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晨曦瑞景
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晨曦瑞景
08-16 00:44
有道理
英伟达,没有“泡沫”
晨曦瑞景
08-08
这个是准备短线持有,还是中线呢?
@躺平指数:我开仓了
$英伟达(NVDA)$
,买一些
晨曦瑞景
08-08
套现10亿美元肯定不止了,估计目标是 套现百亿
英伟达CEO黄仁勋连续大笔减持,套现近5亿美元,8月还会继续
晨曦瑞景
08-02
$英伟达(NVDA)$
技术性看空,行动支持了。 买put这么明显的看空,老虎证券一直没有改正这个bug啊
晨曦瑞景
07-31
$特斯拉(TSLA)$
特斯拉的自动汽车驾驶模型该如何估值
晨曦瑞景
07-07
$英伟达(NVDA)$
短暂回到145高价左右,然后继续下跌了
晨曦瑞景
06-26
太优秀了,真是相见恨晚,我也是这几年开始了价值投资之路。向作者学习
@小虎访谈:【实盘面对面】石头Stone:通过不断的滚雪球,我的总资产翻了好几倍
晨曦瑞景
05-28
没太懂,有学习委员能帮忙解释一下吗?这个股票的走势怎么理解呢?
@期权小班长:GME请君入瓮:主动行权猎杀期权卖方
晨曦瑞景
05-24
$药明生物(02269)$
真是毫无底线了
晨曦瑞景
05-10
大鱼海棠
@小虎活动:【有奖活动】申请分走你耳机的另一半!推荐一首你最爱的音乐~
晨曦瑞景
05-04
$谷歌(GOOG)$
期待继续加油
晨曦瑞景
04-06
这个访谈的原文哪里有呢?谢谢
抱歉,原内容已删除
晨曦瑞景
03-26
这么快平了啊,我今天刚想买一只期权呢
@阳光彩虹派:我平仓了
$TSLA 20240328 175.0 CALL$
,落袋为安
晨曦瑞景
03-17
周处除三害确实拍的不错,经天可以去竞选影帝了
@小虎活动:【有奖活动】分享一部近期你最喜欢看的影视剧
晨曦瑞景
03-17
最近的电影看了热辣滚烫,周处除三害,前者虽然平淡一些,但是娓娓道来,有让人感动想哭的地方。周处完全是不同的风格,暴力美学,震撼!
@小虎活动:【有奖活动】分享一部近期你最喜欢看的影视剧
晨曦瑞景
03-01
$特斯拉(TSLA)$
这五天,三次冲到 205,都被打压下来了,这是有啥魔咒了吗
晨曦瑞景
02-28
长线肯定上涨可能性大于下跌,俗话说天量必有天价,但是昨天这个涨幅 30% 太厉害了,今天很有可能回调,我还是择机再买回来吧
晨曦瑞景
02-09
╭┈ 𝑯𝒂𝒑𝒑𝒚 🐲𝒀𝒆𝒂𝒓 ┈╮ Colleen 给您拜年啦 🐉 龙行龘龘 前程朤朤🎊 🎋 静宁见春 祉猷并茂💰 🌸 顺遂无虞 皆得所愿[烟花] [福] 福备箕畴 财源亨通[发] 🥳多喜乐 长安宁🍀 [福] 龙年🐲吉祥 [福]
@小虎活动:【惊喜2】除夕接“龙”,送新年祝福
晨曦瑞景
01-25
盈利还是可以的啊,其它很多新能源厂家,不都还在亏损吗
@新能源Bot:脱掉AI外衣的特斯拉:卷不尽的价格、止不住的血
晨曦瑞景
01-15
作者好,请问怎么加您这个分析群啊,很靠谱啊
@小镇做T家:去年6月26日做的判断,当时认为:①理想高销量增速还能持续;②问界后面会迎来销量提速;③比亚迪年销量可达300万;半年时间过去了,这些预判全部得到验证,我不会说自己是国内最强新能源板块分析师,但也绝对不承认是第二。不过可惜的是,目前只有在赛力斯上到了肉,还过早的下车了,所以只能说,分析是一码事,交易是另外一码事,这是完全不同的两个领域[微笑]
$赛力斯(601127)$
$比亚迪股份(01211)$
$理想汽车-W(02015)$
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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb4692733b5829d648e6a077a1161c2c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"507\"/></p><p><strong>营收在增长的同时,英伟达超预期的点还在于其盈利能力的大幅提高。</strong>随着其数据中心业务占比的提升,英伟达的毛利率2023年Q1的65%提升到2024年Q1的78%,净利润率更是提升更为恐怖,从2023年Q1只有28%提升至2024年Q1的57%,提升将近30个点。(作为对比,苹果的净利润率只有25%左右,茅台的净利润率为52%)。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08d63f1cd828d367e9d15403884c9e2a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"507\"/></p><p>在业绩和估值双重提升下,英伟达的股价一路走高,从2023年至今股价的涨幅已经超过700%,并在近期正式超过苹果,成为美股市值最大的公司。</p><p>但是受到各种消息的影响,例如股东减持、B200推出进展不及预期,加上市场对于美国经济衰退的预期,让市场不禁开始担忧,英伟达是否已经存在了巨大的泡沫?</p><p>并将其和2000年互联网泡沫中同样卖铲子的思科这家公司联系了起来,思科随着互联网泡沫的破裂,市值一度从5792亿美元跌到1642亿美元,跌掉了三分之二,<strong>但目前来看,两者暂时并不具有可比性。</strong></p><p><strong>#02</strong></p><p><strong>对比2000年互联网泡沫,英伟达不是思科</strong></p><p><strong>首先,从当前产业发展阶段来看,当前阶段的英伟达和彼时互联网泡沫破灭之际的思科有很大的不同。</strong></p><p>互联网的浪潮始于1994年,当时随着美国政府放开对互联网的商业限制,各种商业活动开始涌入互联网,包括在线广告、电子商务等。而这大幅增加了对互联网部署的需求,主营通信设备的思科开始取得快速的增长。</p><p>到2000年思科的泡沫破灭之际,行业的发展已经6年左右。而经过了长达6年的发展,行业的快速增长已经开始放缓。以美国的互联网用户为例,在1993年占总人口比重仅为2%;1994年,美国的互联网用户同比增长高达116%,但随着用户渗透率的提升,增速逐渐放缓,到1999年增速降至20%。</p><p>从时间和产业化进展角度来看,AI行业尚处于早期阶段。一方面,AI行业的快速发展也只有不到2年左右,ChatGPT横空出世,随后全球快速进入生成式AI大模型的研发当中,对训练和推理导致模型对算力需求的高速增长,这成为英伟达业绩高增长的开始,到目前也才持续一年左右。</p><p>另一方面,在应用和商业化过程中,AI还处于非常早期的阶段。目前各个公司的大模型到目前为止,并不算成熟,还需要大量的数据进行投喂和训练,更不用说,市场寄予厚望的AI手机、AI PC等实际落地场景中,目前都还处于从0-1的阶段,AI行业的发展仍然还处于初期的探索之中。</p><p><strong>其次,复盘思科的泡沫的覆灭过程,另一个重要原因在于彼时其竞争格局的恶化,但是现阶段对于英伟达来讲,谈起面临的竞争压力还为时尚早。</strong></p><p>2000年前后,虽然思科依然保持着在其在网络设备市场的领导低位,特别是网络交换机和路由器领域,但是其面临的竞争开始日益激烈。其中瞻博网络在2000年推出加强型核心路由器M-160,直接挑战思科在高端路由器领域的地位。</p><p>同年华为发布了中国首款高端路由器NetEngine,标志着其在核心路由器领域的产品能力。而在之后的两年中,也就是2002年,华为不仅在国内击败了思科,斩获了大量市场份额,还在美国亚特兰大的电信设备展上展示了性能与思科相当的数据产品,价格却低20%到50%,进一步抢占思科市场。</p><p><strong>但是目前来看,在AI芯片行业,尚难有企业对英伟达形成竞争。</strong>一方面,行业的技术仍在不断的创新之中,英伟达仍然是供给创造需求的引领者。以市场寄予厚望的Blackwell芯片GB200,包括2个B200GPU+1个ARM Grace CPU,较相同数量的H100性能提升30倍,成本和能耗降低25倍,再次实现自我产品的大更新,遥遥领先其他公司。</p><p>虽然AMD在近几个季度的营收也大幅上涨,在2024年Q2收入创纪录新高至28亿美元,同比增长115%,环比增长21%,但是其营收规模仅有英伟达的八分之一左右,而在其高端产品MI300芯片方面,主要对标英伟达的H100,和英伟达的即将量产B200系列存在不小差距。</p><p><strong>此外,思科在2000年崩盘的另一个原因也和各个互联网企业难以盈利,下调资本开支有关,但是作为AI行业投资的先行指标,目前北美四大云厂商的资本开支增长尚没有出现放缓的迹象。</strong></p><p>英伟达作为卖铲子的公司,可以说和云服务企业的资本开支密切相关,随着生成式AI技术的快速崛起,对AI算力需求的大幅提升,英伟达作为AI芯片的主要供应商,其业绩与北美云厂商的资本开支密切相关。</p><p>从目前北美四大云厂商的资本开支情况来看,在2024年2季度各家的资本开支创出历史新高之后,各家公司还在不断地调高资本开支的预期。</p><p>其中Meta上修24年资本支出中值,预计24年资本支出370-400亿美元,中值385。亚马逊称,24H1在网络服务云部门的数据中心等资本支出上已花费350亿美元,预计下半年资本支出会高于350亿美元。在不断上调的预期之下,将会带动英伟达的业绩持续增长。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1cc6c6644a34131d8febb5209e20593\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"507\"/></p><p><strong>对于一家行业仍处于发展初期、在行业内极具竞争力的公司来讲,可能目前唯一要担心的点就是估值是不是太贵了?这也是投资者担心的另一个原因。</strong></p><p>但是估值往往又和其增长极具关联性,一家80XPE的公司,如果明年获得了100%的增长,那么就是40XPE,到后年如果继续增长也就是只有20X PE。</p><p>英伟达同样如此,虽然公司的股价大涨,但是能看到公司的业绩同样也在快速的增长之中,而从PE-TTM来看,英伟达的估值虽然不算便宜,但不算过于离谱,这是因为在英伟达股价上涨的同时,其业绩也在不断地增长。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/61eb8c96a04a408af521ab3cf71215f6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"330\"/></p><p>而远期来看,根据市场的预期,英伟达在今年的业绩在600亿美元左右,对应估值也只有40 X PE左右,而到明年,市场对于英伟达的乐观预期1100-1300亿美元左右,对于当前的26000亿美元市场,同样的只有20多倍左右。</p><p><strong>因此,</strong>虽然市场对于英伟达担心较多,且其估值并不算便宜,但是现阶段的英伟达谈不上有太大的泡沫。(备注:如果美股出现整体崩盘下跌的风险,英伟达的整体市场风险偏好可能会有所下降,对其估值可能会有一点的影响)</p><p>市场的噪音短期可能会对公司的股价造成影响,但是拉长周期看,在行业发展仍在演进的初期,业绩的增长也会逐渐的消化其估值,每一波非理性的下调又何尝不是机会呢?</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>英伟达,没有“泡沫”</title>\n<style 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23:15</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p><strong>核心看点:</strong></p><p>在AI浪潮的推动下,英伟达的数据中心业务快速增长,公司迎来戴维斯双击;</p><p>从行业发展阶段、竞争格局变化、以及海外云厂商资本开支、估值等角度分析英伟达和当年思科对比,是否存在泡沫。