USO和USL都是跟踪WTI原油期货的，只不过跟踪方式不同，USO是通过最近一个月WTI合约，在距离结算日两周时会换到下个月合约；而USL是持有最近第1个月至第12个月一共12个月连续合约，在距离结算日两周时，会将最近一个月的合约换到第十三个月，一直滚动换期。
再谈最直观的感觉：
1.USO每次换期全仓换，USL每次换期换1/12仓位，USL损耗较USO少
2.在油价波动较大时，如最近，短期期货换期损耗非常大，USO损耗非常严重
做USO也好做USL也好，都把它们当成股票来看就可以，所有的成本都已计入价格里。做USO和做USL的区别就是价格波动USO比USL大。如果做错了方向，在USO上的损失肯定是比USL要大。同样的，如果做对了方向，那么在USO上赚的钱肯定要比USL上要多。
（关于损耗：举例：假设天然气现在价格10，跌10%后变成9；三倍于天然气的ETF假设一开始是10，对应天然气波动是下跌30%变成7。如果天然气反弹10%，天然气变化9*1.1=9.9。三倍天然气ETF涨30%，从7*1.3=9.1。白白损失了0.8）$美国原油ETF(USO)$ $United States 12 Month Oil Fund(USL)$ $二倍做多彭博原油ETF(UCO)$ $二倍做空彭博原油指数ETF(SCO)$ $WTI原油主连(CLmain)$
精彩评论
楼主把两者的区别讲的很清楚[强] 。碰到好多人想一劳永逸的买石油，但这是个哲学问题，金融产品不是万能的，也要遵循客观生产规律。
商品期货ETF损耗是必然的，是商品使用属性决定的，即使变成了ETF也无法回避。因为商品尤其是原油需要使用，所以要约定日子交割实物，无法永远流通下去，这批货就是这批货，买定离手。
金融其实是为生产服务的。
相较之下公司股票属性高一点，毕竟在时间上的延展性毕竟比货物强。$WTI原油主连(CLmain)$