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一只没有耳朵一只没有尾巴
04-28
港股破发找规律
最近港股破发的新股很多,让各位港股打新的投资者损失不小。所以我就想研究一下看看破发有没有什么规律可循。我研究了港交所最近上市的500支股票,还真的发现了一个规律。在这500支股票中,上市名称带“建”字的一共有10支股票,分别是:
$华营建筑(01582)$
$云南建投混凝土(01847)$
$泰林科建(06193)$
$建桥教育(01525)$
$建中建设(00589)$
$建业新生活(09983)$
$中原建业(09982)$
$宏信建发(09930)$
$中深建业(02503)$
$天津建发(02515)$
这10支股票中,5支在上市首日破发。拉长时间维度来看,截止到今日没有一支股票高于发行价,所以
港股破发找规律
一只没有耳朵一只没有尾巴
04-18
文章中多处把AI写成了Al。I和l分不清楚吗?
特斯拉Robotaxi:核心业务转型的第一步?
一只没有耳朵一只没有尾巴
04-10
回本之际的投资感悟
今天是我的一个值得纪念的日子,因为我持仓半年多的腾讯终于回本了。虽然只是短短的一瞬,但这也能叫回本。而回本所用的时间大幅超出了我的预计。本来自认为考虑到了各种情况,没想到在卖put被行权之后才发现老虎不支持港股期权组合的保证金减免。[喷血] [喷血] [喷血] 而如果直接平仓我又接受不了亏损,只好硬着头皮做下去,终于在今天短暂地回本了。 对于港股我还是维持我之前的观点,我认为港股具有较高的投资价值。尤其是港股的期权,我做起来感觉比我做美股期权要好得多。当然有的人也许更喜欢做美股期权,这个就见仁见智了。我个人认为港股期权更适合普通投资者,操作简单,风险较低,收益高且稳定。 我看到有很多人包括我身边都有人跟我说,“你不认为港股这个市场都被抛弃了吗?”对于这种我不会进行任何的争辩,毕竟赚了钱是我自己的。港股市场总体上看市盈率超低,股息率很高,这都是非常优秀的特点,如果在这样的市场中亏损,更多的应该是自身的问题而非市场的问题。我在回本之后就要开始盈利了,我也希望各位投资者能够早日找到适合自己的投资方式。
$腾讯控股(00700)$
$恒生指数(HSI)$
回本之际的投资感悟
一只没有耳朵一只没有尾巴
03-16
这次的机翻比以前的更离谱。说的是香港,怎么连伦敦都出来了?Christopher Hui是财经事务及库务局许正宇局长,怎么翻译成了许仕仁?许仕仁十多年前都被廉政公署拘捕了。
HK Weighs Scaling Back Plan to Open Stock Market in Typhoons
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01-29
收到了老虎送的新年礼盒。怎么说呢,这个东西有点太高端了,不适合咱这普通人[捂脸] 不过还是谢谢了。虽然在老虎投资的这段时间不好的体验比好的体验还多,但还是希望老虎能越来越好吧,也希望新的一年能有更好的投资环境,全球经济稳中向好。
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01-24
征询期结束了肯定要把草案删除了啊,这还能算新闻[疑问]
国家新闻出版署删除《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》链接
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01-13
港股一直具有较高的投资的价值,相信在利好之下会有更好表现。
香港《财政预算案》征求意见,提倡再降股票印花税与楼市征税“撤辣”
一只没有耳朵一只没有尾巴
2023-12-23
这次巨大的机会就看谁抓得住了。
抱歉,原内容已删除
一只没有耳朵一只没有尾巴
2023-12-19
11.你在文章中提到两次假设Delta值不变,当股票价格在很短的时间内有零点几到一两块的价格变动时可以假设Delta值不变,但是当到期时间大幅减少,股票价格大幅波动的情况下再假设Delta值不变就显得不切实际,你以这种想法来思考问题无异于刻舟求剑。
@芝士虎:1.做对赚钱,做错不亏钱,这个策略你必须懂!
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2023-12-19
10.通过我的计算,虽然没有考虑手续费,不过应该是比较接近真实的盈亏情况。Delta值是影响期权价格的众多因素中的一个,而其它的因素不仅对期权价格,对Delta值也会产生影响。
@芝士虎:1.做对赚钱,做错不亏钱,这个策略你必须懂!
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2023-12-19
9.从理论上来说,构建上述组合,当股价为245时组合取得最大盈利为(10-5.6+1.88x2)x100=816。当股价高于245时,每涨1块买的235的call就盈利100,但是卖的两张245的call共亏损200,组合净亏损100。涨到253.16时盈利为0,超过该价格为净亏损,亏损无上限。
@芝士虎:1.做对赚钱,做错不亏钱,这个策略你必须懂!
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2023-12-19
8.同理,如果股价超过245的时候我的亏损呢?假设股价涨到255,按照你的算法,我卖出的每一张245的call亏损为(255-236.08)x0.257=4.86244吗?当然不是。当我被行权时,我需要花费255从市场上购得股票,再以245的价格卖出,每股亏损10元,远高于4.86244。
@芝士虎:1.做对赚钱,做错不亏钱,这个策略你必须懂!
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2023-12-19
7.按照我们前面刚刚算过的,从期权的本质来思考,买了235的call意为我有权以235的价格买到该标的物。当标的物价格为245的时候,我可以花235买到,我再拿去以245的市场价卖出,每股盈利10块,而非4.89708。
@芝士虎:1.做对赚钱,做错不亏钱,这个策略你必须懂!
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2023-12-19
6.我买了1张235的call,卖了2张245的call。先假设股价最终涨到245。按照你的算法,买的235的call每股应该盈利为(245-236.08)x0.549=4.89708吗?当然不是了!
@芝士虎:1.做对赚钱,做错不亏钱,这个策略你必须懂!
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2023-12-19
5.那么现在可以看出来,到期行权的时候Delta值要么为0,要么为1,不存在其它值。接下来就要说到重头戏了,你在第三部分以特斯拉举例,我现在就来说说这个例子。
@芝士虎:1.做对赚钱,做错不亏钱,这个策略你必须懂!
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2023-12-19
4.如果在我的行权价以下呢?假如股价跌到90,我不会行权,期权价值为0,如果从90涨到91,我还是不会行权,期权价值还是0。以此类推,一直涨到100期权价值都为0,所以100以下时Delta值为0。
@芝士虎:1.做对赚钱,做错不亏钱,这个策略你必须懂!
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2023-12-19
3.为什么是1块?因为价格为101的商品我能够以100的价格去买,然后我直接卖出,获利就是1块。假如涨到102呢?那我获利就是2块每股,这和Delta值没有关系。如果非要讨论Delta值,那么此时Delta值为1,即股价比我的行权价每高1块,我就获利1块。
@芝士虎:1.做对赚钱,做错不亏钱,这个策略你必须懂!
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2023-12-19
2.期权的本质是有权利或义务买入或卖出一定数量的特定资产,在买卖的过程中我多花或者少花的钱就是我的盈利或亏损,和Delta值无关。正如你在第二部分最后那里举的例子一样,我买了行权价为100的call,股价涨到101,那我每股就挣1块。
@芝士虎:1.做对赚钱,做错不亏钱,这个策略你必须懂!
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2023-12-19
1. 毫无道理,完全不符合实际。你一直在强调“基于行权角度”,另一方又一直抓着Delta值不放,这根本就是矛盾的。从行权的角度来说,Delta值以及其它的希腊值都不需要考虑,而要从期权的本质来思考。
@芝士虎:1.做对赚钱,做错不亏钱,这个策略你必须懂!
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2023-12-02
$TSLA 20231201 232.5 CALL$
特斯拉还是好赚钱。来人加入我的团队! TEAM60f51098f0403949
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href=\"https://laohu8.com/S/00589\">$建中建设(00589)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/09983\">$建业新生活(09983)$ </a> <a href=\"https://laohu8.com/S/09982\">$中原建业(09982)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/09930\">$宏信建发(09930)$ </a> <a href=\"https://laohu8.com/S/02503\">$中深建业(02503)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/02515\">$天津建发(02515)$ </a> 这10支股票中,5支在上市首日破发。拉长时间维度来看,截止到今日没有一支股票高于发行价,所以","text":"最近港股破发的新股很多,让各位港股打新的投资者损失不小。所以我就想研究一下看看破发有没有什么规律可循。我研究了港交所最近上市的500支股票,还真的发现了一个规律。在这500支股票中,上市名称带“建”字的一共有10支股票,分别是: $华营建筑(01582)$ $云南建投混凝土(01847)$ $泰林科建(06193)$ $建桥教育(01525)$ $建中建设(00589)$ $建业新生活(09983)$ $中原建业(09982)$ $宏信建发(09930)$ $中深建业(02503)$ $天津建发(02515)$ 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Mobility)模型时,我们就开始撰文探讨潜在的特斯拉robotaxi业务的投资考量,当时特斯拉的市值还不到300亿美元。我们曾(错误地)预期该公司会在2018年正式推出高度自动化的共享乘车服务。近十年过去了,我们仍在等待。8月8日将提供一些重要的线索。虽然我们相信特斯拉拥有许多特质,可以使其在自动驾驶竞赛中成为一个强大的参与者(即使不是绝对的赢家),但我们认为,这项业务更实质性的商业规模化将远在2030年以后。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我们认为,在8月8日的robotaxi发布会上,我们可能会看到(以及不会看到)以下内容</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1. 认识到以传统消费模式生产和销售电动汽车可能无法创造持久的经济价值。</strong>就企业的资本成本而言,汽车行业是世界上最困难的行业之一。在这个行业中,电动汽车是利润最低、竞争日渐最激烈的细分市场。低价/入门级电动汽车可能是竞争最具白热化的子细分市场。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2. 招兵买马。</strong>随着很多自动驾驶汽车/robotaxi项目的缩减或取消(如<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>汽车),我们预计会有成百上千的世界级<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>/AI工程人才在寻找下一个项目。在日益激烈的人才争夺战中,我们相信特斯拉可能是一个具有潜在吸引力的所在。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3. 在我们看来,真正的robotaxi(无方向盘)大规模商业化的道路既遥远又具波动性。</strong>虽然我们已经准备好在今年夏天等待特斯拉推出实际的robotaxi原型,我们还是建议对完全自动驾驶出租车服务的潜在商业化时间表持谨慎态度。虽然我们看好L4/L5自动驾驶汽车的长期发展,但我们认为,由于法律、监管、道德和伦理等一系列无法建模的因素,自动驾驶汽车的采用率变化曲线将呈极端的对数走势,其采用率拐点将比很多行业观察家预期的更靠右侧。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>4. 象征着特斯拉的商业模式向现实世界/硬核AI和机器人技术的更大转变。</strong>尽管特斯拉目前仍主要由买方和卖方的汽车/工业分析师覆盖,我们预计,随着时间的推移,投资者将见证该公司的商业模式向更轻资产、基于软件的经常性收入模式转变。特斯拉的500万辆汽车保有量代表了正在收集视觉数据用于神经网络训练的“探测器”集群,我们还看到了从相关的真实世界中捕捉生活模式数据的一系列临近应用,这些应用与从航空到机器人的终端市场息息相关。一些市场,如人形机器人,可满足全球劳动力市场30万亿美元的需求。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>5. 8月8日可能会再次引发关于特斯拉是否值得纳入Al对话(或投资组合)的讨论。</strong>我们的“超配”评级基于以下假设:特斯拉最终能在exaFLOP规模的定制硅晶片领域获取价值,解决一些世界上最具挑战性的问题(自动驾驶),为巨大的未开发商业潜力提供一个入口。除了特斯拉的自研算力(Dojo),特斯拉可能也是Nvidia最大的客户之一。投资者们有没有停下来想一想为什么会这样呢?</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“特斯拉出行”模式背后的关键假设</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">- “特斯拉出行”是特斯拉的出行服务部门,是一个即用即付或基于订阅的共享乘车网络(类似于<a href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">优步</a>模式)。一开始,会由人类操作员驾驶高度自动化的特斯拉车辆,然后通过技术或网络许可,与其他共享乘车公司和/或其他制造商建立伙伴关系,逐步过渡到完全自动驾驶的robotaxi。</p><p style=\"text-align: justify;\">- 我们预测,到2026年,这一服务将投入1000辆运营车辆。到2030年,我们预测将达到15.75万辆(占特斯拉全球车队的0.6%),到 2035年将增至1.7万辆。同样,目前我们预计“特斯拉出行”车队的绝大部分将由人工操作。</p><p style=\"text-align: justify;\">- 我们预测,到2027年,移动出行业务的收入将低于10亿美元,到2030年,收入将达到170亿美元。我们预测,到2030年,特斯拉移动出行里程将达到每月95亿英里(占总行驶里程的 0.07%),到2035年将增至每月1190亿英里(占总行驶里程的0.7%),这将推动收入的增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">- 我们对特斯拉出行的估值为每股61美元。这与我们对特斯拉核心汽车业务的估值基本持平,约为我们310美元目标价的20%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ce67e0e909c35483057a2351208be07\" alt=\"特斯拉的未来:在一个10万亿美元市场中的经常性收入,轻资产商业模式\" title=\"特斯拉的未来:在一个10万亿美元市场中的经常性收入,轻资产商业模式\" tg-width=\"616\" tg-height=\"482\"/><span>特斯拉的未来:在一个10万亿美元市场中的经常性收入,轻资产商业模式</span></p><p><strong>特斯拉是全球垂直整合程度最高的制造商之一,目前其目标市场完全由一次性/销售性汽车业务主导。