</p></blockquote><p>在一系列关于英伟达股东减持、产品推进不及预期等负面消息传出之后,全球第一股终于在近期迎来了调整。从2024年6月20日的34000亿美元市值至近期的低点调整接近30%,创下了公司2023年AI行情爆发以来的最大调整幅度。</p><p>而随着股价的下跌,各种噪音也纷至而来,关于AI行业以及英伟达将重演21世纪初期互联网泡沫的言论喧嚣之上。那么对比2000年左右思科的互联网泡沫,现阶段的英伟达真的出现泡沫了吗?又如何看待当前英伟达的投资价值?</p><p>本文将对比此前思科在2000年左右所处的行业以及竞争阶段,来对英伟达当前是否真的存在巨大的泡沫进行分析。</p><p><strong>#01</strong></p><p><strong>数据中心业务推动英伟达戴维斯双击</strong></p><p>在美股的投资上,2000年前后的互联网泡沫绝对是其历史上浓重的一笔,而在其中具有典型代表的思科,可以说和当前的英伟达具有众多相似之处。</p><p>把铲子卖给挖金者,是国内一个经典的商业寓言。作为互联网基础设施的提供商,思科的路由器和交换机等设备是互联网部署中不可或缺的,这使得它在互联网泡沫期间成为投资者的宠儿。</p><p><strong>而英伟达同样也是这波AI发展的卖铲子企业,在这波AI的浪潮中率先受益。</strong>根据英伟达的财报显示。英伟达将其主营业务分为四大领域,分别是数据中心、游戏、专业视觉、汽车和嵌入式技术,游戏业务和数据中心业务是公司发展的重中之重。</p><p>游戏业务在2022年之前是英伟达的主要收入来源,但是这两年的增长明显放缓主要为游戏玩家提供高性能的图形卡,代表产品包括现在市场大火的4090显卡。</p><p><strong>数据中心业务是当前英伟达的主要成长动力,</strong>主要包括为数据中心提供强大的计算能力的算力卡,代表产品包括大家了解的比较多的A100、H100、B100、B200等产品。</p><p><strong>而近几个季度来,英伟达数据中心业务业绩的持续超预期,成为了其股价上涨的主要原因。</strong>在整个PC业务出现萎缩的背景下,英伟达传统的游戏业务在近两年的增长并不明显,但是其数据中心业务营收及利润的持续超预期成为了推动英伟达股价增长的主要驱动力。</p><p>一方面,从营收来看,得益于下游AI行业的大爆发,英伟达的数据中心产品业绩环比持续增长,2023年Q1仅有不到300亿左右,但到2024年Q1,仅仅只过去四个季度之后,英伟达的数据中心产品单季度营收就已经达到1603亿,也就说仅仅一年的时间其营收增长超过4倍,而这一趋势还在增长之中。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb4692733b5829d648e6a077a1161c2c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"507\"/></p><p><strong>营收在增长的同时,英伟达超预期的点还在于其盈利能力的大幅提高。</strong>随着其数据中心业务占比的提升,英伟达的毛利率2023年Q1的65%提升到2024年Q1的78%,净利润率更是提升更为恐怖,从2023年Q1只有28%提升至2024年Q1的57%,提升将近30个点。(作为对比,苹果的净利润率只有25%左右,茅台的净利润率为52%)。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08d63f1cd828d367e9d15403884c9e2a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" 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PC等实际落地场景中,目前都还处于从0-1的阶段,AI行业的发展仍然还处于初期的探索之中。</p><p><strong>其次,复盘思科的泡沫的覆灭过程,另一个重要原因在于彼时其竞争格局的恶化,但是现阶段对于英伟达来讲,谈起面临的竞争压力还为时尚早。</strong></p><p>2000年前后,虽然思科依然保持着在其在网络设备市场的领导低位,特别是网络交换机和路由器领域,但是其面临的竞争开始日益激烈。其中瞻博网络在2000年推出加强型核心路由器M-160,直接挑战思科在高端路由器领域的地位。</p><p>同年华为发布了中国首款高端路由器NetEngine,标志着其在核心路由器领域的产品能力。而在之后的两年中,也就是2002年,华为不仅在国内击败了思科,斩获了大量市场份额,还在美国亚特兰大的电信设备展上展示了性能与思科相当的数据产品,价格却低20%到50%,进一步抢占思科市场。</p><p><strong>但是目前来看,在AI芯片行业,尚难有企业对英伟达形成竞争。</strong>一方面,行业的技术仍在不断的创新之中,英伟达仍然是供给创造需求的引领者。以市场寄予厚望的Blackwell芯片GB200,包括2个B200GPU+1个ARM Grace CPU,较相同数量的H100性能提升30倍,成本和能耗降低25倍,再次实现自我产品的大更新,遥遥领先其他公司。</p><p>虽然AMD在近几个季度的营收也大幅上涨,在2024年Q2收入创纪录新高至28亿美元,同比增长115%,环比增长21%,但是其营收规模仅有英伟达的八分之一左右,而在其高端产品MI300芯片方面,主要对标英伟达的H100,和英伟达的即将量产B200系列存在不小差距。</p><p><strong>此外,思科在2000年崩盘的另一个原因也和各个互联网企业难以盈利,下调资本开支有关,但是作为AI行业投资的先行指标,目前北美四大云厂商的资本开支增长尚没有出现放缓的迹象。</strong></p><p>英伟达作为卖铲子的公司,可以说和云服务企业的资本开支密切相关,随着生成式AI技术的快速崛起,对AI算力需求的大幅提升,英伟达作为AI芯片的主要供应商,其业绩与北美云厂商的资本开支密切相关。</p><p>从目前北美四大云厂商的资本开支情况来看,在2024年2季度各家的资本开支创出历史新高之后,各家公司还在不断地调高资本开支的预期。</p><p>其中Meta上修24年资本支出中值,预计24年资本支出370-400亿美元,中值385。亚马逊称,24H1在网络服务云部门的数据中心等资本支出上已花费350亿美元,预计下半年资本支出会高于350亿美元。在不断上调的预期之下,将会带动英伟达的业绩持续增长。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1cc6c6644a34131d8febb5209e20593\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"507\"/></p><p><strong>对于一家行业仍处于发展初期、在行业内极具竞争力的公司来讲,可能目前唯一要担心的点就是估值是不是太贵了?这也是投资者担心的另一个原因。</strong></p><p>但是估值往往又和其增长极具关联性,一家80XPE的公司,如果明年获得了100%的增长,那么就是40XPE,到后年如果继续增长也就是只有20X PE。</p><p>英伟达同样如此,虽然公司的股价大涨,但是能看到公司的业绩同样也在快速的增长之中,而从PE-TTM来看,英伟达的估值虽然不算便宜,但不算过于离谱,这是因为在英伟达股价上涨的同时,其业绩也在不断地增长。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/61eb8c96a04a408af521ab3cf71215f6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"330\"/></p><p>而远期来看,根据市场的预期,英伟达在今年的业绩在600亿美元左右,对应估值也只有40 X PE左右,而到明年,市场对于英伟达的乐观预期1100-1300亿美元左右,对于当前的26000亿美元市场,同样的只有20多倍左右。</p><p><strong>因此,</strong>虽然市场对于英伟达担心较多,且其估值并不算便宜,但是现阶段的英伟达谈不上有太大的泡沫。(备注:如果美股出现整体崩盘下跌的风险,英伟达的整体市场风险偏好可能会有所下降,对其估值可能会有一点的影响)</p><p>市场的噪音短期可能会对公司的股价造成影响,但是拉长周期看,在行业发展仍在演进的初期,业绩的增长也会逐渐的消化其估值,每一波非理性的下调又何尝不是机会呢?</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/757b6621cf609f7f4c809ddbb3302be6","relate_stocks":{"NVDA":"英伟达"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202408152146509f2e0469&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2459420234","content_text":"核心看点:在AI浪潮的推动下,英伟达的数据中心业务快速增长,公司迎来戴维斯双击;从行业发展阶段、竞争格局变化、以及海外云厂商资本开支、估值等角度分析英伟达和当年思科对比,是否存在泡沫。在一系列关于英伟达股东减持、产品推进不及预期等负面消息传出之后,全球第一股终于在近期迎来了调整。从2024年6月20日的34000亿美元市值至近期的低点调整接近30%,创下了公司2023年AI行情爆发以来的最大调整幅度。而随着股价的下跌,各种噪音也纷至而来,关于AI行业以及英伟达将重演21世纪初期互联网泡沫的言论喧嚣之上。那么对比2000年左右思科的互联网泡沫,现阶段的英伟达真的出现泡沫了吗?又如何看待当前英伟达的投资价值?本文将对比此前思科在2000年左右所处的行业以及竞争阶段,来对英伟达当前是否真的存在巨大的泡沫进行分析。#01数据中心业务推动英伟达戴维斯双击在美股的投资上,2000年前后的互联网泡沫绝对是其历史上浓重的一笔,而在其中具有典型代表的思科,可以说和当前的英伟达具有众多相似之处。把铲子卖给挖金者,是国内一个经典的商业寓言。作为互联网基础设施的提供商,思科的路由器和交换机等设备是互联网部署中不可或缺的,这使得它在互联网泡沫期间成为投资者的宠儿。而英伟达同样也是这波AI发展的卖铲子企业,在这波AI的浪潮中率先受益。根据英伟达的财报显示。英伟达将其主营业务分为四大领域,分别是数据中心、游戏、专业视觉、汽车和嵌入式技术,游戏业务和数据中心业务是公司发展的重中之重。游戏业务在2022年之前是英伟达的主要收入来源,但是这两年的增长明显放缓主要为游戏玩家提供高性能的图形卡,代表产品包括现在市场大火的4090显卡。数据中心业务是当前英伟达的主要成长动力,主要包括为数据中心提供强大的计算能力的算力卡,代表产品包括大家了解的比较多的A100、H100、B100、B200等产品。而近几个季度来,英伟达数据中心业务业绩的持续超预期,成为了其股价上涨的主要原因。在整个PC业务出现萎缩的背景下,英伟达传统的游戏业务在近两年的增长并不明显,但是其数据中心业务营收及利润的持续超预期成为了推动英伟达股价增长的主要驱动力。一方面,从营收来看,得益于下游AI行业的大爆发,英伟达的数据中心产品业绩环比持续增长,2023年Q1仅有不到300亿左右,但到2024年Q1,仅仅只过去四个季度之后,英伟达的数据中心产品单季度营收就已经达到1603亿,也就说仅仅一年的时间其营收增长超过4倍,而这一趋势还在增长之中。营收在增长的同时,英伟达超预期的点还在于其盈利能力的大幅提高。随着其数据中心业务占比的提升,英伟达的毛利率2023年Q1的65%提升到2024年Q1的78%,净利润率更是提升更为恐怖,从2023年Q1只有28%提升至2024年Q1的57%,提升将近30个点。(作为对比,苹果的净利润率只有25%左右,茅台的净利润率为52%)。在业绩和估值双重提升下,英伟达的股价一路走高,从2023年至今股价的涨幅已经超过700%,并在近期正式超过苹果,成为美股市值最大的公司。