社区

昨日盘后，有着医药代工界“台积电”之称的药明生物公布了2021年上半年财报，业绩显示，上半年药明生物营收44亿人民币，同比暴增126.7%；净利润18.8亿，同比暴增157.7%；净利率达到了恐怖性的42.7%！超炸裂的业绩让药明生物今日股价大涨超7%！借着这份亮眼的财报，带你走进全球CXO之王，看看医药代工厂的暴利生意经！药明生物是干什么的？药明生物的主营业务是帮助医药公司研发和生产药品，性质与半导体界的台积电类似，俗称代工厂。药明生物、药明康德和药明巨诺统称药明系，是李革博士一手打造的不同类型医药公司。早期，药明生物是药明康德旗下的生物药部门，2010年之后，生物药大时代来临，一款单抗药的销售额可以达到200亿美金，远超小分子药物时代。借此东风，药明生物发展迅速，开始独立门户，于2017年登陆港交所，开创国内CXO企业港股上市先锋。CXO是医药代工统称，主要分为CRO和CDMO，前者主要是帮助药企做临床试验，主要代表企业是泰格医药；CDMO的主要代表便是药明生物。药明生物业绩如何？2014年，药明生物营收3.3亿，2020年，营收达到56亿，年营收复合增速60%。2021年上半年，药明生物营收44亿，同比增长126.7%，由于去年同期疫情爆发，医药生产停工，造成基数较低，去除疫情影响，2019H1至2021H1，药明生物年营收复合增速达到65.6%，呈现加速增长态势。再来看盈利能力，2014年，药明生物净利率仅12.6%，2020年达到30.2%，2021年上半年达到惊人的42.7%！代工厂盈利能力惊人并不意外，台积电的净利率约36%，也远高于苹果的21%。营收和净利润是衡量一家企业价值的关键指标，药明生物过去的成绩十分优秀，那未来能否保持高速增长？生意模式带来业绩高确定性！药明生物主要帮助医药公司做3件事：一是帮助研发，筛选药物靶点，缩短前期研发工作时间；二是帮做临床

港股IPO观察 截止7月23日当周，港股无新上市的公司。通过聆讯的先瑞达医疗和心玮医疗开启招股。此外，4家公司递交招股书，分别为泉峰控股、凯盛融英、双财庄、第四范式智能技术。 一、先瑞达医疗开启招股 $先瑞达医疗-B(06669)$ 是一家领先的中国创新医疗器械企业，研发药物涂层球囊(DCB)领域以及血栓抽吸导管领域的介入医疗器械。目前公司共有4款商业化产品和24款在研产品，其中两款核心产品：治疗股浅动脉(SFA)及腘动脉(PPA)病变的AcoArt Orchid & Dhalia，以2020年产生的收益计，其约占86.9%的市场份额，以及适用于BTK病变的AcoArt Tulip& Litos。 财务方面，2019、2020年以及2021年3月31日止三个月，营收分别为1.24亿、1.94亿及5330万元，同期利润2310万元、亏损4430万元、4000万元。首次公开发售前投资包括Series Crossover融资及Series Crossover II融资，投资收到的所得款项为2050万美元，2020年12月首次融资较发售价折让10%。此次公开发行686.4万股，发行价22.2-23.8港元，如果回拨50%倍，则甲乙组各分1.71万手，相对中签率较低。 二、心玮医疗开启招股 $心玮医疗-B(06609)$ 成立于2016年，也是一家创新型神经介入医疗器械公司，主要聚焦神经介入及心脏医疗器械。公司主要有两款核心产品，其中Captor已商业化，另一款左心耳封堵器预计与2022年商业化 。 公司自2020年一季度起开始有营收，2020年、2021年Q1分别实现营收1456万元、1362万元，销售毛

