文章中多处把AI写成_老虎社区_美港股上老虎

文章中多处把AI写成了Al。I和l分不清楚吗？

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“特斯拉出行”是特斯拉的出行服务部门，是一个即用即付或基于订阅的共享乘车网络（类似于<a href=\"https://laohu8.com/S/UBER\">优步</a>模式）。一开始，会由人类操作员驾驶高度自动化的特斯拉车辆，然后通过技术或网络许可，与其他共享乘车公司和/或其他制造商建立伙伴关系，逐步过渡到完全自动驾驶的robotaxi。- 我们预测，到2026年，这一服务将投入1000辆运营车辆。到2030年，我们预测将达到15.75万辆（占特斯拉全球车队的0.6%），到 2035年将增至1.7万辆。同样，目前我们预计“特斯拉出行”车队的绝大部分将由人工操作。- 我们预测，到2027年，移动出行业务的收入将低于10亿美元，到2030年，收入将达到170亿美元。我们预测，到2030年，特斯拉移动出行里程将达到每月95亿英里（占总行驶里程的 0.07%），到2035年将增至每月1190亿英里（占总行驶里程的0.7%），这将推动收入的增长。- 我们对特斯拉出行的估值为每股61美元。这与我们对特斯拉核心汽车业务的估值基本持平，约为我们310美元目标价的20%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ce67e0e909c35483057a2351208be07\" alt=\"特斯拉的未来：在一个10万亿美元市场中的经常性收入，轻资产商业模式\" title=\"特斯拉的未来：在一个10万亿美元市场中的经常性收入，轻资产商业模式\" tg-width=\"616\" tg-height=\"482\"/>特斯拉的未来：在一个10万亿美元市场中的经常性收入，轻资产商业模式特斯拉是全球垂直整合程度最高的制造商之一，目前其目标市场完全由一次性/销售性汽车业务主导。我们“超配”理论的核心是，特斯拉有能力逐步转向轻资本模式，并逐步摆脱汽车业务模式。虽然我们预计，未来十年汽车业务仍然会是特斯拉的主要收入来源，但我们认为，对于特斯拉的模式转变以及向汽车销售以外的市场扩张而言，软件、内容和授权许可的机会将变得越来越重要。特斯拉汽车的潜在月活跃用户（MAUs）将增加5倍，车辆基数将从现在的500万增加到2034年的5000万（我们的预测），这是一个重要的驱动因素。按目前173美元的股价计算，特斯拉24财年的共识市盈率为63倍（市净率约为150倍）。对特斯拉而言，投资者的情绪水平往往会跟随股价（双向）波动。特斯拉股价的下跌影响了投资者情绪，强化了股价走势。在一季度交付业绩疲软和Model 2被推迟（或取消）的预期下，越来越多的投资者开始为未来几个季度可能出现的困难做准备，包括潜在的现金消耗和运营亏损。我们认为，特斯拉的股价要想止跌回升，重新确立领导地位，投资者需要看到以下一种或多种情况的发生1. 停止“财报数字不及预期”的现状。18个月前，特斯拉24财年每股收益的共识预测（非美国通用会计准则）为7.30美元。到去年6月23日，这一数字降至了4.87美元，到去年11月，这一数字为3.94美元。如今，24财年的一致预期为2.76美元，而且还在下降（摩根<a href=\"https://laohu8.com/S/002588\">史丹利</a>为1.12美元）。特斯拉会在24财年亏损吗？这是一家汽车公司，对吧？所以回答是肯定的，很有可能。2. 在S/X/3/Y以外，进行车型的扩展。在我们看来，Cybertruck值得讨论，但不是一个大的推动力。如果特斯拉真的要推迟M2的发布或预期，那么市场对于未来几年营收增长的预期就会出现一个非常大的缺口。拿什么来填补这一空白？3. 逐步将潜在整体市场规模（TAM）扩展到更轻资本的业务上来。我们认为，特斯拉的业务模式目前处于最大“资本密集度”和最大化“汽车业务”的阶段。在未来6到12个月内，我们将进一步寻找商业模式向更多与汽车市场无关的轻资本项目（许可、软件）发展的证据。4. 改变不合常理的叙事。我们认为，特斯拉要想捍卫当前的市盈率倍数，就必须通过实实在在的产品，推动汽车和其他市场消费者体验的改善，从而展示出与Al主题的可靠联系。那么，接下来的股票价格走势会如何呢？我们认为，这将取决于特斯拉能否实现上述一个或多个目标。我们相信，投资者将愿意相信该公司的长期潜在整体市场规模和利润潜力，但不太可能在不压低市盈率倍数的情况下进一步下调盈利和自由现金流预测。虽然特斯拉可能已经通过Model 3/Y实现了“iPhone 时刻”，但它还没有到达“App Store时刻”，而“App Store 时刻”对于释放高利润、高市盈率倍数、高经常性收入至关重要。尽管特斯拉的年交付量增长备受关注，我们却很少被问及特斯拉车辆总保有量/月活的增长情况。下面是我们对特斯拉汽车保有量增长的预测，我们据此对特斯拉网络服务的附着率和每用户平均收入（ARPU）进行了假设，并据此构建了特斯拉网络服务收入的模型。我们预测，到2030年，特斯拉在路上行驶的汽车数量将达到2700万辆，到2035年将达到5800万辆，到2040年将达到1亿辆。为什么我们仍然看好特斯拉股票？- 我们认为，特斯拉具有作为Al受益者的重要价值，但我们必须首先看到该公司在汽车业务的负面盈利变化趋于稳定。我们认为，只要核心汽车业务的盈利仍在下调，特斯拉就无法获得Al公司的评级。这个过程可能还需要几个季度才能完成，在此期间，我们100美元的熊市目标价可能会成为现实。- 在机构投资者看跌特斯拉的情绪似乎压倒一切的情况下，我们重申对特斯拉的“超配”评级，目标价为310美元。我们对特斯拉的看法是，它既是一支汽车股票，也是一家能源、AI/机器人公司。事实上，我们对核心汽车业务的估值（62美元/股）仅占我们310美元目标价的20%。全球电动汽车市场的负面发展对特斯拉影响非常大，理应在短期内对股价产生负面影响。但与此同时，我们认为投资者也不应忽视特斯拉其他业务的持续发展，其中许多都与汽车有关（如特斯拉车队的经常性收入机会——包含在我们对特斯拉网络服务的估值中），还有其他一些我们没有纳入310美元目标价，但市场可能会纳入的领域（如Optimus），我们希望在2024年特斯拉Al Day（日期待定）上能了解到更多信息。<img 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