蔚来投资逻辑3:蔚来2020预测(4月跟踪)

大哥千万别站山上
2020-05-08

蔚来4月的交付数据出来了,没让人失望,就比较开心!

总交付:3155;ES 8:248;ES 6:2907;ES 6交付破纪录,历史最高是19年12月2537台。

所以之前的预测需要调整。(原文链接:蔚来投资逻辑3

ES 6……由此,我们最低期待是20年的交付量不能差于19年,月交付量不能差于1月和3月。具体而言,月交付小于等于1500辆左右(±100)只能认为是“苟延残喘”,基本可以认为蔚来在接下来的竞争中不具有太大优势;月交付在1700辆以上算及格;超过2500辆算优秀,若能持续超过2500辆则具备竞争优势,未来可期……

现在看ES 6在5月大概率做到3000+,因此原预测调整为:超过3000辆算优秀,若能持续超过3000辆则具备竞争优势,未来可期……

接下来ES 6的交付情况就是看是否能持续超过3000台。

ES 8没做期待,原文为:……所以我觉得补足了续航短板的ES 8可能会有惊喜,但暂时不做销量预期,观察下4、5月的情况再说……

但是ES 8在4月19日开始交付,也就是1/3个月交了248台,那么新增对ES 8的预期:期待5月交付量1000+,结合历史数据,ES 8在18年11、12月是交付3089、3318,更新后的车,今年是否可以做回3000+的交付量?

以上,5月总交付量到4000+应该不是问题。

以上只是单纯数据上的变化,那数据背后的驱动力是什么?是否可持续?是否可以支撑增长?

(一)

李斌总说:“These results were mainly contributed by the recovering production and delivery capabilities. Meanwhile, we have witnessed strong order growth momentum driven by the increasing recognition of our competitive products, exceptional services, and particularly the battery swapping technologies by our existing and potential users.”

CFO说: “As we continue to expand our sales network through the launch of more efficient NIO Spaces, we now have 105 points of sales in operation in China, promoting our brand and products to a growing number of regions and communities. Additionally, with the positive order and delivery momentum, we remain committed to further improving our gross margin and operational efficiency.”

所以官方的解释:交付增长主要因为生产和交付的恢复;同时,订单还在持续增长;销售网点扩大;

(二)

秦力洪总说:4月的交付量受限于产能了。

产能受限主要还是疫情的影响。

4月交的是2月和3月的单子,可以说明疫情期间的线上销售是有效的,那疫情过后的线下销售理应比线上要好。

(三)

据说,5月排产已经排满。

虎嗅的消息(未经证实):从4月23日到26日4天,蔚来收了2000个“大定”。

也就是2000个确定的订单。(蔚来的“定金”分两种,2000的叫“小定”是意向金,可退;20000的叫“大定”是定金,不可退。注意,4月23日国家公布了调整后的新能源汽车的补贴政策。)

由此我联想到,4月29日合肥那边70亿RMB战略投资协议确定下来,可能也是个极大的boost。

正当我窃喜的时候看了眼NIO APP(5月8日),84kWh电池没了???

有朋友知道蔚来这段时间备了多少货吗??这是卖的多好能卖没了??还是备货太少?

所以5月可能继续很好。

(四)

5月如果交付量实现4000+,则蔚来的增长趋势可以确认。

成本方面,之前李斌总说:基本上来讲就是,我们在合肥的工厂可以达到每个月 4000 辆,这是是比较经济的点。今年往后一点的话,我们希望能够达到这样一个点。销量如果能维持在4000+,今年毛利大概率转正。

$苹果(AAPL)$$小米集团-W(01810)$$哔哩哔哩(BILI)$$爱奇艺(IQ)$$吉利汽车(00175)$$蔚来(NIO)$$特斯拉(TSLA)$$拼多多(PDD)$

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精彩评论

  • sinnoke
    2020-05-08
    sinnoke
    解释下84kw消失的原因,蔚来是基于换电的,若电池品类过多,换电站库存是个问题,看之前的换电站方案,是配备六块电池轮换使用。所以,蔚来将逐步淘汰所有70kw和84kw,统一使用100kw电池,电池大了意味着采购量增加,平均成本下降。但为了增加毛利,依然标配70kw,100kw作为升级赚钱。那么这里面就用到了一个技术,叫做锁电,把100kw变为70kw销售。
    • 相信未来已来回复sinnoke
      二代换电站已经在研发中了,可以不下车换电,通行式,兼容不同尺寸电池,无需抬升车辆,双换电工位,电池更多储备,换电站以后会独立发展,就像加油站一样,换电标准是由蔚来和北汽起草了,标准确定,接下来就是开放换电
    • sinnoke回复相信未来已来
      我认为100度电出来后会逐步这么做的,现在换电站是六块电池循环使用来满足需求,为什么是六块,这应该是测算过充电时间和用户流量的。如果电池品类太多的话,那需要n个六块电池的库存才能满足,成本更高。
    • 乌利赛斯
      你解释的是个茄子,84没有消失,只是需求不大,也没有备太多货,以后70还是主流,不可能用100锁70给你用,成本接受不了。
    • 大哥千万别站山上回复相信未来已来
      100的电池我估计一时半会出不来
    • 大哥千万别站山上
      所以现在开始上100点电池了?只不过暂时先锁电?但是现在100的电池成本还下不来罢了?
  • 飞翔的龙
    2020-05-09
    飞翔的龙
    分析的不错,感觉蔚来的股价主要是靠汽车销量的增长。融资的消息对蔚来股价的都没大多作用。
    今年的形势对蔚来一片大好:
    1.国家鼓励新能源汽车,补贴期延长,且蔚来的换电模式补贴不限价。
    2.合肥市政府投资落地,不仅解决了蔚来资金的燃眉之急。而且有利于巩固消费者和供应商的信息。
    3.特斯拉这条鲶鱼给用户带来对新能源汽车认知的改变,蔚来受益于特斯拉潜在购买者货比三家的溢出效应。
  • 飞行鱼118
    2020-05-09
    飞行鱼118
    你的分析续集太👍,投资不靠消息,开眼光👍
    • 大哥千万别站山上
      哈哈哈哈,开心。 [害羞]
      会持续跟踪的,也需要持续跟踪。
      不瞒您说,还有一篇要发,早就写好了可最近懒得编辑。 [鬼脸]
  • 米爆
    2020-05-08
    米爆
    受制于产能,估计不会超过4000太多
  • 爱发红包的虎妞
    2020-05-09
    爱发红包的虎妞
    分析的很好嘛[强]
  • Simon_OSU
    2020-05-08
    Simon_OSU
    能不能抓住国家政策的东风?
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