芯片巨头AMD$AMD(AMD)$昨夜发布了二季度财报，一如往常，业绩超出市场预期。 在谈及和老对手英特尔的竞争时，AMD首席执行官苏姿丰放言要“为每一个CPU插槽而战”！ 强劲的业绩、先进的产品组合，AMD急不可耐上调了2021年全年营收增速，由之前预期的50%上调至60%。 如果2021年之前的AMD是走在复兴的路上，那之后的AMD将开始咄咄逼人，老对手英特尔恐将左右夹击！ 在利好财报加持之下，AMD盘后股价微涨1%，幅度似乎对不住大超预期的财报，但实际上并不难理解，毕竟财报超预期已经成为AMD的传统！ 量价齐升，AMD净利润暴增352%！ 在二季报发布之前，AMD给出的指引是营收36亿美元，上下浮动1亿美元，毛利率在47%。彭博分析师一致预期的收入在36.13亿。 成绩单揭晓之后，AMD二季度实际营收38.5亿美元，同比增长99.3%，毛利率48%，双双超出预期。 在AMD的营收结构中，分为两类来源，一个是计算与图形业务，包括台式机和笔记本电脑的CPU及GPU销售；另外一个是企业、嵌入式和半定制业务，包括数据中心和游戏机收入。 计算与图形业务二季度实现22.5亿美元营收，同比增长64.6%，远超过往4个季度的增速。 推动营收增长的原因是量价齐升，由于锐龙桌面及笔记本处理器的丰富组合，客户端处理器ASP均价同比、环比都在上涨，高端Radeon显卡均价同样都在增长。 企业、嵌入式和半定制业务二季度实现营收16亿美元，同比大增183%，环比增长19%，增长是由 EPYC处理器收入和半定制产品销售增加推动的。 量价齐升同时带来了盈利能力的爆发，二季度AMD净利润7.1亿美元，同比暴增352%，净利率达到18.4%。 对于二季度业绩，AMD首席执行官苏姿丰表示：“我们的

4月27日，特斯拉公布了一季度财报，数据显示，第一季度特斯拉GAAP营业利润为5.94亿美元，营业利润率为5.7%；第一季度GAAP净利润为4.38亿美元，同比增长超过26倍。非GAAP净利润（未计股份支付费用）为11亿美元；第一季度股份支付费用为6.14亿美元。 但是这盈利大增的背后，却有很多颇堪玩味的细节。 今年2月，特斯拉宣布斥资15亿美元购入比特币，并表示可能会继续在更广泛的加密货币领域投资，这引发了轩然大波。但从“炒币”的结果显示，比特币的销售对特斯拉的盈利能力产生了积极影响。 比如，特斯拉还通过出售比特币获得了创纪录的1.01亿美元收益... 4月份，比特币价格升至创纪录水平，然后回落。特斯拉在现金流量表中透露，该季度出售了价值2.72亿美元的“数字资产”，可能是比特币。 不过马斯克在电话会议上说，他个人所持有的比特币一个都没有卖出。 Zach Kirkhorn在电话会议上表示：“马斯克和我正在寻找一个地方，存放没有立即使用的现金，试图从中获得一定程度的回报，同时也要保持流动性。比特币似乎是个不错的决定，到目前为止，证明这是个不错的决定。” 另外一个盈利点，出售碳排放积分 值得注意的是，特斯拉主要利润源于出售监管信用额（碳排放积分）斩获的5.18亿美元。若没有监管信用积分，特斯拉当季就是亏损。 也就是说，除却比特币的1亿美元收益，再算上5.18亿美元的碳积分收入，特斯拉该季度的净利润实际上为负。 这个碳排放积分是什么？ 简单来讲，政府每年给一个企业一定额度的碳排放数量，超出的要价钱或罚款，如果企业优化升级，没有用完政府给的碳排放数量，企业就可以那这个未使用的量卖给其他排放大户会超标的企业赚钱，每个企业额定碳排放量就是碳积分，用不完的可以拿出去交易所卖，这样排碳大户变相肯花钱优化升级环保减排，没用的还能卖钱。 说到底，就是在交易的看不见的二氧化碳，卖的是空气，买的