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我们认为，近期是美股年内二次买入的绝佳时机，立足于中期，当前我们建议超配周期、价值，标配科技。 目前为止，随着1.9万亿财政刺激的落地，还有近期美联储购债规模的增加，美债波动对美股的影响已暂告一段落，我们预计美股三大指数上半年仍具备持续创新高的动能，近期也应该是美股年内二次买入的绝佳时机。$标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ 配置思路上，基于通胀抬升预期，我们认为，对于美股中的周期股、价值股中期仍然值得进行超配，同时短期科技股短期修复空间更大，但中期仍然受到利率的扰动，因此同样值得进行标配。 比如，以$特斯拉(TSLA)$ 为代表的明星动能股，在利率扰动暂缓下，已经跟随指数先后完成强劲探底。但未来还需要关注影响美债波动的其他催化剂，包括4月份拜登基建方案预期，疫苗全面接种，疫苗保护率上升，或出现与疫情相关的其他里程碑事件，因此科技股的上涨并非坦途。但整体说来，结合历史长周期经验和股债相关性，我们认为这轮美债收益率上涨的下一个核心关口应该在1.8%-2%附近，而这个时间节点至少也要等到下半年，在这之前美股都具备较强的配置价值和能见度。空间上，我们认为上半年，$标普500(.SPX)$

如果没有什么意外，$恒生指数(HSI)$ 年线将以一根长下影阴线收尾，虽然前三个季度不尽人意，但Q4是恒生指数表现最好的季度，单季的最终涨幅应该在10%以上。主要功臣之一在于银行股在此期间完成探底，一度走出技术性牛市。 一、期待Q1指数级突破，关注银行、券商脉冲性行情 只看指数的话，12月份的港股波动极小，但确是市场风格切换最剧烈的一个季度，领跑了大半年的科技股开始修正，以阿里为主的平台型科技股冲高回落，反垄断趋严，以及国货崛起下，以$小米集团-W(01810)$ 、$思摩尔国际(06969)$ 为主的产品型企业受宠。 我们一直以来关心的恒指26500-27000区域的关键压力区域，暂未在四季度突破。 但往前看，港股资金面仍然是最具优势的市场之一。对内而言，证监会强调“提升直接融资占比”，居民及企业资金、保险资金有望在2021 年一季度加速入市；对外来讲，海外政策宽松及美元贬值预期明确，外资也仍然会是港股增量资金的重要来源。 因此，我们反而更加看好，港股在明年Q1向上突围的走势，往前看，中央经济工作会议强调2021 年，货币政策仍然以宽松为主，而复苏（社零、社融、M2等指标同比复苏，冲击年内峰值）主题下银行股的表现有机会推动恒指进入“蜜月期”。$工商银行(01398)$

昨天上市的三支新股$C3.ai, Inc.(AI)$ 、$DoorDash, Inc.(DASH)$ 、$PubMatic, Inc.(PUBM)$ 涨势都很猛，今天晚上爱彼迎重磅上市，近期还有一家消费者贷款公司$Upstart Holdings, Inc.(UPST)$上市，引起了我的关注 ，下面一起来看下这家公司的招股书。 IPO信息： 股票代码：$Upstart Holdings, Inc.(UPST)$ 上市时间：12月16日（周三） 招股区间：20至22美元 发行股数：公司将提供900万股普通股。此外公司股东将额外提供300万股普通股，共1200万股股票 募资额：3.04亿美元 市值：约15.9亿美元 募资用途：一般公司用途，包括营运资金，运营支出和资本支出。 主要承销商：高盛、花旗、美国银行 Upstart上市之前已经筹集了近1.65亿美元的资金。其IPO的最大利益相关者是第三点风险投资公司（19.5％），石岭信托（9.5％），科斯拉风险投资公司（8.4％），乐天（5.3％）和First Round Capital（5.2％）。 公司业务与优势： Upstart成立于2012年，最初的宗旨是构建年轻企业家和投资人的连

近日，美团三季度财报： 营收同比增长28.8%； 盈利67亿，比市场预期的高了15倍； 外卖：交易额同比增长36%，收入增长32.8%。 乍一看，财报不错，但： Q3营收28.8%的增长，对比$拼多多(PDD)$ 是89%，$京东(JD)$ 是29.2%，$阿里巴巴(BABA)$ 是34%，就显得很一般了。 67亿的盈利里面，有58亿是王兴投资$理想汽车(LI)$ 电动车赚来的。 加上美团今年大涨了500%+，所以这份财报并未超出预期的财报，有种利好兑现的感觉，使得美团连日下跌：但是，有一个重点是非常值得关注的。 就是：美团已决定全力发展社区团购！ 这意味着，继“百团大战”、“外卖大战”之后，美团将再一次杀入一场，新的史诗级烧钱大战——社区团购。 ... ....目前【社区团购】战场上的巨人有： 1、拼多多成立了【多多买菜】，是美团最大的竞争对手。 黄铮表示： 买菜是个好业务，是个苦业务，是个长期业务，也是我们拼多多人的试金石。 2、滴滴成立了【橙心优选】，势要死磕美团！ 程维表示： 滴滴对社区团购业务的投入将不设上限，目标是要拿下市场第一。 3、阿里成立了【盒马优选】，打通社区团购全生态圈 张勇表示： 盒马事业群组建“盒马优选事业部”，由饿了么、零售通、菜鸟和盒马四路大军探索社区团购。 4、美团成立【美团优选】，集团全方