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10:37","market":"us","language":"zh","title":"阿里与字节，谁也攻不动了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2190069225","media":"阿尔法工场研究院","summary":"无论是宏大的组织愿景，还是最适合个体发挥的“聪明人联盟”，都在吃尽的市场蛋糕残渣前无计可施。\n马云曾告诉王兴：“其实我最强的是管理。”\n四年后，张一鸣在微博写下：“Develop a company ","content":"<p>无论是宏大的组织愿景，还是最适合个体发挥的“聪明人联盟”，都在吃尽的市场蛋糕残渣前无计可施。</p>\n<p>马云曾告诉王兴：“其实我最强的是管理。”</p>\n<p>四年后，张一鸣在<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>写下：“Develop a company as a product.”（像做产品一样来运作公司）</p>\n<p>如今，阿里有“阿里味”，字节有“字节范儿”，只要线下接触过，都会有非常明显的感受。</p>\n<p>数万人的员工规模，能熏陶出这般统一的人格气息。如此强烈的文化印记，也从侧面佐证了二位创始人没有吹牛。</p>\n<p>在风评上，阿里和字节都曾被称作互联网行业中组织力最强的公司，大约是“一代目”和“二代目”的关系。</p>\n<p>可就在刚刚过去的一个多月，两家先后进行了跨度极大的组织调整。</p>\n<p>随着流量红利的见顶和外部环境的剧烈变化，整个互联网行业已经逐步进入了残酷的黑铁时代。</p>\n<p>面对增长压力和时代要求，阿里与字节分别以自己的方式给出了共同的答案：</p>\n<p>去中台，优先追求确定性，求稳不求快；精细化调整，追求存量效率改造穆里尼奥式战术：“防守反击”；稳扎稳打，计较一城一池，走进阵地战。</p>\n<p><b>中台成熟了，所以降权&nbsp;</b></p>\n<p>11月2日，正式接任字节CEO后梁汝波发布内部信，宣布成立六个业务板块：<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>、大力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和 TikTok。</p>\n<p>12月6日，阿里每年双十一之后的组织大调整如期而至。董事会主席兼CEO张勇发布内部信，宣布新整合设立两大板块：中国数字商业、海外数字商业。</p>\n<p>外加此前的“生活服务”和“云与科技”，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>共形成四大板块，分别由戴珊、蒋凡、俞永福、张建峰各自负责。</p>\n<p>第一个最直观的感受就是“中台的权重下滑”。从一开始的核心大脑位置，降权为一个独立的业务板块。</p>\n<p>表现在字节这边，即为火山引擎与中台业务的整合。</p>\n<p>阿里则是在云钉一体的战略下，由钉钉和阿里云这两大核心构成的云与科技板块。</p>\n<p>这样的组织调整，首先就是以云计算为代表的to B市场的成熟。</p>\n<p>根据中国信息通信研究院发布的《云计算白皮书》，2020年国内云计算市场规模已达2091亿元，增速56.6%，呈爆发式增长。</p>\n<p>艾媒咨询的数据则显示，2020年全球云计算市场规模已达到2245亿美元，增速为19.22%，潜力巨大。</p>\n<p>商业化的跑通，是中台能力得以成为独立BU的前提。</p>\n<p>在最近的一次财报中我们也可以看到，阿里云季度营收为200.07亿元，同比增长33%，经调整EBITA利润为3.96亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba7fe566a01c49bda6a31c950e5e839b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"849\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>在行业普遍亏损的大背景下，阿里云已经连续四个季度保持盈利。</p>\n<p>举个拟人的例子：一个高级职场人，此前他只能通过打工来赚钱。</p>\n<p>但随着知识付费市场的成熟，他就可以通过卖课的形式，诸如职场课，情商课等，再增加一份收入。</p>\n<p>以上就是二者在增量市场中面向未来的进攻布局，但这也就是全部了。</p>\n<p>剩余的其他业务板块调整，就都是存量市场的近身厮杀。</p>\n<p>事实上，哪怕就“去中台”这件事本身，它也是一个存量效率改造的过程。</p>\n<p><b>底层诉求变迁&nbsp;</b></p>\n<p>早在去年年底的时候张勇就曾在阿里内网表示，他对目前阿里的中台并不满意。他直言道：“现在阿里的业务发展太慢，要把中台变薄，变得敏捷和快速。”</p>\n<p>说到中台，大多数人都会以为是“数据中心”、“算法中心”、“算力中心”的底层赋能。</p>\n<p>但事实上早在2015年中台刚刚提出来的时候，业务层的打通利用，避免团队中重复“造轮子”的诉求才是最主要的。</p>\n<p>看看阿里的早期中台架构我们就不难发现，交易功能、用户管理、账户管理、日志记录等这些业务层的产品功能复用，才是中台的核心。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e393625f324a4afba35243b5a7b545e0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"487\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>直到2018年阿里提出了“业务-数据双中台”战略后，中台才迭代出了我们印象中的算法数据赋能。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1bdfedac8d64d35bb1f93f0b78bb273\" tg-width=\"800\" tg-height=\"694\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>关于业务中台，我们一定要有“此一时彼一时”的辩证认知。</p>\n<p>在提出之初，企业的问题在于“要不要重复造轮子？”</p>\n<p>“如何提高新业务的开拓效率？”</p>\n<p>“如何加强企业内部的技术协同性？”</p>\n<p>“一家公司里多套架构跑来跑去，不利于技术人员的流动怎么办？”</p>\n<p>这个时候，业务中台的建立是极其必要的。</p>\n<p>但随着时间的发展，技术标准在内部相对统一了以后，企业的问题就随之发生了变化，成了</p>\n<p>“集中管理会不会带来效率的降低？”</p>\n<p>“如何处理不同业务模块内部的个性化需求？”</p>\n<p>“集中带来的牵一发而动全身的问题，这种高耦合性该怎么解决？”</p>\n<p>以及“没有那么多新业务要开拓了，更重要的是现有业务的优化迭代。”</p>\n<p>这时候，业务中台带来的效率收益就相对变低，而拆中台带来的个性化收益就会变高。</p>\n<p>于是就出现了过去三年来的“中台碎片化”趋势。</p>\n<p>另一边，字节跳动的中台战略更是激进。</p>\n<p>在此次BU化之前，字节压根就没有按业务划分的事业部，而是由技术、用户增长、商业化这三个核心职能部门来驱动。</p>\n<p>只要符合当下阶段的战略主方向，那么项目就可以迅速启动，十几人乃至几个人就可以开始立项推进。批量生产APP，快速试错，从而收获了“App工厂”的称号。</p>\n<p>与外界认知不同的是，这种“工厂”背后，并不是漫无目的四面出击，它其实是非常集中统一的同一套方法论。</p>\n<p>最核心的“先进生产力”就是<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>推荐算法获客，匹配上相对靠谱的赛道、宽松的产品氛围、以及基于智能算法衍生出的超强广告变现效率，一个小的商业模式就成型了。</p>\n<p>但随着不同行业的深入，比如游戏这种长周期、强内容领域，再比如更需要人性嗅觉的问答社区、社交领域，字节最擅长的那一套其实就不太好用。从悟空问答到飞聊、多闪等产品，基本上都没有太好的结局。</p>\n<p>总体而言，推荐算法更适合在新闻、资讯、段子、短视频等“生产成本低、消费门槛低”的领域。</p>\n<p>而在这些领域中，字节也都也已经做到了最好。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b181e25576fb4ffebc047588866977b1\" tg-width=\"640\" tg-height=\"779\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>黄金时代里，互联网企业最大的恐慌是“掉队”。最知名的就是“船票论”，大家都知道到处是机会，但不知道机会究竟会出现在哪里，以及自己能不能分一杯羹。</p>\n<p>因此可以支撑特种部队式的小快灵打法，即中台战术就成了大家追捧的组织形态。</p>\n<p>但很显然，这套玩法跟你小企业压根就没什么关系。</p>\n<p>前两年我们也常常听说，某个<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>的CTO，借着中台化这一套搞内斗，重新划分势力范围。</p>\n<p>所以说，好公司政治问题技术化（比如蒋凡的调动，既规避了国内争议，又最大利用了其开拓能力，但最底层的驱动逻辑还是业务本身的发展规划），烂公司技术问题政治化。</p>\n<p>如今，黄金时代结束后，一方面，大企业手里的自留地已经很丰厚了，另一方面短期内也还看不到爆发式增长的机会。</p>\n<p>那么企业的底层诉求就自然而然地过渡为“守成，做厚，做精”。</p>\n<p>在这样的战略思路下，更适合稳扎稳打的BU化，就成了他们的共同选择。</p>\n<p><b>走向蓝筹股&nbsp;</b></p>\n<p>打薄中台，本质上就是“好啃的肉”已经啃完了。</p>\n<p>“复制自我成功”的玩法已经走到了尽头，接下来就需要新一轮的结构性改革。深挖潜力，升级效率。</p>\n<p>业务端方面，字节的情况是多个业务陷入了增长瓶颈。</p>\n<p>抖音的日活停滞在了6.5亿，过去的2021年乏善可陈；教育业务遭遇行业强监管；游戏依然处于烧钱阶段，不知何时才能真正出圈；今日头条日活持续下跌，下沉市场更为果决的拥抱了短视频；中视频平台西瓜视频的日活跃用数也在逐渐回落。</p>\n<p>阿里的情况同样不容乐观。</p>\n<p>相比于美团和<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>，阿里自身的社区团购进程缓慢；淘系与B系没能完全打通，流量端与供应链无法全面释放协同效应，大象迟缓。</p>\n<p>直播带货增速被抖音和快手双双超车，至今人们都不知道这块业务到底是李佳琦和薇娅说了算，还是淘宝自己说了算；本地服务之于美团，阵前主帅换了又换，战火不断。</p>\n<p>对应到商业化层面，以上困境也均有所体现。</p>\n<p>阿里最新的Q3财报显示，GMV（交易总额）和消费增速持续环比放缓，三季度社会消费品零售额同比增长5%，网上实物零售额增长8%，而去年同期增速为19%。</p>\n<p>电商业务最核心的广告和佣金收入仅增长3%，在集团收入中的占比从45%下降到36%。</p>\n<p>字节方面同样如此。</p>\n<p>11月18日，字节跳动商业化产品部召开了全员大会，会上披露其国内广告收入过去半年停止增长。这是字节跳动2013年开启商业化以来，首次出现这种情况。</p>\n<p>据相关人士透露，来自抖音的收入已经停止增长，而另一核心产品今日头条甚至处于亏损边缘。</p>\n<p>整体来看，公司预估在第三与第四季度，广告收入增速将会在 30%~40% 左右。相比之下，2020 年字节跳动广告收入增速超过了100%。</p>\n<p>必须要说明的是，这样的困境并不仅仅出现在这两家企业。</p>\n<p>事实上这更像是“学霸都考砸了，何况其他人”。</p>\n<p>最近的一次Q3财报中，几乎每一家知名的互联网公司都给出了“史上最差成绩单”。</p>\n<p>这其中固然有在监管压力下的主动示弱。但更多还是因为市场环境发生了不可逆的永恒转变。</p>\n<p>我们认为，若不能在新的技术浪潮中完成升级，一大批以传统<a href=\"https://laohu8.com/S/838275\">驱动力</a>为核心的互联网企业终将转型为蓝筹股，ROE，营收规模，现金流情况，将成为衡量其竞争力的核心逻辑。</p>\n<p>而这已经是他们可以预见的最好命运。</p>\n<p>阿里有“组织部”，讲“价值观”。干部轮岗，良将如潮，调配自如；</p>\n<p>字节有“数据台”，讲“方法论”。不服就跑A/B测试，能者居之；</p>\n<p>但现实是，无论是宏大的组织愿景，还是最适合个体发挥的“聪明人联盟”，都在吃尽的市场蛋糕残渣前无计可施。</p>\n<p>能怎么办呢？</p>\n<p>舔盘子。</p>\n<p>抢存量。</p>\n<p>短兵相接。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里与字节，谁也攻不动了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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10:37</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>无论是宏大的组织愿景，还是最适合个体发挥的“聪明人联盟”，都在吃尽的市场蛋糕残渣前无计可施。</p>\n<p>马云曾告诉王兴：“其实我最强的是管理。”</p>\n<p>四年后，张一鸣在<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>写下：“Develop a company as a product.”（像做产品一样来运作公司）</p>\n<p>如今，阿里有“阿里味”，字节有“字节范儿”，只要线下接触过，都会有非常明显的感受。</p>\n<p>数万人的员工规模，能熏陶出这般统一的人格气息。如此强烈的文化印记，也从侧面佐证了二位创始人没有吹牛。</p>\n<p>在风评上，阿里和字节都曾被称作互联网行业中组织力最强的公司，大约是“一代目”和“二代目”的关系。</p>\n<p>可就在刚刚过去的一个多月，两家先后进行了跨度极大的组织调整。</p>\n<p>随着流量红利的见顶和外部环境的剧烈变化，整个互联网行业已经逐步进入了残酷的黑铁时代。</p>\n<p>面对增长压力和时代要求，阿里与字节分别以自己的方式给出了共同的答案：</p>\n<p>去中台，优先追求确定性，求稳不求快；精细化调整，追求存量效率改造穆里尼奥式战术：“防守反击”；稳扎稳打，计较一城一池，走进阵地战。</p>\n<p><b>中台成熟了，所以降权&nbsp;</b></p>\n<p>11月2日，正式接任字节CEO后梁汝波发布内部信，宣布成立六个业务板块：<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>、大力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和 TikTok。</p>\n<p>12月6日，阿里每年双十一之后的组织大调整如期而至。董事会主席兼CEO张勇发布内部信，宣布新整合设立两大板块：中国数字商业、海外数字商业。</p>\n<p>外加此前的“生活服务”和“云与科技”，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>共形成四大板块，分别由戴珊、蒋凡、俞永福、张建峰各自负责。</p>\n<p>第一个最直观的感受就是“中台的权重下滑”。从一开始的核心大脑位置，降权为一个独立的业务板块。</p>\n<p>表现在字节这边，即为火山引擎与中台业务的整合。</p>\n<p>阿里则是在云钉一体的战略下，由钉钉和阿里云这两大核心构成的云与科技板块。</p>\n<p>这样的组织调整，首先就是以云计算为代表的to B市场的成熟。</p>\n<p>根据中国信息通信研究院发布的《云计算白皮书》，2020年国内云计算市场规模已达2091亿元，增速56.6%，呈爆发式增长。</p>\n<p>艾媒咨询的数据则显示，2020年全球云计算市场规模已达到2245亿美元，增速为19.22%，潜力巨大。</p>\n<p>商业化的跑通，是中台能力得以成为独立BU的前提。</p>\n<p>在最近的一次财报中我们也可以看到，阿里云季度营收为200.07亿元，同比增长33%，经调整EBITA利润为3.96亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba7fe566a01c49bda6a31c950e5e839b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"849\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>在行业普遍亏损的大背景下，阿里云已经连续四个季度保持盈利。</p>\n<p>举个拟人的例子：一个高级职场人，此前他只能通过打工来赚钱。</p>\n<p>但随着知识付费市场的成熟，他就可以通过卖课的形式，诸如职场课，情商课等，再增加一份收入。</p>\n<p>以上就是二者在增量市场中面向未来的进攻布局，但这也就是全部了。</p>\n<p>剩余的其他业务板块调整，就都是存量市场的近身厮杀。</p>\n<p>事实上，哪怕就“去中台”这件事本身，它也是一个存量效率改造的过程。</p>\n<p><b>底层诉求变迁&nbsp;</b></p>\n<p>早在去年年底的时候张勇就曾在阿里内网表示，他对目前阿里的中台并不满意。他直言道：“现在阿里的业务发展太慢，要把中台变薄，变得敏捷和快速。”</p>\n<p>说到中台，大多数人都会以为是“数据中心”、“算法中心”、“算力中心”的底层赋能。</p>\n<p>但事实上早在2015年中台刚刚提出来的时候，业务层的打通利用，避免团队中重复“造轮子”的诉求才是最主要的。</p>\n<p>看看阿里的早期中台架构我们就不难发现，交易功能、用户管理、账户管理、日志记录等这些业务层的产品功能复用，才是中台的核心。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e393625f324a4afba35243b5a7b545e0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"487\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>直到2018年阿里提出了“业务-数据双中台”战略后，中台才迭代出了我们印象中的算法数据赋能。