文丨郭梦仪 如果不用AI，一个月运营直播带货仅人工成本就要两万块钱。 返乡卖大米的姚社长觉得，这个成本太高了。“两万块意味着，我要卖200袋的10斤大米，如果想用利润覆盖直播成本，基本是天方夜谭。” 但这笔钱必须花，因为市场就是一切。 姚慧锋，江湖人称姚社长。在姚社长所在的江西宜丰，几乎家家都种大米，所以，大米要卖到省外、卖到线上才有销量。 姚社长是村里面飞出的大学生，毕业后在北京和广州做心脑血管和肿瘤药品的医药代表，也源于这份工作，他对人生有了新的想法，返乡创业。“一个人没了健康，所有的名啊、利啊都没有了意义，很可怜，这也是我想做有机大米的初衷，希望让大家吃上健康食品，享受健康生活。” 从2011年创业到现在，姚社长几乎什么渠道都试过，从口口相传到淘宝、微店，再到抖音的短视频和直播……前后组建了5个电商团队，但线上销量一直都不理想。 “返乡创业太难了，我想通过电商把老家好的农产品卖出去，尝试了各种渠道，做了七八年了都没有效果。” 因为人员少、团队不专业，村里的亲戚邻居身兼数职，没法专心铺在电商运营上，姚社长只能靠自学和找人做视频、图文撑起店铺，“客服是一位阿姨，农忙或者家里有事的时候，她一两天都不去看客服消息，潜在客户就这样流失了。” 后来，姚社长在网上看到京东对中小微商家有扶持政策，11月便在京东注册了店铺，按他的话说，这是最后一个没运营过的平台，再试一次。但这一次，带着千亩农田的姚社长，有了新的同伴——京东云言犀AI。 姚社长的AI初体验 姚社长放弃了高薪工作回村种水稻时，是2011年，电商在农村还是个“大城市的新奇玩意儿”。因为不看好，姚社长的父亲甚至负气外出打工，但姚社长用了一年的时间种出的有机大米卖到了10元一斤，让他名声大噪，成为全国农村青年致富带头人。 大家都以为姚社长返乡之路很成功了，但他还在反复创业，经常为自己的情怀买单。而姚社长的大米电商事业“停滞不前

文丨郭梦仪 “去年，我们在两家电商平台上的投流预算都砍半了。如果ROI（投资回报率）还是目前这个数字，我们就考虑将重心只放在表现更好的那个平台了。”一位美妆品牌方向商业数据派表示，营销成本越来越高，而回报反而越来越低。 近两年，不少品牌方都跟商业数据派表达过相似的观点：高昂的营销成本，已经成了商家的不能承受之重。 这直接导致商家的利润在降低。在电商圈有一个广为流传的商户收益公式：商户收益=实际GMV-成本=（流量*转化率*客单价*购买频率）-（生产成本+营销成本+物流成本）。 很多商家想要获取收益，生产和物流往往都是硬成本，压缩空间不大，所以需要用尽可能小的营销成本产生尽可能多的销售额。 但目前电商行业运营的一个难点是，随着各家平台拉高货币化率、商家供给也过多等因素，线上流量已接近枯竭，商家营销投入ROI下降严重，成本却一直高涨。 这一问题对中腰部商家的影响尤为严重，“开个店铺，打打广告，做几次促销”就能拿到大量成交额的时代一去不复返。 该怎么推动“流量平权”，避免众多中小商家在流量争夺战里“活不过三集”？ 01中小商家的流量税，不能承受之重 “双十一流量掉到两位数，我都已经习惯了。”大促报名开始，但山哥（化名）这次还是选择不参加。 双十一开始的第一天，山哥的流量就直线下跌，从四位数跌到了两位数，买了流量也只能勉强上到三位数，如果单靠自然流量，就更别提了。 对中小商家来说，流量资源不仅贵，电商平台还有非常细化的付费标准：点击、大V、挂车，乃至不同位置的体现，都有明码标价，特别是双11大促这样的黄金时段，流量成本就会更高，某些商品类目点击付费的流量价格可达30元/次点击。 “我们算了近三年的账，利润微薄都谈不上，无奈扛不住成本压力选择了断臂求生”、“业内很多同行依然在坚持运营，但很多也都是大量的资金都用在了推广上，转化结果也不尽如人意。” 山哥的无奈，也是近几年商家们对流量的

