1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、储能板块大涨，拉大盘ETF，银行新高，成长股普跌 今天大盘平稳，但是出海调整，市场还在演绎川普当选，市场已经默认川普已经当选了，也默认要加税60%。其实这些都还有巨大的不确定性，川普能否当选还是未知数，当选以后再加多少税也是未知数，竞选语言不能完全当真，但是市场已经当真了，所以出海跌的比较多。 但是有一个出海板块，今天是逆市上涨，就是储能板块，目前储能公司在美国的市场都不大，美国即使加税也影响不大。 储能指数今天上涨2.37%，已经有比较明确的右侧迹象了。 今天储能大涨是因为阳光中午有个大消息，拿到大单了。 阳光拿了个7.8GW的储能大单。 海外业务都毛利率不错，沙特的大单也是 在这个消息的激励下，阳光大涨，带动艾罗大涨，也带动锦浪、固德威、德业等上涨，因为之前锦浪、固德威和德业已经涨了一波，所以涨幅略小。而艾罗之前跌的太狠，现在涨起来也快。 A股的特色就是慢慢的跌，长时间的跌，然后快快的涨，要追涨都不容易。 对于储能来说，最近利好是一个接一个，周末会有出口数据，估计又会不错。 前面已经说过多次了，储能进入了行业反转。 赛力斯调整，出海调整，逆变器板块性崛起 储能出海进入行业反转，赛力斯虽跌无忧 储能的行业反转还在继续，当然，短期涨幅巨大，可能要进入调整了。 二、华为汽车板块大涨，只有赛力斯还在低迷 今天华为概念的几家公司都大涨，因为8月份要发布S9,还有R7进展很快，当然，8月底还会发布问界M9的五座板，8月又是华为的大月。 今天我的新能车指数创下一年新高，今天上涨2.9% 新能车的江淮、北汽、长安都持续上涨。都是华为概念。 华为概念的领头羊赛力斯最近比较弱，但是

1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、对出海有兴趣的朋友可以入圈 出海版本经过一轮调整，目前又开始体现出很好的价值了。 如果对出海有兴趣，而且对出海有一定研究的朋友，可以在我的微信公众号站内信留言，留下微信，我会甄别后拉入出海板块研究群。 上次发这个邀请的时候，也是德业涨停，还真是有点巧。 二、管理层出招---从ICU进KTV，出海板块有强势股 今天创业板大涨，前几天还在ICU，今天就进KTV了，今天虽然是普涨，但是还是跌幅大的涨的多，前面比较坚挺的今天没怎么涨。 所以，今天还是超跌反弹。 但是今天有一只出海妖了， 盘中大涨20%，这边反弹上来最高涨了70%多了，从最底部上来快3倍了。他估计要调整调整了。 出海总是会有惊喜。 看看今天的出海指数： 在不断的反弹，还是比较温和的反弹。 大叶算是这波创出新高的，寰展今天涨停，也快创出今年新高了 还有一家公司，业绩预告大增，进入业绩反转，今天涨停，就是哈尔斯 说明出海还是强势板块，只要大盘平稳，板块中就会有很快创出新高的。 出海板块值得深入研究。 当然，也还有很多出海的在底部趴着，后面也会轮到他们的。 二、德业涨停，逆变器出海开始行业反转 德业今天涨停，创下今年的新高，从底部上来已经涨了一倍多了，今年有望涨2倍。 德业涨停和二季度的业绩预告超预期有关。 在逆变器出口，除了德业业绩预告超预期，锦浪的业绩也超预期。锦浪也大涨。 现在已经从最优秀公司德业的业绩增长，已经扩散到行业性的增长了，除了德业7月排产环比6月增长，锦浪的投资者互动说3季度是30-50%的出海增长，艾罗6月发货额环增60%，所以艾罗今天也大涨。 出海的优势在逆变器行业充分体现出来了： 1、出海

