买了点易方达白酒ETF!

今天早上买了点易方达白酒ETF $易方达白酒(03189)$ ：

 

下面聊聊投资逻辑：

首先，从市场热点看，最近集中在AI和中特股上，白酒这个曾经的黄金赛道被资本抛弃，股价萎靡不振。

但是，从估值上看，当前的白酒迎来布局良机。

比如茅台，毕竟是酒王，它的走势对整个白酒板块具有示范意义。

茅台的业绩非常稳定，无需质疑，净利润年增长率大概维持在15%左右，照此计算，2023年净利润下的市盈率为30PE。

15%的增长vs30pe的估值，换到其他行业，可能有泡沫，但白酒没有。

拿同为奢侈品的爱马仕为例，目前的动态市盈率约50pe，最近10年的估值，基本稳步上移，如下图所示：

 

从爱马仕看，最低市盈率大约在40pe，考虑到茅台的生意集中在中国，风险比做全球生意的爱马仕要高，加上国内的投资机构为了排名比较短视，很少会坚守茅台，因此，估值上假以折价，最低估值按30pe算吧。

从茅台2022年10月最低市盈率30pe来看，当时面临股市大跌和外资跑路双重风险，如此悲观下的估值，极具参考价值：

再来看五粮液，2023年利润下的市盈率约20pe，2018年股市大跌及贸易战时最低市盈率15pe，2022年10月最低市盈率20pe，参考LV，其虽为奢侈品，但品牌地位远不如爱马仕，类似五粮液虽然也是高端白酒，但地位上和茅台差距很大。

因此，LV的历史估值对五粮液有一定的参考价值，从最近7年来看，lv最低市盈率在20pe：

 

因此，五粮液和茅台类似，从2023年利润看，都接近近年最低估值，如果现在买入，估值上下跌空间不大，但由于透支了2023年业绩，因此，做好买入之后到年底不赚钱的准备。

高端白酒无需担忧业绩增长，奢侈品是可以穿越历史的！ $珍酒李渡(06979)$ $恒生指数(HSI)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $Hermes International SA(HESAF)$