• 20
  • 10
  • 17

华尔街券商对电动汽车股蔚来、小鹏和理想汽车估价

腾讯官方2020-12-15

股价近期不断上涨,蔚来理想汽车和小鹏中国的电动汽车股票越来越令市场着迷,华尔街分析师也开始对这些股价高涨的电动汽车股重新评估:

高盛(Goldman Sachs)

高盛分析师研究的在美上市的纯电动汽车制造商包括理想(Li Auto)和蔚来汽车(NIO)。他对理想汽车给予了买入评级,并给予蔚来持平的评级。他将理想的股票目标价设定为每股60美元,对蔚来汽车股票的目标价设定为每股59美元。

他使用三阶段现金流折现模型对两家公司进行估值。对于未能实现盈利的公司通常会用未来的销售额、利润率和股东可获得的现金进行预测。所有的现金流都以投资者可接受的回报率折现。

将其分为三个阶段——增长阶段、合并阶段和成熟阶段——反映了随着时间的推移增长正在减速的事实。

他预计,理想的销量将从2020年的3万辆增加到2030年的170万辆,到2050年达到500万辆。对于蔚来的销量从2020年的4.3万辆上升到2030年的80万辆,2050年达到320万辆。

贴现现金流有助于估值股票,但他看到的价值在于增长。分析师预计,理想至2050年将增长166倍。平均年增长率约为11%。NIO将实现74倍的增长,在蔚来以年均9%的速度增长。

摩根士丹利Morgan Stanley

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Tim Hsiao也对理想和蔚来进行了评级,对两者的评级均为买入。他对理想和蔚来分别设定了26美元和33美元的目标价。两家公司的股价都在这一点位之上,但他已经有约一个月没有更新股价目标了。

对于蔚来,他像高盛一样使用贴现现金流,但Hsiao没有像高盛那样明确地说明他的假设。他的模型得出的价格比这位高盛分析师低44%左右。

瑞银(UBS)

高盛和摩根士丹利分析师没有对小鹏进行评估,但瑞银(UBS)分析师Paul Gong将小鹏的股票评级定为持有,目标价为59美元。这一目标是以特斯拉目前12倍的市盈率为基准,基于企业对2022年销售额的11倍。

他还有一个贴现现金流模型,对小鹏的股票价格评估为40美元。这与他设定的每股59美元的目标价相去甚远,但这一目标“可能反映了近期市场对中国电动汽车主题的乐观情绪”。他预计“市场将持续乐观”。

摩根大通(J.P. Morgan)

摩根大通分析师Nick Lai对蔚来和小鹏以及比亚迪有看法。他将蔚来和小鹏的股票评级定为买入,并为这两家公司设定了每股50美元的目标价。他将比亚迪股票评级为“持有”,目标价为200港元。

Lai对比亚迪电池业务的市盈率为80倍,电动汽车制造业务的市盈率为50倍。他认为,电动汽车的高倍数是合理的,因为他认为电动汽车占新车销量的比例将从2019年的5%上升到2025年的20%。

对于蔚来和小鹏,摩根大通的Nick Lai使用了三倍于2025年预期销售额的估值,但他指出,这一倍数相对于特斯拉有折扣。特斯拉的估值大约是2025年预计销量的5倍。

这是一种相对的方法——没有讨论3倍或5倍的销售额是否合适。但成长型投资者在评估股票时,通常会将其与其他成长型公司进行比较。它可能比使用贴现现金流更容易。不管怎样,准确预测50年后的未来是非常困难的。

德意志银行(Deutsche Bank)

德意志银行分析师Edison Yu看好蔚来股票,将评级设定为买入。和Nick Lai一样,他的目标价是50美元,他也使用市售比倍数来评估蔚来股票。

他最近将蔚来的目标价从每股34美元上调至50美元。新目标是基于2022年预计销售额的10倍,高于2022年预计销售额的8倍。Edison Yu指出,这一倍数处于“纯电动行业同行”的高端,但他表示,“蔚来的高端市场地位、雄心勃勃的品牌和技术路线图”证明了这一点。

他将蔚来的销售倍数与小鹏和特斯拉进行比较。

股票估值的方式有很多种,这一评估中国电动汽车股票的实践表明了这一点。无论选择哪种估值方法,股票的表现往往取决于业务执行情况。就电动汽车股票而言,分析师和投资者都预期会有很大的增长。

免责声明:本文观点仅代表作者个人观点,不构成本平台的投资建议,本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证,亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

举报

评论10

  • 不言蚁语
    ·2020-12-16
    小鹏的技术源自华强北电子市场,别人不敢用,他胆子大而已。奥迪的自动招车也很久前在S7上过,不敢推,可想而知。
    回复
    举报
    收起
  • 狮子的未来
    ·2020-12-16
    这些分析师拿着几十几百万美金的年薪,尽忽悠他们的老板哈哈哈!2块时看空,50块时看多,啧啧啧,真有本事
    回复
    举报
  • MasterOne
    ·2020-12-16
    外国也有砖家!仅凭几个数据瞎比比,误导投资者,估计连这几家的实车都没见过
    回复
    举报
  • 2030年170万,预测的真远[捂脸] 
    回复
    举报
  • 田锅巴
    ·2020-12-15
    看嘛,实践是检验真理的唯一标准。
    回复
    举报
  • Giwin______
    ·2020-12-15
    总是把蔚来跟小鹏理想放一起对比,你怎么不把特斯拉和永久 凤凰做对比呢 傻狍子
    回复
    举报
    收起
    • 小鸡吃米图
      小鹏汽车技术可以的
      2020-12-16
      回复
      举报
    • 虎虎生威01
      技术最差就是小鹏了
      2020-12-15
      回复
      举报
    • __道道
      好在小鹏没抄袭 只抄旧版基础代码的话 自动驾驶时容易死机出车祸 支持小鹏自主研发
      2020-12-15
      回复
      举报
    查看更多 2 条评论
  • 破风者LL
    ·2020-12-15
    分析师还是德意志靠谱
    回复
    举报
  • 我只想呵呵
    回复
    举报
  • RickyInno
    ·2020-12-15
    ** 2050年 狗剩真不是人 
    回复
    举报
  • 生财有术
    ·2020-12-15
    今天又得跌
    回复
    举报
 
 
 
 

热议股票

 
 
 
 
 

7x24