</strong>我们“超配”理论的核心是,特斯拉有能力逐步转向轻资本模式,并逐步摆脱汽车业务模式。虽然我们预计,未来十年汽车业务仍然会是特斯拉的主要收入来源,但我们认为,对于特斯拉的模式转变以及向汽车销售以外的市场扩张而言,软件、内容和授权许可的机会将变得越来越重要。特斯拉汽车的潜在月活跃用户(MAUs)将增加5倍,车辆基数将从现在的500万增加到2034年的5000万(我们的预测),这是一个重要的驱动因素。</p><p style=\"text-align: justify;\">按目前173美元的股价计算,特斯拉24财年的共识市盈率为63倍(市净率约为150倍)。对特斯拉而言,投资者的情绪水平往往会跟随股价(双向)波动。特斯拉股价的下跌影响了投资者情绪,强化了股价走势。在一季度交付业绩疲软和Model 2被推迟(或取消)的预期下,越来越多的投资者开始为未来几个季度可能出现的困难做准备,包括潜在的现金消耗和运营亏损。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我们认为,特斯拉的股价要想止跌回升,重新确立领导地位,投资者需要看到以下一种或多种情况的发生</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1. 停止“财报数字不及预期”的现状。</strong>18个月前,特斯拉24财年每股收益的共识预测(非美国通用会计准则)为7.30美元。到去年6月23日,这一数字降至了4.87美元,到去年11月,这一数字为3.94美元。如今,24财年的一致预期为2.76美元,而且还在下降(摩根<a href=\"https://laohu8.com/S/002588\">史丹利</a>为1.12美元)。特斯拉会在24财年亏损吗?这是一家汽车公司,对吧?所以回答是肯定的,很有可能。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2. 在S/X/3/Y以外,进行车型的扩展。</strong>在我们看来,Cybertruck值得讨论,但不是一个大的推动力。如果特斯拉真的要推迟M2的发布或预期,那么市场对于未来几年营收增长的预期就会出现一个非常大的缺口。拿什么来填补这一空白?</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3. 逐步将潜在整体市场规模(TAM)扩展到更轻资本的业务上来。</strong>我们认为,特斯拉的业务模式目前处于最大“资本密集度”和最大化“汽车业务”的阶段。在未来6到12个月内,我们将进一步寻找商业模式向更多与汽车市场无关的轻资本项目(许可、软件)发展的证据。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>4. 改变不合常理的叙事。</strong>我们认为,特斯拉要想捍卫当前的市盈率倍数,就必须通过实实在在的产品,推动汽车和其他市场消费者体验的改善,从而展示出与Al主题的可靠联系。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么,接下来的股票价格走势会如何呢?我们认为,这将取决于特斯拉能否实现上述一个或多个目标。我们相信,投资者将愿意相信该公司的长期潜在整体市场规模和利润潜力,但不太可能在不压低市盈率倍数的情况下进一步下调盈利和自由现金流预测。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然特斯拉可能已经通过Model 3/Y实现了“iPhone 时刻”,但它还没有到达“<strong>App Store时刻</strong>”,而“App Store 时刻”对于释放高利润、高市盈率倍数、高经常性收入至关重要。尽管特斯拉的年交付量增长备受关注,我们却很少被问及特斯拉车辆总保有量/月活的增长情况。下面是我们对特斯拉汽车保有量增长的预测,我们据此对特斯拉网络服务的附着率和每用户平均收入(ARPU)进行了假设,并据此构建了特斯拉网络服务收入的模型。我们预测,到2030年,特斯拉在路上行驶的汽车数量将达到2700万辆,到2035年将达到5800万辆,到2040年将达到1亿辆。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>为什么我们仍然看好特斯拉股票?</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>- 我们认为,特斯拉具有作为Al受益者的重要价值,但我们必须首先看到该公司在汽车业务的负面盈利变化趋于稳定。</strong>我们认为,只要核心汽车业务的盈利仍在下调,特斯拉就无法获得Al公司的评级。这个过程可能还需要几个季度才能完成,在此期间,我们100美元的熊市目标价可能会成为现实。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>- 在机构投资者看跌特斯拉的情绪似乎压倒一切的情况下,我们重申对特斯拉的“超配”评级,目标价为310美元。</strong>我们对特斯拉的看法是,它既是一支汽车股票,也是一家能源、AI/机器人公司。事实上,我们对核心汽车业务的估值(62美元/股)仅占我们310美元目标价的20%。全球电动汽车市场的负面发展对特斯拉影响非常大,理应在短期内对股价产生负面影响。但与此同时,我们认为投资者也不应忽视特斯拉其他业务的持续发展,其中许多都与汽车有关(如特斯拉车队的经常性收入机会——包含在我们对特斯拉网络服务的估值中),还有其他一些我们没有纳入310美元目标价,但市场可能会纳入的领域(如Optimus),我们希望在2024年特斯拉Al Day(日期待定)上能了解到更多信息。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa972e105d5c6e764530fd1331cc2bb3\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"572\" tg-height=\"1168\"/></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5ca4b2106197c7d73c8e1d416d3bb38\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"598\" tg-height=\"822\"/></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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在我们看来,真正的robotaxi(无方向盘)大规模商业化的道路既遥远又具波动性。虽然我们已经准备好在今年夏天等待特斯拉推出实际的robotaxi原型,我们还是建议对完全自动驾驶出租车服务的潜在商业化时间表持谨慎态度。虽然我们看好L4/L5自动驾驶汽车的长期发展,但我们认为,由于法律、监管、道德和伦理等一系列无法建模的因素,自动驾驶汽车的采用率变化曲线将呈极端的对数走势,其采用率拐点将比很多行业观察家预期的更靠右侧。4. 象征着特斯拉的商业模式向现实世界/硬核AI和机器人技术的更大转变。尽管特斯拉目前仍主要由买方和卖方的汽车/工业分析师覆盖,我们预计,随着时间的推移,投资者将见证该公司的商业模式向更轻资产、基于软件的经常性收入模式转变。特斯拉的500万辆汽车保有量代表了正在收集视觉数据用于神经网络训练的“探测器”集群,我们还看到了从相关的真实世界中捕捉生活模式数据的一系列临近应用,这些应用与从航空到机器人的终端市场息息相关。一些市场,如人形机器人,可满足全球劳动力市场30万亿美元的需求。5. 8月8日可能会再次引发关于特斯拉是否值得纳入Al对话(或投资组合)的讨论。我们的“超配”评级基于以下假设:特斯拉最终能在exaFLOP规模的定制硅晶片领域获取价值,解决一些世界上最具挑战性的问题(自动驾驶),为巨大的未开发商业潜力提供一个入口。除了特斯拉的自研算力(Dojo),特斯拉可能也是Nvidia最大的客户之一。投资者们有没有停下来想一想为什么会这样呢?“特斯拉出行”模式背后的关键假设- “特斯拉出行”是特斯拉的出行服务部门,是一个即用即付或基于订阅的共享乘车网络(类似于优步模式)。一开始,会由人类操作员驾驶高度自动化的特斯拉车辆,然后通过技术或网络许可,与其他共享乘车公司和/或其他制造商建立伙伴关系,逐步过渡到完全自动驾驶的robotaxi。- 我们预测,到2026年,这一服务将投入1000辆运营车辆。到2030年,我们预测将达到15.75万辆(占特斯拉全球车队的0.6%),到 2035年将增至1.7万辆。同样,目前我们预计“特斯拉出行”车队的绝大部分将由人工操作。- 我们预测,到2027年,移动出行业务的收入将低于10亿美元,到2030年,收入将达到170亿美元。我们预测,到2030年,特斯拉移动出行里程将达到每月95亿英里(占总行驶里程的 0.07%),到2035年将增至每月1190亿英里(占总行驶里程的0.7%),这将推动收入的增长。- 我们对特斯拉出行的估值为每股61美元。这与我们对特斯拉核心汽车业务的估值基本持平,约为我们310美元目标价的20%。特斯拉的未来:在一个10万亿美元市场中的经常性收入,轻资产商业模式特斯拉是全球垂直整合程度最高的制造商之一,目前其目标市场完全由一次性/销售性汽车业务主导。我们“超配”理论的核心是,特斯拉有能力逐步转向轻资本模式,并逐步摆脱汽车业务模式。虽然我们预计,未来十年汽车业务仍然会是特斯拉的主要收入来源,但我们认为,对于特斯拉的模式转变以及向汽车销售以外的市场扩张而言,软件、内容和授权许可的机会将变得越来越重要。特斯拉汽车的潜在月活跃用户(MAUs)将增加5倍,车辆基数将从现在的500万增加到2034年的5000万(我们的预测),这是一个重要的驱动因素。按目前173美元的股价计算,特斯拉24财年的共识市盈率为63倍(市净率约为150倍)。对特斯拉而言,投资者的情绪水平往往会跟随股价(双向)波动。特斯拉股价的下跌影响了投资者情绪,强化了股价走势。在一季度交付业绩疲软和Model 2被推迟(或取消)的预期下,越来越多的投资者开始为未来几个季度可能出现的困难做准备,包括潜在的现金消耗和运营亏损。我们认为,特斯拉的股价要想止跌回升,重新确立领导地位,投资者需要看到以下一种或多种情况的发生1. 停止“财报数字不及预期”的现状。18个月前,特斯拉24财年每股收益的共识预测(非美国通用会计准则)为7.30美元。到去年6月23日,这一数字降至了4.87美元,到去年11月,这一数字为3.94美元。如今,24财年的一致预期为2.76美元,而且还在下降(摩根史丹利为1.12美元)。特斯拉会在24财年亏损吗?这是一家汽车公司,对吧?所以回答是肯定的,很有可能。2. 在S/X/3/Y以外,进行车型的扩展。在我们看来,Cybertruck值得讨论,但不是一个大的推动力。如果特斯拉真的要推迟M2的发布或预期,那么市场对于未来几年营收增长的预期就会出现一个非常大的缺口。拿什么来填补这一空白?3. 逐步将潜在整体市场规模(TAM)扩展到更轻资本的业务上来。我们认为,特斯拉的业务模式目前处于最大“资本密集度”和最大化“汽车业务”的阶段。在未来6到12个月内,我们将进一步寻找商业模式向更多与汽车市场无关的轻资本项目(许可、软件)发展的证据。4. 改变不合常理的叙事。我们认为,特斯拉要想捍卫当前的市盈率倍数,就必须通过实实在在的产品,推动汽车和其他市场消费者体验的改善,从而展示出与Al主题的可靠联系。那么,接下来的股票价格走势会如何呢?我们认为,这将取决于特斯拉能否实现上述一个或多个目标。我们相信,投资者将愿意相信该公司的长期潜在整体市场规模和利润潜力,但不太可能在不压低市盈率倍数的情况下进一步下调盈利和自由现金流预测。虽然特斯拉可能已经通过Model 3/Y实现了“iPhone 时刻”,但它还没有到达“App Store时刻”,而“App Store 时刻”对于释放高利润、高市盈率倍数、高经常性收入至关重要。尽管特斯拉的年交付量增长备受关注,我们却很少被问及特斯拉车辆总保有量/月活的增长情况。下面是我们对特斯拉汽车保有量增长的预测,我们据此对特斯拉网络服务的附着率和每用户平均收入(ARPU)进行了假设,并据此构建了特斯拉网络服务收入的模型。我们预测,到2030年,特斯拉在路上行驶的汽车数量将达到2700万辆,到2035年将达到5800万辆,到2040年将达到1亿辆。为什么我们仍然看好特斯拉股票?- 我们认为,特斯拉具有作为Al受益者的重要价值,但我们必须首先看到该公司在汽车业务的负面盈利变化趋于稳定。我们认为,只要核心汽车业务的盈利仍在下调,特斯拉就无法获得Al公司的评级。这个过程可能还需要几个季度才能完成,在此期间,我们100美元的熊市目标价可能会成为现实。- 在机构投资者看跌特斯拉的情绪似乎压倒一切的情况下,我们重申对特斯拉的“超配”评级,目标价为310美元。我们对特斯拉的看法是,它既是一支汽车股票,也是一家能源、AI/机器人公司。事实上,我们对核心汽车业务的估值(62美元/股)仅占我们310美元目标价的20%。全球电动汽车市场的负面发展对特斯拉影响非常大,理应在短期内对股价产生负面影响。但与此同时,我们认为投资者也不应忽视特斯拉其他业务的持续发展,其中许多都与汽车有关(如特斯拉车队的经常性收入机会——包含在我们对特斯拉网络服务的估值中),还有其他一些我们没有纳入310美元目标价,但市场可能会纳入的领域(如Optimus),我们希望在2024年特斯拉Al Day(日期待定)上能了解到更多信息。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":157,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":293793282564280,"gmtCreate":1712732367509,"gmtModify":1714609778857,"author":{"id":"4099470509812690","authorId":"4099470509812690","name":"一只没有耳朵一只没有尾巴","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1},"themes":[],"title":"回本之际的投资感悟","htmlText":"今天是我的一个值得纪念的日子,因为我持仓半年多的腾讯终于回本了。虽然只是短短的一瞬,但这也能叫回本。而回本所用的时间大幅超出了我的预计。本来自认为考虑到了各种情况,没想到在卖put被行权之后才发现老虎不支持港股期权组合的保证金减免。[喷血] [喷血] [喷血] 而如果直接平仓我又接受不了亏损,只好硬着头皮做下去,终于在今天短暂地回本了。 对于港股我还是维持我之前的观点,我认为港股具有较高的投资价值。尤其是港股的期权,我做起来感觉比我做美股期权要好得多。当然有的人也许更喜欢做美股期权,这个就见仁见智了。我个人认为港股期权更适合普通投资者,操作简单,风险较低,收益高且稳定。 我看到有很多人包括我身边都有人跟我说,“你不认为港股这个市场都被抛弃了吗?”对于这种我不会进行任何的争辩,毕竟赚了钱是我自己的。港股市场总体上看市盈率超低,股息率很高,这都是非常优秀的特点,如果在这样的市场中亏损,更多的应该是自身的问题而非市场的问题。我在回本之后就要开始盈利了,我也希望各位投资者能够早日找到适合自己的投资方式。 <a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$ </a>","listText":"今天是我的一个值得纪念的日子,因为我持仓半年多的腾讯终于回本了。虽然只是短短的一瞬,但这也能叫回本。而回本所用的时间大幅超出了我的预计。本来自认为考虑到了各种情况,没想到在卖put被行权之后才发现老虎不支持港股期权组合的保证金减免。[喷血] [喷血] [喷血] 而如果直接平仓我又接受不了亏损,只好硬着头皮做下去,终于在今天短暂地回本了。 对于港股我还是维持我之前的观点,我认为港股具有较高的投资价值。尤其是港股的期权,我做起来感觉比我做美股期权要好得多。当然有的人也许更喜欢做美股期权,这个就见仁见智了。我个人认为港股期权更适合普通投资者,操作简单,风险较低,收益高且稳定。 我看到有很多人包括我身边都有人跟我说,“你不认为港股这个市场都被抛弃了吗?”对于这种我不会进行任何的争辩,毕竟赚了钱是我自己的。港股市场总体上看市盈率超低,股息率很高,这都是非常优秀的特点,如果在这样的市场中亏损,更多的应该是自身的问题而非市场的问题。