三只松鼠股份有限公司担任物流仓管；2016年7月1日担任华北DC高级经理兼天津配送仓经理；2019年9月12日担任华北大区总监兼天津2C发货仓运营经理；2020年3月8日与华北大区新负责人进行工作交接，交接结束后至案发前任物流参谋部总参谋。 法院认为，本案蒋某身为公司工作人员，利用职务便利，非法收受和索取他人财物价值人民币708042元，为他人谋取利益，数额较大，已触犯刑律，构成非国家工作人员受贿罪； 同时，蒋某利用职务便利，伙同童某将公司财务非法占为己有，数额较大，构成职务侵占罪，属共同犯罪。 最终，蒋某犯非国家工作人员受贿罪，判处

自去年7月之后，奈飞股价一直在500-560美元之间横盘震荡，即使去年Q4财报大超预期，股价大涨17%，创下历史新高，但好景不长，奈飞很快又回到震荡区间。 这个魔咒看来要延续到新一期的财报了。 根据预告，美国时间2021年4月20日（北京时间4月21日上午），奈飞将发布2021财年一季度财报。 届时，横盘9个月的奈飞或将迎来变局。 回顾Q4财报，奈飞迎来新里程！ 去年四季度财报在奈飞历史上相当重磅且新颖。 一方面2020年的新冠疫情让奈飞付费用户数大增、股价暴涨，但资本市场始终担忧疫情缓和之后，奈飞的用户数增长将不及预期。 这个鬼故事从去年三季度时开讲，一直持续到现在，去年四季度时尤甚。 但奈飞在去年四季度表现惊艳，单季度付费用户数新增851万，全年付费用户数突破2亿大关，达到2.1亿，大幅超出市场预期。 如此强烈的预期差，奈飞的股价在财报公布之后怒涨17%，创下历史新高，那一夜，奈飞成为华尔街最靓的仔。 除了Q4财报惊艳之外，奈飞最大的变化是多年媳妇要熬成婆了。 自2011年奈飞从DVD租赁公司转向流媒体视频平台的里程碑之年开始，借债和发股票融资变成了家常便饭，巨大的内容开支，让目前的奈飞负债达到271亿美元。 在烧钱十年后，奈飞宣布将很快实现正向的自由现金流，也不再需要进行新的外部融资，反而计划向投资者返还现金和回购股票。 回看历史，上一次奈飞这么做还是在2011年。 熬成婆后的奈飞，净利润开始暴增，2020年Q4，奈飞营业利润达到9.54亿美元，同比2019年四季度的4.59亿大增108%！ 去年四季度的营业利润率达到14.4%，远高于2019年四季度同期的8.4%。 奈飞预测未来几年将继续提升营业利润率，平均每年增长3个百分点。 从吸血鬼到回报股东，奈飞多年媳妇终于熬成婆！ Q1业绩展望：净利润将创历史新高！ 对于今年一季度的财报，奈飞给出的指引如下： 预计今年一季