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剑诀
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剑诀
2022-10-29
//
@点击我就能取名哦
: 一切按计划加仓指数,昨天纳指盘后加的仓位已成交,持仓盈利中,目标13200
$NQ100指数主连 2212(NQmain)$
$纳斯达克(.IXIC)$
//
@点击我就能取名哦
:
$苹果(AAPL)$
大概率也要爆雷,明天低位适当开仓,fomc宣布当天下跌再加 ,10750附近止损
$NQ100指数主连 2212(NQmain)$
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@点击我就能取名哦
:从时间周期看,如果这周没有大幅下跌 稳在10500附近,那今年不会走完5浪了,五浪时间延到明年2-3月。接下来策略调整,本周逢低出做空头寸,逐步买入直到10月底。反弹时间,11月cpi应该利好,12月加50基点再利好,能坚持到12月底。明年1月财报是偏空的
$NQ100指数主连 2212(NQmain)$
$纳斯达克(.IXIC)$
@点击我就能取名哦:9月FOMC 会议总结
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03-12
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英特尔大败局!
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02-16
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剑诀
2023-05-06
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@小镇做T家:今晚(或下周一)的纳指,将是未来一个月纳指的最高点,短期内追高的风险很大,不要被部分个股的急拉而冲昏头脑,盲目冲进去成为接盘侠,一定要冷静!因为美股在整个二季度的流动性层面都是非常不利的。
$纳斯达克(.IXIC)$
$特斯拉(TSLA)$
$纳指三倍做空ETF(SQQQ)$
剑诀
2023-03-14
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@思辨财经:硅谷银行事件:美联储转鸽 流动性拐点提前
剑诀
2023-03-14
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@Scot1111:硅谷银行破产,FDIC、美联储兜底,通胀继续
剑诀
2023-01-30
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@多头队长:一切和我判断的一样,纳斯达克开始了上涨。 上一篇我就发帖说经过我的判断,美股上半年上涨概率极大,而下半年回调概率极大。过去了这么多天回头一看已经反弹了不少。目前账户今年基本持平纳斯达克指数。 这次还是
$特斯拉(TSLA)$
的反弹,带动我的账户强力反弹。 去年账户我也说了,跌平纳斯达克。
$NQ100指数主连 2303(NQmain)$
这波账户持仓的
$微软(MSFT)$
反弹较少,这货还没跑赢纳斯达克这周。 持仓的
$苹果(AAPL)$
涨的也还可以。 以上基本构成我4大仓位,还有几小仓位,可乐,亚马逊,卡夫亨氏。 不过我不急相信反弹才刚刚开始,后面还有戏,慢慢再加仓。只要熬到牛市来临,大盘起飞,那母猪都能上树。去年大熊恭喜熬过来的朋友们,黎明曙光出现了,彩虹还会远吗
$老虎证券(TIGR)$
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2023-01-29
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剑诀
2023-01-29
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@躺平躺到地狱了:1月27日(周五)NQ100复盘和下周预判
剑诀
2022-12-06
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剑诀
2022-11-30
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剑诀
2022-11-22
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@美股解毒师:美联储官员为何频繁“鹰”派发声?
剑诀
2022-11-11
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@别打扰我的发财梦:
$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$
我发现美股一切都是炒作 炒信息,好消息要跌 坏消息要涨 反正不按套路出牌 ,你怕什么来什么 下次反着买
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2022-11-11
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@孟德迟到了:
$NQ100指数主连 2212(NQmain)$
市场的本质特性: 就是你杠杆做多,它就会砸爆你。 你没钱加杠杆,它就疯狂拉升的一个机器。 像一头牛一样,要把任何骑它的人给甩掉。
剑诀
2022-11-08
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剑诀
2022-10-31
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@专注的投资者: 随着11月美联储加息的逼近,11月份美股和A股注定是冰与火的月份,而且是先冰后火。 11月份加息75个基点,造成市场资金紧张,美股会有今年最后一跌,纳指可能会跌破10000点整数大关后,然后会有技术性反弹。特别是纳指的龙头科技股,除了苹果外,其他几家科技股(微软,亚马逊等)业绩都不理想,苹果也独木难支。而且美国以川普等右翼主义势力重新抬头,注定世界经济动荡 随着全国疫情严重,特别是经济发达的广东广州核心区疫情的爆发,对广东的经济会很大。疫情加上美联储加息,中国经济会更加雪上加霜,那么反应到A股上也会很大,A股也会有今年最后一跌,大概会跌到2700多点。现在市场下跌,必然造成散户心理恐慌和基金回赎潮,酒类的茅台,医药股等基金重仓高估值股,由于市场资金紧缺,估值支撑不住,会继续下跌,重新估值。 至于港股和中概股都会随美股和A股上半个月进行调整,11月下半月会迎来技术性反弹。 剧本已经写好,市场会不会按这个趋势,需要继续观察。
剑诀
2022-10-28
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@点击我就能取名哦:9月FOMC 会议总结
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2022-10-13
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@许亚鑫:市场局面看着很糟,可最糟的那一刻还没来!
剑诀
2022-10-12
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@期权小班长:100亿强势看跌,然而机构在忙着买别的
剑诀
2022-10-12
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@期权小班长:VIX飙升至150是一种怎样的体验?
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10:45","market":"us","language":"zh","title":"英特尔大败局!","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2418010351","media":"华商韬略","summary":"英特尔想要再起风云已是“不可能完成的任务”。","content":"<html><head></head><body><p>2000年,英特尔以3000亿美元的市值傲立科技浪潮之巅。</p><p style=\"text-align: justify;\">20多年过去,英特尔的同行们,当初500亿美元的台积电市值超过7500亿美元,当初50亿美元的英伟达市值超过2万亿美元,当初连它脚跟都摸不到的AMD,市值超过3300亿美元……</p><p style=\"text-align: justify;\">而当初市值就超过3000亿美元的英特尔,已市值不到1900亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/618b19ed767bb8b4a2a5578a0a736d51\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"216\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">3月5日,英特尔高调宣布,收到了ASML的全球首台新一代高NA EUV光刻机。</p><p style=\"text-align: justify;\">作为2nm以下先进制程芯片量产的必备“武器”,其售价超3亿美元。花费巨资的英特尔,向世界表露了赶超全球“代工之王”台积电的野心。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过,<strong>作为已经沦为全球晶圆厂排名第十的“末位”玩家,英特尔想要再起风云已是“不可能完成的任务”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1971年,刚成立三年的英特尔开发出第一个商用处理器Intel 4004,拉开了世界计算机和互联网革命序幕。</p><p style=\"text-align: justify;\">此后,从内存到个人电脑和服务器CPU,从芯片设计和制造,英特尔都长期是美国乃至全球半导体的绝对霸主。</p><p style=\"text-align: justify;\">上世纪末,它和微软系统形成的“Wintel”联盟,造就了全球化的PC时代浪潮。2000年,英特尔市值由此突破3000亿美元,其风光盛过今日的英伟达。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>但顶峰之后,它几乎一路挨打,并在近十年里陷入势不可挡的衰败。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/837fb80992b53cecf086e285346888fe\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">2017年,一则“三星业绩超越英特尔,成半导体新霸主”的爆炸消息,席卷行业。</p><p style=\"text-align: justify;\">作为专注于利润率较低、价格波动较大的存储芯片王者,三星常年被在个人电脑和服务器等关键市场占据着高份额、高利润的英特尔,压着一头。</p><p style=\"text-align: justify;\">面对突如其来的扬眉吐气,三星审慎地拒绝置评。英特尔反倒强势表示,<strong>“我们对战略和业绩感到非常满意。” </strong></p><p style=\"text-align: justify;\">事实却是,那已是英特尔最后的倔强了:原定的10nm芯片计划推迟,这在技术为王的半导体行业极为致命。而它CPU和代工市场的两个最大对手AMD、台积电,却各有突破。</p><p style=\"text-align: justify;\">技术难产加上对手崛起,英特尔变得格外被动。</p><p style=\"text-align: justify;\">2018年到2019年,英特尔营收和利润屡创新高,但却因为远远落后对手的增长速度,以及市场份额不断被蚕食,一步步被对手赶超。</p><p style=\"text-align: justify;\">2020年7月,已经远远被对手甩开的英特尔,进一步坠入深渊。</p><p style=\"text-align: justify;\">灾难来自时任CEO鲍勃·斯旺(Bob Swan)在电话会议上的无奈表态:公司未来芯片制造工厂(晶圆厂)可能永远无法赶上进度,甚至不得不考虑使用承包商来制造7nm芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管他试图保持冷静,但在场的每一位分析师都感觉出来他讲话都有些“结巴”了,毕竟这可能是英特尔52年历史上最激进的“噩耗”——公开承认从高端芯片制造的顶峰跌落。</p><p style=\"text-align: justify;\">甚至有美国媒体惊呼,英特尔的“惊人失败”预示着美国芯片时代的终结。一夜之间,英特尔市值蒸发近3000亿元人民币。</p><p style=\"text-align: justify;\">2021年2月,绝望的英特尔解雇了刚上任两年的CEO斯旺。临危受命的,是英特尔第八任CEO帕特·基辛格(Pat Gelsinger)。</p><p style=\"text-align: justify;\">1985年,英特尔创始人之一安迪·格鲁夫(AndrewS.G rove)曾找到要攻读博士的基辛格,“你可以在这里驾驶模拟器,或者留在英特尔驾驶真正的飞机。”</p><p style=\"text-align: justify;\">30多年后,基辛格成为了英特尔的“机长”,但他的任务却是拯救这个曾经改写和引领历史的霸主,不要彻底被时代抛弃。</p><p style=\"text-align: justify;\">他雄心勃勃地宣布:</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>英特尔回来了!</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f84536c413963dda066ff491f23e720b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">作为在英特尔工作过近三十年的老将,基辛格知道“十多年的错误,不可能一夜解决”。</p><p style=\"text-align: justify;\">但他仍拼命补救,宣布了将设计与制造部门分开运行的IDM2.0战略,即以更灵活的晶圆代工模式,更激进的花钱扩张和技术革新,抢夺丢失的市场份额,乃至重返王者。</p><p style=\"text-align: justify;\">为此,英特尔主动剥离次要业务,聚焦设计和制造。并于2021年3月,投资200亿美元在美国亚利桑那州新建两座晶圆工厂;一年后又投资超200亿美元在俄亥俄州新建两座工厂。</p><p style=\"text-align: justify;\">2021年7月,英特尔公布了“四年五个制程节点”计划,即未来四年内推进Intel 7、Intel 4、Intel 3、Intel 20A和Intel 18A(1.8nm)五个制程节点,于2025年重获制程领先性。</p><p style=\"text-align: justify;\">华尔街的一次电话会议上,基辛格直言:<strong>“伟大的公司能够从困难和挑战时期恢复过来,并且比以往任何时候都更强大、更好、更有能力。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">一众行业分析师,却泼起了冷水:“新路线图非常激进,但不知道将如何实现。”英特尔接连不断的悲惨业绩,正是他们保持悲观的强力依据。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年7月,英特尔Q2财报总营收153.21亿美元下跌22%,10年来首次净亏损4.54亿美元的表现,堪称“史上最惨不忍睹业绩”。</p><p style=\"text-align: justify;\">2023年一季度,英特尔净利润亏损27.6亿美元,创下有史以来最大亏损。</p><p style=\"text-align: justify;\">2024年1月26日,英特尔发布财报显示,2023年营收为542亿美元,同比下降14%;净利为17亿美元,同比腰斩79%,股价闻声又大跌10%。</p><p style=\"text-align: justify;\">如今,连无比渴望翻盘的基辛格,也被迫面对现实:<strong>“要恢复昔日实力,还有很长的路要走。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">毕竟,2000年就曾市值高达3000亿美元的英特尔,如今市值已不足2000亿美元。而当时市值不过500亿美元左右的台积电、50亿美元的英伟达,如今则分别高达7591亿美元和2.19万亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">就连当初连英特尔脚跟都摸不到的AMD,如今也以超过3300亿美元的市值,将英特尔踩在脚下。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5377306784c445f9d0b8662f4f1c1142\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"216\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">上世纪60年代,英特尔创始人之一戈登·摩尔(Gordon Moore)提出著名的摩尔定律:当价格不变时,集成电路上可容纳的晶体管数目每18到24个月会翻一番,性能也将提升一倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">从此,英特尔成为最忠实的定律捍卫者:<strong>坚信只要完美遵循这一“魔咒”,就天下无敌。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">即便行业衰退期,英特尔也始终以超10%研发投入,追赶摩尔定律。并由此实现了产品和市场的不断超越,更在1992年登上全球最大半导体企业宝座。</p><p style=\"text-align: justify;\">2005年到2007年,英特尔又推出了独特的Tick-Tock生产模型,即以两年为轮换单位,“tick年”侧重芯片制造,更新芯片制程、提升工艺;“tock年”侧重芯片设计,革新架构。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8b956ed151de02701c4272580de5f70\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">在这一框架下,只要芯片性能和制造工艺稳定提升,英特尔就不会因为过快的研发节奏,浪费上一代处理器性能;晶圆厂的大量投资,也能被庞大的产能需求有效分摊。</p><p style=\"text-align: justify;\">进而,英特尔能以更低成本,获得领先对手更多的市场和资金优势,进一步促进更高性能芯片研发及产能扩张的持续增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">由此,英特尔赢得了不浪费任何机会和成本的黄金十年,且从45nm、32nm到22nm、14nm研发,一路水到渠成、遥遥领先。三星、台积电、AMD等对手,都只能跟在后面亦步亦趋。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一巨大成功,更让英特尔成为少数有资格坚持IDM模式的巨头:<strong>即将半导体生产的设计、制造、封测和销售等核心环节,一手包办。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">起初,英特尔、IBM、富士通等全球半导体巨头,都是“自己设计自己造”的IDM模式。</p><p style=\"text-align: justify;\">但先进制程技术研发和生产成本实在太高,日渐失去市场的大厂们,逐渐停止了晶圆厂投入。IDM全球玩家数量迅速从130nm时的30个,锐减到不足5个。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过IDM模式优势明显,芯片的各个环节都能得到合理配置,且内部沟通衔接流畅可降低交易成本,大幅缩短产品上市时间,进而获得较高利润率。</p><p style=\"text-align: justify;\">英特尔因此得以靠着这一模式大杀四方,并以高达60%以上毛利率的暴利傲视群雄。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而,就在英特尔赢家通吃的时代,一股足以颠覆它的力量正暗中壮大。</p><p style=\"text-align: justify;\">1987年,与张忠谋私交甚好的安迪·格鲁夫,刚上任英特尔CEO,就用一句话改变了同年成立的台积电命运:或许英特尔用得上你们。