隔夜，美联储如市场预期般按兵不动在5.25-5.5%，不过由于此前释放出点阵图年内3次的降息预期变2次的预期，结果出来依然是3次，令市场把结果解读为“鸽派”，于是，美元跳水，黄金走高，白银走高，美股走高，关于这部分的详细解读，今天我特意开了语音直播，以下是下午直播的A部分，还有B部分我设定为明天中午12点推送，届时请注意查收(之所以设定A与B是因为视频的上传必须小于等于60分钟)。 美联储最新的经济预测摘要将今年的GDP预期大幅上调，核心通胀预期也有所上修。 其中，2024年GDP预期从1.4%上调至2.1%，2024年核心PCE预期从2.4%上调至2.6%。另外值得注意的是，2025年联邦基金利率预期从3.6%上调至3.9%，2026年预期从2.9%上调至3.1%，长期预期从2.5%上调至2.6%。这反映出一些美联储官员的观点，即美国经济能够在未来整体上承受更高的利率。 图片 就像前文《0319：日本央行退出负利率，到底意味着什么？》日本央行明升暗降一样，美联储这一次也玩了一出明鸽暗鹰，所以我才会在下午的语音里面，谈到了近期几个重要基本面事件的“反常识走势”。 这种反常识，让我有种非常强烈的直觉认为，今夜的北美盘，极有可能发生与隔夜屠空头完全相反的剧本，即屠多头。 图片 至为什么呢？其实还是那熟悉的配方，相同的味道！我无论是下午的语音直播，还是早上的班级更新，都详细解释了到底问题出在哪里，凌晨6点钟的那根K线有问题！有大问题啊！！！ 图片 美联储主席鲍威尔的讲话，明确了本轮加息结束，也明确了今年年内会降息，但是就是不明确今年到底什么时候降。 那，这样就能解读成为鸽派吗？我认为，这就是资金借助消息，故意炒作的结果。 有什么因，得什么果。既然多头们选择了隔夜不给空头留后路，一杆子捅到顶创出纪录新高，打爆空头，那么反过来，今夜空头(其实就是原来的多头)就会选择一路砸下去，再次打

2024年度作者评选活动开始了，请支持我的虎友们给我投个票，倒数上去第四位许亚鑫。 谢谢啦！ 你们的支持是我持续输出内容的最大动力！！！！传送门点：这里这里这里。 刚刚北京时间21:30，美国商务部公布的数据显示，11月零售销售环比0.7%，创9月以来新高，略高于预期的0.6%，前值为0.4%。 图片 这个数据暗示美国经济韧性足够，叠加近几个月通胀数据回暖，可能会让美联储在2025年1月份暂停降息，所以数据公布后推动了美元指数小幅走高，以及金银价格的下挫。 只不过，今天我重点要聊的，并不是这个具有“恐怖数据”之称的零售销售数据，而是一个平时会让大家忽略，但是接下来有可能会成为非常重要，值得去重点跟踪的数据，它叫—— 美联储隔夜逆回购协议，英文简称RRP，是美联储用来管理短期利率和调节银行体系中流动性的货币政策工具之一。通过这种操作，美联储可以暂时从市场中吸收多余的流动性，并在短期内为市场提供一个有吸引力的资金存放场所。 简单来说，就是美联储临时向市场参与者“借钱”，并在第二天偿还本金加上利息，因为这个逆回购只持续一天，所以叫“隔夜”。 图片 历史数据显示，自今年6月28日二季度末隔夜逆回购工具的使用量升至6646亿美元，创下1月10日6800亿美元以来的今年内最高水平以来，货币市场基金等存放在美联储RRP中的资金量呈逐渐下降的态势，7月26日金融市场大涨时曾短暂升破4100美元，随后回落至不足3500亿美元，至8月6日，该数据跌破3000亿美元关口，为2919.58亿美元。 那么，最新的数据是多少呢？你们要知道，从8月至今，美联

