新加坡年底迎来一波 IPO大潮！2只房地产投资信托基金 (REIT)即将在新交所上市，目前正处于询价阶段。鉴于收益率诱人，REIT已成为新加坡投资者青睐的主要投资对象。新交所拥有工业、物流、医疗保健等诸多不同种类的 REIT。但纯数据中心 REIT可以让投资者享受到信息时代蓬勃发展带来的红利，因此最受投资者欢迎。关于 Digital Core REIT的 IPO，以下是在投资前需要知悉的 7个重要事项。#1 Digital Core REIT的发起人是谁？Digital Realty（纽交所代码：DLR）是全球最大的数据中心、托管和互联解决方案供应商，提供云服务商中立和运营商中立数据中心，致力于为广泛的客户群体提供服务，包括各类企业、大型云服务供应商等等。Digital Realty在六大洲 24个国家/地区的 47个城市拥有 291个数据中心设施，其前 20大客户平均拥有 40多个设施。Digital Realty（纽交所代码：DLR）是 10家最大规模的美国上市 REIT之一，市值约为 440亿美元，总企业价值约为 580亿美元。作为对比，目前凯德集团市值约 153.4亿美元，Digital Realty的市值约为凯德集团的三倍。#2待租数据中心数量可观Digital Core REIT的 IPO资产组合包括 10个具有机构投资品质和永久产权的数据中心，且集中于美国和加拿大的主要市场，总估值为 14亿美元。截至 2021年 6月 30日，该 IPO资产组合可租赁净面积 (NRSF)总计为 120万平方英尺，租户均为蓝筹客户，每家客户在发起人的全球平台均部署了大量设施。上述 10个数据中心中有 9个位于美国，其中 4个位于世界科技发展中心——硅谷。数据中心的租占率高达 100%，这对于 REIT来说非常罕见。资料来源：Digital Realty IPO招股说明书#3加权

成功冲上 52周价格高点的股票体现了市场对它们的情绪。这是投资者用来跟踪哪些股票上涨的一个指标，一般称为看涨情绪。我们列出了在新交所创下 52周新高的 3只股票，建议大家予以关注。52周新高股票 #1 - $益资源(EB5.SI)$ 益资源于 1992年成立，2007年在新交所上市，是一家地区领先的棕榈油生产商，在印度尼西亚的廖内省、东加里曼丹省和西加里曼丹省管理 20余万公顷油棕榈植物园。截至最新季度报告发布日，益资源收入 4.129亿美元，增长 48.4%；净利润 6,200万美元，增长 7.2%。自由现金流 5,930万美元，现金及现金等价物 1.92亿美元，处于良好水平。益资源股价达到 52周高点 1.86新元，相当于年度回报率高达 48.8%！基础棕榈油价格达到历史高点，可能因此提振了公司股价。益资源最新收于 1.66新元，市盈率 24.34倍，股息收益率 1.75%。52周高点股票 #2 - $中国光大水务有限公司(U9E.SI)$ 光大水务已建立起一套全面的业务体系，包括原水保护、水供给、市政污水处理、工业污水处理、可再利用水、水域生态恢复以及淤泥处理和处置。同时，公司打造了一条全面的水业务链，包括项目投资、规划和设计、技术研究和开发、工程与建设、运营管理等。公司业务跨越华东、华中、华南、华北、东北和西北，包括北京、天津、江苏、浙江、山东、陕西、河南、湖北、广西、辽宁、内蒙古。截至最新半年度报告发布日，光大水务的收入增长 46.8%，达 31.1亿港元；净利润 5.771亿港元，增长 35.4%。自由现