1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、管理层出招---暂停转融券业务 今天上证继续下跌，管理层终于再出手，暂停了转融券业务，消除了一些做空力量，和一月份的时候有点类似。 管理层出手，大盘应当可以平稳一段时间了。 出海板块今天两极分化，之前强势的现在补跌，之前跌多的，现在补涨。 先看看指数，跌0.67% 整体还是在向上的趋势上。 今天大叶继续大涨7% 从底部上来已经涨了40%多了，快接近前高了，也过了年线了。这波调整，大叶前面短期调整幅度最大，现在反转，也涨的最快。 当然，也有跌停的。 振江今天跌停，跌停又让一些朋友灵魂发问，找跌停的利空原因。 其实，振江一直很强势，别人跌的不要不要的，他一直在高位徘徊，今天只不过是补跌而已，就算今天补跌了，从高位来看，整体跌幅也不大，还在高位的箱体之中。 二、依旧看好赛力斯 赛力斯今天调整，和昨天的业绩预告不及预期有关。 赛力斯调整，以及二季度业绩不及预期其实拉长了看，从基本逻辑上看，并不影响基本面。 现在很多投资者短期的看法是华为拿的份额太多，导致二季度业绩不及预期。 这个因素可能是存在的，我觉得也没必要否认这个因素。 但是余承东今年也一直说要盈利，要让赛力斯成为最赚钱的榜样。目前至少还是赚钱的，比其他几个界来看，盈利已经不错了。 最关键的是，二季度的业绩不是终局，赛力斯还有很多的方式来提升毛利率，进而提升整体利润率。 有以下几种方式： 1、M9是初期上市，而且很多是新的零部件，这些新的，之前没有上规模的零部件的成本一开始都比较高，未来有很大的潜力降低下来。包括M7和M5的成本，也可以进一步下降，规模和量越大，成本约便宜，每个月都在用比较大的规模来生产，有很大的成本压缩

1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、航运指数大概率见顶了 我们先看看这轮航运指数 下面是欧洲航运 其实涨幅也就是从底部上来方便多点，还是可以理解的，红海事件的影响。 但是，下面是美西航线的 居然接近了疫情时候的海运价格，疫情期间，海运价格暴涨，几乎快涨了十倍，但是是从21年开始大涨，到22年5月份就开始下跌。 现在没有任何变化，居然就涨到了快超过疫情时的最高点。 唯一的解释是美国补库存，然后红海绕行，影响了全球运力分布。 这完全是不合逻辑的，也只能是短期行为。市场会很快调整的，因为有些货物的价格抵不上运费了，这种货物完全没必要去运了。 这么高的价格会抑制大部分的需求。 这次涨价是不可持续的。 再看美东航线，虽然涨幅没有美西这么夸张，但是涨幅也很大了。 今天，市场开始反应了， 欧洲集运期货指数跌停。 美东美西还没有期货指数，欧洲集运指数可能和伊朗最新选举相关。 我认为美东美西应当差不多价格见顶了。 再看看一些船运信息： 到北美的航运价格，和出海板块的业绩密切相关，对于一些比较重的物品，如果家具等，航运成本占比不低，如果海运价格暴涨，会影响利润。当然要看运费是卖方还是买方承担。 有些体积小不是太重的，海运费用占比不高，对业绩的影响不大。 综合来看，海运价格大概率是见顶了，或是是在高位附近了，以后不会再创新高了。 这对出海是最大的短期利好，因为出海板块短期只有这一个利空因素，会影响业绩。 需求都还好，美国在补库存，欧洲出海也趋于正常了。 出海在解决了海运涨价的问题之后，就是要看二季度的业绩了，估计还会有很多业绩超预期的，也会有些低于预期的。

1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、再谈问界品牌转让 昨天发了问界品牌转让的分析，留言很多，正面反面的看法都不少，当然，还是正面的居多。 所以，针对留言，我在做一次分析。 留言提到几个关键的问题： 1、最具价值的留言，就是担心问界品牌转让给赛力斯以后，华为可能就不管这个品牌的运营了 首先，赛力斯已经说了和华为的合作没有任何变化，华为也相当于是确认了。 合作模式没有变化，品牌转给赛力斯，理论上就应当赛力斯自己去运营了。实际上，从一开始问界AITO还是属于赛力斯的时候，就是华为代为运营，投放了大量的广告。现在品牌虽然转让给赛力斯，但是我认为品牌的运营会继续按原来的模式。 问界品牌最大的流量来自余承东，余承东不但是灵魂，更是流量来源。余承东的微博这几天都是在发鸿蒙智行的博文，余承东这边对鸿蒙的运作没看到有任何变化，余承东也会继续之前的模式。 所以，问界品牌转让以后的运营应当还是之前的模式，赛力斯也招了一些华为大将，继续按之前的模式运营不会有什么问题。 2、问界转给赛力斯了，车主们会不会看不上问界品牌，不买问界汽车了？ 这也是大家比较担心的，因为大家认为问界就是华为，所以买问界就是买华为。现在问界属于赛力斯了，是不是要掂量掂量？ 我认为，问界的品牌已经树立起来了，大家买问界汽车主要还是问界的一些产品优势，特别是智驾等。买车的人不会去做脑筋急转弯，去思考问界属于赛力斯不属于华为对他有啥影响。其实，没有实际的影响，只要余承东还一天在谈我问界，大家就会把问界和华为关联起来。 我们也可以继续跟踪问界的订单，看看有没有变化。 3、25亿太不值得，华为割韭菜 这个是回复里说的最多的，我之前也解释过了。25亿是一次性的，就算是多了