2024年度作者评选活动开始了，请支持我的虎友们给我投个票，倒数上去第四位许亚鑫。谢谢啦！你们的支持是我持续输出内容的最大动力！！！！传送门点：这里这里这里。刚刚的直播课，我分别从“美联储降息押注与川普纽交所敲钟”，“东北亚巨变与科学技术合作协定”，“重磅会议与社融数据”，“规模以上工业与社消”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合美联储，川普，美股，中美，东北亚，金银油，中央经济工作会议，社融，人民币，A股，港股等给出了接下来的布局思路。国际市场部分，美元指数上周继续在107关口附近徘徊，依然处于两周以来的高位，并创下了一个月以来的最佳单周表现。美债收益率延续涨势，两年期美债收益率收报4.247%，10年期美债收益率收报4.396%。值得注意的是，3个月/10年期美债收益率曲线自2022年11月初以来首次结束倒挂状态。受到美元坚挺的影响，金价上周一度失守2650美元/盎司，最终收于2648.39美元/盎司，但在美联储本周降息预期的支撑下全周仍录得上涨。图片如上图所示，从技术的角度来看，如果黄金无法守住2650支撑，那么就会重新返回到原先的2605-2650做宽幅区间震荡，鉴于本周有美联储利率会议，且会议大概率要降息25个基点，金价有可能会呈现先上后下的走势。上周美国11月份的CPI和PPI数据落地后，强化了交易员对美联储12月19日降息25个基点的预期，对明年1月份的降息押注也小幅升温。据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为4.0%，累计降息25个基点的概率为96%。到明年1月维持当前利率不变的概率为3

黑色星期五来了，果然11月份社融数据不发布，市场的情绪还是慌了哈。不过问题不大，整体上还是震荡的节奏，下个星期就可以把12月10日高开减掉的仓位逐步加回来了。拉票啦，您的支持是我更新源源不断的动力！！！！[强]年度投票

年度活动开始了，请支持我的虎友们给我投个票，倒数上去第四位。 谢谢啦！ 你们的支持是我持续输出内容的最大动力！！！！活动投票

今天下午，我到中国工商银行中山分行，参加了2025年贵金属投资策略暨新品品鉴会，给大家现场分享了《川普二进宫，黄金何去何从？》的主题演讲，自从有了深中通道之后，我发现从深圳过来中山真的方便太多，期待明年还有机会过来做更多的分享，附上现场学员的听课感受！图片不是我想吹，一般现场出去线下活动，熟悉我风格的人，都不太愿意演讲排在我后面，因为当听众接受了许导密集语速的高强度刺激之后，往往随后会有很强烈的冷场效应，除非，除非后续的刺激还要比我更加高强度，更加密集，那一般人是办不到的。你们看过脱口秀吧？是不是发现如果有人炸翻全场了，后续再上去演讲的选手就很痛苦，原理就是这个，人的笑点也是有阈值的，刺激多了，笑点也会抬高。因此，演讲演讲，除了要讲，各位关注我公众号的同行们，你们请记住，还要会演，并且要全身心的投入演，要有感染力，你自己都不投入角色声情并茂的演出来，底下的观众当然会低头玩手机。正所谓，人生如戏，全靠演技，既然给了你一个那么大的舞台，你说你就杵在那里念PPT，有谁会感兴趣去认真听呢？！你们看，作为优秀的导演，我把这些舞台经验都毫无保留的分享给你们了，掌声在哪里？！前段时间我给大家写的黄金剧本正在，是不是该给我留言板扣一个666？！刚刚的直播课，我分别从“鲍威尔表态与美国通胀”，“AI反垄断与罗马尼亚首轮总统选举”，“大消费与11月份进出口”，“货币政策立场与GPD/股票市值”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合美联储，美国财政部，CPI，英伟达，东欧抵抗之弧，金银油，消费，进出口数据，人民币，A股，港股等给出了接下来的布局思路。图片国内市场部分，大家不要太在意每天大A的波动，有些时候受到盘中消息影响，高开低开，或涨或跌都带有一定的随机性。理解整个基本面，是有助于我们去找到市场的趋势，找到市场的规律，然后去跟随这些趋势，尊重这些规律即可。当然，一个月的走势也是偏短期的，如果我

