摩通在2026年2月24日刚发表的报告里说，他们把戴尔DELL目标价由150美元降至135美元， 明眼人一看就知道摩通在表示他的态度，并没有看好 $戴尔(DELL)$ 。 然后，2026年2月26日，Dell立马就用财报展示了自己的实力，市场也非常给力，直接来个暴涨18%。摩通打脸来的这么快，请问脸痛不痛啊 [鬼脸] 这个季度，Dell交出极其亮眼的成绩单，收入爆发，Q4营收33.4B，同比增长了39%，远超市场预期 31.6B-31.9B。特别值得一提的是，他们的AI服务器季度收入 9B，增长342%，还有ISG（服务器和存储）季度收入 19.6B，同比增长 73%。这是Dell本季度最震撼的数据，直接把它从传统PC服务器厂商，推向了AI基础设施龙头的位置。 还特别值得提一下的是他们的巨额订单，超大 backlog，据说FY26 AI服务器订单64B。当季 AI订单34.1B，进入 FY27 backlog未交付订单43B，创了一个历史新高。因为未交付订单大到惊人，意味着未来几个季度的收入几乎锁定。 调整后的每股收益EPS为3.89，同比增加了45%。大大的高于预期 数据的3.53。如果看一下季度对比图，这是他们连续3次攀登高峰，EPS表现一季度更比一季度好，可惜的是，下个季度没有延续下去这个趋势，从下图可以看出，下个季度的预期，是非常保守的。 这个季度戴尔的净利润跳升至2.25B，也是同比大幅增长。从季度对比来看，他们的净利润从Q2到Q3，再到Q4，持续走高。回看他们Q2的数据是11.64亿，Q3的数据是15.48 亿，而Q4就达到了22.59 亿，超级大的一个跳升。 财报后的指引Guidance，更是让市场情绪火箭式拉升，FY27指引里提到营收预期 为138B-142B，增幅高达23%，大

这几天美股是风雨交加，雷声不断啊。所有交易者应该都是在回答同一问题，是在逆势的时候提前上车，还是等顺势确认后再上车? 这不是技术流派之争，而是认知, 风险, 执行,三位一体的系统选择。有些朋友可能并没有搞清楚什么是左侧与右侧交易，左侧交易与右侧交易的根本分界线，不在于时间先后，就在于趋势反转确认的那一刻。 两者之间的临界点，被称为市场拐点或绝对底部The Pivot Point。这个点是左侧交易的终点，也是右侧交易的起点。然而，这个拐点在事前是无法精确预测的，只能在事后被确认。这正是交易艺术的核心难题，也是两种模式产生分歧的根源。特别是对我们这些普通人而言，每次我们以为拐点到了，但只是趋势里的一个不起眼的小转折。[捂脸] 在波澜壮阔的金融市场中，每一位参与者都在面临着一个根本性的抉择，面对心仪的股票，是在下跌中逆势布局，还是在上涨后顺势追击？这个看似简单的选择题，实际上触及了交易哲学的核心，左侧交易（Left-Side Trading, LST）与右侧交易（Right-Side Trading, RST）的永恒博弈。 这两种交易模式如同太极图中的阴阳两极，看似对立，实则互补。它们代表着两种截然不同的市场认知，风险管理和心理建设体系。理解这两种模式的本质，不仅是技术层面的学习，更是对自我性格、资金状况和市场环境的深刻认知。正如古语所云"知己知彼，百战不殆"，在交易这场没有硝烟的战争中，选择适合自己的武器，往往比武器本身更加重要。 左侧区域Left Side指的是市场在下跌趋势中尚未见底的阶段。左侧交易者在此区域活动，其核心行为是在下跌趋势中猜底，试图在市场最悲观、价格最低迷时提前布局。这种行为被形象地比喻为接飞刀，高风险，但如果接住了，收益极为丰厚。左侧交易的核心哲学可以用四个字概括,人弃我取。这是一种典型的逆向思维，源于对市场非理性行为的深刻洞察. 左侧交易者相信，市场经常