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1bdfedac8d64d35bb1f93f0b78bb273\" tg-width=\"800\" tg-height=\"694\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>关于业务中台，我们一定要有“此一时彼一时”的辩证认知。</p>\n<p>在提出之初，企业的问题在于“要不要重复造轮子？”</p>\n<p>“如何提高新业务的开拓效率？”</p>\n<p>“如何加强企业内部的技术协同性？”</p>\n<p>“一家公司里多套架构跑来跑去，不利于技术人员的流动怎么办？”</p>\n<p>这个时候，业务中台的建立是极其必要的。</p>\n<p>但随着时间的发展，技术标准在内部相对统一了以后，企业的问题就随之发生了变化，成了</p>\n<p>“集中管理会不会带来效率的降低？”</p>\n<p>“如何处理不同业务模块内部的个性化需求？”</p>\n<p>“集中带来的牵一发而动全身的问题，这种高耦合性该怎么解决？”</p>\n<p>以及“没有那么多新业务要开拓了，更重要的是现有业务的优化迭代。”</p>\n<p>这时候，业务中台带来的效率收益就相对变低，而拆中台带来的个性化收益就会变高。</p>\n<p>于是就出现了过去三年来的“中台碎片化”趋势。</p>\n<p>另一边，字节跳动的中台战略更是激进。</p>\n<p>在此次BU化之前，字节压根就没有按业务划分的事业部，而是由技术、用户增长、商业化这三个核心职能部门来驱动。</p>\n<p>只要符合当下阶段的战略主方向，那么项目就可以迅速启动，十几人乃至几个人就可以开始立项推进。批量生产APP，快速试错，从而收获了“App工厂”的称号。</p>\n<p>与外界认知不同的是，这种“工厂”背后，并不是漫无目的四面出击，它其实是非常集中统一的同一套方法论。</p>\n<p>最核心的“先进生产力”就是<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>推荐算法获客，匹配上相对靠谱的赛道、宽松的产品氛围、以及基于智能算法衍生出的超强广告变现效率，一个小的商业模式就成型了。</p>\n<p>但随着不同行业的深入，比如游戏这种长周期、强内容领域，再比如更需要人性嗅觉的问答社区、社交领域，字节最擅长的那一套其实就不太好用。从悟空问答到飞聊、多闪等产品，基本上都没有太好的结局。</p>\n<p>总体而言，推荐算法更适合在新闻、资讯、段子、短视频等“生产成本低、消费门槛低”的领域。</p>\n<p>而在这些领域中，字节也都也已经做到了最好。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b181e25576fb4ffebc047588866977b1\" tg-width=\"640\" tg-height=\"779\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>黄金时代里，互联网企业最大的恐慌是“掉队”。最知名的就是“船票论”，大家都知道到处是机会，但不知道机会究竟会出现在哪里，以及自己能不能分一杯羹。</p>\n<p>因此可以支撑特种部队式的小快灵打法，即中台战术就成了大家追捧的组织形态。</p>\n<p>但很显然，这套玩法跟你小企业压根就没什么关系。</p>\n<p>前两年我们也常常听说，某个<a 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B市场的成熟。\n根据中国信息通信研究院发布的《云计算白皮书》，2020年国内云计算市场规模已达2091亿元，增速56.6%，呈爆发式增长。\n艾媒咨询的数据则显示，2020年全球云计算市场规模已达到2245亿美元，增速为19.22%，潜力巨大。\n商业化的跑通，是中台能力得以成为独立BU的前提。\n在最近的一次财报中我们也可以看到，阿里云季度营收为200.07亿元，同比增长33%，经调整EBITA利润为3.96亿元。\n\n在行业普遍亏损的大背景下，阿里云已经连续四个季度保持盈利。\n举个拟人的例子：一个高级职场人，此前他只能通过打工来赚钱。\n但随着知识付费市场的成熟，他就可以通过卖课的形式，诸如职场课，情商课等，再增加一份收入。\n以上就是二者在增量市场中面向未来的进攻布局，但这也就是全部了。\n剩余的其他业务板块调整，就都是存量市场的近身厮杀。\n事实上，哪怕就“去中台”这件事本身，它也是一个存量效率改造的过程。\n底层诉求变迁 \n早在去年年底的时候张勇就曾在阿里内网表示，他对目前阿里的中台并不满意。他直言道：“现在阿里的业务发展太慢，要把中台变薄，变得敏捷和快速。”\n说到中台，大多数人都会以为是“数据中心”、“算法中心”、“算力中心”的底层赋能。\n但事实上早在2015年中台刚刚提出来的时候，业务层的打通利用，避免团队中重复“造轮子”的诉求才是最主要的。\n看看阿里的早期中台架构我们就不难发现，交易功能、用户管理、账户管理、日志记录等这些业务层的产品功能复用，才是中台的核心。\n\n直到2018年阿里提出了“业务-数据双中台”战略后，中台才迭代出了我们印象中的算法数据赋能。\n\n关于业务中台，我们一定要有“此一时彼一时”的辩证认知。\n在提出之初，企业的问题在于“要不要重复造轮子？”\n“如何提高新业务的开拓效率？”\n“如何加强企业内部的技术协同性？”\n“一家公司里多套架构跑来跑去，不利于技术人员的流动怎么办？”\n这个时候，业务中台的建立是极其必要的。\n但随着时间的发展，技术标准在内部相对统一了以后，企业的问题就随之发生了变化，成了\n“集中管理会不会带来效率的降低？”\n“如何处理不同业务模块内部的个性化需求？”\n“集中带来的牵一发而动全身的问题，这种高耦合性该怎么解决？”\n以及“没有那么多新业务要开拓了，更重要的是现有业务的优化迭代。”\n这时候，业务中台带来的效率收益就相对变低，而拆中台带来的个性化收益就会变高。\n于是就出现了过去三年来的“中台碎片化”趋势。\n另一边，字节跳动的中台战略更是激进。\n在此次BU化之前，字节压根就没有按业务划分的事业部，而是由技术、用户增长、商业化这三个核心职能部门来驱动。\n只要符合当下阶段的战略主方向，那么项目就可以迅速启动，十几人乃至几个人就可以开始立项推进。批量生产APP，快速试错，从而收获了“App工厂”的称号。\n与外界认知不同的是，这种“工厂”背后，并不是漫无目的四面出击，它其实是非常集中统一的同一套方法论。\n最核心的“先进生产力”就是智能推荐算法获客，匹配上相对靠谱的赛道、宽松的产品氛围、以及基于智能算法衍生出的超强广告变现效率，一个小的商业模式就成型了。\n但随着不同行业的深入，比如游戏这种长周期、强内容领域，再比如更需要人性嗅觉的问答社区、社交领域，字节最擅长的那一套其实就不太好用。从悟空问答到飞聊、多闪等产品，基本上都没有太好的结局。\n总体而言，推荐算法更适合在新闻、资讯、段子、短视频等“生产成本低、消费门槛低”的领域。\n而在这些领域中，字节也都也已经做到了最好。\n\n黄金时代里，互联网企业最大的恐慌是“掉队”。最知名的就是“船票论”，大家都知道到处是机会，但不知道机会究竟会出现在哪里，以及自己能不能分一杯羹。\n因此可以支撑特种部队式的小快灵打法，即中台战术就成了大家追捧的组织形态。\n但很显然，这套玩法跟你小企业压根就没什么关系。\n前两年我们也常常听说，某个创业公司的CTO，借着中台化这一套搞内斗，重新划分势力范围。\n所以说，好公司政治问题技术化（比如蒋凡的调动，既规避了国内争议，又最大利用了其开拓能力，但最底层的驱动逻辑还是业务本身的发展规划），烂公司技术问题政治化。\n如今，黄金时代结束后，一方面，大企业手里的自留地已经很丰厚了，另一方面短期内也还看不到爆发式增长的机会。\n那么企业的底层诉求就自然而然地过渡为“守成，做厚，做精”。\n在这样的战略思路下，更适合稳扎稳打的BU化，就成了他们的共同选择。\n走向蓝筹股 \n打薄中台，本质上就是“好啃的肉”已经啃完了。\n“复制自我成功”的玩法已经走到了尽头，接下来就需要新一轮的结构性改革。深挖潜力，升级效率。\n业务端方面，字节的情况是多个业务陷入了增长瓶颈。\n抖音的日活停滞在了6.5亿，过去的2021年乏善可陈；教育业务遭遇行业强监管；游戏依然处于烧钱阶段，不知何时才能真正出圈；今日头条日活持续下跌，下沉市场更为果决的拥抱了短视频；中视频平台西瓜视频的日活跃用数也在逐渐回落。\n阿里的情况同样不容乐观。\n相比于美团和拼多多，阿里自身的社区团购进程缓慢；淘系与B系没能完全打通，流量端与供应链无法全面释放协同效应，大象迟缓。\n直播带货增速被抖音和快手双双超车，至今人们都不知道这块业务到底是李佳琦和薇娅说了算，还是淘宝自己说了算；本地服务之于美团，阵前主帅换了又换，战火不断。\n对应到商业化层面，以上困境也均有所体现。\n阿里最新的Q3财报显示，GMV（交易总额）和消费增速持续环比放缓，三季度社会消费品零售额同比增长5%，网上实物零售额增长8%，而去年同期增速为19%。\n电商业务最核心的广告和佣金收入仅增长3%，在集团收入中的占比从45%下降到36%。\n字节方面同样如此。\n11月18日，字节跳动商业化产品部召开了全员大会，会上披露其国内广告收入过去半年停止增长。这是字节跳动2013年开启商业化以来，首次出现这种情况。\n据相关人士透露，来自抖音的收入已经停止增长，而另一核心产品今日头条甚至处于亏损边缘。\n整体来看，公司预估在第三与第四季度，广告收入增速将会在 30%~40% 左右。相比之下，2020 年字节跳动广告收入增速超过了100%。\n必须要说明的是，这样的困境并不仅仅出现在这两家企业。\n事实上这更像是“学霸都考砸了，何况其他人”。\n最近的一次Q3财报中，几乎每一家知名的互联网公司都给出了“史上最差成绩单”。\n这其中固然有在监管压力下的主动示弱。但更多还是因为市场环境发生了不可逆的永恒转变。\n我们认为，若不能在新的技术浪潮中完成升级，一大批以传统驱动力为核心的互联网企业终将转型为蓝筹股，ROE，营收规模，现金流情况，将成为衡量其竞争力的核心逻辑。\n而这已经是他们可以预见的最好命运。\n阿里有“组织部”，讲“价值观”。干部轮岗，良将如潮，调配自如；\n字节有“数据台”，讲“方法论”。不服就跑A/B测试，能者居之；\n但现实是，无论是宏大的组织愿景，还是最适合个体发挥的“聪明人联盟”，都在吃尽的市场蛋糕残渣前无计可施。\n能怎么办呢？\n舔盘子。\n抢存量。\n短兵相接。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":755,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":140508541,"gmtCreate":1625665025883,"gmtModify":1625666215789,"author":{"id":"3479120105825658","authorId":"3479120105825658","name":"铜湾进阶","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cdafed316f8a357da357a56a3a334b15","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$</a> 垃圾","listText":"<a 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QQQ回报接近50%。而50%的回报在那些热炒特斯拉，Zoom和蔚来汽车的人眼里根本就不算啥。这是一个股神辈出的时代。 今年最火的股神是一位叫Catherine Wood的女士。这位“木头姐”（其姓氏Wood意为木头）被华尔街称为“现代的巴菲特”，她管理的ETF ARKK今年大涨157%，远远跑赢QQQ。她也因此声名大振，成为华尔街的女神。 QQQ vs ARKK 回报图 紧接着就是热钱快速涌入：在今年年初时，她还管理着不到40亿美元，而到今年9月底，她已经管理168亿美元了。 Catherine Wood 管理的基金总额 其实在过去三年中的前两年，木头姐业绩平平。然而由于她重仓特斯拉，今年3月股灾之后特斯拉股价的大爆发使她脱颖而出。如今她是华尔街最热门的基金管理人，很多人在追踪她的言行。她重仓特斯拉，说特斯拉会涨到7000块一股，于是更多的人买特斯拉，这样她的业绩就更好，更多的热钱涌入，形成了正反馈。她如今炙手可热，如日中天。 这种热捧木头姐的现象让我想起那些曾经的牛人。不知道还有多少人记得他们。他们曾经的牛气绝不亚于木头姐。 我第一个想起来的是Bill Miller，他曾经是Legg Mason的基金管理人，号称自己是价值投资者。他之所以牛是因为他的基金从1991年到2005年连续15年跑赢标普500指数。了解一些基金管理的人都知道，连续三年跑赢大盘指数已经是很难了，而他连续15年跑赢。从概率上算这种概率小于百万分之一。 有这么好的业绩，他自然也出名了。很多人跟踪他的一言一行，他管理的基金在2006年初增长到了200亿美元。2006年的时候美股总市值只有现在的三分之一，所以他当时管理的200亿美金相当于现在的600亿美金，成为","listText":"2020年，大家都经历了很多。虽然普通老百姓不太顺，但今年却是华尔街狂欢的一年。到今天为止，标普500大盘指数回报近15%，以科技股为主的ETF QQQ回报接近50%。而50%的回报在那些热炒特斯拉，Zoom和蔚来汽车的人眼里根本就不算啥。这是一个股神辈出的时代。 今年最火的股神是一位叫Catherine Wood的女士。这位“木头姐”（其姓氏Wood意为木头）被华尔街称为“现代的巴菲特”，她管理的ETF ARKK今年大涨157%，远远跑赢QQQ。她也因此声名大振，成为华尔街的女神。 QQQ vs ARKK 回报图 紧接着就是热钱快速涌入：在今年年初时，她还管理着不到40亿美元，而到今年9月底，她已经管理168亿美元了。 Catherine Wood 管理的基金总额 其实在过去三年中的前两年，木头姐业绩平平。然而由于她重仓特斯拉，今年3月股灾之后特斯拉股价的大爆发使她脱颖而出。如今她是华尔街最热门的基金管理人，很多人在追踪她的言行。她重仓特斯拉，说特斯拉会涨到7000块一股，于是更多的人买特斯拉，这样她的业绩就更好，更多的热钱涌入，形成了正反馈。她如今炙手可热，如日中天。 这种热捧木头姐的现象让我想起那些曾经的牛人。不知道还有多少人记得他们。他们曾经的牛气绝不亚于木头姐。 我第一个想起来的是Bill Miller，他曾经是Legg Mason的基金管理人，号称自己是价值投资者。他之所以牛是因为他的基金从1991年到2005年连续15年跑赢标普500指数。了解一些基金管理的人都知道，连续三年跑赢大盘指数已经是很难了，而他连续15年跑赢。从概率上算这种概率小于百万分之一。 有这么好的业绩，他自然也出名了。很多人跟踪他的一言一行，他管理的基金在2006年初增长到了200亿美元。2006年的时候美股总市值只有现在的三分之一，所以他当时管理的200亿美金相当于现在的600亿美金，成为","text":"2020年，大家都经历了很多。虽然普通老百姓不太顺，但今年却是华尔街狂欢的一年。到今天为止，标普500大盘指数回报近15%，以科技股为主的ETF QQQ回报接近50%。而50%的回报在那些热炒特斯拉，Zoom和蔚来汽车的人眼里根本就不算啥。这是一个股神辈出的时代。 今年最火的股神是一位叫Catherine Wood的女士。这位“木头姐”（其姓氏Wood意为木头）被华尔街称为“现代的巴菲特”，她管理的ETF ARKK今年大涨157%，远远跑赢QQQ。她也因此声名大振，成为华尔街的女神。 QQQ vs ARKK 回报图 紧接着就是热钱快速涌入：在今年年初时，她还管理着不到40亿美元，而到今年9月底，她已经管理168亿美元了。 Catherine Wood 管理的基金总额 其实在过去三年中的前两年，木头姐业绩平平。然而由于她重仓特斯拉，今年3月股灾之后特斯拉股价的大爆发使她脱颖而出。如今她是华尔街最热门的基金管理人，很多人在追踪她的言行。她重仓特斯拉，说特斯拉会涨到7000块一股，于是更多的人买特斯拉，这样她的业绩就更好，更多的热钱涌入，形成了正反馈。她如今炙手可热，如日中天。 这种热捧木头姐的现象让我想起那些曾经的牛人。不知道还有多少人记得他们。他们曾经的牛气绝不亚于木头姐。 我第一个想起来的是Bill Miller，他曾经是Legg Mason的基金管理人，号称自己是价值投资者。他之所以牛是因为他的基金从1991年到2005年连续15年跑赢标普500指数。了解一些基金管理的人都知道，连续三年跑赢大盘指数已经是很难了，而他连续15年跑赢。从概率上算这种概率小于百万分之一。 有这么好的业绩，他自然也出名了。很多人跟踪他的一言一行，他管理的基金在2006年初增长到了200亿美元。2006年的时候美股总市值只有现在的三分之一，所以他当时管理的200亿美金相当于现在的600亿美金，成为","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/6495e64678b8d0d9b0939668afb0fb39","width":"1080","height":"720"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a8fdf1535fe46c3fe401f65c411df652","width":"1080","height":"403"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c91e103de5dca5b74f3c39795b86c6ec","width":"1080","height":"594"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/333267767","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1329,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":336782714,"gmtCreate":1610158031738,"gmtModify":1703743132837,"author":{"id":"3479120105825658","authorId":"3479120105825658","name":"铜湾进阶","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cdafed316f8a357da357a56a3a334b15","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/336782714","repostId":"1173880485","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":616,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":338031896,"gmtCreate":1609773417415,"gmtModify":1703740429184,"author":{"id":"3479120105825658","authorId":"3479120105825658","name":"铜湾进阶","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cdafed316f8a357da357a56a3a334b15","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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出品：远川研究所科技组 最近，扛了八年“价格战”的爱奇艺，终于对会员涨价了，连续包月价格从15元/月调至19元/月，大涨26%，离一杯喜茶芝芝芒芒还差13元。 