</p><p style=\"text-align: justify;\">此后,承接了英特尔部分低端芯片产能的台积电,尝到了代工的甜头。但不满足于IDM大厂“残羹冷炙”的张忠谋,做出了对世界半导体产业链影响深远的决定:做专业晶圆代工。</p><p style=\"text-align: justify;\">起初,台积电想再次抱上英特尔“大腿”,却被拒绝了融资请求。连摩尔都亲自劝张忠谋:“你有过很多好主意,但这个不怎么样。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>但这一次,摩尔和英特尔都错了。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1991年后,随着半导体景气周期到来和电脑产业兴起,低门槛的芯片设计行业,涌入了无数新鲜血液。而台积电,成为这些没有资金和人力建晶圆厂的初创企业的最大底气。</p><p style=\"text-align: justify;\">到1994年,上市成功的台积电已拥有137个客户,市值更高达1200亿新台币。</p><p style=\"text-align: justify;\">这堪称半导体历史的一个分水岭,英特尔坚守的IDM模式被台积电的专业晶圆代工模式不断击败。诸多在原有模式下被英特尔无情扼杀的对手,得以借此喘息乃至偷偷崛起。</p><p style=\"text-align: justify;\">1995年,创业两年的黄仁勋,苦于没有资金建晶圆厂,只能写信求助台积电。很快,张忠谋回电话同意代工,一如英特尔当年改变自己一样,改变了英伟达的命运。</p><p style=\"text-align: justify;\">借助台积电专业可靠的代工模式,初出茅庐的英伟达得以迅速占领细分市场。英伟达提出GPU概念后,黄仁勋更是强调:<strong>没有Plan B,全部压在台积电上。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">果然,在台积电倾力帮助下,英伟达一炮打响成为全球显卡芯片龙头。黄仁勋后来庆幸地说:“如果当初自建晶圆厂,可能我只能成为千万美元营收的CEO。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/daaab1ca4f33dac9af56d14fb0653df6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">相似的故事,也发生在高通和AMD身上。</p><p style=\"text-align: justify;\">1996年,移动电话开始全球普及,饱受无线通信技术巨大研发投入之苦的高通,顺理成章找到台积电代工,从而极大缓解了资金压力得以全心押注CDMA技术,崛起为行业巨舰。</p><p style=\"text-align: justify;\">AMD创始人杰里·桑德斯(Jerry Sanders)最初曾倔强地认定“拥有晶圆厂才是真男人”。即便张忠谋表示“我的生产成本是英特尔一半,品质比它好两倍”,也未能说服他代工。</p><p style=\"text-align: justify;\">但在这个旧有模式里,全面落后的AMD根本不是英特尔的对手。英特尔Tick-Tock模型推出之后,既在产品设计上落后,也在先进制程上落后的AMD更是招架无力,一度被挤压到破产边缘。</p><p style=\"text-align: justify;\">无奈之下,AMD于2009年剥离晶圆厂,放弃IDM模式,走向专注设计的道路。2014年,AMD迎来华裔女性CEO苏姿丰,她进一步豪赌设计,集中自研全新Zen架构,并依托台积电不断突破的制程技术,全速追赶英特尔。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>英特尔因此彻底迎来与全球最顶尖芯片设计公司、最顶尖制造公司双线作战的时刻,并一步步被对手逼向深渊。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">制造上,2014年英特尔宣布14nm工艺量产再次延期,外界预感到Tick-Tock战略开始失效;台积电则启动“夜鹰计划”,集合近400位研究人员、24小时三班轮值,突击10nm。</p><p style=\"text-align: justify;\">2017年,英特尔突破10nm计划“难产”,勉强发布的14nm+工艺被耻笑为“挤牙膏”,运行了十年之久的Tick-Tock模型宣布“破产”,台积电则在2018年率先实现了7nm量产。</p><p style=\"text-align: justify;\">设计上,AMD以处理速度更快、价格不到英特尔一半的Ryzen系列CPU,炸翻业界。</p><p style=\"text-align: justify;\">2018年,台积电7nm量产之后,AMD更下定决心将产能全面转移给它,英特尔则进一步陷入IDM模式的恶性循环:当自家工厂实现不了更先进制程,会阻碍设计创新,而设计落后会让市场和效益落后,并拖累公司投入继而更实现不了先进制程。</p><p style=\"text-align: justify;\">2020年7月,英特尔再次宣布7nm工艺推迟,而台积电生产的5nm芯片已经同iPhone 12和华为Mate 40一起上市,3nm芯片也提上日程。</p><p style=\"text-align: justify;\">至此,台积电的制造已成为英特尔“永远追赶不上”的梦魇,站在台积电肩膀上起飞的AMD也持续华丽逆袭,并在2022年2月市值首次超越英特尔,如今更以超过20%的全球PC和服务器市场占有率,高速蚕食着英特尔的未来。</p><p style=\"text-align: justify;\">从这个意义上说,英特尔的失败是模式的失败,<strong>是它试图以一己之力在设计与制造两大领域PK全球对手的失败,是什么都想做最后什么都没做好的失败。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">但除了模式,英特尔也还有更大的败因。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fafa0da9ebce54987c4012cc373a3d22\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"216\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">带领英特尔走向巅峰的格鲁夫,曾在《只有偏执狂才能生存》中指出:能够识别风向、避免沉船,对于一个企业的未来至关重要。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>但他之后的英特尔,却一次次地错过了未来的“风向”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">2006年Mac世界大会上,出现了科技史上一个经典场面:</p><p style=\"text-align: justify;\">身穿半导体净化服的英特尔CEO保罗·欧德宁(Paul Otellini),将一块大硅片递给了史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs),激动表示“英特尔准备好了”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f764490603b84833aebead1815764893\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">过去十年,英特尔主导着世界绝大部分个人电脑CPU市场,苹果则是最后一块未被征服的“处女地”。获得“硅谷偶像”乔布斯肯定的欧德宁,为英特尔争取了巨大胜利。</p><p style=\"text-align: justify;\">此后,双方成为紧密盟友,但欧德宁赢得了开头,却输到了最后</p><p style=\"text-align: justify;\">当第一代iPhone产品刚开始酝酿之时,乔布斯曾经亲自找到欧德宁,希望英特尔为苹果智能手机制造芯片,然而这一次欧德宁却犯下载入史册的历史性大错。</p><p style=\"text-align: justify;\">他认真组织内部专家分析讨论了为iPhone制造芯片的可能,专家们一致认为,乔布斯给的订单价格太低、数量也有限,是不划算的买卖。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>欧德宁听取了这些专业人士的意见,对乔布斯说了不。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">专家们的考虑也是对的。当时的英特尔,已在个人电脑和服务器X86芯片市场上,占据着绝对份额,利润像开足的“印钞机”一样滚滚不断。</p><p style=\"text-align: justify;\">但刚刚兴起的移动芯片领域,以智能手机和平板电脑等设备为主,性能和功耗更低的ARM架构产品就可满足,英特尔难以做出高附加值,如果重兵投入可能得不偿失。</p><p style=\"text-align: justify;\">甚至,英特尔还主动出售了生产ARM架构产品的XScale业务,另外开发了名为Atom的低功耗x86芯片,狙击ARM产品进入笔记本电脑市场,进一步捍卫自己在电脑领域的优势。</p><p style=\"text-align: justify;\">简单说就是,<strong>英特尔选择了集中力量守住电脑市场,而对移动市场缺乏兴趣。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">一个赢得下一波产业竞争的机会,因此被英特尔亲自葬送。</p><p style=\"text-align: justify;\">最终,苹果的第一代iPhone销量,就比当初的预估高出100多倍。苹果一家在智能手机上的收入,也在几年后迅速超过了英特尔。</p><p style=\"text-align: justify;\">押错了未来,不只让英特尔丢掉了移动互联网时代的最大船票,也更让它把自己作死在了个人电脑持续下滑的冰窟,欧德宁对当初拒绝乔布斯也是肠子都已悔青,称其为:</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“职业生涯中最后悔的一件事”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">但这可能,并非英特尔最惨痛的教训。</p><p style=\"text-align: justify;\">2006年,依靠GPU走势的英伟达已经开始崭露改变未来的头角。</p><p style=\"text-align: justify;\">当年,AMD强势收购市面上的GPU“老二”ATi,英伟达则立马推出了CUDA架构的Tesla GPU,其性能之强大堪比运算领域的“核武器”。</p><p style=\"text-align: justify;\">大出风头的英伟达,让英特尔心生警惕。为扼住英伟达的进程,英特尔不仅中断了双方的集成显卡合作,推出通用中央处理器(GPCPU),且宣布了一项重大决定:启动Larrabee项目。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一项目据说投入高达数十亿美元,是英特尔对GPU技术高峰的一次罕见冲锋。其领军者,正是领导了80486处理器等王牌产品的英特尔首任CTO、现任CEO帕特·基辛格。</p><p style=\"text-align: justify;\">但急躁的英特尔,在产品研发遇到挫折无法如期落地时,同样因为受不了这种投入仿佛是黑洞,而且即便成功也看不到太大前景的“不划算”,坚决地“砍掉”了项目。</p><p style=\"text-align: justify;\">甚至,还将强硬坚持项目的基辛格踢出公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">砍掉Larrabee项目之后,英特尔也一度拥有反击的机会:曾决定效仿AMD买下英伟达。</p><p style=\"text-align: justify;\">但这个改变命运的机会,英特尔再次错过了。</p><p style=\"text-align: justify;\">当时,<strong>英伟达的市值才区区百亿美元左右,收购英伟达,对英特尔来说,价格不是问题,但据说公司管理层却对“该给黄仁勋什么职位”争执不下,无法达成共识,</strong>收购最终不了了之。</p><p style=\"text-align: justify;\">如今,重新回归英特尔掌舵的基辛格,依然时不时就对过往耿耿于怀,“当我被赶出英特尔时,他们扼杀了这个将改变人工智能格局的项目。”</p><p style=\"text-align: justify;\">面对市值突破两万亿美元的英伟达,基辛格也依然不服,甚至认为:<strong>“英伟达在人工智能行业的成功纯属偶然”,黄仁勋则是“极度幸运”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">但曾在Larrabee项目呆过的英伟达高管Bryan Catanzaro,并不同意基辛格的说法。在他看来:“英伟达的统治地位并不是来自运气。它来自<strong>愿景和执行力,这正是英特尔所缺乏的。</strong>”</p></body></html>","source":"hstl","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>英特尔大败局!</title>\n<style 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NDA0NDkzOQ==&mid=2650750295&idx=1&sn=c17c34cffd47679baa769b6f40a973cd&chksm=bf31a2a0ea986acc3afada93e4f707f9096280c0a34fc715a7a9597f48adee2fc6c96f066eaf&scene=0&xtrack=1#rd><strong>华商韬略</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2000年,英特尔以3000亿美元的市值傲立科技浪潮之巅。20多年过去,英特尔的同行们,当初500亿美元的台积电市值超过7500亿美元,当初50亿美元的英伟达市值超过2万亿美元,当初连它脚跟都摸不到的AMD,市值超过3300亿美元……而当初市值就超过3000亿美元的英特尔,已市值不到1900亿美元。3月5日,英特尔高调宣布,收到了ASML的全球首台新一代高NA EUV光刻机。作为2nm以下先进制程...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NDA0NDkzOQ==&mid=2650750295&idx=1&sn=c17c34cffd47679baa769b6f40a973cd&chksm=bf31a2a0ea986acc3afada93e4f707f9096280c0a34fc715a7a9597f48adee2fc6c96f066eaf&scene=0&xtrack=1#rd\">Web 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4004,拉开了世界计算机和互联网革命序幕。此后,从内存到个人电脑和服务器CPU,从芯片设计和制造,英特尔都长期是美国乃至全球半导体的绝对霸主。上世纪末,它和微软系统形成的“Wintel”联盟,造就了全球化的PC时代浪潮。2000年,英特尔市值由此突破3000亿美元,其风光盛过今日的英伟达。但顶峰之后,它几乎一路挨打,并在近十年里陷入势不可挡的衰败。2017年,一则“三星业绩超越英特尔,成半导体新霸主”的爆炸消息,席卷行业。作为专注于利润率较低、价格波动较大的存储芯片王者,三星常年被在个人电脑和服务器等关键市场占据着高份额、高利润的英特尔,压着一头。面对突如其来的扬眉吐气,三星审慎地拒绝置评。英特尔反倒强势表示,“我们对战略和业绩感到非常满意。” 事实却是,那已是英特尔最后的倔强了:原定的10nm芯片计划推迟,这在技术为王的半导体行业极为致命。而它CPU和代工市场的两个最大对手AMD、台积电,却各有突破。技术难产加上对手崛起,英特尔变得格外被动。2018年到2019年,英特尔营收和利润屡创新高,但却因为远远落后对手的增长速度,以及市场份额不断被蚕食,一步步被对手赶超。2020年7月,已经远远被对手甩开的英特尔,进一步坠入深渊。灾难来自时任CEO鲍勃·斯旺(Bob Swan)在电话会议上的无奈表态:公司未来芯片制造工厂(晶圆厂)可能永远无法赶上进度,甚至不得不考虑使用承包商来制造7nm芯片。尽管他试图保持冷静,但在场的每一位分析师都感觉出来他讲话都有些“结巴”了,毕竟这可能是英特尔52年历史上最激进的“噩耗”——公开承认从高端芯片制造的顶峰跌落。甚至有美国媒体惊呼,英特尔的“惊人失败”预示着美国芯片时代的终结。一夜之间,英特尔市值蒸发近3000亿元人民币。2021年2月,绝望的英特尔解雇了刚上任两年的CEO斯旺。临危受命的,是英特尔第八任CEO帕特·基辛格(Pat Gelsinger)。1985年,英特尔创始人之一安迪·格鲁夫(AndrewS.G rove)曾找到要攻读博士的基辛格,“你可以在这里驾驶模拟器,或者留在英特尔驾驶真正的飞机。”30多年后,基辛格成为了英特尔的“机长”,但他的任务却是拯救这个曾经改写和引领历史的霸主,不要彻底被时代抛弃。他雄心勃勃地宣布:英特尔回来了!作为在英特尔工作过近三十年的老将,基辛格知道“十多年的错误,不可能一夜解决”。但他仍拼命补救,宣布了将设计与制造部门分开运行的IDM2.0战略,即以更灵活的晶圆代工模式,更激进的花钱扩张和技术革新,抢夺丢失的市场份额,乃至重返王者。为此,英特尔主动剥离次要业务,聚焦设计和制造。并于2021年3月,投资200亿美元在美国亚利桑那州新建两座晶圆工厂;一年后又投资超200亿美元在俄亥俄州新建两座工厂。2021年7月,英特尔公布了“四年五个制程节点”计划,即未来四年内推进Intel 7、Intel 4、Intel 3、Intel 20A和Intel 18A(1.8nm)五个制程节点,于2025年重获制程领先性。华尔街的一次电话会议上,基辛格直言:“伟大的公司能够从困难和挑战时期恢复过来,并且比以往任何时候都更强大、更好、更有能力。”一众行业分析师,却泼起了冷水:“新路线图非常激进,但不知道将如何实现。”英特尔接连不断的悲惨业绩,正是他们保持悲观的强力依据。2022年7月,英特尔Q2财报总营收153.21亿美元下跌22%,10年来首次净亏损4.54亿美元的表现,堪称“史上最惨不忍睹业绩”。2023年一季度,英特尔净利润亏损27.6亿美元,创下有史以来最大亏损。2024年1月26日,英特尔发布财报显示,2023年营收为542亿美元,同比下降14%;净利为17亿美元,同比腰斩79%,股价闻声又大跌10%。如今,连无比渴望翻盘的基辛格,也被迫面对现实:“要恢复昔日实力,还有很长的路要走。”毕竟,2000年就曾市值高达3000亿美元的英特尔,如今市值已不足2000亿美元。而当时市值不过500亿美元左右的台积电、50亿美元的英伟达,如今则分别高达7591亿美元和2.19万亿美元。就连当初连英特尔脚跟都摸不到的AMD,如今也以超过3300亿美元的市值,将英特尔踩在脚下。上世纪60年代,英特尔创始人之一戈登·摩尔(Gordon Moore)提出著名的摩尔定律:当价格不变时,集成电路上可容纳的晶体管数目每18到24个月会翻一番,性能也将提升一倍。从此,英特尔成为最忠实的定律捍卫者:坚信只要完美遵循这一“魔咒”,就天下无敌。即便行业衰退期,英特尔也始终以超10%研发投入,追赶摩尔定律。并由此实现了产品和市场的不断超越,更在1992年登上全球最大半导体企业宝座。2005年到2007年,英特尔又推出了独特的Tick-Tock生产模型,即以两年为轮换单位,“tick年”侧重芯片制造,更新芯片制程、提升工艺;“tock年”侧重芯片设计,革新架构。在这一框架下,只要芯片性能和制造工艺稳定提升,英特尔就不会因为过快的研发节奏,浪费上一代处理器性能;晶圆厂的大量投资,也能被庞大的产能需求有效分摊。进而,英特尔能以更低成本,获得领先对手更多的市场和资金优势,进一步促进更高性能芯片研发及产能扩张的持续增长。由此,英特尔赢得了不浪费任何机会和成本的黄金十年,且从45nm、32nm到22nm、14nm研发,一路水到渠成、遥遥领先。三星、台积电、AMD等对手,都只能跟在后面亦步亦趋。这一巨大成功,更让英特尔成为少数有资格坚持IDM模式的巨头:即将半导体生产的设计、制造、封测和销售等核心环节,一手包办。起初,英特尔、IBM、富士通等全球半导体巨头,都是“自己设计自己造”的IDM模式。但先进制程技术研发和生产成本实在太高,日渐失去市场的大厂们,逐渐停止了晶圆厂投入。IDM全球玩家数量迅速从130nm时的30个,锐减到不足5个。不过IDM模式优势明显,芯片的各个环节都能得到合理配置,且内部沟通衔接流畅可降低交易成本,大幅缩短产品上市时间,进而获得较高利润率。英特尔因此得以靠着这一模式大杀四方,并以高达60%以上毛利率的暴利傲视群雄。然而,就在英特尔赢家通吃的时代,一股足以颠覆它的力量正暗中壮大。1987年,与张忠谋私交甚好的安迪·格鲁夫,刚上任英特尔CEO,就用一句话改变了同年成立的台积电命运:或许英特尔用得上你们。此后,承接了英特尔部分低端芯片产能的台积电,尝到了代工的甜头。