文丨郭梦仪 11月12日零点，第16届双11落下帷幕，但商家的故事依然在继续。 “今年双11，没想到能月入千万，流量上升了200%。”乐尘家居主理人子旭向商业数据派表示，他今年最明显的感受是，认真经营的人在这个时代依然会被尊重、会有收获。 如何认真经营？一个表现就是优化平台希望优化的数据，比如排除掉低价质低的商品，增加店铺的体验分。 像子旭一样，不少商家们在今年天猫双11实现了成交爆发。 回看双11筹备期时，各家平台“互联互通”、改善仅退款和退货退款逻辑、减免佣金……改善营商环境，提高用户体验，成为了今年的主旋律。 这一切的原因在于随着线上成本的上升，不少品牌逐渐捡起了线下生意，品牌逻辑和供应链发生巨变。 努力看得到回报，根据最新战报可以看到，消费力集中在品牌侧释放。以天猫为例，天猫双11全周期589个品牌成交额破亿，同比去年增长46.5%，刷新历史纪录。可以说，今年天猫双11是参与人数最多、最开放的一次。 无论淘宝天猫，还是京东、抖音电商的战报中，品牌商家增速尤为显眼。多家品牌线上运营表示，今年双11的增长可能是近几年最快的一年。品牌爆发，驱散了价格阴霾，也回应了品牌与平台长期策略的坚持。 在互联互通、家电国补、平台体验升级之下，商家再次站到了C位。 从2009年27个品牌开创首个双11至今，不再只是买买买，不再唯GMV论成败。 双11正走在一个十字路口：从追求效益，到提升质量；从重视成交额，到关注经商环境体验，关注品牌和中小厂商的参与度，关注和传递消费背后的故事和价值。 01互联互通生意经，2万亿增量GMV 今年双十一的改变，最大的变量是几大巨头“冰释前嫌”，实现了互联互通。 互联互通刚好发生在大促筹备阶段。9月初，阿里巴巴与腾讯先后结束长期“互不联通”的局面，淘宝宣布接入微信支付，迈出淘宝与微信互通的第一步。而京东也准备接入支付宝。 到9月底，消费者已经可以实现在淘宝

今年被许多网友称为网红带货“翻车”元年，多位拥有千万粉丝的#网红带货主播频翻车# 某东北网红带货的红薯粉条里没检测出红薯源性成分，倒是检测出了木薯源性成分。某头部主播卖的香港“知名”月饼，在香港买不到，最后被查出只是在香港注册，但生产地是在广州。 越来越多网红主播人设崩塌、带货“翻车”，网友感慨“网红主播嘴里喊的是家人们，但心里却是把我们当韭菜”，甚至有不少#网友呼吁直播电商回归专业化# 网红带货不再值得信任，但是另一方面，京东采销、品牌总裁，这些区别于网红、最懂自家产品的专业化主播，正在直播领域实现替位增长。 数据显示，今年京东11.11期间，#京东采销直播订单量同比增长3.8倍#，京东总裁直播活动成交金额环比618增长5.2倍，这样亮眼成绩的背后，揭示了直播新一轮蜕变的发展方向。 不同于网红、明星这类靠流量带货的主播，京东采销主播都是扎根一线多年的京东员工，懂产品，也懂用户。他们经常跑遍全国各地的品牌和工厂寻找物美价廉的商品，更让人觉得有诚意的是，京东采销还把他们日常溯源的过程搬到了直播屏幕前。 前段时间，京东采销团队就在机械革命苏州工厂做了一场探厂直播，把电脑生产线上的每个环节和细节展现得清清楚楚，再配上京东采销对电脑产品配置、性能的专业解说，难怪网友会说“这样买怎么可能买不对嘛”。 不得不说，还得是京东采销最懂消费者，让“最懂货的人”出马，自然能给消费者带来更多保障。

文丨郭梦仪 10月30日，海信集团董事长贾少谦和国际足联主席詹尼·因凡蒂诺一同在上海宣布，海信以2025FIFA世俱杯第一位全球官方赞助商的身份，与国际足联三度携手。 近年来，体育赛事尤其是足球成了中国家电厂商营销竞技的主场，每次球赛的赛场边，商业角逐也同样精彩。 而就在同时，海信集团旗下公司——海信视像和海信家电于日前相继公布了2024年三季度财报。在家电圈看来，两家公司的发展基本盘都比较稳，但在利润率方面呈现分化局面，白电增强、黑电较弱。 78岁的特朗普还在被调侃“正是拼搏的年纪”时，海信同样在知天命的五十多岁时，依旧积极扩张，坚信“海信不止于海信”。 今年，海信集团已成立55年，在目前中国家电巨头中成立时间最久。如今的海信已经是一个超过2000亿体量，海外营收近900亿的大型跨国企业。业务也并非单纯聚焦于电视，而是横跨家电、精准医疗、芯片、智慧交通、光通信、新能源等行业的多品类多品牌的大型集团。 冰山之下真实的海信，蕴含着巨大的动能，一如在赛场上狂奔的球队，四处寻找对手的突破口。 01 海外增长快，海信白电“量利”双增 本季度家电企业的三季报，算是“以旧换新”补贴政策实施后的第一份财报。可以看出，家电迭代和以旧换新的需求集中释放，可能在第四季度。 事实上，近期是家电企业的密集业绩披露期，多家白电龙头企业营收和净利润增长都在放缓，以旧换新政策效果未明确体现，甚至出现了销售见顶的情况。 不过海信家电（000921.SZ）在本季度的表现不错，空冰洗“量利双增”。 数据显示，海信家电前三季度营收705.79亿，同比增长8.75%；归母净利润为27.93亿，同比增长15.13%；扣非归母净利润为22.89亿，同比增长10.99%。此外，海信家电的营收快速增长，严格意义上来说，来自海外市场。数据显示，上半年海外营收同比增长27.87%。该数据几乎两倍于同行。 图说：海信家电三季度