爱奇艺早就想涨价了，去年11月的时候，就表示想调整。但无奈的是，同行没人响应，优酷直接表态没涨价计划。但是，今年，风向就不一样了。在爱奇艺涨价之后，腾讯视频也表示，有机会调整价格。 这可是个值得研究的信号。行业或许还变不了天，但爱奇艺要改变了。 爱奇艺这几年压力是很大。遥想2018年，爱奇艺和B站同时上市，爱奇艺110亿美金、B站30亿美金；但如今，爱奇艺市值还在小幅踏步，小破站早已暴涨近7倍，迈过200亿美元。 而被互联网视频网站颠覆的传统电视台中，也有猛将。湖南电视台的新媒体公司芒果超媒，也以1200亿元的市值力压爱奇艺，而且还即将获得阿里巴巴的投资。 看着曾经不如自己的小伙伴们飞黄腾达，爱奇艺也必须做出改变了，于是，一咬牙，终于涨价了。虽然涨价了，但没想到投资人“不讲武德”，爱奇艺没有闪，结结实实地跌了20%。但，这次改变，未必是坏事，或许是一次还不错的投石问路。 长视频要下决心 视频网站有两座大山：收入端会员与广告的两难、和成本端的内容黑洞。 先来看下收入端。广告和会员是冲突的，因为广告收入自于更多的播放、观看时长，这意味着要讨好绝大多数观众，以及拖延的节奏，以取得所有观众的最大公约数。然而，打动会员的，却要求有特色的内容、甚至独特的身份认同，就像中国有嘻哈一样，只需要喜欢嘻哈的人付费就可以了。 而谈到广告，许多人认为视频网站的商业模式，是通过提供优质的内容，来吸引用户打开和驻留，顺便靠插播广告来实现盈利。但事实上却并非如此。 《HBO的内容战略》里是这么描述的，“商业电视的目的不是为了去启发、教育、告知或激励人们，也不是为了娱乐。商业电视的存在是为了尽可能地帮助广告商吸引人们的关注。为了","listText":"作者：远川科技组 出品：远川研究所科技组 最近，扛了八年“价格战”的爱奇艺，终于对会员涨价了，连续包月价格从15元/月调至19元/月，大涨26%，离一杯喜茶芝芝芒芒还差13元。 爱奇艺早就想涨价了，去年11月的时候，就表示想调整。但无奈的是，同行没人响应，优酷直接表态没涨价计划。但是，今年，风向就不一样了。在爱奇艺涨价之后，腾讯视频也表示，有机会调整价格。 这可是个值得研究的信号。行业或许还变不了天，但爱奇艺要改变了。 爱奇艺这几年压力是很大。遥想2018年，爱奇艺和B站同时上市，爱奇艺110亿美金、B站30亿美金；但如今，爱奇艺市值还在小幅踏步，小破站早已暴涨近7倍，迈过200亿美元。 而被互联网视频网站颠覆的传统电视台中，也有猛将。湖南电视台的新媒体公司芒果超媒，也以1200亿元的市值力压爱奇艺，而且还即将获得阿里巴巴的投资。 看着曾经不如自己的小伙伴们飞黄腾达，爱奇艺也必须做出改变了，于是，一咬牙，终于涨价了。虽然涨价了，但没想到投资人“不讲武德”，爱奇艺没有闪，结结实实地跌了20%。但，这次改变，未必是坏事，或许是一次还不错的投石问路。 长视频要下决心 视频网站有两座大山：收入端会员与广告的两难、和成本端的内容黑洞。 先来看下收入端。广告和会员是冲突的，因为广告收入自于更多的播放、观看时长，这意味着要讨好绝大多数观众，以及拖延的节奏，以取得所有观众的最大公约数。然而，打动会员的，却要求有特色的内容、甚至独特的身份认同，就像中国有嘻哈一样，只需要喜欢嘻哈的人付费就可以了。 而谈到广告，许多人认为视频网站的商业模式，是通过提供优质的内容，来吸引用户打开和驻留，顺便靠插播广告来实现盈利。但事实上却并非如此。 《HBO的内容战略》里是这么描述的，“商业电视的目的不是为了去启发、教育、告知或激励人们，也不是为了娱乐。商业电视的存在是为了尽可能地帮助广告商吸引人们的关注。为了","text":"作者：远川科技组 出品：远川研究所科技组 最近，扛了八年“价格战”的爱奇艺，终于对会员涨价了，连续包月价格从15元/月调至19元/月，大涨26%，离一杯喜茶芝芝芒芒还差13元。 爱奇艺早就想涨价了，去年11月的时候，就表示想调整。但无奈的是，同行没人响应，优酷直接表态没涨价计划。但是，今年，风向就不一样了。在爱奇艺涨价之后，腾讯视频也表示，有机会调整价格。 这可是个值得研究的信号。行业或许还变不了天，但爱奇艺要改变了。 爱奇艺这几年压力是很大。遥想2018年，爱奇艺和B站同时上市，爱奇艺110亿美金、B站30亿美金；但如今，爱奇艺市值还在小幅踏步，小破站早已暴涨近7倍，迈过200亿美元。 而被互联网视频网站颠覆的传统电视台中，也有猛将。湖南电视台的新媒体公司芒果超媒，也以1200亿元的市值力压爱奇艺，而且还即将获得阿里巴巴的投资。 看着曾经不如自己的小伙伴们飞黄腾达，爱奇艺也必须做出改变了，于是，一咬牙，终于涨价了。虽然涨价了，但没想到投资人“不讲武德”，爱奇艺没有闪，结结实实地跌了20%。但，这次改变，未必是坏事，或许是一次还不错的投石问路。 长视频要下决心 视频网站有两座大山：收入端会员与广告的两难、和成本端的内容黑洞。 先来看下收入端。广告和会员是冲突的，因为广告收入自于更多的播放、观看时长，这意味着要讨好绝大多数观众，以及拖延的节奏，以取得所有观众的最大公约数。然而，打动会员的，却要求有特色的内容、甚至独特的身份认同，就像中国有嘻哈一样，只需要喜欢嘻哈的人付费就可以了。 而谈到广告，许多人认为视频网站的商业模式，是通过提供优质的内容，来吸引用户打开和驻留，顺便靠插播广告来实现盈利。但事实上却并非如此。 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> 发布截至2020年9月30日的第三季度业绩，虽然营收和利润双超市场预期，京东盘前还是高开低走，在财报发布后股价有升转跌，到底发生了什么？京东财报不好了吗？ 在我看来，京东的财报一如既往地稳健，较2018年的谷底翻转很彻底，甚至调整后每ADS收益RMB3.42还远超市场预期的RMB2.72。但相比收入增长89%的拼多多，京东这个29.2%的增速显得些许落寞，甚至对比上季度重返30%以上，没有惊喜，同样对比活跃买家数量超过7亿的拼多多，京东且只有4.416亿，拼多多季度新增4810万年会月买家，京东这个季度新增长仅2420万是拼多多的一半而已。故事不够性感，增速不够亮眼，大概就是京东不受资本爱戴的最大原因。<a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> 618已经过去，双十一尚未到来，可以说Q3向来是京东的淡季，这个财报算淡季中坚守。下面我们详解一下京东的财报数据。 服务收入占比超过13% 收入方面，京东第三季度营收为同比增长29.2%至1742.1亿元人民币。虽然增速对比上季度的33.8%是有所放缓的，但是上季度可是618啊，而且是疫情后的第一个消费复苏的购物季。分业务来看，京东的收入主要由商品销售收入和服务收入两部分构成。其中商品销售收入包括3C家电、日用百货两个大类别，而服务收入包括了第三方平台和广告业务、物流及其他服务。 三季度来自商品收入1514亿元人民币，其中3C家电收入933.2亿人民币，同比增长23.15%，占总收入的比重依然超过50%；日用百货收入为人民币581亿人民币，同比增长34.8％，京东零售CEO徐雷认为，京东目前在日百上的市占率还不高，市场仍然分散，意味着京东的空间还很大。另一方面服务收入","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> 发布截至2020年9月30日的第三季度业绩，虽然营收和利润双超市场预期，京东盘前还是高开低走，在财报发布后股价有升转跌，到底发生了什么？京东财报不好了吗？ 在我看来，京东的财报一如既往地稳健，较2018年的谷底翻转很彻底，甚至调整后每ADS收益RMB3.42还远超市场预期的RMB2.72。但相比收入增长89%的拼多多，京东这个29.2%的增速显得些许落寞，甚至对比上季度重返30%以上，没有惊喜，同样对比活跃买家数量超过7亿的拼多多，京东且只有4.416亿，拼多多季度新增4810万年会月买家，京东这个季度新增长仅2420万是拼多多的一半而已。故事不够性感，增速不够亮眼，大概就是京东不受资本爱戴的最大原因。<a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> 618已经过去，双十一尚未到来，可以说Q3向来是京东的淡季，这个财报算淡季中坚守。下面我们详解一下京东的财报数据。 服务收入占比超过13% 收入方面，京东第三季度营收为同比增长29.2%至1742.1亿元人民币。虽然增速对比上季度的33.8%是有所放缓的，但是上季度可是618啊，而且是疫情后的第一个消费复苏的购物季。分业务来看，京东的收入主要由商品销售收入和服务收入两部分构成。其中商品销售收入包括3C家电、日用百货两个大类别，而服务收入包括了第三方平台和广告业务、物流及其他服务。 三季度来自商品收入1514亿元人民币，其中3C家电收入933.2亿人民币，同比增长23.15%，占总收入的比重依然超过50%；日用百货收入为人民币581亿人民币，同比增长34.8％，京东零售CEO徐雷认为，京东目前在日百上的市占率还不高，市场仍然分散，意味着京东的空间还很大。另一方面服务收入","text":"$京东(JD)$ 发布截至2020年9月30日的第三季度业绩，虽然营收和利润双超市场预期，京东盘前还是高开低走，在财报发布后股价有升转跌，到底发生了什么？京东财报不好了吗？ 在我看来，京东的财报一如既往地稳健，较2018年的谷底翻转很彻底，甚至调整后每ADS收益RMB3.42还远超市场预期的RMB2.72。但相比收入增长89%的拼多多，京东这个29.2%的增速显得些许落寞，甚至对比上季度重返30%以上，没有惊喜，同样对比活跃买家数量超过7亿的拼多多，京东且只有4.416亿，拼多多季度新增4810万年会月买家，京东这个季度新增长仅2420万是拼多多的一半而已。故事不够性感，增速不够亮眼，大概就是京东不受资本爱戴的最大原因。$京东集团-SW(09618)$ 618已经过去，双十一尚未到来，可以说Q3向来是京东的淡季，这个财报算淡季中坚守。下面我们详解一下京东的财报数据。 服务收入占比超过13% 收入方面，京东第三季度营收为同比增长29.2%至1742.1亿元人民币。虽然增速对比上季度的33.8%是有所放缓的，但是上季度可是618啊，而且是疫情后的第一个消费复苏的购物季。分业务来看，京东的收入主要由商品销售收入和服务收入两部分构成。其中商品销售收入包括3C家电、日用百货两个大类别，而服务收入包括了第三方平台和广告业务、物流及其他服务。 三季度来自商品收入1514亿元人民币，其中3C家电收入933.2亿人民币，同比增长23.15%，占总收入的比重依然超过50%；日用百货收入为人民币581亿人民币，同比增长34.8％，京东零售CEO徐雷认为，京东目前在日百上的市占率还不高，市场仍然分散，意味着京东的空间还很大。另一方面服务收入","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/bd0ee57ffbc9157355f6d21965a46498","width":"1444","height":"956"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/deda340200fa37ac9725959b18e139c0","width":"1300","height":"1192"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/9daf2733280e2e92da1faff6a3131ac7","width":"820","height":"744"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/307658142","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":535,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":304790015,"gmtCreate":1605283486437,"gmtModify":1703837336424,"author":{"id":"3479120105825658","authorId":"3479120105825658","name":"铜湾进阶","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cdafed316f8a357da357a56a3a334b15","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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求救","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":6,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/304495803","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2197,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3559109041370409","authorId":"3559109041370409","name":"Colinyu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8a009874a9edcfde13ec4174a4f3b8e4","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0},"content":"我们持股的还怕大跌呢，要学会隐忍，钓鱼一样，耐住…你看我这给别人说一套一套的，自己就各种冲动","text":"我们持股的还怕大跌呢，要学会隐忍，钓鱼一样，耐住…你看我这给别人说一套一套的，自己就各种冲动","html":"我们持股的还怕大跌呢，要学会隐忍，钓鱼一样，耐住…你看我这给别人说一套一套的，自己就各种冲动"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":302804779,"gmtCreate":1604587147291,"gmtModify":1703833943792,"author":{"id":"3479120105825658","authorId":"3479120105825658","name":"铜湾进阶","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cdafed316f8a357da357a56a3a334b15","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/FB\">$Facebook(FB)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">$Twitter(TWTR)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 除iPhone外，苹果所有的业务都很强。苹果股价上周五下跌5.6%，这似乎不公平。周四收盘后，科技巨头苹果（股票代码：AAPL）公布了第四财季财报。考虑到iPhone的发布时间由于疫情原因比正常情况晚一些，这是一个不同寻常的财报。尽管苹果所有非智能手机业务都超出了华尔街的预期，但由于iPhone收入疲软，苹果股价似乎受到了打击。正如我们之前在盈利预估文章中提到的，华尔街曾预计苹果的营收和利润都会下降。事实上，苹果过去几天的平均估值下降了3.7亿美元至633.3亿美元。苹果最终的营收接近647亿美元，每股收益为0.73美元，与我们之前预测的非常接近。在下表中，可以看到苹果过去三个季度的主要业绩：*&nbsp;除通常使用百分比的类别外，与上一年同期比较的变动百分比。前段时期的股票计数调整了今年的股票分割。来源：苹果季度报告如果我们看看大多数分析师的预期，就会发现除了iPhone，苹果公司在所有产品类别上都领先于华尔街的预期。除智能手机外，其他类别的销售额都超过了2.75亿美元，其中最突出的是Mac系列的销售额超过了其他类别。在家办公的趋势无疑帮助了苹果电脑和平板电脑的销售，苹果在服务和可穿戴设备方面也实现了强劲增长。苹果股价下跌的原因是，iPhone的销量可能比华尔街预期的少10亿美元，但这为何会令人惊讶呢？每个人都知道，今年9月不会有像过去那样发布新手机，所以新款手机","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/FB\">$Facebook(FB)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">$Twitter(TWTR)$</a> <a target=\"_blank\" 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除通常使用百分比的类别外，与上一年同期比较的变动百分比。前段时期的股票计数调整了今年的股票分割。来源：苹果季度报告如果我们看看大多数分析师的预期，就会发现除了iPhone，苹果公司在所有产品类别上都领先于华尔街的预期。除智能手机外，其他类别的销售额都超过了2.75亿美元，其中最突出的是Mac系列的销售额超过了其他类别。在家办公的趋势无疑帮助了苹果电脑和平板电脑的销售，苹果在服务和可穿戴设备方面也实现了强劲增长。苹果股价下跌的原因是，iPhone的销量可能比华尔街预期的少10亿美元，但这为何会令人惊讶呢？