本文系深潜atom第824篇原创作品 " 国内、海外以及潮玩业务 均面临巨大的增长压力 " 徐太良丨作者 深潜atom工作室丨编辑 股价持续下行，名创优品开始力推“奋斗者文化”。 图源：名创优品 2024年7月16日，名创优品创始人、首席执行官、董事会主席叶国富发布题为《发自内心的热爱高于一切》的内部公开信，宣称奋斗者文化是名创优品企业文化的核心，激励政策将向奋斗者倾斜，“不让奋斗者吃亏”。 据悉，自2020年在美股上市以来，名创优品有超300位员工受到长期股权激励。最新一批股权激励共授予了293人，总价值达8.07亿元。 名创优品之所以力推“奋斗者文化”，通过股权激励员工，或许是因为公司正面临巨大的下行压力。目前，名创优品中国市场营收触顶，TOP TOY又难以成为“第二条曲线”，只有海外市场勉力维持增长。 不过，随着海外业务驶入深水区，名创优品也将面临被Dollar General、Temu、Shein等平台围剿的挑战。在此背景下，为了激发团队的战斗力，名创优品自然需要大手笔激励员工。 “平替之王”有了平替，名创优品国内营收增速日趋放缓 曾几何时，主打“十元经济”的名创优品还是中国“平替”消费市场当仁不让的霸主。不过，随着经济承压，消费者消费日趋保守，中国诸多消费企业日益追求极致低价，名创优品反而有了“平替”。 2024年4月，尼尔森IQ披露的《2024中国零售业发展报告》显示，“中国零售市场从消费升级模式逐步过渡到性价比导向的新时代”。在此背景下，诸多主打极致低价的平台正逐渐俘获更多消费者。 图源：1688 以1688为例，官方数据显示，截至2023年末，1688买家中，25至30岁的“Z世代”占比近50%，30至35岁的“新中产”占比近45%。2024年春节期间，1688上“平替”相关关键词的搜索次数，比上年春节增长超25倍。随着C端用户不断涌入，2023年，16

本文系深潜atom第823篇原创作品 " 智能科技新锐力量 给市场带来近视防控更优解 " 徐太良丨作者 深潜atom工作室丨编辑 身为父母，孩子的眼健康可谓是成长道路上最为关切的问题之一了。学业与减少用眼之间，似乎总是两个令人纠结难以权衡的选择。暑期已至，放下沉重学业的孩子们不自觉陷入电视、游戏、短视频等娱乐活动的包围中。长时间的电子屏幕使用不仅加剧了孩子们的用眼负担，也引发了父母对学生近视防控的焦虑。如何在丰富孩子假期生活的同时，有效保护他们的视力，成为许多家庭亟待解决的问题。 中华医学会眼科学分会眼视光学组副组长杨智宽指出，近视防控不是单纯地给孩子配一副合适的眼镜，也不是在短期内为孩子提供一个防控近视的产品，而是要对孩子进行从预防到控制的全方位近视管理。 如今，加强大户外已经成为近视防控共识，户外活动一方面能够减少儿童青少年的近距离用眼，实现远近调节，锻炼睫状肌；另一个很重要的作用是，在户外活动的同时能够充分吸收户外光营养，太阳光谱中的光营养能够为脉络膜充能。 纵使大户外已经成为共识，但学业、气温、时段也给大户外带来了一些限制，光的作用也往往容易被大众忽略。日常便捷性高、常态化应用、无感防控的手段和形式渐成刚需。视觉健康智能科技品牌拾光纪在暑期推出了智能护眼大路灯L1，这款护眼灯以其独特的设计和先进的技术，为孩子们的视力健康提供了多维保护，销量持续攀升。 考虑到青少年近视防控需求正加速释放，中国视觉健康市场蓬勃发展，以拾光纪为代表的智能科技新锐力量或将给市场带来近视防控更优解。 暑期来袭，护眼市场“迎峰度夏” 因学业压力较大、数字媒体应用普及，过去几年，中国近视人口规模持续增长。国家疾控局监测数据显示，2022年，中国儿童青少年总体近视率为51.9%。这也意味着，每两个儿童青少年中，就有一个人存在近视问题。 接受央视新闻采访时，北京同仁医院眼科中心主任王宁利表示，“近视

本文系深潜atom第821篇原创作品"仍需全方位精细化运营补足短板"徐太良丨作者深潜atom工作室丨编辑新茶饮行业内卷加剧的背景下，霸王茶姬正加速狂奔。2024年7月15日，36氪爆料称，星巴克副总裁李涛已离任，并在今年上半年加入霸王茶姬。近期，霸王茶姬还在大量招人，“从总部到各分公司”，以星巴克、Tims居多。品牌营销方面则从小红书、华为等公司挖人。图源：霸王茶姬霸王茶姬大量挖人，主要是为了支撑起雄心勃勃的扩张计划。2024年，霸王茶姬的GMV目标为超200亿元，相较2023年的108亿元，直接翻倍。此外，霸王茶姬上海全球总部也于近日启用。接下来，霸王茶姬或将加速进行全球化扩张，讲述“东方星巴克”的故事。尽管霸王茶姬的业绩稳步向好，并且提出了十分高远的发展目标，但过快的发展速度，很难兼顾精细化运营。近期，霸王茶姬也频频因旗下门店无故公示离职员工身份信息以及饮品喝出异物而成为众矢之的。显而易见，颇具规模和成长性的霸王茶姬确实拥有极强的想象力，但在飞速成长之外，霸王茶姬更需要做的，其实是精细化运营，友好地对待员工，并且为消费者提供高质量的产品和服务。惟其如此，霸王茶姬才能成为比肩星巴克的茶饮巨头。奉行“拿来主义”，霸王茶姬突出重围尽管成立于2017年的霸王茶姬是中国新茶饮市场中相对后发的企业，但短短几年，其就成为行业翘楚。弗若斯特沙利文数据显示，2023年，蜜雪冰城、古茗、茶百道以及沪上阿姨的销售额分别为440亿、192亿、169亿以及104亿。同期，霸王茶姬的销售额为108亿元。横向对比可以发现，霸王茶姬已经超越成立于2013年的沪上阿姨，成为中国排名第四的新茶饮品牌。霸王茶姬之所以可以迅猛成长，主要是因为其奉行“拿来主义”，仿照行业先行者的成功经验，快节奏扩张。从产品层面来看，霸王茶姬主打的“鲜奶茶”并非独创。早在2023年底成立的茶颜悦色，就主营“鲜奶茶”，并引发万人空