但不满足于IDM大厂“残羹冷炙”的张忠谋,做出了对世界半导体产业链影响深远的决定:做专业晶圆代工。起初,台积电想再次抱上英特尔“大腿”,却被拒绝了融资请求。连摩尔都亲自劝张忠谋:“你有过很多好主意,但这个不怎么样。”但这一次,摩尔和英特尔都错了。1991年后,随着半导体景气周期到来和电脑产业兴起,低门槛的芯片设计行业,涌入了无数新鲜血液。而台积电,成为这些没有资金和人力建晶圆厂的初创企业的最大底气。到1994年,上市成功的台积电已拥有137个客户,市值更高达1200亿新台币。这堪称半导体历史的一个分水岭,英特尔坚守的IDM模式被台积电的专业晶圆代工模式不断击败。诸多在原有模式下被英特尔无情扼杀的对手,得以借此喘息乃至偷偷崛起。1995年,创业两年的黄仁勋,苦于没有资金建晶圆厂,只能写信求助台积电。很快,张忠谋回电话同意代工,一如英特尔当年改变自己一样,改变了英伟达的命运。借助台积电专业可靠的代工模式,初出茅庐的英伟达得以迅速占领细分市场。英伟达提出GPU概念后,黄仁勋更是强调:没有Plan B,全部压在台积电上。果然,在台积电倾力帮助下,英伟达一炮打响成为全球显卡芯片龙头。黄仁勋后来庆幸地说:“如果当初自建晶圆厂,可能我只能成为千万美元营收的CEO。”相似的故事,也发生在高通和AMD身上。1996年,移动电话开始全球普及,饱受无线通信技术巨大研发投入之苦的高通,顺理成章找到台积电代工,从而极大缓解了资金压力得以全心押注CDMA技术,崛起为行业巨舰。AMD创始人杰里·桑德斯(Jerry Sanders)最初曾倔强地认定“拥有晶圆厂才是真男人”。即便张忠谋表示“我的生产成本是英特尔一半,品质比它好两倍”,也未能说服他代工。但在这个旧有模式里,全面落后的AMD根本不是英特尔的对手。英特尔Tick-Tock模型推出之后,既在产品设计上落后,也在先进制程上落后的AMD更是招架无力,一度被挤压到破产边缘。无奈之下,AMD于2009年剥离晶圆厂,放弃IDM模式,走向专注设计的道路。2014年,AMD迎来华裔女性CEO苏姿丰,她进一步豪赌设计,集中自研全新Zen架构,并依托台积电不断突破的制程技术,全速追赶英特尔。英特尔因此彻底迎来与全球最顶尖芯片设计公司、最顶尖制造公司双线作战的时刻,并一步步被对手逼向深渊。制造上,2014年英特尔宣布14nm工艺量产再次延期,外界预感到Tick-Tock战略开始失效;台积电则启动“夜鹰计划”,集合近400位研究人员、24小时三班轮值,突击10nm。2017年,英特尔突破10nm计划“难产”,勉强发布的14nm+工艺被耻笑为“挤牙膏”,运行了十年之久的Tick-Tock模型宣布“破产”,台积电则在2018年率先实现了7nm量产。设计上,AMD以处理速度更快、价格不到英特尔一半的Ryzen系列CPU,炸翻业界。2018年,台积电7nm量产之后,AMD更下定决心将产能全面转移给它,英特尔则进一步陷入IDM模式的恶性循环:当自家工厂实现不了更先进制程,会阻碍设计创新,而设计落后会让市场和效益落后,并拖累公司投入继而更实现不了先进制程。2020年7月,英特尔再次宣布7nm工艺推迟,而台积电生产的5nm芯片已经同iPhone 12和华为Mate 40一起上市,3nm芯片也提上日程。至此,台积电的制造已成为英特尔“永远追赶不上”的梦魇,站在台积电肩膀上起飞的AMD也持续华丽逆袭,并在2022年2月市值首次超越英特尔,如今更以超过20%的全球PC和服务器市场占有率,高速蚕食着英特尔的未来。从这个意义上说,英特尔的失败是模式的失败,是它试图以一己之力在设计与制造两大领域PK全球对手的失败,是什么都想做最后什么都没做好的失败。但除了模式,英特尔也还有更大的败因。带领英特尔走向巅峰的格鲁夫,曾在《只有偏执狂才能生存》中指出:能够识别风向、避免沉船,对于一个企业的未来至关重要。但他之后的英特尔,却一次次地错过了未来的“风向”。2006年Mac世界大会上,出现了科技史上一个经典场面:身穿半导体净化服的英特尔CEO保罗·欧德宁(Paul Otellini),将一块大硅片递给了史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs),激动表示“英特尔准备好了”。过去十年,英特尔主导着世界绝大部分个人电脑CPU市场,苹果则是最后一块未被征服的“处女地”。获得“硅谷偶像”乔布斯肯定的欧德宁,为英特尔争取了巨大胜利。此后,双方成为紧密盟友,但欧德宁赢得了开头,却输到了最后当第一代iPhone产品刚开始酝酿之时,乔布斯曾经亲自找到欧德宁,希望英特尔为苹果智能手机制造芯片,然而这一次欧德宁却犯下载入史册的历史性大错。他认真组织内部专家分析讨论了为iPhone制造芯片的可能,专家们一致认为,乔布斯给的订单价格太低、数量也有限,是不划算的买卖。欧德宁听取了这些专业人士的意见,对乔布斯说了不。专家们的考虑也是对的。当时的英特尔,已在个人电脑和服务器X86芯片市场上,占据着绝对份额,利润像开足的“印钞机”一样滚滚不断。但刚刚兴起的移动芯片领域,以智能手机和平板电脑等设备为主,性能和功耗更低的ARM架构产品就可满足,英特尔难以做出高附加值,如果重兵投入可能得不偿失。甚至,英特尔还主动出售了生产ARM架构产品的XScale业务,另外开发了名为Atom的低功耗x86芯片,狙击ARM产品进入笔记本电脑市场,进一步捍卫自己在电脑领域的优势。简单说就是,英特尔选择了集中力量守住电脑市场,而对移动市场缺乏兴趣。一个赢得下一波产业竞争的机会,因此被英特尔亲自葬送。最终,苹果的第一代iPhone销量,就比当初的预估高出100多倍。苹果一家在智能手机上的收入,也在几年后迅速超过了英特尔。押错了未来,不只让英特尔丢掉了移动互联网时代的最大船票,也更让它把自己作死在了个人电脑持续下滑的冰窟,欧德宁对当初拒绝乔布斯也是肠子都已悔青,称其为:“职业生涯中最后悔的一件事”。但这可能,并非英特尔最惨痛的教训。2006年,依靠GPU走势的英伟达已经开始崭露改变未来的头角。当年,AMD强势收购市面上的GPU“老二”ATi,英伟达则立马推出了CUDA架构的Tesla GPU,其性能之强大堪比运算领域的“核武器”。大出风头的英伟达,让英特尔心生警惕。为扼住英伟达的进程,英特尔不仅中断了双方的集成显卡合作,推出通用中央处理器(GPCPU),且宣布了一项重大决定:启动Larrabee项目。这一项目据说投入高达数十亿美元,是英特尔对GPU技术高峰的一次罕见冲锋。其领军者,正是领导了80486处理器等王牌产品的英特尔首任CTO、现任CEO帕特·基辛格。但急躁的英特尔,在产品研发遇到挫折无法如期落地时,同样因为受不了这种投入仿佛是黑洞,而且即便成功也看不到太大前景的“不划算”,坚决地“砍掉”了项目。甚至,还将强硬坚持项目的基辛格踢出公司。砍掉Larrabee项目之后,英特尔也一度拥有反击的机会:曾决定效仿AMD买下英伟达。但这个改变命运的机会,英特尔再次错过了。当时,英伟达的市值才区区百亿美元左右,收购英伟达,对英特尔来说,价格不是问题,但据说公司管理层却对“该给黄仁勋什么职位”争执不下,无法达成共识,收购最终不了了之。如今,重新回归英特尔掌舵的基辛格,依然时不时就对过往耿耿于怀,“当我被赶出英特尔时,他们扼杀了这个将改变人工智能格局的项目。”面对市值突破两万亿美元的英伟达,基辛格也依然不服,甚至认为:“英伟达在人工智能行业的成功纯属偶然”,黄仁勋则是“极度幸运”。但曾在Larrabee项目呆过的英伟达高管Bryan Catanzaro,并不同意基辛格的说法。在他看来:“英伟达的统治地位并不是来自运气。它来自愿景和执行力,这正是英特尔所缺乏的。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":558,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":274652773687504,"gmtCreate":1708091663216,"gmtModify":1708091664687,"author":{"id":"3575504423431681","authorId":"3575504423431681","name":"剑诀","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/274652773687504","repostId":"1178012146","repostType":2,"repost":{"id":"1178012146","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1706853317,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1178012146?lang=&edition=full","pubTime":"2024-02-02 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id=\"id_249101247\">英伟达四季度财报有哪些看点?</h3><ul style=\"\"><li><p><strong>数据中心业务Q4营收预计大幅增长</strong></p></li></ul><p>11 月,英伟达第三季度盈利大幅超出预期,这得益于该芯片制造商提供云和人工智能服务的数据中心业务的增长。第三季度数据中心业务收入达到145.1亿美元,创历史新高。</p><p style=\"text-align: start;\">根据Visible Alpha编制的估计,该数据中心第四季度的营收可能达到 168.6 亿美元。这将是英伟达去年同期报告金额的四倍多。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed6e0cbe4e980414731fe34dd37c036b\" title=\"\" tg-width=\"892\" tg-height=\"607\"/></p><ul style=\"\"><li><p><strong>商业聚焦:新定制芯片单元计划</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: start;\">英伟达股价最近攀升至历史新高,此前有报道称该芯片制造商计划推出一个专注于定制芯片的新业务部门。</p><p style=\"text-align: start;\">在财报电话会议上,这家芯片制造商可能会提供有关新业务部门的更多细节,这可能有助于英伟达在不断增长的定制芯片市场中占据一席之地,并在人工智能热潮中巩固其作为全球最有价值 芯片公司的地位。</p><p style=\"text-align: start;\">其他几家芯片公司,包括Arm Holdings ( ARM )、美光科技 ( MU )、Advanced Micro Devices ( AMD ) 和英特尔( INTC ),报告的业绩超出了人工智能需求驱动的预期。</p><p style=\"text-align: start;\"> 自2024年初以来,英伟达股价已上涨超过 50%,而 2023 年股价已增长两倍多。根据FactSet 预测 ,英伟达预计将成为2024年第一季度标准普尔500指数盈利增长的主要贡献者之一。</p><h3 id=\"id_2433342897\" style=\"text-align: start;\">英伟达股票预计会上涨吗?</h3><ul style=\"\"><li><p><strong>Wedbush给与跑赢大盘评级,目标股价为1,000美元。</strong>分析师马特·布赖森(Matt Bryson)与内存供应商的对话表明,对HBM和高容量固态硬盘的需求强劲,这在很大程度上与企业人工智能实现和云固态硬盘需求有关。Bryson 预计第一季度营收和每股收益分别为 240.1 亿美元和 5.41 美元。</p></li><li><p><strong>高盛分析师 Toshiya Hari重申了买入评级,将目标价从 1,000 美元上调至 1,100 美元。</strong>由于“强劲”的 AI 服务器需求和更好的供应,他将 2025 至 2027 财年的盈利预期平均提高了 8%。Hari 表示,尽管英伟达今年迄今的涨幅接近 85%,但每股收益预期可能会出现积极修正,这将有助于推动该股走高。</p></li></ul><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: start;\"><strong>瑞银 (UBS) 将目标价格从1100美元上调至1,150美元,同时维持买入评级。</strong>分析师蒂莫西·阿库里 (Timothy Arcuri) 表示,Blackwell 平台推出后,“我们相信英伟达正处于全球企业和主权国家全新需求浪潮的风口浪尖,每个主权国家的规模都可能与美国大型云客户一样大。”</p></li><li><p><strong>KeyBanc维持增持评级,目标价为1,200美元。</strong>分析师 John Vinh预计下一代 Blackwell GPU 将在下半年推出,但 Vinh 指出需求暂停的迹象有限,并预计英伟达将报告第一季度财报和第二季度指引明显高于预期。 Vinh 预计第一季度营收和每股收益分别为 255.7 亿美元和 5.81 美元。</p></li><li><p><strong>Piper Sandler</strong> <strong>维持增持评级,目标价为 1,050 美元。</strong>分析师 Harsh V. Kumar继续看到对 Nvidia 数据中心产品的强劲需求,并认为该公司已准备好迎接另一个季度的增长。他表示,对 Hopper GPU 的需求依然强劲,而且由于产品仍在分配中,供应仍在努力赶上需求。 Kumar 预计第一季度收入和每股收益分别为 240.1 亿美元和 5.41 美元。 </p></li></ul></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>财报前瞻 | 狂飙突进!英伟达营收预期飙升至双倍,市场将何去何从?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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Kumar继续看到对 Nvidia 数据中心产品的强劲需求,并认为该公司已准备好迎接另一个季度的增长。他表示,对 Hopper GPU 的需求依然强劲,而且由于产品仍在分配中,供应仍在努力赶上需求。 Kumar 预计第一季度收入和每股收益分别为 240.1 亿美元和 5.41 美元。 </p></li></ul></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3f1c866c487eb9e101f73a62d4495ce9","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1178012146","content_text":"摘要:分析师预计,由于人工智能芯片需求激增,英伟达的营收可能比去年同期增长两倍以上,每股收益可能比去年同期增长5倍以上。英伟达(纳斯达克股票代码:NVDA)将于美东时间5月22日(周三)美股盘后公布2025财年第一季度的业绩报告。随着人工智能在本财报季占据中心舞台,人们对其快速崛起是否会持续以及将提供哪些指导抱有很高的期望。据彭博分析师预计,英伟达2025财年第一季度营收预计约为246.14亿美元,同比增长242%;经调整后净利润为137.81亿美元,调整后的每股收益为5.53美元,同比增长533%。数据来源:彭博英伟达四季度财报有哪些看点?数据中心业务Q4营收预计大幅增长11 月,英伟达第三季度盈利大幅超出预期,这得益于该芯片制造商提供云和人工智能服务的数据中心业务的增长。第三季度数据中心业务收入达到145.1亿美元,创历史新高。根据Visible Alpha编制的估计,该数据中心第四季度的营收可能达到 168.6 亿美元。这将是英伟达去年同期报告金额的四倍多。商业聚焦:新定制芯片单元计划英伟达股价最近攀升至历史新高,此前有报道称该芯片制造商计划推出一个专注于定制芯片的新业务部门。在财报电话会议上,这家芯片制造商可能会提供有关新业务部门的更多细节,这可能有助于英伟达在不断增长的定制芯片市场中占据一席之地,并在人工智能热潮中巩固其作为全球最有价值 芯片公司的地位。其他几家芯片公司,包括Arm Holdings ( ARM )、美光科技 ( MU )、Advanced Micro Devices ( AMD ) 和英特尔( INTC ),报告的业绩超出了人工智能需求驱动的预期。 自2024年初以来,英伟达股价已上涨超过 50%,而 2023 年股价已增长两倍多。根据FactSet 预测 ,英伟达预计将成为2024年第一季度标准普尔500指数盈利增长的主要贡献者之一。英伟达股票预计会上涨吗?Wedbush给与跑赢大盘评级,目标股价为1,000美元。分析师马特·布赖森(Matt Bryson)与内存供应商的对话表明,对HBM和高容量固态硬盘的需求强劲,这在很大程度上与企业人工智能实现和云固态硬盘需求有关。Bryson 预计第一季度营收和每股收益分别为 240.1 亿美元和 5.41 美元。高盛分析师 Toshiya Hari重申了买入评级,将目标价从 1,000 美元上调至 1,100 美元。由于“强劲”的 AI 服务器需求和更好的供应,他将 2025 至 2027 财年的盈利预期平均提高了 8%。Hari 表示,尽管英伟达今年迄今的涨幅接近 85%,但每股收益预期可能会出现积极修正,这将有助于推动该股走高。瑞银 (UBS) 将目标价格从1100美元上调至1,150美元,同时维持买入评级。分析师蒂莫西·阿库里 (Timothy Arcuri) 表示,Blackwell 平台推出后,“我们相信英伟达正处于全球企业和主权国家全新需求浪潮的风口浪尖,每个主权国家的规模都可能与美国大型云客户一样大。”KeyBanc维持增持评级,目标价为1,200美元。分析师 John Vinh预计下一代 Blackwell GPU 将在下半年推出,但 Vinh 指出需求暂停的迹象有限,并预计英伟达将报告第一季度财报和第二季度指引明显高于预期。 Vinh 预计第一季度营收和每股收益分别为 255.7 亿美元和 5.81 美元。Piper Sandler 维持增持评级,目标价为 1,050 美元。分析师 Harsh V. 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流动性拐点提前","htmlText":"图片 硅谷银行成为近期美国乃至全球金融资本市场的焦点,自事件爆发之后,围绕是否会发生系统风险,美国是否会衰退的讨论充斥着舆论场。撰稿之时美联储和美国财政部已经开展了针对性的救市政策,如: 如FDIC(联邦存款保险公司)迅速接手硅谷银行,承诺对储户兑付(超过25万美元上限),又如将美国财政部外汇稳定基金中提供规模最高达250亿美元的资金作为支持,其后亦有声音传出美联储讨论放宽贴现窗口规定为银行注入流动性(银行可以已经大幅贬值的资产抵押)。 在刚性兑付和流动性等方面下手,提高全美银行系统的稳定性,避免挤兑行为,这些也是非常及时和到位的。 关于整个危机的起源,发展已经走向已有无数媒体跟踪,我们本文不再赘述,而是将讨论集中在: 其一,此次事件会大幅改变美联储的加息轨迹,3月最多加息25个基点,甚至停止加息; 其二,金融市场流动性拐点因此事件大幅提前。 给美联储转鸽台阶 根据相关信息披露,我们可以大概知道硅谷银行此次危机的主要脉络: 1.疫情后美联储大放水,市场流动性极为充裕,科技类创业公司融资便利程度提高,行业主要存款机构硅谷银行存款暴涨; 2.企业存款在银行资产负债为负债,资产方企业大量配置了债券(以如美国国债为主); 3.在美联储强势加息下,债券票面价值迅速缩水,其后硅谷银行欲出售债券融资又引发了市场恐慌,挤兑发生,危机爆发; 4.此次乃非2008年信用危机下的大地震,且其手中的国债只是账面价值缩水,与次贷危机下垃圾债清零是完全不同的。 回顾之后,就很容易得到此次危机的主要矛盾:加息政策下对债券账面价格的影响。该观点许多文章对此都有涉及,但很多缺乏量化手段。 假设硅谷银行持有的都是10年期美国国债,票息率为1.5%,当贴现率上升(主要参照十年美债收益率),其账面价值会发生如下变化: 图片 在上图中我们可以比较清晰看到美联储加息对债券价格的影响,美十年国债收益率从1.5%","listText":"图片 硅谷银行成为近期美国乃至全球金融资本市场的焦点,自事件爆发之后,围绕是否会发生系统风险,美国是否会衰退的讨论充斥着舆论场。撰稿之时美联储和美国财政部已经开展了针对性的救市政策,如: 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关于整个危机的起源,发展已经走向已有无数媒体跟踪,我们本文不再赘述,而是将讨论集中在: 其一,此次事件会大幅改变美联储的加息轨迹,3月最多加息25个基点,甚至停止加息; 其二,金融市场流动性拐点因此事件大幅提前。 给美联储转鸽台阶 根据相关信息披露,我们可以大概知道硅谷银行此次危机的主要脉络: 1.疫情后美联储大放水,市场流动性极为充裕,科技类创业公司融资便利程度提高,行业主要存款机构硅谷银行存款暴涨; 2.企业存款在银行资产负债为负债,资产方企业大量配置了债券(以如美国国债为主); 3.在美联储强势加息下,债券票面价值迅速缩水,其后硅谷银行欲出售债券融资又引发了市场恐慌,挤兑发生,危机爆发; 4.此次乃非2008年信用危机下的大地震,且其手中的国债只是账面价值缩水,与次贷危机下垃圾债清零是完全不同的。 回顾之后,就很容易得到此次危机的主要矛盾:加息政策下对债券账面价格的影响。该观点许多文章对此都有涉及,但很多缺乏量化手段。 