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1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、七月中报季，等待业绩向股价的转化 下周就进入7月了，进入24年的下半年。 7月初到7月15日，就会有一些业绩预告，业绩好的，股价有比较高的概率会有相应的表现。 上面的这张图很有意思，就是股价和业绩的相关性，由于没有原始数据和怎么统计的，很难说就一定是统计结果，不过，大的相关性应当和实际情况比较一致的。 4月份的和业绩的相关性最大，因为4月份是一季度财报发布，大家可以去看看出海的公司， 这是我的出海指数，之前2月6日随大盘反弹，然后横盘，从4月1日开始，再次起飞，红线部分就是4月1日至5月14日 出海板块就是在4月一波大涨的，因为出海板块很多公司业绩预告高增长，远超预期，让市场一下对出海来了热情了，也形成了出海板块的行情。 这确实是验证了4月份和业绩的相关性。 7月份是排第二的业绩相关相关性 7月份的二季度业绩，基本就可以奠定全年的业绩预期了，估值就可以慢慢向全年业绩预测的估值去了，走势也会跟随这个估值预期。 到底和业绩的相关性能有多大，让我们拭目以待吧。 我跟踪的一些公司，二季度的业绩基本是明牌了，有些出海的公司4月5月的出海数据都有了，业绩也基本可以测算出来了。 但是市场还没有完全反应，有些还在低位。当然也有一些业绩确定性很好的，已经涨了一波了，快要新高了，这些其实已经在开始反应二季度的业绩了，如果二季度业绩出来符合预期，没有太超预期，反倒是有可能进入调整的。 当然也会有更多的公司，目前还是低估的，等业绩出来了，大家发现业绩好于预期，市场也会正面反应。 二、赛力斯七月交付量预测 赛力斯3款车型，昨天出了一个数据，M5交付过万 M5也在小幅持续增长，我们看看下面的上险

1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、赛力斯的交付趋势，二季度是业绩顶点吗？ 昨天画了小米的上险量折线图，今天继续画问界和理想的， 绿色折现是问界每周的交付量， 可以很明显的感触，理想和问界的交付量快交叉了，就是两家的交付量在第二季度体现了明显的相关性，差不多是同涨同跌的。 然后在上周问界加速而理性持平，快到交叉点了，下周的数据可能就差不多了。再往后，问界可能超过理想。实现突破。 这可能性大吗？我认为是很大的，看看孙少军的订单数据： 从订单来看，上周问界更多一些，但是孙少军一直比较偏向于华为的，所以也许这个数据有点水分，但是不会偏差太大，之前孙少军的数据一直是比较准确的。孙少军比较注重自己的声誉，如果不好的或是不合适的数据，他宁愿不说，他说出来的数据基本都靠谱的。 所以，下周的上险量，问界应当还能增长。 之前赛力斯跌的时候，有人担心二季度是业绩顶点，我认为不是顶点的概率更高，业绩能创新高的概率不低。 我们来看看华为手上还有什么牌： 1、问界M9的五座版今天发布，问界M9上市的是顶配，先收获一些能接受高价格的客户，等这些客户差不多了，形成稳态了。马上推出M9的五座版，五座板会更便宜一些，一些喜欢M9但是希望更低价格的，就可以吸引这部分用户。 M9五座板上市之后，M9的订单应当还能继续小幅增长，属于常态下的小幅增长。 2、问界M7也还有低配版本，问界M7的Pro，后面也会发布，要等到M7的高配版卖的差不多了，再推出问界M7 Pro，那么和M9类似，M7的热销可以继续维持。 而下半年是旺季，大家看看新能源的前几都是不断的环比增长，所以问界下半年也可以保持持续的环比增长。 3、问界M8蓄势待发，M8是一个可以上量的