世界主要国家已经出现能源不足问题。中国、印度、英国以及欧洲一些国家正面临严重的能源短缺。这主要是由动力煤、石油和天然气等上游能源生产所需大宗商品的物流问题导致的。我们的日常生活和重工业生产对能源的需求，推高了对这些大宗商品的需求。当前，石油价格回升至 80美元，天然气价格全年增长达 5倍。这些大宗商品的生产商今年将大赚一笔。在新交所上市的一些公司也将从此次上涨行情中获益。我们已经确定助推经济复苏的 3家能源生产企业。能源股#1– $天然煤矿集团(RE4.SI)$ 天然煤矿集团在南加里曼丹省和东加里曼丹省拥有四座煤矿的采矿权。目前，集团正积极开采其中两座煤矿：SDJ和 TBR。此外，集团已重新开始 BEK煤矿采矿作业，且计划进一步勘探 STT煤矿。天然煤矿集团的煤炭销售仍以印度尼西亚和中国为核心市场。集团还扩大了其在韩国、越南和巴基斯坦等其他市场的份额。2020年其煤炭销售总量为 1,070万吨，相比前一年提升 45%。截至最新季度报告，集团收入 2.203亿美元，增长 37%；净利润 4,850万美元，下降 27%。净利润下降的原因并非在于主营业务层面，而是由于去年同期的大量其他收入来自营业外交易。自由现金流 4,690万美元，现金及现金等价物 7,900万美元，处于良好水平。天然煤矿集团年初股价为 0.19新元，最新收于 0.38新元，年初迄今上涨 100%。动力煤在越南等发展中国家能源生产所需大宗商品原料中仍占主要份额。另外，中国禁止进口澳大利亚煤炭的政策进一步推升了对印尼动力煤的需求。天然煤矿集团股价最新收于 0.38新元，市盈率 5.14倍，股息收益率 5.07%。能源股#2– 

房地产投资信托基金 (REIT)至少 90%的应税收益是分配给股东的。在追求投资回报的市场环境中，许多聪明的投资者将其纳入投资组合，从而在房地产领域获得稳健收益。新交所上市的 REIT有很多，今天我们暂且不讨论巨头，将目光投向中型 REIT。以下列出 3只稳健 REIT收益率都超过了 5%，供您参考。稳健 REIT #1–  $全球商业地产投资信托(JYEU.SI)$ Lendlease全球商业地产投资信托（下称“LREIT”）拥有多元投资组合，主要面向零售和/或办公。其投资的租赁权益有： 新加坡顶级零售地产项目313@somerset 米兰Sky Complex永久产权，共有三座 A级写字楼。 综合办公与零售开发项目Jem的股权（通过投资 Lendlease亚洲零售投资基金 3持有 5%的股权）。 截至最新半年度报告，LREIT收入增长 8.5%，达 3,704万新元。房地产净收入增长 10%，达 2,653万新元。单位派息达 2.34新分，增长 32.8%，杠杆率保持在 32.0%。其令人瞩目的原因之一是其位于地铁正上方的 313 somerset地产，LREIT已经收购了停车位，增加配套服务设施。其资产还包括位于意大利的 Sky Complex，由隶属英国天空电视台的Sky Italia天空卫视长期承租。LREIT最新收于 0.88新元，股息收益率为 5.4%，高出新加坡市场所有定期存款利率约 4%。稳健 REIT #2– $剑桥工业信托(J91U.SI)$ ESR REIT截至 2021年 6月 30日，

新加坡七月中旬新冠病例增加，多次拉响警报。全国担忧情绪渐浓，尤其是食品饮料板块。但股市却和道琼斯等指数的疲软走势相反而行，创下新高。我们精选出 8月份值得关注的 7只新交所股票，供您参考。#1$莱佛士医疗(BSL.SI)$ CGS CIMB维持对该公司的“增持”评级，目标股价 1.40新元。国内患者就诊量回升是维持这一评级的主要原因。“卫生部数据显示，2021年 1-4月专家门诊诊所就诊量与 2020年同期相比有所恢复（图 2）。月平均就诊量相比 2020年增加了 23%，相比 2019年疫情前水平增加了 4%。我们认为，2021财年莱佛士医疗集团旗下诊所就诊量的增加将为其医疗服务业务带来更高的收入。随着诊所国内患者就诊量的恢复，我们预计新冠相关服务以外的医疗服务收入将在 2021财年增长 20%，恢复到与 2019财年基本相同的水平。”#2$新科工程(S63.SI)$ 大华继显维持对该公司的“买入”评级，目标股价 4.26新元。美国航空产业的反弹是维持这一评级的原因。“美国国内载客量反弹利好新科工程的飞机维修业务。美国在疫苗接种率上仅次于以色列和英国，有望在四个月之内实现群体免疫。美国航空公司提供的客座量也体现了这一乐观情绪，据 OAG的数据，6月 28日可提供客座量仅比疫情前水平低 10%。大部分运力都投入到国内航线，国际航线维持不变。但由于美国放宽了对 110个国家的旅行建议，未来几个月的情况可能会出现反转。这可能最终推动美国航空公司增加国际航线运力，尤其是跨大西洋航线。新科工程在美国的飞机维护业务规模很大，客户涵盖美国