但是受到各种消息的影响,例如股东减持、B200推出进展不及预期,加上市场对于美国经济衰退的预期,让市场不禁开始担忧,英伟达是否已经存在了巨大的泡沫?并将其和2000年互联网泡沫中同样卖铲子的思科这家公司联系了起来,思科随着互联网泡沫的破裂,市值一度从5792亿美元跌到1642亿美元,跌掉了三分之二,但目前来看,两者暂时并不具有可比性。#02对比2000年互联网泡沫,英伟达不是思科首先,从当前产业发展阶段来看,当前阶段的英伟达和彼时互联网泡沫破灭之际的思科有很大的不同。互联网的浪潮始于1994年,当时随着美国政府放开对互联网的商业限制,各种商业活动开始涌入互联网,包括在线广告、电子商务等。而这大幅增加了对互联网部署的需求,主营通信设备的思科开始取得快速的增长。到2000年思科的泡沫破灭之际,行业的发展已经6年左右。而经过了长达6年的发展,行业的快速增长已经开始放缓。以美国的互联网用户为例,在1993年占总人口比重仅为2%;1994年,美国的互联网用户同比增长高达116%,但随着用户渗透率的提升,增速逐渐放缓,到1999年增速降至20%。从时间和产业化进展角度来看,AI行业尚处于早期阶段。一方面,AI行业的快速发展也只有不到2年左右,ChatGPT横空出世,随后全球快速进入生成式AI大模型的研发当中,对训练和推理导致模型对算力需求的高速增长,这成为英伟达业绩高增长的开始,到目前也才持续一年左右。另一方面,在应用和商业化过程中,AI还处于非常早期的阶段。目前各个公司的大模型到目前为止,并不算成熟,还需要大量的数据进行投喂和训练,更不用说,市场寄予厚望的AI手机、AI 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<a href=\"https://laohu8.com/U/3516096698306373\">@石头Stone</a> 分享他一本喜欢的投资书籍《滚雪球》,这本书讲述了巴菲特人生中最触动人心的故事,分享了他60多年商业和投资生涯中最宝贵的经验,给 <a href=\"https://laohu8.com/U/3516096698306373\">@石头Stone</a> 带来了哪些影响?<a href=\"https://laohu8.com\" target=\"_blank\"></a> <a href=\"https://laohu8.com/J/starInvestor?uuid=516096698306373\" target=\"_blank\">订阅石头Stone实盘交易</a>大家好,我是石头。此时我正在东南亚调研,收到邀请时2024年的父亲节刚过一天。我的思绪回到了2021年11月22日,这一天是我父亲的生日,也是我下定决心系统学习金融知识的一天。在未来的某一天,我也会成为父亲。如果向我的孩子推荐书籍,我会推荐什么呢?我的思绪开始回顾我所阅读过的书籍,如果上来就推荐诸如CFA类的专业内容,肯定会因为枯燥的内容和拗口的专业名词引起不少劝退。如果推荐口水书籍,这对于未来投资,无论是投资自己,还是投资金钱都没有任何帮助,反而可能会引起误导、误读。这也是在我阅读过大量类金融投资书籍后的疑虑:往往教大家怎么赚钱的人,自己都无法通过市场赚钱。这也让我想到了另一个言论:一年两倍者众,五年一倍者寡。我想,我推荐的这本书,一定是可以让大家系统性了解投资的,也是可以让大家成为少数可以长期赚钱的投资者。同样这也是我决定系统性学习金融投资知识的入门书——《滚雪球》。投资什么时间开始学都不晚这本书描述","listText":"沃伦·巴菲特,我们这个时代硕果仅存的商业领袖和投资大师,是无数人的学习榜样。《实盘面对面》请到虎友 <a href=\"https://laohu8.com/U/3516096698306373\">@石头Stone</a> 分享他一本喜欢的投资书籍《滚雪球》,这本书讲述了巴菲特人生中最触动人心的故事,分享了他60多年商业和投资生涯中最宝贵的经验,给 <a 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订阅石头Stone实盘交易大家好,我是石头。此时我正在东南亚调研,收到邀请时2024年的父亲节刚过一天。我的思绪回到了2021年11月22日,这一天是我父亲的生日,也是我下定决心系统学习金融知识的一天。在未来的某一天,我也会成为父亲。如果向我的孩子推荐书籍,我会推荐什么呢?我的思绪开始回顾我所阅读过的书籍,如果上来就推荐诸如CFA类的专业内容,肯定会因为枯燥的内容和拗口的专业名词引起不少劝退。如果推荐口水书籍,这对于未来投资,无论是投资自己,还是投资金钱都没有任何帮助,反而可能会引起误导、误读。这也是在我阅读过大量类金融投资书籍后的疑虑:往往教大家怎么赚钱的人,自己都无法通过市场赚钱。这也让我想到了另一个言论:一年两倍者众,五年一倍者寡。我想,我推荐的这本书,一定是可以让大家系统性了解投资的,也是可以让大家成为少数可以长期赚钱的投资者。同样这也是我决定系统性学习金融投资知识的入门书——《滚雪球》。投资什么时间开始学都不晚这本书描述","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/1b80ebf972033e14c572db28abf3ba4c","width":"1125","height":"1230"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/320641029029896","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":1,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":288,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":310801283403888,"gmtCreate":1716906699545,"gmtModify":1716906701525,"author":{"id":"13706207625000","authorId":"13706207625000","name":"晨曦瑞景","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a74d7eb9ad983535d5c722c842cc08e8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"没太懂,有学习委员能帮忙解释一下吗?这个股票的走势怎么理解呢?","listText":"没太懂,有学习委员能帮忙解释一下吗?这个股票的走势怎么理解呢?","text":"没太懂,有学习委员能帮忙解释一下吗?这个股票的走势怎么理解呢?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/310801283403888","repostId":"310823316312232","repostType":1,"repost":{"id":310823316312232,"gmtCreate":1716903010375,"gmtModify":1716930004811,"author":{"id":"3527667590215376","authorId":"3527667590215376","name":"期权小班长","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e785bea87af8baf08d2b24111b78c16a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"GME请君入瓮:主动行权猎杀期权卖方","htmlText":"<a 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>让我们跟随电影的音符,在梦幻的世界里漫游,在心灵的深处留下一道道美丽的印记,让那光影继续闪烁,在生命的舞台上,奏响永恒的旋律。","listText":"疯狂星期五又来咯,这周小虎君想邀请广大虎友分享一下近期你最喜欢看的一部电影或电视剧。欢迎大家在评论区留言,参与互动,赢取虎币与老虎周边。追剧、看电影其实和看书一样,在那虚幻的世界里,我们寻找着自己的影子,逐一嬗变,或悲伤,或欢笑。它都可以带我们体验人生百态和酸甜苦辣。或许,我们在一部影视剧中经历了爱情的甜蜜,感受了友情的真诚,又或者,在一场场冒险中体味生命的跌宕起伏。【参与方式】转发并在本帖评论区留言!别忘了艾特你的朋友来一起参与活动在评论中分享一部近期你最喜欢看的影视剧及理由【评奖及发放规则】客观评分(50%):根据回复的互动&点赞数主观评分(50%):根据作品质量进行评审打分【活动时间】2024年3月15日-2024年3月22日【活动奖品】所有参与评论的虎友都将获得5虎币,转发本帖并艾特你的好友参与活动可额外获得5虎币🌟人气奖:在评论区得到最多点赞的朋友将获得老虎魔方一个(快来邀请你的朋友给你点赞吧)。🍀幸运奖:我们还将从评论区随机选出一位幸运虎友,赠送一份老虎周边。<a target=\"_blank\" 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$老虎证券(TIGR)$","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/38940ec0b9072ecd0697b4d923d9a1c6","width":"1280","height":"1280"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/272069052366864","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":791,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":267012491669552,"gmtCreate":1706198134669,"gmtModify":1706198136324,"author":{"id":"13706207625000","authorId":"13706207625000","name":"晨曦瑞景","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a74d7eb9ad983535d5c722c842cc08e8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"盈利还是可以的啊,其它很多新能源厂家,不都还在亏损吗","listText":"盈利还是可以的啊,其它很多新能源厂家,不都还在亏损吗","text":"盈利还是可以的啊,其它很多新能源厂家,不都还在亏损吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/267012491669552","repostId":"266816123461920","repostType":1,"repost":{"id":266816123461920,"gmtCreate":1706172643734,"gmtModify":1706173032147,"author":{"id":"3527667622617230","authorId":"3527667622617230","name":"新能源Bot","avatar":"https://static.tigerbbs.com/437ab63d03a72f13a501bf25060d5f5e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"脱掉AI外衣的特斯拉:卷不尽的价格、止不住的血","htmlText":"纷乱的故事退潮,2024年的特斯拉要面对仍然是一个骨感的现实。特斯拉(TSLA.O)于北京时间1月25日凌晨美股盘后发布了2023年第四季报。