本文系深潜atom第820篇原创作品"阿维塔的直营店，光鲜的背后可能一片狼籍"Jasper丨作者深潜atom工作室丨编辑阿维塔的直营门店正在迅速撤离。不难发现，阿维塔90%以上的直营店都已经转向了经销店，除了在北上广等一线城市外，我们很难再看到阿维塔直营店的身影。大部分的工作人员都转签到了长安汽车在各地的经销商麾下，不愿意转签的员工也能收到N+1的离职补偿。可能到不了年底，阿维塔的所有直营店将会成为“过去式”。正当所有人都觉得阿维塔要放弃直营模式时，阿维塔却表示要“双管齐下”。直营店这事很有意思，在以往传统的汽车行业中，都是经销商4S店的销售模式，从特斯拉进入中国开始，然后是自主品牌新势力的发展，这些企业并没有完善的传统经销商网络，而彼时的新势力电车又像是“高科技”的产物，把营销点做进“商圈里”，成为了既能销售、又能提升品牌曝光度和品牌形象的做法。可长安汽车不同，孬好也是耕耘传统汽车行业数十载的国企老将，自然有着完善的传统经销商服务链，给阿维塔做直营店，完全就是“赶时尚”。长安给阿维塔“赶时尚”是很有底气的，毕竟重组后牵手的公司是宁德时代和华为，三家巨头一拍手决定“就走高端化”。2022年阿维塔11上市，标价34.99万起售。2023年阿维塔12上市，标价30.08万起售。车都做到这地步了，直营店再不安排好像是自己都不承认自己“高端”了。于是就有了阿维塔在主流城市核心商圈超200家的直营门店，近2000余名销售人员。可现实很快告诉了阿维塔“时尚弄潮儿不是那么好当的”，光鲜的背后很有可能是一片狼籍。原因很简单，因为要给“面子”花得钱真的太多了。阿维塔在北京的首家直营店，位置坐落在了繁华的三里屯，年租金4000万，这还不包括销售、交付、售后人员的工资以及运营成本。而像这样的门店，阿维塔在北京有十几家。钱砸的响亮，可阿维塔在品牌销量上似乎连水花都没看见。有销售人员表示，他所在的直

本文系深潜atom第818篇原创作品"深蓝要理清楚，要扮演怎样的角色"徐太良丨作者深潜atom工作室丨编辑深蓝汽车又立Flag了。在长安年中沟通会上，深蓝汽车的总经理挺直腰板立下了今年的目标。“深蓝目标是今年年底实现利润盈亏平衡，有机会成为国企里首个实现规模和利润双突破的新能源企业”。“要跟比亚迪、特斯拉并列，要形成‘深比特’格局”。这已经不是深蓝第一次立这么大的Flag了。2023年4月，深蓝汽车董事长王孝飞在上海车展上表示“我们力争在5年内成为年产销突破100万辆的新能源汽车领先车企。”5年时间没到，上一个Flag实现与否尚不得知，但至少年初制定的销量目标想要实现却难如登天。今年年初，长安深蓝表示今年要卖出28万台，即便6月销量猛增，但上半年的总数据一共卖了8.4万，接下来的6个月里，长安深蓝要每个月卖出3万多台才能勉强实现。邓承浩的算盘打得响亮，甚至已经给每个车型分配好了销售数据。“今年四季度深蓝将实现月销3万辆，摊分到每款车型，深蓝S07月销1万，深蓝SL03和L07组合月销1万，其他车型承担1万销量”。要知道就算是在销量暴涨的6月，深蓝的销量也不过才16659台，离四季度开始只有不到三个月的时间，想要销量再翻一倍，深蓝的信心似乎全来自华为。9月上市的深蓝S07将搭载跟华为共同研发的智能驾驶技术，采用了3R10V12U的纯视觉方案，命名为干昆智能。深蓝能算明白搭上华为的好处，毕竟自己的小老弟阿维塔曾经也辉煌过一段时间，即便是深蓝本身就有自己的Deepal AD智驾系统，但名号肯定不如华为来得响亮。更何况你看看现在市场上用上华为智驾的车型都卖到多少钱了？深蓝S07走中低端市场，还带着华为科技，就连华为自己都说这是 “首次为20万以下市场提供智能驾驶”，对于深蓝S07来说自然是一种优势。“搭上华为”似乎已经成为了这些新能源中底部车企翻身的终极法宝。深蓝也找华为，极狐也找