6月可谓震荡不断，尤其是加密货币领域。比特币大幅下跌，抹去了今年以来全部涨幅。 股票市场也是波动连连，许多投资者亦把目光投向美联储，观其如何应对可能出现的高通胀问题。 我们精选出 7月份值得关注的 7只股票，供您参考。 #1 $莱佛士医疗(BSL.SI)$  大华继显维持对该公司的“买入”评级，目标股价 1.27新元。 维持这一评级的主要原因在于：“近日，新加坡莱佛士医疗集团与中国人寿保险集团旗下国寿健康产业投资有限公司签署谅解备忘录，双方拟在中国的医疗服务和医疗融资领域展开合作。 我们认为，这是对中国市场的持续投资，而且与中国最大的寿险公司建立起医疗融资合作将是一个积极因素。” #2 $杰纬特科技有限公司(JLB.SI)$  CGS CIMB维持对该公司的“增持”评级，目标股价 1.12新元。 宏观环境向好是推动其股价上升的主要原因。“半导体行业协会 (SIA)最新数据显示，2021年 4月全球半导体行业销售额达 418亿美元（月度环比增长 1.9%，同比增长 21.7%）。 SIA指出，这一同比增速是由一系列芯片产品大卖，以及全球各主要区域市场销售额上升共同推动实现的。 从地区来看，所有主要区域市场销售额月度环比均有所增长： ·               美洲 (+3.3%) ·      &n

尽管美国科技股近期遭受重创，但随着疫苗接种日益推进、新冠疫情再次得到遏制，许多价值股反而冲上历史新高。此轮新交所股价并未落后，而是与全球同行同步上涨。部分公司交易价格创 52周新高，这是股票牛市的迹象。主要原因在于赢家持续获胜，他们的手气还会持续很长时间。我们已发现在新交所创 52周新高的 3只股票，大家应当予以关注。#1 $德蒙特(D03.SI)$ 地扪太平洋是一家全球知名的食品饮料公司，以优质健康的产品满足当今消费者的需求。公司集创新、生产、营销于一体，产品销至全球各地。截至最新季度报告，集团收入 16.7亿美元，增长 11.7%；净利润 4,880万美元，激增 77.7%。经营现金流 2.087亿美元，现金水平 3,330万美元。6月 3日地扪太平洋收于 0.43新元，达到 52周以来最高点。年初迄今，公司股价激增 119.4%，令人难以置信。由于食品是必需品，封锁期间各地努力保证食品供应，彰显了公司的重要性，也因此为股价注入信心。地扪太平洋最近收于 0.43新元，公司市盈率达到 29.4倍。公司尚未宣告股息。#2 $宝德新加坡(F9D.SI)$ Boustead Singapore是一家积极进取的全球基础设施相关工程技术集团，在新交所主板上市。集团关注重点基础设施的利基工程和开发，支持全球市场的社会经济可持续增长，其能源工程事业部和房地产事业部围绕能源基础设施、智能生态可持续商务园区和工业开发，提供完善的工程服务。截至最新年报，集团收入 7.266亿新元，增长 54.3%；净利润 4,450万新元，略微下降 10.4%