上周五，美元指数延续下行之势，并失守106关口，最终收跌0.31%，报105.70。不过伴随着感恩节假期后资本的回流，以及川普的喊话，美元指数今天再次站稳在106.30水平。上周五，美元指数先跌后涨，其在美盘前一度跌至105.39的日内低点，而后快速反弹，并一度重回106关口上方，但未能站稳此处，最终收涨0.23%，报105.94。美债收益率有所下行，两年期美债收益率收报4.112%，10年期美债收益率收报4.17%。 感恩节假期之后，目前市场的特朗普交易情绪还未全面消退，不过本周仍然需要重点关注几个央行的动作，预计这些央行的降息，将会继续给金价带来潜在利好：第一，12月10日周二，澳洲联储即将公布利率决议，此前11月澳洲联储维持利率在4.35%的十三年高位不变，符合预期，预计本周二的利率会议按兵不动。第二，12月11日周三，加拿大央行即将公布利率决议，10月加央行降息25个基点至3.75%，预期再次降息50个基点，今年累计已降息125个基点。第三，12月12日周四，瑞士央行即将公布利率决议，9月瑞士央行降息25个基点至1%，预期再次降息25个基点，今年累计已降息75个基点。第四，12月12日，欧洲央行即将公布利率决议，10月欧洲央行降息25个基点至3.4%，预期再次降息25个基点，今年累计已降息75个基点。第五，至于最重磅的美联储12月19日的利率会议在下周，我们下周的文章再说。当然，今天盘后我方有重磅会议消息公布，一下子把市场的情绪带动起来了，不仅仅是A50在我们收盘后，狂拉了4.66%，并且也带动金银油，铁矿，铜矿期货价格走高。图片有关于这个重磅会议的解读，我今天直播已经花了大量的时间，这里就不在重复解说，免得触碰一些敏感词，你们认真看我下面这张截图即可，大家可以安心的等待明天的高开即可。(截至到许导发稿前，A50累计是要高开5%左右的)图片空头们，你们已经被包围了，

我在前文《1120：美国默许司机挑事，核大战会开启吗？！》曾提及过，俄乌冲突的加剧，有可能会引发核大战的担忧。上周金价接连突破2790-2536波段的38.2%，50%，以及61.8%的回撤，最终把1107当天的高点，即11月份美联储利率会议降息后的2710美元/盎司刷新，亚洲早盘一度推升至2721一线，随后开始引发大跳水。图片按照大鹅方面的说法，这是一枚名叫"榛树"的试验新型中程高超音速导弹，速度可达10马赫。不过西方的媒体普遍认为，这就是一枚洲际导弹。我直接替你们问了一下AI，上面的内容各位可以自己去学习。图片网络上有很多视频可以找到，那六个分弹头像流星般砸下来的场景，还是非常震撼的。尽管我们现在都知道那没有携带荷包蛋，但是问题在于，像这种10马赫速度的DSQ，没有落地前，谁知道里面有没有呢？所以市场情绪恐慌，避险也理所当然。当然，伴随着日内避险情绪的消退，金价上周怎么凸凸上去的，目前也在怎么凸凸下来，于是按照原来的方法，大家又可以画一次黄金分割了，只不过这一次，要这么画——图片当然，为了配合北美的这一波砸盘，市场也在合适的时机，释放出来这么一条新闻：图片据AXIOS网站报道，一名美国高级官员周一表示，以色列和黎巴嫩已经同意停火协议的条款，以结束以色列和真主党的冲突。双方尚未正式宣布达成协议。这位美国官员说，以色列安全内阁预计将于周二批准该协议。一名以色列官员证实，内阁将于星期二召开会议。该名美国官员表示，“我们认为双方达成了协议。我们在球门线上，但决议还没有正式通过。以色列内阁需要在周二批准这项协议，但在那之前总是会出问题。”那么问题不就来了嘛，你们觉得，到底是和谈了，还是没有和淡？-END-$NQ100指数主连 2409(NQmain)$

今天是黑色星期五，大家一起挨捶的一天。图片如上图所示，上证指数日K线显示，今天一阴穿三阳，短线上呈现均线破位状态，5日，10日，20日和30日均线今日全部失守，未来市场价格可能会进一步朝着下方60日均线(图中绿色)靠拢寻找支撑。如下图所示，从日内的分时图来看，早盘的走势整体还算平稳，不过临近早上11点半快收盘的时候开始出现跳水，下午开盘后抛售越演越烈，最终呈现黑色星期五，上证指数跌3.06%，深证成指跌3.52%，创业板指跌3.98%。图片简单来说就是，早盘大家情绪平稳，午后收盘大家痛感强烈。收盘后，市场上的各路神仙们总结归纳了几个理由，比较有代表的观点我截个图给你们看——第一，地缘政治的局势紧张。图片第二，还是与地缘政治的局势有关。图片第三，先当财长，后可能会当美联储主席，凯文·沃什反对量化宽松政策，是强美元的拥护者，美元指数日内刷出108.07的新高，进而给人民币，给港股带来压力，如果大家仔细观察盘面，基本上这个股情绪是从港股那边逐渐传导过来。图片最后，早盘的发布会并未提振市场情绪，反而记者的一些提问让空头们成为出逃的借口，午后机构们选择用脚投票，散户们也也好丢盔弃甲的出逃，恐慌蔓延。图片要我说，地缘政治的博弈也好，川普2.0所要做的那点破事也罢，都只是推动市场情绪的变化。就好比924之后，市场的情绪随后的情绪一度变得过度乐观，最终引发了1008-1017这个波段的剧烈调整一样，近期市场在1108见到高点后持续调整，伴随着今天1122的一阳穿三阴，市场的情绪也会变得过度悲观，最终反而会引发新一轮的剧烈反弹。你们就说，在短短的两个月之内，整个经济的基本面已经发生了翻天覆地的变化，我是不信的，真正在剧烈波动的是市场参与者的情绪，是每个人的预期。也许，这里所发生的加速行情在你们许多人看起来是坏事，不过我恰恰认为却是一件好事。我并不是对未来盲目的乐观，我只是觉得，用这样下杀的方