文丨慕子青 编辑丨郭梦仪 很多中国人的第一杯现磨咖啡不是星巴克，而是瑞幸咖啡。 如今瑞幸咖啡在中国的店铺数量已经超过2万家，要知道排名第二的星巴克咖啡目前中国的门店数还没有过万。 位于北京中关村的瑞幸咖啡第2万家门店 瑞幸咖啡的开店速度更是让人咋舌，过去一年多时间新开店铺超过1万家，不少五线小城，甚至都有两三家瑞幸咖啡门店。这样的开店规模和开店速度，都让一众奶茶品牌羡慕不已。 刚刚发布的财报显示，以两万多家的门店数，在今年第三季度，瑞幸咖啡总营收达到101.81亿元，单季营收首次超百亿规模，同比增速高达41.4%。 2011年香飘飘卖出10亿多杯奶茶，杯子连起来可以绕地球三圈，在这个第三季度，瑞幸咖啡若按照每杯平均单价12、13元进行估算，就销售约8亿杯饮品，足够绕地球2圈。 曾经因为财务造假，瑞幸咖啡股价暴跌，并从美国纳斯达克退市。之后更是面临破产保护、债务重组、股东及管理层调整等复杂事件。尽管遭遇重创，但瑞幸咖啡并未倒下，居然利润越来越好，火成了一众奶茶店想要的样子。 瑞幸咖啡到底是怎么做到的呢？ 开店狂魔 开店狂魔的基因，似乎在瑞幸一出生时就种下了 “瑞幸咖啡要做到中国最大的连锁咖啡品牌，在门店和杯量上全面超越星巴克。”这是瑞幸咖啡前任高管钱治亚早期的豪言壮语。 2017年10月底，瑞幸咖啡第一家实验性门店在北京银河SOHO营业。只花了两年多的时间，在2020年1月，瑞幸咖啡直营门店数量达到4507家，超过了当时星巴克在华门店数，星巴克从1999年进入中国，到2020年已经入华20年。从门店数来说，瑞幸咖啡仅用了两年就追上了星巴克20年在中国的开店数。 瑞幸咖啡在店铺数上实现了钱治亚曾立下的豪言，但几个月后2020年4月，瑞幸咖啡被曝光财务造假，在2019年第二季度到第四季度期间存在虚假交易行为，涉及金额高达22亿元。之后，瑞幸咖啡经历了系列的整改调整，涉嫌财务造假的

文丨郭梦仪 财报季进入尾声，“海尔系”上市公司相继发布业绩。 随着海尔集团疆土的扩大，目前，海尔实控6家A股上市公司，包括：海尔智家（600690.SH）、海尔生物（688139.SH）、盈康生命（300143.SZ）、上海莱士（002252.SZ）、雷神科技（872190.BJ）和众淼创科（01471.HK），而做供应链的日日顺被猜测市值和海尔智家几乎平齐，几家子公司合计市值超过3300亿元。 商业数据派梳理财报数据看到，海尔智家和刚收购的上海莱士业绩都同比双增，基本盘还是相当稳定，不过其他公司的营收和利润因为行业原因偏低迷。值得庆幸的是，虽然海尔智家有费率过高的问题，也在不断的并购和优化公司架构中逐渐改善。 靠着一轮轮资本并购，海尔强势崛起，其成长历程也是一步波澜壮阔的资本并购史。可以说，海尔集团的崛起和并购脱不开关系，也和创始人性格息息相关。 今年也是海尔成立40周年，创始人张瑞敏已退居幕后，周云杰已掌舵海尔1092天，但海尔仍被张瑞敏影响着。 外界给张瑞敏贴上的标签中，“破坏性”是高频提及的词。原因有两个：一个是上世纪80年代，他抡锤亲手砸烂了76台海尔生产的问题冰箱；第二个则是他对外演讲时说的一句，要么破坏性创新，要么你被别人破坏。 海尔集团“不破不立”的风格，让其不仅有着智慧家庭这个支撑当下业务基本盘，有着大健康与工业互联网两个支撑未来增长，且已经颇具规模的新增长曲线，还有着面向未来趋势的大量创新业务。 这种短、中与长期相结合的业务布局，在全中国都堪称独一无二。那么，海尔集团究竟在下一盘什么样的大棋，在背后资本运作下，海尔未来可能会走向何方？ 01 海尔帝国，不止家电 一提起海尔，大多数人第一直觉想到的还是一家以冰洗与空调等产品为核心的传统家电企业。但其实海尔集团早就已经超越了家电行业的范畴，其已经发展成为一家覆盖智慧家庭、大健康、工业互联网、场景物流、保险与创