当纷乱的故事退潮,2024年的特斯拉要面对的仍然是一个骨感的现实:具体要点如下:1. 上海厂满血复活了,毛利率还在下台阶!四季度汽车销售(剔监管积分与汽车租赁)毛利率至恢复到了16.6%,再次低于市场预期;2. 好销量的背后是流血的代价:上海工厂正常运转后,四季度销量48.5、产量49.5万,双双创下历史新高。之前公布的销量也超出了市场的预期,只是这个代价还是降价促销带来的,牺牲了利润追求销量,这也导致销量好,但收入平平,汽车收入是216亿,与预期一致。3. 还是降价太多,而降本不够:四季度单车经济上因为销量的释放单车固定成本确实又下来了,不过因Cybertruck爬坡,单车固定成本降本带来的效果不算过于夸张,而其他可变降本基本赶不上降价的降幅,最终单车毛利率提升不及市场预期,单车(剔积分与租赁)毛利润没上17%,不及二季度。4. 投入高位维稳:三季度研发支出与资本开支上台阶后,本季度小幅回落,属高位维稳状态,管理和销售开支在销量提升情况下,变化也不大。整体来看,这次费用端表现不拖后腿。5. 经营利润21亿,明显低于市场预期23亿:主要问题在毛利率端,除了汽车毛利率不及预期,这次能源和服务业务无论是收入和毛利率表现都非常平平,收入增长放缓,同时毛利率出现下行势头。6. “老实”的展望:对于2024年的青黄不接,特斯拉非常诚实,直接在2024年展望中表达的意思就是3、Y红利耗尽,2024年是特斯拉慢增长的一年。整体观点:事实上,去年下半年,三篇文章《FSD 智驾:撑不起特斯拉下一个估值奇迹》、《狮王遇群狼,特斯拉能 “看住家” 吗?》、《特斯拉:马斯克 “万亿帝国梦” 还有多远?》系统化梳理特斯拉的时候已经明确说明了2024年特斯拉会面","listText":"纷乱的故事退潮,2024年的特斯拉要面对仍然是一个骨感的现实。特斯拉(TSLA.O)于北京时间1月25日凌晨美股盘后发布了2023年第四季报。当纷乱的故事退潮,2024年的特斯拉要面对的仍然是一个骨感的现实:具体要点如下:1. 上海厂满血复活了,毛利率还在下台阶!四季度汽车销售(剔监管积分与汽车租赁)毛利率至恢复到了16.6%,再次低于市场预期;2. 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<a href=\"https://laohu8.com/S/601127\">$赛力斯(601127)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">$比亚迪股份(01211)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/02015\">$理想汽车-W(02015)$ </a>","listText":"去年6月26日做的判断,当时认为:①理想高销量增速还能持续;②问界后面会迎来销量提速;③比亚迪年销量可达300万;半年时间过去了,这些预判全部得到验证,我不会说自己是国内最强新能源板块分析师,但也绝对不承认是第二。不过可惜的是,目前只有在赛力斯上到了肉,还过早的下车了,所以只能说,分析是一码事,交易是另外一码事,这是完全不同的两个领域[微笑] <a href=\"https://laohu8.com/S/601127\">$赛力斯(601127)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">$比亚迪股份(01211)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/02015\">$理想汽车-W(02015)$ </a>","text":"去年6月26日做的判断,当时认为:①理想高销量增速还能持续;②问界后面会迎来销量提速;③比亚迪年销量可达300万;半年时间过去了,这些预判全部得到验证,我不会说自己是国内最强新能源板块分析师,但也绝对不承认是第二。不过可惜的是,目前只有在赛力斯上到了肉,还过早的下车了,所以只能说,分析是一码事,交易是另外一码事,这是完全不同的两个领域[微笑] $赛力斯(601127)$ $比亚迪股份(01211)$ 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href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a> 的官方公众号发布了文章《今晚,95号汽油或将突破十元》,给广大收到高油价影响的人们提个醒:还是买新能源车吧。市场普遍认为,收到新冠疫情以及美对俄罗斯能源制裁的影响,将进一步加剧供需紧张,高未来油价会持续很长时间。在油价高居不下的时候,新能源汽车也就显得愈发优势。根据中国汽车工业协会数据显示,5月份,国内新能源汽车产销分别完成46.6万辆和44.7万辆,环比增长49.5%和49.6%,同比增长均为1.1倍,市场占有率达到24%,其中乘用车为26.3%。华金证券认为: 在政策支持以及供给驱动下,我国新能源车产业链逐渐成熟,多元化新能源车产品不断满足市场需求,全年新能源汽车有望继续保持超预期的高增长。 欢迎诸位有车的、正打算买车的、以及未来打算买车的虎友们,聊","listText":"6月14日,国内成品油价格确定再次上调,国内汽油和柴油的价格每吨分别上调390元和375元。至此已是国内成品油价格年内的第10次上调,在新中国历史上都是头一遭。本轮调价后,国内92号汽油全面进入“9元时代,部分地区的最高油价更是首次上到两位数,突破10元/升大,甚至有少数地区95号汽油达到11元/升。如果但看全国平均,92号汽油平均每升上调0.31元;95号汽油每升上调0.32元。看似只是油价上调的一小步,但却是无数车主心理的一大步。相较于去年年底,今年一辆油箱容量为50L、百公里油耗为8L、每月要开2000km的私家车,加满一箱汽油较去年年底增加了107元,每月用油成本则较去年年底增加了342.4元。对于许多开车二三十年的老司机来说,两位数的油价是很难想象的。切身感受到油价冲击的,除了广大“开车族”之外,还有出租车司机,以及物流运输等用油单位,高油价意味着成本将更高。新能源车会成为优胜选手吗?6月14日,同一天小鹏汽车<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a> 的官方公众号发布了文章《今晚,95号汽油或将突破十元》,给广大收到高油价影响的人们提个醒:还是买新能源车吧。市场普遍认为,收到新冠疫情以及美对俄罗斯能源制裁的影响,将进一步加剧供需紧张,高未来油价会持续很长时间。在油价高居不下的时候,新能源汽车也就显得愈发优势。根据中国汽车工业协会数据显示,5月份,国内新能源汽车产销分别完成46.6万辆和44.7万辆,环比增长49.5%和49.6%,同比增长均为1.1倍,市场占有率达到24%,其中乘用车为26.3%。华金证券认为: 在政策支持以及供给驱动下,我国新能源车产业链逐渐成熟,多元化新能源车产品不断满足市场需求,全年新能源汽车有望继续保持超预期的高增长。 欢迎诸位有车的、正打算买车的、以及未来打算买车的虎友们,聊","text":"6月14日,国内成品油价格确定再次上调,国内汽油和柴油的价格每吨分别上调390元和375元。至此已是国内成品油价格年内的第10次上调,在新中国历史上都是头一遭。本轮调价后,国内92号汽油全面进入“9元时代,部分地区的最高油价更是首次上到两位数,突破10元/升大,甚至有少数地区95号汽油达到11元/升。如果但看全国平均,92号汽油平均每升上调0.31元;95号汽油每升上调0.32元。看似只是油价上调的一小步,但却是无数车主心理的一大步。相较于去年年底,今年一辆油箱容量为50L、百公里油耗为8L、每月要开2000km的私家车,加满一箱汽油较去年年底增加了107元,每月用油成本则较去年年底增加了342.4元。对于许多开车二三十年的老司机来说,两位数的油价是很难想象的。切身感受到油价冲击的,除了广大“开车族”之外,还有出租车司机,以及物流运输等用油单位,高油价意味着成本将更高。新能源车会成为优胜选手吗?6月14日,同一天小鹏汽车$小鹏汽车(XPEV)$ 的官方公众号发布了文章《今晚,95号汽油或将突破十元》,给广大收到高油价影响的人们提个醒:还是买新能源车吧。市场普遍认为,收到新冠疫情以及美对俄罗斯能源制裁的影响,将进一步加剧供需紧张,高未来油价会持续很长时间。在油价高居不下的时候,新能源汽车也就显得愈发优势。根据中国汽车工业协会数据显示,5月份,国内新能源汽车产销分别完成46.6万辆和44.7万辆,环比增长49.5%和49.6%,同比增长均为1.1倍,市场占有率达到24%,其中乘用车为26.3%。华金证券认为: 在政策支持以及供给驱动下,我国新能源车产业链逐渐成熟,多元化新能源车产品不断满足市场需求,全年新能源汽车有望继续保持超预期的高增长。 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Y标准续航版起售价为276000元","htmlText":"自特斯拉中国制造Model Y正式开启交付后,获得了中国用户的高度赞扬和喜爱。为了能够让更多消费者享受到全智能SUV Model Y的优秀体验,特斯拉中国官网今天正式上线了Model Y标准续航版,自即日起接受预订。全新Model Y标准续航版起售价为276000元,续航里程(国标工况法)达到525公里。单电机后轮驱动的动力配置下,百公里加速仅需5.6秒,最高时速可达217公里/小时,标配高级内饰套件。点击「特斯拉TESLA」头像账号跳转至主页面,于展位区选择心仪的车型感受特斯拉惊喜试驾体验吧!","listText":"自特斯拉中国制造Model Y正式开启交付后,获得了中国用户的高度赞扬和喜爱。为了能够让更多消费者享受到全智能SUV Model Y的优秀体验,特斯拉中国官网今天正式上线了Model Y标准续航版,自即日起接受预订。全新Model Y标准续航版起售价为276000元,续航里程(国标工况法)达到525公里。单电机后轮驱动的动力配置下,百公里加速仅需5.6秒,最高时速可达217公里/小时,标配高级内饰套件。点击「特斯拉TESLA」头像账号跳转至主页面,于展位区选择心仪的车型感受特斯拉惊喜试驾体验吧!","text":"自特斯拉中国制造Model Y正式开启交付后,获得了中国用户的高度赞扬和喜爱。为了能够让更多消费者享受到全智能SUV Model Y的优秀体验,特斯拉中国官网今天正式上线了Model Y标准续航版,自即日起接受预订。全新Model 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23:15","market":"us","language":"zh","title":"英伟达,没有“泡沫”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2459420234","media":"虎嗅APP","summary":"在一系列关于英伟达股东减持、产品推进不及预期等负面消息传出之后,全球第一股终于在近期迎来了调整。而随着股价的下跌,各种噪音也纷至而来,关于AI行业以及英伟达将重演21世纪初期互联网泡沫的言论喧嚣之上。根据英伟达的财报显示。而近几个季度来,英伟达数据中心业务业绩的持续超预期,成为了其股价上涨的主要原因。但是目前来看,在AI芯片行业,尚难有企业对英伟达形成竞争。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><strong>核心看点:</strong></p><p>在AI浪潮的推动下,英伟达的数据中心业务快速增长,公司迎来戴维斯双击;</p><p>从行业发展阶段、竞争格局变化、以及海外云厂商资本开支、估值等角度分析英伟达和当年思科对比,是否存在泡沫。</p></blockquote><p>在一系列关于英伟达股东减持、产品推进不及预期等负面消息传出之后,全球第一股终于在近期迎来了调整。从2024年6月20日的34000亿美元市值至近期的低点调整接近30%,创下了公司2023年AI行情爆发以来的最大调整幅度。</p><p>而随着股价的下跌,各种噪音也纷至而来,关于AI行业以及英伟达将重演21世纪初期互联网泡沫的言论喧嚣之上。那么对比2000年左右思科的互联网泡沫,现阶段的英伟达真的出现泡沫了吗?