MM2 Asia因为Covid-19疫情的影响下受到严重打击。
不出所料，其股价也大幅下挫，从2020年1月的0.30新元跌至2021年2月19日的0.083新元。
考虑到其股价的大幅下跌以及疫情后可能出现的复苏，MM2 Asia是否值得投资吗？下面我们将深入探讨它的最新发展。
MM2 Asia简介
MM2 Asia是亚洲领先的电影和电视/在线内容生产商。作为制片人，mm2在整个电影制作过程中提供服务——从融资和制作到营销和发行，因此拥有多样化的收入来源。
自2014年首次公开募股上市以来，mm2 Asia收购拥有灵境技术，视觉效果和计算机生成图像工作室VividThree Holdings Ltd.（SGX:OMK），以及一家活动制作和音乐会推广公司飛凡有限公司（SGX:1D1），增强了其竞争优势。
随着mmCineplexes的成立和对Cathay Cineplexes Pte. Ltd的收购，MM2 Asia目前是马来西亚和新加坡的主要电影院运营商之一。
本集团的主要业务活动是：
1.核心业务——内容制作、发行和赞助
2.后期制作和内容制作
3.影院运营
4.活动制作及音乐会推广
根据其2020财年业绩报告，MM2 ASia的收入主要来自其核心内容制作/分销业务，电影院运营及活动制作及音乐会推广。
需要注意的3个关键企业发展
最近这家娱乐集团有了一系列的发展。
1）一对一配股及可转换债券展期
根据一份新闻稿，MM2 Asia发起了配股，以巩固其财务状况。
配股旨在筹集约5220万新元，用于偿还2021年4月27日到期的中期票据，并用于一般营运资本和运营费用。
配股配股为0.047新元，根据2月19日收盘价0.083新元计算，理论除权价格（TERP）为0.065新元。
根据承销协议的条款，子公司mm Connect Pte Ltd于2018年2月7日发行的4785万新元可转换票据和可转换债券到期日延长至2021年12月31日，是经理人和承销商承销的一个条件。
公司在2021年1月21日宣布mm Connect票据和债券的到期日已延长至2021年12月31日。
创始人、执行主席梅尔文昂（Melvin Ang）表示，他打算投票支持这些权利，并认购自己的权利，表示他支持并致力于这项权利。
2）新兴私募股权投资者
在2021年2月7日提交给交易所的一份文件中，MM2 Asia表示，它收到了一份不具约束力的条款清单，来自一家新加坡私人股本投资者，该投资者表示有兴趣持有集团核心业务之一的少数股权。
MM2 ASIA还指出，现阶段不能披露投资者身份或其他拟议条款。
无法确定投资交易是否会继续进行，也无法确定讨论是否会产生具有约束力的协议。但如果交易得以通过，也将为公司在这种严峻的环境下增加另一个资金来源。
3）提议分拆和合并电影院业务
在2020年12月，MM2 ASia已经提议将其电影业务mm Connect分拆上市。
简单介绍一下，mm Connect在新加坡经营“Cathay Cineplexes”品牌的8家影院，在马来西亚经营“Cathay Cineplexes Malaysia”、“Mega Cinemas”和“Lotus Fivestar”品牌的14家影院，以及电影发行业务和在线流媒体业务。
随后，MM2 ASia还提议与Orange Sky Golden Harvest Entertainment（Holdings）Limited合并，后者在新加坡拥有14家以“Golden Village”为品牌的电影院。
以上优点有三个方面：
•合并将创造新加坡最大的电影院运营商，并从规模经济中获得更高的利润
•巩固合并企业的资产负债表，以度过当前的疫情
•激励高级管理人员为股东提供尽可能最佳的价值
Mm2亚洲——我们能期待什么？
根据上述CIMB分析师报告摘录，mm2 Asia的交易价格约为市净率1倍，为0.22新元，而同行的平均交易价格约为市净率3倍。
截至2021年2月19日，mm2 Asia的股价已跌至0.5倍市净率的历史低点。这意味着，如果我们采用3.1倍市净率的同行下·平均值，它将比目前的水平上涨约600%。
另一方面，让我们看看疫情之前的收益（在他们于2017年11月收购Cathay Cineplex之前）。截至2017财政年3月，MMA Asia的收入为9540万新元，净利润为1880万新元。
假设MMA Asia能在未来反弹至1880万新元（即2年后的2023财政年），并在IPO后发行23.25亿股，每股盈利将达到0.008新元。以今天的股价0.083新元计算，远期市盈率将达到10.27倍（如果以除权价格0.065新元计算，市盈率将更低）
结论
总而言之，MM2 Asia因为疫情遭遇了前所未的阻碍，或许未来家庭娱乐业将发生重大转变。
在转换可转换债券、配股和潜在私人投资者对集团业务之一的投资后，mm2亚洲的净杠杆率将显著下降。
此外，随着各国开始接种疫苗，疫情的传播得到了更多的控制，投资者可能会乐观地认为最糟糕的时期已经过去。
再加上资产轻量化的商业模式和久经考验的业绩记录，对于寻求周期性复苏的投资者来说，mm2亚洲可能值得一看。
精彩评论