5月新冠疫情卷土重来，因此这对新加坡来说是艰难的一个月份。新加坡加强疫情防控措施，限制小贩中心和购物中心的人流。这些措施必定会对（尤其是零售和餐饮业）企业造成巨大冲击。然而，仍有几家公司能够在艰难时期蓬勃发展，分析师对这些公司持乐观态度。我们已经确定了 6月份您应当关注的 7只股票。#1 $优格医疗保健有限公司(41A.SI)$ Phillips Capital维持对该公司的“买入”评级，目标股价 0.85新元。有两个主要原因。一是该公司的毛利率十分亮眼。毛利率同比上涨两倍多，达到 62.7%。得益于创纪录的收益，现金也逐步增长。创纪录的收益将净现金从 2021财年第二季度的 3,250万新元提高至 4,990万新元。此外，该公司也有望将产能从 2021财年第三季度的 29亿新元增加到 2022财年的 46亿新元，增幅为 58%。产能净增量为 17亿新元，其中 5亿新元已在 4月投产，剩余 12亿新元将从 2021年 7月开始投产。我们 2022财年收入增长预测基于产能激增。另一家工厂的产能扩张计划将在最终确定后宣布。#2城市发展有限公司大华继显维持对该公司的“买入”评级，目标股价 8.50新元。积极情绪的主要驱动力是其英国商业资产的 IPO潜力。我们了解到，全球第 11大主权财富基金卡塔尔投资局正寻求将其位于伦敦金丝雀码头（汇丰银行总部所在地）的资产注入 CDL的英国商业房地产投资信托基金 (REIT)。我们从积极的角度看待这一发展形势，因为他们的举措将壮大 REIT，引入长期投资者，并为 REIT提供一项我们认为具有很长加权平均租赁期的资产。由于新冠疫情影响，该 REIT的 IPO已从去年推迟到今年，目前预计会在 2021年第三季度进行。#3 P

尽管美国科技股和加密货币在新冠疫情肆虐之下吸引了所有关注，但投资者可能已经错过部分财务状况稳步增长且估值合理的公司。在这些公司内部，洞悉风向的董事似乎察觉到了所属公司遭到低估，并已快速自购更多股票。这正如彼得·林奇常说的……内部人士可能出于多种原因卖出股票，但他们买入股票的原因只有 1个——价值被低估。这通常被视作公司的积极信号之一，因为董事对公司未来的业绩有信心。我们全面查寻了新交所数据，发现了管理层在过去数月自购的 3只股票。股票 #1–$纳峰科技(MZH.SI)$ 纳峰科技成立于 1999年，是由南洋理工大学分拆创办的高科技公司，专注于先进材料和纳米产品。其专利材料具有特殊表面性能，可用于纳米工程，也可根据客户需求定制。这些材料已重新划定市场界限，潜力无限。截至年报发布日，纳峰科技收入 2.1833亿新元，增长 52.8%。净利润 5,806万新元，增长 68.1%。自由现金流为负，因为公司专注收购更多资产，从而扩展自身能力。公司上市后，现金余额为 2.265亿新元，处于健康、可持续的水平。3月 2日，SMALLCAP World Fund将其在纳峰科技的直接权益从 4.87%增至 5.09%，超出大股东门槛。此次收购 1,774,800股，交易价格为每股 5.02新元，对价为 8,909,496新元。这使得资本集团公司对纳峰科技的总认定权益从 5.99%提至 6.26%。纳峰科技上次收盘价为 4.91新元，市盈率为 55倍。公司并未宣布上一财年股息。股票 #2–$首铸集团(ADN.SI)$ 首铸集团于 2014年 7月

