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$Coursera, Inc.(COUR)$ 操作员 女士们，先生们，感谢您的支持，并欢迎您参加Coursera 2021财政年度第一季度收入电话会议[操作员说明]。并请注意，今天的通话已被记录[操作员说明]。 我现在想将电话转给投资者关系主管Cam Carey。凯里先生，您可以开始。 凯姆·凯里 大家好，谢谢您参加我们的第一季度收益电话会议。今天与我在一起的是Coursera首席执行官Jeff Maggioncalda；还有我们的首席财务官Ken Hahn。在他们的开场白之后，我们将打开电话询问您的问题。我们的新闻稿（包括财务表格）在收市后发布，并发布在我们的投资者关系网站上，同时正在网上直播此电话。此外，还提供了我们准备好的言论和补充幻灯片的可下载版本。在此次电话会议中，我们将同时介绍GAAP和非GAAP财务指标。非GAAP措施与最直接可比的GAAP措施的对帐可以在今天的新闻稿和补充介绍中找到， 请注意，除非另有说明，否则所有增长百分比均指同比变化。另外，我想提醒您，此次通话中与未来结果和事件相关的所有陈述都是基于当前期望的前瞻性陈述。由于存在许多风险和不确定性，实际结果和事件可能与预期的结果大不相同，我们的新闻稿，SEC文件和补充材料对此进行了讨论。我们不承担更新前瞻性陈述的义务。 而且，我想将其交给杰夫。 杰夫·马吉翁卡达 谢谢，Cam，大家下午好。欢迎来到我们的第一个收益电话。我已经担任首席执行官近25年，对于花时间和才干帮助建立如此重要的事情，我从未如此激动过。Coursera由两位斯坦福大学计算机科学教授Andrew Ng和Daphne Koller于2012年发起。他们在互联网上开设了一些计算机科学课程，当超过100,000人签约时，他们大为震惊。这些学习者来自世界各地，来自不同

这段时间海外市场情绪持续回暖，$标普500(.SPX)$ 上周收盘涨破4000点，较本轮低点区域反弹约8%，初步验证了我们3月初对于市场筑底，并开始冲击4000-4200区域的判断，在本轮宽松尚未出现明确拐点的前提下，我们仍然看好上半年美股创新高动能。《美债世纪难题，带来哪些投资变化》20210308；$纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ 一、基建、税改政策一正一反，按部就班推进，现阶段对市场影响温和 1.1美国基建计划：八年2.25亿美元 美国这次提出的基建总规模计划达2.25万亿美元，平摊到为期八年的时间窗口，年均开支规模约为2800亿美元。据白宫发布的说明书，主要包括交通6200亿美元（每年775亿美元）；清洁水、高速宽带及其他社区项目6500亿美元（每年813亿美元）；半导体制造500亿美元；实验室研发能力升级400亿美元。 此外，大约1740亿美元的政府资金将用于电动汽车计划。市场预计提案最终会被分成多个法案，最快可能在国会8月休会前通过；从预期先行的角度考虑，3-5 月或是基建预期催化资产波动较强的时间窗口。《美国基建“超级大周期”来了！哪些概念股值得配置？》20210315 主要利好建筑材料

汽车之家在香港IPO，作为二次上市的一员，打新收益必然鸡肋，原本并不打算深入分析，但介于知名度很高，还是上来聊聊。不过，本文出发点并不会关注打新，而是将目光聚焦在汽车之家的生意模式以及未来前景之上！一、汽车之家的生意模式远胜理想谈到汽车之家必然会联想到创始人李想，并不关注汽车的我，也是在读招股书的时候才意识到，汽车之家即不姓李，也不姓王，而是属于中国平安。李想本人是在2015年离开汽车之家，中国平安在次年入主，从汽车之家美股的表现来看，2013年上市至李想本人离开，股价表现平平，反而是在中国平安入主之后，股价才算有了匹配知名度的涨幅：看一家公司的生意模式，我习惯从盈利能力着手。如果一家公司在产业链中拥有强大的话语权，或者说护城河，通过盈利水平最易观察，毕竟，如果一门生意是暴利的，不乏抢食之人，能够长期维持超高盈利能力，便是拥有护城河的绝佳证明。汽车之家颇有好生意的模范，2020年的毛利率和净利率分别为88.9%和39.4%！单纯看数字可能无感，将李想本人后来创办的理想汽车做对比，由于创立不久，加上新能源汽车处于跑马圈地的阶段，目前理想汽车仍是亏损。因此，不妨拿汽车行业的翘楚丰田做PK，虽然是汽车行业一霸，但丰田的净利率只有7%。假设新能源汽车可以掀起类似智能手机式的产业革命，拥有强大的软件收割用户能力，预估远期的净利率可能也就14%左右，毕竟苹果的净利率也不过在20%左右，联想新能源汽车行业的竞争烈度，14%的盈利水平，不会低估理想汽车们。从生意模式上看，汽车之家是少有的超高盈利能力的公司。但似乎，汽车之家在美股过的并不好。二、前景光明但充满波折复盘汽车之家美股走势，不难发现有以下几个阶段：第一阶段，2013年上市至中国平安入主，股价走势平平、泯然众中概股；第二阶段，2016年至2018年5月，汽车之家王者归来，股价大涨超5倍；第三阶段，2018年5月至今，股价重归惨淡。最

小米手机：小米11产品包装中讲取消附送充电器恭喜粉丝，可惜我没买$小米集团-W(01810)$[流泪]