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摘要：二季度交付量好于预期，AI发展如火如荼，马斯克讨薪成功后信心满满，火爆的“特朗普交易”也提供了想象空间，我们可以对特斯拉二季报抱有更大期待。

特斯拉将于美东时间7月23日（周二）盘后公布2024年第二季度财报。之后于23日17：30（北京时间7月24日凌晨5：30）举行业绩会。自6月25日起，特斯拉经历了一波惊人的11连涨，后又在7月11日突然大跌。跌宕行情令投资者感到迷惘，迫切需要一份财报来指明方向，提振信心。

二季度交付：好于预期

特斯拉在二季度交付了443956辆电动汽车，好于马斯克本人和市场预期。比上一季度增长14.8%，但比去年同期下降4.8%，不过相对于一季度8.5%的同比下滑，已经大幅收窄。这是特斯拉史上首次连续两个季度出现销量同比下降。但依然保住了全球电动车销售榜首的位置。

并且，在中国市场，特斯拉迎来了特殊利好——进入江苏、上海等政府、国企采购目录。预计公务用车领域将成为特斯拉在中国市场的新增长点，后续FSD入华节奏也有望加快。

二季度主要业绩预期

目前来看，特斯拉的未来发展有三大重要动力：

1，6月的特斯拉股东大会再次通过了马斯克的薪酬激励计划，这为特斯拉的关键管理层注入了确定性。在薪酬计划通过后不久，马斯克就在X上表示，其“正在撰写史诗般的特斯拉“秘密宏图”第四篇章”。

2，特斯拉储能业务增长迅猛，年增长率将达到200%至300%。今年上半年特斯拉储能部署累计数值就已经达到13.5 GWh，几乎追平去年全年。摩根士丹利给予了特斯拉储能业务大约1300亿美元的估值。

3，AI方向的全力投入。特斯拉近期宣布招聘近800名新员工，新岗位主要集中在AI和机器人领域。此外，Robotaxi的发布虽然被推迟，但其巨大前景及机遇是不言而喻的。

特别关注：特朗普带来的X因素

美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普（Donald Trump）在宾夕法尼亚州的总统竞选集会遇袭之后，马斯克表达了对他白宫竞选之旅的背书，周末过后，特斯拉股价应声上涨，似乎成了一只“特朗普交易股”。

来源：马斯克X账号

马斯克的“站队”对特斯拉意义重大——一直以来，特朗普对电动汽车技术持怀疑态度。如果这种态度有所软化，会让特斯拉和其他电动汽车厂商受益。

韦德布什分析师丹·艾夫斯最近撰文称，特朗普连任对电动汽车制造商来说将是一个挑战，因为（电动汽车）购置税抵免可能会取消。不过，特斯拉处于抵御任何逆风的最佳位置，或许可以借此削弱竞争对手。

一季度业绩回顾

特斯拉一季度总营收为213.01亿美元，同比下降9%，创下自2012年以来的最大降幅；净利润为11.44亿美元，去年同期为25.39亿美元；归属于普通股股东的净利润为11.29亿美元，同比大幅下降55%。

销量方面，特斯拉一季度在全球的交付量为38.68万辆，大幅低于此前机构预测的43万辆左右，同比下滑8.3%，环比下滑高达20.1%，这也是自2020年以来，特斯拉交付量首次出现同比下降。

特斯拉近期业绩一览

股东们最关心的问题

根据特斯拉官方公布的股东问题征集结果，股东们集中关注的问题包括以下几项：

• Robotaxi到底何时推出？特斯拉此前计划在8月8日揭晓Robotaxi，但马斯克已确认将会延期，但并未透露延至何时。马斯克表示：“我要求对前端进行重要的设计更改，额外的时间也让我们有机会展示一些其他东西。”

• 特斯拉能源在第二季度也创下了9.4GWh的电池储能部署记录，这是该公司单季度部署量最高的一次。股东们很可能期待听到更多关于能源项目的细节。

• Optimus、内华达超级工厂的Semi设施、全自动驾驶（FSD）等。

评级及目标价

• 美国方舟投资管理公司主管凯西·伍德：随着特斯拉逐步推出其Robotaxi业务，将推动其股价上涨约10倍。

• Robert W. Baird分析师Ben Kallo再次确认了对特斯拉的“买入”评级，并设定了280美元的目标价格。Kallo认为，特斯拉第二季度财报有望展现强劲表现，这得益于稳定的定价策略以及全自动驾驶功能带来的显著收入增长。同时，特斯拉能源部门的卓越表现预计将成为本季度业绩的一大亮点。

• 巴克莱将特斯拉目标价从180美元上调至225美元。

• 瑞银将特斯拉 评级从中性降至卖出，原因是担心该公司的股价“上涨过多、过快”。设定目标价为197美元，高于之前的147美元。分析师称：“如果市场对人工智能的热情减弱，这可能会影响特斯拉的市盈率。”