本文系深潜atom第816篇原创作品"难得是接口、模块化以及数量布局"Jasper丨作者深潜atom工作室丨编辑近日蔚来宣称要率先在广东做到换电站“县县通”，而在换电这件事上，蔚来快把自己头搞大了。理小蔚刚横空出世的时候，一家搞增程式，一家做纯电，一家做换电，虽然方式有些不同，但都是为了解决纯电车续航里程续航的问题，而当初的三足鼎立，到了今日已见分晓。增程式已经成为了整个市场最受追捧的解决方案，当初坚持纯电的小鹏都在思考“下一代增程式究竟是什么样？”，问界和理想吃到的甜头是大家有目共睹的，但只有蔚来是个例外。当初选择的换电策略，已经成为了蔚来的“重资产”。蔚来第一代换电站的成本约300万，到了第二代压缩到了200万，现在的第三代需要150万。这还只是建造成本，再加上电池的价格和运营成本，蔚来大量铺设换电站俨然就是一场烧钱游戏。烧钱是有效果的，截止到去年12月，蔚来已经建成了701座高速换电站，覆盖全国579个高速服务区和122个高速出入口，连接229座地级市。截止目前给出的数据，蔚来的换电站数量已经高达2439座，蔚来车主生活范围平均3km范围内就有一座换电站。换电这么多年，花了这么多钱，蔚来要做的就是打造属于自己的“护城河”。现有的数据已经证明了蔚来的战略实现了大半，因为蔚来的车主切实体验到了换电站带来的福利。有车主称，在节假日回家时，面对高速公路充电桩大面积被占满的情况，在蔚来的换电站仅需5分钟就能完成快速换电。即便是快充、超充系统的铺设已经把充电时间大幅度缩减，但换电给蔚来车主提供的服务，不比加油的体验差。可问题是，这只针对于“蔚来车主”，对蔚来抢占市场份额没有任何帮助。“当多了一个选择的时候，这个选择就会成为一部分的考量”。如果只是一台纯电车，像特斯拉、小鹏这样的品牌车型，它们的用户在补能问题上只会寻求充电桩和私桩，但是蔚来提供了一个“换电”的选项，即便是有私桩和条

本文系深潜atom第815篇原创作品"互联网是工具，核心是如何获取流量"花满楼丨作者深潜atom工作室丨编辑不知道是否因为消费行为的改变，还是因为药店进入到了大鱼吃小鱼的新阶段，药店行业已经两极分化。很多小药店举步维艰，笔者小区门口的小药店在不知不觉中已经倒闭，巨头们的营收却在大踏步增加。2023年，益丰大药房营收225.88亿元，同比增长13.59%；大参林营收245.31亿元，同比增长15.45%；老百姓大药房营业收入224.37亿元，同比增长11.21%。在突破万店，形成规模化后，药店巨头们日子似乎“越来越好”了。对于中小药店来说，这似乎也是千辛万苦的第一步，更大的困难是线上药店逐渐成为消费者购药的新选择。2024年7月1日，北京市医保局发布消息，北京参保人员可在美团、京东两家购药平台，使用医保个人账户，在300家医保定点零售药店线上购买非处方药品。如今，北上广深等一线城市已经全面实现线上购药的医保支付。其中深圳更是可以开通医保处方在线支付服务，报销可用医药统筹金额。在巨头们还没收集到足够流量的时候，流量阵地似乎又开始转移了。新时代，线下药店的市场壁垒，必将被线上打破，药店躺着赚钱的日子已经一去不复返。在这个过程中，线下药店真的一点机会都没有了吗？药店无法继续躺着赚钱了，颤抖的日子正式开启2020年，以京东健康为首的一众医药电商业绩直线飙升，在资本市场也一度冲击到历史最高点，医药电商给予线下药店已经带来了巨大的冲击。很多线下药店已经意识到医药电商带来的巨大的冲击，如果不加快转型的速度，将会陷入“慢性死亡”。因为政策的倾斜、先发优势和服务优势，依然让线下药店依然占据市场的主导地位。市场给予了线下药店的反击时间，也是给药店开始走入困境最后的缓冲期。直接面向患者的DTP药房概念逐渐被接受。根据法伯全渠道数据，2019—2022年我国DTP药房渠道年复合增长率超30%。截至2