我在回本之后就要开始盈利了,我也希望各位投资者能够早日找到适合自己的投资方式。 <a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$ 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Hui是财经事务及库务局许正宇局长,怎么翻译成了许仕仁?许仕仁十多年前都被廉政公署拘捕了。","listText":"这次的机翻比以前的更离谱。说的是香港,怎么连伦敦都出来了?Christopher Hui是财经事务及库务局许正宇局长,怎么翻译成了许仕仁?许仕仁十多年前都被廉政公署拘捕了。","text":"这次的机翻比以前的更离谱。说的是香港,怎么连伦敦都出来了?Christopher Hui是财经事务及库务局许正宇局长,怎么翻译成了许仕仁?许仕仁十多年前都被廉政公署拘捕了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/284839442071832","repostId":"2419006696","repostType":2,"repost":{"id":"2419006696","pubTimestamp":1710398700,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2419006696?lang=&edition=full","pubTime":"2024-03-14 14:45","market":"hk","language":"en","title":"HK Weighs Scaling Back Plan to Open Stock Market in Typhoons","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2419006696","media":"Bloomberg","summary":"Option could hurt global reliance on Hong Kong’s marketsCity is the only global hub to close trading for bad weatherThe new system was originally scheduled to be implemented by July, but now the plan ","content":"<html><head></head><body><ul style=\"\"><li><p>Option could hurt global reliance on Hong Kong’s markets</p></li><li><p>City is the only global hub to close trading for bad weather</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/6ea0ac8292d0472ac20073cc5af54ee6\" alt=\"The new system was originally scheduled to be implemented by July, but now the plan is to prepare a definite framework by mid-year and announce an effective date after that.\" title=\"The new system was originally scheduled to be implemented by July, but now the plan is to prepare a definite framework by mid-year and announce an effective date after that.\" tg-width=\"2000\" tg-height=\"1334\"/><span>The new system was originally scheduled to be implemented by July, but now the plan is to prepare a definite framework by mid-year and announce an effective date after that.</span></p><p style=\"text-align: start;\">Hong Kong is considering scaling back its plans to open up trading during the most severe weather, according to people familiar with the matter.</p><p style=\"text-align: start;\">As part of a discussion on ways to avoid trading halts, one option is still to close the markets during the highest typhoon alerts, known as typhoon signal 9 or 10, said the people, asking not to be identified discussing internal deliberations.</p><p style=\"text-align: start;\">This would be a step-back in the city’s aim to guarantee that its markets will remain open despite extreme weather events. Hong Kong currently stands out from its global peers for its tendency to close operations during severe storms.</p><p style=\"text-align: start;\">The new proposal wasn’t widely popular among the parties involved in the talks, the people said. It was more of a middle ground solution, designed to help smaller firms that have more trouble continuing operations during severe weather.</p><p style=\"text-align: start;\">One concern among policymakers is that this would beat the purpose of the whole reform by preventing global markets from relying on Hong Kong markets to stay open no matter what. The final rules for the typhoon trading mechanism are still in progress, the people said.</p><p>The new system was originally scheduled to be implemented by July, but now the plan — revealed last month during the city’s budget — is to prepare a definite framework by mid-year and announce an effective date after that. This means Hong Kong will likely shut its market again this summer during typhoon and rainstorm season.</p><p style=\"text-align: start;\">“Our goal is to confirm execution details by mid-year with the Hong Kong stock exchange and financial regulators,” Secretary for Financial Services and Treasury Christopher Hui said on Feb. 29 after the city’s budget was unveiled. “HKEX will then announce the plan and implement the arrangement when the market is ready.”</p><p>Spokespeople for the Financial Services and the Treasury Bureau and the Hong Kong Monetary Authority said they had nothing to add to his remarks.</p><p style=\"text-align: start;\">A spokesperson for the Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. said the exchange is reviewing submissions on its severe weather trading proposal and will share updates in due course. A spokesperson for the Securities and Futures Commission said the organization is supportive of the initiative to maintain trading during storms.</p><p style=\"text-align: start;\">Despite the delay and the new option discussed, the move is still a strong signal that the city is working out a plan to trade through bad weather, instead of still arguing whether to do it in the first place, one of the people said.</p><p style=\"text-align: start;\">The city is typically hit by about six typhoons each year from June to October. When markets are closed, about HK$940 billion ($120 billion) in trading is halted each day, which also cuts short about 151 billion yuan ($21 billion) a day to mainland China from the globe via the trading link Stock Connect.</p><p style=\"text-align: start;\">Trading suspensions during severe weather are now seen as increasingly antiquated following the pandemic and widely developed work-from-home protocol. They are also particularly costly, as the city still battles weak trading and a dry spell of initial public offerings, threatening its status as a major financial hub.</p></body></html>","source":"lsy1584095487587","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>HK Weighs Scaling Back Plan to Open Stock Market in Typhoons</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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Hong Kong currently stands out from its global peers for its tendency to close operations during severe storms.The new proposal wasn’t widely popular among the parties involved in the talks, the people said. It was more of a middle ground solution, designed to help smaller firms that have more trouble continuing operations during severe weather.One concern among policymakers is that this would beat the purpose of the whole reform by preventing global markets from relying on Hong Kong markets to stay open no matter what. The final rules for the typhoon trading mechanism are still in progress, the people said.The new system was originally scheduled to be implemented by July, but now the plan — revealed last month during the city’s budget — is to prepare a definite framework by mid-year and announce an effective date after that. This means Hong Kong will likely shut its market again this summer during typhoon and rainstorm season.