股价逼近震荡区间底部，新材料龙头环球新材国际迎来又一次进场点？此前，拥有珠光材料、合成云母两大消费领域新材料的环球新材国际，曾在登陆公开资本市场的第三个交易日，就以14.68%的单日涨幅开启了一波19个交易日实现股价翻倍的强势行情。之后公司股价一直维持在高位震荡，不过近日来，在大盘恒生指数底部震荡以及特殊化工原材料行业承压的情况下，环球新材股价也被迫出现回调，目前股价已经逼近整个震荡区间的底部。综合珠光颜料、合成云母巨大的市场增长空间，环球新材技术优势下稳固的全球龙头地位，以及公司稳步扩张的发展步伐来看，此刻股价跟随大势回调，或许正在给市场资金打开进场通道。数据源自wind金融终端上下游同步延伸成长 珠光颜料、合成云母潜力巨大珠光颜料属于战略新兴产业，显著的上下游延伸成长性使其具备巨大的市场空间。珠光颜料是由云母等基材包覆一层氧化物膜（涂覆层）形成的高档颜料，因采用光的干涉成色而颠覆传统颜料，安全环保、不褪色，属于战略新兴产业。当前珠光颜料产业链不仅面临着中游厂商逐渐向上游拓展，生产合成云母以及二氯氧钛等金属氧化物前体，在严控品质与供应的同时实现降本增效，拓展新市场；同时，下游需求还在逐渐多元化，覆盖汽车、化妆品等热门领域，使得行业销售属性较强，具备高成长性。资料显示，涂料是珠光颜料下游最大应用领域，珠光颜料在珠光漆中用量约为10%；塑料、油墨等稳定增长的应用领域中珠光颜料的渗透率也有较大提升潜力。而在汽车领域，珠光颜料认证周期最长，但是一旦通过检验就将和车厂牢牢绑定；当前国内珠光的色泽效果受到23%的受访者喜欢，相较于国外还有进一步普及的空间。再加上，未来5年中国彩妆市场CAGR达17.6%，珠光颜料在眼影中成分占比大概在5%-10%，凭借优良的装饰效果有望渗透至各类彩妆盘。2020年全球珠光颜料的市场规模189亿元，到2025年有望提升至446亿元；同期中国市场将获得超

上周，A股和港股涨势大好，尤其是上证指数自4月27日来至今累计涨超16%，上周站稳3300点关口；港股方面恒生指数也表现出较强的反攻势头，上周单周上涨3.06%，尤其是恒生医疗保健板块（HSHCI）单周上涨12.58%，另外港股通50(HKD)（930931），恒生港股通中小型股（HSHKMS），恒生港股通（HSHKI）上周均涨超3%，可见南下资金在抄底优质港股上表现出了极大的热情与信心。从沪深港通南北向资金监测来看近30日北向资金累计有21个交易日净流入，9个交易日净流出；而南向资金方面近30个交易日累计有28个交易日净流入，仅2个交易日净流出，且净流出幅度都要远远小于南向资金。另外从资金流动额度也能发现，近半年来，南向资金累计净流入达1891.88亿港元，而北向资金累计净流入仅762.37亿元人民币。从这个两个方面的数据分析来看，港股对于A股投资者的吸引力要远远高于海外投资者对A股的吸引力；这或许也与港A股之间巨大的估值差异有关。数据源自Wind另外，从个股方面也能发现很明显的不同，$环球新材国际(06616)$ 作为中国珠光材料的龙头企业，自去年上市后一直获得资本市场的关注，截至去年12月31日，股价较发行价累计涨超253.8%，后随着今年来资本市场深陷疫情与俄乌冲突影响，股价开始回调。但随着公司3月份被纳入恒生综合指数成分股和港股通标的后，自进入港股通交易以来，获得南下资金连续15周净买入，买入金额近2.6亿，持股量超6300万股，占自由流通股本近10%。对标A股珠光材料所在行业个股近215倍的估值，作为龙头的环球新材国际估值仅25倍左右，巨大的估值差异也使得环球新材国际（6616.HK）自然成为A股投资机构的在海外布局珠光材料行业资产的最佳选