本文系深潜atom第814篇原创作品 " 不是自降身份， 而是“提早一步”？ " Jasper丨作者 深潜atom工作室丨编辑 把车造的豪华不难，但凡有点科技的实力的车企都能干得出来，大不了就抄大劳、宾利的配置，再加上几句“几百万内最好的车”，就算没科技，多点奇异想法也行，高合在这方面也给出了答案。 真正难的是造更低价的车。 价格战卷得大家都往下探到利润底线了，有的车企甚至亏钱卖车，但主机厂逐渐发现一件事，大家是对价格敏感，那我们把车造小点，从产品定位上低端一点不就好了吗？ “减法”，成为了体现车企造车能力的最终点。 理想L6把L家族的“三十万”底裤拉到了24.98万起售，蔚来搞出了“乐道”品牌，作为理小蔚中话语一直最弱的小鹏，在近日发布了MONA系列的首款车型—小鹏M03，定位紧凑型纯电车，或将15万起售。 这车造得很奇怪，但却又有点合理。 我不太想赘述M03的外观设计风格如何如何，毕竟目前新势力的设计大多“求同存异”，但大家能明显感觉到，从设计到命名，这台车都是指着Model 3和SU7这一类车去的。 小，但对标。 便宜，但对标。 错位对标已经变成车企的常规操作了，理想L6对标问界M7，新问界M5再对标理想L6，错位对标的目的是“把对方拉下来，把自己捧上去”，可孬好人家也是同差不多的级别。 小鹏想用这么一台预定售价在15万的紧凑型轿车，去对标SU7和Model 3等车型，倒是有点“想赢人家EVOLUTION”的感觉了。 可聪明如小鹏，又怎会造出一台“垃圾”呢。 奇怪之后，这辆M03合理的地方才全都显现出来，小鹏真正的聪明之处也浮出水面。这台车是小鹏“最极致的减法”。 小鹏很清楚自己没有蔚来这样庞大的换电基础，也没有理想在增程式上早铺下的摊子，自己最大的王牌就是智驾。 在这个近乎全行业都把自家顶尖智驾系统放在最顶配车型，甚至要加钱买断的时候，小鹏却把XNGP下放到M

本文系深潜atom第813篇原创作品 " 监管加强， 靠大模型噱头不如脚踏实地 " 花满楼丨作者 深潜atom工作室丨编辑 2024年，保险中介赴美上市潮热度高涨，有家保险、致保科技分别于3月、4月在美国纳斯达克上市。进入到6月份，元保数科（元保保险母公司）赴美上市取得新进展，已敲定高盛、摩根士丹利等多家证券承销商。 此前凭借创始团队的光鲜履历，元保数科在不到一年内完成了三轮融资，2021年5月又完成了近10亿元C轮融资。不过，在新规后却陷入业绩下滑和融资无进展的困境。 或许是为了解决困境，元保保险却开始迷恋大模型技术。创始人方锐多次在公开场合表示，保险是AI大模型最佳应用领域之一。那么问题来了，大模型可以改变保险上游，对于保险中介的帮助真的有那么大吗？ 当前保险中介行业也开始洗牌，昔日高峰期新三板挂牌的保险中介机构有三十多家，目前超半数已摘牌。若是真的登陆美股，元保保险能够凭借大模型横扫八方吗？ 最后风口下的元保，狂奔时不可忽视用户 1979年，中央下发通知恢复国内保险业务，中国保险业务范围逐渐扩大，从最初的财产保险扩展到包括财产险、人身险、责任险和信用险在内的四大类上百个险种。此后在互联网的加持下，传统保险的销售渠道、产品创新、客户服务和体验改善和风险管理和定价机制变化已经发生了巨大的变化。 以水滴和轻松集团为代表的互助型保险便是适合市场的保险之一。水滴互助保险加入门槛低，一般几块钱甚至0元就可以加入，这使得更多人能够轻松获得基础的保障。水滴互助保险采用互助机制，当有人患病需要救助时，由全体成员分摊费用，这种机制既体现了公平性，又增强了社区成员之间的凝聚力。此外，在“少儿健康互助计划”、“中青年大病互助计划”等多种保障方案，满足不同人群的需求。数据显示，自2016年上线至2023年底，累计有约4.5亿用户通过水滴筹向超过310万名患者捐赠626亿元。 圆心科技、镁信健康

本文系深潜atom第812篇原创作品"难打通商业闭环难逃大厂的怀抱"徐太良丨作者深潜atom工作室丨编辑Momenta的美股IPO传闻，终于坐实。图源：证监会2024年6月17日，中国证监会披露的信息显示，Momenta已通过境外上市备案程序，拟于纳斯达克或纽交所上市，发行不超过6335.29万股普通股。值得注意的是，早在一个月前，彭博社就爆料称，Momenta正与中金、高盛、瑞银沟通，秘密启动美股IPO程序，预计最早于年内上市，拟募资2亿-3亿美元。尽管Momenta身处极具成长性的智驾赛道，并且公司已通过美股IPO 备案程序，但这或许并不能缓解Momenta的深层次焦虑。目前，各大车企都在加码自研智驾技术，作为第三方智能驾驶解决方案商，Momenta的地位愈发尴尬，或许很难打通商业闭环，给资本市场以信心。讲出“两条腿走路”故事，Momenta备受资本追捧与黑芝麻智能、地平线、小马智行等智驾相关企业类似，Momenta也成立于2016年前后。这些企业的成立时间高度趋同并非偶然，主要是因为，创始人们看到了智驾市场即将爆发的大势。图源：前瞻产业研究院前瞻产业研究院披露的数据显示，2015年，中国无人驾驶汽车市场规模仅为30.5亿元，此后扶摇直上，2022年增长至100.4亿元，年均复合增长率高达18.55%。与大部分瞄准高阶智驾技术的企业只能靠“讲故事”存活不同，创立之初，Momenta就希望靠车规前装量产和Robotaxi两条腿走路。图源：Momenta比如，2019年，Momenta发布L4级无人驾驶技术 MSD时，还同步推出了可前装量产Mpilot高速、泊车、城区自动驾驶方案。Momenta认为，基于统一量产的传感器方案，Mpilot可以为MSD提供数据，而MSD可以为Mpilot提供技术，两者之间高效的闭环自动化迭代，可以通过量产自动驾驶产品获得海量数据，持续研发数据