“Our goal is to confirm execution details by mid-year with the Hong Kong stock exchange and financial regulators,” Secretary for Financial Services and Treasury Christopher Hui said on Feb. 29 after the city’s budget was unveiled. “HKEX will then announce the plan and implement the arrangement when the market is ready.”Spokespeople for the Financial Services and the Treasury Bureau and the Hong Kong Monetary Authority said they had nothing to add to his remarks.A spokesperson for the Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. said the exchange is reviewing submissions on its severe weather trading proposal and will share updates in due course. A spokesperson for the Securities and Futures Commission said the organization is supportive of the initiative to maintain trading during storms.Despite the delay and the new option discussed, the move is still a strong signal that the city is working out a plan to trade through bad weather, instead of still arguing whether to do it in the first place, one of the people said.The city is typically hit by about six typhoons each year from June to October. When markets are closed, about HK$940 billion ($120 billion) in trading is halted each day, which also cuts short about 151 billion yuan ($21 billion) a day to mainland China from the globe via the trading link Stock Connect.Trading suspensions during severe weather are now seen as increasingly antiquated following the pandemic and widely developed work-from-home protocol. 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call/put spread策略,也是用的一个低价位,一个高价位的看涨/看跌期权构成。但是如果按照1比1来搭配策略,会存在一个弊端,那就是无法完全对冲期权的价格波动,因为两个期权的delta值并不相等,所以价格变动幅度并不一致。举个例子:如果我们在做牛市看涨期权价差策略<a href=\"https://www.laohu8.com/post/656417606\">期权策略篇详解02|财报业绩平平,如何通过期权策略放大收益?</a>的时候,假设股票现价是100美元,买入看涨期权的执行价为100美元,delta系数是0.5,而卖出的看涨期权的执行价是110美元,delta系数为0.25,那么当股价下跌一块钱的时候,此时买入的看涨期权亏损0.5美元,而卖出的看涨期权盈利是0.25美元,此时组合净亏损0.25美元。但是如果根据delta系数进行配比,卖出两张(0.5/0.25)执行价为110美元的看涨期权合约呢?此时股价往下跌一块钱,卖出的看涨期权的盈利就变成了0.5美元,","listText":"虎友,你好欢迎来到期权芝士科普第三期---高阶策略篇,我们在本期的系列文章中将给大家深入探讨几个高阶的期权策略,帮助大家实现从小白投资者到期权实战高手的跨越。在之前的文章中,芝士虎发现很多做期权的小伙伴们最大的痛点就是交易的胜率太低,尤其是做买方,虽然杠杆大,但是做十次有九次都是亏钱的,有没有一个策略能让我们做对了赚钱,做错了不亏钱呢?这种策略还真的存在,今天我们就来学习----比例价差策略。一、什么是比例价差策略?所谓比例价差策略,就是我们在做期权组合的时候,一定是按照某个比例去搭配不同的期权的合约数的,我们在之前的期权策略文章中也给大家介绍过很多组合期权策略,但是这些组合策略全部都是默认一比一的比例来搭配,比如straddle策略,就是一个看涨期权外加一个看跌期权组成的,还有bearish/bullish call/put spread策略,也是用的一个低价位,一个高价位的看涨/看跌期权构成。但是如果按照1比1来搭配策略,会存在一个弊端,那就是无法完全对冲期权的价格波动,因为两个期权的delta值并不相等,所以价格变动幅度并不一致。举个例子:如果我们在做牛市看涨期权价差策略<a 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call/put spread策略,也是用的一个低价位,一个高价位的看涨/看跌期权构成。但是如果按照1比1来搭配策略,会存在一个弊端,那就是无法完全对冲期权的价格波动,因为两个期权的delta值并不相等,所以价格变动幅度并不一致。举个例子:如果我们在做牛市看涨期权价差策略<a href=\"https://www.laohu8.com/post/656417606\">期权策略篇详解02|财报业绩平平,如何通过期权策略放大收益?</a>的时候,假设股票现价是100美元,买入看涨期权的执行价为100美元,delta系数是0.5,而卖出的看涨期权的执行价是110美元,delta系数为0.25,那么当股价下跌一块钱的时候,此时买入的看涨期权亏损0.5美元,而卖出的看涨期权盈利是0.25美元,此时组合净亏损0.25美元。但是如果根据delta系数进行配比,卖出两张(0.5/0.25)执行价为110美元的看涨期权合约呢?此时股价往下跌一块钱,卖出的看涨期权的盈利就变成了0.5美元,","listText":"虎友,你好欢迎来到期权芝士科普第三期---高阶策略篇,我们在本期的系列文章中将给大家深入探讨几个高阶的期权策略,帮助大家实现从小白投资者到期权实战高手的跨越。在之前的文章中,芝士虎发现很多做期权的小伙伴们最大的痛点就是交易的胜率太低,尤其是做买方,虽然杠杆大,但是做十次有九次都是亏钱的,有没有一个策略能让我们做对了赚钱,做错了不亏钱呢?这种策略还真的存在,今天我们就来学习----比例价差策略。一、什么是比例价差策略?所谓比例价差策略,就是我们在做期权组合的时候,一定是按照某个比例去搭配不同的期权的合约数的,我们在之前的期权策略文章中也给大家介绍过很多组合期权策略,但是这些组合策略全部都是默认一比一的比例来搭配,比如straddle策略,就是一个看涨期权外加一个看跌期权组成的,还有bearish/bullish call/put spread策略,也是用的一个低价位,一个高价位的看涨/看跌期权构成。但是如果按照1比1来搭配策略,会存在一个弊端,那就是无法完全对冲期权的价格波动,因为两个期权的delta值并不相等,所以价格变动幅度并不一致。举个例子:如果我们在做牛市看涨期权价差策略<a 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call/put spread策略,也是用的一个低价位,一个高价位的看涨/看跌期权构成。但是如果按照1比1来搭配策略,会存在一个弊端,那就是无法完全对冲期权的价格波动,因为两个期权的delta值并不相等,所以价格变动幅度并不一致。举个例子:如果我们在做牛市看涨期权价差策略<a href=\"https://www.laohu8.com/post/656417606\">期权策略篇详解02|财报业绩平平,如何通过期权策略放大收益?</a>的时候,假设股票现价是100美元,买入看涨期权的执行价为100美元,delta系数是0.5,而卖出的看涨期权的执行价是110美元,delta系数为0.25,那么当股价下跌一块钱的时候,此时买入的看涨期权亏损0.5美元,而卖出的看涨期权盈利是0.25美元,此时组合净亏损0.25美元。但是如果根据delta系数进行配比,卖出两张(0.5/0.25)执行价为110美元的看涨期权合约呢?此时股价往下跌一块钱,卖出的看涨期权的盈利就变成了0.5美元,","listText":"虎友,你好欢迎来到期权芝士科普第三期---高阶策略篇,我们在本期的系列文章中将给大家深入探讨几个高阶的期权策略,帮助大家实现从小白投资者到期权实战高手的跨越。在之前的文章中,芝士虎发现很多做期权的小伙伴们最大的痛点就是交易的胜率太低,尤其是做买方,虽然杠杆大,但是做十次有九次都是亏钱的,有没有一个策略能让我们做对了赚钱,做错了不亏钱呢?这种策略还真的存在,今天我们就来学习----比例价差策略。一、什么是比例价差策略?所谓比例价差策略,就是我们在做期权组合的时候,一定是按照某个比例去搭配不同的期权的合约数的,我们在之前的期权策略文章中也给大家介绍过很多组合期权策略,但是这些组合策略全部都是默认一比一的比例来搭配,比如straddle策略,就是一个看涨期权外加一个看跌期权组成的,还有bearish/bullish call/put spread策略,也是用的一个低价位,一个高价位的看涨/看跌期权构成。但是如果按照1比1来搭配策略,会存在一个弊端,那就是无法完全对冲期权的价格波动,因为两个期权的delta值并不相等,所以价格变动幅度并不一致。举个例子:如果我们在做牛市看涨期权价差策略<a 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毫无道理,完全不符合实际。你一直在强调“基于行权角度”,另一方又一直抓着Delta值不放,这根本就是矛盾的。从行权的角度来说,Delta值以及其它的希腊值都不需要考虑,而要从期权的本质来思考。","listText":"1. 毫无道理,完全不符合实际。你一直在强调“基于行权角度”,另一方又一直抓着Delta值不放,这根本就是矛盾的。从行权的角度来说,Delta值以及其它的希腊值都不需要考虑,而要从期权的本质来思考。","text":"1. 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TEAM60f51098f0403949","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/OPT/TSLA 20231201 232.5 CALL\">$TSLA 20231201 232.5 CALL$ </a> 特斯拉还是好赚钱。来人加入我的团队! TEAM60f51098f0403949","text":"$TSLA 20231201 232.5 CALL$ 特斯拉还是好赚钱。来人加入我的团队! 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Hong Kong currently stands out from its global peers for its tendency to close operations during severe storms.</p><p style=\"text-align: start;\">The new proposal wasn’t widely popular among the parties involved in the talks, the people said. It was more of a middle ground solution, designed to help smaller firms that have more trouble continuing operations during severe weather.</p><p style=\"text-align: start;\">One concern among policymakers is that this would beat the purpose of the whole reform by preventing global markets from relying on Hong Kong markets to stay open no matter what. The final rules for the typhoon trading mechanism are still in progress, the people said.</p><p>The new system was originally scheduled to be implemented by July, but now the plan — revealed last month during the city’s budget — is to prepare a definite framework by mid-year and announce an effective date after that. This means Hong Kong will likely shut its market again this summer during typhoon and rainstorm season.</p><p style=\"text-align: start;\">“Our goal is to confirm execution details by mid-year with the Hong Kong stock exchange and financial regulators,” Secretary for Financial Services and Treasury Christopher Hui said on Feb. 29 after the city’s budget was unveiled. “HKEX will then announce the plan and implement the arrangement when the market is ready.”</p><p>Spokespeople for the Financial Services and the Treasury Bureau and the Hong Kong Monetary Authority said they had nothing to add to his remarks.</p><p style=\"text-align: start;\">A spokesperson for the Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. said the exchange is reviewing submissions on its severe weather trading proposal and will share updates in due course. A spokesperson for the Securities and Futures Commission said the organization is supportive of the initiative to maintain trading during storms.</p><p style=\"text-align: start;\">Despite the delay and the new option discussed, the move is still a strong signal that the city is working out a plan to trade through bad weather, instead of still arguing whether to do it in the first place, one of the people said.</p><p style=\"text-align: start;\">The city is typically hit by about six typhoons each year from June to October. When markets are closed, about HK$940 billion ($120 billion) in trading is halted each day, which also cuts short about 151 billion yuan ($21 billion) a day to mainland China from the globe via the trading link Stock Connect.</p><p style=\"text-align: start;\">Trading suspensions during severe weather are now seen as increasingly antiquated following the pandemic and widely developed work-from-home protocol. 