本周，美国10月通胀数据现后落地。 先是10月CPI数据，美国10月CPI同比增速升至2.6%，创三个月新高并止步“六连跌”，环比上涨0.2%，核心CPI环比上涨0.3%，均符合预期。 后是10月PPI数据，美国10月PPI同比增速升至2.4% ，环比上涨0.2%，核心PPI同比3.1%，环比0.3%，略高于预期。 图片 通胀数据落地后，据芝加哥商品交易所的FedWatch期货价格指标，市场隐含的12月降息概率小幅下降至76.1%，虽然下跌，但仍表明降息可能性很大。 此外，市场还预计，美联储明年1月将不会降息，2025年以较慢的降息速度进行货币宽松。 整体上通胀数据偏利空于金银走势，因为数据进一步削弱了未来美联储降息的预期，紧接着，隔夜的美联储又传来更大的巨响—— 美联储主席鲍威尔在达拉斯发表的书面演讲指出，“经济未传递出任何需要急于降息的信号，较好的经济状况使我们有能力在做决策时谨慎行事。通胀率正在更接近我们2%的长期目标，但尚未实现，我们致力于完成这项使命，在劳动力市场状况大致平衡且通胀预期良好锚定的情况下，我预计通胀率将继续朝着2%的目标下降，尽管时而会出现颠簸。” 鲍威尔等于又朝市场开了两枪—— 第一，美联储并不急于降息。 第二，通胀率迈向2%之路有颠簸，等于变相在暗示未来通胀可能会再次走高。 受此影响，市场对于美联储12月份降息的押注出现下降，最新的据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为41.3%，累计降息25个基点的概率为58.7%。到明年1月维持当前利率不变的概率为29%，累计降息25个基点的概率为53.6%，累计降息50个基点的概率为17.6%。 图片 从通胀数据落地之后的76.1%，下降到鲍威尔讲话落地后的58.7%，我们能看出来市场正在不断计价美联储放缓降息节奏，甚至暂停降息，外部这个预期的变化，实际上也是近期港股承受抛售压力，金

刚刚，我分别从“新内阁成员与CPI数据”，“黄金ETF与OPEC月报”，“央行喊话与珠海航展”，“预期管理与五部门发文”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合马斯克，美元，CPI，OPEC，金银油，降息，降准，航天国防，人民币，A股，港股等给出了接下来的布局思路。 图片 我在前文《1112：特朗普交易如火如荼，金价破2600！》提到了如火如荼的特朗普交易，除了金银，大饼以外，还有个品种各位别忽略了，那便是—— 特斯拉的股价。 由于马斯克ALL IN 川普，川普胜选之后，特斯拉的粉丝们也重新振作起来。随着投资者纷纷买入特斯拉股票，自11月5日大选以来，该股已上涨超过39%，市值增加超过3000亿美元。 图片 有市场专业人士指出，特斯拉是一只典型的“动量股”，当投资者情绪发生急剧转变时，其涨幅或跌幅都会迅速像滚雪球般扩大。 由于马斯克赌赢特朗普，特斯拉成为受益者，再加上市场热衷于逢低买入、追涨，并且经常使用杠杆或期权来实现这一目的，所以我们得到了近乎荒谬的反弹模式。 并且，市场还预期川普二进宫将“彻底改变”特斯拉的自动驾驶和人工智能业务，已经有不少机构上调了特斯拉的目标股价。当然，这股风最近也为我们国内的新能源汽车板块，包括自动驾驶和人工智能概念点了把火。 马斯克既然赌赢了大选，当然会获得丰厚的回报，鉴于马斯克大部分的财富都集中在特斯拉股票上，伴随着股价的上涨，他账面财富增加了700亿美元。 这么对比起来，你们是不是觉得马首富当初在摇摆洲搞百万美元随机大奖，完全就是一本万利的事情啦？ 除了财富增加以外，马斯克的职位也正式官宣了。 当地时间11月12日，当选总统特朗普在一份声明中宣布，马斯克将与维韦克·拉马斯瓦米将在他就任总统后共同领导拟成立的一个名为“政府效率部”（DOGE）的计划。 川普表示，DOGE可能成为这一时代的“曼哈顿计划”，将从政府外部提供“建议和指导”，并将与白宫