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1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、出海板块的右侧明显 出海指数是1308，涨1.57%，已经比较明显的右侧了 出海板块之前一波大涨，然后快速的大幅调整，这是牛股的走势，之前只在牛市是这种走势，目前没有全面牛市了，只有结构性的板块牛市，于是，出海板块就走了这个牛市的急速调整走势。 出海板块不像是德业和赛力斯那种长时间调整的右侧，而是V型右侧，是一个非典型的右侧。 这也是比较典型的技术性调整，之前涨幅太大，基本面还没被充分验证，大多只是一季度业绩，所以会有比较深的技术性调整。 现在快要到二季度财报了，市场又开始提前反应了，二季度有些出海会继续业绩喜人。所以，市场没有更长时间的调整了。 这次右侧是有基本面支撑的右侧。 出海板块中，有些很快就要创出新高了 比如振江 也有已经创出收盘新高的，寰展 这些新高的出海带动了出海整体板块的上涨，也有些还在调整中盘整的，出海板块内也有轮转。但是整体右侧基本确定了。 如果对出海有兴趣，而且对出海有一定研究的朋友，可以在我的微信公众号站内信留言，留下微信，我会甄别后拉入出海板块研究群。 三、赛力斯继续大涨，典型的右侧 昨天说道赛力斯超越理想市值， 历史性的一刻---赛力斯市值超过理想 今天赛力斯大涨，市值超过1515亿人民币了，而理想只有1509亿港币了，差距会越来越大。 赛力斯是一家喜欢和不喜欢的人都很多的公司，个性鲜明。 昨天的留言很有意思 欣赏赛力斯的人已经被市场奖励了。 这是赛力斯今年的第二波行情，第一波在2月6日开始，直接翻倍了。第二波行情，肯定不会和第一波一样，但是一上来的量能就很大。 赛力斯的高度取决于二季度的业绩，二季度的业绩测算我在之前的文章已经有分析了

1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、对出海有兴趣的朋友可以入圈 前面说出海经过调整后体现了价值，这几天有的出海公司快要创出新高，也有刚刚创出新高的 德业涨停，对出海有兴趣的请入 如果对出海有兴趣，而且对出海有一定研究的朋友，可以在我的微信公众号站内信留言，留下微信，我会甄别后拉入出海板块研究群。 二、出海板块有站稳的迹象 出海指数是1288，涨1.93%，慢慢有点企稳的迹象了 出海指数从调整的时间来看，还不够充分，不过，也许现在是二季度业绩的提前反应，所以也略显强势。 出海是一个比较长期的投资方向，国内太卷，就算是好公司也往往是收入高利润少，而出海的公司大多毛利率很不错。 三、赛力斯大涨，一举超过理想市值 今天赛力斯大涨，市值达到1402亿人民币 相反今天理想小跌，1557亿港币，按人民币港币10：9、也就是1400亿 赛力斯已经超过理想的市值了，而且赛力斯还有定增，算上定增多出来的股份，更是超过理想的市值了。 之前理想最高市值的时候接近4000亿港币，现在跌到只有零头了，而赛力斯稳打稳扎，这段时间虽然调整，但是是技术性调整，调整幅度并不大。 一进一出，现在到了交叉点，这个交叉点是赛力斯上行而理想下行的交叉点。 赛力斯能超过理想，确实会让人感到唏嘘。 理想是全自研的，而赛力斯主要是生产，研发、营销主要还是靠华为，但是现在赛力斯超过理想了。 理想之前理想One爆款，理想L系统在23年爆款，赛力斯经历了SF5的失败，M5的失败，M7的失败，直到新M7借华为芯片的强大势能一举爆款，然后M9在高端站稳，打败50万以上所有对手，这曾经是李想Mega的誓言。 赛力斯超越理想核心还是业绩，估值最后都是看业绩，看净利润

