一文理清为何巴菲特不断加仓西方石油

巴菲特又加仓$西方石油(OXY)$ 了！根据SEC披露的文件，伯克希尔$伯克希尔(BRK.A)$ 在本月的23日和27日再次增持近367万股，将其持股比例提高至约23.6%，目前共持有约2.117亿股西方石油股票，是西方石油的最大股东。

根据wisewhale数据显示，目前$西方石油(OXY)$ 是巴菲特第九大重仓股，占总仓位比例4.09%。

去年，巴菲特进行了十余次大笔加仓，近期又开始频繁买入。我们不禁想问，为什么巴菲特要持续加仓？他的加仓历程如何？OXY是否符合巴菲特的投资价值观？我们在什么价格适合进场抄股神作业？本文将为大家解析为何巴菲特不断加仓西方石油，欢迎各位虎友们继续阅读。

巴菲特加仓历程（重要节点）梳理

2019年3季度，巴菲特首次建仓西方石油，买入746.75万股，按平均值计算，买入成本约为48美元。

2019年4季度在股价下挫时继续加仓，买入1146.55万股，按平均值计算买入成本约为41美元。

在疫情影响，原油价格暴跌的情况下，在2020年2季度，巴菲特选择割肉离场，清仓了全部1893万股西方石油的股票，卖出价格按平均值14.7美元计算，亏损近66%，约5.5亿美元。

面对疫情缓和，美联储不断加息，巴菲特选择在2022年再次建仓西方石油，共买入19.4%的股份。

2023年3月份西方石油股价出现回落后，巴菲特继续买入1736万股，持股比例提高至约23.6%，总持仓约2.117亿股。

此外，除了普通股外，伯克希尔哈撒韦还持有近8400万份西方石油的认股权证，和价值100亿美元的优先股，股息率为8%。

在第一次建仓时，巴菲特是典型的越跌越买，然而在第二次建仓的时候，oxy的股价在不断上涨，巴菲特好几次购入为“追涨”，并不符合他一贯的投资喜好。那么被巴老这么看好的西方石油，究竟是什么何方神圣，巴菲特又为什么持续加仓呢？

一、良好的业务增长力

据资料显示，西方石油公司是一家国际性的能源公司，同时也是美国最大的石油生产商之一，该公司主要的业务分为三大部门：石油和天然气、化工和中游以及营销。

此外，西方石油公司还是阿曼最大的独立石油生产商，同时也是卡塔尔海上第二大石油生产商。就市值而言，西方石油公司是美国最大的石油和天然气公司之一。

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$西方石油(OXY)$ 还是二叠纪最大的油气生产商。二叠纪盆地是北美三大核心页岩油产区之一。在2019年，全美几乎三分之一的石油产量来自二叠纪盆地。此外，与其他盆地相比，二叠纪盆地尚未开发的油井份额更大 (63%)，占美国总产量增长的 60%。在过去十年中，该盆地的产量猛增，从每天 89万桶增加到 430万桶，是美国原油总产量增长率的两倍多。

而随着二叠纪石油产量达到顶峰，油价可能会上涨。这将为西方低成本石油生产商带来明显的优势，使其在未来能够保持远高于市场水平的利润率。

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此外，该公司旗下的OxyChem是全球第二大氯气商业营销商，同时也是烧碱的最大营销商。OxyChem计划继续投资并升级工厂，据市场预计，该项目将为公司增加2.5-3.5亿美元的EBITDA额外收益。

OXY的市场地位高、占比重，地理位置优越，且长期的大量投资也使其能够延长其业务周期及利润，这不正符合了巴菲特喜欢投资护城河高、业务能力强的公司了吗。

二、优秀的自由现金流

自由现金流曾一度被称为“巴菲特的指标”，从公司的自由现金流上我们可以较为直观地看出公司的运营质量。

$西方石油(OXY)$ 的自由现金流占比高达20%，而同行的$雪佛龙(CVX)$ 、$埃克森美孚(XOM)$ 和$康菲石油(COP)$ 的自由现金流收益率在11-13%之间。在市值和OXY类似的综合石油和天然气公司中，没有一家能与$西方石油(OXY)$ 匹敌。

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三、巴菲特表示将长期投资石油行业

不同于去年的持续冲高，OXY自今年以来走震荡下行的趋势。而OXY的股价基本上受原油价格的影响。从走势上看，OXY股价变动与BNO价格变动趋势较为一致，油价上涨，股价上涨，油价下行，股价下行。

tradingview

近期原油价格一直处于低位震荡态势$WTI原油主连 2305(CLmain)$ 。美联储的鹰派预警与近期银行的挤兑风波，都为原油市场的下跌推波助澜。在经济衰退已现苗头，市场恐慌情绪的带动下，投资者风险偏好降低，原油作为风险资产，并不被资金看好。

但是巴菲特在原油公司投资上，却保持着其长期投资的理念。他曾在接受采访时表示：“伯克希尔对于西方石油的投资最主要是押注长期石油价格。”在此后的多次采访中，他也提到他不同意任何在3年内替代石油以及传统能源的观点。

OXY也并不是巴菲特唯一一只重仓的石油股，根据wisewhale数据，可看出$雪佛龙(CVX)$ 与$西方石油(OXY)$ 都为其10大重仓股。

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四、什么价位适合买入

有多家投资机构猜测，巴菲特将不断加仓西方石油，直至其收购该公司。

自从 OXY在 2022年 2月份发布了 2021年第四季度的财报后，这支股票在短短一周内上涨了超过 45%，形成了一个旗形底部。从那以后，它一直处于横盘上涨的趋势，在50-60美元关口附近形成更高的低点（51.53美元、54.3美元、57.43美元和59.7美元），该水平可能被称为“巴菲特的保护水平”，因为价格一直没有上涨之所以能够突破这个通道，是因为巴菲特的大量买入。

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目前$西方石油(OXY)$ 股价已经接近"巴菲特保护水平"的支撑点。美国联邦能源监管委员会在之前批准了伯克希尔最多可购买50%的股票。因此，巴菲特很可能会以每股60美元以下的价格回购股票，这也为散户提供了一定的安全边际。

考虑到$西方石油(OXY)$ 的壁垒性、高现金流和收益率，与市场上的大多数同行相比，$西方石油(OXY)$ 股票目前的情况几乎可以保证具有更好的风险/回报率。

因此，当股价低于60的时候，我们可以考虑买入并长期持有，毕竟有股神兜底，想必心里也会更踏实一些。

亲爱的虎友们，你们准备抄巴菲特作业吗，近期你比较看好的股票有哪些呢，欢迎在评论中和我们一起分享~