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$美团-W(03690)$ 3月26日晚间，美团发布2020年第四季度及全年业绩报告。财报显示，去年第四季度，美团营收379亿元，同比增长34.7%。2020年第四季度亏损14.4亿元，上一年同期为盈利22.7亿元。 财报显示，2020年全年，美团新业务及其他分部收入273亿元，同比增长33.6%；经营亏损由2019年的67亿元扩大至2020年的109亿元，而经营利润率同比下降6.7个百分点。 财报发布后，美团点评CEO王兴和CFO陈少晖参加了分析师电话会议，对财报进行了解读。 以下为电话会议问答环节主要内容： 美银美林分析师Eddie Leung：两个问题。第一个问题关于亏损和新业务投资，请问目前的支出情况如何？未来在投资方面各业务分配情况是怎样的？第二个问题，公司在开展包括新业务在内的各类业务时，都需要同中小商家和企业合作，可否请管理层谈谈这方面的监管环境？公司目前的经营模式是否存在风险？比如在收取佣金方面等等。 王兴：四季度，公司新业务营业亏损为60亿，其中一半来自美团优选，其他营业亏损扩大的业务还有美团打车，美团买菜，商家进货平台美团快驴。美团优选还处于发展初期，业务拓展的速度相当快，必然会有很大的前期投资，亏损的增加也是业务快速增长的结果，我们在很短的时间里就将业务拓展至全国，我对四季度公司业务的快速拓展非常满意。零售业务越来越好地践行了公司的使命，业务规模和潜在市场都非常大，整个价值链都有数字化的可能，营业模式也不可能是单一的，公司会努力实现多元化的发展，在不同的地区和不同城市采取适合当地情况的运营模式，满足消费者的不同需求。 在运营零售业务方面，公司将继续投资于三类不同的模式。在低线市场拓展美团优选业务是我们的工作重心。还有公司自营的生鲜订购递送业务美团买菜，这个业务也有不小的

嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望对您的投资有所助力。 最好发现认识志同道合的虎友，一起投资一起成长。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： 最值得收藏的投资理财宝藏资源 发布者：@小丹尼DannyData 投资是一件长期主义的大事，成为终身学习者。 今天我就跟大家谈谈：10大最值得收藏的投资理财、商业分析宝藏资源。 所谓盈亏同源，大家的差别只是风控而已！ 发布者：@断水流师兄 美股的风控是什么，将从以下几点与大家分享： 1.仓位控制。分为期权仓位、正股仓位，现金仓位，期货不在本文讨论之内。 2.标的分散。 3.风险对冲。这个是最核心的，围绕恐慌指数$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$ 、$纳指三倍做空ETF(SQQQ)$ 以及put期权来跟大家展开。

$声网(API)$ 操作员 女士们，先生们，我们现在开始问答环节。（操作员说明）您的第一个问题来自刘洋。 刘洋 感谢您让我有机会提出问题。我这边有三个问题。 首先，第一个问题是，管理层能否分享穿透音频直播用例带来的收入优势？我们应该如何考虑-或如何考虑收入上升空间以及如何量化？除了Clubhouse，我们还有其他客户吗？第二个问题是，在2021年全年的指导方针中，Easemob的收入贡献是多少？指导方针中的有机收入增长是什么？最后一个问题是毛利率前景，因为我们有新的用例，新的收购等等。你认为2020年第四季度的毛利率能否持续下去？非常感谢。 王静波 谢谢你。所以我想我将回答所有三个问题。 关于第一个问题，首先，我们有关于客户披露的内部政策，除了我们网站上已经披露的信息外，我们不能对特定客户发表评论。所以我们不会评论任何特定的客户名称，但是关于这个用例，完全不是全新的用例。以前我们称之为音频栓系（ph）的用例已经存在很长一段时间了，显然最近在这个领域有了新的发展，我们确实看到了使用率的显著提高。也就是说，因为每分钟的音频价格远低于每分钟的视频价格。因此，从整体上看，音频直播的收入贡献并不是那么重要。因此，考虑到平台上有如此多的用例，我们不会单独从这个用例中获得非常显著的收入提升。 关于第二个问题，目前Easemob的收入运行率约为每百万美元一个月，我们目前处于收购的结算阶段。我们期望收购将在未来几周内完成。因此，我要说整整一年捐款约为1000万美元。 最后，关于毛利率，我们目前的观点是，我们认为短期内毛利率将面临压力。我们不相信它会与我们在第四季度已经看到的有所不同。主要有两个因素在起作用。第一个因素是国际扩张。如前所述，鉴于我们目前的规模——某些市场的规模较小，而这些市场的基础设施成本较高，我们

桑杰·梅罗特拉（Sanjay Mehrotra） 大家下午好，新年快乐。美光在第一财季实现了强劲的收入和收益。我为美光团队持续的业务发展势头而感到骄傲，尽管该大流行带来了持续的挑战，但美光将技术和产品置于前所未有的高度。我们开始交付业界最先进的176层NAND。在DRAM中，我们在1-alpha节点上取得了良好的进展，并有望在2021年上半年开始批量生产。我们相信DRAM已经超越了行业周期的底部，并预计2021年日历前的趋势将有所改善。人工智能，云，5G和智能边缘（包括智能车辆）推动了全球经济的数字化。在这种背景下， 我将从快速更新我们的制造业务开始。在12月初，两个单独的事件影响了我们的台湾DRAM业务。第一个事件是我们桃园工厂的停电，这发生在我们第一财季的最后一天12月3日。第二件事是12月10日发生在台湾东北沿海的6.7级地震。我们的桃园和台中都感受到了地震。过去几年中，我们在设施冗余和洁净室控制方面进行的投资大大减轻了这两个事件的影响。但是，这些中断减少了我们第二季度可用的DRAM供应，并在短期内对我们的成本产生了负面影响。这些事件的预期影响已纳入我们的展望。 美光继续在我们的关键目标上取得坚实的进步；首先，提供行业领先的技术并改善我们的成本结构；第二，将差异化产品推向市场并改善我们的产品结构；第三，增加我们在行业利润中的份额，同时保持稳定的份额。从16财年到20财年，我们大幅提高了DRAM和NAND合并业务的EBITDA利润率，而整个行业的总体总体持平。在过去的几年中，我们加快了DRAM和NAND技术路线图。结果，美光公司有史以来第一次在DRAM和NAND领域同时拥有技术领先地位。现在，我们在技术能力方面处于行业领先地位， 在DRAM中，我们在1-alpha节点上取得了良好的进展。对于Micron而言，这将是一个杰出的技术节点，与我们的1z相比，每片晶圆的位位数提