巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司在最近一个季度的持仓报告中显示,他们新建了海科航空(HEI)的仓位。在2024年第二季度伯克希尔购买了104万股海科航空的股票,按照市价计算,持股价值大约为2.5亿美元。这一动作引起了市场的广泛关注,但让人直呼看不懂,因为公司估值高得吓人,动态市盈率高达70多倍,市净率也达到10倍左右。好在买入的规模不大,几乎相当于一个观察仓,所以市场对它的兴趣也没有那么充足。大多数的观点认为这肯定不是巴菲特本人的操作,有的言论甚至大喊巴菲特背叛价值投资。这笔投资确实有点异常,是不是巴菲特本人操作我们确实不得而知。但是这个公司其实是众多价值投资者的长期持有标的,股东名单不乏政府养老金、捐赠基金、保险公司、主权财富基金等。只是公司估值也几乎就没有便宜过。这公司有什么独特之处?一、来自一个价投的精彩收购HEICO是一家成立于1957年的航空航天和国防供应商,专注于为商用飞机和国防产品制造利基替代部件。目前HEICO公司的业务主要分为两个部门:飞行支持组(FSG)和电子技术组(ETG)。FSG业务占比60%-70%,ETG占比30%-40%。FSG 是全球最大的经FAA批准的飞机替换零件的独立供应商,而ETG是设计和制造适用于航空、广播、国防等相关的电子产品。虽然公司1957年就成立了,但是大概经营了30来年都是不温不火。转折点是从1990年开始,由现任大股东和管理层Mendelson家族(父子三人)接手后开始发生了质变。这个家族的父子三人并不是在公司内正常任职升迁成为管理层的,也不是来自某个大公司的并购,而是做投资的路上,发现了这家公司花钱把它买下来的。拉里·门德尔松也是个价值投资者,很巧的是,他和巴菲特是校友。他在1960年,比巴菲特晚10年进入了哥伦比亚大学商学院学习证券分析课程,后来80年代又让两个儿子先后进入哥伦比亚大学学投资。