每个人都知道，今年9月不会有像过去那样发布新手机，所以新款手机","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/da182d2b270a0f6c2f5969aeb7b62b05","width":"809","height":"502"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/306161488","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":892,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":308206175,"gmtCreate":1603979782497,"gmtModify":1703831510709,"author":{"id":"3479120105825658","authorId":"3479120105825658","name":"铜湾进阶","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cdafed316f8a357da357a56a3a334b15","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/308206175","repostId":"1192597688","repostType":4,"repost":{"id":"1192597688","pubTimestamp":1603972224,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1192597688?lang=&edition=full","pubTime":"2020-10-29 19:50","market":"us","language":"zh","title":"从不相信到重仓：景林究竟发现了拼多多什么秘密？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1192597688","media":"华尔街见闻","summary":"景林资产背后的投资方法论。","content":"<p>周四，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>高开高走，盘初一路上攻，截至发稿，涨幅超5%，股价逼近历史高点。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/16a8d5d86b4c1ba17b147b9513ca8f3d\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p>回顾2018年7月，新电商拼多多登陆纳斯达克，上市首日，市值达到300亿美元，鲜花与争议纷至沓来。</p><p>因为拼多多平台的“便宜”超出了部分精英的想象，有关拼多多的质疑声在上市前后达到了顶峰。有的投资人被争议吓退，有的投资人则认为拼多多毫无价值。</p><p>两年后，管理着1000亿以上规模的资金、中国最大的私募基金景林资产在重仓拼多多之后，再度刷新私募行业的收益回报纪录。拼多多也成为了景林资产在持有<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>等企业之后，又一个重仓的新企业。</p><p>为何景林资产能够在2018年果断重仓拼多多？近日，一篇媒体专访报道揭露了景林资产背后的投资方法论。</p><p>与外界对拼多多“看不懂所以看衰”的状态不同，在拼多多上市后，仅有30多人的景林资产先后派出了15路调研团队，沿着三条铁路干线，分别奔赴攀枝花、延安和惠州等15个不同省份的内地城市调研拼多多的核心消费者，以及前往义乌、武汉和广州等地走访平台商家和产业人士。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ca362cfe572cb90e2b82decd0cb6d92\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"721\"></p><p><i>▲2018年7月，成立仅三年的拼多多登陆纳斯达克，首日市值就达到了300亿美元。</i></p><p>出发之前，景林资产总结了当时五环内投资圈对于拼多多普遍的质疑点，并归纳为“五大假设”，涉及到拼多多的模式优劣、低价策略、用户决策、未来发展等方方面面，但无一例外，这些假设都是负面和质疑。</p><p>为期两周的调研，景林资产形成了上百万字的调研纪要，最终彻底撕碎了舆论偏见中的“五大假设”。拼模式的新电商在中国市场有着极强的生命力和忠诚度，而中国消费者的消费力和消费观念也突破了他们的想象。</p><p>看到了基本面的景林资产最终选择在当年的四季度开始投资拼多多并逐渐重仓，据2020年Q2景林提交美国SEC的报表显示，景林所有产品持有拼多多的仓位金额已高达5.2亿美元。按照拼多多市值的增长速度，景林资产的投资账面回报率达到了数倍以上。</p><p>尽管关于拼多多的15座城市调研已经过去两年，但回头去看，景林资产调研前提出并在调研中一一否定的“五大假设”，至今对互联网行业仍有借鉴和思考意义。</p><p>以下根据相关的公开报道采访和其他行业资料进行了整理。</p><p><i><b>假设1：用户因为低价才选择拼多多，尽管能忍受低品质，但满意度的绝对值是不足的。</b></i></p><p><i><b>真相：中国制造业供给端的充盈，确实能够创造15块钱的高品质牛仔裤，而拼多多通过需求侧的改革，创造了高性价比的线上模式。</b></i></p><p>低价就意味着低品质？事实上，这是典型的精英偏见。</p><p>在河南商丘，景林的分析师采访了一位月薪2600元的文员小妹。她每天在没有暖气的办公室里打字，手指冻得受不了，她就想买一件羽绒服，但天猫上太贵，就上拼多多花了两三百块买了件充绒量不算最多、但足够保暖的羽绒服。</p><p>景林资产分析认为，消费者的需求不应该用价格来衡量。很显然，文员小妹花费了尽可能少的钱但同样满足了自己保暖的基本需求。这样的需求真实存在，但很难被五环内写字楼里吹暖气的白领轻易理解。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7eb9c58bc792668c2263ca8792cfb6d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"></p><p>因此，消费者对于“同比价格更低”的需求并不意味着普通消费者享受低品质、低满意度，而更多追求的是商品功能价值，追求商品的性价比。</p><p>而认定“低价等于低质”，背后是对中国制造产业链和中国零售行业的误解。一方面，经过数十年积累的中国制造产业带，早就拥有了把商品做到低价高质的能力，“中国制造业供给端的充盈，确实能够创造15块钱的牛仔裤”。</p><p>另一方面，拼多多的模式则是在拼单模式下驱动供应链变革，相当于是在线上创造了一个巨大的需求端，使得商家可以在用户的海量需求之中去想办法稳定生产、降低成本，从而最大化把工厂的产能进行改革，用来为消费者生产高性价比的商品，例如15块钱的牛仔裤。</p><p>举例来说，传统的工厂因为没有掌握需求端的信息，因此，极有可能盲目采取“高定价”策略，将10块钱的牛仔裤卖到100块钱，导致商品与消费者的真实付款意愿不匹配，造成货物积压，资金链断裂。</p><p>而拼多多聚拢了一大批消费者，拼团模式使得工厂提前接触到了“15块钱牛仔裤”的购买需求，工厂只需要调整生产线为消费者生产更具性价比的商品，就成功转化交易。这样的转化效率，使得拼多多逐渐驱动供应链向性价比的方向变革。</p><p>从零售行业发展史来看，高价从来都不是什么竞争优势，恰恰相反，性价比才是新商业模式的起点。</p><p>以国外零售企业的发展来看，<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>的崛起关键在于一直坚持“天天平价”，而Costco的发展则是靠着会员体系来倒逼品牌商实现性价比。</p><p>拼多多通过“打掉中间补两头”的方式，同样帮助消费者实现了低价优质的性价比体验。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/76477bf21aad0f4e11e0c3a3b3dffb04\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"721\"></p><p><i>▲山东高密的孚日家纺，曾给爱马仕、无印良品、宜家等知名品牌代工。现如今通过跟拼多多等新电商的合作，一条优质毛巾的价格仅为十元左右。</i></p><p><i><b>假设2：有关拼多多的负面新闻会对用户产生负面影响，影响购买决策。</b></i></p><p><i><b>真相：在体验过拼多多的用户中，95%的消费者并不在意外界舆论，在货比三家后依然选择拼多多。</b></i></p><p>拼多多上市前后曾遭遇空前的质疑声。因为处在激烈的竞争压力之下，因此，拼多多遭遇了互联网史上最大规模的黑公关。在<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>、知乎等各大社区论坛上，充斥着专业营销号创作的抹黑性段子内容，尽管拼多多花了一年时间不断辟谣，但负面影响已经造成。</p><p>这也造成了很多并没有真实用过拼多多的用户和投资人，张口就判定拼多多是假货平台，并因此对平台产生了唱衰的判断。</p><p>但景林在调研中发现，真实的拼多多用户对于外界舆论中的负面新闻颇为宽容：95%的用户都不在意外界舆论，依然会在拼多多平台继续购物。</p><p>在真实的用户购买和社会情绪之间或许存在巨大的反差：没有用过拼多多的人受竞争对手的公关战影响，坚持认为拼多多是假货平台，而真实体验过拼多多的用户，则有超过95%选择了相信拼多多。</p><p>为何会出现舆论与用户真实选择之间的分裂？</p><p>景林调研认为，消费者宽容的原因，是拼多多的购物体验。</p><p>一方面，拼多多退货非常方便，如果消费者有不满意，可以立即退货，因此，就算偶尔买到不满意的商品，用户也可以便捷退货，保证了消费者的购物体验。</p><p>另一方面，和熟人拼团等模式，使得拼多多用户更相信朋友的信用背书，大幅降低了用户的决策成本，因此，尽管外界有抹黑舆论，但用户更愿意相信社交信用，愿意买来试试。</p><p>最后，同比其他平台价格更低的体验，也使得用户更愿意“买来试试，大不了就退货”。</p><p><i><b>假设3：拼多多崛起是因为淘宝没有完全覆盖到，现有用户终将流入淘宝。</b></i></p><p><i><b>真相：（1）阿里系电商在低线城市的渗透率没有想象中那么强大（2）在淘宝和拼多多同时覆盖的人群，用户也更倾向于同时使用两者，而并非抛弃拼多多（3）在使用场景中，用户送礼会上天猫，但自用消费更愿意选择拼多多。</b></i></p><p>在攀枝花等三四线城市，一些用户在调研中向景林的分析师展示手机里的购物APP，分析师发现，使用拼多多的用户更多。</p><p>景林认为，这证明，阿里系电商在低线城市的渗透率没有外界想象中的那么强大。</p><p>而另一方面，即使在淘宝和拼多多同时覆盖的人群，景林也发现，用户也更倾向于同时使用，而并非抛弃拼多多。</p><p>为什么会造成这些想象和现实的差异？不同的消费体验造成了用户场景差异可能是重要原因。</p><p>在攀枝花，景林资产的分析师调研了一位月薪3000元的英语老师。这位中年男人表示，自己穿的衣服大都是拼多多上买的，价格不贵；而给女儿穿的衣服，不少都是天猫或者附近商场买的。</p><p>这或许证明了真实的消费者使用场景。淘宝天猫在走向线上商场转型后，已经成为了“高端商场”的代名词，而普通消费者其实不会每天都在商场购物。恰恰相反，他们会在日常购物场景中选择市场、杂货铺、超市和菜市场，后者正是拼多多为他们创造的线上价值。</p><p>因此，拼多多成为了消费者的日用购物场景，而天猫则成为了“送礼采购”的线上商城。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/211c3593a9889cc3f6c60df0d2f4d2b2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"404\"></p><p><i>▲2020年5月，上海五五购物节开幕。上海各大商场外已经涌入了大量消费者，拼多多的55折购车、现金消费券等活动前面均排起了长队，这从侧面证明了拼多多在超一线城市用户心中的真实影响力。</i></p><p>2018年拼多多创始人黄峥在接受媒体采访时也指出了上面的差异，“我们和淘宝是错位竞争”。</p><p>近日，拼多多CEO陈磊在采访中表示，目前拼多多发送的日均包裹数已超7000万个，日峰值超过1亿单，约占全国日快递包裹总量的三分之一。此前，2020年二季度财报显示，拼多多年度活跃买家数达到了6.83亿。</p><p><i><b>假设4：用户在拼多多上只买便宜的东西。</b></i></p><p><i><b>真相：不要低估中国消费者的消费力，他们也会在拼多多上抢购<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>手机、投资金条。</b></i></p><p>电商强调多快好省，这其中，省钱一直是拼多多的标签之一。</p><p>但拼多多消费者只会在拼多多上买低价商品、不买高客单价商品吗？</p><p>在调研中，景林资产就发现了这一偏见站不住脚。这些三四线城市的消费者消费力同样旺盛，他们有着很强的消费力和购买欲，比如，购买金条。</p><p>在河南开封，景林的分析师看到一些手上有着闲钱的小学老师和公务员，因为看中了拼多多的补贴和保险公司的承保，选择在拼多多上购买中国黄金的投资金条。这些按克计算的金条，动辄都是几万甚至十数万的客单价，在调研中并不少见。</p><p>中国的普通消费者不缺消费能力和购物欲望，但缺乏的是触达渠道。因此，只要有平台能够给消费者足够的信心，形成消费惯性，就能激活这些潜在的消费需求。</p><p>很多投资人、外企都曾犯过一样的问题：忽视或者轻视中国的普通消费者。</p><p>以<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>手机为例，早期苹果手机在中国市场坚持走高价策略，主要在一二线城市设立门店，但随后，在市场压力之下，苹果发现了中国普通消费者的潜力，因此，在渠道和产品上纷纷进行了下沉战略。</p><p>再比如，拼多多于2019年上线的“百亿补贴”，除了直接补贴消费者之外，更重要的战略价值是首次让很多品牌商意识到了中国普通消费者的存在。拼多多将原本高昂的iPhone、戴森、海蓝之谜、<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>等进行一定程度的补贴，便激活了无数的普通消费者的购买潜力。</p><p>据拼多多此前数据显示，拼多多百亿补贴的iPhone数量早已超过200万台，这其中绝大多数都流向了一二线城市之外的下沉市场。</p><p><i><b>假设5：用户对“拼团”新鲜劲过了以后，热度就会下来。</b></i></p><p><b><i>真相：拼单是移动互联网的新模式，是以人为中心，通过社交和算法来驱动的电商变革。</i></b></p><p>拼多多的重要模式之一，是拼单。这一模式在初期，也引发了很多讨论甚至质疑。其中之一认为，拼单不是长久模式，消费者的新鲜劲儿过了，就没人玩了。</p><p>在景林调研中发现，不少商品都是在家族群、好友群里“人传人”的：一些高性价比商品的火爆并不是单纯依靠买广告、做直通车，而是通过微信群等的用户主动拼单分享，并逐渐扩散开来。这样的拼单分享自带信任背书，因此成交率更高。</p><p>拼单看上去是用户端的一次简单操作，多动一次手指而已。但实际上，已经有多个互联网观察者指出，拼单的背后，意味着商品流通的模式发生了根本性变化：过去传统电商的商品分发主要靠“货架”，依赖的是用户主动搜索，而借助拼单，商品分发变成了以消费者个人为节点，依赖的是消费者的主动分享。</p><p>中国互联网的“产品女神”梁宁此前在演讲中也曾分析过这种全新的模式。梁宁认为，拼多多的“用户对用户更有价值”。拼单模式使得拼多多能够在线上创造一种“社交购物”的场景，用户之间的分享行为反哺算法，使得拼多多的算法更加精准，能够捕捉和满足人的需求。</p><p>淘宝是PC互联网时代“人找货”的货架模式，以商品为核心，只要积累和垄断足够多的商品和品牌，就可以吸引消费者来购买。拼单则是移动互联网时代下的新模式，以人为中心，通过社交和算法的方式驱动。</p><p>事实上，回到线下场景来看，“搜索式购物”也并非日常线下消费的主流场景，更多的场景是“和朋友一起逛街、一起买”，社交+娱乐+购物，才是消费的真相。而拼多多的拼单模式，将娱乐和社交场景搬到了手机端，比起单纯的“淘”和搜索，社交场景下的拼更符合当下年轻人的生活方式。</p><p>因此，在2018年投资人质疑拼单模式的持续性两年后，2020年开始，购物拼单、出门拼车、游戏拼团已经全面在移动互联网普及，拼单已经成为一种新的移动互联网生活方式。包括李善友、叶檀、吴晓波频道、秦朔等财经观察者和媒体也认为，拼的时代已经到来。</p><p>人们很容易忽略，拼多多成立至今仅有5年，放在中国互联网巨头之中，也是一个仍然刚刚起步的新企业。尽管2018年拼多多已经上市，但仍然有很多还不够完善的地方，这些地方也招来了猛烈的商业竞争和舆论偏见。</p><p>景林资产调研拼多多的案例证明，没有调查就没有发言权，尤其是对于新生事物，激烈的市场竞争、传统偏见和巨头打压，往往会导致大众理解上的偏差，这种偏差往往需要数年才能被证伪。</p><p>别忘了，在互联网发展的早期阶段，大家认为在网上社交是个笑话，也认为在互联网上购物都是骗局，经过了十年的发展，这些传统偏见才被一一消除。</p><p>而所谓投资，是要用脚踏实地和客观中立的研究，跑在舆论偏见前面。而给新生事物、新生企业以成长和表达的机会，才是一个社会成熟发展的标志。</p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/6j0GgKwj14ZBi8gZ_j_iVQ><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>周四，拼多多高开高走，盘初一路上攻，截至发稿，涨幅超5%，股价逼近历史高点。回顾2018年7月，新电商拼多多登陆纳斯达克，上市首日，市值达到300亿美元，鲜花与争议纷至沓来。因为拼多多平台的“便宜”超出了部分精英的想象，有关拼多多的质疑声在上市前后达到了顶峰。有的投资人被争议吓退，有的投资人则认为拼多多毫无价值。两年后，管理着1000亿以上规模的资金、中国最大的私募基金景林资产在重仓拼多多之后，...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/6j0GgKwj14ZBi8gZ_j_iVQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4ca362cfe572cb90e2b82decd0cb6d92","relate_stocks":{"PDD":"拼多多"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/6j0GgKwj14ZBi8gZ_j_iVQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1192597688","content_text":"周四，拼多多高开高走，盘初一路上攻，截至发稿，涨幅超5%，股价逼近历史高点。回顾2018年7月，新电商拼多多登陆纳斯达克，上市首日，市值达到300亿美元，鲜花与争议纷至沓来。因为拼多多平台的“便宜”超出了部分精英的想象，有关拼多多的质疑声在上市前后达到了顶峰。有的投资人被争议吓退，有的投资人则认为拼多多毫无价值。两年后，管理着1000亿以上规模的资金、中国最大的私募基金景林资产在重仓拼多多之后，再度刷新私募行业的收益回报纪录。拼多多也成为了景林资产在持有京东、新东方、好未来等企业之后，又一个重仓的新企业。