微信商业化，走到哪一步了？ 从腾讯最近的Q3财报中，我们或许能窥见一斑。 在这次财报中，微信小店被放在突出的位置。小店的上马，也再次体现腾讯希望串联起微信生态各类场景的流量，推动微信生态的进一步活跃以及商业闭环的构建。腾讯也表示出对这一电子商务生态系统长期潜力的兴奋度。 对腾讯来说，今年微信商业化的重点是发展电商，这与广告业务相辅相成。从小程序、视频号再到微信小店、搜一搜，微信祭出的商业武器越来越多，串联起社交、购物、支付等丰富的商业化场景，腾讯是否能在微信再造一个广告体系，是否能实现电商梦的夙愿，甚至建立一个更大、更有意义、上限更高的电商生态系统，这才是背后的大野心。 以往克制的微信，终于不再掩饰，开始从点到线再到面推动商业化提速，让各个业务能够协同发展。但是商业化的步子迈得越大，越是考验对用户体验的平衡。 1、C位微信小店的三层意义 “微信小店”无疑是微信商业化的重要体现。正如马化腾所说，腾讯围绕微信小店升级了交易平台策略，旨在依托于整个微信生态打造统一且可信赖的交易体验。 今年8月，微信将“视频号小店”升级为“微信小店”，在微信搜索内增加“小店”入口，同时还上线了独立App店铺工具微信小店助手。两个入口提供服务一致，除了可以通过搜索关键词展示商家店铺外，还可以显示店铺的商品图片信息和价格。这样对用户来说，从搜索到选购，再到下单完成，整个购物链路都较为便捷。 在商业新研社看来，微信小店的推出以及在财报中的C位展现，对于微信电商生态的布局，可能有三个层面的意义。 其一、与小程序电商的互补联动，以撬动更多的中小商家和丰富商品品类。 此次财报中，腾讯提到小程序的交易额已经突破了两万亿，但很大一部分是与虚拟服务相关的交易，比如点餐、电动车充电及医疗服务等，而并非针对实体商品。而且小程序大多数是有一定知名度的品牌商家，也是这些商家众多线上渠道之一，但是对于大部分的中小商家其实覆盖

腾讯 $腾讯控股(00700)$ 本周三发布三季度财报，先来看一下基本面： 总营收1672亿元，同比增速8%，环比4%，仍然维持一年来的低位增长。分部业绩中，受本土游戏以及出海表现的拉动，增值服务同比增长9%，这是近几个季度以来的最快增速；营销服务（财报从这个季度开始把“网络广告”收入改为“营销服务”收入）同比增长17%；金融科技及企业服务收入同比增速仅为2%，处于历史较差水平，受大环境支付疲软以及企业缩减开支等影响。 延续“惯性”，利润增速再次超过收入增速。Q3净利润同比增47%，而剔除投资损益、分占联营合营公司盈亏、所得税前后计提变化等因素，只看腾讯自身业务赚钱能力的经营盈利为533亿元，同比增长20%。这一增速水平与前几个季度相比有所放缓，但这里面有季节性因素，2023Q3时的经营盈利同比增速为-6%。 毛利率由去年同期的49%提升至53%，主要受一些高毛利率业务的拉动，比如本土游戏、视频号、微信搜一搜广告等。其中，金融科技和企业服务的毛利率改善是最显著的，同比增长7个百分点，环比基本持平。 2024年前9个月，腾讯经营现金流为2045亿元，比2023年同期增加了365亿元。今年Q3经营现金流为781亿元，扣除资本性开支、版权付费等开销后，自由现金流仍高达585亿元，足以支撑Q4的进一步股份回购计划及股东分红。此前腾讯定的回购目标是1000亿，目前已回购超过900亿，预计到年底会超额完成这一目标。 总体看，在这个体量及外部环境下，腾讯Q3业绩表现实属稳健。新游戏和视频号让人看到增长亮点。相应的，腾讯管理层在Q3提升了销售及市场推广开支，同比增加19%，接近百亿，与前几个季度相比属于“大手笔”。长期看，外界对腾讯总营收增速回到两位数百分比还是有期待的。 接下来说一个细节。这份财报中首次披露

$腾讯控股(00700)$ 于2024年第三季度实现了稳健的财务表现。 以下是我对财报的优质解读： 一，基本面分析： 腾讯控股的总收入为1671.93亿元，同比增长8%。 公司在游戏业务方面表现强劲，国内游戏收入同比增长14%，国际游戏收入同比增长9%。 在微信生态系统内，腾讯升级了电商策略，通过小程序创造了统一且可信的交易体验。 AI技术的部署取得了显著成效，并将在未来继续投资AI技术、工具和解决方案。 腾讯音乐和腾讯视频的订阅用户数量同比增长，音乐订阅收入同比增长20%。 在金融科技和企业服务方面，腾讯实现了毛利润的增长。 二，技术面分析： 腾讯控股的股价在财报发布后表现积极，显示市场对其财务表现的积极态度。 股票在短期内可能会受到市场情绪和整体市场走势的影响。 三，综合分析： 基于这些数据，长期来看，腾讯控股在游戏和技术创新领域具有稳健的增长趋势，未来发展前景广阔。 短期内，股票的走势还可能受到市场情绪和整体市场走势的影响。 长期投资者可以继续安心持有，看多。短炒者注意回调风险，波动性较大。 免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