假设硅谷银行持有的都是10年期美国国债,票息率为1.5%,当贴现率上升(主要参照十年美债收益率),其账面价值会发生如下变化: 图片 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先把奖金发了[得意] 宣布破产[捂脸] 听到消息后的财政部:wocaowocaowocao[惊吓] 怎么办怎么办怎么办[惊吓]美联储快救我救我救我[流泪] 美联储:wocaowocaowocao[惊吓]我也没办法啊阿啊阿啊[惊吓]我们找FDIC吧[捂脸] 财政部、美联储:FDIC,你来兜底[回头] FDIC:额。。。。好。。。。。[叹气]可是。一个SVB就1700。淘空了也钱不够啊[梭哈] 财政部:美联储,怎么办怎么办,他钱不够[惊吓]你必须想办法啊[惊吓] (ps,签名银行也暴雷了) 美联储:额。。。那我借钱给他们吧[可爱]所有的暴雷的都借,一视同仁,就拿债抵押吧,毕竟我钱多,就叫摆脱肥胖(BTFP)计划吧[害羞] 财政部、美联储、FDIC:方案来了,大家别怕![得意][得意][得意] (美联储:肯定不能我亏啊,这不行,祭出大杀器——印钞机[可爱],全球给我兜底[DOGE])","listText":"硅谷银行:怎么没钱了[疑问],要破产了啊阿啊阿啊阿[喷血] 先把奖金发了[得意] 宣布破产[捂脸] 听到消息后的财政部:wocaowocaowocao[惊吓] 怎么办怎么办怎么办[惊吓]美联储快救我救我救我[流泪] 美联储:wocaowocaowocao[惊吓]我也没办法啊阿啊阿啊[惊吓]我们找FDIC吧[捂脸] 财政部、美联储:FDIC,你来兜底[回头] FDIC:额。。。。好。。。。。[叹气]可是。一个SVB就1700。淘空了也钱不够啊[梭哈] 财政部:美联储,怎么办怎么办,他钱不够[惊吓]你必须想办法啊[惊吓] (ps,签名银行也暴雷了) 美联储:额。。。那我借钱给他们吧[可爱]所有的暴雷的都借,一视同仁,就拿债抵押吧,毕竟我钱多,就叫摆脱肥胖(BTFP)计划吧[害羞] 财政部、美联储、FDIC:方案来了,大家别怕![得意][得意][得意] (美联储:肯定不能我亏啊,这不行,祭出大杀器——印钞机[可爱],全球给我兜底[DOGE])","text":"硅谷银行:怎么没钱了[疑问],要破产了啊阿啊阿啊阿[喷血] 先把奖金发了[得意] 宣布破产[捂脸] 听到消息后的财政部:wocaowocaowocao[惊吓] 怎么办怎么办怎么办[惊吓]美联储快救我救我救我[流泪] 美联储:wocaowocaowocao[惊吓]我也没办法啊阿啊阿啊[惊吓]我们找FDIC吧[捂脸] 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上一篇我就发帖说经过我的判断,美股上半年上涨概率极大,而下半年回调概率极大。过去了这么多天回头一看已经反弹了不少。目前账户今年基本持平纳斯达克指数。 这次还是<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a>的反弹,带动我的账户强力反弹。 去年账户我也说了,跌平纳斯达克。 <a href=\"https://laohu8.com/FUT/NQmain\">$NQ100指数主连 2303(NQmain)$ </a> 这波账户持仓的<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$ </a>反弹较少,这货还没跑赢纳斯达克这周。 持仓的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$ </a>涨的也还可以。 以上基本构成我4大仓位,还有几小仓位,可乐,亚马逊,卡夫亨氏。 不过我不急相信反弹才刚刚开始,后面还有戏,慢慢再加仓。只要熬到牛市来临,大盘起飞,那母猪都能上树。去年大熊恭喜熬过来的朋友们,黎明曙光出现了,彩虹还会远吗<a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$ </a>","listText":"一切和我判断的一样,纳斯达克开始了上涨。 上一篇我就发帖说经过我的判断,美股上半年上涨概率极大,而下半年回调概率极大。过去了这么多天回头一看已经反弹了不少。目前账户今年基本持平纳斯达克指数。 这次还是<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a>的反弹,带动我的账户强力反弹。 去年账户我也说了,跌平纳斯达克。 <a href=\"https://laohu8.com/FUT/NQmain\">$NQ100指数主连 2303(NQmain)$ </a> 这波账户持仓的<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$ </a>反弹较少,这货还没跑赢纳斯达克这周。 持仓的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$ </a>涨的也还可以。 以上基本构成我4大仓位,还有几小仓位,可乐,亚马逊,卡夫亨氏。 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下周一走势预判:日线20均上,多头趋势;周线20周之上,多头趋势(重要),压力位前高12339点(0.96%);支撑位60分钟20时均12104点,强支撑位5日均12014点。 一、昨日预判及评价(附图) 预判评价:符合预期(20均发散向上,日线20均上,多头趋势;股指调整到5时、10时、20时均粘合,20时均附近低吸是买入点,首时大阳5时10时20时向上发散,是确认加仓点。下午14点或15点是卖出点。本波出再两次。日线上看是靠5日均进。)。预判压力位前高12339(1.86%)----实盘最高12308.5点,基本准确。预判支撑位5日均11975点,强支撑位10均线11766点---实盘最低12016点,符合预期,指数在5日均处调整到位上攻。 二、对本周预判及评价(附图)下周走势预判: 预判评价:符合预期,基本正确。预判压力位120均线11805点,强压力位2022年12月13日高点12339点(6.17%)----实盘最高12308.5点,相当准确。预判支撑位55日均线11430点,强支撑位20日均线11300点附近-----实盘最低11604.5点,符合预期。总之:上周实盘总体上在预期范围之内,比预期强一个身位。 对上周总的感觉是:大盘一改弱势阴霾,不再犹豫进二退一甚至退二。走势稳健强势,45度角上攻,阳多阴少,阳大阴小,成交活跃有所放大,逼空态势,下周继续看涨。 三、NQ100期指复盘(附60分钟走势图)(60分20均线是指数强弱的重要分水岭,是个人短期常用的进场出场点) 昨日分时走势:美东时间1月26日18:00NQ100期货开盘后略弱于上一个交易日开盘","listText":"下周走势预判:日线20均上,多头趋势;周线20周之上,多头趋势(重要),预计沿5日均线振荡攀升,日内调整都是入场好机会:压力位55周均线12583(2.96%);支撑位10日均11784点。 下周一走势预判:日线20均上,多头趋势;周线20周之上,多头趋势(重要),压力位前高12339点(0.96%);支撑位60分钟20时均12104点,强支撑位5日均12014点。 一、昨日预判及评价(附图) 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22:41","market":"us","language":"zh","title":"爆火的ChatGPT太强了!马斯克盛赞:好得吓人","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1144881783","media":"创新工场","summary":"人工智能研究公司 OpenAI 上周正式推出 ChatGPT,这是一种基于对话的人工智能聊天机器人模型,它能够理解自然语言并以自然语言的方式做出回应。ChatGPT 出世,让火热的AIGC(人工智能生","content":"<html><head></head><body><p>人工智能研究公司 OpenAI 上周正式推出 ChatGPT,这是一种基于对话的人工智能聊天机器人模型,它能够理解自然语言并以自然语言的方式做出回应。</p><p>ChatGPT 出世,让火热的AIGC(人工智能生成内容)再度引发了轰动。它不仅仅是一个聊天机器人,更可能是现有搜索引擎的颠覆者。</p><p>AIGC 也是创新工场近年非常关注的技术领域之一,其中,创新工场孵化和投资的<b>澜舟科技</b>,在世界顶级 NLP(自然语言处理)科学家周明博士的带领下,已经取得了技术和产品的飞速进展。</p><p>至于 ChatGPT 有多强?不妨失眠的时候,和机器人聊聊天。</p><p>OpenAI 新上线的 ChatGPT 可谓是火爆出圈,这个对话模型可以回答后续问题,承认错误,挑战不正确的前提,还能帮你修改代码中的 bug……</p><p>只要和它聊上几句,一会儿功夫它就能把问题给你解决了。例如用户要求:「ChatGPT 帮我解释一下文中正则表达式的含义。」ChatGPT:安排。密密麻麻的解释了一大段内容,应该是解释清楚了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f1a4fd6e3fdc7bb7a2474636de162fd\" tg-width=\"937\" tg-height=\"1211\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>由于ChatGPT的性能过于优秀,网友们纷纷开始整新活,仿佛不把ChatGPT玩出百十个花样不罢休。更有人毫不夸张的说,这哪是个机器,这简直就是一个活脱脱的 Stack Overflow 啊。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/562f25efc99d0e094c1f31ccce5f4098\" tg-width=\"766\" tg-height=\"262\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>显然,这位推特用户也有同样的感受「在短期内,我已经预见到一些网站将受到极大的威胁,Stack Overflow 就是其中之一。自从 GitHub Copilot 和现在的 ChatGPT 出现后,我使用网站的次数已经大大减少了。」</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63641d17c8790abe41e3f28d91eabc7f\" tg-width=\"1077\" tg-height=\"465\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>「我刚刚与 ChatGPT 就现代物理学的历史进行了大约 20 分钟的对话。如果我在高中和大学期间有这样一位老师……OMG。我认为我们基本上可以重新审视大规模教育的概念。我们所知道的大学将不复存在。」一位网友表示。</p><p>马斯克都忍不住说了一句:「ChatGPT 非常好。我们离强大到危险的 AI 不远了。」</p><p><b>编程问答机器</b></p><p>作为一种对话式大型语言模型,ChatGPT 最擅长的就是回答用户提出的问题,最关键的是 ChatGPT 具备与编程相关的基础知识。这就让 ChatGPT 成为类似于 Stack Overflow 的编程问答工具,只不过回答问题的是个 AI。</p><p>首先,ChatGP 可以轻松回答与计算机相关的问题:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/98994b2a882f93a66d74c2f25d6bd8c7\" tg-width=\"1080\" 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Graveyards, Pits & Treasure」;从 0 开始的 Gems 计数器;一个写着「Dig up the next grave」的按钮。当我点击按钮时,我要么获得 10 个宝石,要么掉进坑中死亡的几率是 50%。如果我死了,gem 计数器就会显示「You fell into a pit. You are dead。」</p><p>ChatGPT 给出了一个代码链接,然后给出了一些说明。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/491ac9b870601f8b35ffe830e800724f\" tg-width=\"911\" tg-height=\"190\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在之后的用户和 ChatGPT 的对话中,用户遇到的问题,ChatGPT 逐一帮助解决,最后用户生成了一个在线可玩的游戏,如下图所示。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0600b07628f193ee7a079f0b33817bb\" tg-width=\"1040\" tg-height=\"445\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>此外,ChatGPT 虽是一个对话式的语言模型,它本身不能生成多模态内容,但我们可以把它看作一个中间模型,比如把 ChatGPT 和 Stable Diffusion 结合使用。</p><p>例如,有网友要求 ChatGPT 生成随机的艺术 prompt,然后把 prompt 作为 Stable Diffusion 的输入,结果生成了一副艺术性很强的画作。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8828c6b18e47412fc26debac0c4f5071\" tg-width=\"944\" tg-height=\"178\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ecfd46f901a0867374ad84bab21c58f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1096\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>这种不指定具体生成内容,只说明领域的内容生成方式或许能够打开 AIGC 的新思路。</p><p>当然,作为一个AI模型,ChatGPT 的性能还有提升空间,特别是对于各种具体应用。研究团队表示,后续将根据用户反馈继续改进 ChatGPT,避免该模型随机生成错误内容。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8222f090198e41447ee9650b0d9bdb9f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"737\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>","source":"lsy1591179125122","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Wave),比市场预期更弱一些,原因可能有很多种:包括此前民调的误差、邮寄选票的影响。但结果已经如此,即在国会难以形成绝对主导。而民主党方面,很明显由于此前的疫情影响,加上选举前的高通胀压力,不仅丢掉众议院,而且拜登总统持续支持率较低。这样的结局,在经济上会有什么直接后果呢?显然,共和党在财政政策更有话语权(美国宪法规定,所有税收相关法案、拨款法案或授权开支联邦资金均应由众议院提议,而参议院无权提案)。因此美国国债的债务上限的风险也在加大,政府停摆的可能性再次增大。至当前,美国公共债务规模达到了31.3万亿美元,逼近31.4万亿美元法定债务上限。可能受影响的政府开支案包括: 2021年3月的1.9万亿美元财政刺激法案 2021年11月的5500 亿美元基建法案 还未通过的1.75万亿美元“重建美好未来法案”(Build Back Better) 2022 年8月通过的芯片与科学法案(Chips and Science Act) 通胀削减法案(Inflation Reduction Act of 2022) 暂时被阻止的生贷款削减计划(Student Debt Relief Plan)。 受影响的行业从制造业、金融科技,到非必须消费品行业。<a href=\"https://laohu8.com/S/DIA\">$道琼斯ETF(DIA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/CAT\">$卡特彼勒(CAT)$</a>","listText":"中期选举截止至11月20日,美国中期选举的虽然没有完全计票结束,但是结果已经确定:共和党以219:212时隔四年重新掌控众议院(高于218票),而民主党则继续锁定参议院(50个席位、加上副总统1票)。分裂国会的局面正式形成。虽然赢下众议院,但共和党没有出现“红色浪潮”(Red 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height=\"auto\"/></p><p><b>故事的始末</b></p><p>11月2日,加密货币新闻网站CoinDesk披露了由Sam Bankman-Fried(SBF)先后创立的对冲基金Alameda Research及FTX加密货币交易平台之间的业务关系,市场对Alameda经营状况和FTX平台数字代币FTT流动性的担忧跃然纸上,给本就不太平的币圈又添了把柴。</p><p>Coindest的报告中表示,在Alameda的资产负债表中,FTT为其最大单一资产,约持有1.4亿枚,与FTT相关资产为58亿美元,<b>占其净资产的 88%</b>,同时1.4亿枚<b>占FTT两亿枚流通量的70%</b>,消息一出瞬间引爆币圈。</p><p>与FTX有不少“爱恨纠葛”的全球最大加密货币交易所币安(Binance)的联合创始人何一在11月5日暗讽FTX的操作,表示:</p><blockquote>币安不给无抵押贷款,不参与交易,不瞎买公司,不瞎花钱赞助,20%FTX的股权已经卖出,抬头做人,低头做事。</blockquote><p>11月6日,Alameda Research联席CEO Caroline Ellison终于在推特上回应称,CoinDesk披露的资产负债表仅为公司资产的一部分,另有超过100亿美金的资产没有反映,并称已经归还了大部分的贷款,她说:</p><blockquote>鉴于今年加密信贷空间收紧,我们现在已经归还了大部分贷款,我们显然有未被Coindesk披露的部分。</blockquote><p>11月6日币安创始人兼CEO赵长鹏(CZ)在推特上发文表示,担心FTT会发生Luna那样瞬间崩溃的状况,未来几个月内将抛售账面上所有的FTT,此前转入币安账户的2300万枚FTT仅为退出FTX股权后获得的一部分。</p><p>听闻CZ这么说,Alameda坐不住了,立刻表示愿意花22美元/币的价格购买币安所有要抛售的FTT,但对于FTX是否真的能拿出5.8亿美元回购代币不少人都表示怀疑。FTX和币安的大战已经步入了白热化状态。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0349874f9ec0b7ec771e2c4e1fb16438\" tg-width=\"640\" 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Ellison回应称,有超过100亿美金的资产没有反映,并称已经归还了大部分的贷款,但有分析指出在Ellison简单的回复中,并没有回应与FTX的关联交易与资金往来,难以打消外界疑虑。</p><p>不过加密行业发展到今天,也有分析师指出,币安与FTX都已有发展成为“大而不倒”的势态,分析称:</p><blockquote>CZ与SBF也成为加密行业非常重要的领军人物。但无论如何争吵,只有永远的利益,我们相信加密行业仍将在各方共同利益驱动下继续前行。</blockquote><p><b>FTT会像Luna般陷入死亡螺旋吗</b></p><p>随着11月3日资产负债表的爆出,FTT已暴跌超30%,可能会如Luna陷入“死亡螺旋”的忧虑逐渐蔓延。</p><p>Terra(代币Luna)是一个围绕稳定币构建的公链生态。Luna的目标包括两点:一方面推动Terra公链的繁荣,另一方面推动其以UST为代表的稳定币的大规模采用。</p><p>因此,Luna本质上是UST等稳定币的隐形担保物,Terra在系统中规定,UST是靠销毁Luna而铸造的,当UST高于1美元,就会销毁Luna而制造UST,借此加速供应UST以降低币价,而当UST低于1美元,就会销毁UST而产生LUNA,通过减少UST的流动稳定币价。</p><p>而就在5月9日-10日,UST因资本围猎和债务危机,出现严重脱锚事件,Terra的创办人Do Know表示有足够资产承接UST的汇价下跌,然而市场很快发现UST的汇价跌势不知,最低跌至0.6美元。</p><p>在UST币值下跌又遭到大量拋售的情況下,就等于瞬间创造了大量的瞬间创造大量Luna供应量,在币市本身就低迷的气氛下,由此产生了LUNA/UST的“死亡螺旋”。被称为加密发展史上首次大规模「泰铢+雷曼」事件。</p><p>因此,有观点认为如果CZ继续清算更多FTT代币,将迫使 Alameda的FTT做抵押物的贷款大规模抛售,FTX交易平台将关闭FTT的交易,避免将要发生的任何损失,以此换取稳定币和山寨币,如果这样的情况发生,这将造成整个加密市场的抛售FTT情况,无疑会导致死亡螺旋。