又如何看待当前英伟达的投资价值?</p><p>本文将对比此前思科在2000年左右所处的行业以及竞争阶段,来对英伟达当前是否真的存在巨大的泡沫进行分析。</p><p><strong>#01</strong></p><p><strong>数据中心业务推动英伟达戴维斯双击</strong></p><p>在美股的投资上,2000年前后的互联网泡沫绝对是其历史上浓重的一笔,而在其中具有典型代表的思科,可以说和当前的英伟达具有众多相似之处。</p><p>把铲子卖给挖金者,是国内一个经典的商业寓言。作为互联网基础设施的提供商,思科的路由器和交换机等设备是互联网部署中不可或缺的,这使得它在互联网泡沫期间成为投资者的宠儿。</p><p><strong>而英伟达同样也是这波AI发展的卖铲子企业,在这波AI的浪潮中率先受益。</strong>根据英伟达的财报显示。英伟达将其主营业务分为四大领域,分别是数据中心、游戏、专业视觉、汽车和嵌入式技术,游戏业务和数据中心业务是公司发展的重中之重。</p><p>游戏业务在2022年之前是英伟达的主要收入来源,但是这两年的增长明显放缓主要为游戏玩家提供高性能的图形卡,代表产品包括现在市场大火的4090显卡。</p><p><strong>数据中心业务是当前英伟达的主要成长动力,</strong>主要包括为数据中心提供强大的计算能力的算力卡,代表产品包括大家了解的比较多的A100、H100、B100、B200等产品。</p><p><strong>而近几个季度来,英伟达数据中心业务业绩的持续超预期,成为了其股价上涨的主要原因。</strong>在整个PC业务出现萎缩的背景下,英伟达传统的游戏业务在近两年的增长并不明显,但是其数据中心业务营收及利润的持续超预期成为了推动英伟达股价增长的主要驱动力。</p><p>一方面,从营收来看,得益于下游AI行业的大爆发,英伟达的数据中心产品业绩环比持续增长,2023年Q1仅有不到300亿左右,但到2024年Q1,仅仅只过去四个季度之后,英伟达的数据中心产品单季度营收就已经达到1603亿,也就说仅仅一年的时间其营收增长超过4倍,而这一趋势还在增长之中。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb4692733b5829d648e6a077a1161c2c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"507\"/></p><p><strong>营收在增长的同时,英伟达超预期的点还在于其盈利能力的大幅提高。</strong>随着其数据中心业务占比的提升,英伟达的毛利率2023年Q1的65%提升到2024年Q1的78%,净利润率更是提升更为恐怖,从2023年Q1只有28%提升至2024年Q1的57%,提升将近30个点。(作为对比,苹果的净利润率只有25%左右,茅台的净利润率为52%)。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08d63f1cd828d367e9d15403884c9e2a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"507\"/></p><p>在业绩和估值双重提升下,英伟达的股价一路走高,从2023年至今股价的涨幅已经超过700%,并在近期正式超过苹果,成为美股市值最大的公司。</p><p>但是受到各种消息的影响,例如股东减持、B200推出进展不及预期,加上市场对于美国经济衰退的预期,让市场不禁开始担忧,英伟达是否已经存在了巨大的泡沫?</p><p>并将其和2000年互联网泡沫中同样卖铲子的思科这家公司联系了起来,思科随着互联网泡沫的破裂,市值一度从5792亿美元跌到1642亿美元,跌掉了三分之二,<strong>但目前来看,两者暂时并不具有可比性。</strong></p><p><strong>#02</strong></p><p><strong>对比2000年互联网泡沫,英伟达不是思科</strong></p><p><strong>首先,从当前产业发展阶段来看,当前阶段的英伟达和彼时互联网泡沫破灭之际的思科有很大的不同。</strong></p><p>互联网的浪潮始于1994年,当时随着美国政府放开对互联网的商业限制,各种商业活动开始涌入互联网,包括在线广告、电子商务等。而这大幅增加了对互联网部署的需求,主营通信设备的思科开始取得快速的增长。</p><p>到2000年思科的泡沫破灭之际,行业的发展已经6年左右。而经过了长达6年的发展,行业的快速增长已经开始放缓。以美国的互联网用户为例,在1993年占总人口比重仅为2%;1994年,美国的互联网用户同比增长高达116%,但随着用户渗透率的提升,增速逐渐放缓,到1999年增速降至20%。</p><p>从时间和产业化进展角度来看,AI行业尚处于早期阶段。一方面,AI行业的快速发展也只有不到2年左右,ChatGPT横空出世,随后全球快速进入生成式AI大模型的研发当中,对训练和推理导致模型对算力需求的高速增长,这成为英伟达业绩高增长的开始,到目前也才持续一年左右。</p><p>另一方面,在应用和商业化过程中,AI还处于非常早期的阶段。目前各个公司的大模型到目前为止,并不算成熟,还需要大量的数据进行投喂和训练,更不用说,市场寄予厚望的AI手机、AI PC等实际落地场景中,目前都还处于从0-1的阶段,AI行业的发展仍然还处于初期的探索之中。</p><p><strong>其次,复盘思科的泡沫的覆灭过程,另一个重要原因在于彼时其竞争格局的恶化,但是现阶段对于英伟达来讲,谈起面临的竞争压力还为时尚早。</strong></p><p>2000年前后,虽然思科依然保持着在其在网络设备市场的领导低位,特别是网络交换机和路由器领域,但是其面临的竞争开始日益激烈。其中瞻博网络在2000年推出加强型核心路由器M-160,直接挑战思科在高端路由器领域的地位。</p><p>同年华为发布了中国首款高端路由器NetEngine,标志着其在核心路由器领域的产品能力。而在之后的两年中,也就是2002年,华为不仅在国内击败了思科,斩获了大量市场份额,还在美国亚特兰大的电信设备展上展示了性能与思科相当的数据产品,价格却低20%到50%,进一步抢占思科市场。</p><p><strong>但是目前来看,在AI芯片行业,尚难有企业对英伟达形成竞争。</strong>一方面,行业的技术仍在不断的创新之中,英伟达仍然是供给创造需求的引领者。以市场寄予厚望的Blackwell芯片GB200,包括2个B200GPU+1个ARM Grace CPU,较相同数量的H100性能提升30倍,成本和能耗降低25倍,再次实现自我产品的大更新,遥遥领先其他公司。</p><p>虽然AMD在近几个季度的营收也大幅上涨,在2024年Q2收入创纪录新高至28亿美元,同比增长115%,环比增长21%,但是其营收规模仅有英伟达的八分之一左右,而在其高端产品MI300芯片方面,主要对标英伟达的H100,和英伟达的即将量产B200系列存在不小差距。</p><p><strong>此外,思科在2000年崩盘的另一个原因也和各个互联网企业难以盈利,下调资本开支有关,但是作为AI行业投资的先行指标,目前北美四大云厂商的资本开支增长尚没有出现放缓的迹象。</strong></p><p>英伟达作为卖铲子的公司,可以说和云服务企业的资本开支密切相关,随着生成式AI技术的快速崛起,对AI算力需求的大幅提升,英伟达作为AI芯片的主要供应商,其业绩与北美云厂商的资本开支密切相关。</p><p>从目前北美四大云厂商的资本开支情况来看,在2024年2季度各家的资本开支创出历史新高之后,各家公司还在不断地调高资本开支的预期。</p><p>其中Meta上修24年资本支出中值,预计24年资本支出370-400亿美元,中值385。亚马逊称,24H1在网络服务云部门的数据中心等资本支出上已花费350亿美元,预计下半年资本支出会高于350亿美元。在不断上调的预期之下,将会带动英伟达的业绩持续增长。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1cc6c6644a34131d8febb5209e20593\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"507\"/></p><p><strong>对于一家行业仍处于发展初期、在行业内极具竞争力的公司来讲,可能目前唯一要担心的点就是估值是不是太贵了?这也是投资者担心的另一个原因。</strong></p><p>但是估值往往又和其增长极具关联性,一家80XPE的公司,如果明年获得了100%的增长,那么就是40XPE,到后年如果继续增长也就是只有20X PE。</p><p>英伟达同样如此,虽然公司的股价大涨,但是能看到公司的业绩同样也在快速的增长之中,而从PE-TTM来看,英伟达的估值虽然不算便宜,但不算过于离谱,这是因为在英伟达股价上涨的同时,其业绩也在不断地增长。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/61eb8c96a04a408af521ab3cf71215f6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"330\"/></p><p>而远期来看,根据市场的预期,英伟达在今年的业绩在600亿美元左右,对应估值也只有40 X PE左右,而到明年,市场对于英伟达的乐观预期1100-1300亿美元左右,对于当前的26000亿美元市场,同样的只有20多倍左右。</p><p><strong>因此,</strong>虽然市场对于英伟达担心较多,且其估值并不算便宜,但是现阶段的英伟达谈不上有太大的泡沫。(备注:如果美股出现整体崩盘下跌的风险,英伟达的整体市场风险偏好可能会有所下降,对其估值可能会有一点的影响)</p><p>市场的噪音短期可能会对公司的股价造成影响,但是拉长周期看,在行业发展仍在演进的初期,业绩的增长也会逐渐的消化其估值,每一波非理性的下调又何尝不是机会呢?</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>英伟达,没有“泡沫”</title>\n<style 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb4692733b5829d648e6a077a1161c2c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"507\"/></p><p><strong>营收在增长的同时,英伟达超预期的点还在于其盈利能力的大幅提高。</strong>随着其数据中心业务占比的提升,英伟达的毛利率2023年Q1的65%提升到2024年Q1的78%,净利润率更是提升更为恐怖,从2023年Q1只有28%提升至2024年Q1的57%,提升将近30个点。(作为对比,苹果的净利润率只有25%左右,茅台的净利润率为52%)。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08d63f1cd828d367e9d15403884c9e2a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"507\"/></p><p>在业绩和估值双重提升下,英伟达的股价一路走高,从2023年至今股价的涨幅已经超过700%,并在近期正式超过苹果,成为美股市值最大的公司。</p><p>但是受到各种消息的影响,例如股东减持、B200推出进展不及预期,加上市场对于美国经济衰退的预期,让市场不禁开始担忧,英伟达是否已经存在了巨大的泡沫?</p><p>并将其和2000年互联网泡沫中同样卖铲子的思科这家公司联系了起来,思科随着互联网泡沫的破裂,市值一度从5792亿美元跌到1642亿美元,跌掉了三分之二,<strong>但目前来看,两者暂时并不具有可比性。</strong></p><p><strong>#02</strong></p><p><strong>对比2000年互联网泡沫,英伟达不是思科</strong></p><p><strong>首先,从当前产业发展阶段来看,当前阶段的英伟达和彼时互联网泡沫破灭之际的思科有很大的不同。