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挖矿赚不到钱，改成讲故事，就能涨这么多，连财报烂成那个样子，照样涨，这是怎么啦？看到 $MARA Holdings(MARA)$ 这个盘前大涨的幅度，真的有点不敢相信。[惊讶] 为什么财报这么差，MARA股价却暴涨，根据最新新闻，核心原因只有一个，就是市场好像并不在乎财报，而在交易，MARA的转型，和重大合作落地。 他们Q4财报非常差，客观来说，差的有点离谱了。Q4营收2.02亿美元，之前预期的是2.57亿美元，明显 miss了。 Q4每股亏损4.52美元，跟预期的亏0.30美元，也是严重miss了。看看下面这个EPS的季度对比图，这个季度的EPS表现，直接是滑进了深沟里了。[捂脸] 净利润走势极其波动，从2025年Q2的8.08亿盈利骤降至Q3的1.23亿。2025年第四季度净亏损高达17亿美元！好在他这个亏损中的15亿美元是由于比特币价格在第四季度从约 11.1 万美元跌至 8.7 万美元所带来的账面价值重估，并非业务运营产生的实际现金流出。 而且，他们仍然主要依赖比特币挖矿，当BTC价格下跌，就应该影响大。按常规逻辑，这份财报完全应该暴跌。 真正引爆股价的，是转型落地与Starwood的大型合作，MARA在财报当天同时宣布与Starwood Capital组建 JV，把挖矿场改造成AI/HPC数据中心。将现有大量电力资源power-rich sites转换成可供AI，云计算使用的数据中心。预计近期开出 1GW、未来可扩至 2.5GW 容量，直接进入AI数据中心基础设施这一超级赛道。这条新闻被反复强调，是盘后暴涨的主要原因。而市场对AI基建FOMO非常强，看到MARA不再只是BTC挖矿公司，而是能源和AI的基建平台，市场立即把它按AI概念股重新定价了。 他们CEO直接画出新的故事线“不再仅是

去年以来，存储概念股闪迪SanDisk股价曾经历一轮大涨，是好多朋友压中的10倍股，百倍股。他的大涨，主要受人工智能AI推动NAND存储需求增加的预期提振。然而，因面临周期性压力、三星竞争加剧以及西部数据减持，SanDisk股价近期波动剧烈，曾一度大跌超8%， 还以为他们会就此寂寞了呢。然后，他们发布了财报，宣告王者归来，再次飞涨！ 今天的股票异动明星， 就是 $闪迪(SNDK)$ 啦 [财迷] 这个季度，SNDK的营收与盈利强劲超预期，营收30.3 亿美元，同比增长61%（预期26.7 亿），受AI基础设施建设提速带动，SNDK的数据中心业务营收环比增长 64%。随着AI应用从“训练”向“推理”转型，市场对高容量、高性能NAND快闪记忆体的需求出现井喷，导致严重的供不应求。 每股收益EPS6.20 美元，远超预期的 3.31 美元。由于市场进入卖方市场，SNDK每GB的平均销售价格ASP在本季度增长了 30%以上。分析师预计2026年NAND闪存价格将持续保持坚挺。难怪EPS能这么优秀。看看个股页面的这个季度对比图，EPS从2025Q4的-0.23，到现在2026Q2的神迹反转6.20，这是一个结构性反转。他们这是要上天啊，下个季度的EPS预期直接挂在月球上了啊。[开心] 他们的盈利同比增长超过5倍以上，数据中心业务环比增长 64%，成为增长核心动力。2026Q2净利润8.03亿美元。 更离谱的是，他们第三季度指引远超市场预期，他们公司给出了更加惊人的Q3预测，收入44–48 亿美元，市场仅预期29亿。每股收益EPS为12–14 美元，市场的预期是5.11美元。 这么看来，因为AI数据中心需求爆炸，供需极度失衡，AI训练，推理带来史无前例的NAND/SSD需求，数据中心业务环比增长 64%（已