</p><p>此外,通过对区块链的扫描确认FTT所有权高度集中,10个地址持有93%的代币。根据区块链分析公司 Messari显示,只有约180-200个地址在FTT代币中进行活跃交易。这进一步表明个人FTT 持有者的数量非常少,以及对该代币的总体需求较低。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/910523323647751d84e57bb1efc55496\" tg-width=\"640\" tg-height=\"224\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>FTT的交易量也进一步表明其缺乏人气。根据Messari的数据显示,10月,FTT 的日交易量为600万美元—4200万美元,相当于 Alameda对FTT总持股量的0.1% - 0.8%。而LINK 的实际交易量在2500万美元—1.73亿美元,大约是 FTT 的四倍。</p><p>分析公司Kaiko研究主管Clara Medalie表示<b>FTT在公开市场上是一种流动性相对较差的代币</b>,她说:</p><blockquote>总体而言,在我看来,FTT在公开市场流动性较差,因此如果币安清算其持有的所有FTT代币的计划是一个相当重要的市场事件。</blockquote><p>媒体此前报道,FTX曾承认自己是FTT代币的积极买家,并称每周花费FTX市场产生费用的33%购买FTT。</p><p>据CoinMarketCap称,由于FTT抛售,Solana、ChainLink和BNB价格都已经开始看跌。</p><p>尽管如此,独立市场分析师Satoshi Flipper认为FTT价格未来可能会反弹,现在的下跌表明正重新测试长期支撑范围。</p><p><b>FTX如何快速成为币圈“网红”</b></p><p>媒体资料显示,在创办FTX交易所之前,SBF在华尔街的量化交易公司简恩资本(Jane Street)工作。</p><p>2017年比特币在6个月内从2500美元暴涨至近2万美元,25岁的SBF察觉了机会,毅然辞去华尔街的高薪工作,创办加密量化交易公司Alameda Research,开始币圈逐利的生活。</p><p>对于进入数字货币市场的理由,SBF也直言不讳:</p><blockquote>我进入加密币领域时,对加密币是什么一无所知。我只是感觉那里有很多很好的交易机会。</blockquote><p>在接受媒体采访时,SBF表示自己的第一桶金来自美日市场的比特币套利,在巅峰时通过套利每天可进帐多达2500万美元。在资本不断积累后,SBF于2019年5月成立了FTX。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1437c2afc60f33a4de206f2d24e7979\" tg-width=\"640\" tg-height=\"480\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>不同于Coinbase等供新手买卖加密币的平台,FTX以<b>提供复杂的衍生品闻名</b>,在数字货币大潮下,FTX短短几年内已经从一家小型加密货币交易所发展成为加密行业的一家龙头公司。<b>日交易量从2019年的5000万美元攀升至目前的20亿美元。</b></p><p>除了创新的产品、低廉的交易费用以及其平台大量的币种选择,通过收购获得市场份额也是FTX一直采用的策略,此前有分析指出<b>外SBF正利用加密货币市场的混乱来扩张他的帝国,</b>至今已经完成了对陷入困境的日本交易所Liquid、BlockFi和Voyager Digital的收购。</p><p>在获得市场份额后,FTX需要进一步获得其在加密货币市场中的合规性,为此需要一步步扩大其政治影响力。</p><p>根据媒体报道,在此次中期选举中,<b>SBF花费了近4000万美元支持民主党,已成为两党的最大捐赠者之一</b>。</p><p>此前,根据Open Secrets的数据显示,SBF在2021-2022年周期总共贡献了3980万美元,是第六大政治贡献者。</p><p>在2020年的总统选举中,SBF在拜登总统的竞选活动捐赠了约520万美元。</p><p>SBF曾在采访中称,他计划花费高达10亿美元来帮助2024年的总统竞选活动。</p><p>dForce创办人杨民道分析指出币安虽有FTX十倍的用户及利润<b>,但FTX在美国的政治影响力远高于币安十倍以上</b>。他说:</p><blockquote>币安与FTX两者在战略路线上的不同:币安走的是人民路线(Mainstreet),用户杠杆加满,什么有需求就做什么。而FTX则是专业交易员群体起家的菁英路线,后期政治杠杆加满(K Street)。SBF曾就此讽刺过CZ,暗指到‘我能随意进出华盛顿特区,CZ能吗?’</blockquote><p><b>FTX与币安的爱恨情仇</b></p><p>有分析认为,币安可以顺利运用FTX的政治影响力和在美国加密货币市场的合规性,促进其在美国币圈发展,发生冲突对于两者都没有好处。</p><p>去年,币安宣布退出FTX,“离婚后”,双方的关系就开始急转直下。</p><p>2019年12月20日,FTX启动还不到半年,币安就宣布对FTX进行10亿美金的战略投资<b>。</b>币安表示,除了对FTX的股权投资以外,还将长期持有FTT,帮助FTX生态的持续发展,使其保持与币安生态的发展并驾齐驱。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/149e7bf89c366bfae135e72c5f9363e3\" tg-width=\"600\" tg-height=\"315\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>那时衍生品市场被BitMex与OKEx等牢牢占据大头,而靠山寨币起家的币安,才刚推出合约业务。币安希望通过投资FTX的方式加大生态布局,帮助其在衍生品市场实现后来居上。双方也是在这时度过了一段和谐的蜜月期。FTX也不负币安所望,在衍生品产品与创新上大放异彩。</p><p>在币安投资的一年后,SBF透露,FTX最新的估值已经达到35亿美元,仅仅<b>1年半,估值就从1亿美元涨到35亿美元。</b></p><p>时间到了2021年7月,FTX以180亿美元完成了9亿美元B轮融资,FTX成立约2年估值从1亿美元涨到180亿美元。而CZ也在那时表示,币安已从FTX的股权投资中完全退出,</p><blockquote>退出是正常投资周期的一部分,是在良好条件下完成的,我们仍然是朋友。</blockquote><p>如果按币安10亿美金估值投入180亿美元估值退出来算,<b>币安投资FTX回报达到了十倍。</b>一定程度上可以印证关于<b>币安投资FTX赚了约16亿美元的说法。</b></p><p>尽管2021年7月前后这段时间,币安与FTX没有产生直接冲突,但双方业务早已高度重合,并直接产生竞争。此后便进入到了摩擦时期。</p><p>有分析指出,币安与FTX的摩擦是多方面的因素造成的,从一方面来看,双方对现货、衍生品等核心业务的市场占有率的冲突,另一方面在生态布局上又存在着竞争,但更重要的冲突则来源于二者战略与文化的竞争。分析称:</p><blockquote>Trader出身的基因决定了SBF 带有强烈的靠交易打开局面的风格,风险偏好程度极高。FTX更像一个大号的3AC,常年高杠杆运行资金,会做出风险极高的战略选择。</blockquote><blockquote>而华人工程师出身的CZ则深谙人性,同样的风险偏好程度极高,币安却敢于以不合规与赌场方式进行竞争与扩张,而不是加杠杆。</blockquote></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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Bankman-Fried(SBF),他和“华人首富”赵长鹏之间的恩怨情仇正关乎FTX的生死存亡。11月2日,一份关于Alameda Research的报告被泄露,暗指Alamada将陷入破产危机,FTT将陷入流动性危机,SBF坐不住了,出来高调澄清运营一切正常。但...</p>\n\n<a href=\"\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/149e7bf89c366bfae135e72c5f9363e3","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1162565679","content_text":"币安称要清算超2300万枚FTT代币,市场担忧FTT将陷入“死亡漩涡”。数字货币的世界总是不太平,如今这把火烧到了“币圈央妈”Sam Bankman-Fried(SBF),他和“华人首富”赵长鹏之间的恩怨情仇正关乎FTX的生死存亡。11月2日,一份关于Alameda Research的报告被泄露,暗指Alamada将陷入破产危机,FTT将陷入流动性危机,SBF坐不住了,出来高调澄清运营一切正常。但币安创始人兼CEO赵长鹏(CZ)随即发文称担心Luna“死亡漩涡”重演,将抛售账面上所有FTT。这时,Alameda又跳出来说只要币安卖,他们就以当天的市价22美元/枚买入。推特口水战一触即发,币安和FTX的战争进入了白热化。市场开始思考,现在约有6000万枚FTT在市场流通,如果币安此时将超2300万枚FTT直接抛向市场,Alameda将如何应对?FTT的市值会归零吗?截至11月8日,FTT已由此前的25.9美元跌至17.97美元,跌超30%。故事的始末11月2日,加密货币新闻网站CoinDesk披露了由Sam Bankman-Fried(SBF)先后创立的对冲基金Alameda Research及FTX加密货币交易平台之间的业务关系,市场对Alameda经营状况和FTX平台数字代币FTT流动性的担忧跃然纸上,给本就不太平的币圈又添了把柴。Coindest的报告中表示,在Alameda的资产负债表中,FTT为其最大单一资产,约持有1.4亿枚,与FTT相关资产为58亿美元,占其净资产的 88%,同时1.4亿枚占FTT两亿枚流通量的70%,消息一出瞬间引爆币圈。与FTX有不少“爱恨纠葛”的全球最大加密货币交易所币安(Binance)的联合创始人何一在11月5日暗讽FTX的操作,表示:币安不给无抵押贷款,不参与交易,不瞎买公司,不瞎花钱赞助,20%FTX的股权已经卖出,抬头做人,低头做事。11月6日,Alameda Research联席CEO Caroline Ellison终于在推特上回应称,CoinDesk披露的资产负债表仅为公司资产的一部分,另有超过100亿美金的资产没有反映,并称已经归还了大部分的贷款,她说:鉴于今年加密信贷空间收紧,我们现在已经归还了大部分贷款,我们显然有未被Coindesk披露的部分。11月6日币安创始人兼CEO赵长鹏(CZ)在推特上发文表示,担心FTT会发生Luna那样瞬间崩溃的状况,未来几个月内将抛售账面上所有的FTT,此前转入币安账户的2300万枚FTT仅为退出FTX股权后获得的一部分。听闻CZ这么说,Alameda坐不住了,立刻表示愿意花22美元/币的价格购买币安所有要抛售的FTT,但对于FTX是否真的能拿出5.8亿美元回购代币不少人都表示怀疑。FTX和币安的大战已经步入了白热化状态。Alameda将濒临破产?在双方的摩擦加剧及口水战升温下,Alameda会破产吗?也成了市场热议的话题。根据CoinDesk的报告,截至6月30日,Alameda Research 的资产负债表上有146亿美元,其中FTT占比最大,为58亿美元,占其净资产的88%。在负债方面,Alameda Research的负债为80亿美元,其中包括由FTT担保的价值22亿美元的贷款。再加上该公司涉嫌接触非流动性山寨币,促使一些分析师预测其未来将破产。Dirty Bubble Media Substack 的独立市场分析师Mike Burgersburg表示Alameda将永远无法通过兑现大部分FTT来偿还债务 ,他指出:买家很少,最大的买家似乎是与Alameda关系最密切的公司,在大量抛售FTT的情况下,其市场价值将迅速接近0美元。尽管Caroline Ellison回应称,有超过100亿美金的资产没有反映,并称已经归还了大部分的贷款,但有分析指出在Ellison简单的回复中,并没有回应与FTX的关联交易与资金往来,难以打消外界疑虑。不过加密行业发展到今天,也有分析师指出,币安与FTX都已有发展成为“大而不倒”的势态,分析称:CZ与SBF也成为加密行业非常重要的领军人物。但无论如何争吵,只有永远的利益,我们相信加密行业仍将在各方共同利益驱动下继续前行。FTT会像Luna般陷入死亡螺旋吗随着11月3日资产负债表的爆出,FTT已暴跌超30%,可能会如Luna陷入“死亡螺旋”的忧虑逐渐蔓延。Terra(代币Luna)是一个围绕稳定币构建的公链生态。Luna的目标包括两点:一方面推动Terra公链的繁荣,另一方面推动其以UST为代表的稳定币的大规模采用。因此,Luna本质上是UST等稳定币的隐形担保物,Terra在系统中规定,UST是靠销毁Luna而铸造的,当UST高于1美元,就会销毁Luna而制造UST,借此加速供应UST以降低币价,而当UST低于1美元,就会销毁UST而产生LUNA,通过减少UST的流动稳定币价。而就在5月9日-10日,UST因资本围猎和债务危机,出现严重脱锚事件,Terra的创办人Do Know表示有足够资产承接UST的汇价下跌,然而市场很快发现UST的汇价跌势不知,最低跌至0.6美元。在UST币值下跌又遭到大量拋售的情況下,就等于瞬间创造了大量的瞬间创造大量Luna供应量,在币市本身就低迷的气氛下,由此产生了LUNA/UST的“死亡螺旋”。被称为加密发展史上首次大规模「泰铢+雷曼」事件。因此,有观点认为如果CZ继续清算更多FTT代币,将迫使 Alameda的FTT做抵押物的贷款大规模抛售,FTX交易平台将关闭FTT的交易,避免将要发生的任何损失,以此换取稳定币和山寨币,如果这样的情况发生,这将造成整个加密市场的抛售FTT情况,无疑会导致死亡螺旋。此外,通过对区块链的扫描确认FTT所有权高度集中,10个地址持有93%的代币。根据区块链分析公司 Messari显示,只有约180-200个地址在FTT代币中进行活跃交易。这进一步表明个人FTT 持有者的数量非常少,以及对该代币的总体需求较低。FTT的交易量也进一步表明其缺乏人气。根据Messari的数据显示,10月,FTT 的日交易量为600万美元—4200万美元,相当于 Alameda对FTT总持股量的0.1% - 0.8%。而LINK 的实际交易量在2500万美元—1.73亿美元,大约是 FTT 的四倍。分析公司Kaiko研究主管Clara Medalie表示FTT在公开市场上是一种流动性相对较差的代币,她说:总体而言,在我看来,FTT在公开市场流动性较差,因此如果币安清算其持有的所有FTT代币的计划是一个相当重要的市场事件。媒体此前报道,FTX曾承认自己是FTT代币的积极买家,并称每周花费FTX市场产生费用的33%购买FTT。据CoinMarketCap称,由于FTT抛售,Solana、ChainLink和BNB价格都已经开始看跌。尽管如此,独立市场分析师Satoshi Flipper认为FTT价格未来可能会反弹,现在的下跌表明正重新测试长期支撑范围。FTX如何快速成为币圈“网红”媒体资料显示,在创办FTX交易所之前,SBF在华尔街的量化交易公司简恩资本(Jane Street)工作。2017年比特币在6个月内从2500美元暴涨至近2万美元,25岁的SBF察觉了机会,毅然辞去华尔街的高薪工作,创办加密量化交易公司Alameda Research,开始币圈逐利的生活。对于进入数字货币市场的理由,SBF也直言不讳:我进入加密币领域时,对加密币是什么一无所知。我只是感觉那里有很多很好的交易机会。在接受媒体采访时,SBF表示自己的第一桶金来自美日市场的比特币套利,在巅峰时通过套利每天可进帐多达2500万美元。在资本不断积累后,SBF于2019年5月成立了FTX。不同于Coinbase等供新手买卖加密币的平台,FTX以提供复杂的衍生品闻名,在数字货币大潮下,FTX短短几年内已经从一家小型加密货币交易所发展成为加密行业的一家龙头公司。日交易量从2019年的5000万美元攀升至目前的20亿美元。除了创新的产品、低廉的交易费用以及其平台大量的币种选择,通过收购获得市场份额也是FTX一直采用的策略,此前有分析指出外SBF正利用加密货币市场的混乱来扩张他的帝国,至今已经完成了对陷入困境的日本交易所Liquid、BlockFi和Voyager Digital的收购。在获得市场份额后,FTX需要进一步获得其在加密货币市场中的合规性,为此需要一步步扩大其政治影响力。根据媒体报道,在此次中期选举中,SBF花费了近4000万美元支持民主党,已成为两党的最大捐赠者之一。此前,根据Open Secrets的数据显示,SBF在2021-2022年周期总共贡献了3980万美元,是第六大政治贡献者。在2020年的总统选举中,SBF在拜登总统的竞选活动捐赠了约520万美元。SBF曾在采访中称,他计划花费高达10亿美元来帮助2024年的总统竞选活动。dForce创办人杨民道分析指出币安虽有FTX十倍的用户及利润,但FTX在美国的政治影响力远高于币安十倍以上。他说:币安与FTX两者在战略路线上的不同:币安走的是人民路线(Mainstreet),用户杠杆加满,什么有需求就做什么。而FTX则是专业交易员群体起家的菁英路线,后期政治杠杆加满(K Street)。SBF曾就此讽刺过CZ,暗指到‘我能随意进出华盛顿特区,CZ能吗?’FTX与币安的爱恨情仇有分析认为,币安可以顺利运用FTX的政治影响力和在美国加密货币市场的合规性,促进其在美国币圈发展,发生冲突对于两者都没有好处。去年,币安宣布退出FTX,“离婚后”,双方的关系就开始急转直下。2019年12月20日,FTX启动还不到半年,币安就宣布对FTX进行10亿美金的战略投资。币安表示,除了对FTX的股权投资以外,还将长期持有FTT,帮助FTX生态的持续发展,使其保持与币安生态的发展并驾齐驱。那时衍生品市场被BitMex与OKEx等牢牢占据大头,而靠山寨币起家的币安,才刚推出合约业务。币安希望通过投资FTX的方式加大生态布局,帮助其在衍生品市场实现后来居上。双方也是在这时度过了一段和谐的蜜月期。FTX也不负币安所望,在衍生品产品与创新上大放异彩。在币安投资的一年后,SBF透露,FTX最新的估值已经达到35亿美元,仅仅1年半,估值就从1亿美元涨到35亿美元。时间到了2021年7月,FTX以180亿美元完成了9亿美元B轮融资,FTX成立约2年估值从1亿美元涨到180亿美元。而CZ也在那时表示,币安已从FTX的股权投资中完全退出,退出是正常投资周期的一部分,是在良好条件下完成的,我们仍然是朋友。如果按币安10亿美金估值投入180亿美元估值退出来算,币安投资FTX回报达到了十倍。一定程度上可以印证关于币安投资FTX赚了约16亿美元的说法。尽管2021年7月前后这段时间,币安与FTX没有产生直接冲突,但双方业务早已高度重合,并直接产生竞争。此后便进入到了摩擦时期。有分析指出,币安与FTX的摩擦是多方面的因素造成的,从一方面来看,双方对现货、衍生品等核心业务的市场占有率的冲突,另一方面在生态布局上又存在着竞争,但更重要的冲突则来源于二者战略与文化的竞争。分析称:Trader出身的基因决定了SBF 带有强烈的靠交易打开局面的风格,风险偏好程度极高。FTX更像一个大号的3AC,常年高杠杆运行资金,会做出风险极高的战略选择。而华人工程师出身的CZ则深谙人性,同样的风险偏好程度极高,币安却敢于以不合规与赌场方式进行竞争与扩张,而不是加杠杆。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":723,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":665812681,"gmtCreate":1667190713944,"gmtModify":1667190716530,"author":{"id":"3575504423431681","authorId":"3575504423431681","name":"剑诀","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/665812681","repostId":"665160655","repostType":1,"repost":{"id":665160655,"gmtCreate":1667055082677,"gmtModify":1667095479266,"author":{"id":"3522994245105188","authorId":"3522994245105188","name":"专注的投资者","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b87dfad76100f77d00b16fd822ca41ae","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":" 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Diamond和圣路易斯华盛顿大学教授Philip H. Dybv","listText":"刚刚,我进行了10月份最后三节实战点评,我分别从“英剧反转再反转”,“美联储的加息潮与各方反应”,“中国9月社融数据解读”和“风险与机会”四个方面解读了基本面的一些信息,并结合英镑,美元,国债,风险偏好,美联储,金银油,中日美,M1,M2,牛市VS熊市,3000点保卫战,五个维度等给出了接下来的布局思路。我在前文《1011:热泵行业研究!》