近期，继凯德集团宣布重组分拆房地产开发业务与资产管理业务之后，新交所上市房地产开发商成为公众关注的焦点。随着价值投资重新开始受到欢迎，有必要关注股价低于资产净值的公司。 对于新手，公司的资产净值 (NAV)即为公司资产减去负债。基本上，公司股票交易价低于其资产净值，意味着投资人为获得该公司一美元的价值所支付的成本不足一美元。有几家新交所上市公司的交易价低于其资产净值。我们已经确定您应当关注的 3只遭严重低估的股票。#1 $星狮地产有限公司(TQ5.SI)$ Fraser Property Limited (FPL)是一家横跨房地产价值链的跨国房地产产品和服务开发商、业主及运营商。公司在新加坡证券交易有限公司 (SGX-ST)主板上市，总部位于新加坡，截至 2020年 9月 30日，资产总额约为 387亿新元。截至最新年报，FPL收入 36亿新元，下降 5.2%。净利润 2.292亿新元，下降 34.5%。由于资产减记，自由现金流为负。现金余额 30.8亿新元，依然处于稳健水平。4月 6日，FPL宣布增发股票，计划融资 12.8亿新元。但是，认购比例只有 90%，实际融资 11.5亿新元。截至 4月 12日，相较 2.25新元的发行后预估资产净值，FPL股票折价至 55%交易。但是，相对 1.224新元的理论除权价，公司竭力维持了一定收益。FPL收入分为 3大部分——持有待售物业、租金及相关收入、酒店收入。2020年收入降低原因有二：酒店收入减少；租客违约导致房租收入减少。但是，随着政府对疫苗事宜的大力推进，出行活动迟早会恢复如常。由此，FPL的酒店收入必将受到提振。随着学生/外派人员重新开始出行，同样的现象也适用于租金收入。公司有

2021年可谓希望之年，因为疫苗接种计划已在各国持续展开；2021年亦是值得纪念之年，因为今年全球股票大都冲上了前所未有的高度，如标普 500、纳斯达克、道琼斯指数等等。新加坡海峡时报指数 (STI)尽管并未达到史上最高点，但有相当比例的成分股收益高达两位数、甚至三位数！其中有些是知名股票，有些则默默无闻。我们特别筛选出收益显著且仍具有增长空间的 3只股票，以飨读者。#1：欧圣集团有限公司 $欧圣(579.SI)$ 欧圣集团 (Oceanus Group)于 2008年在新加坡交易所（新交所）主板上市，业务多元，覆盖水产养殖、分销、服务和创新。集团业务涉足亚洲、澳大利亚和美国。截至最新半年度报告，欧圣收入 4,030万元人民币，增长率高达 110%，净利润 360万元人民币，扭亏为盈。由于大量进货，其自由现金流为负。公司现金余额 7,909万元人民币，处于健康水平。2021年，欧圣股价从 0.030新元上涨到 0.076新元，涨幅高达 153%！可持续性是诸多机构和消费者关注的一个热门话题。欧圣集团围绕可持续性海产品渠道构建了良好的业务组合，并建立起强大的物流能力。由于新冠疫情证明食品供应仍旧是所有国家的一种极端重要资产，上述渠道和能力将成为公司增长的主要推动力。欧圣没有宣布股息；由于 2020年净利润为负，所以市盈率也无意义。#2：康盛医疗集团 $杰俐(A50.SI)$ 康盛医疗集团 (Thomson Medical Group)是新加坡最大的妇女儿童私人医疗保健服务提供商。集团拥有并经营标志性的康盛医疗