</strong></p><p>互联网的浪潮始于1994年,当时随着美国政府放开对互联网的商业限制,各种商业活动开始涌入互联网,包括在线广告、电子商务等。而这大幅增加了对互联网部署的需求,主营通信设备的思科开始取得快速的增长。</p><p>到2000年思科的泡沫破灭之际,行业的发展已经6年左右。而经过了长达6年的发展,行业的快速增长已经开始放缓。以美国的互联网用户为例,在1993年占总人口比重仅为2%;1994年,美国的互联网用户同比增长高达116%,但随着用户渗透率的提升,增速逐渐放缓,到1999年增速降至20%。</p><p>从时间和产业化进展角度来看,AI行业尚处于早期阶段。一方面,AI行业的快速发展也只有不到2年左右,ChatGPT横空出世,随后全球快速进入生成式AI大模型的研发当中,对训练和推理导致模型对算力需求的高速增长,这成为英伟达业绩高增长的开始,到目前也才持续一年左右。</p><p>另一方面,在应用和商业化过程中,AI还处于非常早期的阶段。目前各个公司的大模型到目前为止,并不算成熟,还需要大量的数据进行投喂和训练,更不用说,市场寄予厚望的AI手机、AI PC等实际落地场景中,目前都还处于从0-1的阶段,AI行业的发展仍然还处于初期的探索之中。</p><p><strong>其次,复盘思科的泡沫的覆灭过程,另一个重要原因在于彼时其竞争格局的恶化,但是现阶段对于英伟达来讲,谈起面临的竞争压力还为时尚早。</strong></p><p>2000年前后,虽然思科依然保持着在其在网络设备市场的领导低位,特别是网络交换机和路由器领域,但是其面临的竞争开始日益激烈。其中瞻博网络在2000年推出加强型核心路由器M-160,直接挑战思科在高端路由器领域的地位。</p><p>同年华为发布了中国首款高端路由器NetEngine,标志着其在核心路由器领域的产品能力。而在之后的两年中,也就是2002年,华为不仅在国内击败了思科,斩获了大量市场份额,还在美国亚特兰大的电信设备展上展示了性能与思科相当的数据产品,价格却低20%到50%,进一步抢占思科市场。</p><p><strong>但是目前来看,在AI芯片行业,尚难有企业对英伟达形成竞争。</strong>一方面,行业的技术仍在不断的创新之中,英伟达仍然是供给创造需求的引领者。以市场寄予厚望的Blackwell芯片GB200,包括2个B200GPU+1个ARM Grace CPU,较相同数量的H100性能提升30倍,成本和能耗降低25倍,再次实现自我产品的大更新,遥遥领先其他公司。</p><p>虽然AMD在近几个季度的营收也大幅上涨,在2024年Q2收入创纪录新高至28亿美元,同比增长115%,环比增长21%,但是其营收规模仅有英伟达的八分之一左右,而在其高端产品MI300芯片方面,主要对标英伟达的H100,和英伟达的即将量产B200系列存在不小差距。</p><p><strong>此外,思科在2000年崩盘的另一个原因也和各个互联网企业难以盈利,下调资本开支有关,但是作为AI行业投资的先行指标,目前北美四大云厂商的资本开支增长尚没有出现放缓的迹象。</strong></p><p>英伟达作为卖铲子的公司,可以说和云服务企业的资本开支密切相关,随着生成式AI技术的快速崛起,对AI算力需求的大幅提升,英伟达作为AI芯片的主要供应商,其业绩与北美云厂商的资本开支密切相关。</p><p>从目前北美四大云厂商的资本开支情况来看,在2024年2季度各家的资本开支创出历史新高之后,各家公司还在不断地调高资本开支的预期。</p><p>其中Meta上修24年资本支出中值,预计24年资本支出370-400亿美元,中值385。亚马逊称,24H1在网络服务云部门的数据中心等资本支出上已花费350亿美元,预计下半年资本支出会高于350亿美元。在不断上调的预期之下,将会带动英伟达的业绩持续增长。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1cc6c6644a34131d8febb5209e20593\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"507\"/></p><p><strong>对于一家行业仍处于发展初期、在行业内极具竞争力的公司来讲,可能目前唯一要担心的点就是估值是不是太贵了?这也是投资者担心的另一个原因。</strong></p><p>但是估值往往又和其增长极具关联性,一家80XPE的公司,如果明年获得了100%的增长,那么就是40XPE,到后年如果继续增长也就是只有20X PE。</p><p>英伟达同样如此,虽然公司的股价大涨,但是能看到公司的业绩同样也在快速的增长之中,而从PE-TTM来看,英伟达的估值虽然不算便宜,但不算过于离谱,这是因为在英伟达股价上涨的同时,其业绩也在不断地增长。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/61eb8c96a04a408af521ab3cf71215f6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"330\"/></p><p>而远期来看,根据市场的预期,英伟达在今年的业绩在600亿美元左右,对应估值也只有40 X 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PC等实际落地场景中,目前都还处于从0-1的阶段,AI行业的发展仍然还处于初期的探索之中。其次,复盘思科的泡沫的覆灭过程,另一个重要原因在于彼时其竞争格局的恶化,但是现阶段对于英伟达来讲,谈起面临的竞争压力还为时尚早。2000年前后,虽然思科依然保持着在其在网络设备市场的领导低位,特别是网络交换机和路由器领域,但是其面临的竞争开始日益激烈。其中瞻博网络在2000年推出加强型核心路由器M-160,直接挑战思科在高端路由器领域的地位。同年华为发布了中国首款高端路由器NetEngine,标志着其在核心路由器领域的产品能力。而在之后的两年中,也就是2002年,华为不仅在国内击败了思科,斩获了大量市场份额,还在美国亚特兰大的电信设备展上展示了性能与思科相当的数据产品,价格却低20%到50%,进一步抢占思科市场。但是目前来看,在AI芯片行业,尚难有企业对英伟达形成竞争。一方面,行业的技术仍在不断的创新之中,英伟达仍然是供给创造需求的引领者。以市场寄予厚望的Blackwell芯片GB200,包括2个B200GPU+1个ARM Grace CPU,较相同数量的H100性能提升30倍,成本和能耗降低25倍,再次实现自我产品的大更新,遥遥领先其他公司。虽然AMD在近几个季度的营收也大幅上涨,在2024年Q2收入创纪录新高至28亿美元,同比增长115%,环比增长21%,但是其营收规模仅有英伟达的八分之一左右,而在其高端产品MI300芯片方面,主要对标英伟达的H100,和英伟达的即将量产B200系列存在不小差距。此外,思科在2000年崩盘的另一个原因也和各个互联网企业难以盈利,下调资本开支有关,但是作为AI行业投资的先行指标,目前北美四大云厂商的资本开支增长尚没有出现放缓的迹象。英伟达作为卖铲子的公司,可以说和云服务企业的资本开支密切相关,随着生成式AI技术的快速崛起,对AI算力需求的大幅提升,英伟达作为AI芯片的主要供应商,其业绩与北美云厂商的资本开支密切相关。从目前北美四大云厂商的资本开支情况来看,在2024年2季度各家的资本开支创出历史新高之后,各家公司还在不断地调高资本开支的预期。其中Meta上修24年资本支出中值,预计24年资本支出370-400亿美元,中值385。亚马逊称,24H1在网络服务云部门的数据中心等资本支出上已花费350亿美元,预计下半年资本支出会高于350亿美元。在不断上调的预期之下,将会带动英伟达的业绩持续增长。对于一家行业仍处于发展初期、在行业内极具竞争力的公司来讲,可能目前唯一要担心的点就是估值是不是太贵了?这也是投资者担心的另一个原因。但是估值往往又和其增长极具关联性,一家80XPE的公司,如果明年获得了100%的增长,那么就是40XPE,到后年如果继续增长也就是只有20X PE。英伟达同样如此,虽然公司的股价大涨,但是能看到公司的业绩同样也在快速的增长之中,而从PE-TTM来看,英伟达的估值虽然不算便宜,但不算过于离谱,这是因为在英伟达股价上涨的同时,其业绩也在不断地增长。而远期来看,根据市场的预期,英伟达在今年的业绩在600亿美元左右,对应估值也只有40 X PE左右,而到明年,市场对于英伟达的乐观预期1100-1300亿美元左右,对于当前的26000亿美元市场,同样的只有20多倍左右。因此,虽然市场对于英伟达担心较多,且其估值并不算便宜,但是现阶段的英伟达谈不上有太大的泡沫。(备注:如果美股出现整体崩盘下跌的风险,英伟达的整体市场风险偏好可能会有所下降,对其估值可能会有一点的影响)市场的噪音短期可能会对公司的股价造成影响,但是拉长周期看,在行业发展仍在演进的初期,业绩的增长也会逐渐的消化其估值,每一波非理性的下调又何尝不是机会呢?","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":13,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":202858088616176,"gmtCreate":1690555981396,"gmtModify":1690556570411,"author":{"id":"13706207625000","authorId":"13706207625000","name":"晨曦瑞景","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a74d7eb9ad983535d5c722c842cc08e8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"谢谢小鹏的大涨//<a href=\"https://laohu8.com/U/3498690247998564\">@二狗叨叨</a>:就在昨晚, <a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a> 和大众汽车达成技术框架协议,大众斥资7亿美元入股小鹏,以每股15 美元的价格收购小鹏汽车约 4.99%的股份,双方将面向中国市场,共同开发两款大众汽车品牌的电动车型,两款新车将基于小鹏G9所用平台打造,预计在2026年上市。 小鹏美股昨晚暴涨,最高涨幅超过40%,即使收盘也涨26%,今天小鹏港股更加大胆,截止下午收盘涨幅33.88%,叠加之前G6新车上市,小鹏在短短一个多内,涨幅超过80%。 在电动三傻中,二狗哥最不看好的小鹏,没想到小鹏能有这么一手,打得真是措手不及。言归正传,小鹏这一次跟大众合作,绝对是意义非凡,不仅仅是对小鹏汽车本身,对于整个国产汽车来说,都是极大的振奋。下面二狗哥就谈谈对于此次合作的理解,当然这属于二狗哥的个人理解,难免会有偏颇遗误,还请各位看官多多斧正,二狗子叩谢。 一、七亿美元对小鹏的意义 一直以来,二狗哥对于小鹏不是很看好,这一点二狗哥绝不否认。谈到小鹏的糟点,二狗哥要吐槽的有很多,比如小鹏名字土里吧唧(隔壁村小鹏吗?)、内部管理混乱(之前G3定价杂乱)、P7之后再无爆款(当然G6他来了)等等,当然这些不是最关键和主要的。其实二狗哥不看好的主要原因还是最近几个季度,小鹏的财报数据实在是令人难以满意。 其实小鹏现在的压力确实很大,小鹏Q2累计交付23205辆,去年同期为34422辆,同比减少32.59%,这样算下来平均单月交付都不足8000辆,而隔壁的理想已经月交付已经达到2.88万辆了(理想2023年Q2交付86533辆计),是小鹏月交付数据的3倍都不止。但看数据其实还不够明显,二狗哥放一张交付","listText":"谢谢小鹏的大涨//<a href=\"https://laohu8.com/U/3498690247998564\">@二狗叨叨</a>:就在昨晚, <a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a> 和大众汽车达成技术框架协议,大众斥资7亿美元入股小鹏,以每股15 美元的价格收购小鹏汽车约 4.99%的股份,双方将面向中国市场,共同开发两款大众汽车品牌的电动车型,两款新车将基于小鹏G9所用平台打造,预计在2026年上市。 