提到过,“未来的一年之内,具体的时间需要等到了那个时候我们自然会知道,但肯定不是现在,并且大概率这个点,不在亚洲,也不在美洲,就是在欧洲。”根据纽约联储官网显示,10月5日,美联储对瑞士央行和欧洲央行进行了合计33.065亿美元的美元流动性互换操作。其中主要是为瑞士央行提供了31亿美元的流动性。许导认为,这件事很有可能就是与此前市场传言的瑞士信贷可能破产的事件有关,所以我讲欧洲会出现风暴眼是有根据的。据此前高盛的预计,瑞信将在2024年面临高达80亿瑞士法郎的资金缺口。大家要清楚的知道一件事,瑞士瑞信目前所陷入的风波,几个事件都是发生在2021年,而我们当下所看到的经济很多问题和困难,更多的则是因为年初俄乌危机之后传导到经济层面的连锁反应。自今年3月以来,美联储已经累计加息了300个基点,创下了1980年来最陡峭的加息进程,而这其中,最夸张的三次加息,就是6月,7月和9月分别75个基点的“非常态”。那么问题来了,你们认为当下我们看到的经济指标,是已经充分反应了激进加息所带来的负面冲击了吗?恰恰相反,由于加息传导到经济层面需要一段时间,这也是我为什么一直在和大家强调,“尽管目前金融市场的场面看起来挺糟糕,但是最糟糕的那个局面还没来,而坏消息是,那个局面必然会来。”北京时间10月10日晚,诺贝尔经济学奖得主揭晓。美联储前主席伯南克、芝加哥大学布斯商学院教授Douglas W. Diamond和圣路易斯华盛顿大学教授Philip H. 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/VIX%2020230322%20150.0%20CALL\">$VIX 20230322 150.0 CALL$</a>周四收盘前有人以95万美元买入了5万份VIX看涨期权,行权价格是150,到期日是2023年3月22日<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/VIX%2020230322%20150.0%20CALL\">$VIX 20230322 150.0 CALL$</a> 。众所周知,VIX最高涨到过89,分别是2008年10月以及2020年3月。而这两年的走势图如下,2020年3月最低大跌26%,2008年10月最大跌幅是27.9%:所以VIX价格达到150,市场会跌成什么样我不敢想象。。。一个比较有意思的问题,假如vix有涨到150的可能性,那么为什么不去买其他极端的大盘put或者个股put呢?比如特斯拉行权价为50的put。买过期权的朋友都知道极其价外期权因为delta极小,所以基本不怎么随价格波动,这也是我们之前做sell put的基础。但是你会发现周五VIX仅仅涨2.75%,价格达到31.36,这张期权的价格涨了28%,受益于高iv放大了波动性。这是将杠杆放大到极致的选择。下面谈谈就业数据和财报问题9月非农就业人数增加263,000人,8月增加315,000人。失业率出人意料地降至3.5%,与50年来的最低水平持平。一句话总结就是就业市场依然很强劲,就业人数超预期但逐月减少,可失业率降到最低。不失业就说明大家和公","listText":"好像跟克里米亚大桥被炸一比,非农数据和财报也不太重要了。和可衡量风险相比,黑天鹅永远排名第一。写下标题前大桥还没被毁,现在我对于标题产生了新的想法,该不会买了这张期权的人知道大桥要被炸吧?<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/VIX%2020230322%20150.0%20CALL\">$VIX 20230322 150.0 CALL$</a>周四收盘前有人以95万美元买入了5万份VIX看涨期权,行权价格是150,到期日是2023年3月22日<a target=\"_blank\" 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href=\"https://laohu8.com/U/3485826448607678\">@点击我就能取名哦</a>: 一切按计划加仓指数,昨天纳指盘后加的仓位已成交,持仓盈利中,目标13200 <a href=\"https://laohu8.com/FUT/NQmain\">$NQ100指数主连 2212(NQmain)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a>// <a href=\"https://laohu8.com/U/3485826448607678\">@点击我就能取名哦</a>: <a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a>大概率也要爆雷,明天低位适当开仓,fomc宣布当天下跌再加 ,10750附近止损 <a href=\"https://laohu8.com/FUT/NQmain\">$NQ100指数主连 2212(NQmain)$</a>// <a href=\"https://laohu8.com/U/3485826448607678\">@点击我就能取名哦</a>:从时间周期看,如果这周没有大幅下跌 稳在10500附近,那今年不会走完5浪了,五浪时间延到明年2-3月。接下来策略调整,本周逢低出做空头寸,逐步买入直到10月底。反弹时间,11月cpi应该利好,12月加50基点再利好,能坚持到12月底。明年1月财报是偏空的 <a href=\"https://laohu8.com/FUT/NQmain\">$NQ100指数主连 2212(NQmain)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a>","listText":"//<a href=\"https://laohu8.com/U/3485826448607678\">@点击我就能取名哦</a>: 一切按计划加仓指数,昨天纳指盘后加的仓位已成交,持仓盈利中,目标13200 <a href=\"https://laohu8.com/FUT/NQmain\">$NQ100指数主连 2212(NQmain)$</a> <a 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style=\"text-align: justify;\">此后,从内存到个人电脑和服务器CPU,从芯片设计和制造,英特尔都长期是美国乃至全球半导体的绝对霸主。</p><p style=\"text-align: justify;\">上世纪末,它和微软系统形成的“Wintel”联盟,造就了全球化的PC时代浪潮。2000年,英特尔市值由此突破3000亿美元,其风光盛过今日的英伟达。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>但顶峰之后,它几乎一路挨打,并在近十年里陷入势不可挡的衰败。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/837fb80992b53cecf086e285346888fe\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">2017年,一则“三星业绩超越英特尔,成半导体新霸主”的爆炸消息,席卷行业。</p><p style=\"text-align: justify;\">作为专注于利润率较低、价格波动较大的存储芯片王者,三星常年被在个人电脑和服务器等关键市场占据着高份额、高利润的英特尔,压着一头。</p><p style=\"text-align: justify;\">面对突如其来的扬眉吐气,三星审慎地拒绝置评。英特尔反倒强势表示,<strong>“我们对战略和业绩感到非常满意。” </strong></p><p style=\"text-align: justify;\">事实却是,那已是英特尔最后的倔强了:原定的10nm芯片计划推迟,这在技术为王的半导体行业极为致命。而它CPU和代工市场的两个最大对手AMD、台积电,却各有突破。</p><p style=\"text-align: justify;\">技术难产加上对手崛起,英特尔变得格外被动。</p><p style=\"text-align: justify;\">2018年到2019年,英特尔营收和利润屡创新高,但却因为远远落后对手的增长速度,以及市场份额不断被蚕食,一步步被对手赶超。</p><p style=\"text-align: justify;\">2020年7月,已经远远被对手甩开的英特尔,进一步坠入深渊。</p><p style=\"text-align: justify;\">灾难来自时任CEO鲍勃·斯旺(Bob Swan)在电话会议上的无奈表态:公司未来芯片制造工厂(晶圆厂)可能永远无法赶上进度,甚至不得不考虑使用承包商来制造7nm芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管他试图保持冷静,但在场的每一位分析师都感觉出来他讲话都有些“结巴”了,毕竟这可能是英特尔52年历史上最激进的“噩耗”——公开承认从高端芯片制造的顶峰跌落。</p><p style=\"text-align: justify;\">甚至有美国媒体惊呼,英特尔的“惊人失败”预示着美国芯片时代的终结。一夜之间,英特尔市值蒸发近3000亿元人民币。</p><p style=\"text-align: justify;\">2021年2月,绝望的英特尔解雇了刚上任两年的CEO斯旺。临危受命的,是英特尔第八任CEO帕特·基辛格(Pat Gelsinger)。</p><p style=\"text-align: justify;\">1985年,英特尔创始人之一安迪·格鲁夫(AndrewS.G rove)曾找到要攻读博士的基辛格,“你可以在这里驾驶模拟器,或者留在英特尔驾驶真正的飞机。”</p><p style=\"text-align: justify;\">30多年后,基辛格成为了英特尔的“机长”,但他的任务却是拯救这个曾经改写和引领历史的霸主,不要彻底被时代抛弃。</p><p style=\"text-align: justify;\">他雄心勃勃地宣布:</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>英特尔回来了!</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f84536c413963dda066ff491f23e720b\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">作为在英特尔工作过近三十年的老将,基辛格知道“十多年的错误,不可能一夜解决”。</p><p style=\"text-align: justify;\">但他仍拼命补救,宣布了将设计与制造部门分开运行的IDM2.0战略,即以更灵活的晶圆代工模式,更激进的花钱扩张和技术革新,抢夺丢失的市场份额,乃至重返王者。</p><p style=\"text-align: justify;\">为此,英特尔主动剥离次要业务,聚焦设计和制造。并于2021年3月,投资200亿美元在美国亚利桑那州新建两座晶圆工厂;一年后又投资超200亿美元在俄亥俄州新建两座工厂。</p><p style=\"text-align: justify;\">2021年7月,英特尔公布了“四年五个制程节点”计划,即未来四年内推进Intel 7、Intel 4、Intel 3、Intel 20A和Intel 18A(1.8nm)五个制程节点,于2025年重获制程领先性。</p><p style=\"text-align: justify;\">华尔街的一次电话会议上,基辛格直言:<strong>“伟大的公司能够从困难和挑战时期恢复过来,并且比以往任何时候都更强大、更好、更有能力。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">一众行业分析师,却泼起了冷水:“新路线图非常激进,但不知道将如何实现。”英特尔接连不断的悲惨业绩,正是他们保持悲观的强力依据。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年7月,英特尔Q2财报总营收153.21亿美元下跌22%,10年来首次净亏损4.54亿美元的表现,堪称“史上最惨不忍睹业绩”。</p><p style=\"text-align: justify;\">2023年一季度,英特尔净利润亏损27.6亿美元,创下有史以来最大亏损。</p><p style=\"text-align: justify;\">2024年1月26日,英特尔发布财报显示,2023年营收为542亿美元,同比下降14%;净利为17亿美元,同比腰斩79%,股价闻声又大跌10%。</p><p style=\"text-align: justify;\">如今,连无比渴望翻盘的基辛格,也被迫面对现实:<strong>“要恢复昔日实力,还有很长的路要走。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">毕竟,2000年就曾市值高达3000亿美元的英特尔,如今市值已不足2000亿美元。而当时市值不过500亿美元左右的台积电、50亿美元的英伟达,如今则分别高达7591亿美元和2.19万亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">就连当初连英特尔脚跟都摸不到的AMD,如今也以超过3300亿美元的市值,将英特尔踩在脚下。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5377306784c445f9d0b8662f4f1c1142\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"216\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">上世纪60年代,英特尔创始人之一戈登·摩尔(Gordon Moore)提出著名的摩尔定律:当价格不变时,集成电路上可容纳的晶体管数目每18到24个月会翻一番,性能也将提升一倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">从此,英特尔成为最忠实的定律捍卫者:<strong>坚信只要完美遵循这一“魔咒”,就天下无敌。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">即便行业衰退期,英特尔也始终以超10%研发投入,追赶摩尔定律。并由此实现了产品和市场的不断超越,更在1992年登上全球最大半导体企业宝座。</p><p style=\"text-align: justify;\">2005年到2007年,英特尔又推出了独特的Tick-Tock生产模型,即以两年为轮换单位,“tick年”侧重芯片制造,更新芯片制程、提升工艺;“tock年”侧重芯片设计,革新架构。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8b956ed151de02701c4272580de5f70\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">在这一框架下,只要芯片性能和制造工艺稳定提升,英特尔就不会因为过快的研发节奏,浪费上一代处理器性能;晶圆厂的大量投资,也能被庞大的产能需求有效分摊。</p><p style=\"text-align: justify;\">进而,英特尔能以更低成本,获得领先对手更多的市场和资金优势,进一步促进更高性能芯片研发及产能扩张的持续增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">由此,英特尔赢得了不浪费任何机会和成本的黄金十年,且从45nm、32nm到22nm、14nm研发,一路水到渠成、遥遥领先。三星、台积电、AMD等对手,都只能跟在后面亦步亦趋。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一巨大成功,更让英特尔成为少数有资格坚持IDM模式的巨头:<strong>即将半导体生产的设计、制造、封测和销售等核心环节,一手包办。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">起初,英特尔、IBM、富士通等全球半导体巨头,都是“自己设计自己造”的IDM模式。</p><p style=\"text-align: justify;\">但先进制程技术研发和生产成本实在太高,日渐失去市场的大厂们,逐渐停止了晶圆厂投入。IDM全球玩家数量迅速从130nm时的30个,锐减到不足5个。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过IDM模式优势明显,芯片的各个环节都能得到合理配置,且内部沟通衔接流畅可降低交易成本,大幅缩短产品上市时间,进而获得较高利润率。</p><p style=\"text-align: justify;\">英特尔因此得以靠着这一模式大杀四方,并以高达60%以上毛利率的暴利傲视群雄。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而,就在英特尔赢家通吃的时代,一股足以颠覆它的力量正暗中壮大。</p><p style=\"text-align: justify;\">1987年,与张忠谋私交甚好的安迪·格鲁夫,刚上任英特尔CEO,就用一句话改变了同年成立的台积电命运:或许英特尔用得上你们。</p><p style=\"text-align: justify;\">此后,承接了英特尔部分低端芯片产能的台积电,尝到了代工的甜头。但不满足于IDM大厂“残羹冷炙”的张忠谋,做出了对世界半导体产业链影响深远的决定:做专业晶圆代工。</p><p style=\"text-align: justify;\">起初,台积电想再次抱上英特尔“大腿”,却被拒绝了融资请求。连摩尔都亲自劝张忠谋:“你有过很多好主意,但这个不怎么样。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>但这一次,摩尔和英特尔都错了。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1991年后,随着半导体景气周期到来和电脑产业兴起,低门槛的芯片设计行业,涌入了无数新鲜血液。而台积电,成为这些没有资金和人力建晶圆厂的初创企业的最大底气。</p><p style=\"text-align: justify;\">到1994年,上市成功的台积电已拥有137个客户,市值更高达1200亿新台币。</p><p style=\"text-align: justify;\">这堪称半导体历史的一个分水岭,英特尔坚守的IDM模式被台积电的专业晶圆代工模式不断击败。诸多在原有模式下被英特尔无情扼杀的对手,得以借此喘息乃至偷偷崛起。</p><p style=\"text-align: justify;\">1995年,创业两年的黄仁勋,苦于没有资金建晶圆厂,只能写信求助台积电。很快,张忠谋回电话同意代工,一如英特尔当年改变自己一样,改变了英伟达的命运。</p><p style=\"text-align: justify;\">借助台积电专业可靠的代工模式,初出茅庐的英伟达得以迅速占领细分市场。英伟达提出GPU概念后,黄仁勋更是强调:<strong>没有Plan B,全部压在台积电上。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">果然,在台积电倾力帮助下,英伟达一炮打响成为全球显卡芯片龙头。黄仁勋后来庆幸地说:“如果当初自建晶圆厂,可能我只能成为千万美元营收的CEO。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/daaab1ca4f33dac9af56d14fb0653df6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">相似的故事,也发生在高通和AMD身上。</p><p style=\"text-align: justify;\">1996年,移动电话开始全球普及,饱受无线通信技术巨大研发投入之苦的高通,顺理成章找到台积电代工,从而极大缓解了资金压力得以全心押注CDMA技术,崛起为行业巨舰。</p><p style=\"text-align: justify;\">AMD创始人杰里·桑德斯(Jerry Sanders)最初曾倔强地认定“拥有晶圆厂才是真男人”。即便张忠谋表示“我的生产成本是英特尔一半,品质比它好两倍”,也未能说服他代工。</p><p style=\"text-align: justify;\">但在这个旧有模式里,全面落后的AMD根本不是英特尔的对手。英特尔Tick-Tock模型推出之后,既在产品设计上落后,也在先进制程上落后的AMD更是招架无力,一度被挤压到破产边缘。</p><p style=\"text-align: justify;\">无奈之下,AMD于2009年剥离晶圆厂,放弃IDM模式,走向专注设计的道路。2014年,AMD迎来华裔女性CEO苏姿丰,她进一步豪赌设计,集中自研全新Zen架构,并依托台积电不断突破的制程技术,全速追赶英特尔。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>英特尔因此彻底迎来与全球最顶尖芯片设计公司、最顶尖制造公司双线作战的时刻,并一步步被对手逼向深渊。