在演讲中我提到，黄金短期受到特朗普交易的影响，技术面预计会进一步回落。图片如上图所示，黄金日线级别在11月4日确认写死顶部结构，按照《四维共振》的系统课理论模型来看，时间周期日线级别对应一个月，即12月初才有望走完这一轮的理论下降时间周期。空间的维度来看，金价下方第一道重要的支撑位于2580-2600区域。鉴于今天日线级别已经出现序列9，并且4小时级别出现了超跌钝化，预计金价自2790高点以来的调整的第一波砸盘告一段落，接下来有可能会先出现技术性反弹，受阻后再次回落的走势。当下市场的主要情绪，还是沉浸在特朗普交易中，毕竟这一次川普不仅仅是拿下了总统，参议院和众议院大概率都要被共和党拿下，加上川普1.0任期之内换上的大法官，意味着川普的这个2.0任期，是司法+立法+行政高度集权，称呼为美国历史上权力最大的总统也不为过。正是因为如此，近期金融市场的大资金都在做这方面的防御。川普在竞选纲领中的核心思路就是，对内大幅减税，对外大幅加关税，赤字继续扩展，要搞制造业回流。市场担忧川普的关税大战会再次引发美国国内的通胀，所以近期市场对于美联储未来的降息逐级降温，上周美联储主席鲍威尔对于未来的利率路径也是三缄其口。美联储到12月维持当前利率不变的概率为34.9%，累计降息25个基点的概率为65.1%。到明年1月维持当前利率不变的概率为23%，累计降息25个基点的概率为54.8%，累计降息50个基点的概率为22.3%。图片降息预期的降温，这对金价来说是利空，这只是其一。川普今年一直在向加密货币行业示好，在竞选期间，他承诺了多项支持加密货币的措施，如将比特币纳入国家储备、把美国打造为世界加密货币之都、任命对数字资产感兴趣的监管者等等。隔夜比特币价格飙升逾10%，史上首次超过88000美元。自上周大选以来，比特币价格已飙升逾30%，几乎每天都创下历史新高。展望未来，比特币期权交易员已经将目光瞄准

周六深圳的线下活动顺利举行，我给现场的观众朋友们带去了《美联储的降息周期，如何把握投资机会》的主题演讲，现场大家伙的热情很高啊，所以目前正在考虑，月底在深圳是不是再来一场？！ 图片 图片 标题说的地方，那当然是股市啊。 这个周末，铺天盖地而来的各种解读，都在谈论化债的三支箭，也就是大家看到的“6+4+2”。 图片 刚刚的直播课上，我对这部分内容进行了详细的解读。然后我想在文章中再换另一个视角来把大家理清思路，这样对于这件事到底是高于你的预期，还是低于你的预期，自然而然就有答案。 大家都玩过斗地主吧？ 如果说美联储918降息50个基点出的是一对4，那么924轮到我们出牌的时候，确实是超预期的，但是也不是像有些人说的，直接上王炸了，顶多这里就是上了一对6。 无论是“5000+5000+5000”，还是“3000+3000+3000”，本质上都没有投放基础货币，没有放水，不过压低贷款利率和提升杠杆率，确实是有助于放大货币的乘数效应。这个阶段，市场不但炒的是预期，鉴于资金的落地是需要时间，影响更多的是在于心理层面。 好了，经过10月份的博弈，上个星期的几个重要基本面事件分别落地，即美国非农+美联储利率会议，美国大选，以及我们的人大会议。 市场的重大事件落地，不确定消除，也就意味着大资金们准备要入场选择方向，于是原本的分化走势结束，指数再次出现上攻。 基本面是因，技术面是果。价格走势消化包容的一切，这一切，有事件，有讲话，有政策，也有数据，甚至924之后，还有个以前没有可现在有的东西叫—— 图片 交易所全网测试。你非要说这种测试与市场行情走势有关吧，显得很不科学，但是你如果要认为这个测试与市场行情走势完全无关吧，似乎每次测试完，行情就反应很剧烈，所以这真的很玄学。 那么，这次美联储1107降息25个基点，并且我认为这是一个鹰派降息的立场，相当于出了一对7管住了我们一对6，这样的情况下