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Hong Kong currently stands out from its global peers for its tendency to close operations during severe storms.The new proposal wasn’t widely popular among the parties involved in the talks, the people said. It was more of a middle ground solution, designed to help smaller firms that have more trouble continuing operations during severe weather.One concern among policymakers is that this would beat the purpose of the whole reform by preventing global markets from relying on Hong Kong markets to stay open no matter what. The final rules for the typhoon trading mechanism are still in progress, the people said.The new system was originally scheduled to be implemented by July, but now the plan — revealed last month during the city’s budget — is to prepare a definite framework by mid-year and announce an effective date after that. This means Hong Kong will likely shut its market again this summer during typhoon and rainstorm season.“Our goal is to confirm execution details by mid-year with the Hong Kong stock exchange and financial regulators,” Secretary for Financial Services and Treasury Christopher Hui said on Feb. 29 after the city’s budget was unveiled. “HKEX will then announce the plan and implement the arrangement when the market is ready.”Spokespeople for the Financial Services and the Treasury Bureau and the Hong Kong Monetary Authority said they had nothing to add to his remarks.A spokesperson for the Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. said the exchange is reviewing submissions on its severe weather trading proposal and will share updates in due course. A spokesperson for the Securities and Futures Commission said the organization is supportive of the initiative to maintain trading during storms.Despite the delay and the new option discussed, the move is still a strong signal that the city is working out a plan to trade through bad weather, instead of still arguing whether to do it in the first place, one of the people said.The city is typically hit by about six typhoons each year from June to October. When markets are closed, about HK$940 billion ($120 billion) in trading is halted each day, which also cuts short about 151 billion yuan ($21 billion) a day to mainland China from the globe via the trading link Stock Connect.Trading suspensions during severe weather are now seen as increasingly antiquated following the pandemic and widely developed work-from-home protocol. 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我看到有很多人包括我身边都有人跟我说,“你不认为港股这个市场都被抛弃了吗?”对于这种我不会进行任何的争辩,毕竟赚了钱是我自己的。港股市场总体上看市盈率超低,股息率很高,这都是非常优秀的特点,如果在这样的市场中亏损,更多的应该是自身的问题而非市场的问题。我在回本之后就要开始盈利了,我也希望各位投资者能够早日找到适合自己的投资方式。 <a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$ </a>","listText":"今天是我的一个值得纪念的日子,因为我持仓半年多的腾讯终于回本了。虽然只是短短的一瞬,但这也能叫回本。而回本所用的时间大幅超出了我的预计。本来自认为考虑到了各种情况,没想到在卖put被行权之后才发现老虎不支持港股期权组合的保证金减免。[喷血] [喷血] [喷血] 而如果直接平仓我又接受不了亏损,只好硬着头皮做下去,终于在今天短暂地回本了。 对于港股我还是维持我之前的观点,我认为港股具有较高的投资价值。尤其是港股的期权,我做起来感觉比我做美股期权要好得多。当然有的人也许更喜欢做美股期权,这个就见仁见智了。我个人认为港股期权更适合普通投资者,操作简单,风险较低,收益高且稳定。 我看到有很多人包括我身边都有人跟我说,“你不认为港股这个市场都被抛弃了吗?”对于这种我不会进行任何的争辩,毕竟赚了钱是我自己的。港股市场总体上看市盈率超低,股息率很高,这都是非常优秀的特点,如果在这样的市场中亏损,更多的应该是自身的问题而非市场的问题。我在回本之后就要开始盈利了,我也希望各位投资者能够早日找到适合自己的投资方式。 <a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$ </a>","text":"今天是我的一个值得纪念的日子,因为我持仓半年多的腾讯终于回本了。虽然只是短短的一瞬,但这也能叫回本。而回本所用的时间大幅超出了我的预计。本来自认为考虑到了各种情况,没想到在卖put被行权之后才发现老虎不支持港股期权组合的保证金减免。[喷血] [喷血] [喷血] 而如果直接平仓我又接受不了亏损,只好硬着头皮做下去,终于在今天短暂地回本了。 对于港股我还是维持我之前的观点,我认为港股具有较高的投资价值。尤其是港股的期权,我做起来感觉比我做美股期权要好得多。当然有的人也许更喜欢做美股期权,这个就见仁见智了。我个人认为港股期权更适合普通投资者,操作简单,风险较低,收益高且稳定。 我看到有很多人包括我身边都有人跟我说,“你不认为港股这个市场都被抛弃了吗?”对于这种我不会进行任何的争辩,毕竟赚了钱是我自己的。港股市场总体上看市盈率超低,股息率很高,这都是非常优秀的特点,如果在这样的市场中亏损,更多的应该是自身的问题而非市场的问题。我在回本之后就要开始盈利了,我也希望各位投资者能够早日找到适合自己的投资方式。 $腾讯控股(00700)$ 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id=\"id_3301782319\">新规如何影响游戏产业?</h2><p>梳理《办法》后,发现它首先影响的腰尾部游戏厂商,其次才是头部大厂。</p><p>具体而言,《办法》第十八条中指出,网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。所有网络游戏须设置用户充值限额,并在其服务规则中予以公示。</p><p>前者几乎覆盖国内所有采用GaaS模式的游戏产品,后者则着重针对高ARPU产品,比如以“类传奇”为首的MMO游戏与SLG游戏。</p><p>简而言之,这一条着重针对的是游戏的To C收入。这对于无法做出大DAU,只能把精力与资源放在高ARPU游戏的腰尾部游戏厂商而言会造成明显影响。小厂的游戏,多半采用都是“100个零氪玩家+10个小氪玩家+1个重氪玩家”模式,然后通过增设服务器来完成模式的复制粘贴,以此完成盈利目标。如若限消,这些产品的盈利能力将大打折扣。</p><p>相较于腰尾部厂商,头部大厂IP储备更加丰富,强大的导流能力使其拥有高DAU产品矩阵。在创收方面,他们并不单纯依赖玩家付费,To B收入同样也是重要一环。据项目经手人员透露,腾讯旗下战术竞技类手游《和平精英》的品牌联动报价基本皆在百万级别以上。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48e7efc00bc344ffb2a9d0a72d50eb80\" alt=\"\"/>图源:和平精英官博</p><p>在《办法》中,可能会对头部大厂造成明显影响的是第二十五条,同一企业不得同时经营网络游戏币发放和网络游戏币交易服务。然网易旗下的虚拟道具交易平台“藏宝阁”,正是其游戏营销业务中的重要组成部分。</p><p>“藏宝阁”是网易热门游戏IP《梦幻西游》的衍生产物,自2008年起正式成立。在“藏宝阁”,玩家可以交易游戏中的虚拟道具与游戏账号,并直接以人民币结算。</p><p>在“藏宝阁”的加持下,《梦幻西游》成为部分“平民”玩家的一种谋生手段,而手头富裕的氪金玩家则可借此节省体验游戏的时间成本,平台从每笔交易中抽佣,三方受益,共同为《梦幻西游》打造出稳定的经济生态。</p><p>据数据网站Magic公布的2022年全球手游收入榜单显示,《梦幻西游》手游版全年营收约为6亿美元。作为网易旗下最赚钱的游戏,《梦幻西游》系列每年能为网易带来接近200亿元营收。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc9c25e1c73c444f9e2badbec19f89be\" alt=\"\"/>图源:梦幻西游电脑版官博</p><p>发展至今,“藏宝阁”已经从《梦幻西游》的”定海神针“蜕变成网易全平台虚拟道具交易平台,其目前共计覆盖网易旗下18款端游与27款手游。因此”藏宝阁“的运营是否保持顺畅,与网易游戏板块营收存在直接关联。</p><p>对于《办法》第二十五条中所指的“同一企业”是否可以通过注册子公司来进行规避,目前尚不得知,有待进一步观察。</p><p>除上述部分外,《办法》还对游戏测试与小程序游戏作出调整指示。如第二十一条【技术测试规范】指出,网络游戏限额测试用户不得超过2万,测试用户资料做删档处理。</p><p>过去部分游戏公司会在游戏内测后期开启不删档内测,并在公测后对玩家的内测充值提供返利。如此做法一是为了提升用户转化,二是基于版号发放情况去做风险对冲。但随着《办法》出台,这条路从此将被堵死。</p><p>另外,成为今年游戏行业热点的小程序游戏同样也将得到进一步监管。《办法》第六十三条提出,对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理,由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定。</p><p>据《2023中国游戏产业报告》显示,2023年国内小程序游戏市场收入200亿元,同比增长300%。营收飞速增长的背后,是买量投放的大肆泛滥,许多用户曾对此感到十分困扰。在小程序游戏这一细分品类的监管力度加强后,这种情况或将出现改善。</p><h2 id=\"id_3538806541\">游戏厂商如何应对?</h2><p>据不完全统计,目前已有包括恺英网络、三七互娱、姚记科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/002168\">惠程科技</a>等十余家上市游戏概念公司就《办法》作出回应。</p><p>资本市场,A股方面的恺英网络最先对该新规做出相应回应。恺英网络表示,目前对公司经营没有实质性影响。公司将认真学习研究、积极跟进反馈。</p><p>另外,知名游戏宣发平台<a href=\"https://laohu8.com/S/02400\">心动公司</a>表示将积极配合新规落地,旗下自研产品从不依赖首充返利、每日签到等强运营手段。公司将充分落实新规精神和具体措施,共同促进行业健康发展。</p><p>作为全球最大的游戏厂商之一,腾讯游戏方面亦做出表示。</p><p>22日下午,腾讯游戏副总裁张巍称:“自从2021年未保新规发布以来,腾讯一直严格贯彻落实管理要求,目前未成年人的游戏时<a href=\"https://laohu8.com/S/00001\">长和</a>消费数据都处于历史最低水平。新的管理办法征求意见稿对于游戏的商业模式,运营节奏等关键要素并无本质改变。监管部门发布新的管理办法征求意见稿向业界、社会充分征求意见,相信更有利于游戏行业的有序,健康发展。腾讯游戏将继续坚持技术创新,文化引领的精品战略,在主管部门的支持下,践行中国游戏产业的高质量发展。”</p><p>今日港股收盘后,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>发布公告表示今日已回购约359万股股份,共计耗资约10.01亿港元,价格区间在263.8港元—317港元。</p><p>网易这边,其港股收盘于122.0港元每股后,公司市值今日总计蒸发约1281.56亿港元。对于《办法》,网易目前没有作出回应。</p><p>除了回应资本市场的声音之外,已经有游戏公司迅速在玩法上做出相应调整。</p><p>《办法》目前虽然还只是在征求意见阶段,但它已经开始对即将发行的产品造成影响。据《第一财经》报道,今日发布的一款游戏因“每日签到”和部分其它设定与《办法》要求不符,因此该游戏的制作公司正在加班修改。</p><h2 id=\"id_1160895653\">潜在利好的因素在哪里?</h2><p>事实上,从2021年8月发布的《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》,到今年10月发布的《未成年人网络保护条例》,再到今天的《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》,可以明显看出,对于游戏行业,监管部门的态度始终保持从紧从严。</p><p>这份态度的背后,代表的是我国游戏行业发展趋势的转变。随着人口红利的降低与玩家付费习惯的培养,“游戏精品化”的呼声变得愈发明显,同质化严重的劣质产品开始逐渐被时代抛弃,且这一淘汰进程正在变得越来越快。</p><p>面对这一趋势,腾讯公司高级副总裁马晓轶在2023年腾讯游戏发布会上就曾表示:“腾讯游戏正在从一家平台型公司向产品型公司转变。”</p><p>在今年TGA上,腾讯公布旗下新作《最后的哨兵》。据负责该项目制作的光子工作室透露,这将会是该工作室的首款3A级开放世界游戏。外加上投资游戏科学所在研发中的《黑神话·悟空》,未来几年腾讯即将迎来两款3A大作。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41b6e5a46853429aa403dc186e108b01\" alt=\"\"/>《最后的哨兵》概念图,图源:《最后的哨兵》官方X账号</p><p>从今日《办法》公布的内容上来看,如若日后《办法》正式落实执行,那么它将对游戏产品的留存与转化带来严峻挑战,从而推动游戏厂商在内容与运营上投入更多的精力与资源来获取用户更高的付费频率与更加长远的游戏生命周期。站在长期主义角度上看待此事,这对于游戏行业亦是利好。</p><p>另外,经历过一下午的动荡之后,“鸽派”声音终于传来。据澎湃透露,中国音数协会游戏工委内部人士表示:“既然是征求意见稿,表明目前阶段各界均可畅所欲言,以使其切实可行,更为完善。”由此看来,最终的结果或许并没有外界所想象的那么糟糕。