为何景林资产能够在2018年果断重仓拼多多？近日，一篇媒体专访报道揭露了景林资产背后的投资方法论。与外界对拼多多“看不懂所以看衰”的状态不同，在拼多多上市后，仅有30多人的景林资产先后派出了15路调研团队，沿着三条铁路干线，分别奔赴攀枝花、延安和惠州等15个不同省份的内地城市调研拼多多的核心消费者，以及前往义乌、武汉和广州等地走访平台商家和产业人士。▲2018年7月，成立仅三年的拼多多登陆纳斯达克，首日市值就达到了300亿美元。出发之前，景林资产总结了当时五环内投资圈对于拼多多普遍的质疑点，并归纳为“五大假设”，涉及到拼多多的模式优劣、低价策略、用户决策、未来发展等方方面面，但无一例外，这些假设都是负面和质疑。为期两周的调研，景林资产形成了上百万字的调研纪要，最终彻底撕碎了舆论偏见中的“五大假设”。拼模式的新电商在中国市场有着极强的生命力和忠诚度，而中国消费者的消费力和消费观念也突破了他们的想象。看到了基本面的景林资产最终选择在当年的四季度开始投资拼多多并逐渐重仓，据2020年Q2景林提交美国SEC的报表显示，景林所有产品持有拼多多的仓位金额已高达5.2亿美元。按照拼多多市值的增长速度，景林资产的投资账面回报率达到了数倍以上。尽管关于拼多多的15座城市调研已经过去两年，但回头去看，景林资产调研前提出并在调研中一一否定的“五大假设”，至今对互联网行业仍有借鉴和思考意义。以下根据相关的公开报道采访和其他行业资料进行了整理。假设1：用户因为低价才选择拼多多，尽管能忍受低品质，但满意度的绝对值是不足的。真相：中国制造业供给端的充盈，确实能够创造15块钱的高品质牛仔裤，而拼多多通过需求侧的改革，创造了高性价比的线上模式。低价就意味着低品质？事实上，这是典型的精英偏见。在河南商丘，景林的分析师采访了一位月薪2600元的文员小妹。她每天在没有暖气的办公室里打字，手指冻得受不了，她就想买一件羽绒服，但天猫上太贵，就上拼多多花了两三百块买了件充绒量不算最多、但足够保暖的羽绒服。景林资产分析认为，消费者的需求不应该用价格来衡量。很显然，文员小妹花费了尽可能少的钱但同样满足了自己保暖的基本需求。这样的需求真实存在，但很难被五环内写字楼里吹暖气的白领轻易理解。因此，消费者对于“同比价格更低”的需求并不意味着普通消费者享受低品质、低满意度，而更多追求的是商品功能价值，追求商品的性价比。而认定“低价等于低质”，背后是对中国制造产业链和中国零售行业的误解。一方面，经过数十年积累的中国制造产业带，早就拥有了把商品做到低价高质的能力，“中国制造业供给端的充盈，确实能够创造15块钱的牛仔裤”。另一方面，拼多多的模式则是在拼单模式下驱动供应链变革，相当于是在线上创造了一个巨大的需求端，使得商家可以在用户的海量需求之中去想办法稳定生产、降低成本，从而最大化把工厂的产能进行改革，用来为消费者生产高性价比的商品，例如15块钱的牛仔裤。举例来说，传统的工厂因为没有掌握需求端的信息，因此，极有可能盲目采取“高定价”策略，将10块钱的牛仔裤卖到100块钱，导致商品与消费者的真实付款意愿不匹配，造成货物积压，资金链断裂。而拼多多聚拢了一大批消费者，拼团模式使得工厂提前接触到了“15块钱牛仔裤”的购买需求，工厂只需要调整生产线为消费者生产更具性价比的商品，就成功转化交易。这样的转化效率，使得拼多多逐渐驱动供应链向性价比的方向变革。从零售行业发展史来看，高价从来都不是什么竞争优势，恰恰相反，性价比才是新商业模式的起点。以国外零售企业的发展来看，沃尔玛的崛起关键在于一直坚持“天天平价”，而Costco的发展则是靠着会员体系来倒逼品牌商实现性价比。拼多多通过“打掉中间补两头”的方式，同样帮助消费者实现了低价优质的性价比体验。▲山东高密的孚日家纺，曾给爱马仕、无印良品、宜家等知名品牌代工。现如今通过跟拼多多等新电商的合作，一条优质毛巾的价格仅为十元左右。假设2：有关拼多多的负面新闻会对用户产生负面影响，影响购买决策。真相：在体验过拼多多的用户中，95%的消费者并不在意外界舆论，在货比三家后依然选择拼多多。拼多多上市前后曾遭遇空前的质疑声。因为处在激烈的竞争压力之下，因此，拼多多遭遇了互联网史上最大规模的黑公关。在微博、知乎等各大社区论坛上，充斥着专业营销号创作的抹黑性段子内容，尽管拼多多花了一年时间不断辟谣，但负面影响已经造成。这也造成了很多并没有真实用过拼多多的用户和投资人，张口就判定拼多多是假货平台，并因此对平台产生了唱衰的判断。但景林在调研中发现，真实的拼多多用户对于外界舆论中的负面新闻颇为宽容：95%的用户都不在意外界舆论，依然会在拼多多平台继续购物。在真实的用户购买和社会情绪之间或许存在巨大的反差：没有用过拼多多的人受竞争对手的公关战影响，坚持认为拼多多是假货平台，而真实体验过拼多多的用户，则有超过95%选择了相信拼多多。为何会出现舆论与用户真实选择之间的分裂？景林调研认为，消费者宽容的原因，是拼多多的购物体验。一方面，拼多多退货非常方便，如果消费者有不满意，可以立即退货，因此，就算偶尔买到不满意的商品，用户也可以便捷退货，保证了消费者的购物体验。另一方面，和熟人拼团等模式，使得拼多多用户更相信朋友的信用背书，大幅降低了用户的决策成本，因此，尽管外界有抹黑舆论，但用户更愿意相信社交信用，愿意买来试试。最后，同比其他平台价格更低的体验，也使得用户更愿意“买来试试，大不了就退货”。假设3：拼多多崛起是因为淘宝没有完全覆盖到，现有用户终将流入淘宝。真相：（1）阿里系电商在低线城市的渗透率没有想象中那么强大（2）在淘宝和拼多多同时覆盖的人群，用户也更倾向于同时使用两者，而并非抛弃拼多多（3）在使用场景中，用户送礼会上天猫，但自用消费更愿意选择拼多多。在攀枝花等三四线城市，一些用户在调研中向景林的分析师展示手机里的购物APP，分析师发现，使用拼多多的用户更多。景林认为，这证明，阿里系电商在低线城市的渗透率没有外界想象中的那么强大。而另一方面，即使在淘宝和拼多多同时覆盖的人群，景林也发现，用户也更倾向于同时使用，而并非抛弃拼多多。为什么会造成这些想象和现实的差异？不同的消费体验造成了用户场景差异可能是重要原因。在攀枝花，景林资产的分析师调研了一位月薪3000元的英语老师。这位中年男人表示，自己穿的衣服大都是拼多多上买的，价格不贵；而给女儿穿的衣服，不少都是天猫或者附近商场买的。这或许证明了真实的消费者使用场景。淘宝天猫在走向线上商场转型后，已经成为了“高端商场”的代名词，而普通消费者其实不会每天都在商场购物。恰恰相反，他们会在日常购物场景中选择市场、杂货铺、超市和菜市场，后者正是拼多多为他们创造的线上价值。因此，拼多多成为了消费者的日用购物场景，而天猫则成为了“送礼采购”的线上商城。▲2020年5月，上海五五购物节开幕。上海各大商场外已经涌入了大量消费者，拼多多的55折购车、现金消费券等活动前面均排起了长队，这从侧面证明了拼多多在超一线城市用户心中的真实影响力。2018年拼多多创始人黄峥在接受媒体采访时也指出了上面的差异，“我们和淘宝是错位竞争”。近日，拼多多CEO陈磊在采访中表示，目前拼多多发送的日均包裹数已超7000万个，日峰值超过1亿单，约占全国日快递包裹总量的三分之一。此前，2020年二季度财报显示，拼多多年度活跃买家数达到了6.83亿。假设4：用户在拼多多上只买便宜的东西。真相：不要低估中国消费者的消费力，他们也会在拼多多上抢购苹果手机、投资金条。电商强调多快好省，这其中，省钱一直是拼多多的标签之一。但拼多多消费者只会在拼多多上买低价商品、不买高客单价商品吗？在调研中，景林资产就发现了这一偏见站不住脚。这些三四线城市的消费者消费力同样旺盛，他们有着很强的消费力和购买欲，比如，购买金条。在河南开封，景林的分析师看到一些手上有着闲钱的小学老师和公务员，因为看中了拼多多的补贴和保险公司的承保，选择在拼多多上购买中国黄金的投资金条。这些按克计算的金条，动辄都是几万甚至十数万的客单价，在调研中并不少见。中国的普通消费者不缺消费能力和购物欲望，但缺乏的是触达渠道。因此，只要有平台能够给消费者足够的信心，形成消费惯性，就能激活这些潜在的消费需求。很多投资人、外企都曾犯过一样的问题：忽视或者轻视中国的普通消费者。以苹果手机为例，早期苹果手机在中国市场坚持走高价策略，主要在一二线城市设立门店，但随后，在市场压力之下，苹果发现了中国普通消费者的潜力，因此，在渠道和产品上纷纷进行了下沉战略。再比如，拼多多于2019年上线的“百亿补贴”，除了直接补贴消费者之外，更重要的战略价值是首次让很多品牌商意识到了中国普通消费者的存在。拼多多将原本高昂的iPhone、戴森、海蓝之谜、特斯拉等进行一定程度的补贴，便激活了无数的普通消费者的购买潜力。据拼多多此前数据显示，拼多多百亿补贴的iPhone数量早已超过200万台，这其中绝大多数都流向了一二线城市之外的下沉市场。假设5：用户对“拼团”新鲜劲过了以后，热度就会下来。真相：拼单是移动互联网的新模式，是以人为中心，通过社交和算法来驱动的电商变革。拼多多的重要模式之一，是拼单。这一模式在初期，也引发了很多讨论甚至质疑。其中之一认为，拼单不是长久模式，消费者的新鲜劲儿过了，就没人玩了。在景林调研中发现，不少商品都是在家族群、好友群里“人传人”的：一些高性价比商品的火爆并不是单纯依靠买广告、做直通车，而是通过微信群等的用户主动拼单分享，并逐渐扩散开来。这样的拼单分享自带信任背书，因此成交率更高。拼单看上去是用户端的一次简单操作，多动一次手指而已。但实际上，已经有多个互联网观察者指出，拼单的背后，意味着商品流通的模式发生了根本性变化：过去传统电商的商品分发主要靠“货架”，依赖的是用户主动搜索，而借助拼单，商品分发变成了以消费者个人为节点，依赖的是消费者的主动分享。中国互联网的“产品女神”梁宁此前在演讲中也曾分析过这种全新的模式。梁宁认为，拼多多的“用户对用户更有价值”。拼单模式使得拼多多能够在线上创造一种“社交购物”的场景，用户之间的分享行为反哺算法，使得拼多多的算法更加精准，能够捕捉和满足人的需求。淘宝是PC互联网时代“人找货”的货架模式，以商品为核心，只要积累和垄断足够多的商品和品牌，就可以吸引消费者来购买。拼单则是移动互联网时代下的新模式，以人为中心，通过社交和算法的方式驱动。事实上，回到线下场景来看，“搜索式购物”也并非日常线下消费的主流场景，更多的场景是“和朋友一起逛街、一起买”，社交+娱乐+购物，才是消费的真相。而拼多多的拼单模式，将娱乐和社交场景搬到了手机端，比起单纯的“淘”和搜索，社交场景下的拼更符合当下年轻人的生活方式。因此，在2018年投资人质疑拼单模式的持续性两年后，2020年开始，购物拼单、出门拼车、游戏拼团已经全面在移动互联网普及，拼单已经成为一种新的移动互联网生活方式。包括李善友、叶檀、吴晓波频道、秦朔等财经观察者和媒体也认为，拼的时代已经到来。人们很容易忽略，拼多多成立至今仅有5年，放在中国互联网巨头之中，也是一个仍然刚刚起步的新企业。尽管2018年拼多多已经上市，但仍然有很多还不够完善的地方，这些地方也招来了猛烈的商业竞争和舆论偏见。景林资产调研拼多多的案例证明，没有调查就没有发言权，尤其是对于新生事物，激烈的市场竞争、传统偏见和巨头打压，往往会导致大众理解上的偏差，这种偏差往往需要数年才能被证伪。别忘了，在互联网发展的早期阶段，大家认为在网上社交是个笑话，也认为在互联网上购物都是骗局，经过了十年的发展，这些传统偏见才被一一消除。而所谓投资，是要用脚踏实地和客观中立的研究，跑在舆论偏见前面。而给新生事物、新生企业以成长和表达的机会，才是一个社会成熟发展的标志。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":454,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":301790643,"gmtCreate":1603758392182,"gmtModify":1703830572785,"author":{"id":"3479120105825658","authorId":"3479120105825658","name":"铜湾进阶","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cdafed316f8a357da357a56a3a334b15","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/301790643","repostId":"301579800","repostType":1,"repost":{"id":301579800,"gmtCreate":1603709060100,"gmtModify":1703830420120,"author":{"id":"3534325775447717","authorId":"3534325775447717","name":"StockCurry","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f7eef9aa09efb837ae9c0226b09744f9","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"谷歌，微软，AMD，苹果财报分析 -- 「10/23日 周五复盘」","htmlText":"大家好，现在我们对今天的大盘和个股进行一个复盘市场一览最近市场一直在一个很窄的区间里活动，现在影响市场的无非就三件事：财政刺激计划，大选和财报。1.财政刺激计划: 两党始终在讨论，都保持乐观但始终都没有拍板，那么当时南希·佩洛西说如果要在大选前通过必须要在本周敲定才能有时间写成法案再被批准。所以现在来看从时间的角度来讲基本上已经没有时间了，也就是说大选前这个刺激计划基本没有戏。现在这个刺激计划的出台只是时间问题，而不是有没有的问题，所以推迟市场也应该很从容，只要不给市场希望然后再给一棒子就好了，正所谓no news is good news（没有消息就好消息）。2.大选：下周的下周二就是大选日了，但是在11/3号当天能出来结果的概率非常渺茫，因为很多洲只有在大选日结束后才能开始统计投票，而且在2016提前投票的人数为140万，今年有3500万，加上只有少数洲可以提前开始计票，大部分洲要等到大选日晚上或第二天才能开始计票，所以数这些票是一个非常耗时耗人力的事情。票数完以后只有获得各洲国务卿的批准选举结果才是正式的，各洲的截止时间又不一样，从11/10到12月中不等，所以选举结果很有可能会在12月中后期公布。现在民调还是Biden领先，虽然领先幅度再变小，但Trump仍然落后。我是比较希望Biden上台，虽然对他的移民政策比较不支持，但总体来说比Trump要强不知道多倍。现在美国的主要问题是控制住疫情，这个问题不解决经济很难恢复，小朋友没法回学校上学，家长已经处在崩溃边缘。3.财报：本周是财报季最重要的一周，谷歌，微软，AMD，波音，GE，苹果，亚马逊都集中这周发布财报，下面也会对其中比较重要的财报进行一下简单分析。财报分析<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">$谷歌(GOOG)$</a>谷歌最近被司法部起诉垄断","listText":"大家好，现在我们对今天的大盘和个股进行一个复盘市场一览最近市场一直在一个很窄的区间里活动，现在影响市场的无非就三件事：财政刺激计划，大选和财报。1.财政刺激计划: 两党始终在讨论，都保持乐观但始终都没有拍板，那么当时南希·佩洛西说如果要在大选前通过必须要在本周敲定才能有时间写成法案再被批准。所以现在来看从时间的角度来讲基本上已经没有时间了，也就是说大选前这个刺激计划基本没有戏。现在这个刺激计划的出台只是时间问题，而不是有没有的问题，所以推迟市场也应该很从容，只要不给市场希望然后再给一棒子就好了，正所谓no news is good news（没有消息就好消息）。2.大选：下周的下周二就是大选日了，但是在11/3号当天能出来结果的概率非常渺茫，因为很多洲只有在大选日结束后才能开始统计投票，而且在2016提前投票的人数为140万，今年有3500万，加上只有少数洲可以提前开始计票，大部分洲要等到大选日晚上或第二天才能开始计票，所以数这些票是一个非常耗时耗人力的事情。票数完以后只有获得各洲国务卿的批准选举结果才是正式的，各洲的截止时间又不一样，从11/10到12月中不等，所以选举结果很有可能会在12月中后期公布。现在民调还是Biden领先，虽然领先幅度再变小，但Trump仍然落后。我是比较希望Biden上台，虽然对他的移民政策比较不支持，但总体来说比Trump要强不知道多倍。现在美国的主要问题是控制住疫情，这个问题不解决经济很难恢复，小朋友没法回学校上学，家长已经处在崩溃边缘。3.财报：本周是财报季最重要的一周，谷歌，微软，AMD，波音，GE，苹果，亚马逊都集中这周发布财报，下面也会对其中比较重要的财报进行一下简单分析。财报分析<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">$谷歌(GOOG)$</a>谷歌最近被司法部起诉垄断","text":"大家好，现在我们对今天的大盘和个股进行一个复盘市场一览最近市场一直在一个很窄的区间里活动，现在影响市场的无非就三件事：财政刺激计划，大选和财报。1.财政刺激计划: 两党始终在讨论，都保持乐观但始终都没有拍板，那么当时南希·佩洛西说如果要在大选前通过必须要在本周敲定才能有时间写成法案再被批准。所以现在来看从时间的角度来讲基本上已经没有时间了，也就是说大选前这个刺激计划基本没有戏。现在这个刺激计划的出台只是时间问题，而不是有没有的问题，所以推迟市场也应该很从容，只要不给市场希望然后再给一棒子就好了，正所谓no news is good news（没有消息就好消息）。2.大选：下周的下周二就是大选日了，但是在11/3号当天能出来结果的概率非常渺茫，因为很多洲只有在大选日结束后才能开始统计投票，而且在2016提前投票的人数为140万，今年有3500万，加上只有少数洲可以提前开始计票，大部分洲要等到大选日晚上或第二天才能开始计票，所以数这些票是一个非常耗时耗人力的事情。票数完以后只有获得各洲国务卿的批准选举结果才是正式的，各洲的截止时间又不一样，从11/10到12月中不等，所以选举结果很有可能会在12月中后期公布。现在民调还是Biden领先，虽然领先幅度再变小，但Trump仍然落后。我是比较希望Biden上台，虽然对他的移民政策比较不支持，但总体来说比Trump要强不知道多倍。现在美国的主要问题是控制住疫情，这个问题不解决经济很难恢复，小朋友没法回学校上学，家长已经处在崩溃边缘。3.财报：本周是财报季最重要的一周，谷歌，微软，AMD，波音，GE，苹果，亚马逊都集中这周发布财报，下面也会对其中比较重要的财报进行一下简单分析。