【SGxTIGER送股】一文读懂DLC

重要信息

每日杠杆证书 (Daily Leverage Certificates, “DLC”)是指定投资产品 (Specified Investment Products, “SIP”)，其结构、特征和风险可能更复杂。该产品是为短期交易而设计的，适合可以承受很短时间内可能有大量损失、甚至损失投资本金的投资者。

每日杠杆证书 (DLC)是什么？

DLC由法国兴业银行发行并在新加坡交易所证券市场上市，为投资者提供多种指数标的和个股的杠杆投资机会：

• 新加坡股票指数&个股
• 港股指数&个股
• *新增* 美股指数

所有 DLC均在新交所交易，并以新加坡元 (SGD)结算。因此，您可以通过投资DLC来投资香港上市的股票，而无需将您的新币换成港币。投资者现在还可以在亚洲时区通过新推出的美股指数的多头和空头DLC来交易美股市场。

DLC如何运作？

DLC旨在提供标的资产在每日收盘时表现的5或7倍的回报。

来源: DLC.socgen.com

示例：每日多头

例如，您在昨日收盘前以0.69新币的价格买入了10,000股的吉利多头DLC (DOLW)，并且0.69新币也是该DLC在昨日收盘时的内在收盘价。第二日下午该DLC的价值上涨了约+20%，对应吉利股价上涨的+4%的5倍，这时，您以0.835新币的价格卖出了该DLC。这样，您在DOLW上的利润是1,450新币（未计算券商和交易所费用）。

来源: DLC.socgen.com

示例：每日空头

例如，您在昨日收盘前以0.465新币的价格买入了10,000股的吉利空头DLC (DSHW)，并且0.465新币也是该DLC在昨日收盘时的内在收盘价。第二日上午该DLC的价值下跌了约-20%，对应吉利股价上涨的+4%的5倍，这时，您以0.375新币的价格卖出了该DLC，这样，您在DSHW上的损失为900新币（未计算券商和交易所费用）。

来源: DLC.socgen.com

请注意，当标的股价上涨时，多头DLC的价值会上涨，而空头DLC的价值会下跌。反之亦然，当标的股价下跌时，空头DLC的价值会上涨，而多头DLC的价值会下跌。

另外，如果您买入并隔夜持有DLC，会有过夜的成本和费用，这些费用会计入每天收市后在网站上公布的DLC内在收盘价。如果您在同一个交易日内买入和卖出，则没有隔夜成本和费用，但您仍需考虑买卖差价、券商和新交所费用。

比起直接购买标的股票，选择DLC的优势有哪些？

首先，DLC为短期交易者提供杠杆，以提高他们的潜在收益。DLC为个股提供高达5倍的杠杆，为指数提供高达7倍的杠杆。

对于新交所蓝筹股的交易者来说，这些股票的波动性通常较小，一天的波动可能在1%～2%，但在使用了5倍DLC后，您一天的收益可能会上涨5%～10% (未计算券商和交易所费用)。另一方面，您的亏损也可能被放大。因此在使用杠杆交易时考虑并管理风险非常重要。

来源: DLC.socgen.com

第二，DLC具有多头和空头交易的灵活性。您可以使用多头DLC来表达您对标的资产的看涨观点，而空头DLC可表达您对标的资产的看跌观点。

拥有一种可以让您进行双向交易的投资工具可在市场波动时派上用场。例如，如果您想对冲您的长期投资组合以应对近期市场修正，则空头DLC可使您能够在市场修正时获得回报，以抵消您在长期投资组合中的损失。

来源: DLC.socgen.com

最后，投资者使用投资意向股票标的的部分成本，即可投资对应标的的DLC。

例如，为了投资腾讯股票，您可以使用腾讯的5x多头DLC，例如，当它价格约为0.50新币时，您可以以100股为单位增量购买它们。这打破了购买腾讯股票约33,700港币或6,000新币的最低投资金额（腾讯股票价格为337港币x最小每手买卖单位100）。因此，如果您打算分多次投资腾讯股票或打算在腾讯股票投入少于6000新币，DLC将是理想的选择。

要实现同样的7,000新币投资腾讯股票，您可以以0.50新币的价格购买大约28,000股腾讯多头DLC，总投资额为1,400新币。这是因为在5倍杠杆作用下，1,400新币的腾讯DLC价值变动相当于理论上7,000新币腾讯股票的价格变动。

通过投入更少的资金，您的交易成本也会降低，比如可以减少券商和交易所费用开销。如果您是活跃的投资者，DLC也是理想的选择。

来源: DLC.socgen.com

在哪里可以找到有关DLC的更多信息？

在您决定使用DLC进行短期投资之前，了解复利效应 (Compounding Effect) 和安全气囊机制 (Air Bag Mechanism) 等产品特性以及交易DLC的风险非常重要。您可以在法国兴业银行DLC网站上找到更多信息 DLC.socgen.com 。

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