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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id=\"id_3301782319\">新规如何影响游戏产业?</h2><p>梳理《办法》后,发现它首先影响的腰尾部游戏厂商,其次才是头部大厂。</p><p>具体而言,《办法》第十八条中指出,网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。所有网络游戏须设置用户充值限额,并在其服务规则中予以公示。</p><p>前者几乎覆盖国内所有采用GaaS模式的游戏产品,后者则着重针对高ARPU产品,比如以“类传奇”为首的MMO游戏与SLG游戏。</p><p>简而言之,这一条着重针对的是游戏的To C收入。这对于无法做出大DAU,只能把精力与资源放在高ARPU游戏的腰尾部游戏厂商而言会造成明显影响。小厂的游戏,多半采用都是“100个零氪玩家+10个小氪玩家+1个重氪玩家”模式,然后通过增设服务器来完成模式的复制粘贴,以此完成盈利目标。如若限消,这些产品的盈利能力将大打折扣。</p><p>相较于腰尾部厂商,头部大厂IP储备更加丰富,强大的导流能力使其拥有高DAU产品矩阵。在创收方面,他们并不单纯依赖玩家付费,To B收入同样也是重要一环。据项目经手人员透露,腾讯旗下战术竞技类手游《和平精英》的品牌联动报价基本皆在百万级别以上。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48e7efc00bc344ffb2a9d0a72d50eb80\" alt=\"\"/>图源:和平精英官博</p><p>在《办法》中,可能会对头部大厂造成明显影响的是第二十五条,同一企业不得同时经营网络游戏币发放和网络游戏币交易服务。然网易旗下的虚拟道具交易平台“藏宝阁”,正是其游戏营销业务中的重要组成部分。</p><p>“藏宝阁”是网易热门游戏IP《梦幻西游》的衍生产物,自2008年起正式成立。在“藏宝阁”,玩家可以交易游戏中的虚拟道具与游戏账号,并直接以人民币结算。</p><p>在“藏宝阁”的加持下,《梦幻西游》成为部分“平民”玩家的一种谋生手段,而手头富裕的氪金玩家则可借此节省体验游戏的时间成本,平台从每笔交易中抽佣,三方受益,共同为《梦幻西游》打造出稳定的经济生态。</p><p>据数据网站Magic公布的2022年全球手游收入榜单显示,《梦幻西游》手游版全年营收约为6亿美元。作为网易旗下最赚钱的游戏,《梦幻西游》系列每年能为网易带来接近200亿元营收。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc9c25e1c73c444f9e2badbec19f89be\" alt=\"\"/>图源:梦幻西游电脑版官博</p><p>发展至今,“藏宝阁”已经从《梦幻西游》的”定海神针“蜕变成网易全平台虚拟道具交易平台,其目前共计覆盖网易旗下18款端游与27款手游。因此”藏宝阁“的运营是否保持顺畅,与网易游戏板块营收存在直接关联。</p><p>对于《办法》第二十五条中所指的“同一企业”是否可以通过注册子公司来进行规避,目前尚不得知,有待进一步观察。</p><p>除上述部分外,《办法》还对游戏测试与小程序游戏作出调整指示。如第二十一条【技术测试规范】指出,网络游戏限额测试用户不得超过2万,测试用户资料做删档处理。</p><p>过去部分游戏公司会在游戏内测后期开启不删档内测,并在公测后对玩家的内测充值提供返利。如此做法一是为了提升用户转化,二是基于版号发放情况去做风险对冲。但随着《办法》出台,这条路从此将被堵死。</p><p>另外,成为今年游戏行业热点的小程序游戏同样也将得到进一步监管。《办法》第六十三条提出,对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理,由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定。</p><p>据《2023中国游戏产业报告》显示,2023年国内小程序游戏市场收入200亿元,同比增长300%。营收飞速增长的背后,是买量投放的大肆泛滥,许多用户曾对此感到十分困扰。在小程序游戏这一细分品类的监管力度加强后,这种情况或将出现改善。</p><h2 id=\"id_3538806541\">游戏厂商如何应对?</h2><p>据不完全统计,目前已有包括恺英网络、三七互娱、姚记科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/002168\">惠程科技</a>等十余家上市游戏概念公司就《办法》作出回应。</p><p>资本市场,A股方面的恺英网络最先对该新规做出相应回应。恺英网络表示,目前对公司经营没有实质性影响。公司将认真学习研究、积极跟进反馈。</p><p>另外,知名游戏宣发平台<a href=\"https://laohu8.com/S/02400\">心动公司</a>表示将积极配合新规落地,旗下自研产品从不依赖首充返利、每日签到等强运营手段。公司将充分落实新规精神和具体措施,共同促进行业健康发展。</p><p>作为全球最大的游戏厂商之一,腾讯游戏方面亦做出表示。</p><p>22日下午,腾讯游戏副总裁张巍称:“自从2021年未保新规发布以来,腾讯一直严格贯彻落实管理要求,目前未成年人的游戏时<a href=\"https://laohu8.com/S/00001\">长和</a>消费数据都处于历史最低水平。新的管理办法征求意见稿对于游戏的商业模式,运营节奏等关键要素并无本质改变。监管部门发布新的管理办法征求意见稿向业界、社会充分征求意见,相信更有利于游戏行业的有序,健康发展。腾讯游戏将继续坚持技术创新,文化引领的精品战略,在主管部门的支持下,践行中国游戏产业的高质量发展。”</p><p>今日港股收盘后,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>发布公告表示今日已回购约359万股股份,共计耗资约10.01亿港元,价格区间在263.8港元—317港元。</p><p>网易这边,其港股收盘于122.0港元每股后,公司市值今日总计蒸发约1281.56亿港元。对于《办法》,网易目前没有作出回应。</p><p>除了回应资本市场的声音之外,已经有游戏公司迅速在玩法上做出相应调整。</p><p>《办法》目前虽然还只是在征求意见阶段,但它已经开始对即将发行的产品造成影响。据《第一财经》报道,今日发布的一款游戏因“每日签到”和部分其它设定与《办法》要求不符,因此该游戏的制作公司正在加班修改。</p><h2 id=\"id_1160895653\">潜在利好的因素在哪里?</h2><p>事实上,从2021年8月发布的《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》,到今年10月发布的《未成年人网络保护条例》,再到今天的《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》,可以明显看出,对于游戏行业,监管部门的态度始终保持从紧从严。</p><p>这份态度的背后,代表的是我国游戏行业发展趋势的转变。随着人口红利的降低与玩家付费习惯的培养,“游戏精品化”的呼声变得愈发明显,同质化严重的劣质产品开始逐渐被时代抛弃,且这一淘汰进程正在变得越来越快。</p><p>面对这一趋势,腾讯公司高级副总裁马晓轶在2023年腾讯游戏发布会上就曾表示:“腾讯游戏正在从一家平台型公司向产品型公司转变。”</p><p>在今年TGA上,腾讯公布旗下新作《最后的哨兵》。据负责该项目制作的光子工作室透露,这将会是该工作室的首款3A级开放世界游戏。外加上投资游戏科学所在研发中的《黑神话·悟空》,未来几年腾讯即将迎来两款3A大作。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41b6e5a46853429aa403dc186e108b01\" alt=\"\"/>《最后的哨兵》概念图,图源:《最后的哨兵》官方X账号</p><p>从今日《办法》公布的内容上来看,如若日后《办法》正式落实执行,那么它将对游戏产品的留存与转化带来严峻挑战,从而推动游戏厂商在内容与运营上投入更多的精力与资源来获取用户更高的付费频率与更加长远的游戏生命周期。站在长期主义角度上看待此事,这对于游戏行业亦是利好。</p><p>另外,经历过一下午的动荡之后,“鸽派”声音终于传来。据澎湃透露,中国音数协会游戏工委内部人士表示:“既然是征求意见稿,表明目前阶段各界均可畅所欲言,以使其切实可行,更为完善。”由此看来,最终的结果或许并没有外界所想象的那么糟糕。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/258cbe49ca2c94e8caf47fae8b559f6d","relate_stocks":{"00700":"腾讯控股","NTES":"网易","BILI":"哔哩哔哩"},"source_url":"https://www.tmtpost.com/6849233.html?rss=laohu8","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2393418360","content_text":"作者|吴一枭12月22日,国家新闻出版署起草《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》(以下简称《办法》),现向社会公开征求意见。《办法》中就网络游戏运营提出多项整改指示,涵盖游戏内容、用户消费、游戏币发放交易、虚拟道具抽取等多个领域。图源:国家新闻出版署受此影响,A股与港股游戏板块出现大幅下跌。截至收盘,A股方面三七互娱、恺英网络、姚记科技、电魂网络等集体跌停,港股方面哔哩哔哩下跌9%,腾讯下跌12%,网易下跌24.6%。新规如何影响游戏产业?梳理《办法》后,发现它首先影响的腰尾部游戏厂商,其次才是头部大厂。具体而言,《办法》第十八条中指出,网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。所有网络游戏须设置用户充值限额,并在其服务规则中予以公示。前者几乎覆盖国内所有采用GaaS模式的游戏产品,后者则着重针对高ARPU产品,比如以“类传奇”为首的MMO游戏与SLG游戏。简而言之,这一条着重针对的是游戏的To C收入。这对于无法做出大DAU,只能把精力与资源放在高ARPU游戏的腰尾部游戏厂商而言会造成明显影响。小厂的游戏,多半采用都是“100个零氪玩家+10个小氪玩家+1个重氪玩家”模式,然后通过增设服务器来完成模式的复制粘贴,以此完成盈利目标。如若限消,这些产品的盈利能力将大打折扣。相较于腰尾部厂商,头部大厂IP储备更加丰富,强大的导流能力使其拥有高DAU产品矩阵。在创收方面,他们并不单纯依赖玩家付费,To B收入同样也是重要一环。据项目经手人员透露,腾讯旗下战术竞技类手游《和平精英》的品牌联动报价基本皆在百万级别以上。图源:和平精英官博在《办法》中,可能会对头部大厂造成明显影响的是第二十五条,同一企业不得同时经营网络游戏币发放和网络游戏币交易服务。然网易旗下的虚拟道具交易平台“藏宝阁”,正是其游戏营销业务中的重要组成部分。“藏宝阁”是网易热门游戏IP《梦幻西游》的衍生产物,自2008年起正式成立。在“藏宝阁”,玩家可以交易游戏中的虚拟道具与游戏账号,并直接以人民币结算。在“藏宝阁”的加持下,《梦幻西游》成为部分“平民”玩家的一种谋生手段,而手头富裕的氪金玩家则可借此节省体验游戏的时间成本,平台从每笔交易中抽佣,三方受益,共同为《梦幻西游》打造出稳定的经济生态。据数据网站Magic公布的2022年全球手游收入榜单显示,《梦幻西游》手游版全年营收约为6亿美元。作为网易旗下最赚钱的游戏,《梦幻西游》系列每年能为网易带来接近200亿元营收。图源:梦幻西游电脑版官博发展至今,“藏宝阁”已经从《梦幻西游》的”定海神针“蜕变成网易全平台虚拟道具交易平台,其目前共计覆盖网易旗下18款端游与27款手游。因此”藏宝阁“的运营是否保持顺畅,与网易游戏板块营收存在直接关联。对于《办法》第二十五条中所指的“同一企业”是否可以通过注册子公司来进行规避,目前尚不得知,有待进一步观察。除上述部分外,《办法》还对游戏测试与小程序游戏作出调整指示。如第二十一条【技术测试规范】指出,网络游戏限额测试用户不得超过2万,测试用户资料做删档处理。过去部分游戏公司会在游戏内测后期开启不删档内测,并在公测后对玩家的内测充值提供返利。如此做法一是为了提升用户转化,二是基于版号发放情况去做风险对冲。但随着《办法》出台,这条路从此将被堵死。另外,成为今年游戏行业热点的小程序游戏同样也将得到进一步监管。《办法》第六十三条提出,对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理,由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定。据《2023中国游戏产业报告》显示,2023年国内小程序游戏市场收入200亿元,同比增长300%。营收飞速增长的背后,是买量投放的大肆泛滥,许多用户曾对此感到十分困扰。在小程序游戏这一细分品类的监管力度加强后,这种情况或将出现改善。游戏厂商如何应对?据不完全统计,目前已有包括恺英网络、三七互娱、姚记科技、惠程科技等十余家上市游戏概念公司就《办法》作出回应。资本市场,A股方面的恺英网络最先对该新规做出相应回应。恺英网络表示,目前对公司经营没有实质性影响。公司将认真学习研究、积极跟进反馈。另外,知名游戏宣发平台心动公司表示将积极配合新规落地,旗下自研产品从不依赖首充返利、每日签到等强运营手段。公司将充分落实新规精神和具体措施,共同促进行业健康发展。作为全球最大的游戏厂商之一,腾讯游戏方面亦做出表示。22日下午,腾讯游戏副总裁张巍称:“自从2021年未保新规发布以来,腾讯一直严格贯彻落实管理要求,目前未成年人的游戏时长和消费数据都处于历史最低水平。新的管理办法征求意见稿对于游戏的商业模式,运营节奏等关键要素并无本质改变。监管部门发布新的管理办法征求意见稿向业界、社会充分征求意见,相信更有利于游戏行业的有序,健康发展。腾讯游戏将继续坚持技术创新,文化引领的精品战略,在主管部门的支持下,践行中国游戏产业的高质量发展。”今日港股收盘后,腾讯控股发布公告表示今日已回购约359万股股份,共计耗资约10.01亿港元,价格区间在263.8港元—317港元。网易这边,其港股收盘于122.0港元每股后,公司市值今日总计蒸发约1281.56亿港元。对于《办法》,网易目前没有作出回应。除了回应资本市场的声音之外,已经有游戏公司迅速在玩法上做出相应调整。《办法》目前虽然还只是在征求意见阶段,但它已经开始对即将发行的产品造成影响。据《第一财经》报道,今日发布的一款游戏因“每日签到”和部分其它设定与《办法》要求不符,因此该游戏的制作公司正在加班修改。潜在利好的因素在哪里?事实上,从2021年8月发布的《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》,到今年10月发布的《未成年人网络保护条例》,再到今天的《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》,可以明显看出,对于游戏行业,监管部门的态度始终保持从紧从严。这份态度的背后,代表的是我国游戏行业发展趋势的转变。随着人口红利的降低与玩家付费习惯的培养,“游戏精品化”的呼声变得愈发明显,同质化严重的劣质产品开始逐渐被时代抛弃,且这一淘汰进程正在变得越来越快。面对这一趋势,腾讯公司高级副总裁马晓轶在2023年腾讯游戏发布会上就曾表示:“腾讯游戏正在从一家平台型公司向产品型公司转变。”在今年TGA上,腾讯公布旗下新作《最后的哨兵》。据负责该项目制作的光子工作室透露,这将会是该工作室的首款3A级开放世界游戏。外加上投资游戏科学所在研发中的《黑神话·悟空》,未来几年腾讯即将迎来两款3A大作。《最后的哨兵》概念图,图源:《最后的哨兵》官方X账号从今日《办法》公布的内容上来看,如若日后《办法》正式落实执行,那么它将对游戏产品的留存与转化带来严峻挑战,从而推动游戏厂商在内容与运营上投入更多的精力与资源来获取用户更高的付费频率与更加长远的游戏生命周期。站在长期主义角度上看待此事,这对于游戏行业亦是利好。另外,经历过一下午的动荡之后,“鸽派”声音终于传来。据澎湃透露,中国音数协会游戏工委内部人士表示:“既然是征求意见稿,表明目前阶段各界均可畅所欲言,以使其切实可行,更为完善。”由此看来,最终的结果或许并没有外界所想象的那么糟糕。