文丨郭梦仪 “今年，平台的风格更激进了。”这是一家新晋养生品牌营销负责人陈琳（化名）的直面感受，“因为618销量平平，今年双十一平台给大KA定的销售目标更加激进。”不过陈琳预测，这届双十一，品牌的销量会翻三倍。 “今年9月份就开始爆单，这次双十一我们很有信心达到100万的目标。”杭州桐庐新托电子有限公司运营负责人小丁（化名）从8月份就开始摩拳擦掌，等待着双十一的到来。 经历了上半年一场堪称平淡的618之后，电商平台为双十一压上更多砝码。10月14日晚8点，淘宝天猫、京东、拼多多正式开卖，拉开了史上最长双11的序幕。 而政府“下场”补贴，商家多项福利刺激，让今年的双十一备受瞩目。 商家端和用户端的加持下，双11可谓战报连连。 天猫数据显示，短短开卖10分钟内，珀莱雅、欧莱雅、修丽可、兰蔻等13个知名品牌成交额相继破亿，前30分钟内破亿品牌数量更是达到了20个。 小丁向商业数据派表示，从14日开卖的前三天，公司的销售额就从品牌200万元跃升到单品200万。“我们希望在双十一带动下，将销售额环比拉升到三倍左右。” 商业数据派和多位商家沟通后发现：一方面，上半年销量不及预期、退货率居高，让商家们将最后的增长希望寄托于今年的双十一，而中小商家的“生机”正在逐渐转移到抖音、小红书等平台；另一方面，退货宝、免佣金、先付后用等商家减负政策，以及“政府+平台”的用户补贴刺激消费下，也让商家看到了盈利的希望。 为了爆单，商家也在“买买买” 今年大促虽然刚刚开始，但是数据已经可圈可点。 小丁向商业数据派表示，今年他们增长最好的是粮油和奶，“双十一这两天，我们整体的销售额同比增长了30%-40%，米、油、牛奶销量同比甚至增长了600%。” 为了增量，品牌商家们也和用户一样，铆足了劲“买买买”。 一位电商运营向商业数据派表示，从数据上看，此次各层级商家已经开始了用强付费拉流量，在双十一到来之际进行收

文丨郭梦仪 在一声声“上链接”中，不少网友在昨晚已经成为了第一批“尾款人”。第一份战报也在今日傍晚发出。 据天猫双11战报显示，活动首小时，大家电整体成交同比去年双11预售同期暴涨765%。仅开售4小时，老板、TCL、西门子、方太、小米等家电品牌的成交额就已翻倍，共有471个家电品牌实现了成交额的翻倍。 2024年的双11大战，比往年来得更早一些，也更猛一些。 昨晚8点，淘宝天猫、京东、拼多多开启双十一大促，拉开了史上最长双十一的序幕，“提前抢跑”成为今年行业一大关键词。 双十一已经做了十六年，购物节启动会的变化让小编记忆犹新。 从最早的光棍节，到剁手“买买买”的仪式，再到举办一场又一场群星闪耀的晚会，当年，大批的记者被拉到阿里巴巴总部，从0点开始紧盯大屏幕，疯狂跳动的销售额让人血脉喷张……商家赋予了11月11日太多消费含义。 而近几年，双十一的晚会从传统电商转移到了抖快，天猫本身的双十一启动会则更加“正式”，更加官方。 从2022年开始，天猫不再与电视台举办双十一晚会，而相应的京东、拼多多电商平台也没有传统的晚会动作。随着短视频平台加入双十一狂欢，抖音拿到了晚会的接力棒。上周，抖音举办《熠熠生辉闪耀之夜》，似乎延续了双十一的辉煌。 传统双十一晚会从举办、不断加大体量到逐渐消失，再到抖音快手拿到接力棒……这背后折射的则是消费者消费习惯的变迁。 时长和启动会的改变只是国内电商混战的一角，用户和商家能肉眼可见的感知到这届双11的新变化：延长周期加大促销、助力商家和品质直播。 比如，淘宝不仅提出了300亿元用户补贴，还赶在双11前完成了和微信的互联互通，微信用户可以打开分享到微信聊天框里的淘宝商品链接，直接完成商品选购、下单和支付。 再比如，各大平台更摒弃了一味地卷低价策略，备受诟病的“仅退款”政策也得到优化，同时平台开始“优待”商家，切实照顾商家的利益感受，推出了能帮商家拓流量

10月14日,“京东11.11又便宜又好”发布会举行。京东集团CEO许冉表示，在当前激烈的市场竞争中，行业内依然存在“恶性内卷”、劣币驱逐良币的现象。京东11.11不仅要让每一位用户都享受到“又便宜又好”的消费体验，也要让每一位品牌商家都能卖的火爆、有增长、挣到钱。  今年以来，在京东上好看、好玩、有意思的新奇特商品更多了。这得益于京东三方商家数量的快速提升。尤其是随着“春晓计划”的推出及持续迭代，有大量的商家在京东获得了快速、健康的增长。数据显示，截至今年一季度，京东第三方商家数量已突破百万；二季度，新增的商家数量环比一季度再度提升超过40%。 此外，随着对产业带的持续深耕，更多特色商家纷纷入驻京东。尤其是针对产业带商家和直供工厂，京东推出“厂货百亿补贴”，通过百亿级投入，助力合作伙伴成长。过去一年间，京东9.9包邮频道商品数量较去年同比增长超2倍，京喜自营已稳定合作了众多核心产业带；通过持续推进“百亿农补”，让更多用户以实惠的产地价尝鲜五湖四海的优质农特产。 发布会上，京东表示，可持续的增长来源于良好的用户体验，也来源于与合作伙伴的高效共赢。而要实现共赢，依靠的就是京东所长期坚持的，对成本、效率和体验的不断优化。  而在此前举办的京东11.11商家生态伙伴大会上，京东也表示，将投入最大力度的资源，从商家最关心的流量、运营和服务等核心维度出发，努力为商家提供“流量更多、运营更快、服务更好、成本更省”的新体验，力争在京东11.11期间帮助“日销破万元”的小微商家数量同比增长超2倍，同时让销售超500万的商家数量同比增长超50%。 据悉，为助力更多合作伙伴赢在京东，在今年京东11.11开启前，京东对商家各类工具进行全面升级，涵盖店铺管理、营销推广、服务能力等多个方面。包括对商家店铺运营管理平台“京麦”，不仅让商家发品效率提升30%，打单出库效率提升20倍，