长江后浪推前浪，前浪被拍在了沙滩上， $IBM(IBM)$ 这个老前浪，眼看着就要被拍了扁扁的了，要知道这新闻一出来，IBM 昨晚的股价直接暴跌33%，创了30年来的最大单日跌幅 [惊讶] 这哪里是什么小风小浪，这简直就在渡劫啊。Anthropic表示，观众将在今晚的直播中看到Claude的实时演示，与Claude协作的场景，以及来自公司领导层的见解和新产品公告。 这一创历史的跌幅并非源于财报利空，而是由Anthropic发布Claude Code的COBOL自动化能力 触发的结构性风险重估，Claude Code直击IBM最核心的护城河，直接攻陷COBOL阵地，COBOL这种古老的编程语言运行着全球95%的ATM交易。过去，对这些庞大且复杂的旧系统进行现代化改造需要顾问大军花费数年时间手动梳理，这是IBM咨询业务的高利润核心 之前，自动分析COBOL代码依赖图，文档生成，风险识别，这些过去需要IBM咨询团队数月甚至数年才能完成，Anthropic 将现代化进程从数年压缩到数季度。直接解决行业核心痛点，COBOL人才断层，代码庞杂，结构老化。 为什么这会动摇IBM的基本盘，因为COBOL系统高度集中在IBM主机生态，美国95%的ATM交易依赖COBOL，全球银行，保险，政府等关键系统仍运行在IBM上。Anthropic称Claude Code能自动完成探索和分析阶段，将改造周期从数年缩短至几个季度，直接冲击了IBM的传统咨询盈利模式。 IBM 的相关收入主要来自主机（Infrastructure），安装，升级，维护。还有咨询Consulting）现代化，迁移项目。还有软件Software，主机配套业务。Claude Code直接切入咨询与现代化，而这恰是IBM的高利润来源。因此市场瞬间意识到AI可

随便其他股票起起伏伏， $沃尔玛(WMT)$ 这只本应该稳坐如山的大牌消费品零售板块龙头老大，怎么也跟着跌啊跌啊。 看到他们刚发财报不久，是不是财报成绩不佳啊，八卦一下去。[暗中观察] 沃尔玛Q4财年2026总营收1907亿美元，同比增长5.6%，全球电商销售额增长 24%，其中美国电商销售额增长27%，主要得益于门店履行的自提和配送服务。广告业务包括 VIZIO 在内的全球广告业务增长37%，其中Walmart Connect 在美国增长41%。会员费收入全球增长15.1%。全财年营收达到创纪录的7132 亿美元，同比增长4.7%。 在剔除一次性项目后，沃尔玛这个季度的调整后每股盈利EPS是0.74美元，同比增长12.1%。这也比分析师预期的0.73美元略高。 这个季度沃尔玛的运营利润为 87 亿美元，同比增长10.8%，增速快于营收。毛利率提高了13个基点，主要由Walmart U.S.业务带动。 全财年运营现金流416 亿美元，增长14.1%，自由现金流149 亿美元，增长17.9%，尽管资本支出增加。全球库存增长 4.3%，但按固定汇率计算仅增长2.6%，显示出沃尔玛有着一个良好的库存管理水平。 他们的首席财务官John David Rainey认为，在未来几个月里因通胀和关税带来的价格上涨压力将缓解，他还说“整体价格环境已趋正向常，零售业基本上已消化了关税的影响。” 他们的董事会批准了新的 300 亿美元股票回购计划，取代了之前的授权。全年股息增加至每股 0.99 美元。 根据沃尔玛这次的财报，我觉得最大的亮点就是，他们的电子商务战略还是非常牛的，全渠道融合与高效履约，沃尔玛的电商业务已成为其增长的核心引擎，Q4全球电商销售额同比增长24%，电商销售额增长27%，其中店内提取和送货上门，