出海板块短期企稳今天出海指数是1260，涨1.54%，从技术走势上看，有点短期站稳的迹象：但是从调整的时间和空间来看，都还不算充分。还有可能继续调整。对于出海板块，一些有利的因素是5月出口数据很不错，而且到20日，也就是下周四会有更详细的细分板块的数据。再往后到了7月份，就会有些业绩好的会有业绩预告。出海板块在1季度集中爆发之后，后面会进入分化。业绩好的，会继续价值发现，有些业绩还不稳定的，市场可能短期不会给予比较高的估值，等业绩出来了，可能才能价值发现。出海短期利空因素--集运涨价一直还在，有些受涨价影响，有些不受影响，有些影响很小，对于FOB的，就是由买家承担海运费用的，就完全没影响。三、分享一些出海的信息1、家具出口火爆，有的订单排到8月份央视2台有比较详细的报道。之前从4月份的海关出口数据，家具也是增长很好。中国在家居生产制造上有很大的优势，而且很多在引入国外的设计，补齐设计的不足。家具最典型的公司匠心家居，在一轮大跌之后也基本企稳。2、园林机械补库存下面的信息还没有找到券商出处来源，但是根据我的分析，大概率是靠谱的：全年需求旺盛：每年3-8月是美国园林机械产品的销售旺季。2023年受到寒春影响园林机械产品销售，今年Q2Q3预计生产企业淡季不会淡。补库需求：2024年前4个月，中国出口割草机金额分别同比增长2.21%、29.29%、7.25%、40.34%，24年全面进入主动补库周期的拐点已确立，预计全年出口订单需求旺盛。从上面的分析来看，每次补库存获取去库存阶段都会持续一年多，不是一个短期行为。上次补库存是在2020.7到2022.8月，持续了2年。然后2022.9-2024.1月，持续了16个月。那么这次补库存才开始，从24年1月开始，至少要持续一年。当然，这个数据还需要验证，特别是补库存是不是从1月份开始的，还是从23年四季度开始？但是割草机确实是在23年经历

1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、对出海有兴趣的朋友可以入圈 出海版本经过一轮调整，目前又开始体现出很好的价值了。 如果对出海有兴趣，而且对出海有一定研究的朋友，可以在我的微信公众号站内信留言，留下微信，我会甄别后拉入出海板块研究群。 二、出海板块盘整 出海指数随大盘企稳,进入盘整状态，今天出海指数如下， 有朋友问这个出海指数代码,这是我自己通过通达信做的一个指数,不是公共指数,是个人的指数。是为了观察出海板块走势而创建的指数。 三、德业涨停 德业前几天一路下跌，特别是昨天大跌，今天涨停， 其实，拉长了看，还是在横盘整理的走势。 为啥德业会涨停，主要还是盘整的走势跌多了就会涨回来。 另外，德业有个最新的调研， 单单只是看这个排产，很多人是没有感觉二季度的业绩会有多好。 我们先看看23年全年的销量情况： 储能 40.9 万台、组串 20.7 万台、微逆 27.4 万台。此外公司储能电池全年收入 8.8 亿，销 量 12.8 万台， 我们只看储能、组串和微逆的销量情况。 Q2大概12万储能，大概是全年全年的30% Q2大概30万微逆，已经超过去年全年的微逆销量 Q2大概22万组串，也已经超过去年全年的组串销量了。 一个季度就超过去年全年的销量，这个业绩是不是会炸裂？ 我们再看看一季度的销量 一季度是储能8.2万 组串 6.84万  微逆 8.47万  那么： Q2大概12万储能，大概一季度的1.5倍，环比增长50% Q2大概30万微逆，大概是一季度的3.5倍，增长2.5倍 Q2大概22万组串，大概是一季度的3.2倍，增长2.2倍 可以从测算一下，二季度的收入大概会比一季度增长

1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、出海板块短期企稳 先看看出海指数，今天出海指数上涨1.3%，上一个交易日十字星， 出海指数经过一通迅猛暴跌，现在有点短期企稳的迹象，出海板块先是大涨之后技术性调整，然后又随着小微股暴跌而暴跌，这两天小微股企稳，出海板块也随之企稳。 出海板块之前涨幅太大，短期调整在所难免，现在调整到什么时候不好说，调整的时间还不够，空间已经差不太多了。 昨天提到Stanley保温杯在5月的亚马逊销量不错， 出海不必担心川普可能当选，保温杯继续大卖 然后保温杯嘉益今天就有所表现。 出海板块是长期成长板块，短期涨幅大现在技术性调整。 出海板块的关键还是成长和估值，可以等下个月业绩预告来看，哪些成长性得到验证。 虽然出海板块调整可能还没有结束，但是经过这轮调整，有些已经很便宜了，动态PE才 10多一点，如果业绩符合预期，还是这么低的PE市场一定会价值发现的。 谈到价值发现，今天最有对比意味的就是苹果创出历史新高。 二、苹果创出历史新高，鸿博打回原形 今天苹果大涨7%，创下历史新高，达到3.18万亿。 苹果今天大涨就是因为AI，因为苹果手机和OpenAI合作，把OpenAI的大模型用在手机上，首先改造的就是Siri,用的是ChatGPT-4O,后面苹果会全面拥抱AI，会给用户带来全新的体验。几个季度之前库克还宰宰的说不关注AI。 但是，形式比人强，AI的大趋势是顺我者昌逆我者亡，苹果没AI股价就萎靡不振，现在拥抱大模型之后股价一下创出历史新高。 凭借AI之风，英伟达、苹果、谷歌、微软分别创出新高，是去年今年耀眼的明星。 而亚马逊在GPT上没啥表现，所以股价也萎靡不振。谷歌是AI投入最大的，股价也