文丨郭梦仪 哀牢山附近的嘎洒镇成为了这次国庆最大的受益者。 近日，视频博主“山取画材”独自进云南哀牢山收集材料的视频在网络走红，也让哀牢山再次走进公众视野，登上社交平台热搜。 随后，“哀牢山堵车”等话题相继登上热搜，人流达到1亿人次，甚至有营销号调侃，“未来有没有可能有蜜雪冰城哀牢山店”。 10月7日，位于玉溪新平县戛洒镇哀牢山景区附近的酒店老板老李告诉商业数据派，今年国庆期间，由于天气晴好，前去观云海和日出的游客数量激增。 嘎洒镇成功的背后，是县域游爆火的缩影。 每个县城虽然火的方式不一样，嘎洒镇是因为网红，而山西桐乡则是因为前期爆火的游戏《黑神话 悟空》。现在， “县城游”成了国旗旅游的大热点，大城青年和小镇青年“身份互换”，一二线城市的人来县城休闲游，“洗涤心灵”的同时，钱包也能承受得住。 01 奔“县”=奔“安宁” 在旅游复苏和消费分化的大背景下，每一个细分赛道都值得旅游平台“厮杀”。 下沉市场，正是各大在线旅游平台们布局的新蓝海，中国小城正在成为越来越多人的诗和远方。 这其中，哀牢山成了奔“县”游的爆款。“这几天游客很多，民宿天天爆满。我的民宿有20多个房间，房间挂出去短短几小时内就被全部预定。”哀牢山景区的酒店老板老李很开心。“平时我们约90元一晚的房间，国庆期间涨到了约240元。” 去义乌赶一场别开生面的“进货式”旅游，体验独特的商贸氛围；在浙江安吉县边品尝咖啡边欣赏“小冰岛”的湖光山色…… 随着消费者避免“人挤人”心态的改变，以及多元媒体传播下，消费者对中小城市旅游资源及文化的了解加深，自驾去县城，去乡村，正成为年轻人旅游新风尚。 义乌走的则是另一个赛道。作为大众认知里的“世界小商品之都”，义乌跟当下网红旅游景点和热门事件相去甚远。然而，当别的地方把“旅游购物”口碑做差之时，义乌却正反其道而行之，把小商品给游客带来美好品质生活的一面，与“万国美食”一道，开辟

文丨郭梦仪 2024年，或许是超级大主播的最后一年。 今年春天，全网粉丝近4000万的头部达人@Thurman猫一杯 因“与同事共同策划、编造视频”而被全网封禁，在行业内外都引起了不小的震荡。 以猫一杯为起点，网红今年塌房的频率肉眼可见的提高。 而这次，因为月饼，小杨哥又双被立案了，而这次是合肥高新区出的手。 9月17日，合肥高新区市场监督管理局发布情况通报：三只羊网络科技有限公司在直播中涉嫌“误导消费者”等行为，现已立案调查。 前些天发布的一份直播带货维权舆情报告显示，去年，李佳琦的维权舆情最多，占比高达41%，其次就是疯狂小杨哥，占比31.30%，主播们涉及的主要问题有虚假宣传、产品质量等等。 时代成就了大主播们，但选品问题也成了悬浮在他们头顶的“达摩克利斯之剑”。巨大的流量赋予超头们的议价权，让直播电商在电商交易类别中打出了一片天地。但商业之中，人性才是最大变量。 也是因此，“618”期间，曾经连续霸榜的几个头部主播不见踪影，往日被津津乐道的GMV（交易总额）业绩商家也闭口不谈。 为何大主播们集体退居幕后？为何都在做供应链？而无论是哪种答案，一个不能被质疑的趋势在显现：直播电商的超头时代已经结束，更健全、更稳定的二代目市场正在形成。 01 带货翻车：大主播成功后的绊脚石 大主播们，是懂带货翻车的。 用户和直播间的信任链接，从李佳琦的“眉笔”事件开始逐渐烟消云散。 李佳琦和辛巴的频频翻车、东方甄选董宇辉的出走，让大小杨哥成为大主播的“独苗”。 而没想到三只羊的香港分公司才开业多久，小杨哥就塌。而这次是三只羊总部所在地合肥高新区市场监督管理局发出的通报，严重性可想而知。 而这次的网红“疯狂小杨哥”的翻车事件，标志着超头主播时代彻底结束。 事情发生在中秋之前，小杨哥在直播间和曾志伟一起宣传香港很有名的“香港美诚月饼”。真香港人曾志伟被问懵了。高赞评论甚至写着“没想到曾志伟是