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":645,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":262334159794368,"gmtCreate":1705077751418,"gmtModify":1705077753433,"author":{"id":"4099470509812690","authorId":"4099470509812690","name":"一只没有耳朵一只没有尾巴","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1},"themes":[],"htmlText":"港股一直具有较高的投资的价值,相信在利好之下会有更好表现。","listText":"港股一直具有较高的投资的价值,相信在利好之下会有更好表现。","text":"港股一直具有较高的投资的价值,相信在利好之下会有更好表现。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/262334159794368","repostId":"1180053272","repostType":2,"repost":{"id":"1180053272","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1705027274,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1180053272?lang=&edition=full","pubTime":"2024-01-12 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<a href=\"https://laohu8.com/S/01582\">$华营建筑(01582)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/01847\">$云南建投混凝土(01847)$ </a> <a href=\"https://laohu8.com/S/06193\">$泰林科建(06193)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/01525\">$建桥教育(01525)$ </a> <a href=\"https://laohu8.com/S/00589\">$建中建设(00589)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/09983\">$建业新生活(09983)$ </a> <a href=\"https://laohu8.com/S/09982\">$中原建业(09982)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/09930\">$宏信建发(09930)$ </a> <a href=\"https://laohu8.com/S/02503\">$中深建业(02503)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/02515\">$天津建发(02515)$ </a> 这10支股票中,5支在上市首日破发。拉长时间维度来看,截止到今日没有一支股票高于发行价,所以","listText":"最近港股破发的新股很多,让各位港股打新的投资者损失不小。所以我就想研究一下看看破发有没有什么规律可循。我研究了港交所最近上市的500支股票,还真的发现了一个规律。在这500支股票中,上市名称带“建”字的一共有10支股票,分别是: <a href=\"https://laohu8.com/S/01582\">$华营建筑(01582)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/01847\">$云南建投混凝土(01847)$ </a> <a href=\"https://laohu8.com/S/06193\">$泰林科建(06193)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/01525\">$建桥教育(01525)$ </a> <a 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10:10","market":"us","language":"zh","title":"特斯拉Robotaxi:核心业务转型的第一步?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1116836453","media":"瓦砾村夫","summary":"埃隆·马斯克表示,特斯拉将于8月8日推出robotaxi,这一宣告几乎与该公司推迟推出备受期待的经济型电动汽车Model 2的报道同时发生。虽然我们已经准备好在今年夏天等待特斯拉推出实际的robotaxi原型,我们还是建议对完全自动驾驶出租车服务的潜在商业化时间表持谨慎态度。同样,目前我们预计“特斯拉出行”车队的绝大部分将由人工操作。这与我们对特斯拉核心汽车业务的估值基本持平,约为我们310美元目标价的20%。尽管特斯拉的年交付量增","content":"<html><head></head><body><blockquote><p style=\"text-align: left;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>分析师Adam Jonas目前对<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股票的评级为超配(Overweight),目标价310美元。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">埃隆·马斯克表示,特斯拉将于8月8日推出robotaxi,这一宣告几乎与该公司推迟推出备受期待的经济型电动汽车Model 2的报道同时发生。</p><p style=\"text-align: justify;\">早在2015年我们开始建立“<strong>特斯拉出行</strong>”(Tesla Mobility)模型时,我们就开始撰文探讨潜在的特斯拉robotaxi业务的投资考量,当时特斯拉的市值还不到300亿美元。我们曾(错误地)预期该公司会在2018年正式推出高度自动化的共享乘车服务。近十年过去了,我们仍在等待。8月8日将提供一些重要的线索。虽然我们相信特斯拉拥有许多特质,可以使其在自动驾驶竞赛中成为一个强大的参与者(即使不是绝对的赢家),但我们认为,这项业务更实质性的商业规模化将远在2030年以后。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我们认为,在8月8日的robotaxi发布会上,我们可能会看到(以及不会看到)以下内容</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1. 认识到以传统消费模式生产和销售电动汽车可能无法创造持久的经济价值。</strong>就企业的资本成本而言,汽车行业是世界上最困难的行业之一。在这个行业中,电动汽车是利润最低、竞争日渐最激烈的细分市场。低价/入门级电动汽车可能是竞争最具白热化的子细分市场。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2. 招兵买马。</strong>随着很多自动驾驶汽车/robotaxi项目的缩减或取消(如<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>汽车),我们预计会有成百上千的世界级<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>/AI工程人才在寻找下一个项目。在日益激烈的人才争夺战中,我们相信特斯拉可能是一个具有潜在吸引力的所在。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3. 在我们看来,真正的robotaxi(无方向盘)大规模商业化的道路既遥远又具波动性。</strong>虽然我们已经准备好在今年夏天等待特斯拉推出实际的robotaxi原型,我们还是建议对完全自动驾驶出租车服务的潜在商业化时间表持谨慎态度。虽然我们看好L4/L5自动驾驶汽车的长期发展,但我们认为,由于法律、监管、道德和伦理等一系列无法建模的因素,自动驾驶汽车的采用率变化曲线将呈极端的对数走势,其采用率拐点将比很多行业观察家预期的更靠右侧。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>4. 象征着特斯拉的商业模式向现实世界/硬核AI和机器人技术的更大转变。</strong>尽管特斯拉目前仍主要由买方和卖方的汽车/工业分析师覆盖,我们预计,随着时间的推移,投资者将见证该公司的商业模式向更轻资产、基于软件的经常性收入模式转变。特斯拉的500万辆汽车保有量代表了正在收集视觉数据用于神经网络训练的“探测器”集群,我们还看到了从相关的真实世界中捕捉生活模式数据的一系列临近应用,这些应用与从航空到机器人的终端市场息息相关。一些市场,如人形机器人,可满足全球劳动力市场30万亿美元的需求。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>5. 8月8日可能会再次引发关于特斯拉是否值得纳入Al对话(或投资组合)的讨论。</strong>我们的“超配”评级基于以下假设:特斯拉最终能在exaFLOP规模的定制硅晶片领域获取价值,解决一些世界上最具挑战性的问题(自动驾驶),为巨大的未开发商业潜力提供一个入口。除了特斯拉的自研算力(Dojo),特斯拉可能也是Nvidia最大的客户之一。投资者们有没有停下来想一想为什么会这样呢?</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“特斯拉出行”模式背后的关键假设</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">- “特斯拉出行”是特斯拉的出行服务部门,是一个即用即付或基于订阅的共享乘车网络(类似于<a href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">优步</a>模式)。一开始,会由人类操作员驾驶高度自动化的特斯拉车辆,然后通过技术或网络许可,与其他共享乘车公司和/或其他制造商建立伙伴关系,逐步过渡到完全自动驾驶的robotaxi。</p><p style=\"text-align: justify;\">- 我们预测,到2026年,这一服务将投入1000辆运营车辆。到2030年,我们预测将达到15.75万辆(占特斯拉全球车队的0.6%),到 2035年将增至1.7万辆。同样,目前我们预计“特斯拉出行”车队的绝大部分将由人工操作。</p><p style=\"text-align: justify;\">- 我们预测,到2027年,移动出行业务的收入将低于10亿美元,到2030年,收入将达到170亿美元。我们预测,到2030年,特斯拉移动出行里程将达到每月95亿英里(占总行驶里程的 0.07%),到2035年将增至每月1190亿英里(占总行驶里程的0.7%),这将推动收入的增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">- 我们对特斯拉出行的估值为每股61美元。这与我们对特斯拉核心汽车业务的估值基本持平,约为我们310美元目标价的20%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ce67e0e909c35483057a2351208be07\" alt=\"特斯拉的未来:在一个10万亿美元市场中的经常性收入,轻资产商业模式\" title=\"特斯拉的未来:在一个10万亿美元市场中的经常性收入,轻资产商业模式\" tg-width=\"616\" tg-height=\"482\"/><span>特斯拉的未来:在一个10万亿美元市场中的经常性收入,轻资产商业模式</span></p><p><strong>特斯拉是全球垂直整合程度最高的制造商之一,目前其目标市场完全由一次性/销售性汽车业务主导。</strong>我们“超配”理论的核心是,特斯拉有能力逐步转向轻资本模式,并逐步摆脱汽车业务模式。虽然我们预计,未来十年汽车业务仍然会是特斯拉的主要收入来源,但我们认为,对于特斯拉的模式转变以及向汽车销售以外的市场扩张而言,软件、内容和授权许可的机会将变得越来越重要。特斯拉汽车的潜在月活跃用户(MAUs)将增加5倍,车辆基数将从现在的500万增加到2034年的5000万(我们的预测),这是一个重要的驱动因素。</p><p style=\"text-align: justify;\">按目前173美元的股价计算,特斯拉24财年的共识市盈率为63倍(市净率约为150倍)。对特斯拉而言,投资者的情绪水平往往会跟随股价(双向)波动。特斯拉股价的下跌影响了投资者情绪,强化了股价走势。在一季度交付业绩疲软和Model 2被推迟(或取消)的预期下,越来越多的投资者开始为未来几个季度可能出现的困难做准备,包括潜在的现金消耗和运营亏损。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我们认为,特斯拉的股价要想止跌回升,重新确立领导地位,投资者需要看到以下一种或多种情况的发生</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1. 停止“财报数字不及预期”的现状。</strong>18个月前,特斯拉24财年每股收益的共识预测(非美国通用会计准则)为7.30美元。到去年6月23日,这一数字降至了4.87美元,到去年11月,这一数字为3.94美元。如今,24财年的一致预期为2.76美元,而且还在下降(摩根<a href=\"https://laohu8.com/S/002588\">史丹利</a>为1.12美元)。特斯拉会在24财年亏损吗?这是一家汽车公司,对吧?所以回答是肯定的,很有可能。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2. 在S/X/3/Y以外,进行车型的扩展。</strong>在我们看来,Cybertruck值得讨论,但不是一个大的推动力。如果特斯拉真的要推迟M2的发布或预期,那么市场对于未来几年营收增长的预期就会出现一个非常大的缺口。拿什么来填补这一空白?</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3. 逐步将潜在整体市场规模(TAM)扩展到更轻资本的业务上来。</strong>我们认为,特斯拉的业务模式目前处于最大“资本密集度”和最大化“汽车业务”的阶段。在未来6到12个月内,我们将进一步寻找商业模式向更多与汽车市场无关的轻资本项目(许可、软件)发展的证据。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>4. 改变不合常理的叙事。</strong>我们认为,特斯拉要想捍卫当前的市盈率倍数,就必须通过实实在在的产品,推动汽车和其他市场消费者体验的改善,从而展示出与Al主题的可靠联系。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么,接下来的股票价格走势会如何呢?我们认为,这将取决于特斯拉能否实现上述一个或多个目标。我们相信,投资者将愿意相信该公司的长期潜在整体市场规模和利润潜力,但不太可能在不压低市盈率倍数的情况下进一步下调盈利和自由现金流预测。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然特斯拉可能已经通过Model 3/Y实现了“iPhone 时刻”,但它还没有到达“<strong>App Store时刻</strong>”,而“App Store 时刻”对于释放高利润、高市盈率倍数、高经常性收入至关重要。尽管特斯拉的年交付量增长备受关注,我们却很少被问及特斯拉车辆总保有量/月活的增长情况。下面是我们对特斯拉汽车保有量增长的预测,我们据此对特斯拉网络服务的附着率和每用户平均收入(ARPU)进行了假设,并据此构建了特斯拉网络服务收入的模型。我们预测,到2030年,特斯拉在路上行驶的汽车数量将达到2700万辆,到2035年将达到5800万辆,到2040年将达到1亿辆。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>为什么我们仍然看好特斯拉股票?</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>- 我们认为,特斯拉具有作为Al受益者的重要价值,但我们必须首先看到该公司在汽车业务的负面盈利变化趋于稳定。</strong>我们认为,只要核心汽车业务的盈利仍在下调,特斯拉就无法获得Al公司的评级。