本文系深潜atom第810篇原创作品"矿产资源新一轮上行，紫金矿业再一次“豪赌”式扩张"徐太良丨作者深潜atom工作室丨编辑负债率飙升的背景下，热衷于“买买买”的紫金矿业完成巨额再融资。图源：紫金矿业2024年6月18日，紫金矿业发布公告称，面向海外投资者完成港股市场再融资25亿美元，其中可转债20亿美元、配售5亿美元。据了解，此次融资为紫金矿业发展史上规模最大一笔融资，并且也是A股和港股上市公司中，规模最大的一笔海外可转债发行。针对融资用途，紫金矿业表示，债券认购募资将用于偿还公司境外债务，而股份配售募资将用于海外市场的业务营运及发展，包括并购、营运资金及一般企业用途。显而易见，拿到海量资金后，紫金矿业依然希望沿袭此前积极“扫货”海外矿业资产的运营策略，高举高打，快速扩张。不过需要注意的是，近年来地缘政治逐渐加剧，诸多企业的海外业务均面临极大的不确定性。如果遭遇突发事件，紫金矿业的经营风险或许也会陡然走高。海外“扫货”高风险资产，紫金矿业的“豪赌”式生意经作为一家矿业集团，矿体的多寡，直接影响了紫金矿业的产出能力。为了提高公司的业绩天花板，2019年前后，紫金矿业踏上了高速并购扩张之路。财报显示，2019年-2020年，紫金矿业每年的并购总金额均超120亿元。虽然2021年，因疫情影响，紫金矿业的扩张步伐有所放缓，但2023年，紫金矿业再次回归此前激进地扩张路线，并购总金额高达340亿元。值得注意的是，紫金矿业并非简单并购海外高质量矿业公司，而是倾向于并购所处地方局势不稳定的矿产资产。比如，2019年，紫金矿业斥资13.3亿加元（约70.41亿元）收购哥伦比亚武里蒂卡金矿。众所周知，过去几年，哥伦比亚一直存在政治动荡、内战和暴力冲突等不稳定因素。图源：紫金矿业2023年财报上述布局并非孤例。财报显示，截至2023年末，紫金矿业境外资产为1443亿元，占总资产的42%，其中

本文系深潜atom第809篇原创作品"新兴玩家开拓市场后如何应对巨头"花满楼丨作者深潜atom工作室丨编辑2024年6月20日，第四范式发布公告表示，于中灏擢升为副董事长，协助董事长进行公司重大战略决策与布局，不再担任首席财务官，委任郭清媛为代理首席财务官。据悉，2018年加入第四范式并担任CFO的于中灏，主导第四范式成功在港交所上市，并且在此之前协助公司完成多轮上市前融资。毫无疑问，在这个过程中，既体现了于中灏的业务能力，更是将其战略眼光和领导力体现得淋漓尽致。第四范式这一轮组织架构调整，于中灏成为CEO“接班人”。2023年度亏损高达9.2亿元，这一轮调整或许离不开资本需求，接下来第四范式或许要加强市场效率。作为国内最早的大模型公司之一，第四范式吃尽了新秀红利，但如今越来越多的科技巨头入局，第四范式的“好日子”已经一去不复返。疯狂进击的第四范式时间刚刚进入21世纪之时，AI尚未落地。“人工智能领域的从业者”能够选择的机会很少，要么进入少数几个科技巨头的研究院，要么在学术圈扎根，两条路都有同样一个挑战，那就是僧多粥少。面对就业市场的无奈，戴文渊坚定地走在人工智能这条道路上，并且在学术和产品上都产生了相当的成果。学术上，人工智能理论缺乏“迁移学习”支撑之时，戴文渊就已经开启了研究，戴文渊2007年的一篇关于迁移学习的论文引用数至今仍排名世界前列；产品上，戴文渊选择了数据量足够大的百度，并且用人工智能技术代替此前的竞价排名系统，搭建起凤巢系统。十年前，在大多数认知还停留在大数据如何运用的时候，有这么一群人已经开始针对大数据进行了更深一步地挖掘。2014年9月，在戴文渊的推动下，第四范式正式成立，标志着其作为人工智能技术与服务提供商的起点。彼时的戴文渊，已经在百度积累了产品经验，在华为构建了服务意识，深刻认识到人工智能商业化市场的巨大。不过，因为是全新的技术，如何让市场接受成为

本文系深潜atom第808篇原创作品"消除百姓对智能驾驶的担心，FSD或许是个拐点"Jasper丨作者深潜atom工作室丨编辑六年前马斯克访华，特斯拉超级工厂落户上海临港，迈过“产能”这道大坎的特斯拉站到了一众车企的头上，当然那还是新能源时代上半场的开端。时间飞快，六年过去，马斯克再次访华，内部信中写道已经在中国获得部分辅助驾驶系统的许可，FSD入华的脚步再一次加快，这时已经是新能源时代的下半场了。我们一直讲新能源时代下半场卷的是“智能化”，车机、自动驾驶成为了更主要的战场。在FSD来之前，中国各大新能源车企似乎一直在做准备，等待着这一只鲶鱼入场后带来的翻动，毕竟能超过“特斯拉”这件事，在新能源的前半场中，已经给足了这些车企甜头。比亚迪旗下已经有4000多位工程师参与智能驾驶的研发，计划投入经费超1000亿元。理想已经把智能驾驶作为了“一号工程”，预计到今年年底，智驾团队将增加至2000人以上。而国内智驾第一梯队的华为和小鹏，早就摆脱了高精度地图的限制，XNGP每年的研发经费超过35亿，华为的智驾团队甚至超过了7000人。可是这似乎远远不够。特斯拉的自动驾驶系统FSD已经用“属于自己的一套”，在智驾领域打开了局面。纯视觉的技术路线用摄像头作为主要的传感器，并且加上BEV（Bird’s Eye View）+Transformer算法，在Transformer架构上又引入“占用网络”，在V12 版本的FSD后又加入了端到端的模型。这些能做到什么呢？简单来说就是可以依靠算法和视觉模型，把不同摄像头和传感器收集到的道路信息变成一个360度的鸟瞰图，生成一个实时的活地图。不光能摆脱高精地图的依赖，端到端还能直接用神经网络做出驾驶决策，最重要的是还不用激光雷达。去年马斯克做了一场直播，在直播前国内车企还是一众唱衰纯视觉方案的声音，但是45分钟的直播过后，马斯克仅干预一次的智驾体验，让所