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">制造上,2014年英特尔宣布14nm工艺量产再次延期,外界预感到Tick-Tock战略开始失效;台积电则启动“夜鹰计划”,集合近400位研究人员、24小时三班轮值,突击10nm。</p><p style=\"text-align: justify;\">2017年,英特尔突破10nm计划“难产”,勉强发布的14nm+工艺被耻笑为“挤牙膏”,运行了十年之久的Tick-Tock模型宣布“破产”,台积电则在2018年率先实现了7nm量产。</p><p style=\"text-align: justify;\">设计上,AMD以处理速度更快、价格不到英特尔一半的Ryzen系列CPU,炸翻业界。</p><p style=\"text-align: justify;\">2018年,台积电7nm量产之后,AMD更下定决心将产能全面转移给它,英特尔则进一步陷入IDM模式的恶性循环:当自家工厂实现不了更先进制程,会阻碍设计创新,而设计落后会让市场和效益落后,并拖累公司投入继而更实现不了先进制程。</p><p style=\"text-align: justify;\">2020年7月,英特尔再次宣布7nm工艺推迟,而台积电生产的5nm芯片已经同iPhone 12和华为Mate 40一起上市,3nm芯片也提上日程。</p><p style=\"text-align: justify;\">至此,台积电的制造已成为英特尔“永远追赶不上”的梦魇,站在台积电肩膀上起飞的AMD也持续华丽逆袭,并在2022年2月市值首次超越英特尔,如今更以超过20%的全球PC和服务器市场占有率,高速蚕食着英特尔的未来。</p><p style=\"text-align: justify;\">从这个意义上说,英特尔的失败是模式的失败,<strong>是它试图以一己之力在设计与制造两大领域PK全球对手的失败,是什么都想做最后什么都没做好的失败。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">但除了模式,英特尔也还有更大的败因。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fafa0da9ebce54987c4012cc373a3d22\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"216\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">带领英特尔走向巅峰的格鲁夫,曾在《只有偏执狂才能生存》中指出:能够识别风向、避免沉船,对于一个企业的未来至关重要。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>但他之后的英特尔,却一次次地错过了未来的“风向”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">2006年Mac世界大会上,出现了科技史上一个经典场面:</p><p style=\"text-align: justify;\">身穿半导体净化服的英特尔CEO保罗·欧德宁(Paul Otellini),将一块大硅片递给了史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs),激动表示“英特尔准备好了”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f764490603b84833aebead1815764893\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">过去十年,英特尔主导着世界绝大部分个人电脑CPU市场,苹果则是最后一块未被征服的“处女地”。获得“硅谷偶像”乔布斯肯定的欧德宁,为英特尔争取了巨大胜利。</p><p style=\"text-align: justify;\">此后,双方成为紧密盟友,但欧德宁赢得了开头,却输到了最后</p><p style=\"text-align: justify;\">当第一代iPhone产品刚开始酝酿之时,乔布斯曾经亲自找到欧德宁,希望英特尔为苹果智能手机制造芯片,然而这一次欧德宁却犯下载入史册的历史性大错。</p><p style=\"text-align: justify;\">他认真组织内部专家分析讨论了为iPhone制造芯片的可能,专家们一致认为,乔布斯给的订单价格太低、数量也有限,是不划算的买卖。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>欧德宁听取了这些专业人士的意见,对乔布斯说了不。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">专家们的考虑也是对的。当时的英特尔,已在个人电脑和服务器X86芯片市场上,占据着绝对份额,利润像开足的“印钞机”一样滚滚不断。</p><p style=\"text-align: justify;\">但刚刚兴起的移动芯片领域,以智能手机和平板电脑等设备为主,性能和功耗更低的ARM架构产品就可满足,英特尔难以做出高附加值,如果重兵投入可能得不偿失。</p><p style=\"text-align: justify;\">甚至,英特尔还主动出售了生产ARM架构产品的XScale业务,另外开发了名为Atom的低功耗x86芯片,狙击ARM产品进入笔记本电脑市场,进一步捍卫自己在电脑领域的优势。</p><p style=\"text-align: justify;\">简单说就是,<strong>英特尔选择了集中力量守住电脑市场,而对移动市场缺乏兴趣。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">一个赢得下一波产业竞争的机会,因此被英特尔亲自葬送。</p><p style=\"text-align: justify;\">最终,苹果的第一代iPhone销量,就比当初的预估高出100多倍。苹果一家在智能手机上的收入,也在几年后迅速超过了英特尔。</p><p style=\"text-align: justify;\">押错了未来,不只让英特尔丢掉了移动互联网时代的最大船票,也更让它把自己作死在了个人电脑持续下滑的冰窟,欧德宁对当初拒绝乔布斯也是肠子都已悔青,称其为:</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“职业生涯中最后悔的一件事”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">但这可能,并非英特尔最惨痛的教训。</p><p style=\"text-align: justify;\">2006年,依靠GPU走势的英伟达已经开始崭露改变未来的头角。</p><p style=\"text-align: justify;\">当年,AMD强势收购市面上的GPU“老二”ATi,英伟达则立马推出了CUDA架构的Tesla GPU,其性能之强大堪比运算领域的“核武器”。</p><p style=\"text-align: justify;\">大出风头的英伟达,让英特尔心生警惕。为扼住英伟达的进程,英特尔不仅中断了双方的集成显卡合作,推出通用中央处理器(GPCPU),且宣布了一项重大决定:启动Larrabee项目。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一项目据说投入高达数十亿美元,是英特尔对GPU技术高峰的一次罕见冲锋。其领军者,正是领导了80486处理器等王牌产品的英特尔首任CTO、现任CEO帕特·基辛格。</p><p style=\"text-align: justify;\">但急躁的英特尔,在产品研发遇到挫折无法如期落地时,同样因为受不了这种投入仿佛是黑洞,而且即便成功也看不到太大前景的“不划算”,坚决地“砍掉”了项目。</p><p style=\"text-align: justify;\">甚至,还将强硬坚持项目的基辛格踢出公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">砍掉Larrabee项目之后,英特尔也一度拥有反击的机会:曾决定效仿AMD买下英伟达。</p><p style=\"text-align: justify;\">但这个改变命运的机会,英特尔再次错过了。</p><p style=\"text-align: justify;\">当时,<strong>英伟达的市值才区区百亿美元左右,收购英伟达,对英特尔来说,价格不是问题,但据说公司管理层却对“该给黄仁勋什么职位”争执不下,无法达成共识,</strong>收购最终不了了之。</p><p style=\"text-align: justify;\">如今,重新回归英特尔掌舵的基辛格,依然时不时就对过往耿耿于怀,“当我被赶出英特尔时,他们扼杀了这个将改变人工智能格局的项目。”</p><p style=\"text-align: justify;\">面对市值突破两万亿美元的英伟达,基辛格也依然不服,甚至认为:<strong>“英伟达在人工智能行业的成功纯属偶然”,黄仁勋则是“极度幸运”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">但曾在Larrabee项目呆过的英伟达高管Bryan Catanzaro,并不同意基辛格的说法。在他看来:“英伟达的统治地位并不是来自运气。它来自<strong>愿景和执行力,这正是英特尔所缺乏的。</strong>”</p></body></html>","source":"hstl","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>英特尔大败局!</title>\n<style 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NDA0NDkzOQ==&mid=2650750295&idx=1&sn=c17c34cffd47679baa769b6f40a973cd&chksm=bf31a2a0ea986acc3afada93e4f707f9096280c0a34fc715a7a9597f48adee2fc6c96f066eaf&scene=0&xtrack=1#rd><strong>华商韬略</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2000年,英特尔以3000亿美元的市值傲立科技浪潮之巅。20多年过去,英特尔的同行们,当初500亿美元的台积电市值超过7500亿美元,当初50亿美元的英伟达市值超过2万亿美元,当初连它脚跟都摸不到的AMD,市值超过3300亿美元……而当初市值就超过3000亿美元的英特尔,已市值不到1900亿美元。3月5日,英特尔高调宣布,收到了ASML的全球首台新一代高NA EUV光刻机。作为2nm以下先进制程...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5NDA0NDkzOQ==&mid=2650750295&idx=1&sn=c17c34cffd47679baa769b6f40a973cd&chksm=bf31a2a0ea986acc3afada93e4f707f9096280c0a34fc715a7a9597f48adee2fc6c96f066eaf&scene=0&xtrack=1#rd\">Web 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4004,拉开了世界计算机和互联网革命序幕。此后,从内存到个人电脑和服务器CPU,从芯片设计和制造,英特尔都长期是美国乃至全球半导体的绝对霸主。上世纪末,它和微软系统形成的“Wintel”联盟,造就了全球化的PC时代浪潮。2000年,英特尔市值由此突破3000亿美元,其风光盛过今日的英伟达。但顶峰之后,它几乎一路挨打,并在近十年里陷入势不可挡的衰败。2017年,一则“三星业绩超越英特尔,成半导体新霸主”的爆炸消息,席卷行业。作为专注于利润率较低、价格波动较大的存储芯片王者,三星常年被在个人电脑和服务器等关键市场占据着高份额、高利润的英特尔,压着一头。面对突如其来的扬眉吐气,三星审慎地拒绝置评。英特尔反倒强势表示,“我们对战略和业绩感到非常满意。” 事实却是,那已是英特尔最后的倔强了:原定的10nm芯片计划推迟,这在技术为王的半导体行业极为致命。而它CPU和代工市场的两个最大对手AMD、台积电,却各有突破。技术难产加上对手崛起,英特尔变得格外被动。2018年到2019年,英特尔营收和利润屡创新高,但却因为远远落后对手的增长速度,以及市场份额不断被蚕食,一步步被对手赶超。2020年7月,已经远远被对手甩开的英特尔,进一步坠入深渊。灾难来自时任CEO鲍勃·斯旺(Bob Swan)在电话会议上的无奈表态:公司未来芯片制造工厂(晶圆厂)可能永远无法赶上进度,甚至不得不考虑使用承包商来制造7nm芯片。尽管他试图保持冷静,但在场的每一位分析师都感觉出来他讲话都有些“结巴”了,毕竟这可能是英特尔52年历史上最激进的“噩耗”——公开承认从高端芯片制造的顶峰跌落。甚至有美国媒体惊呼,英特尔的“惊人失败”预示着美国芯片时代的终结。一夜之间,英特尔市值蒸发近3000亿元人民币。2021年2月,绝望的英特尔解雇了刚上任两年的CEO斯旺。临危受命的,是英特尔第八任CEO帕特·基辛格(Pat Gelsinger)。1985年,英特尔创始人之一安迪·格鲁夫(AndrewS.G rove)曾找到要攻读博士的基辛格,“你可以在这里驾驶模拟器,或者留在英特尔驾驶真正的飞机。”30多年后,基辛格成为了英特尔的“机长”,但他的任务却是拯救这个曾经改写和引领历史的霸主,不要彻底被时代抛弃。他雄心勃勃地宣布:英特尔回来了!作为在英特尔工作过近三十年的老将,基辛格知道“十多年的错误,不可能一夜解决”。但他仍拼命补救,宣布了将设计与制造部门分开运行的IDM2.0战略,即以更灵活的晶圆代工模式,更激进的花钱扩张和技术革新,抢夺丢失的市场份额,乃至重返王者。为此,英特尔主动剥离次要业务,聚焦设计和制造。并于2021年3月,投资200亿美元在美国亚利桑那州新建两座晶圆工厂;一年后又投资超200亿美元在俄亥俄州新建两座工厂。2021年7月,英特尔公布了“四年五个制程节点”计划,即未来四年内推进Intel 7、Intel 4、Intel 3、Intel 20A和Intel 18A(1.8nm)五个制程节点,于2025年重获制程领先性。华尔街的一次电话会议上,基辛格直言:“伟大的公司能够从困难和挑战时期恢复过来,并且比以往任何时候都更强大、更好、更有能力。”一众行业分析师,却泼起了冷水:“新路线图非常激进,但不知道将如何实现。”英特尔接连不断的悲惨业绩,正是他们保持悲观的强力依据。2022年7月,英特尔Q2财报总营收153.21亿美元下跌22%,10年来首次净亏损4.54亿美元的表现,堪称“史上最惨不忍睹业绩”。2023年一季度,英特尔净利润亏损27.6亿美元,创下有史以来最大亏损。2024年1月26日,英特尔发布财报显示,2023年营收为542亿美元,同比下降14%;净利为17亿美元,同比腰斩79%,股价闻声又大跌10%。如今,连无比渴望翻盘的基辛格,也被迫面对现实:“要恢复昔日实力,还有很长的路要走。”毕竟,2000年就曾市值高达3000亿美元的英特尔,如今市值已不足2000亿美元。而当时市值不过500亿美元左右的台积电、50亿美元的英伟达,如今则分别高达7591亿美元和2.19万亿美元。就连当初连英特尔脚跟都摸不到的AMD,如今也以超过3300亿美元的市值,将英特尔踩在脚下。上世纪60年代,英特尔创始人之一戈登·摩尔(Gordon Moore)提出著名的摩尔定律:当价格不变时,集成电路上可容纳的晶体管数目每18到24个月会翻一番,性能也将提升一倍。从此,英特尔成为最忠实的定律捍卫者:坚信只要完美遵循这一“魔咒”,就天下无敌。即便行业衰退期,英特尔也始终以超10%研发投入,追赶摩尔定律。并由此实现了产品和市场的不断超越,更在1992年登上全球最大半导体企业宝座。2005年到2007年,英特尔又推出了独特的Tick-Tock生产模型,即以两年为轮换单位,“tick年”侧重芯片制造,更新芯片制程、提升工艺;“tock年”侧重芯片设计,革新架构。在这一框架下,只要芯片性能和制造工艺稳定提升,英特尔就不会因为过快的研发节奏,浪费上一代处理器性能;晶圆厂的大量投资,也能被庞大的产能需求有效分摊。进而,英特尔能以更低成本,获得领先对手更多的市场和资金优势,进一步促进更高性能芯片研发及产能扩张的持续增长。由此,英特尔赢得了不浪费任何机会和成本的黄金十年,且从45nm、32nm到22nm、14nm研发,一路水到渠成、遥遥领先。三星、台积电、AMD等对手,都只能跟在后面亦步亦趋。这一巨大成功,更让英特尔成为少数有资格坚持IDM模式的巨头:即将半导体生产的设计、制造、封测和销售等核心环节,一手包办。起初,英特尔、IBM、富士通等全球半导体巨头,都是“自己设计自己造”的IDM模式。但先进制程技术研发和生产成本实在太高,日渐失去市场的大厂们,逐渐停止了晶圆厂投入。IDM全球玩家数量迅速从130nm时的30个,锐减到不足5个。不过IDM模式优势明显,芯片的各个环节都能得到合理配置,且内部沟通衔接流畅可降低交易成本,大幅缩短产品上市时间,进而获得较高利润率。英特尔因此得以靠着这一模式大杀四方,并以高达60%以上毛利率的暴利傲视群雄。然而,就在英特尔赢家通吃的时代,一股足以颠覆它的力量正暗中壮大。1987年,与张忠谋私交甚好的安迪·格鲁夫,刚上任英特尔CEO,就用一句话改变了同年成立的台积电命运:或许英特尔用得上你们。此后,承接了英特尔部分低端芯片产能的台积电,尝到了代工的甜头。但不满足于IDM大厂“残羹冷炙”的张忠谋,做出了对世界半导体产业链影响深远的决定:做专业晶圆代工。起初,台积电想再次抱上英特尔“大腿”,却被拒绝了融资请求。连摩尔都亲自劝张忠谋:“你有过很多好主意,但这个不怎么样。”但这一次,摩尔和英特尔都错了。1991年后,随着半导体景气周期到来和电脑产业兴起,低门槛的芯片设计行业,涌入了无数新鲜血液。而台积电,成为这些没有资金和人力建晶圆厂的初创企业的最大底气。到1994年,上市成功的台积电已拥有137个客户,市值更高达1200亿新台币。这堪称半导体历史的一个分水岭,英特尔坚守的IDM模式被台积电的专业晶圆代工模式不断击败。诸多在原有模式下被英特尔无情扼杀的对手,得以借此喘息乃至偷偷崛起。1995年,创业两年的黄仁勋,苦于没有资金建晶圆厂,只能写信求助台积电。很快,张忠谋回电话同意代工,一如英特尔当年改变自己一样,改变了英伟达的命运。借助台积电专业可靠的代工模式,初出茅庐的英伟达得以迅速占领细分市场。英伟达提出GPU概念后,黄仁勋更是强调:没有Plan B,全部压在台积电上。果然,在台积电倾力帮助下,英伟达一炮打响成为全球显卡芯片龙头。黄仁勋后来庆幸地说:“如果当初自建晶圆厂,可能我只能成为千万美元营收的CEO。”相似的故事,也发生在高通和AMD身上。1996年,移动电话开始全球普及,饱受无线通信技术巨大研发投入之苦的高通,顺理成章找到台积电代工,从而极大缓解了资金压力得以全心押注CDMA技术,崛起为行业巨舰。AMD创始人杰里·桑德斯(Jerry Sanders)最初曾倔强地认定“拥有晶圆厂才是真男人”。即便张忠谋表示“我的生产成本是英特尔一半,品质比它好两倍”,也未能说服他代工。但在这个旧有模式里,全面落后的AMD根本不是英特尔的对手。英特尔Tick-Tock模型推出之后,既在产品设计上落后,也在先进制程上落后的AMD更是招架无力,一度被挤压到破产边缘。无奈之下,AMD于2009年剥离晶圆厂,放弃IDM模式,走向专注设计的道路。2014年,AMD迎来华裔女性CEO苏姿丰,她进一步豪赌设计,集中自研全新Zen架构,并依托台积电不断突破的制程技术,全速追赶英特尔。英特尔因此彻底迎来与全球最顶尖芯片设计公司、最顶尖制造公司双线作战的时刻,并一步步被对手逼向深渊。制造上,2014年英特尔宣布14nm工艺量产再次延期,外界预感到Tick-Tock战略开始失效;台积电则启动“夜鹰计划”,集合近400位研究人员、24小时三班轮值,突击10nm。2017年,英特尔突破10nm计划“难产”,勉强发布的14nm+工艺被耻笑为“挤牙膏”,运行了十年之久的Tick-Tock模型宣布“破产”,台积电则在2018年率先实现了7nm量产。设计上,AMD以处理速度更快、价格不到英特尔一半的Ryzen系列CPU,炸翻业界。2018年,台积电7nm量产之后,AMD更下定决心将产能全面转移给它,英特尔则进一步陷入IDM模式的恶性循环:当自家工厂实现不了更先进制程,会阻碍设计创新,而设计落后会让市场和效益落后,并拖累公司投入继而更实现不了先进制程。2020年7月,英特尔再次宣布7nm工艺推迟,而台积电生产的5nm芯片已经同iPhone 12和华为Mate 40一起上市,3nm芯片也提上日程。至此,台积电的制造已成为英特尔“永远追赶不上”的梦魇,站在台积电肩膀上起飞的AMD也持续华丽逆袭,并在2022年2月市值首次超越英特尔,如今更以超过20%的全球PC和服务器市场占有率,高速蚕食着英特尔的未来。从这个意义上说,英特尔的失败是模式的失败,是它试图以一己之力在设计与制造两大领域PK全球对手的失败,是什么都想做最后什么都没做好的失败。但除了模式,英特尔也还有更大的败因。带领英特尔走向巅峰的格鲁夫,曾在《只有偏执狂才能生存》中指出:能够识别风向、避免沉船,对于一个企业的未来至关重要。但他之后的英特尔,却一次次地错过了未来的“风向”。2006年Mac世界大会上,出现了科技史上一个经典场面:身穿半导体净化服的英特尔CEO保罗·欧德宁(Paul Otellini),将一块大硅片递给了史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs),激动表示“英特尔准备好了”。