很多人在美容院花重金，在健身房办年卡，却在深夜刷手机，在工位上内耗，其实是在修补围墙，却忘了自己内心深处的神坛上的火快灭了。如果把身体比作庙宇，心念就是神坛，这不仅是修辞，更是真相。所谓的生活主线，其实就是我们的底层操作系统。 没有主线时，我们是被动驱动的。别人的评价是弹窗，老板的脸色是漏洞，社交平台的焦虑是病毒。可能我们一直在杀毒和关窗，当然觉得累。一旦确立好主线后，我们是主动过滤的。就会发现，原来80%的烦恼根本不配进入我们心里的那座庙宇。人生的分水岭，从来不是大事，而是那一刻终于决定，我的主线是什么？我要为它负责。 既然提到了主线任务，不如我们来拆解一下自己的现状？直觉感知，如果让用一个词定义你现在的状态，比如积蓄能量，断舍离，疯狂搞钱，寻找热爱，你会选什么？或者也可以看身体反馈，我们的皮肤、发质和状态，最近在发出什么样的求救或赞美？投资也是如此。我们怎么研究，怎么决策，怎么面对盈亏，都会悄悄写在账户曲线里，我们的心态里，我们的人生状态里。 作为一个投资者，如何在市场的波动中，找到自己的生活主线，并让它成为过滤一切噪音的筛子。投资这件事，表面上是关于钱，本质上是关于人。是什么样的人，就会做出什么样的决策。我们的皮肤，发质，身材，紧致度，都藏在日复一日的生活细节里。同样，我们的投资收益，风险控制，心态稳定度，也都藏在每一天的交易习惯和投资哲学里。肉身是庙宇，心念是神坛。想成为什么样的投资者，每天的念头和习惯，早就替我们选好了方向。 当主线不清，市场里的每一个波动都像一堆无序弹窗，闯进来，抢走我们的注意力，掏空能量。一条突发新闻，一个技术破位，一个论坛大V的看空观点，都能让我们怀疑自己的持仓，做出追涨杀跌的决策。我曾经因为某位大V的建议，下单了 $比特币ETF-iShares(IBIT)$ ，

昨天网友发帖子说 “大年初五迎财神”，段永平回帖说 “我照了一下镜子” ，哈哈，还是一贯的幽默与自信。话说，他还真的有底气说这个。[鬼脸] 首先，他算是一个实至名归的小财神吧，作为步步高创始人，以及OPPO，vivo，拼多多，网易等公司的幕后推手，段永平被大家誉为中国巴菲特。在投资界和商业界，他本人的创富能力和带给投资者的收益，确实让他也够格被称为现实版的财神了，而且，他不遮遮掩掩，很多订单都摊开来给网友们看，他那个级别的，也不怕我们小卡拉米们抄作业。 其实，他那套大道的投资哲学，他常说投资就是买公司，而他看人的眼光，算得上极准了吧。他说照了一下镜子，也可以说是他财富源于自身的认知与定力，而非外求神明。好多朋友研究他的13F，想弄动他这么赚钱的原因，也都认为自己看得懂他这套逻辑，可以跟着干。 当然，他这是一种顶级凡尔赛，这种冷幽默式的回帖，用最云淡风轻的语气说出了最有实力的话，深受他在雪球等平台上粉丝的喜爱，不说别的，那些跟单并赚到了钱的朋友，肯定都是真心实意的感谢他这个财神的。[龇牙] 经常关注段永平的朋友都知道，近年来他的投资逻辑可以概括为买股票就是买公司的极致践行，他极度追求商业模式的确定性和企业文化。他曾公开表示，自己的投资组合非常集中，核心持仓长期锁定在 $苹果(AAPL)$， $贵州茅台(600519)$ ， $腾讯控股(00700)$ 等几家公司上，特别是苹果，作为他美股头号重仓股，段永平认为苹果拥有无与伦比的商业模式和企业文化。他通过分析现金流发现，苹果在2011年时即显示出极强的确定性，认为投资苹果只是简单的算术题