本文系深潜atom第807篇原创作品"资金、人才不足、管理层老化，东软集团或难借AI重生"孟烦了丨作者深潜atom工作室丨编辑对于东软集团来说，2024年3月东软集团宣布All in 智能化，这一年也将成为东软集团转型的关键一年。参与全国二百多个中心城市的智慧应用建设、支撑中国14亿人口的数据库管理、为超过7亿人提供社会保险服务，保障3万亿养老金的管理与运行。在过去30年，东软集团凭借批量化人才复制能力，抢占了众多赛道的软件市场。伴随着智能化时代到来，东软赖以为生的技术实力，优势已经不再明显。在2019年至2023年的5个年度中，有4个年度扣非净利润亏损，仅1个年度微利。面对经营不顺畅，在过去这些年，大股东已经作出选择，陆续套现超过3亿股。作为曾经的“软件第一股”，东软集团在研发投入上似乎与同行有所差距，面临掉队的风险。2024年6月17日，东软集团旗下沈阳东软智睿放疗技术有限公司完成超亿人民币C轮融资，似乎是市场对于东软智能化战略的认可。不过，相比较庞杂的业务，微小赛道的进展，似乎并不能代表整个东软集团。在智能化时代，All in AI的东软集团，能够挽回曾经的荣光吗？介入行业越多，牵扯精力越多1988年，东北大学教授刘积仁看到了计算机软件市场的机遇，开启了创业之路。再之后，经过一系列的合作和股份整合，东软集团逐渐成型，并且成功在1996年成功上市，成为中国软件第一股。凭借早期的优势，刘积仁治下的东软集团可以说在软件市场“杀疯了”，并且成功开启了多元化战略，业务覆盖面广，涉及智慧城市、医疗健康、智能汽车互联及软件产品与服务等多个领域。为了成为全球优秀的IT解决方案与服务提供商，2000年至2022年期间，东软集团在美国、日本分公司相继成立。在移动互联网普及之前，无论从技术能力，再到品牌影响力上，东软集团都对得起“软件第一股”的名头。不过，伴随着移动互联网的普及，越来越多的

本文系深潜atom第806篇原创作品"身处千亿宠物大市场却身陷两难之中"徐太良丨作者深潜atom工作室丨编辑在资本市场的门前兜兜转转一年多，新瑞鹏的IPO之梦悄然破灭。图源：SEC2024年6月6日，美国证交会文件显示，新瑞鹏已申请撤回美国首次公开发行（IPO）计划。据悉，新瑞鹏最初于2023年1月递交IPO申请，拟募资1亿美元，计划登陆纳斯达克。针对为何撤回IPO申请，新瑞鹏解释称，主要是“基于市场环境、公司整体发展战略综合且审慎考虑的结果”。不可否认的是，近年来，地缘政治以及利率走向不确定的背景下，美国投资者愈发谨慎看待中国资产，新瑞鹏撤回IPO申请有一定合理性。不过美国投资者并不会忽视极具成长性的中概股。2024年以来，极氪、致保科技等登陆美股的企业均备受投资者追捧。由此来看，新瑞鹏撤回美股IPO申请，很大程度上似乎都是因为，在飞速发展的宠物医疗市场，其并没有展现较强的成长性以及盈利能力，上市底气不足。身处千亿宠物大市场，新瑞鹏却连年亏损官方资料显示，新瑞鹏成立于1998年，是中国宠物医疗行业的先行者，打造了覆盖宠物全生命周期的数字化宠物护理平台。图源：新瑞鹏招股书近年来，随着人均收入逐渐增长，少子化、老龄化趋势逐渐加深，中国宠物市场正飞速发展。弗若斯特沙利文披露的数据显示，2021年，中国宠物市场规模为2656亿元，2015年以来的复合年增长率为18.8%。预计2026年，中国宠物市场规模将达5376亿元，2021年-2026年的复合年增长率为15.1%。与宠物市场飞速发展相同步，宠物护理需求也逐渐释放。弗若斯特沙利文统计的数据，预计2026年，中国宠物护理市场规模将达1356亿元。由于早已在宠物护理市场提前蛰伏，随着下游需求逐渐释放，新瑞鹏迅速崛起，成为行业巨头。图源：新瑞鹏招股书弗若斯特沙利文披露的数据显示，按2020年、2021年医院数量以及宠物护理服务收入计