小鹏美股昨晚暴涨,最高涨幅超过40%,即使收盘也涨26%,今天小鹏港股更加大胆,截止下午收盘涨幅33.88%,叠加之前G6新车上市,小鹏在短短一个多内,涨幅超过80%。 在电动三傻中,二狗哥最不看好的小鹏,没想到小鹏能有这么一手,打得真是措手不及。言归正传,小鹏这一次跟大众合作,绝对是意义非凡,不仅仅是对小鹏汽车本身,对于整个国产汽车来说,都是极大的振奋。下面二狗哥就谈谈对于此次合作的理解,当然这属于二狗哥的个人理解,难免会有偏颇遗误,还请各位看官多多斧正,二狗子叩谢。 一、七亿美元对小鹏的意义 一直以来,二狗哥对于小鹏不是很看好,这一点二狗哥绝不否认。谈到小鹏的糟点,二狗哥要吐槽的有很多,比如小鹏名字土里吧唧(隔壁村小鹏吗?)、内部管理混乱(之前G3定价杂乱)、P7之后再无爆款(当然G6他来了)等等,当然这些不是最关键和主要的。其实二狗哥不看好的主要原因还是最近几个季度,小鹏的财报数据实在是令人难以满意。 其实小鹏现在的压力确实很大,小鹏Q2累计交付23205辆,去年同期为34422辆,同比减少32.59%,这样算下来平均单月交付都不足8000辆,而隔壁的理想已经月交付已经达到2.88万辆了(理想2023年Q2交付86533辆计),是小鹏月交付数据的3倍都不止。但看数据其实还不够明显,二狗哥放一张交付","text":"谢谢小鹏的大涨//@二狗叨叨:就在昨晚, $小鹏汽车(XPEV)$ 和大众汽车达成技术框架协议,大众斥资7亿美元入股小鹏,以每股15 美元的价格收购小鹏汽车约 4.99%的股份,双方将面向中国市场,共同开发两款大众汽车品牌的电动车型,两款新车将基于小鹏G9所用平台打造,预计在2026年上市。 小鹏美股昨晚暴涨,最高涨幅超过40%,即使收盘也涨26%,今天小鹏港股更加大胆,截止下午收盘涨幅33.88%,叠加之前G6新车上市,小鹏在短短一个多内,涨幅超过80%。 在电动三傻中,二狗哥最不看好的小鹏,没想到小鹏能有这么一手,打得真是措手不及。言归正传,小鹏这一次跟大众合作,绝对是意义非凡,不仅仅是对小鹏汽车本身,对于整个国产汽车来说,都是极大的振奋。下面二狗哥就谈谈对于此次合作的理解,当然这属于二狗哥的个人理解,难免会有偏颇遗误,还请各位看官多多斧正,二狗子叩谢。 一、七亿美元对小鹏的意义 一直以来,二狗哥对于小鹏不是很看好,这一点二狗哥绝不否认。谈到小鹏的糟点,二狗哥要吐槽的有很多,比如小鹏名字土里吧唧(隔壁村小鹏吗?)、内部管理混乱(之前G3定价杂乱)、P7之后再无爆款(当然G6他来了)等等,当然这些不是最关键和主要的。其实二狗哥不看好的主要原因还是最近几个季度,小鹏的财报数据实在是令人难以满意。 其实小鹏现在的压力确实很大,小鹏Q2累计交付23205辆,去年同期为34422辆,同比减少32.59%,这样算下来平均单月交付都不足8000辆,而隔壁的理想已经月交付已经达到2.88万辆了(理想2023年Q2交付86533辆计),是小鹏月交付数据的3倍都不止。但看数据其实还不够明显,二狗哥放一张交付","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/a7acd213eb1399c4cfa8481fd70cb4d6","width":"1808","height":"1478"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/0f56bec262f0173a99a942939f0c04b2","width":"1512","height":"1102"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/7981f4a1c76125e533ff4312bfe362fe","width":"1080","height":"905"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/202858088616176","repostId":"202502735728832","repostType":1,"repost":{"id":202502735728832,"gmtCreate":1690477592955,"gmtModify":1690477922398,"author":{"id":"3498690247998564","authorId":"3498690247998564","name":"二狗叨叨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/55e1bdc35fbca55dc650568445c5703e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"小鹏:大手牵小手,一起往前走","htmlText":"就在昨晚, <a 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小鹏美股昨晚暴涨,最高涨幅超过40%,即使收盘也涨26%,今天小鹏港股更加大胆,截止下午收盘涨幅33.88%,叠加之前G6新车上市,小鹏在短短一个多内,涨幅超过80%。 在电动三傻中,二狗哥最不看好的小鹏,没想到小鹏能有这么一手,打得真是措手不及。言归正传,小鹏这一次跟大众合作,绝对是意义非凡,不仅仅是对小鹏汽车本身,对于整个国产汽车来说,都是极大的振奋。下面二狗哥就谈谈对于此次合作的理解,当然这属于二狗哥的个人理解,难免会有偏颇遗误,还请各位看官多多斧正,二狗子叩谢。 一、七亿美元对小鹏的意义 一直以来,二狗哥对于小鹏不是很看好,这一点二狗哥绝不否认。谈到小鹏的糟点,二狗哥要吐槽的有很多,比如小鹏名字土里吧唧(隔壁村小鹏吗?)、内部管理混乱(之前G3定价杂乱)、P7之后再无爆款(当然G6他来了)等等,当然这些不是最关键和主要的。其实二狗哥不看好的主要原因还是最近几个季度,小鹏的财报数据实在是令人难以满意。 其实小鹏现在的压力确实很大,小鹏Q2累计交付23205辆,去年同期为34422辆,同比减少32.59%,这样算下来平均单月交付都不足8000辆,而隔壁的理想已经月交付已经达到2.88万辆了(理想2023年Q2交付86533辆计),是小鹏月交付数据的3倍都不止。但看数据其实还不够明显,二狗哥放一张交付对比图就一目了然了。 大众这个时候7亿美元入股,来的恰如其分,小鹏G6上市已经把股价提了上来。现在大众又来这么一招,给本来就在热度上","text":"就在昨晚, $小鹏汽车(XPEV)$ 和大众汽车达成技术框架协议,大众斥资7亿美元入股小鹏,以每股15 美元的价格收购小鹏汽车约 4.99%的股份,双方将面向中国市场,共同开发两款大众汽车品牌的电动车型,两款新车将基于小鹏G9所用平台打造,预计在2026年上市。 小鹏美股昨晚暴涨,最高涨幅超过40%,即使收盘也涨26%,今天小鹏港股更加大胆,截止下午收盘涨幅33.88%,叠加之前G6新车上市,小鹏在短短一个多内,涨幅超过80%。 在电动三傻中,二狗哥最不看好的小鹏,没想到小鹏能有这么一手,打得真是措手不及。言归正传,小鹏这一次跟大众合作,绝对是意义非凡,不仅仅是对小鹏汽车本身,对于整个国产汽车来说,都是极大的振奋。下面二狗哥就谈谈对于此次合作的理解,当然这属于二狗哥的个人理解,难免会有偏颇遗误,还请各位看官多多斧正,二狗子叩谢。 一、七亿美元对小鹏的意义 一直以来,二狗哥对于小鹏不是很看好,这一点二狗哥绝不否认。谈到小鹏的糟点,二狗哥要吐槽的有很多,比如小鹏名字土里吧唧(隔壁村小鹏吗?)、内部管理混乱(之前G3定价杂乱)、P7之后再无爆款(当然G6他来了)等等,当然这些不是最关键和主要的。其实二狗哥不看好的主要原因还是最近几个季度,小鹏的财报数据实在是令人难以满意。 其实小鹏现在的压力确实很大,小鹏Q2累计交付23205辆,去年同期为34422辆,同比减少32.59%,这样算下来平均单月交付都不足8000辆,而隔壁的理想已经月交付已经达到2.88万辆了(理想2023年Q2交付86533辆计),是小鹏月交付数据的3倍都不止。但看数据其实还不够明显,二狗哥放一张交付对比图就一目了然了。 大众这个时候7亿美元入股,来的恰如其分,小鹏G6上市已经把股价提了上来。现在大众又来这么一招,给本来就在热度上","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/7981f4a1c76125e533ff4312bfe362fe","width":"1080","height":"905"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a7acd213eb1399c4cfa8481fd70cb4d6","width":"1808","height":"1478"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/0f56bec262f0173a99a942939f0c04b2","width":"1512","height":"1102"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/202502735728832","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1021,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"10000000000010295","authorId":"10000000000010295","name":"拉弓暴扣","avatar":"https://static.tigerbbs.com/28b54c3ff00aca78d815cf3ac82272b2","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"这七亿美元真的算是雪中送炭了,经济下行真的不容易。","text":"这七亿美元真的算是雪中送炭了,经济下行真的不容易。","html":"这七亿美元真的算是雪中送炭了,经济下行真的不容易。"}],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":683600614,"gmtCreate":1656256711843,"gmtModify":1704864291718,"author":{"id":"13706207625000","authorId":"13706207625000","name":"晨曦瑞景","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a74d7eb9ad983535d5c722c842cc08e8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"老虎社区的最大特点就是鼓励分享啊,美股因为资金比较少,关注的也很少,长线拿着苹果,还有点阿里巴巴的正股(116开始买的,后面106加仓),目前看还都是赚钱的,最近尝试了一下期权模拟盘,感觉还是运气不错的,终于弄懂了put的买卖方法。很有收获的6月。","listText":"老虎社区的最大特点就是鼓励分享啊,美股因为资金比较少,关注的也很少,长线拿着苹果,还有点阿里巴巴的正股(116开始买的,后面106加仓),目前看还都是赚钱的,最近尝试了一下期权模拟盘,感觉还是运气不错的,终于弄懂了put的买卖方法。很有收获的6月。","text":"老虎社区的最大特点就是鼓励分享啊,美股因为资金比较少,关注的也很少,长线拿着苹果,还有点阿里巴巴的正股(116开始买的,后面106加仓),目前看还都是赚钱的,最近尝试了一下期权模拟盘,感觉还是运气不错的,终于弄懂了put的买卖方法。很有收获的6月。