文丨郭梦仪 商家苦“内卷”已久，电商平台终于出手了。 过去一年多时间里，商家先后被卷入到各种竞争中：拼绝对低价、仅退款，在带给消费者性价比更高的产品的同时，也成为一部分人薅羊毛的工具。 在某些平台上长时间的无序竞争也让不少商家顶着破价压力亏本卖货，甚至不惜降低产品质量。而退货的压力又变相提升了经营成本，商家们陷入“经营难、成本高、利润低”的恶性循环中。 商家已经“卷不动”了。 当低价逐渐成为标品，商家越来越卷无可卷，商家还能卷什么？ 转折点很快来了。7月，淘宝率先宣布松绑“仅退款”，打响优化商家营商环境第一枪；随后，淘宝又针对售后场景，推出为商家降本的“退货宝”。在淘宝之后，其他电商平台也纷纷跟进，包括京东、拼多多近期也都推出惠商政策。 当电商进入“后低价”时代后，平台开始积极调整策略，从卷低价、卷服务，到开始卷营商环境，力求在用户和商家之间找到新的平衡点。 01 用户需退款，商家成本高，怎么破？ 在“拼低价”之后，退款是今年电商行业的热词。 “好几个商家朋友都跟我吐槽，退货率一升直接把利润干没了。”电商外包运营的工作人员王健（花名）向商业数据派表示，今年，他们合作的大部分商家退货率都在升高，其中有一个商家的退货率同比去年同期涨幅比例高了30%。这个悄无声息的指标变化也在蚕食着电商上下游的利益。 在电商发展初期，退款是电商平台为了保证用户体验采取的一种必要措施。但这个已经存在了十几年的事情，却在一些羊毛党的影响下，逐渐成为压倒商家的最后一根稻草。 可能许多人没想到，许多品类在电商的退款率都是如此之高。而这些品类的商家，“退款率”也是在计算商业模式时，必须要考虑的事情。 除了退货，没出多久的“仅退款”服务一直备受争议，原因就在于这个提高用户体验的功能，在一刀切的模式下非常容易被滥用。 一位零食商家曾向商业数据派吐槽，因为不是“凤爪”，泡椒凤爪遭遇“仅退款”，而且平台自动通过，

文丨刘娜娜 郭梦仪 “我当爸爸了，因为我养了一条狗。” 吴豪在脱口秀上的一个梗，透露了单身、丁克的年轻人，正在把“毛孩子”当成自己的孩子。 靠着“爱意”，中国的年轻养宠人撬动起了千亿级市场。 从精心挑选狗粮品牌、搭配专属零食和玩具，到定期到店给宠物洗澡、偶尔为其“美容”——“我的两只柴犬每个月花费大概在1500-2000元，其中食品占比一大半。”北京的90后白领美玲（化名）这样说道。其中，大部分花销在狗粮、零食、营养品以及玩具等宠物生活用品上。同时，美玲也开始关注自家狗狗的一些长期健康问题的预防，比如关节健康、牙齿卫生等。 随着养宠人的养宠方式更趋于科学化、智能化、"拟人化"，各种各样的新机会也涌现在这个超级赛道上。截至目前，小米、京东、淘天早已入局，金鼎资本、君联资本和KKR也正积极布局，各路“神仙”都希望在这个行业的龙头出现之前抢占一席之地。 今年618期间电商平台的宠物品类不俗的增长、多家宠物上市公司的亮眼半年报、食品乳品企业“押宝”宠物赛道……宠物经济似乎正在撑起更多企业的增长目标。 数据显示，今年以来，国内新注册94.5万家宠物行业相关企业；2023年我国城镇宠物消费市场规模达2793亿元，预计到2026年将跃升至3613亿元。 而随着宠物赛道迎来愈来愈多入局者，“行业蓝海”还能持续多久？我们能否依据当下市场窥见其发展趋势呢？ 01 宠物经济繁荣，生老病死一条龙 现在的婴儿推车里，一半可能是宠物。 8月20日，京东·国际宠物业高峰论坛上透露了一则数据，“2024年我国宠物市场规模预计突破3000亿元，未来增长预期趋于稳定”。 亚宠研究院发布的《宠物蓝皮书》上显示，90后已经占据了如今养宠人的主体，年龄在25-34岁的养宠人占整个养宠群体的50.2%。而在抖音上，截至6月，关键词“宠物”搜索指数已高达121.2万。 当90后孩子们成为“宠物家长”后，养宠方式也逐渐升

