社区

$Snowflake(SNOW)$ FY2022Q2电话会议将于09：30开始，欢迎围观~ 点击进入Snowflake电话会议直播间

港股两大餐饮公司在昨日纷纷交出上半年答卷，成绩的好坏从今日股价表现上可见一斑：海底捞一度大跌超5%、九毛九一度大涨超5%！这样的结局并不意外，毕竟海底捞从年内高点陨落近70%，而九毛九只有30%多。另外，在7月底，两家公司都发了中报预告，业绩好坏已是明牌。刨除净利润这些核心指标，中报透露的经营数据依然值得细细回味。海底捞继续沉底！海底捞业绩不好世人皆知，在中报预告中，公司直言业绩不达预期，内部管理仍需改进。中报揭露之后，海底捞董事会也发生震动，创始人张勇之妻舒萍辞任非执行董事及审计委员会职务，二把手施永宏辞任执行董事，计划将更多的时间和精力投入其他业务，而施永宏另一个身份是颐海国际的董事长，今年中报也比较惨淡。看来，这是海底捞给业绩不佳的一个交代。虽然营收和净利润已经提前预告，且中报真实数据与预告相差无几，但还是详细介绍下。今年上半年，海底捞营收201亿，较去年同期98亿大增106%。这样的增速初看亮眼，但实际上，去年同期疫情肆虐，餐厅闭门，营收十分惨淡，奠定了低营收基数。而最近1年，海底捞疯狂开店，截止6月底的餐厅数量达到1597家，较去年同期增长71%。高增的店铺，加上今年上半年疫情好转，营收增速暴涨并不稀奇。翻车的地方仍然在于净利润和餐厅经营数据。先看利润端表现，虽然海底捞的营收达到史无前例的201亿，但净利润只有可伶的9651万，远低于2019年同期的9亿。当下的海底捞是典型的增收不增利。出现此问题的主要原因是海底捞新店铺开的太多，而受疫情影响，新店铺的盈亏平衡期拉长，虽然同时期店铺数量增加了很多，但规模化红利尚未形成，店铺开的越多，反而越是拖累业绩。因此，海底捞问题的根源自然是在不该高速扩张的时候大量开店，再延伸一点，就是新冠疫情超出管理层当初的预期。在疫情之初，管理层可能认为疫情类似2003年的非典，是一次性事件，人类将很快战胜，由此，在疫情之下，逆势扩张可以拿

腾讯这家公司有一个非常牛的数据，就是历史上，几乎每次大规模回购，股价都能在 1 个月内起稳，而后创出历史新高： 与此同时，腾讯的估值也创下了历史新低： 所以，很多人狂欢：回购 + 不到 20PE 的腾讯，就是送钱！是时候满仓抄底了！ 人在盲目乐观的时候，就容易干出一些不理性的事情，所以我需要给大家泼盆冷水，冷静一下。 一、先说回购 这次回购只有 7696 万港币，这点钱还没有腾讯半天赚得多，所以意义大于实际。后面仍要继续听其言观其行。 二、再说估值 在 8 月初，证券时报发表了一篇文章，不是精神鸦片那个，而是： 在税收上游戏行业应该向传统行业适度看齐 内容指出： 游戏产业现在已发展壮大，政府就没有必要再继续给予产业扶持，相反的， 游戏企业应承担更多的社会责任，在税收上回馈社会。对此，游戏产业应该做好心理准备。 不仅如此，近日又有媒体传闻： 某互联网企业向投资者透露其部分业务将不再被视为重点软件企业，从而不再享受 10% 的税收优惠政策。 税收优惠政策调整或将对所有互联网企业产生影响。 可能大家不知道这个事情有多严重。 根据国内现有税收政策，法定企业所得税税率为 25%，但经认定为高新技术的享受 15% 的优惠税率；而被积极引导发展的互联网企业可以享受 10% 的优惠税率，像腾讯和阿里这样的大公司，甚至可以做到 8% 的税率。 比如，2020 年： 华为利润 646 亿，纳税 1010 亿； 腾讯利润 1598 亿，纳税仅 200 多亿； 阿里利润 1493 亿，纳税仅 366 亿。 这就是为什么腾讯阿里的利润比华为多近 1000 亿，纳税却只有华为的 1/4 的原因之一。但现在风向变化，腾讯和阿里如果被排除在优惠税率之外，税率要达到 15%，甚至 20% 以上，总之苦日子要来了！ 这对于互联网企业，是一笔不小的支出，从大方向来看，因为产业转型需要，国家重点扶持的是硬件和

有媒体称瑞幸咖啡于今年5月开始实现了集团整体盈利。这意味着，瑞幸咖啡提前完成了今年的年度目标。知情人士透露，生椰拿铁大爆发加速盈利进程，当时所有门店都已实现盈利。对此，瑞幸方面表示，不予置评，以财报为准。$瑞幸咖啡(LKNCY)$