财报分析$谷歌(GOOG)$谷歌最近被司法部起诉垄断","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/5ba61442c0f48fcb48f547f11f99ce68","width":"640","height":"489"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/7f485ebc3352c2128c959191a4f8f175","width":"1268","height":"664"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a687b24611a0307b0f51818fb9e04633","width":"816","height":"594"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/301579800","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":25,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":899,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":976961163,"gmtCreate":1599571985752,"gmtModify":1703818871562,"author":{"id":"3479120105825658","authorId":"3479120105825658","name":"铜湾进阶","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cdafed316f8a357da357a56a3a334b15","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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TikTok。</p>\n<p>12月6日，阿里每年双十一之后的组织大调整如期而至。董事会主席兼CEO张勇发布内部信，宣布新整合设立两大板块：中国数字商业、海外数字商业。</p>\n<p>外加此前的“生活服务”和“云与科技”，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>共形成四大板块，分别由戴珊、蒋凡、俞永福、张建峰各自负责。</p>\n<p>第一个最直观的感受就是“中台的权重下滑”。从一开始的核心大脑位置，降权为一个独立的业务板块。</p>\n<p>表现在字节这边，即为火山引擎与中台业务的整合。</p>\n<p>阿里则是在云钉一体的战略下，由钉钉和阿里云这两大核心构成的云与科技板块。</p>\n<p>这样的组织调整，首先就是以云计算为代表的to B市场的成熟。</p>\n<p>根据中国信息通信研究院发布的《云计算白皮书》，2020年国内云计算市场规模已达2091亿元，增速56.6%，呈爆发式增长。</p>\n<p>艾媒咨询的数据则显示，2020年全球云计算市场规模已达到2245亿美元，增速为19.22%，潜力巨大。</p>\n<p>商业化的跑通，是中台能力得以成为独立BU的前提。</p>\n<p>在最近的一次财报中我们也可以看到，阿里云季度营收为200.07亿元，同比增长33%，经调整EBITA利润为3.96亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba7fe566a01c49bda6a31c950e5e839b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"849\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>在行业普遍亏损的大背景下，阿里云已经连续四个季度保持盈利。</p>\n<p>举个拟人的例子：一个高级职场人，此前他只能通过打工来赚钱。</p>\n<p>但随着知识付费市场的成熟，他就可以通过卖课的形式，诸如职场课，情商课等，再增加一份收入。</p>\n<p>以上就是二者在增量市场中面向未来的进攻布局，但这也就是全部了。</p>\n<p>剩余的其他业务板块调整，就都是存量市场的近身厮杀。</p>\n<p>事实上，哪怕就“去中台”这件事本身，它也是一个存量效率改造的过程。</p>\n<p><b>底层诉求变迁&nbsp;</b></p>\n<p>早在去年年底的时候张勇就曾在阿里内网表示，他对目前阿里的中台并不满意。他直言道：“现在阿里的业务发展太慢，要把中台变薄，变得敏捷和快速。”</p>\n<p>说到中台，大多数人都会以为是“数据中心”、“算法中心”、“算力中心”的底层赋能。</p>\n<p>但事实上早在2015年中台刚刚提出来的时候，业务层的打通利用，避免团队中重复“造轮子”的诉求才是最主要的。</p>\n<p>看看阿里的早期中台架构我们就不难发现，交易功能、用户管理、账户管理、日志记录等这些业务层的产品功能复用，才是中台的核心。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e393625f324a4afba35243b5a7b545e0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"487\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>直到2018年阿里提出了“业务-数据双中台”战略后，中台才迭代出了我们印象中的算法数据赋能。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1bdfedac8d64d35bb1f93f0b78bb273\" tg-width=\"800\" tg-height=\"694\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>关于业务中台，我们一定要有“此一时彼一时”的辩证认知。</p>\n<p>在提出之初，企业的问题在于“要不要重复造轮子？”</p>\n<p>“如何提高新业务的开拓效率？”</p>\n<p>“如何加强企业内部的技术协同性？”</p>\n<p>“一家公司里多套架构跑来跑去，不利于技术人员的流动怎么办？”</p>\n<p>这个时候，业务中台的建立是极其必要的。</p>\n<p>但随着时间的发展，技术标准在内部相对统一了以后，企业的问题就随之发生了变化，成了</p>\n<p>“集中管理会不会带来效率的降低？”</p>\n<p>“如何处理不同业务模块内部的个性化需求？”</p>\n<p>“集中带来的牵一发而动全身的问题，这种高耦合性该怎么解决？”</p>\n<p>以及“没有那么多新业务要开拓了，更重要的是现有业务的优化迭代。”</p>\n<p>这时候，业务中台带来的效率收益就相对变低，而拆中台带来的个性化收益就会变高。</p>\n<p>于是就出现了过去三年来的“中台碎片化”趋势。</p>\n<p>另一边，字节跳动的中台战略更是激进。</p>\n<p>在此次BU化之前，字节压根就没有按业务划分的事业部，而是由技术、用户增长、商业化这三个核心职能部门来驱动。</p>\n<p>只要符合当下阶段的战略主方向，那么项目就可以迅速启动，十几人乃至几个人就可以开始立项推进。批量生产APP，快速试错，从而收获了“App工厂”的称号。</p>\n<p>与外界认知不同的是，这种“工厂”背后，并不是漫无目的四面出击，它其实是非常集中统一的同一套方法论。</p>\n<p>最核心的“先进生产力”就是<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>推荐算法获客，匹配上相对靠谱的赛道、宽松的产品氛围、以及基于智能算法衍生出的超强广告变现效率，一个小的商业模式就成型了。</p>\n<p>但随着不同行业的深入，比如游戏这种长周期、强内容领域，再比如更需要人性嗅觉的问答社区、社交领域，字节最擅长的那一套其实就不太好用。从悟空问答到飞聊、多闪等产品，基本上都没有太好的结局。</p>\n<p>总体而言，推荐算法更适合在新闻、资讯、段子、短视频等“生产成本低、消费门槛低”的领域。</p>\n<p>而在这些领域中，字节也都也已经做到了最好。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b181e25576fb4ffebc047588866977b1\" tg-width=\"640\" tg-height=\"779\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>黄金时代里，互联网企业最大的恐慌是“掉队”。最知名的就是“船票论”，大家都知道到处是机会，但不知道机会究竟会出现在哪里，以及自己能不能分一杯羹。</p>\n<p>因此可以支撑特种部队式的小快灵打法，即中台战术就成了大家追捧的组织形态。</p>\n<p>但很显然，这套玩法跟你小企业压根就没什么关系。</p>\n<p>前两年我们也常常听说，某个<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>的CTO，借着中台化这一套搞内斗，重新划分势力范围。</p>\n<p>所以说，好公司政治问题技术化（比如蒋凡的调动，既规避了国内争议，又最大利用了其开拓能力，但最底层的驱动逻辑还是业务本身的发展规划），烂公司技术问题政治化。</p>\n<p>如今，黄金时代结束后，一方面，大企业手里的自留地已经很丰厚了，另一方面短期内也还看不到爆发式增长的机会。</p>\n<p>那么企业的底层诉求就自然而然地过渡为“守成，做厚，做精”。</p>\n<p>在这样的战略思路下，更适合稳扎稳打的BU化，就成了他们的共同选择。</p>\n<p><b>走向蓝筹股&nbsp;</b></p>\n<p>打薄中台，本质上就是“好啃的肉”已经啃完了。</p>\n<p>“复制自我成功”的玩法已经走到了尽头，接下来就需要新一轮的结构性改革。深挖潜力，升级效率。</p>\n<p>业务端方面，字节的情况是多个业务陷入了增长瓶颈。</p>\n<p>抖音的日活停滞在了6.5亿，过去的2021年乏善可陈；教育业务遭遇行业强监管；游戏依然处于烧钱阶段，不知何时才能真正出圈；今日头条日活持续下跌，下沉市场更为果决的拥抱了短视频；中视频平台西瓜视频的日活跃用数也在逐渐回落。</p>\n<p>阿里的情况同样不容乐观。</p>\n<p>相比于美团和<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>，阿里自身的社区团购进程缓慢；淘系与B系没能完全打通，流量端与供应链无法全面释放协同效应，大象迟缓。</p>\n<p>直播带货增速被抖音和快手双双超车，至今人们都不知道这块业务到底是李佳琦和薇娅说了算，还是淘宝自己说了算；本地服务之于美团，阵前主帅换了又换，战火不断。</p>\n<p>对应到商业化层面，以上困境也均有所体现。</p>\n<p>阿里最新的Q3财报显示，GMV（交易总额）和消费增速持续环比放缓，三季度社会消费品零售额同比增长5%，网上实物零售额增长8%，而去年同期增速为19%。</p>\n<p>电商业务最核心的广告和佣金收入仅增长3%，在集团收入中的占比从45%下降到36%。</p>\n<p>字节方面同样如此。</p>\n<p>11月18日，字节跳动商业化产品部召开了全员大会，会上披露其国内广告收入过去半年停止增长。这是字节跳动2013年开启商业化以来，首次出现这种情况。</p>\n<p>据相关人士透露，来自抖音的收入已经停止增长，而另一核心产品今日头条甚至处于亏损边缘。</p>\n<p>整体来看，公司预估在第三与第四季度，广告收入增速将会在 30%~40% 左右。相比之下，2020 年字节跳动广告收入增速超过了100%。</p>\n<p>必须要说明的是，这样的困境并不仅仅出现在这两家企业。</p>\n<p>事实上这更像是“学霸都考砸了，何况其他人”。</p>\n<p>最近的一次Q3财报中，几乎每一家知名的互联网公司都给出了“史上最差成绩单”。</p>\n<p>这其中固然有在监管压力下的主动示弱。但更多还是因为市场环境发生了不可逆的永恒转变。</p>\n<p>我们认为，若不能在新的技术浪潮中完成升级，一大批以传统<a href=\"https://laohu8.com/S/838275\">驱动力</a>为核心的互联网企业终将转型为蓝筹股，ROE，营收规模，现金流情况，将成为衡量其竞争力的核心逻辑。</p>\n<p>而这已经是他们可以预见的最好命运。</p>\n<p>阿里有“组织部”，讲“价值观”。干部轮岗，良将如潮，调配自如；</p>\n<p>字节有“数据台”，讲“方法论”。不服就跑A/B测试，能者居之；</p>\n<p>但现实是，无论是宏大的组织愿景，还是最适合个体发挥的“聪明人联盟”，都在吃尽的市场蛋糕残渣前无计可施。</p>\n<p>能怎么办呢？</p>\n<p>舔盘子。</p>\n<p>抢存量。</p>\n<p>短兵相接。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里与字节，谁也攻不动了</title>\n<style 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10:37</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>无论是宏大的组织愿景，还是最适合个体发挥的“聪明人联盟”，都在吃尽的市场蛋糕残渣前无计可施。</p>\n<p>马云曾告诉王兴：“其实我最强的是管理。”</p>\n<p>四年后，张一鸣在<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>写下：“Develop a company as a product.”（像做产品一样来运作公司）</p>\n<p>如今，阿里有“阿里味”，字节有“字节范儿”，只要线下接触过，都会有非常明显的感受。</p>\n<p>数万人的员工规模，能熏陶出这般统一的人格气息。如此强烈的文化印记，也从侧面佐证了二位创始人没有吹牛。</p>\n<p>在风评上，阿里和字节都曾被称作互联网行业中组织力最强的公司，大约是“一代目”和“二代目”的关系。</p>\n<p>可就在刚刚过去的一个多月，两家先后进行了跨度极大的组织调整。</p>\n<p>随着流量红利的见顶和外部环境的剧烈变化，整个互联网行业已经逐步进入了残酷的黑铁时代。</p>\n<p>面对增长压力和时代要求，阿里与字节分别以自己的方式给出了共同的答案：</p>\n<p>去中台，优先追求确定性，求稳不求快；精细化调整，追求存量效率改造穆里尼奥式战术：“防守反击”；稳扎稳打，计较一城一池，走进阵地战。</p>\n<p><b>中台成熟了，所以降权&nbsp;</b></p>\n<p>11月2日，正式接任字节CEO后梁汝波发布内部信，宣布成立六个业务板块：<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>、大力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和 TikTok。</p>\n<p>12月6日，阿里每年双十一之后的组织大调整如期而至。董事会主席兼CEO张勇发布内部信，宣布新整合设立两大板块：中国数字商业、海外数字商业。</p>\n<p>外加此前的“生活服务”和“云与科技”，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>共形成四大板块，分别由戴珊、蒋凡、俞永福、张建峰各自负责。</p>\n<p>第一个最直观的感受就是“中台的权重下滑”。从一开始的核心大脑位置，降权为一个独立的业务板块。</p>\n<p>表现在字节这边，即为火山引擎与中台业务的整合。</p>\n<p>阿里则是在云钉一体的战略下，由钉钉和阿里云这两大核心构成的云与科技板块。</p>\n<p>这样的组织调整，首先就是以云计算为代表的to B市场的成熟。</p>\n<p>根据中国信息通信研究院发布的《云计算白皮书》，2020年国内云计算市场规模已达2091亿元，增速56.6%，呈爆发式增长。</p>\n<p>艾媒咨询的数据则显示，2020年全球云计算市场规模已达到2245亿美元，增速为19.22%，潜力巨大。</p>\n<p>商业化的跑通，是中台能力得以成为独立BU的前提。</p>\n<p>在最近的一次财报中我们也可以看到，阿里云季度营收为200.07亿元，同比增长33%，经调整EBITA利润为3.96亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba7fe566a01c49bda6a31c950e5e839b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"849\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" 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href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>推荐算法获客，匹配上相对靠谱的赛道、宽松的产品氛围、以及基于智能算法衍生出的超强广告变现效率，一个小的商业模式就成型了。</p>\n<p>但随着不同行业的深入，比如游戏这种长周期、强内容领域，再比如更需要人性嗅觉的问答社区、社交领域，字节最擅长的那一套其实就不太好用。从悟空问答到飞聊、多闪等产品，基本上都没有太好的结局。</p>\n<p>总体而言，推荐算法更适合在新闻、资讯、段子、短视频等“生产成本低、消费门槛低”的领域。</p>\n<p>而在这些领域中，字节也都也已经做到了最好。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b181e25576fb4ffebc047588866977b1\" tg-width=\"640\" tg-height=\"779\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>黄金时代里，互联网企业最大的恐慌是“掉队”。最知名的就是“船票论”，大家都知道到处是机会，但不知道机会究竟会出现在哪里，以及自己能不能分一杯羹。</p>\n<p>因此可以支撑特种部队式的小快灵打法，即中台战术就成了大家追捧的组织形态。</p>\n<p>但很显然，这套玩法跟你小企业压根就没什么关系。</p>\n<p>前两年我们也常常听说，某个<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>的CTO，借着中台化这一套搞内斗，重新划分势力范围。</p>\n<p>所以说，好公司政治问题技术化（比如蒋凡的调动，既规避了国内争议，又最大利用了其开拓能力，但最底层的驱动逻辑还是业务本身的发展规划），烂公司技术问题政治化。</p>\n<p>如今，黄金时代结束后，一方面，大企业手里的自留地已经很丰厚了，另一方面短期内也还看不到爆发式增长的机会。</p>\n<p>那么企业的底层诉求就自然而然地过渡为“守成，做厚，做精”。</p>\n<p>在这样的战略思路下，更适合稳扎稳打的BU化，就成了他们的共同选择。</p>\n<p><b>走向蓝筹股&nbsp;</b></p>\n<p>打薄中台，本质上就是“好啃的肉”已经啃完了。</p>\n<p>“复制自我成功”的玩法已经走到了尽头，接下来就需要新一轮的结构性改革。深挖潜力，升级效率。</p>\n<p>业务端方面，字节的情况是多个业务陷入了增长瓶颈。</p>\n<p>抖音的日活停滞在了6.5亿，过去的2021年乏善可陈；教育业务遭遇行业强监管；游戏依然处于烧钱阶段，不知何时才能真正出圈；今日头条日活持续下跌，下沉市场更为果决的拥抱了短视频；中视频平台西瓜视频的日活跃用数也在逐渐回落。</p>\n<p>阿里的情况同样不容乐观。