文丨郭梦仪 业绩一路高歌的拼多多，市值蒸发了近三分之一。 原因在于，2024年二季度的财报会议上拼多多高管的一系列“硬刚”投资者的发言，给资本市场“泼了一盆冷水”。 抛开资本市场的表现不谈，其实拼多多在二季度的业绩表现本身依然坚挺，在一众电商平台和互联网公司中已算优秀。 第二季度，拼多多实现营收970.6亿元，上年同期为522.81亿元，增长86%，略低于预期的999.85亿元。归属于拼多多普通股股东的净利润为320.094亿元，同比增长144%。 数据显示，二季度阿里巴巴和京东归属于普通股股东的净利润为分别为243.9亿元和145亿元，此次拼多多净利润已经接近阿里+京东两家之和。而拼多多这主要得益于公司各业务板块的显著增长，特别是交易服务板块的大幅增长。 一反其他公司高管猛吹自己上市公司业绩和预期的情况不同，拼多多高管的主动“砸盘”，让不少人大呼不能理解。 看仔细阅读财报电话会议上的发言，就发现，拼多多认为的危机： 不在外界，而在萧墙之内。 就在喊出“几年内不分红和回购”之后，拼多多集团董事长、联席CEO陈磊宣布，未来一年将投入百亿资源包扶持新质商家，并坚决地进行商家生态治理。拿出上年净利润的六分之一的同时，陈磊还表示，“管理层已达成一致共识，做好了牺牲短期利润，长期投入的准备。” 这似乎是对近期爆发的商家矛盾的回应。今年夏天，拼多多海外平台TEMU的商家围攻总部话题冲上了热搜。 这源于今年1月，Temu对5倍罚款调整为“根据产品品质分数划分罚款金额”，被消费者退货的商品，除“不结算该笔订单货款”外，会分别对应承担5倍、2.5倍、1.5倍或免于扣除赔付金等四种处罚。 这让商家苦不堪言，也让拼多多的增长引擎TEMU备受质疑。 显然，拼多多的谨慎，让大家感觉到——下沉市场这个近5年被大家视为新增量的市场，也开始不好过了。 告别粗狂式增长，拼多多开始进入了更加“精细化运营”的时

文丨郭梦仪 又是一年互联网大厂的半年报成绩单放榜时，一批主打下沉市场的公司也在从追求高增长，转向了高利润。 8月20日盘后，快手发布了“营利双增”的业绩报告，但显然营收增长远远低于利润的增长。 伴随着与抖音停战，快手找到了自己的节奏。快手调整了组织架构后，除了“降本增效”这个主旋律外，也正在拉近内容和商业的距离。 数据显示，第二季度，快手总收入达310亿元，毛利率和经调整净利润率分别为55.3%和15.1%，均创下新高。 2023年第二季度，快手实现了自上市以来的首次盈利，经营利润超14亿元，同比增长27.9%。而时隔一年后的今年第二季度，快手的利润可谓是“爆发性增长”，经营利润39.8亿元，同比增168.7%。 主营业务方面，线上营销服务、直播和其他服务（含电商）收入依然是快手营收的“三驾马车”，对收入的占比分别为56.5%、30.0%和13.5%。 其中，最受关注的快手电商GMV达3053亿元，同比增长15%，虽然涨势良好但不及预期。 作为快手电商全域经营的潜力增长点，泛货架场域GMV目前已经占快手电商总GMV的25%以上。就在618大促期间，快手的新动销中小商家数同比增长47%，中小商家GMV同比增长31%。 闭环电商广告是快手的竞争力所在。快手独占的高频用户多是低线城镇人群，他们消费能力较弱，也不是广告主的首要营销对象。 但对于希望向低线城镇居民直接卖货的商家来说，快手是唯一可供他们广泛触达目标买家的内容平台。拥有类似用户画像的拼多多在今年靠广告赚得盆满钵满，快手也想发挥自身的潜力。 数据显示，本季度快手全站推广解决方案或智能托管产品进行营销推广的总消耗达到了内循环营销总消耗的40%；针对中小商家的自动化营销解决方案投放消耗在2024年第二季度同比激增60%。 从这份成绩单可以看到，7亿老铁们越来越愿意在快手上花钱了，快手盈利“上岸”后，也有了继续变革的勇气。 虽然

文丨郭梦仪 “一个周杰伦撑起了半个腾讯音乐”，近十年前对腾讯音乐的调侃，如今依然成立。 作为中国乐坛霸主，腾讯音乐（简称TME，1698.HK）过去打下的音乐版权江山，似乎已成其取之不尽的金矿，正在抵消社交娱乐业务的业绩震荡。 8月13日港股盘后、美股盘前，腾讯音乐发布了2024年第二季度财报。虽然营业收入持续下滑了四个季度，但净利润却因为海量的音乐版权和给力的用户付费率持续上升。 客观来看，去年直播、秀场等业务收缩后，腾讯音乐遭遇了用户、营收双双增长乏力的难题，不过，在线音乐的订阅业务的“量价齐升”也让腾讯音乐顶住了业绩短期的压力。 近两年来，短视频行业竞争激烈、直播行业的整顿，反而推动了音乐平台回归音乐本心，平台订阅收入量价齐升，独家版权取缔后音乐平台毛利率提升。所以说，变革也不一定是坏事。 不过，社交娱乐的“肥肉”，腾讯音乐并不想放弃。除了稳住付费用户池以外，腾讯音乐也正在跨界加码短剧，希望重振娱乐社交业务。 01 在线音乐，向“钱”看 2022年发布四季度财报时，腾讯音乐娱乐集团执行董事长彭迦信称，2023年内，单季度的在线音乐服务收入将超过同季度的社交娱乐服务收入，同时将实现总收入和利润层面的同比增长以及用户质量的持续提升。 腾讯音乐娱乐集团执行董事长彭迦信 时至今年上半年，这个战略目标实现了一部分。 财报显示，2024年一季度和二季度，腾讯音乐营收同比下滑3.4%，环比下滑1.7%。将时间线拉长来看，在2023年二季度营收同比增加5.5%至72.86亿元后，腾讯音乐的季度收入也开始呈现出持续性的同比下滑，第三季度、第四季度分别同比下滑10.8%、7.2%。 值得庆幸的是，在社交娱乐业务发展受到挑战的情况下，腾讯音乐的庞大音乐库成为了其最安全的护城河。 在护城河之下，腾讯音乐在营收下滑的情况下，净利润也一直在上升。今年第二季度，腾讯音乐净利润为17.9亿元，同比增