虽然不如成长股一样令人难以抗拒，但作为稳定和“收益性”投资，分红股也自带吸引力。尤其是股价上涨时，高分红型公司往往会提供潜在的资本收益。因此，您可将以下 3只稳定的分红股加入退休投资组合之中。#1新加坡交易所有限公司  $新加坡交易所(S68.SI)$ 新加坡交易所有限公司（新交所）是新加坡唯一的交易所。新交所总部位于新加坡，为股票、债券、大宗商品等提供交易平台。约 40%的上市公司和 80%的上市债券来自新加坡境外。截至 2020财年，新交所收入增长 16%，达到 10.5亿新元。净利润增长 21%，达到 4.72亿新元。自由现金流为 3.176亿新元。因此，新交所的现金余额增加到了 6.864亿新元。股息/分配收益 在过去八年中，新交所的股息一直稳步增长。此外，新交所非常谨慎，仅从收益（蓝柱）中支付股息（绿柱），而且由于收益增长较快，其股息支付率甚至有所下降。另一个保证因素是新交所稳健的资产负债表，其现金比债务多出约 3.1亿新元，在时机成熟时可用于支付更高股息或进行并购活动。新交所上次收盘价为 9.88新元，市盈率为 22.5倍，股息收益率为 3.1%。#2腾飞瑞资房地产投资信托基金 $腾飞房地产信托(A17U.SI)$ 腾飞瑞资 (Ascendas Reit)是新加坡首只也是规模最大的上市商业空间与工业房地产投资信托基金。腾飞瑞资拥有并管理价值高达 128亿新元的多元化投资组合，在新加坡、澳大利亚、英国和美国持有 200多处地产。截至最新半年度报告发布日，腾飞瑞资的收入增长 1

经济护城河(Economic Moat)当我们每次观看战国时代的电影或者阅读三国时代，战争时代的书籍时，都会发现大多数的城堡都被河给围绕着。我们称它为护城河，顾名思义它的功能就是保护城堡，防止敌人入侵。其实在股市里呢也有护城河，大家都称之为经济护城河。这个概念最初是由沃伦•巴菲特所提出的。但不是每间企业或者公司都有经济护城河。经济护城河能让企业在该领域中具有持续性的优势。只有当企业所提供的服务或者商品具有很强的竞争优势时，投资者才有机会获得高额的回酬。经济护城河可以分为以下几种：1）无形资产企业拥有强劲的品牌，专利权及专属执照，提高服务或商品价格也不会大量流失客源。企业例子：$TENAGA(5347.MY),$SBUX,$GOOGL, $苹果(AAPL)$ 2）成本优势企业拥有能力或优势以较低的成本来提供服务或商品（高效率）。企业例子：$HARTA(5168.MY), $QL(7084.MY), $亚马逊(AMZN)$ 3）网络效益当网络的覆盖率及使用率增长，网络中潜在的价值就会随之提高，为企业带来优势。企业例子：$REVENUE(0200.MY),$BABA, $快手-W(01024)$ 4）有效规模有限的市场被少数的企业给垄断，新的加入者无法从中获利，限制竞争。企业例子：$LITRAK(6645.MY),$BURSA(1818.MY),5） 高转换成本企业能够锁定客户，客户需要较

2020年真是难忘的一年！Covid-19不仅在世界范围内造成了破坏，还导致了股票市场中的过山车之旅。尽管在2020年3月跌破谷底，但美国指数仍反弹并创下历史新高，其中SAAS和科技股位居前列。相反的，新交所市场并没有恢复到疫情之前的水平，这主要是因为新加坡是一个依赖世界贸易和旅游业的国家。随着我们于2020年12月28日进入第三解封阶段，这将对新交所市场有益。考虑到这一点，以下是2021年1月值得期待的7个股票。 [我们从不同的经纪公司中提取了重要的摘要]＃1 $纳峰科技(MZH.SI)$ Nanofilm Technologies International LtdCGS CIMB对该股票给予买入评级，目标价为5.52新元。这是截至2020年10月23日，全球唯一一家以商业规模提供过滤阴极真空电弧（FCVA）涂层技术的公司。与传统的涂层技术相比，该公司的产品具有更大的功能和外观优势，并且较环保。”此外，此专利技术还存在进入壁垒。#2 $FORTRESS MINERALS LIMITED(OAJ.SI)$ Fortress Minerals LimitedPhillip Capital已开始对该股进行覆盖，并给予买入评级，目标价为0.28新元。这是由于低成本结构和接近客户而带来的高盈利能力。单位成本为28.8美元/WMT，ASPs为95.9美元/DMT，在FY20产生了66.7%的毛利率（行业平均约50%）。FML的另一个优势是其Bukit Besi矿距离国内钢厂客户约100公里。其铁矿石的质量（TFe品位为65.0%）、稳