$腾讯控股(00700)$ 于2024年第三季度实现了稳健的财务表现。 以下是我对财报的优质解读： 一，基本面分析： 腾讯控股的总收入为1671.93亿元，同比增长8%。 公司在游戏业务方面表现强劲，国内游戏收入同比增长14%，国际游戏收入同比增长9%。 在微信生态系统内，腾讯升级了电商策略，通过小程序创造了统一且可信的交易体验。 AI技术的部署取得了显著成效，并将在未来继续投资AI技术、工具和解决方案。 腾讯音乐和腾讯视频的订阅用户数量同比增长，音乐订阅收入同比增长20%。 在金融科技和企业服务方面，腾讯实现了毛利润的增长。 二，技术面分析： 腾讯控股的股价在财报发布后表现积极，显示市场对其财务表现的积极态度。 股票在短期内可能会受到市场情绪和整体市场走势的影响。 三，综合分析： 基于这些数据，长期来看，腾讯控股在游戏和技术创新领域具有稳健的增长趋势，未来发展前景广阔。 短期内，股票的走势还可能受到市场情绪和整体市场走势的影响。 长期投资者可以继续安心持有，看多。短炒者注意回调风险，波动性较大。 免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

腾讯刚发布了2024年Q3财报，数据看上去相当不错：营业收入1672亿元，同比增长8%，毛利和经营利润分别增长16%和19%，这已经是连续第八季实现核心经营利润跑赢营收增速。这样的成绩在宏观经济压力下实属不易。 首先，微信小店作为本季的亮点之一，标志着腾讯在电商领域的进一步深耕。它不仅仅是一个传统的电商平台，更是一个深度整合微信公私域流量的交易生态。通过“视频号小店”和全生态联动，腾讯的目标显然是创造一个更加可信赖的交易环境，这一点有望突破传统电商模式，为投资者带来更多想象空间。 再谈腾讯的广告业务，最近正式更名为“营销服务”，这一变化背后隐含着AI技术和全域营销战略的深度融合。从财报来看，腾讯的广告收入增长了17%，这显示出它在广告投放方面的创新能力，特别是在利用AI提升精准投放和转化率方面，腾讯已不再单纯依赖流量，而是通过技术提高广告的效益，这种转型对于未来的增值潜力极为关键。 最后，腾讯的游戏业务依然表现强劲。除了《王者荣耀》和《和平精英》等经典游戏稳定增长外，《三角洲行动》也在短期内就取得了非常亮眼的成绩，全球市场的持续扩展更是增强了腾讯在游戏领域的竞争力。 整体来看，腾讯不仅在稳步推进现有业务的同时，还在不断孕育新机遇。无论是从微信小店的电商布局，还是广告与游戏的创新发展，腾讯都在为未来发展奠定基础。今年腾讯已经迈入26岁，在互联网公司里算是长寿，现在依然是一个值得长期关注的公司，具备较强的市场潜力和创新动力。 $腾讯控股ADR(TCEHY)$

万众期待的“股王”腾讯 $腾讯控股(00700)$ 今晚公布了Q3业绩了 Q3收入同比增长8%，扣非利润同比增长33% 图片 继续延续了前几个季度一样的惯性：收入端高各位数增长，利润端高双位数增长 从总体上看，业绩怎样呢？ 大家都知道了，Q3是大批白马的业绩暴雷季 其他一般商业模式的白马几乎都暴雷，而商业模式的白酒，几乎Q3环比利润也在放缓 而腾讯同比上延续了前几个业绩的风格，且本次营收和扣非利润均环比增长4% 但从环比这点上看，腾讯的业绩没有受到宏观大盘的影响，说明了企鹅基本盘是真的稳！！ 但是深入去看，还有隐忧！ 我们采用了自己制表的主营利润(收入-成本-三费)来看的话，本季度腾讯的主营利润为503亿，同比增长19% 这个增速，相比之前几季连续35%+以上的增速，腰斩式放缓了！！ 我们看了下，毛利率方面依然维持在高位，其主要是三费的高增速！ 本季度，销售费用同比增长19%、管理和研发费用同比了11% 三费增速都远大于收入的增速！ 你可以说是腾讯主动结束“降本期”、当然也可以理解成Q3迫于外部环境和同行的竞争，腾讯加大了费用端的投入 个人觉得两者都有，但更大权重在于竞争加剧！ 比如推广费用的增加，主要跟新游上市有关，主要跟同行卷新发布 而管理和研发费用的增加，主要是跟同行卷“AI”，毕竟现在很多行业，加入AI只是标配，而不是竞争优势的体现 总的来看，腾讯的确定性是强大的，腾讯之所以能让如此多的机构和散户所拥有，就是实在太稳了 但是，“稳”不是你投资的理由！ 对于腾讯这样的稳定标的，我们的最大盈利，是来自估值从低谷到合理这个阶段 往往这个阶段，腾讯股价能跑赢大盘、甚至跑赢很大大白马 但是，这样稳定的个股，一旦从合理估值至高估这个最后阶段，由于业绩不具备爆发性，因此大概率会跑输大盘和其他白马 目