本文系深潜atom第805篇原创作品"产品影响力及业绩持续走低，战略失焦后无所适从"徐太良丨作者深潜atom工作室丨编辑2024年以来，中国汽车行业价格战不断，行业大佬终于看不下去了。图源：广汽集团6月6日举办的2024中国汽车重庆论坛开幕会议上，广汽集团董事长曾庆洪痛批价格战，“企业目的是盈利，为国家做贡献。我们应该有大局格局，长期主义，而不是眼前去‘卷’。没有效益企业不可生存。”此外，曾庆洪还呼吁，新能源车渗透率达到50%后，有关部门应考虑“油电同权”，研究支持新能源车、HEV节能车等多能源方式并行发展。曾庆洪公开痛斥价格战，一定程度上揭示出广汽集团难以跟上新能源浪潮的深层次焦虑。目前，广汽集团的“两田”品牌节节败退，其中广汽本田已先后实施2次裁员计划，而新能源品牌埃安又难以实现破局接棒“两田”成为新的现金牛。显然，广汽集团不希望行业无休止地“内卷”下去。不过需要注意的是，新能源汽车行业疯狂的价格战，并非简单的非理性“内卷”，而是蕴含着头部车企试图通过低价产品快速抢夺市场，实现规模化的战略构想。在此背景下，广汽与其焦虑地怒斥竞争对手，倒不如踏踏实实提高自身核心竞争力，积极参与市场竞争，用销量证明自身的实力。新能源渗透率持续走高，广汽“两田”压力巨大尽管广汽集团早已开始发力自主品牌，但时至今日，广汽本田和广汽丰田依然是集团重要的销量支柱。财报显示，2021年-2023年，广汽本田和广汽丰田销量分别为160.8万辆、174.68万辆以及159.05万辆，分别占集团总销量的74.99%、71.77%、63.49%，虽然销量占比逐步下滑，但均超60%。因技术更加成熟，销量规模更大，广汽本田和广汽丰田一直是广汽集团的两大重要“利润奶牛”。不过随着新能源汽车渗透率逐步走高，广汽本田和广汽丰田也面临巨大的下行压力。近年来，随着国产自主新能源品牌逐渐发力，传统燃油车品牌大都面临巨大的生

本文系深潜atom第804篇原创作品"海外家电的选择或许更多"孟烦了丨作者深潜atom工作室丨编辑2024年，国美披露《国美电器有限公司关于重大事项的公告》，国美电器的关联方业绩持续亏损，部分已资不抵债，且债务已逾期，面临诉讼，导致国美电器账面应收关联方款项无法收回。在此之外，多方影响下，国美电器净资产由2022年末的121.32亿元降至2023年末的-131.70亿元。作为一家年营销直逼千亿的家电零售巨头，国美已经陷入了无法脱离的困局。与此同时，家电厂商却赚得盆满钵满，真是“几家欢喜几家愁”。2023年，海尔智家实现营收2614.28亿元，同比增长7.3%；归属于上市公司股东的净利润165.97亿元，同比增长12.8%；经营活动产生的现金流量净额252.62亿元，同比增长24.7%。在国美、苏宁等传统商城没落的同时，能卖货、能赚钱、手中有粮的海尔智家，尤其值得关注。固化的市场，是海尔智家的乐土中国家用电器服务维修协会数据显示，2023年，家电服务业总体规模近万亿元。不过，奥维云网总裁郭梅德曾表示，伴随着过去40年的高速发展，家电市场已经进入了缓慢增长周期。在慢增长周期，海尔智家依然能够保持营收和利润的快速增长，背后的逻辑是什么呢？任何一个媒体和报告针对国内的家电品牌排行，海尔智家都是名列前三的存在，甚至在不分赛道的企业排行，海尔智家都不容小觑。比如，2024年《财富》中国ESG影响力榜单，海尔智家连续3年位居行业榜首。经过长年的品牌宣传，海尔已经成为深入国人内心的家电品牌。过程中，海尔智家推出了海尔、卡萨帝、Leader等多个知名品牌，实现了多品牌、跨产品、跨区域的研发、制造、营销一体化运作。不断推出具有创新技术和卓越品质的产品，满足了消费者对高端、可靠和智能家电的需求。更为重要的是，海尔智家的渠道十分全面且成功。海尔智家加强与各大电商平台和线下零售商的合作，实现了线上线

本文系深潜atom第803篇原创作品"大手笔分红却吝于研发，侧面昭示出其战略眼光短视"徐太良丨作者深潜atom工作室丨编辑光伏产业哀鸿遍野的背景下，TCL中环也变得越来越谨慎。图源：TCL中环2024年5月23日，TCL中环披露发行可转换债券预案修订稿，将发行总额由不超138亿元下跳至不超49亿元，缩水64.49%。不可否认的是，当下光伏产业产能过剩问题显著，下行压力较大，TCL中环放缓扩张步伐，有助于减轻整体的运营压力，稳住业绩。然而需要注意的是，与募资缩水同步，TCL中环也在大力控制研发费用。要知道，光伏产业的周期性很大程度上源于新旧技术的接力。目前，正处于新一轮光伏技术换挡期，TCL中环压缩研发费用，或许也预示着，其接下来难以第一时间抢占新技术红利，成长性将日趋减弱。价格战愈演愈烈，光伏企业哀鸿遍野当下，中国光伏产业正上演一曲“冰与火之歌”，下游需求持续释放，但上游产业链企业却身陷亏损泥潭。图源：中国光伏协会国家能源局数据显示，2023年，中国光伏新增装机规模达216.88GW，同比增长148.1%。得益于此，多晶硅、硅片、电池等光伏主要制造环节产量同比增长超64%，行业总产值超1.75万亿元。尽管光伏下游需求井喷，但上游产业链企业却处于“水深火热”之中。这很大程度上都是因为，随着上游产能加速释放，终端装机需求和上游供应量倒挂，最终导致光伏产业出现产能过剩危机。TCL中环2023年财报显示，截止2023年末，光伏产业链各环节产能规模均达900-1000GW，其中80%以上集中在中国，产业链供需比由2023年中期的1.02:1至年末的2:1。自2023年Q3开始，行业进入下行周期。对此，2023年11月15日，工业和信息化部有关负责人对外表示，“当前中国光伏行业确实存在一定阶段性和结构性过剩风险。”为了尽快消化库存，诸多光伏企业纷纷降价求生，最终演变成惨烈的价格战。调研