自俄乌地缘政治局势冲突加之国内疫情多地爆发的影响，全球资本市场也从影响中慢慢恢复，股价也在探底后也开始企稳回升，恒生指数维持震荡走势连续四周站稳21000点上方，上证指数也在3200点上下浮动，各指数明显企稳。值得一提的是，我们留意恒生港股通系列指数已经在悄悄反弹，从月涨跌幅排名来看，20只恒生系列指数仅6只上涨，其中恒生港股通小型股（HSHKS)和恒生港股通中小型股(HSHKMS)分别排在第3及第4位，板块涨幅分别达到3.83%和3.48%。从上周五成交额来看，恒生港股通指数(HSHKI)成交额达633亿港元仅次于恒生指数的989亿港元。数据源自Wind金融终端个股方面，国内珠光颜料龙头$环球新材国际(06616)$ 作为恒生港股通系列指数概念股，近期也持续受到南下资金的青睐，上周继续买入超260万股，持仓金额超1400万港元，累计持仓市值破亿，持股量占流通股份达3.29%，持股比例进一步增大。南下资金的持续买入不仅显示出内地投资者对环球新材国际的未来发展充满信心，也是对珠光材料这个赛道的高增长空间和高成长性表示认可。产品结构不断优化，合成云母基优势持续巩固环球新材国际是全球最大的合成云母基珠光颜料厂商，天然云母基珠光颜料产品种类176种、合成云母基珠光颜料产品的种类267种，产品总数超800个，涵盖高、中、低端各个层次。近几年来，环球新材国际由于产品结构向合成云母基倾斜，公司毛利率水平逐步提升，达到行业领先水平并不断扩大优势，是国内增速最快的珠光颜料龙头。根据财报显示，环球新材国际2021年度营收6.70亿元，毛利为3.35亿元，毛利率达50%，归母净利润为1.62亿元，同比增长10.64%。从归母净利润来看，环球新材国际在国内市场确立了领先地位；

近年来，新材料产业作为国家战略性新兴产业的先导获得了高速的发展，根据数据显示，全球新材料产业在2021年迎来了爆发性增长，市场规模从2016年的2.09万亿美元上涨至2021年的6万亿美元，同比2020年上涨104.78%。新材料作为制造业赖以发展的关键，其涵盖了先进功能材料、高性能结构材料、生物医用材料、智能制造材料等多个领域，被广泛应用于电子电气、汽车、新能源、医疗、航天航空等领域，而新材料技术作为新材料产业的核心驱动力，也是新材料产业竞争力的重要体现。其中，从细分来看，珠光材料作为近年来高速发展的关键新材料之一，凭借丰富的色彩表现力和无毒、化学物理性质稳定等特点，逐步替代传统同类材料，市场规模不断增强，赛道优势日益凸显。 下面，我将利用“三明治”结构分析法对全球合成云母基珠光材料领域龙头企业环球新材国际进行深度解析。 珠光材料龙头：长期确定性α，领先的技术趋势是三明治结构的底层支撑 $环球新材国际(06616)$ 是一家以研发、生产、销售珠光材料及人工合成云母为主等关键基础新材料的国家级高新技术企业。经过十多年的发展，公司一直深耕珠光颜料行业，始终致力于合成云母材料的研发，技术研发能力处于行业领先水平。截至目前，公司已发展成为中国珠光材料行业的龙头企业和全球最大的人工合成云母基珠光材料生产商。 珠光材料是一种光学效应颜料，是根据珍珠光泽产生的原理，通过特定工艺方法在天然云母、合成云母、氧化硅、氧化铝或玻璃粉末等基材表面包覆一层或多层高折射率的金属氧化物透明薄膜复合而成的颜料。珠光材料具有耐温、耐候、耐光、耐水、色牢度稳定等化学性质；不同颜色和粒径的产品具有独特优雅的光泽，给予应用产品的外观产生立体、层次、三维及随角异色等特点；且生产过程环保、清洁、无重金属，生产成本具有

近日，$环球新材国际(06616)$ 官宣年产3万吨珠光材料的二期工厂生产线建成并进入调试阶段，该项目全程采用新一代自动化、智能化的珠光材料生产设备，主要生产中高端汽车耐候级、化妆品级、特殊功能级珠光效应材料。二期工厂预计将于近期开始商业生产，投产后公司的生产能力将大幅提升。 根据环球新材国际2022年中期报告显示，截至2022年6月30日，公司用于研发及生产珠光颜料产品及合成云母粉的生产厂房设计年产能为18,740吨珠光颜料产品，设计年产能为12,470吨合成云母粉。随着二期厂房正式开始商业化生产，新增30,000吨珠光材料产品产能将逐步释放，未来珠光颜料产品合计年产量将达到48,740吨，较2021年底的13,740吨提升近255%。根据公司2021年度报告显示，珠光颜料产品收入占比高达99.7%，其中天然云母基占比51.9%，合成云母基占比40.6%。由于近年来珠光颜料产品市场需求猛增，环球新材国际产能一直保持近100%的利用率。这也意味着，随着二期工厂新增产能的释放，在当前供不应求的市场环境下，新增产能有望全部转化为收入，未来公司全年营收有望突破15亿人民币。 除此之外，设计年产量为30,000吨，用于生产合成云母片的鹿寨合成云母厂房的建设也正在进行。合成云母片作为合成云母粉的半成品，经过打浆后形成湿态的合成云母，不仅可以用于生产合成云母基珠光颜料产品，而且可以广泛用于功能性填料、绝缘材料、耐火材料及镍氢电池的原料等。未来，随着鹿寨合成云母厂房的竣工与完全投产，合成云母片产量约为当前实际产量的5倍，公司整体年设计产能将达到78,740吨，营收有望突破30亿大关。另外，随着公司不断提升合成云母基珠光颜料产品的占比，又因为合成云母基珠光颜料产品