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自去年7月之后，奈飞股价一直在500-560美元之间横盘震荡，即使去年Q4财报大超预期，股价大涨17%，创下历史新高，但好景不长，奈飞很快又回到震荡区间。

这个魔咒看来要延续到新一期的财报了。

根据预告，美国时间2021年4月20日（北京时间4月21日上午），奈飞将发布2021财年一季度财报。

届时，横盘9个月的奈飞或将迎来变局。

回顾Q4财报，奈飞迎来新里程！

去年四季度财报在奈飞历史上相当重磅且新颖。

一方面2020年的新冠疫情让奈飞付费用户数大增、股价暴涨，但资本市场始终担忧疫情缓和之后，奈飞的用户数增长将不及预期。

这个鬼故事从去年三季度时开讲，一直持续到现在，去年四季度时尤甚。

但奈飞在去年四季度表现惊艳，单季度付费用户数新增851万，全年付费用户数突破2亿大关，达到2.1亿，大幅超出市场预期。

如此强烈的预期差，奈飞的股价在财报公布之后怒涨17%，创下历史新高，那一夜，奈飞成为华尔街最靓的仔。

除了Q4财报惊艳之外，奈飞最大的变化是多年媳妇要熬成婆了。

自2011年奈飞从DVD租赁公司转向流媒体视频平台的里程碑之年开始，借债和发股票融资变成了家常便饭，巨大的内容开支，让目前的奈飞负债达到271亿美元。

在烧钱十年后，奈飞宣布将很快实现正向的自由现金流，也不再需要进行新的外部融资，反而计划向投资者返还现金和回购股票。

回看历史，上一次奈飞这么做还是在2011年。

熬成婆后的奈飞，净利润开始暴增，2020年Q4，奈飞营业利润达到9.54亿美元，同比2019年四季度的4.59亿大增108%！

去年四季度的营业利润率达到14.4%，远高于2019年四季度同期的8.4%。

奈飞预测未来几年将继续提升营业利润率，平均每年增长3个百分点。

从吸血鬼到回报股东，奈飞多年媳妇终于熬成婆！

Q1业绩展望：净利润将创历史新高！

对于今年一季度的财报，奈飞给出的指引如下：

• 预计今年一季度的新增付费用户数将达到600万；
• 对于2021年一季度，奈飞预计将实现71.3亿的营收，创历史新高，同比增速将达到23.6%，相比去年四季度21.5%的增速略有回升；
• 预计净利润将达到13.55亿，同比大增91%，创历史新高！

目前彭博分析师对营收的一致预期是71.34亿美元，略高于公司给出的71.3亿的营收指引。调整后的净利润一致预期为14.29亿美元。

从目前市场的担忧来看，虽然疫情仍在肆虐，但资本总是在担忧疫情终究会缓和，尤其是疫苗开打的当下，如果疫情缓解，奈飞用户数开始出现退潮，奈飞将压力巨大。

这个担忧始终困扰着股价，叠加流媒体大战进行中，Disney+披荆斩棘，市场对奈飞总是存在偏见。

但实际上，流媒体以内容为王，只要奈飞在内容制作上保持领先，用户终将会选择奈飞。

根据计划，奈飞今年每个星期都有一部新原创电影上线，内容数量上将保持领先。

再从质量上看，奈飞在奥斯卡上的提名连年提升，2021年的数量达到35家，旗下《曼克》入围最佳影片、导演在内的10项提名！

担忧奈飞留不住用户或许杞人忧天了。

且看4月21日的一季报会如何？$Netflix, Inc.(NFLX)$