</p>\n<p>相比于美团和<a 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href=\"https://laohu8.com/S/838275\">驱动力</a>为核心的互联网企业终将转型为蓝筹股，ROE，营收规模，现金流情况，将成为衡量其竞争力的核心逻辑。</p>\n<p>而这已经是他们可以预见的最好命运。</p>\n<p>阿里有“组织部”，讲“价值观”。干部轮岗，良将如潮，调配自如；</p>\n<p>字节有“数据台”，讲“方法论”。不服就跑A/B测试，能者居之；</p>\n<p>但现实是，无论是宏大的组织愿景，还是最适合个体发挥的“聪明人联盟”，都在吃尽的市场蛋糕残渣前无计可施。</p>\n<p>能怎么办呢？</p>\n<p>舔盘子。</p>\n<p>抢存量。</p>\n<p>短兵相接。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6d8411f094f6430281c4d55a58f604ee","relate_stocks":{"BABA":"阿里巴巴","09988":"阿里巴巴-SW"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2190069225","content_text":"无论是宏大的组织愿景，还是最适合个体发挥的“聪明人联盟”，都在吃尽的市场蛋糕残渣前无计可施。\n马云曾告诉王兴：“其实我最强的是管理。”\n四年后，张一鸣在微博写下：“Develop a company as a product.”（像做产品一样来运作公司）\n如今，阿里有“阿里味”，字节有“字节范儿”，只要线下接触过，都会有非常明显的感受。\n数万人的员工规模，能熏陶出这般统一的人格气息。如此强烈的文化印记，也从侧面佐证了二位创始人没有吹牛。\n在风评上，阿里和字节都曾被称作互联网行业中组织力最强的公司，大约是“一代目”和“二代目”的关系。\n可就在刚刚过去的一个多月，两家先后进行了跨度极大的组织调整。\n随着流量红利的见顶和外部环境的剧烈变化，整个互联网行业已经逐步进入了残酷的黑铁时代。\n面对增长压力和时代要求，阿里与字节分别以自己的方式给出了共同的答案：\n去中台，优先追求确定性，求稳不求快；精细化调整，追求存量效率改造穆里尼奥式战术：“防守反击”；稳扎稳打，计较一城一池，走进阵地战。\n中台成熟了，所以降权 \n11月2日，正式接任字节CEO后梁汝波发布内部信，宣布成立六个业务板块：抖音、大力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和 TikTok。\n12月6日，阿里每年双十一之后的组织大调整如期而至。董事会主席兼CEO张勇发布内部信，宣布新整合设立两大板块：中国数字商业、海外数字商业。\n外加此前的“生活服务”和“云与科技”，阿里巴巴共形成四大板块，分别由戴珊、蒋凡、俞永福、张建峰各自负责。\n第一个最直观的感受就是“中台的权重下滑”。从一开始的核心大脑位置，降权为一个独立的业务板块。\n表现在字节这边，即为火山引擎与中台业务的整合。\n阿里则是在云钉一体的战略下，由钉钉和阿里云这两大核心构成的云与科技板块。\n这样的组织调整，首先就是以云计算为代表的to B市场的成熟。\n根据中国信息通信研究院发布的《云计算白皮书》，2020年国内云计算市场规模已达2091亿元，增速56.6%，呈爆发式增长。\n艾媒咨询的数据则显示，2020年全球云计算市场规模已达到2245亿美元，增速为19.22%，潜力巨大。\n商业化的跑通，是中台能力得以成为独立BU的前提。\n在最近的一次财报中我们也可以看到，阿里云季度营收为200.07亿元，同比增长33%，经调整EBITA利润为3.96亿元。\n\n在行业普遍亏损的大背景下，阿里云已经连续四个季度保持盈利。\n举个拟人的例子：一个高级职场人，此前他只能通过打工来赚钱。\n但随着知识付费市场的成熟，他就可以通过卖课的形式，诸如职场课，情商课等，再增加一份收入。\n以上就是二者在增量市场中面向未来的进攻布局，但这也就是全部了。\n剩余的其他业务板块调整，就都是存量市场的近身厮杀。\n事实上，哪怕就“去中台”这件事本身，它也是一个存量效率改造的过程。\n底层诉求变迁 \n早在去年年底的时候张勇就曾在阿里内网表示，他对目前阿里的中台并不满意。他直言道：“现在阿里的业务发展太慢，要把中台变薄，变得敏捷和快速。”\n说到中台，大多数人都会以为是“数据中心”、“算法中心”、“算力中心”的底层赋能。\n但事实上早在2015年中台刚刚提出来的时候，业务层的打通利用，避免团队中重复“造轮子”的诉求才是最主要的。\n看看阿里的早期中台架构我们就不难发现，交易功能、用户管理、账户管理、日志记录等这些业务层的产品功能复用，才是中台的核心。\n\n直到2018年阿里提出了“业务-数据双中台”战略后，中台才迭代出了我们印象中的算法数据赋能。\n\n关于业务中台，我们一定要有“此一时彼一时”的辩证认知。\n在提出之初，企业的问题在于“要不要重复造轮子？”\n“如何提高新业务的开拓效率？”\n“如何加强企业内部的技术协同性？”\n“一家公司里多套架构跑来跑去，不利于技术人员的流动怎么办？”\n这个时候，业务中台的建立是极其必要的。\n但随着时间的发展，技术标准在内部相对统一了以后，企业的问题就随之发生了变化，成了\n“集中管理会不会带来效率的降低？”\n“如何处理不同业务模块内部的个性化需求？”\n“集中带来的牵一发而动全身的问题，这种高耦合性该怎么解决？”\n以及“没有那么多新业务要开拓了，更重要的是现有业务的优化迭代。”\n这时候，业务中台带来的效率收益就相对变低，而拆中台带来的个性化收益就会变高。\n于是就出现了过去三年来的“中台碎片化”趋势。\n另一边，字节跳动的中台战略更是激进。\n在此次BU化之前，字节压根就没有按业务划分的事业部，而是由技术、用户增长、商业化这三个核心职能部门来驱动。\n只要符合当下阶段的战略主方向，那么项目就可以迅速启动，十几人乃至几个人就可以开始立项推进。批量生产APP，快速试错，从而收获了“App工厂”的称号。\n与外界认知不同的是，这种“工厂”背后，并不是漫无目的四面出击，它其实是非常集中统一的同一套方法论。\n最核心的“先进生产力”就是智能推荐算法获客，匹配上相对靠谱的赛道、宽松的产品氛围、以及基于智能算法衍生出的超强广告变现效率，一个小的商业模式就成型了。\n但随着不同行业的深入，比如游戏这种长周期、强内容领域，再比如更需要人性嗅觉的问答社区、社交领域，字节最擅长的那一套其实就不太好用。从悟空问答到飞聊、多闪等产品，基本上都没有太好的结局。\n总体而言，推荐算法更适合在新闻、资讯、段子、短视频等“生产成本低、消费门槛低”的领域。\n而在这些领域中，字节也都也已经做到了最好。\n\n黄金时代里，互联网企业最大的恐慌是“掉队”。最知名的就是“船票论”，大家都知道到处是机会，但不知道机会究竟会出现在哪里，以及自己能不能分一杯羹。\n因此可以支撑特种部队式的小快灵打法，即中台战术就成了大家追捧的组织形态。\n但很显然，这套玩法跟你小企业压根就没什么关系。\n前两年我们也常常听说，某个创业公司的CTO，借着中台化这一套搞内斗，重新划分势力范围。\n所以说，好公司政治问题技术化（比如蒋凡的调动，既规避了国内争议，又最大利用了其开拓能力，但最底层的驱动逻辑还是业务本身的发展规划），烂公司技术问题政治化。\n如今，黄金时代结束后，一方面，大企业手里的自留地已经很丰厚了，另一方面短期内也还看不到爆发式增长的机会。\n那么企业的底层诉求就自然而然地过渡为“守成，做厚，做精”。\n在这样的战略思路下，更适合稳扎稳打的BU化，就成了他们的共同选择。\n走向蓝筹股 \n打薄中台，本质上就是“好啃的肉”已经啃完了。\n“复制自我成功”的玩法已经走到了尽头，接下来就需要新一轮的结构性改革。深挖潜力，升级效率。\n业务端方面，字节的情况是多个业务陷入了增长瓶颈。\n抖音的日活停滞在了6.5亿，过去的2021年乏善可陈；教育业务遭遇行业强监管；游戏依然处于烧钱阶段，不知何时才能真正出圈；今日头条日活持续下跌，下沉市场更为果决的拥抱了短视频；中视频平台西瓜视频的日活跃用数也在逐渐回落。\n阿里的情况同样不容乐观。\n相比于美团和拼多多，阿里自身的社区团购进程缓慢；淘系与B系没能完全打通，流量端与供应链无法全面释放协同效应，大象迟缓。\n直播带货增速被抖音和快手双双超车，至今人们都不知道这块业务到底是李佳琦和薇娅说了算，还是淘宝自己说了算；本地服务之于美团，阵前主帅换了又换，战火不断。\n对应到商业化层面，以上困境也均有所体现。\n阿里最新的Q3财报显示，GMV（交易总额）和消费增速持续环比放缓，三季度社会消费品零售额同比增长5%，网上实物零售额增长8%，而去年同期增速为19%。\n电商业务最核心的广告和佣金收入仅增长3%，在集团收入中的占比从45%下降到36%。\n字节方面同样如此。\n11月18日，字节跳动商业化产品部召开了全员大会，会上披露其国内广告收入过去半年停止增长。这是字节跳动2013年开启商业化以来，首次出现这种情况。\n据相关人士透露，来自抖音的收入已经停止增长，而另一核心产品今日头条甚至处于亏损边缘。\n整体来看，公司预估在第三与第四季度，广告收入增速将会在 30%~40% 左右。相比之下，2020 年字节跳动广告收入增速超过了100%。\n必须要说明的是，这样的困境并不仅仅出现在这两家企业。\n事实上这更像是“学霸都考砸了，何况其他人”。\n最近的一次Q3财报中，几乎每一家知名的互联网公司都给出了“史上最差成绩单”。\n这其中固然有在监管压力下的主动示弱。但更多还是因为市场环境发生了不可逆的永恒转变。\n我们认为，若不能在新的技术浪潮中完成升级，一大批以传统驱动力为核心的互联网企业终将转型为蓝筹股，ROE，营收规模，现金流情况，将成为衡量其竞争力的核心逻辑。\n而这已经是他们可以预见的最好命运。\n阿里有“组织部”，讲“价值观”。干部轮岗，良将如潮，调配自如；\n字节有“数据台”，讲“方法论”。不服就跑A/B测试，能者居之；\n但现实是，无论是宏大的组织愿景，还是最适合个体发挥的“聪明人联盟”，都在吃尽的市场蛋糕残渣前无计可施。\n能怎么办呢？\n舔盘子。\n抢存量。\n短兵相接。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":755,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":140508541,"gmtCreate":1625665025883,"gmtModify":1625666215789,"author":{"id":"3479120105825658","authorId":"3479120105825658","name":"铜湾进阶","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cdafed316f8a357da357a56a3a334b15","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$</a> 垃圾","listText":"<a 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QQQ回报接近50%。而50%的回报在那些热炒特斯拉，Zoom和蔚来汽车的人眼里根本就不算啥。这是一个股神辈出的时代。 今年最火的股神是一位叫Catherine Wood的女士。这位“木头姐”（其姓氏Wood意为木头）被华尔街称为“现代的巴菲特”，她管理的ETF ARKK今年大涨157%，远远跑赢QQQ。她也因此声名大振，成为华尔街的女神。 QQQ vs ARKK 回报图 紧接着就是热钱快速涌入：在今年年初时，她还管理着不到40亿美元，而到今年9月底，她已经管理168亿美元了。 Catherine Wood 管理的基金总额 其实在过去三年中的前两年，木头姐业绩平平。然而由于她重仓特斯拉，今年3月股灾之后特斯拉股价的大爆发使她脱颖而出。如今她是华尔街最热门的基金管理人，很多人在追踪她的言行。她重仓特斯拉，说特斯拉会涨到7000块一股，于是更多的人买特斯拉，这样她的业绩就更好，更多的热钱涌入，形成了正反馈。她如今炙手可热，如日中天。 这种热捧木头姐的现象让我想起那些曾经的牛人。不知道还有多少人记得他们。他们曾经的牛气绝不亚于木头姐。 我第一个想起来的是Bill Miller，他曾经是Legg Mason的基金管理人，号称自己是价值投资者。他之所以牛是因为他的基金从1991年到2005年连续15年跑赢标普500指数。了解一些基金管理的人都知道，连续三年跑赢大盘指数已经是很难了，而他连续15年跑赢。从概率上算这种概率小于百万分之一。 有这么好的业绩，他自然也出名了。很多人跟踪他的一言一行，他管理的基金在2006年初增长到了200亿美元。2006年的时候美股总市值只有现在的三分之一，所以他当时管理的200亿美金相当于现在的600亿美金，成为","listText":"2020年，大家都经历了很多。虽然普通老百姓不太顺，但今年却是华尔街狂欢的一年。到今天为止，标普500大盘指数回报近15%，以科技股为主的ETF QQQ回报接近50%。而50%的回报在那些热炒特斯拉，Zoom和蔚来汽车的人眼里根本就不算啥。这是一个股神辈出的时代。 今年最火的股神是一位叫Catherine Wood的女士。这位“木头姐”（其姓氏Wood意为木头）被华尔街称为“现代的巴菲特”，她管理的ETF ARKK今年大涨157%，远远跑赢QQQ。她也因此声名大振，成为华尔街的女神。 QQQ vs ARKK 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其实在过去三年中的前两年，木头姐业绩平平。然而由于她重仓特斯拉，今年3月股灾之后特斯拉股价的大爆发使她脱颖而出。如今她是华尔街最热门的基金管理人，很多人在追踪她的言行。她重仓特斯拉，说特斯拉会涨到7000块一股，于是更多的人买特斯拉，这样她的业绩就更好，更多的热钱涌入，形成了正反馈。她如今炙手可热，如日中天。 这种热捧木头姐的现象让我想起那些曾经的牛人。不知道还有多少人记得他们。他们曾经的牛气绝不亚于木头姐。 我第一个想起来的是Bill Miller，他曾经是Legg Mason的基金管理人，号称自己是价值投资者。他之所以牛是因为他的基金从1991年到2005年连续15年跑赢标普500指数。了解一些基金管理的人都知道，连续三年跑赢大盘指数已经是很难了，而他连续15年跑赢。从概率上算这种概率小于百万分之一。 有这么好的业绩，他自然也出名了。很多人跟踪他的一言一行，他管理的基金在2006年初增长到了200亿美元。2006年的时候美股总市值只有现在的三分之一，所以他当时管理的200亿美金相当于现在的600亿美金，成为","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/6495e64678b8d0d9b0939668afb0fb39","width":"1080","height":"720"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a8fdf1535fe46c3fe401f65c411df652","width":"1080","height":"403"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c91e103de5dca5b74f3c39795b86c6ec","width":"1080","height":"594"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/333267767","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1329,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":336782714,"gmtCreate":1610158031738,"gmtModify":1703743132837,"author":{"id":"3479120105825658","authorId":"3479120105825658","name":"铜湾进阶","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cdafed316f8a357da357a56a3a334b15","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/336782714","repostId":"1173880485","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":616,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":338031896,"gmtCreate":1609773417415,"gmtModify":1703740429184,"author":{"id":"3479120105825658","authorId":"3479120105825658","name":"铜湾进阶","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cdafed316f8a357da357a56a3a334b15","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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出品：远川研究所科技组 最近，扛了八年“价格战”的爱奇艺，终于对会员涨价了，连续包月价格从15元/月调至19元/月，大涨26%，离一杯喜茶芝芝芒芒还差13元。 爱奇艺早就想涨价了，去年11月的时候，就表示想调整。但无奈的是，同行没人响应，优酷直接表态没涨价计划。但是，今年，风向就不一样了。在爱奇艺涨价之后，腾讯视频也表示，有机会调整价格。 这可是个值得研究的信号。行业或许还变不了天，但爱奇艺要改变了。 爱奇艺这几年压力是很大。遥想2018年，爱奇艺和B站同时上市，爱奇艺110亿美金、B站30亿美金；但如今，爱奇艺市值还在小幅踏步，小破站早已暴涨近7倍，迈过200亿美元。 而被互联网视频网站颠覆的传统电视台中，也有猛将。湖南电视台的新媒体公司芒果超媒，也以1200亿元的市值力压爱奇艺，而且还即将获得阿里巴巴的投资。 看着曾经不如自己的小伙伴们飞黄腾达，爱奇艺也必须做出改变了，于是，一咬牙，终于涨价了。虽然涨价了，但没想到投资人“不讲武德”，爱奇艺没有闪，结结实实地跌了20%。但，这次改变，未必是坏事，或许是一次还不错的投石问路。 长视频要下决心 视频网站有两座大山：收入端会员与广告的两难、和成本端的内容黑洞。 先来看下收入端。广告和会员是冲突的，因为广告收入自于更多的播放、观看时长，这意味着要讨好绝大多数观众，以及拖延的节奏，以取得所有观众的最大公约数。然而，打动会员的，却要求有特色的内容、甚至独特的身份认同，就像中国有嘻哈一样，只需要喜欢嘻哈的人付费就可以了。 而谈到广告，许多人认为视频网站的商业模式，是通过提供优质的内容，来吸引用户打开和驻留，顺便靠插播广告来实现盈利。