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周末愉快啊，春雨绵绵的清晨，安安静静的读一会儿书，也是舒服。我在读巴菲特致股东的信，没有特意去理解，就顺手翻翻，随便看看。Warren Buffett多次在伯克希尔·哈撒韦股东大会上推荐书籍，他认为保持好奇心，多读书对投资至关重要。 作为美股长期持有的核心代表人物，巴菲特Warren Buffett，他坚持价值投资，长期持有高收益或成长性强的企业股票。其他以长期投资理念著称的还包括共同基金教父约翰·博格尔John Bogle，他倡导被动指数基金的长期持有。这些投资者专注于企业长期成长，不轻易抛出。 才发现我对长期持有这个事情，好像有点误会。我一直以来都以为长期持有就像这幅图的上半部分，牛人们选到牛股，静等花开。他们的投资路，就像是一条很平坦的赛道，财富就一直稳定的增长着，当他们越有钱，赚取更多钱反而越容易。 但其实，长期持有的路，可能像图里的下半部分，有起，也有伏，小回升，大坑洞，当然，他们的每一个坑，都是投资生命周期的一环,有时候年报季报后的一次性估值校准，优质资产也常见跌下去10% 甚至 20%的，例如现在的微软，对长期投资的人来说，目前可能就在一个坑里蹲着呢。[鬼脸] 读了一段时间，就能理解，巴菲特他这种长期持有Long-term Holding,并非简单的买入并持有，而是一场复杂的心理与财务博弈，他的长期收益不来自"持有年份"的累积，而来自在下行波段中不犯致命错误的能力。而现实里的多数人是无法长期坚持的，这个长期持有的三层含义是指时间，波动与纪律。 1.时间不是答案，时间上的波动才是题面。任何一段10年长线持有里，都包含数轮回撤（行业景气下行、宏观冲击、黑天鹅）。长期投资的收益，不是来自持有的年份，而是来自穿越下行波段仍能不犯大错。 当然，标的选择很重要, 能让我们认清长期持有的边界，并非所有美股ETF都适合长期持有，杠杆型 ETF如

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看到好多朋友在讨论新公布的13F，特别是段永平2025Q4调仓明细，热度非常高，有好几个在默算着怎么抄他这份作业。我也来学习一下看看 [暗中观察] 他这报告算是比较容易看，毕竟持仓标的不算多，14股票，组合市值约 174.89 亿美元，当季换手约18%。前五大权重非常大，苹果一只股票就占了50.30%，伯克希尔B占了20.63%，英伟达 7.72%，拼多多7.48%，谷歌 3.33%。当然，这只是他的正股披露而已，众所周知，段永平是一位厉害的期权玩家，而13F只需要披露美股持仓，不含场外衍生品，非美上市证券与季度末之后的交易变化。 他这次披露出来的新进股票有上面这3只，其中 $CoreWeave, Inc.(CRWV)$是 AI 算力这方面的 ,作为英伟达亲儿子级别的算力服务商，老段进场显然是看中了他在算力资源分配上的垄断性地位。 $Credo Technology Group Holding Ltd(CRDO)$是高速连接芯片，解决的是AI集群中连接的瓶颈问题，属于一只典型的铲子股。 $Tempus AI(TEM)$ 是 AI 医疗这个方面的，代表了 AI 从单纯的数据训练向垂直行业应用（医疗落地）的转型。他新建仓的这3只小盘股，是这个Q4首次出现于他的13F。这三者结合，几乎构成了一个完整的AI产业链闭环。 这个季度他加仓的股票有点多， $英伟达(NVDA)$ 加仓最多，伯克希尔B也加仓不少。总体看来，这个季度的AI主题有些明确，除了英伟达加仓超11倍，微软