这个过程可能还需要几个季度才能完成,在此期间,我们100美元的熊市目标价可能会成为现实。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>- 在机构投资者看跌特斯拉的情绪似乎压倒一切的情况下,我们重申对特斯拉的“超配”评级,目标价为310美元。</strong>我们对特斯拉的看法是,它既是一支汽车股票,也是一家能源、AI/机器人公司。事实上,我们对核心汽车业务的估值(62美元/股)仅占我们310美元目标价的20%。全球电动汽车市场的负面发展对特斯拉影响非常大,理应在短期内对股价产生负面影响。但与此同时,我们认为投资者也不应忽视特斯拉其他业务的持续发展,其中许多都与汽车有关(如特斯拉车队的经常性收入机会——包含在我们对特斯拉网络服务的估值中),还有其他一些我们没有纳入310美元目标价,但市场可能会纳入的领域(如Optimus),我们希望在2024年特斯拉Al Day(日期待定)上能了解到更多信息。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa972e105d5c6e764530fd1331cc2bb3\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"572\" tg-height=\"1168\"/></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5ca4b2106197c7d73c8e1d416d3bb38\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"598\" tg-height=\"822\"/></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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在我们看来,真正的robotaxi(无方向盘)大规模商业化的道路既遥远又具波动性。虽然我们已经准备好在今年夏天等待特斯拉推出实际的robotaxi原型,我们还是建议对完全自动驾驶出租车服务的潜在商业化时间表持谨慎态度。虽然我们看好L4/L5自动驾驶汽车的长期发展,但我们认为,由于法律、监管、道德和伦理等一系列无法建模的因素,自动驾驶汽车的采用率变化曲线将呈极端的对数走势,其采用率拐点将比很多行业观察家预期的更靠右侧。4. 象征着特斯拉的商业模式向现实世界/硬核AI和机器人技术的更大转变。尽管特斯拉目前仍主要由买方和卖方的汽车/工业分析师覆盖,我们预计,随着时间的推移,投资者将见证该公司的商业模式向更轻资产、基于软件的经常性收入模式转变。特斯拉的500万辆汽车保有量代表了正在收集视觉数据用于神经网络训练的“探测器”集群,我们还看到了从相关的真实世界中捕捉生活模式数据的一系列临近应用,这些应用与从航空到机器人的终端市场息息相关。一些市场,如人形机器人,可满足全球劳动力市场30万亿美元的需求。5. 8月8日可能会再次引发关于特斯拉是否值得纳入Al对话(或投资组合)的讨论。我们的“超配”评级基于以下假设:特斯拉最终能在exaFLOP规模的定制硅晶片领域获取价值,解决一些世界上最具挑战性的问题(自动驾驶),为巨大的未开发商业潜力提供一个入口。除了特斯拉的自研算力(Dojo),特斯拉可能也是Nvidia最大的客户之一。投资者们有没有停下来想一想为什么会这样呢?“特斯拉出行”模式背后的关键假设- “特斯拉出行”是特斯拉的出行服务部门,是一个即用即付或基于订阅的共享乘车网络(类似于优步模式)。一开始,会由人类操作员驾驶高度自动化的特斯拉车辆,然后通过技术或网络许可,与其他共享乘车公司和/或其他制造商建立伙伴关系,逐步过渡到完全自动驾驶的robotaxi。- 我们预测,到2026年,这一服务将投入1000辆运营车辆。到2030年,我们预测将达到15.75万辆(占特斯拉全球车队的0.6%),到 2035年将增至1.7万辆。同样,目前我们预计“特斯拉出行”车队的绝大部分将由人工操作。- 我们预测,到2027年,移动出行业务的收入将低于10亿美元,到2030年,收入将达到170亿美元。我们预测,到2030年,特斯拉移动出行里程将达到每月95亿英里(占总行驶里程的 0.07%),到2035年将增至每月1190亿英里(占总行驶里程的0.7%),这将推动收入的增长。- 我们对特斯拉出行的估值为每股61美元。这与我们对特斯拉核心汽车业务的估值基本持平,约为我们310美元目标价的20%。特斯拉的未来:在一个10万亿美元市场中的经常性收入,轻资产商业模式特斯拉是全球垂直整合程度最高的制造商之一,目前其目标市场完全由一次性/销售性汽车业务主导。我们“超配”理论的核心是,特斯拉有能力逐步转向轻资本模式,并逐步摆脱汽车业务模式。虽然我们预计,未来十年汽车业务仍然会是特斯拉的主要收入来源,但我们认为,对于特斯拉的模式转变以及向汽车销售以外的市场扩张而言,软件、内容和授权许可的机会将变得越来越重要。特斯拉汽车的潜在月活跃用户(MAUs)将增加5倍,车辆基数将从现在的500万增加到2034年的5000万(我们的预测),这是一个重要的驱动因素。按目前173美元的股价计算,特斯拉24财年的共识市盈率为63倍(市净率约为150倍)。对特斯拉而言,投资者的情绪水平往往会跟随股价(双向)波动。特斯拉股价的下跌影响了投资者情绪,强化了股价走势。在一季度交付业绩疲软和Model 2被推迟(或取消)的预期下,越来越多的投资者开始为未来几个季度可能出现的困难做准备,包括潜在的现金消耗和运营亏损。我们认为,特斯拉的股价要想止跌回升,重新确立领导地位,投资者需要看到以下一种或多种情况的发生1. 停止“财报数字不及预期”的现状。18个月前,特斯拉24财年每股收益的共识预测(非美国通用会计准则)为7.30美元。到去年6月23日,这一数字降至了4.87美元,到去年11月,这一数字为3.94美元。如今,24财年的一致预期为2.76美元,而且还在下降(摩根史丹利为1.12美元)。特斯拉会在24财年亏损吗?这是一家汽车公司,对吧?所以回答是肯定的,很有可能。2. 在S/X/3/Y以外,进行车型的扩展。在我们看来,Cybertruck值得讨论,但不是一个大的推动力。如果特斯拉真的要推迟M2的发布或预期,那么市场对于未来几年营收增长的预期就会出现一个非常大的缺口。拿什么来填补这一空白?3. 逐步将潜在整体市场规模(TAM)扩展到更轻资本的业务上来。我们认为,特斯拉的业务模式目前处于最大“资本密集度”和最大化“汽车业务”的阶段。在未来6到12个月内,我们将进一步寻找商业模式向更多与汽车市场无关的轻资本项目(许可、软件)发展的证据。4. 改变不合常理的叙事。我们认为,特斯拉要想捍卫当前的市盈率倍数,就必须通过实实在在的产品,推动汽车和其他市场消费者体验的改善,从而展示出与Al主题的可靠联系。那么,接下来的股票价格走势会如何呢?我们认为,这将取决于特斯拉能否实现上述一个或多个目标。我们相信,投资者将愿意相信该公司的长期潜在整体市场规模和利润潜力,但不太可能在不压低市盈率倍数的情况下进一步下调盈利和自由现金流预测。虽然特斯拉可能已经通过Model 3/Y实现了“iPhone 时刻”,但它还没有到达“App Store时刻”,而“App Store 时刻”对于释放高利润、高市盈率倍数、高经常性收入至关重要。尽管特斯拉的年交付量增长备受关注,我们却很少被问及特斯拉车辆总保有量/月活的增长情况。下面是我们对特斯拉汽车保有量增长的预测,我们据此对特斯拉网络服务的附着率和每用户平均收入(ARPU)进行了假设,并据此构建了特斯拉网络服务收入的模型。我们预测,到2030年,特斯拉在路上行驶的汽车数量将达到2700万辆,到2035年将达到5800万辆,到2040年将达到1亿辆。为什么我们仍然看好特斯拉股票?- 我们认为,特斯拉具有作为Al受益者的重要价值,但我们必须首先看到该公司在汽车业务的负面盈利变化趋于稳定。我们认为,只要核心汽车业务的盈利仍在下调,特斯拉就无法获得Al公司的评级。这个过程可能还需要几个季度才能完成,在此期间,我们100美元的熊市目标价可能会成为现实。- 在机构投资者看跌特斯拉的情绪似乎压倒一切的情况下,我们重申对特斯拉的“超配”评级,目标价为310美元。我们对特斯拉的看法是,它既是一支汽车股票,也是一家能源、AI/机器人公司。事实上,我们对核心汽车业务的估值(62美元/股)仅占我们310美元目标价的20%。全球电动汽车市场的负面发展对特斯拉影响非常大,理应在短期内对股价产生负面影响。但与此同时,我们认为投资者也不应忽视特斯拉其他业务的持续发展,其中许多都与汽车有关(如特斯拉车队的经常性收入机会——包含在我们对特斯拉网络服务的估值中),还有其他一些我们没有纳入310美元目标价,但市场可能会纳入的领域(如Optimus),我们希望在2024年特斯拉Al Day(日期待定)上能了解到更多信息。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":157,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":266365208269016,"gmtCreate":1706066110037,"gmtModify":1706066111896,"author":{"id":"4099470509812690","authorId":"4099470509812690","name":"一只没有耳朵一只没有尾巴","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1},"themes":[],"htmlText":"征询期结束了肯定要把草案删除了啊,这还能算新闻[疑问] ","listText":"征询期结束了肯定要把草案删除了啊,这还能算新闻[疑问] 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call/put spread策略,也是用的一个低价位,一个高价位的看涨/看跌期权构成。但是如果按照1比1来搭配策略,会存在一个弊端,那就是无法完全对冲期权的价格波动,因为两个期权的delta值并不相等,所以价格变动幅度并不一致。举个例子:如果我们在做牛市看涨期权价差策略<a href=\"https://www.laohu8.com/post/656417606\">期权策略篇详解02|财报业绩平平,如何通过期权策略放大收益?</a>的时候,假设股票现价是100美元,买入看涨期权的执行价为100美元,delta系数是0.5,而卖出的看涨期权的执行价是110美元,delta系数为0.25,那么当股价下跌一块钱的时候,此时买入的看涨期权亏损0.5美元,而卖出的看涨期权盈利是0.25美元,此时组合净亏损0.25美元。但是如果根据delta系数进行配比,卖出两张(0.5/0.25)执行价为110美元的看涨期权合约呢?此时股价往下跌一块钱,卖出的看涨期权的盈利就变成了0.5美元,","listText":"虎友,你好欢迎来到期权芝士科普第三期---高阶策略篇,我们在本期的系列文章中将给大家深入探讨几个高阶的期权策略,帮助大家实现从小白投资者到期权实战高手的跨越。在之前的文章中,芝士虎发现很多做期权的小伙伴们最大的痛点就是交易的胜率太低,尤其是做买方,虽然杠杆大,但是做十次有九次都是亏钱的,有没有一个策略能让我们做对了赚钱,做错了不亏钱呢?这种策略还真的存在,今天我们就来学习----比例价差策略。一、什么是比例价差策略?所谓比例价差策略,就是我们在做期权组合的时候,一定是按照某个比例去搭配不同的期权的合约数的,我们在之前的期权策略文章中也给大家介绍过很多组合期权策略,但是这些组合策略全部都是默认一比一的比例来搭配,比如straddle策略,就是一个看涨期权外加一个看跌期权组成的,还有bearish/bullish call/put spread策略,也是用的一个低价位,一个高价位的看涨/看跌期权构成。但是如果按照1比1来搭配策略,会存在一个弊端,那就是无法完全对冲期权的价格波动,因为两个期权的delta值并不相等,所以价格变动幅度并不一致。举个例子:如果我们在做牛市看涨期权价差策略<a 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call/put spread策略,也是用的一个低价位,一个高价位的看涨/看跌期权构成。但是如果按照1比1来搭配策略,会存在一个弊端,那就是无法完全对冲期权的价格波动,因为两个期权的delta值并不相等,所以价格变动幅度并不一致。举个例子:如果我们在做牛市看涨期权价差策略<a href=\"https://www.laohu8.com/post/656417606\">期权策略篇详解02|财报业绩平平,如何通过期权策略放大收益?</a>的时候,假设股票现价是100美元,买入看涨期权的执行价为100美元,delta系数是0.5,而卖出的看涨期权的执行价是110美元,delta系数为0.25,那么当股价下跌一块钱的时候,此时买入的看涨期权亏损0.5美元,而卖出的看涨期权盈利是0.25美元,此时组合净亏损0.25美元。但是如果根据delta系数进行配比,卖出两张(0.5/0.25)执行价为110美元的看涨期权合约呢?此时股价往下跌一块钱,卖出的看涨期权的盈利就变成了0.5美元,","listText":"虎友,你好欢迎来到期权芝士科普第三期---高阶策略篇,我们在本期的系列文章中将给大家深入探讨几个高阶的期权策略,帮助大家实现从小白投资者到期权实战高手的跨越。在之前的文章中,芝士虎发现很多做期权的小伙伴们最大的痛点就是交易的胜率太低,尤其是做买方,虽然杠杆大,但是做十次有九次都是亏钱的,有没有一个策略能让我们做对了赚钱,做错了不亏钱呢?这种策略还真的存在,今天我们就来学习----比例价差策略。一、什么是比例价差策略?所谓比例价差策略,就是我们在做期权组合的时候,一定是按照某个比例去搭配不同的期权的合约数的,我们在之前的期权策略文章中也给大家介绍过很多组合期权策略,但是这些组合策略全部都是默认一比一的比例来搭配,比如straddle策略,就是一个看涨期权外加一个看跌期权组成的,还有bearish/bullish call/put spread策略,也是用的一个低价位,一个高价位的看涨/看跌期权构成。但是如果按照1比1来搭配策略,会存在一个弊端,那就是无法完全对冲期权的价格波动,因为两个期权的delta值并不相等,所以价格变动幅度并不一致。举个例子:如果我们在做牛市看涨期权价差策略<a 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call/put spread策略,也是用的一个低价位,一个高价位的看涨/看跌期权构成。但是如果按照1比1来搭配策略,会存在一个弊端,那就是无法完全对冲期权的价格波动,因为两个期权的delta值并不相等,所以价格变动幅度并不一致。举个例子:如果我们在做牛市看涨期权价差策略<a href=\"https://www.laohu8.com/post/656417606\">期权策略篇详解02|财报业绩平平,如何通过期权策略放大收益?</a>的时候,假设股票现价是100美元,买入看涨期权的执行价为100美元,delta系数是0.5,而卖出的看涨期权的执行价是110美元,delta系数为0.25,那么当股价下跌一块钱的时候,此时买入的看涨期权亏损0.5美元,而卖出的看涨期权盈利是0.25美元,此时组合净亏损0.25美元。但是如果根据delta系数进行配比,卖出两张(0.5/0.25)执行价为110美元的看涨期权合约呢?此时股价往下跌一块钱,卖出的看涨期权的盈利就变成了0.5美元,","listText":"虎友,你好欢迎来到期权芝士科普第三期---高阶策略篇,我们在本期的系列文章中将给大家深入探讨几个高阶的期权策略,帮助大家实现从小白投资者到期权实战高手的跨越。在之前的文章中,芝士虎发现很多做期权的小伙伴们最大的痛点就是交易的胜率太低,尤其是做买方,虽然杠杆大,但是做十次有九次都是亏钱的,有没有一个策略能让我们做对了赚钱,做错了不亏钱呢?这种策略还真的存在,今天我们就来学习----比例价差策略。一、什么是比例价差策略?所谓比例价差策略,就是我们在做期权组合的时候,一定是按照某个比例去搭配不同的期权的合约数的,我们在之前的期权策略文章中也给大家介绍过很多组合期权策略,但是这些组合策略全部都是默认一比一的比例来搭配,比如straddle策略,就是一个看涨期权外加一个看跌期权组成的,还有bearish/bullish call/put spread策略,也是用的一个低价位,一个高价位的看涨/看跌期权构成。但是如果按照1比1来搭配策略,会存在一个弊端,那就是无法完全对冲期权的价格波动,因为两个期权的delta值并不相等,所以价格变动幅度并不一致。举个例子:如果我们在做牛市看涨期权价差策略<a 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