8月12日， $阅文集团(00772)$ 交出了一份远超市场预期的业绩报告。报告显示，2024年上半年阅文集团实现营收41.9亿元，同比大增27.7%，其中版权运营及其他业务收入增73.3%创三年内最大增幅；Non-IFRS归母净利润达7亿元，同比增长16.4%。得益于《庆余年第二季》《热辣滚烫》等现象级的影视“四连爆”，阅文依托IP全产业链能力和机制释放出优质IP的巨大潜力，取得了多项核心财务指标的大幅增长。 阅文集团CEO兼总裁侯晓楠表示：“2024年上半年，阅文集团坚持精品战略，于全产业链IP建设取得重要突破，交出了一份令人振奋的成绩单。上半年阅文的总收入实现了27.7%的同比增长，Non-IFRS归母净利润亦同比大增16.4%至7亿。其中影视业务尤为亮眼，《热辣滚烫》《与凤行》《庆余年第二季》《玫瑰的故事》的四连爆为阅文创造了‘爆款年’的好开局，更成功跨越国界，树立中国影视国际化的新标杆。我们在IP商业化上亦迈出重要一步，《庆余年》及其他影视和动漫IP衍生品广受欢迎，进一步拓宽了IP价值边界。 同时，我们不断加强IP源头建设，推动内容生态的繁荣与发展，并积极探索AI技术在IP产业链的全面应用。我们将持续拥抱科技发展为行业注入的新生机遇，秉持‘内容、平台、IP’的核心价值，精进不辍，让好故事生生不息。” 影视剧等四连爆，跑通“庆余年模式” 2024年上半年，阅文在IP授权及IP全产业链开发呈现全面增长态势，尤其在IP视觉化和IP商业化上接连取得了突破性进展，版权运营及其他收入达22.5亿元，同比大增73.3%，除了《热辣滚烫》《与凤行》《庆余年第二季》《玫瑰的故事》四部影视爆款作品，还在卡牌、短剧等业态上迈上新台阶。 上半年，在侯晓楠的主导下，阅文早在剧集播出前就成立了公司历史上最大规模

文丨郭梦仪 橘子（化名）看到了待审核的起诉书，气不打一处来。这次白嫖行为橘子不打算再忍了。 橘子是拼多多商家，经营化妆品公司，5月份，一个顾客收到货4天说用了过敏，直接退款没有退回产品。橘子线上要求顾客补货款，结果已读不回。 “过了一个多星期左右，我发短信说会起诉她，本来想给她机会，把货款还回来就行。没想到她没回我短信，而是直接联系了平台客服说我要起诉她。我接到平台客服的电话，当然是否认我要起诉客户，还骂了客服一顿。”橘子直接开始起诉，并不再和解。 近期，网络上关于“仅退款”的讨论异常火热。这项政策本应成为解决购物纠纷的利器，然而在实践中，它却不时引发一些令人啼笑皆非、匪夷所思的奇葩案例，其滥用也使部分商家陷入了困惑。 王子强在淘宝做零食店，对仅退款的功能十分无奈。在小红书上王自强吐槽，“有人来我店里买了泡椒凤爪，说收到的是鸡爪，要求仅退款，我刚要拒绝，平台咔一声，退款成功了。还有小孩子买了一大堆零食，根本吃不完，又不想花钱，直接给我退款，我都没地方说理。” “仅退款”售后最初由拼多多推广开来，其主动快捷的服务体验赢得了消费者口碑，也推就了平台的商业成功，引起效仿。2023年下半年起，抖音、淘宝、京东、快手先后跟进，“仅退款”成了电商售后服务的标配选项。 然而，半年多的时间，“仅退款”服务却逐渐引发了诸多争议，许多商家对此纷纷表示不满。同时，这一服务也加剧了消费者与电商卖家之间的矛盾，“仅退款”相关话题频繁登上热搜榜。 受此影响，淘宝对仅退款功能“动刀”。 淘宝在近期宣布，自8月9日起实施优化后的“仅退款”策略，将升级已收到货仅退款的异常行为识别模型，拒绝有异常行为的仅退款诉求。 短短几年间，“仅退款不退货”功能从起初被消费者普遍称赞，到后续不少商家因被恶意“薅羊毛”叫苦不迭，再到如今平台对该策略实行优化。消费者及商家究竟如何看待？从平台角度看，又该如何更好地平衡交易公平与