本文系深潜atom第802篇原创作品"洞察能力和精细化运营能力双管齐下"孟烦了丨作者深潜atom工作室丨编辑小时候和父母去菜市场，水果摊上总能见到“先尝后买”、“不甜不要钱”的标语。长大了逛超市卖场，也能见到试吃摊位，算是高级版的“先尝后买”的形式。但，习惯了网上消费的我们，似乎失去了这种判别条件，好像买到的吃的，只要不是损坏、变质，就没有地方能享受类似“不甜不要钱”这样的待遇了。甜与不甜，虽然现在有含糖量测试之类的科学的衡量方法，但是大多还存在个体差异，口感喜好更是人各有所好。可令人矛盾的也是这个问题，不少的消费研究都不约而同地指出消费者的零食消费决策里，优先级最高的竟然也是产品口味（价格反倒排在第二位）。那么这个问题就摆在这了，如果买到的零食，口味自己不喜欢怎么办？说“口味”是个玄学一点不过分，虽然有趋同性，能找到大部分人喜欢的口味是零食饮料研发的基础，但是口味众口难调，这就会出现“别人喜欢的口味，但我就不喜欢”的情况。这种情况客观存在，而且还不少，怎么解决这个问题？京东超市的答案是“不爱吃包退”，且毫无保留时间回到2023年上半年，京东超市的休食饮品部业务同事发现，用户明确描述含“不爱吃/不好吃/口感/口味/味道/不喜欢/难吃”问题的评论和咨询近600单，相比京东庞大的用户群体和订单数量，此类反馈只占售后服务非常低的比例，但是仍然引起了关注。为了提高消费者的购物体验，京东超市的休食饮品部的采销，当即决定上线“不爱吃包退”服务。而且一上来，就是从订单量庞大的坚果、膨化食品等10余种品类开始，截至今年京东618前夕，该服务已经覆盖了70多种零食饮料。京东超市的食品“不爱吃包退”服务是指，签收15天内，出现不爱吃、不好吃等情况，产品剩余量大于70%，可以在线提交售后申请，并提供有效凭证，审核通过后将为您提供退货退款服务。同一商品，消费者重复购买仅可享受一次订单“不爱吃包退”

本文系深潜atom第801篇原创作品"大DAU赛道，网易商业化应该要节制"孟烦了丨作者深潜atom工作室丨编辑2024年5月23日晚间，网易发布了其2024年Q1财报。财报显示，Q1网易营收269亿元，同比增长7.2%。而游戏及相关增值服务净收入高达215亿元，同比增加7%，来自于在线游戏的净收入更是占到了该部分净收入的95.2%。针对这份成绩单，国内专业财经媒体《第一财经》的结论是：游戏仍然是网易的摇钱树，《蛋仔派对》等支撑增长。不难看出，上线仅仅2年的《蛋仔派对》已经扛起了网易游戏大旗，注册用户超过5亿，特别是2024年春节期间，日活用户突破4000万。一款大DAU游戏可以成就一家公司，比如《王者荣耀》成就了腾讯，《使命召唤》成就了暴雪。对网易来说赛道更为细分，凭借《蛋仔派对》的强势表现，以及在《第五人格》、《我的世界》等颇受未成年玩家喜爱的其他热门游戏加持下，网易隐隐有成为中国最受青少年玩家欢迎游戏公司的势头。这对网易来说是转型的重要一步，把握住青少年玩家也就意味着能在未来有更大想象空间，然而风险与机遇并存，转型同样充满陷阱——对一家从不以大DAU为导向的公司来说，在未成年玩家保护方面网易显得有些“经验不足”。《蛋仔派对》抓住年轻玩家，帮网易打进大DAU赛道2024年第一季度，网易毛利润高达170亿元人民币，相比较去年同期149亿元增加21亿元。财报显示，网易毛利润能够保持较高增长，主要在于游戏及相关增值服务毛利润环比和同比增长主要由于手游净收入的增加，如《蛋仔派对》及若干新上线的游戏。虽然网易对《蛋仔派对》的具体营收讳莫如深，但在2023年财报中也曾表示，来自手游的净收入占在线游戏净收入的比例，从2022年的67%增长至2023年的75.2%，主要是由于《蛋仔派对》和《逆水寒》等手游收入的占比增加。通过最近两份财报的对比，可以看到《蛋仔派对》对于网易游戏甚至网易集团