过去十年,英特尔主导着世界绝大部分个人电脑CPU市场,苹果则是最后一块未被征服的“处女地”。获得“硅谷偶像”乔布斯肯定的欧德宁,为英特尔争取了巨大胜利。此后,双方成为紧密盟友,但欧德宁赢得了开头,却输到了最后当第一代iPhone产品刚开始酝酿之时,乔布斯曾经亲自找到欧德宁,希望英特尔为苹果智能手机制造芯片,然而这一次欧德宁却犯下载入史册的历史性大错。他认真组织内部专家分析讨论了为iPhone制造芯片的可能,专家们一致认为,乔布斯给的订单价格太低、数量也有限,是不划算的买卖。欧德宁听取了这些专业人士的意见,对乔布斯说了不。专家们的考虑也是对的。当时的英特尔,已在个人电脑和服务器X86芯片市场上,占据着绝对份额,利润像开足的“印钞机”一样滚滚不断。但刚刚兴起的移动芯片领域,以智能手机和平板电脑等设备为主,性能和功耗更低的ARM架构产品就可满足,英特尔难以做出高附加值,如果重兵投入可能得不偿失。甚至,英特尔还主动出售了生产ARM架构产品的XScale业务,另外开发了名为Atom的低功耗x86芯片,狙击ARM产品进入笔记本电脑市场,进一步捍卫自己在电脑领域的优势。简单说就是,英特尔选择了集中力量守住电脑市场,而对移动市场缺乏兴趣。一个赢得下一波产业竞争的机会,因此被英特尔亲自葬送。最终,苹果的第一代iPhone销量,就比当初的预估高出100多倍。苹果一家在智能手机上的收入,也在几年后迅速超过了英特尔。押错了未来,不只让英特尔丢掉了移动互联网时代的最大船票,也更让它把自己作死在了个人电脑持续下滑的冰窟,欧德宁对当初拒绝乔布斯也是肠子都已悔青,称其为:“职业生涯中最后悔的一件事”。但这可能,并非英特尔最惨痛的教训。2006年,依靠GPU走势的英伟达已经开始崭露改变未来的头角。当年,AMD强势收购市面上的GPU“老二”ATi,英伟达则立马推出了CUDA架构的Tesla GPU,其性能之强大堪比运算领域的“核武器”。大出风头的英伟达,让英特尔心生警惕。为扼住英伟达的进程,英特尔不仅中断了双方的集成显卡合作,推出通用中央处理器(GPCPU),且宣布了一项重大决定:启动Larrabee项目。这一项目据说投入高达数十亿美元,是英特尔对GPU技术高峰的一次罕见冲锋。其领军者,正是领导了80486处理器等王牌产品的英特尔首任CTO、现任CEO帕特·基辛格。但急躁的英特尔,在产品研发遇到挫折无法如期落地时,同样因为受不了这种投入仿佛是黑洞,而且即便成功也看不到太大前景的“不划算”,坚决地“砍掉”了项目。甚至,还将强硬坚持项目的基辛格踢出公司。砍掉Larrabee项目之后,英特尔也一度拥有反击的机会:曾决定效仿AMD买下英伟达。但这个改变命运的机会,英特尔再次错过了。当时,英伟达的市值才区区百亿美元左右,收购英伟达,对英特尔来说,价格不是问题,但据说公司管理层却对“该给黄仁勋什么职位”争执不下,无法达成共识,收购最终不了了之。如今,重新回归英特尔掌舵的基辛格,依然时不时就对过往耿耿于怀,“当我被赶出英特尔时,他们扼杀了这个将改变人工智能格局的项目。”面对市值突破两万亿美元的英伟达,基辛格也依然不服,甚至认为:“英伟达在人工智能行业的成功纯属偶然”,黄仁勋则是“极度幸运”。但曾在Larrabee项目呆过的英伟达高管Bryan 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流动性拐点提前","htmlText":"图片 硅谷银行成为近期美国乃至全球金融资本市场的焦点,自事件爆发之后,围绕是否会发生系统风险,美国是否会衰退的讨论充斥着舆论场。撰稿之时美联储和美国财政部已经开展了针对性的救市政策,如: 如FDIC(联邦存款保险公司)迅速接手硅谷银行,承诺对储户兑付(超过25万美元上限),又如将美国财政部外汇稳定基金中提供规模最高达250亿美元的资金作为支持,其后亦有声音传出美联储讨论放宽贴现窗口规定为银行注入流动性(银行可以已经大幅贬值的资产抵押)。 在刚性兑付和流动性等方面下手,提高全美银行系统的稳定性,避免挤兑行为,这些也是非常及时和到位的。 关于整个危机的起源,发展已经走向已有无数媒体跟踪,我们本文不再赘述,而是将讨论集中在: 其一,此次事件会大幅改变美联储的加息轨迹,3月最多加息25个基点,甚至停止加息; 其二,金融市场流动性拐点因此事件大幅提前。 给美联储转鸽台阶 根据相关信息披露,我们可以大概知道硅谷银行此次危机的主要脉络: 1.疫情后美联储大放水,市场流动性极为充裕,科技类创业公司融资便利程度提高,行业主要存款机构硅谷银行存款暴涨; 2.企业存款在银行资产负债为负债,资产方企业大量配置了债券(以如美国国债为主); 3.在美联储强势加息下,债券票面价值迅速缩水,其后硅谷银行欲出售债券融资又引发了市场恐慌,挤兑发生,危机爆发; 4.此次乃非2008年信用危机下的大地震,且其手中的国债只是账面价值缩水,与次贷危机下垃圾债清零是完全不同的。 回顾之后,就很容易得到此次危机的主要矛盾:加息政策下对债券账面价格的影响。该观点许多文章对此都有涉及,但很多缺乏量化手段。 假设硅谷银行持有的都是10年期美国国债,票息率为1.5%,当贴现率上升(主要参照十年美债收益率),其账面价值会发生如下变化: 图片 在上图中我们可以比较清晰看到美联储加息对债券价格的影响,美十年国债收益率从1.5%","listText":"图片 硅谷银行成为近期美国乃至全球金融资本市场的焦点,自事件爆发之后,围绕是否会发生系统风险,美国是否会衰退的讨论充斥着舆论场。撰稿之时美联储和美国财政部已经开展了针对性的救市政策,如: 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关于整个危机的起源,发展已经走向已有无数媒体跟踪,我们本文不再赘述,而是将讨论集中在: 其一,此次事件会大幅改变美联储的加息轨迹,3月最多加息25个基点,甚至停止加息; 其二,金融市场流动性拐点因此事件大幅提前。 给美联储转鸽台阶 根据相关信息披露,我们可以大概知道硅谷银行此次危机的主要脉络: 1.疫情后美联储大放水,市场流动性极为充裕,科技类创业公司融资便利程度提高,行业主要存款机构硅谷银行存款暴涨; 2.企业存款在银行资产负债为负债,资产方企业大量配置了债券(以如美国国债为主); 3.在美联储强势加息下,债券票面价值迅速缩水,其后硅谷银行欲出售债券融资又引发了市场恐慌,挤兑发生,危机爆发; 4.此次乃非2008年信用危机下的大地震,且其手中的国债只是账面价值缩水,与次贷危机下垃圾债清零是完全不同的。 回顾之后,就很容易得到此次危机的主要矛盾:加息政策下对债券账面价格的影响。该观点许多文章对此都有涉及,但很多缺乏量化手段。 假设硅谷银行持有的都是10年期美国国债,票息率为1.5%,当贴现率上升(主要参照十年美债收益率),其账面价值会发生如下变化: 图片 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上一篇我就发帖说经过我的判断,美股上半年上涨概率极大,而下半年回调概率极大。过去了这么多天回头一看已经反弹了不少。目前账户今年基本持平纳斯达克指数。 这次还是<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a>的反弹,带动我的账户强力反弹。 去年账户我也说了,跌平纳斯达克。 <a href=\"https://laohu8.com/FUT/NQmain\">$NQ100指数主连 2303(NQmain)$ </a> 这波账户持仓的<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$ </a>反弹较少,这货还没跑赢纳斯达克这周。 持仓的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$ </a>涨的也还可以。 以上基本构成我4大仓位,还有几小仓位,可乐,亚马逊,卡夫亨氏。 不过我不急相信反弹才刚刚开始,后面还有戏,慢慢再加仓。只要熬到牛市来临,大盘起飞,那母猪都能上树。去年大熊恭喜熬过来的朋友们,黎明曙光出现了,彩虹还会远吗<a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$ </a>","listText":"一切和我判断的一样,纳斯达克开始了上涨。 上一篇我就发帖说经过我的判断,美股上半年上涨概率极大,而下半年回调概率极大。过去了这么多天回头一看已经反弹了不少。目前账户今年基本持平纳斯达克指数。 这次还是<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a>的反弹,带动我的账户强力反弹。 去年账户我也说了,跌平纳斯达克。 <a href=\"https://laohu8.com/FUT/NQmain\">$NQ100指数主连 2303(NQmain)$ </a> 这波账户持仓的<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$ </a>反弹较少,这货还没跑赢纳斯达克这周。 持仓的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$ </a>涨的也还可以。 以上基本构成我4大仓位,还有几小仓位,可乐,亚马逊,卡夫亨氏。 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下周一走势预判:日线20均上,多头趋势;周线20周之上,多头趋势(重要),压力位前高12339点(0.96%);支撑位60分钟20时均12104点,强支撑位5日均12014点。 一、昨日预判及评价(附图) 预判评价:符合预期(20均发散向上,日线20均上,多头趋势;股指调整到5时、10时、20时均粘合,20时均附近低吸是买入点,首时大阳5时10时20时向上发散,是确认加仓点。下午14点或15点是卖出点。本波出再两次。日线上看是靠5日均进。)。预判压力位前高12339(1.86%)----实盘最高12308.5点,基本准确。预判支撑位5日均11975点,强支撑位10均线11766点---实盘最低12016点,符合预期,指数在5日均处调整到位上攻。 二、对本周预判及评价(附图)下周走势预判: 预判评价:符合预期,基本正确。预判压力位120均线11805点,强压力位2022年12月13日高点12339点(6.17%)----实盘最高12308.5点,相当准确。预判支撑位55日均线11430点,强支撑位20日均线11300点附近-----实盘最低11604.5点,符合预期。总之:上周实盘总体上在预期范围之内,比预期强一个身位。 对上周总的感觉是:大盘一改弱势阴霾,不再犹豫进二退一甚至退二。走势稳健强势,45度角上攻,阳多阴少,阳大阴小,成交活跃有所放大,逼空态势,下周继续看涨。 三、NQ100期指复盘(附60分钟走势图)(60分20均线是指数强弱的重要分水岭,是个人短期常用的进场出场点) 昨日分时走势:美东时间1月26日18:00NQ100期货开盘后略弱于上一个交易日开盘","listText":"下周走势预判:日线20均上,多头趋势;周线20周之上,多头趋势(重要),预计沿5日均线振荡攀升,日内调整都是入场好机会:压力位55周均线12583(2.96%);支撑位10日均11784点。 下周一走势预判:日线20均上,多头趋势;周线20周之上,多头趋势(重要),压力位前高12339点(0.96%);支撑位60分钟20时均12104点,强支撑位5日均12014点。 一、昨日预判及评价(附图) 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随着11月美联储加息的逼近,11月份美股和A股注定是冰与火的月份,而且是先冰后火。 11月份加息75个基点,造成市场资金紧张,美股会有今年最后一跌,纳指可能会跌破10000点整数大关后,然后会有技术性反弹。特别是纳指的龙头科技股,除了苹果外,其他几家科技股(微软,亚马逊等)业绩都不理想,苹果也独木难支。而且美国以川普等右翼主义势力重新抬头,注定世界经济动荡 随着全国疫情严重,特别是经济发达的广东广州核心区疫情的爆发,对广东的经济会很大。疫情加上美联储加息,中国经济会更加雪上加霜,那么反应到A股上也会很大,A股也会有今年最后一跌,大概会跌到2700多点。现在市场下跌,必然造成散户心理恐慌和基金回赎潮,酒类的茅台,医药股等基金重仓高估值股,由于市场资金紧缺,估值支撑不住,会继续下跌,重新估值。 至于港股和中概股都会随美股和A股上半个月进行调整,11月下半月会迎来技术性反弹。 剧本已经写好,市场会不会按这个趋势,需要继续观察。 ","listText":" 随着11月美联储加息的逼近,11月份美股和A股注定是冰与火的月份,而且是先冰后火。 11月份加息75个基点,造成市场资金紧张,美股会有今年最后一跌,纳指可能会跌破10000点整数大关后,然后会有技术性反弹。特别是纳指的龙头科技股,除了苹果外,其他几家科技股(微软,亚马逊等)业绩都不理想,苹果也独木难支。而且美国以川普等右翼主义势力重新抬头,注定世界经济动荡 随着全国疫情严重,特别是经济发达的广东广州核心区疫情的爆发,对广东的经济会很大。疫情加上美联储加息,中国经济会更加雪上加霜,那么反应到A股上也会很大,A股也会有今年最后一跌,大概会跌到2700多点。现在市场下跌,必然造成散户心理恐慌和基金回赎潮,酒类的茅台,医药股等基金重仓高估值股,由于市场资金紧缺,估值支撑不住,会继续下跌,重新估值。 至于港股和中概股都会随美股和A股上半个月进行调整,11月下半月会迎来技术性反弹。 剧本已经写好,市场会不会按这个趋势,需要继续观察。 ","text":"随着11月美联储加息的逼近,11月份美股和A股注定是冰与火的月份,而且是先冰后火。 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剧本已经写好,市场会不会按这个趋势,需要继续观察。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/74f4e5b3b12d39af571305701f8e522e","width":"1005","height":"1337"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/665160655","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1323,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":665379227,"gmtCreate":1666966754669,"gmtModify":1666966757520,"author":{"id":"3575504423431681","authorId":"3575504423431681","name":"剑诀","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/665379227","repostId":"661155522","repostType":1,"repost":{"id":661155522,"gmtCreate":1663790701467,"gmtModify":1663794395212,"author":{"id":"3485826448607678","authorId":"3485826448607678","name":"点击我就能取名哦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/43d5820da07400e52d46b96412233177","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"9月FOMC 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W. Diamond和圣路易斯华盛顿大学教授Philip H. Dybv","listText":"刚刚,我进行了10月份最后三节实战点评,我分别从“英剧反转再反转”,“美联储的加息潮与各方反应”,“中国9月社融数据解读”和“风险与机会”四个方面解读了基本面的一些信息,并结合英镑,美元,国债,风险偏好,美联储,金银油,中日美,M1,M2,牛市VS熊市,3000点保卫战,五个维度等给出了接下来的布局思路。我在前文《1011:热泵行业研究!》提到过,“未来的一年之内,具体的时间需要等到了那个时候我们自然会知道,但肯定不是现在,并且大概率这个点,不在亚洲,也不在美洲,就是在欧洲。”根据纽约联储官网显示,10月5日,美联储对瑞士央行和欧洲央行进行了合计33.065亿美元的美元流动性互换操作。其中主要是为瑞士央行提供了31亿美元的流动性。许导认为,这件事很有可能就是与此前市场传言的瑞士信贷可能破产的事件有关,所以我讲欧洲会出现风暴眼是有根据的。据此前高盛的预计,瑞信将在2024年面临高达80亿瑞士法郎的资金缺口。大家要清楚的知道一件事,瑞士瑞信目前所陷入的风波,几个事件都是发生在2021年,而我们当下所看到的经济很多问题和困难,更多的则是因为年初俄乌危机之后传导到经济层面的连锁反应。自今年3月以来,美联储已经累计加息了300个基点,创下了1980年来最陡峭的加息进程,而这其中,最夸张的三次加息,就是6月,7月和9月分别75个基点的“非常态”。那么问题来了,你们认为当下我们看到的经济指标,是已经充分反应了激进加息所带来的负面冲击了吗?恰恰相反,由于加息传导到经济层面需要一段时间,这也是我为什么一直在和大家强调,“尽管目前金融市场的场面看起来挺糟糕,但是最糟糕的那个局面还没来,而坏消息是,那个局面必然会来。”北京时间10月10日晚,诺贝尔经济学奖得主揭晓。美联储前主席伯南克、芝加哥大学布斯商学院教授Douglas W. Diamond和圣路易斯华盛顿大学教授Philip H. 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/VIX%2020230322%20150.0%20CALL\">$VIX 20230322 150.0 CALL$</a>周四收盘前有人以95万美元买入了5万份VIX看涨期权,行权价格是150,到期日是2023年3月22日<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/VIX%2020230322%20150.0%20CALL\">$VIX 20230322 150.0 CALL$</a> 。众所周知,VIX最高涨到过89,分别是2008年10月以及2020年3月。而这两年的走势图如下,2020年3月最低大跌26%,2008年10月最大跌幅是27.9%:所以VIX价格达到150,市场会跌成什么样我不敢想象。。。一个比较有意思的问题,假如vix有涨到150的可能性,那么为什么不去买其他极端的大盘put或者个股put呢?比如特斯拉行权价为50的put。买过期权的朋友都知道极其价外期权因为delta极小,所以基本不怎么随价格波动,这也是我们之前做sell put的基础。但是你会发现周五VIX仅仅涨2.75%,价格达到31.36,这张期权的价格涨了28%,受益于高iv放大了波动性。这是将杠杆放大到极致的选择。下面谈谈就业数据和财报问题9月非农就业人数增加263,000人,8月增加315,000人。失业率出人意料地降至3.5%,与50年来的最低水平持平。一句话总结就是就业市场依然很强劲,就业人数超预期但逐月减少,可失业率降到最低。不失业就说明大家和公","listText":"好像跟克里米亚大桥被炸一比,非农数据和财报也不太重要了。和可衡量风险相比,黑天鹅永远排名第一。写下标题前大桥还没被毁,现在我对于标题产生了新的想法,该不会买了这张期权的人知道大桥要被炸吧?<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/VIX%2020230322%20150.0%20CALL\">$VIX 20230322 150.0 CALL$</a>周四收盘前有人以95万美元买入了5万份VIX看涨期权,行权价格是150,到期日是2023年3月22日<a target=\"_blank\" 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put的基础。但是你会发现周五VIX仅仅涨2.75%,价格达到31.36,这张期权的价格涨了28%,受益于高iv放大了波动性。这是将杠杆放大到极致的选择。下面谈谈就业数据和财报问题9月非农就业人数增加263,000人,8月增加315,000人。失业率出人意料地降至3.5%,与50年来的最低水平持平。一句话总结就是就业市场依然很强劲,就业人数超预期但逐月减少,可失业率降到最低。不失业就说明大家和公","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/48c42224b97d477254895d03f137009a","width":"932","height":"1315"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/6d6bd2bb944d72313fa954e3717ad74f","width":"1170","height":"1683"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/692e6048cd0096a6c41c612a99bf2114","width":"1036","height":"1888"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/666099970","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":652,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}