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在昨天收涨2%后，$美国电话电报(T)$ 本周依然录得大跌8%。这就要说到此前发生的两个消息。 公司最近以两项重大公告震惊了投资者。首先，它计划分拆不到三年前购买的WarnerMedia，并将其与Discovery合并$探索传播(DISCA)$ $Discovery Communications(DISCB)$ 。AT＆T的投资者将获得相当于新公司71％股份的新股，而Discovery的投资者将控制其余29％的股份。 AT＆T称，新公司将产生30亿美元的年度成本协同效应，并在流媒体战争中与Netflix和迪士尼更有效地竞争。但是，这一决定也突然推翻了AT＆T合并其分销网络和媒体内容的计划。$Netflix, Inc.(NFLX)$ $迪士尼(DIS)$ 其次，AT&T计划减少股息，以 "考虑到向AT&T股东分拆WarnerMedia的情况"。公司预计，在交易完成后，瘦身后的AT&T仅将每年自由现金流中约80亿美元用于派息，而去年这一数字接近150亿美元。 换句话说，美国电话电报公司（AT＆T）将把股息削减近一半，并结束其36年的年度股息增长趋势。它将不再是标准普尔500指数的股息贵族，这是为那些至少连续25年每年增加派息的指数成员保留的精英头衔。 AT＆T目前支付的远期股息收益率为6.5％，因此在交易于2022年中期完成后，投资者应预期收益率将降低3％-4％。新

在微博看到有博主居然用rap讲解了：虚拟货币的本质是什么？为什么会存在争议？为什么马斯克甘之如饴，巴菲特却嗤之以鼻？虚拟货币到底有没有价值、又能不能形成稳定的货币体系？从投资的角度它到底是金融工具？还是单纯的资本骗局？来源：阿Test正经比比[眼眼]$比特币基金(GBTC)$

过去的12个月，航空公司日子一直很艰难。疫情流行导致缺乏旅行需求，整个行业在2020年陷入亏损，股价走势低迷。但是随着疫苗数量的增加，人们对旅行复苏的乐观，自去年秋天以来，投资者对航空领域的热情一直很高。 以实际股价走势而言，达美航空今年以来涨幅11.4%，美国航空年涨幅33.9%，美联航年涨幅22.8%。 本周过去，几大航空公司一季度财报也纷纷出炉。从当日股价反映来看，业绩与乐观情绪尚未完全呼应。主要表现在营收增长势头回落，环比四季度持平或下降；净利依然处在亏损泥潭。财报后，达美航空当天跌2.58%，美国航空当天跌4.47%，美联航次日跌8.53%。 一起来看看几大航空公司的具体表现： 达美航空：现金流改善，未来可期 公司一季度营收环比微增至36亿美元，但公司调整后净亏损从2020年第四季度的21亿美元跃升至29亿美元。$达美航空(DAL)$ 之所以出现这种差异，是因为达美航空的成本环比大幅上升。首先，与第四季度相比，燃油价格上涨了30％以上。其次，达美航空的资本支出连续增加了10％，导致可变成本更高。第三，达美航空在2021年初将员工恢复到全职工作状态，并加大维护活动，以准备在今年晚些时候满足更高的需求。 进入本季度，达美航空的管理层曾希望收入能够连续增长，以抵消该航空公司增加的支出中的更多费用。然而，2021年初新冠感染病例激增，以及新的旅行警告抑制了1月和2月的需求。 好的方面在于，3月期间未来旅行的预订量的增加确实增强了航空公司的现金流量。实际上，达美航空上个月产生了正向自由现金流，甚至不包括从**获得的工资支持资金。公司整个季度的平均每日现金消耗减少到了1100万美元：略高于其最近的指导值（1200万美元至1400万美元）。达美航空实际上在第一季度消耗的现金比在2020年第四季度消耗的

01 中美在阿拉斯加的第一场2+2会谈结束了，会后中方代表称： 我们希望这次对话是 真诚的、坦率的。 言外之意——分歧很大，难以沟通： 果然会后，我方称：美方第一次会谈，既无诚意，又对我们指指点点。 目前双方已经行完第二次会谈，明天会进行最后一次会谈。 中美具体会谈结果如何？以及有哪些影响？ 我们来捋一捋双方的诉求，思路大概就清晰了。 02 大国博弈没有阴谋，都是摆在明面上的阳谋，看实力说话。 先说我们的诉求，简单而明确： 再具体点的意思就是： 通过谈判，最大限度的要求美国解除对华制裁——尤其是科技限制，为自己的产业升级争取时间。 我们虽然是世界第一大工业国，但以中低端制造业为主。 如今，中低端制造业向东南亚、印度等劳动力地区转移的趋势，很难阻挡。我们只有完成产业升级，才能保持经济持续高速增长。否则，经济衰退不可避免，伟大复兴的梦想将难以实现。 所以，无论美国制裁与否，我们产业升级的路，都会坚定不移的走下去，因为我们没有退路！ ........... 再说美国的诉求。 美国诉求比较多，要巩固老大的位子、解决国内矛盾、团结盟友等等，但最紧要的是，解决通胀，经济复苏。 解决这个问题有两个法宝，美国在双管齐下： 1、大兴土木 2008年的时候，我们就是靠着大搞基建，帮美国度过了经济危机。这次我们不愿意帮了，拜登计划自己来，推出了4万亿美元大基建计划。 2、无限QE——将通胀转移给世界 很多人都知道，美国收割全世界，但具体咋收割的，一直朦朦胧胧，我通俗易懂的讲一讲。 美国收割世界主要靠两个东西：美元+武力 举个例子： 经济不行了，国会大笔一挥，撒币！ 于是，美元到了山姆大叔手上，他去超市买衣服，超市里的衣服是中国生产的，那么这笔钱又流入到了中国工厂手里。 但是，中国工厂要美元有啥用？国内又不能花，只好拿着这笔钱去银行，把美元换成了人民币。 银行看到了从外面

$Netflix, Inc.(NFLX)$ 财报超预期后涨了13%，实在是有些惊喜。当然，对于涨幅是惊喜，对于业绩我认为是理所当然。 拎一下要点： 第一、20Q2-3的业绩说实话是平淡得有些令人失望，所以股价横了两个季度也可以理解，而Q4超预期之后自然是空头该平仓平仓，该追高的追高，相当于是补涨； 第二、订阅用户一直是奈飞的重中之重，奈飞用户数创新高之所以一点不用意外的原因，是它在内容上的投入效率太高了！IMDB评选的2020年10部最佳美剧，奈飞占了7部。基本上传统电视台都已经失去竞争力了，现在唯一可以在内容上叫板的“后起之秀”是$迪士尼(DIS)$ 了。 第三、从绝对值上来看，ARPPU的变化在不同地区有些差别，除了拉美地区-13%之外其余都是“同比转正”。但是要注意一点，Q4的汇率变化比较大，如果将汇率拉平，全球范围内ARPPU都是上升（或持平）的，所以这点象征着厚积薄发之力。 第四、奈飞和国内的几家$爱奇艺(IQ)$ 之类流媒体商不同，它是很早就开始盈利了，但是因为一直以来自产内容消耗大量的现金流，所以整体的现金流压力较大，因此在2020年之前它一直保持着一定量的负债。 时至今日，奈飞现金流的情况也较好，管理层对未来的现金流信心很大，因此在考虑“回购计划”——在自身保持100-150亿美元债务的同时，会将多余的现金用回购的方式还给股东。恐怕这也是盘后大涨的重要因素。