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理想汽车财报前瞻:势不可挡,交付量有望出现飞跃

老虎资讯综合2020-11-12

理想汽车将于2020年11月13日(周五)美股盘前公布2020年第三季度未经审计财报数据。此外,公司管理层将于北京时间11月13日21:00召开财报电话会议。

近日,受召回事件影响,理想汽车股价出现较大回调,本周跌幅超5%。此次财报的表现,因而更受市场关注。

近期销量概况

10月份,理想汽车共交付3692辆,环比增长5.3%,而去年同期仅交付28辆。此外,理想汽车今年累计交付达到21852辆,超过小鹏汽车略逊于蔚来

借助当下新能源汽车概念的燎原之势,理想汽车的销量有了大跨度的跃升,华西证券对此分析称,这反映出行业正由政策驱动转向供给驱动,具备强产品力的新车型的逐步推出将进一步强化这种转变,引领产业转型升级。

资料来源:华西证券

此外,从中国市场新能源汽车月度销量统计中不难看出,中国新能源汽车市场正在快速复苏。新能源汽车月销量正在逐月上升,反映出需求端的强劲增长,背后是新能源汽车正在逐步为消费者所接受,未来有完全取代燃油车的燎原之势。

资料来源:华西证券

宏观政策助力

11月2日,国务院办公厅正式公开发布了《新能源汽车产业发展规划(2021-2035)》。

文件中有如下要点:

1.2021-2035年,中国新能源汽车核心应达到国际先进水平,2025年中国纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里。

2.2025年,中国新能源汽车新车销量占比应达到25%。

3.公共领域新增或更新新能源汽车的比例应达到80%。

从关键文件的方向上来看,2020年或将成为新能源汽车供给端剧变的元年,特斯拉、蔚来、小鹏、理想等车企的爆款车型有望进一步提升新能源汽车渗透率,推动行业从萌芽期进入成长周期。

从市场表现来看,此前一段时间新能源车企市值大增,估值远超传统车企的逻辑,也与未来新能源车将完全取代燃油车的预期有一定关联。

三季度业绩前瞻

11月10日,理想汽车宣布旗下理想ONE连续两个月成为中国新能源SUV销量第一。理想汽车2020三季度的交付量应该会有质的飞跃,相信在营收规模上或许会有超出市场预期的表现。

资料来源:华西证券

值得注意的是,汽车制造业对规模效益较为倚赖。以特斯拉为例,在Model 3这款全球畅销的爆款车型诞生以前,特斯拉无论是利润还是现金流状况都十分不乐观,彼时常有破产传闻出现。后续,Model 3所形成的规模效应不仅让特斯拉改善了盈利和现金流状况,甚至还让马斯克成功削减了成本让Model 3价格一降再降。

对于理想、小鹏、蔚来等造车新势力来说,获得规模效益也是改善财务状况的必经之路,尤其是资产负债率较高的小鹏汽车。

除了营收之外,值得关注的是小鹏和理想的盈利能力的变化。横向对比之下,理想汽车的毛利率有望再度提升,而小鹏汽车的毛利率也有首次转正。

资料来源:兴业证券研究院

大行观点

花旗:首予理想汽车“中性”评级,目标价27美元Jeff Chung予以理想汽车“中性”评级,目标价为27美元。该分析师认为,虽然该股股价已反映了其大部分的利好因素。但是,理想汽车将是增程电动车(EREV)需求增长的主要受益者。

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评论7

  • 邬自力
    ·2020-11-13
    这篇文章不错,转发给大家看
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  • 一家31000,一家21000,为啥用【略逊于】?
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  • Dxc21st
    ·2020-11-13
    算了吧
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  • 爱是付出
    ·2020-11-13
    理想的财报肯定是3架马车里面最好的,股价却是最低的,相信市场一定会做出矫正。我是理想车主,真心坚定看好理想。
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  • pop163
    ·2020-11-12
    理想的运行逻辑简单粗糙啊,产品优势是不明显的,生产尽可能的压成本,尽快做利润出来,做到账面数据好看,显得比其他竞争者更好,拉股价赚钱了。
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  • pop163
    ·2020-11-12
    都没有逻辑了,看现在的股价,各个都是全球车企,对标特斯拉😅。油电双系统维护太麻烦了吧,3年后首批车主会做出未来的选择。
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    • pop163
      还有个疑虑,两套系统的复杂度提升,安全性是降低的,保养难度和费用3年后会极度提升。
      2020-11-13
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    • pop163回复bigbigpan
      确实我国政策真是很好,百花齐放。
      2020-11-13
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    • pop163
      纯电动不需要保养
      2020-11-13
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  • 欧克超人
    ·2020-11-12
    理想one两个月新能源suv销量第一???
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    • 小C_7026回复chntube
      哈哈,的确也不少,都是价格定语。理想是尺寸定语。
      2020-11-16
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    • chntube回复小C_7026
      你去看看蔚来的定语更多 厂家都不傻
      2020-11-13
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    • 小C_7026
      是加了定语的,玩文字游戏,理想比谁都强。
      2020-11-13
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