1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、小米的逻辑--小米也是出海 我之前的文章就反复提到小米是未来新能车的第一阵营，今天专门写一篇文章对小米做深度研究。 在具体谈小米之前，先说说小米的投资逻辑： 1、关注小米是在小米SU7大获成功之后的，但是很快就发现，小米的成长不只是汽车，小米本身就是出海，海外业务收入为人民币 312 亿元，占总收入的 52.5%，也就是小米海外业务收入占比超过一半。而海外业务的毛利率远好于国内，根据小米2024年第一季度的财报，海外业务的毛利率为19.9%，而国内业务（主要包括智能手机业务）的毛利率为14.8%。相较之下，海外业务的毛利率较高。这表明小米在海外市场的盈利能力强于国内市场。所以，小米是妥妥的出海股。 2、在看看海外业务的增长 海外业务： 同比增长（YoY）：海外市场收入同比增长了13%。 环比增长（QoQ）：海外市场收入环比增长了6%。 国内业务： 同比增长（YoY）：国内市场收入同比下降了5%。 环比增长（QoQ）：国内市场收入环比增长了3%。 所以，海外业务的增长远高于国内业务的增长，以后海外业务占比会越来越高，而海外业务的高毛利率，会带动整体毛利率的增长。 理论上，毛利率增长会带动整理净利润率的增长。 3、小米的未来最大增长潜力是小米汽车 小米汽车的火爆我不再赘述，我之前的文章有谈到。我的看法是小米是未来最有潜力的国内新能车，原因如何：   A、小米SU7是目前订单最多的新能车新车，也是真正破圈的汽车，把很多非新能车用户带到新能车领域，之前破圈的是华为。当然 其他也有破圈的，但是量不大。说明小米在产品设计、吃透用户需求方面是第一的，本来之前是理想最

1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、小微股被砸，出海板块也被砸 这周小微盘股继续被连续爆锤，已经跌破上次的低点了. 小微股被爆锤，ST下市，监管函等均是有利于股市长期发展的基础建设，但是市场的反应是泥沙俱下，只要是小微盘股，不管好坏，都暴跌，这也是A股的特色，不问公司好坏，不问业绩，只要是小微股就望风而逃。 这其实也带来了很好的错失机会，被错杀的在市场情绪过去之后会恢复价值之旅。 市场总是会过度反应，这次小微盘股被杀一波之后，有业绩的好公司等风声过去之后还会起来。 这次发监管函也是有点形式主义，比如有些出海公司，23年外部环境不好，去库存，行业性亏损，今年外部环境恢复，行业又开始恢复正常，然后就发问询函问为啥23年业绩亏损。格力博和大叶都收到问询函，也都回复了。 这也导致市场风声鹤唳。 不过，要相信价值迟早会被发现的，市场情绪迟早会过去的。 看看出海指数： 这两天连续暴跌，已经是恐慌性暴跌了，主要还是前面涨幅大，现在市场情绪大，就进入暴跌，而且很多出海都是小微公司，很多都是100亿市值以内的。 有些出海公司被锤，按动态PE已经很便宜了，有的跌到才10几倍的动态PE，等二季度业绩出来，可以再看动态PE会到多少。 现在市场对大市值公司友好，PE都在20以上，而且还在继续向上，这种高低不平衡，只是市场的中短期表现，长期来看，估值会走向合理。目前小微盘十几倍的PE显然是明显低估的。 当然，也要防止业绩估算陷阱，有些是一个季度好，后面的业绩不及预期，这样业绩估算过高，实际上PE就不是预期中的低，所以业绩估算不能离谱，要基本准确。 出海里面被锤的比较狠的是大叶和格力博，都是割草机细分行业。出海有一个影响业绩的利空因素