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/24907dd2f53054551f3f9a5f50fdd5ee","width":"1080","height":"2340"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/debe93987a00eef4b2ec3748fa6ccd39","width":"1080","height":"2340"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/9400eb7556d11078f86fd167b61ef8a5","width":"1080","height":"2340"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/683600614","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1677,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":331739174,"gmtCreate":1609762194798,"gmtModify":1703740291878,"author":{"id":"13706207625000","authorId":"13706207625000","name":"晨曦瑞景","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a74d7eb9ad983535d5c722c842cc08e8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"美股没有重仓特斯拉,同遗憾!","listText":"美股没有重仓特斯拉,同遗憾!","text":"美股没有重仓特斯拉,同遗憾!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/331739174","repostId":"331213483","repostType":1,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":342,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":330527792,"gmtCreate":1608650446116,"gmtModify":1703736006948,"author":{"id":"13706207625000","authorId":"13706207625000","name":"晨曦瑞景","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a74d7eb9ad983535d5c722c842cc08e8","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"苹果造车是肯定了,我老弟有个同事都跳槽去那边了","listText":"苹果造车是肯定了,我老弟有个同事都跳槽去那边了","text":"苹果造车是肯定了,我老弟有个同事都跳槽去那边了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/330527792","repostId":"330667416","repostType":1,"repost":{"id":330667416,"gmtCreate":1608607789829,"gmtModify":1716218804502,"author":{"id":"3502767768442965","authorId":"3502767768442965","name":"话题虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d418c2def5dc1d094b03270b450f71ce","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"进军新能源,\"苹果汽车\"明年问世!特斯拉颤抖吧!","htmlText":"外媒透露:继“<a 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电影《伊莎拉贝》中,有一句经典的粤语台词:“无只「劳」,D人唔喺睇唔起你,喺睇你唔到。”(出来不戴劳力士,别人不是看不起你,是根本看不见你) 图1:电影《伊莎拉贝》剧照,来源网络 新能源车圈子里的鄙视链也是同样道理: 作为一般车企,根本就谈不上是不是被埃隆·马斯克(Elon Musk)看不起,大多时候是完全看不到而已。 图2:大众和特斯拉高管会面,来源网络 相反,凡是被马斯克开了群嘲,被马斯克瞧不起的公司,都至少从某个层面证明了自己有独特价值: 比如,被马斯克嘲笑产品“不行”的比亚迪(SZ:002594),市值已经站上5000亿,磷酸铁锂刀片电池搞得如火如荼。甚至被钢铁侠暗讽抄袭的小鹏汽车(NYSE:XPEV),市值一度也超过了4000亿人民币。 图3:马斯克推上怼小鹏,来源网络 对投资者来说必须要意识到一个问题:能够进入马斯克的叙事话语体系,预示着未来可能的更大价值,你需要先从被马斯克“看不见”,到被马斯克“看不起”,接下来才有机会被马斯克“看不懂”和被马斯克“追不上”。 在所有被马斯克开了群嘲名单的新能源对手中,丰田Mirai及其代表的燃料电池路线,是被钢铁侠喷的最狠的: 图4:漂亮的Mirai,来源网络 丰田已经推出了首款氢燃料电池Mirai,该车续航里程达到650公里,远远超过当前纯电动车市场续航里程最长的ModelS,在美国售价也仅为40万人民币,与ModelS入门版价格几乎平起平坐,这让马斯克坐不住了。 在2015年的一次访谈中,马斯克对氢燃料电池提出2点挑战:马斯克担忧氢气缺乏基础设施,以及氢产生于不可再生的化石燃料制造。 在2019年特斯拉的股东大会上,马斯克为了喷燃料电池,更是玩起了谐音梗: Fuel Cell(燃料电池)实际指的是Fool Cell(蠢货电池),是“一大堆垃圾”;然后","listText":"本文基于公开资料撰写,仅作为信息交流之用,不构成任何投资建议。 电影《伊莎拉贝》中,有一句经典的粤语台词:“无只「劳」,D人唔喺睇唔起你,喺睇你唔到。”(出来不戴劳力士,别人不是看不起你,是根本看不见你) 图1:电影《伊莎拉贝》剧照,来源网络 新能源车圈子里的鄙视链也是同样道理: 作为一般车企,根本就谈不上是不是被埃隆·马斯克(Elon Musk)看不起,大多时候是完全看不到而已。 图2:大众和特斯拉高管会面,来源网络 相反,凡是被马斯克开了群嘲,被马斯克瞧不起的公司,都至少从某个层面证明了自己有独特价值: 比如,被马斯克嘲笑产品“不行”的比亚迪(SZ:002594),市值已经站上5000亿,磷酸铁锂刀片电池搞得如火如荼。甚至被钢铁侠暗讽抄袭的小鹏汽车(NYSE:XPEV),市值一度也超过了4000亿人民币。 图3:马斯克推上怼小鹏,来源网络 对投资者来说必须要意识到一个问题:能够进入马斯克的叙事话语体系,预示着未来可能的更大价值,你需要先从被马斯克“看不见”,到被马斯克“看不起”,接下来才有机会被马斯克“看不懂”和被马斯克“追不上”。 在所有被马斯克开了群嘲名单的新能源对手中,丰田Mirai及其代表的燃料电池路线,是被钢铁侠喷的最狠的: 图4:漂亮的Mirai,来源网络 丰田已经推出了首款氢燃料电池Mirai,该车续航里程达到650公里,远远超过当前纯电动车市场续航里程最长的ModelS,在美国售价也仅为40万人民币,与ModelS入门版价格几乎平起平坐,这让马斯克坐不住了。 在2015年的一次访谈中,马斯克对氢燃料电池提出2点挑战:马斯克担忧氢气缺乏基础设施,以及氢产生于不可再生的化石燃料制造。 在2019年特斯拉的股东大会上,马斯克为了喷燃料电池,更是玩起了谐音梗: Fuel Cell(燃料电池)实际指的是Fool Cell(蠢货电池),是“一大堆垃圾”;然后","text":"本文基于公开资料撰写,仅作为信息交流之用,不构成任何投资建议。 电影《伊莎拉贝》中,有一句经典的粤语台词:“无只「劳」,D人唔喺睇唔起你,喺睇你唔到。”(出来不戴劳力士,别人不是看不起你,是根本看不见你) 图1:电影《伊莎拉贝》剧照,来源网络 新能源车圈子里的鄙视链也是同样道理: 作为一般车企,根本就谈不上是不是被埃隆·马斯克(Elon Musk)看不起,大多时候是完全看不到而已。 图2:大众和特斯拉高管会面,来源网络 相反,凡是被马斯克开了群嘲,被马斯克瞧不起的公司,都至少从某个层面证明了自己有独特价值: 比如,被马斯克嘲笑产品“不行”的比亚迪(SZ:002594),市值已经站上5000亿,磷酸铁锂刀片电池搞得如火如荼。甚至被钢铁侠暗讽抄袭的小鹏汽车(NYSE:XPEV),市值一度也超过了4000亿人民币。 图3:马斯克推上怼小鹏,来源网络 对投资者来说必须要意识到一个问题:能够进入马斯克的叙事话语体系,预示着未来可能的更大价值,你需要先从被马斯克“看不见”,到被马斯克“看不起”,接下来才有机会被马斯克“看不懂”和被马斯克“追不上”。 在所有被马斯克开了群嘲名单的新能源对手中,丰田Mirai及其代表的燃料电池路线,是被钢铁侠喷的最狠的: 图4:漂亮的Mirai,来源网络 丰田已经推出了首款氢燃料电池Mirai,该车续航里程达到650公里,远远超过当前纯电动车市场续航里程最长的ModelS,在美国售价也仅为40万人民币,与ModelS入门版价格几乎平起平坐,这让马斯克坐不住了。 在2015年的一次访谈中,马斯克对氢燃料电池提出2点挑战:马斯克担忧氢气缺乏基础设施,以及氢产生于不可再生的化石燃料制造。 在2019年特斯拉的股东大会上,马斯克为了喷燃料电池,更是玩起了谐音梗: Fuel Cell(燃料电池)实际指的是Fool 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据悉,四川省将在6月20日前关停26个重点关注的疑似“挖矿”项目,在6月25日前做好全面清理排除(比特币挖矿行为)。 6月19日晚间,比特币挖矿从业者直呼: 四川800万负荷,今晚0点,集体关闭,区块链历史上,矿工最惨烈和最壮观的一幕要发生,可以正式宣告一个时代的终结。这里究竟有多深远的影响,未来才会知道。 对于此举,币圈言论普遍表现的有些悲壮,而广大网民却显得有些喜闻乐见。 网友小蜜蜂: 空耗电力,生产一堆毫无实际意义的东西,比特币只是一个维持周期较长的旁氏骗局。希望继续严打,最重要是显卡终于要降价了。 据了解,我国在今年5月份发出了“打击比特币挖矿和交易行为,坚决防范个体风险向社会领域传递“的信号。随后,内蒙古、四川、青海、云南等多省份发布了严查、严打虚拟货币“挖矿”行为。 …… 最后,大家聊一聊: 你如何看待虚拟货币?比特币是否具有投资价值? 精彩留言用户可获得888社区积分噢! <a href=\"https://laohu8.com/S/GBTC\">$比特币基金(GBTC)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/BTCM\">$比特矿业(BTCM)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/FUT/BTCmain\">$CME比特币主连(BTCmain)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">$Coinbase Global, Inc.(COIN)$</a>","listText":"近日,在内蒙古、新疆关停大量比特币矿场之后,四川也将迎来大面积矿机关机,这标志着中国比特币矿场最后的堡垒被“攻破”。 据悉,四川省将在6月20日前关停26个重点关注的疑似“挖矿”项目,在6月25日前做好全面清理排除(比特币挖矿行为)。 6月19日晚间,比特币挖矿从业者直呼: 四川800万负荷,今晚0点,集体关闭,区块链历史上,矿工最惨烈和最壮观的一幕要发生,可以正式宣告一个时代的终结。这里究竟有多深远的影响,未来才会知道。 对于此举,币圈言论普遍表现的有些悲壮,而广大网民却显得有些喜闻乐见。 网友小蜜蜂: 空耗电力,生产一堆毫无实际意义的东西,比特币只是一个维持周期较长的旁氏骗局。希望继续严打,最重要是显卡终于要降价了。 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