但事实上却并非如此。 《HBO的内容战略》里是这么描述的，“商业电视的目的不是为了去启发、教育、告知或激励人们，也不是为了娱乐。商业电视的存在是为了尽可能地帮助广告商吸引人们的关注。为了","listText":"作者：远川科技组 出品：远川研究所科技组 最近，扛了八年“价格战”的爱奇艺，终于对会员涨价了，连续包月价格从15元/月调至19元/月，大涨26%，离一杯喜茶芝芝芒芒还差13元。 爱奇艺早就想涨价了，去年11月的时候，就表示想调整。但无奈的是，同行没人响应，优酷直接表态没涨价计划。但是，今年，风向就不一样了。在爱奇艺涨价之后，腾讯视频也表示，有机会调整价格。 这可是个值得研究的信号。行业或许还变不了天，但爱奇艺要改变了。 爱奇艺这几年压力是很大。遥想2018年，爱奇艺和B站同时上市，爱奇艺110亿美金、B站30亿美金；但如今，爱奇艺市值还在小幅踏步，小破站早已暴涨近7倍，迈过200亿美元。 而被互联网视频网站颠覆的传统电视台中，也有猛将。湖南电视台的新媒体公司芒果超媒，也以1200亿元的市值力压爱奇艺，而且还即将获得阿里巴巴的投资。 看着曾经不如自己的小伙伴们飞黄腾达，爱奇艺也必须做出改变了，于是，一咬牙，终于涨价了。虽然涨价了，但没想到投资人“不讲武德”，爱奇艺没有闪，结结实实地跌了20%。但，这次改变，未必是坏事，或许是一次还不错的投石问路。 长视频要下决心 视频网站有两座大山：收入端会员与广告的两难、和成本端的内容黑洞。 先来看下收入端。广告和会员是冲突的，因为广告收入自于更多的播放、观看时长，这意味着要讨好绝大多数观众，以及拖延的节奏，以取得所有观众的最大公约数。然而，打动会员的，却要求有特色的内容、甚至独特的身份认同，就像中国有嘻哈一样，只需要喜欢嘻哈的人付费就可以了。 而谈到广告，许多人认为视频网站的商业模式，是通过提供优质的内容，来吸引用户打开和驻留，顺便靠插播广告来实现盈利。但事实上却并非如此。 《HBO的内容战略》里是这么描述的，“商业电视的目的不是为了去启发、教育、告知或激励人们，也不是为了娱乐。商业电视的存在是为了尽可能地帮助广告商吸引人们的关注。为了","text":"作者：远川科技组 出品：远川研究所科技组 最近，扛了八年“价格战”的爱奇艺，终于对会员涨价了，连续包月价格从15元/月调至19元/月，大涨26%，离一杯喜茶芝芝芒芒还差13元。 爱奇艺早就想涨价了，去年11月的时候，就表示想调整。但无奈的是，同行没人响应，优酷直接表态没涨价计划。但是，今年，风向就不一样了。在爱奇艺涨价之后，腾讯视频也表示，有机会调整价格。 这可是个值得研究的信号。行业或许还变不了天，但爱奇艺要改变了。 爱奇艺这几年压力是很大。遥想2018年，爱奇艺和B站同时上市，爱奇艺110亿美金、B站30亿美金；但如今，爱奇艺市值还在小幅踏步，小破站早已暴涨近7倍，迈过200亿美元。 而被互联网视频网站颠覆的传统电视台中，也有猛将。湖南电视台的新媒体公司芒果超媒，也以1200亿元的市值力压爱奇艺，而且还即将获得阿里巴巴的投资。 看着曾经不如自己的小伙伴们飞黄腾达，爱奇艺也必须做出改变了，于是，一咬牙，终于涨价了。虽然涨价了，但没想到投资人“不讲武德”，爱奇艺没有闪，结结实实地跌了20%。但，这次改变，未必是坏事，或许是一次还不错的投石问路。 长视频要下决心 视频网站有两座大山：收入端会员与广告的两难、和成本端的内容黑洞。 先来看下收入端。广告和会员是冲突的，因为广告收入自于更多的播放、观看时长，这意味着要讨好绝大多数观众，以及拖延的节奏，以取得所有观众的最大公约数。然而，打动会员的，却要求有特色的内容、甚至独特的身份认同，就像中国有嘻哈一样，只需要喜欢嘻哈的人付费就可以了。 而谈到广告，许多人认为视频网站的商业模式，是通过提供优质的内容，来吸引用户打开和驻留，顺便靠插播广告来实现盈利。但事实上却并非如此。 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> 发布截至2020年9月30日的第三季度业绩，虽然营收和利润双超市场预期，京东盘前还是高开低走，在财报发布后股价有升转跌，到底发生了什么？京东财报不好了吗？ 在我看来，京东的财报一如既往地稳健，较2018年的谷底翻转很彻底，甚至调整后每ADS收益RMB3.42还远超市场预期的RMB2.72。但相比收入增长89%的拼多多，京东这个29.2%的增速显得些许落寞，甚至对比上季度重返30%以上，没有惊喜，同样对比活跃买家数量超过7亿的拼多多，京东且只有4.416亿，拼多多季度新增4810万年会月买家，京东这个季度新增长仅2420万是拼多多的一半而已。故事不够性感，增速不够亮眼，大概就是京东不受资本爱戴的最大原因。<a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> 618已经过去，双十一尚未到来，可以说Q3向来是京东的淡季，这个财报算淡季中坚守。下面我们详解一下京东的财报数据。 服务收入占比超过13% 收入方面，京东第三季度营收为同比增长29.2%至1742.1亿元人民币。虽然增速对比上季度的33.8%是有所放缓的，但是上季度可是618啊，而且是疫情后的第一个消费复苏的购物季。分业务来看，京东的收入主要由商品销售收入和服务收入两部分构成。其中商品销售收入包括3C家电、日用百货两个大类别，而服务收入包括了第三方平台和广告业务、物流及其他服务。 三季度来自商品收入1514亿元人民币，其中3C家电收入933.2亿人民币，同比增长23.15%，占总收入的比重依然超过50%；日用百货收入为人民币581亿人民币，同比增长34.8％，京东零售CEO徐雷认为，京东目前在日百上的市占率还不高，市场仍然分散，意味着京东的空间还很大。另一方面服务收入","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> 发布截至2020年9月30日的第三季度业绩，虽然营收和利润双超市场预期，京东盘前还是高开低走，在财报发布后股价有升转跌，到底发生了什么？京东财报不好了吗？ 在我看来，京东的财报一如既往地稳健，较2018年的谷底翻转很彻底，甚至调整后每ADS收益RMB3.42还远超市场预期的RMB2.72。但相比收入增长89%的拼多多，京东这个29.2%的增速显得些许落寞，甚至对比上季度重返30%以上，没有惊喜，同样对比活跃买家数量超过7亿的拼多多，京东且只有4.416亿，拼多多季度新增4810万年会月买家，京东这个季度新增长仅2420万是拼多多的一半而已。故事不够性感，增速不够亮眼，大概就是京东不受资本爱戴的最大原因。<a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> 618已经过去，双十一尚未到来，可以说Q3向来是京东的淡季，这个财报算淡季中坚守。下面我们详解一下京东的财报数据。 服务收入占比超过13% 收入方面，京东第三季度营收为同比增长29.2%至1742.1亿元人民币。虽然增速对比上季度的33.8%是有所放缓的，但是上季度可是618啊，而且是疫情后的第一个消费复苏的购物季。分业务来看，京东的收入主要由商品销售收入和服务收入两部分构成。其中商品销售收入包括3C家电、日用百货两个大类别，而服务收入包括了第三方平台和广告业务、物流及其他服务。 三季度来自商品收入1514亿元人民币，其中3C家电收入933.2亿人民币，同比增长23.15%，占总收入的比重依然超过50%；日用百货收入为人民币581亿人民币，同比增长34.8％，京东零售CEO徐雷认为，京东目前在日百上的市占率还不高，市场仍然分散，意味着京东的空间还很大。另一方面服务收入","text":"$京东(JD)$ 发布截至2020年9月30日的第三季度业绩，虽然营收和利润双超市场预期，京东盘前还是高开低走，在财报发布后股价有升转跌，到底发生了什么？京东财报不好了吗？ 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三季度来自商品收入1514亿元人民币，其中3C家电收入933.2亿人民币，同比增长23.15%，占总收入的比重依然超过50%；日用百货收入为人民币581亿人民币，同比增长34.8％，京东零售CEO徐雷认为，京东目前在日百上的市占率还不高，市场仍然分散，意味着京东的空间还很大。另一方面服务收入","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/bd0ee57ffbc9157355f6d21965a46498","width":"1444","height":"956"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/deda340200fa37ac9725959b18e139c0","width":"1300","height":"1192"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/9daf2733280e2e92da1faff6a3131ac7","width":"820","height":"744"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/307658142","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":535,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":306662781,"gmtCreate":1604383402943,"gmtModify":1703832774671,"author":{"id":"3479120105825658","authorId":"3479120105825658","name":"铜湾进阶","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cdafed316f8a357da357a56a3a334b15","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/306662781","repostId":"306161488","repostType":1,"repost":{"id":306161488,"gmtCreate":1604322172344,"gmtModify":1703832502274,"author":{"id":"3531915079729543","authorId":"3531915079729543","name":"猛兽财经网","avatar":"https://static.tigerbbs.com/417bb784450c13c87f9fe76e9d9776e8","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"不要错过苹果的任何一次回调？","htmlText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/FB\">$Facebook(FB)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">$Twitter(TWTR)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 除iPhone外，苹果所有的业务都很强。苹果股价上周五下跌5.6%，这似乎不公平。周四收盘后，科技巨头苹果（股票代码：AAPL）公布了第四财季财报。考虑到iPhone的发布时间由于疫情原因比正常情况晚一些，这是一个不同寻常的财报。尽管苹果所有非智能手机业务都超出了华尔街的预期，但由于iPhone收入疲软，苹果股价似乎受到了打击。正如我们之前在盈利预估文章中提到的，华尔街曾预计苹果的营收和利润都会下降。事实上，苹果过去几天的平均估值下降了3.7亿美元至633.3亿美元。苹果最终的营收接近647亿美元，每股收益为0.73美元，与我们之前预测的非常接近。在下表中，可以看到苹果过去三个季度的主要业绩：*&nbsp;除通常使用百分比的类别外，与上一年同期比较的变动百分比。前段时期的股票计数调整了今年的股票分割。来源：苹果季度报告如果我们看看大多数分析师的预期，就会发现除了iPhone，苹果公司在所有产品类别上都领先于华尔街的预期。除智能手机外，其他类别的销售额都超过了2.75亿美元，其中最突出的是Mac系列的销售额超过了其他类别。在家办公的趋势无疑帮助了苹果电脑和平板电脑的销售，苹果在服务和可穿戴设备方面也实现了强劲增长。苹果股价下跌的原因是，iPhone的销量可能比华尔街预期的少10亿美元，但这为何会令人惊讶呢？每个人都知道，今年9月不会有像过去那样发布新手机，所以新款手机","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/FB\">$Facebook(FB)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">$Twitter(TWTR)$</a> <a target=\"_blank\" 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除通常使用百分比的类别外，与上一年同期比较的变动百分比。前段时期的股票计数调整了今年的股票分割。来源：苹果季度报告如果我们看看大多数分析师的预期，就会发现除了iPhone，苹果公司在所有产品类别上都领先于华尔街的预期。除智能手机外，其他类别的销售额都超过了2.75亿美元，其中最突出的是Mac系列的销售额超过了其他类别。在家办公的趋势无疑帮助了苹果电脑和平板电脑的销售，苹果在服务和可穿戴设备方面也实现了强劲增长。苹果股价下跌的原因是，iPhone的销量可能比华尔街预期的少10亿美元，但这为何会令人惊讶呢？每个人都知道，今年9月不会有像过去那样发布新手机，所以新款手机","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/da182d2b270a0f6c2f5969aeb7b62b05","width":"809","height":"502"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/306161488","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":892,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":308206175,"gmtCreate":1603979782497,"gmtModify":1703831510709,"author":{"id":"3479120105825658","authorId":"3479120105825658","name":"铜湾进阶","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cdafed316f8a357da357a56a3a334b15","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/308206175","repostId":"1192597688","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":454,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":301790643,"gmtCreate":1603758392182,"gmtModify":1703830572785,"author":{"id":"3479120105825658","authorId":"3479120105825658","name":"铜湾进阶","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cdafed316f8a357da357a56a3a334b15","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/301790643","repostId":"301579800","repostType":1,"repost":{"id":301579800,"gmtCreate":1603709060100,"gmtModify":1703830420120,"author":{"id":"3534325775447717","authorId":"3534325775447717","name":"StockCurry","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f7eef9aa09efb837ae9c0226b09744f9","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"谷歌，微软，AMD，苹果财报分析 -- 「10/23日 周五复盘」","htmlText":"大家好，现在我们对今天的大盘和个股进行一个复盘市场一览最近市场一直在一个很窄的区间里活动，现在影响市场的无非就三件事：财政刺激计划，大选和财报。1.财政刺激计划: 两党始终在讨论，都保持乐观但始终都没有拍板，那么当时南希·佩洛西说如果要在大选前通过必须要在本周敲定才能有时间写成法案再被批准。所以现在来看从时间的角度来讲基本上已经没有时间了，也就是说大选前这个刺激计划基本没有戏。现在这个刺激计划的出台只是时间问题，而不是有没有的问题，所以推迟市场也应该很从容，只要不给市场希望然后再给一棒子就好了，正所谓no news is good news（没有消息就好消息）。2.大选：下周的下周二就是大选日了，但是在11/3号当天能出来结果的概率非常渺茫，因为很多洲只有在大选日结束后才能开始统计投票，而且在2016提前投票的人数为140万，今年有3500万，加上只有少数洲可以提前开始计票，大部分洲要等到大选日晚上或第二天才能开始计票，所以数这些票是一个非常耗时耗人力的事情。票数完以后只有获得各洲国务卿的批准选举结果才是正式的，各洲的截止时间又不一样，从11/10到12月中不等，所以选举结果很有可能会在12月中后期公布。现在民调还是Biden领先，虽然领先幅度再变小，但Trump仍然落后。我是比较希望Biden上台，虽然对他的移民政策比较不支持，但总体来说比Trump要强不知道多倍。现在美国的主要问题是控制住疫情，这个问题不解决经济很难恢复，小朋友没法回学校上学，家长已经处在崩溃边缘。3.财报：本周是财报季最重要的一周，谷歌，微软，AMD，波音，GE，苹果，亚马逊都集中这周发布财报，下面也会对其中比较重要的财报进行一下简单分析。财报分析<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">$谷歌(GOOG)$</a>谷歌最近被司法部起诉垄断","listText":"大家好，现在我们对今天的大盘和个股进行一个复盘市场一览最近市场一直在一个很窄的区间里活动，现在影响市场的无非就三件事：财政刺激计划，大选和财报。1.财政刺激计划: 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