[开心]小伙伴们早， 大年初三快乐啊！[开心] 这里的华人新年假期是2天，就是初一初二两天，今天初三，没有额外请假的朋友们基本上都开工了。通常只要部门老大是华人，都会给开工红包和两个桔子，图个喜庆。红包金额有12块的10块的，也有8块的，也有听说过给6块的，看起来虽然钱不多，但这都是老大们自己口袋给出的，大家都不在意金额大小，收的给的，都是图个吉利，只要有，大家就都开心。[开心] 大清早的，看到了伯克希尔刚公开他们Q4的最新持仓，这是巴菲特执掌伯克希尔哈撒韦60年的最后一份13F持仓报告，继任者格雷格·埃布尔已于2026年1月1日正式接任CEO，趁着还没到上班点，赶紧看看去。[暗中观察] 看了一些相关的分析，发现大家普遍认为，伯克希尔哈撒韦最近一个季度的投资举动,包括减持苹果、亚马逊和美国银行，增持雪佛龙、安达保险，并新建仓纽约时报, 反映出一种防御性策略，旨在应对目前市场的高估值和潜在风险。 特别是伯克希尔持续出售股票并积累创纪录的现金储备，这被广泛解读为对市场高估值的警告。巴菲特一直强调在估值合理时才买入，目前的市场市盈率如苹果，被一些分析师认为过高。 也有一些分析师认为，巴菲特出售苹果股票是为了在公司税率可能提高之前锁定资本利得。 这些投资活动显示出他们有从高估值科技股向具有稳定现金流和强大品牌护城河的行业，如保险、能源和必需消费品转移的趋势。 由于这是巴菲特卸任CEO前的最后一份13F报告，市场也在猜测这些决策哪些来自巴菲特本人，哪些是继任者Greg Abel的策略体现。阿贝尔的领导风格和对资本配置的现代化态度可能会带来未来的战略转变。 其实这不是一次普通的季度调仓，当市场还在争论巴菲特是不是看空科技时，真正的信号被忽略了，这可能是一场为期十年的投资组合风险重构，目的是让伯克希尔在后巴菲特时代，依然坚不可摧。 他这三连砍

[看涨] [梭哈]大年初二财神日，送你一棵摇钱树，挂满幸福金元宝! [美金] 送你一个聚宝盆，盛满快乐幸运草! [爱你] 祝你财源滚滚，财运亨通! [看涨] [梭哈] 大年初二的大红包，也是老虎给的 [财迷] 昨晚美股交易了几只股票，每一次买卖股票，都可以抽奖一次。当我用老虎社区大转盘抽奖到第三次，就抽到了USD50 ！[财迷] 谢谢这个大红包啦 [爱你] 大年初二，也是学习的好日子。今天我想来浅浅对比一下几只大型ETF， $标普500ETF(SPY)$ ， $Vanguard标普500ETF(VOO)$ ， $标普500 ETF(CSPX.UK)$ 还有 $标普500ETF-iShares(IVV)$ 。我一直以为这4只ETF都是追踪 S&P 500 指数，包含美国 500 家大型上市公司，大同小异，随便选那一只都没差。 看了对比才知道，除了发行商不同，它们的核心区别在于管理费率、流动性以及针对非美国投资者的税收效率。SPY成交量巨大，买卖价差（Spread）极小，拥有最活跃的期权市场。费用最高（约是 VOO/IVV 的 3 倍），且其信托结构（Unit Investment Trust）无法像 VOO/IVV 那样灵活地进行内部股息再投资。适用于那些偏向日内交易、大资金频繁进出或需要交易衍生品的人群。 VOO & IVV的优势在于费用极低（0.03%），长期持有能减少成本损耗。到 2025 年，VOO 已在资产管理规模 (AUM) 上反超

新年第一天，发现持仓里的一只股票 $以星航运(ZIM)$ 突然暴涨，真开心啊。[开心] 虽然我手里只有200股，其中有100股还被下周到期的Covered Call套住着，我也是满意了，毕竟这只股票的持仓价，早就干到了负数，我是零成本持有着的。 之前他们的业绩并不算好，在全球集运市场震荡、美线剧烈波动的背景下，ZIM的表现可谓是遭遇重挫。去年8月份还报道说净利下滑了94%，交了一份最差成绩单。后来还有小道消息说ZIM Integrated Shipping Services将被首席执行官Eli Glickman与以色列航运大亨Rami Ungar私有化，后来也不了了之。 那今天为什么突然就大涨20%呢，我查了查好些新闻，原来是因为一张金额高达42亿美元的收购案。德国航运巨头赫伯罗德宣布以42亿美元全现金收购以星航运！[财迷] 如果这交易能成，那将是航运业十年来最大规模的跨国整合之一，HPGLY已经是第五大班轮公司，ZIM是排在第十位的，两者强强联合，整合后将有能力向 MSC、马士基等巨头更直接竞争。 从投资角度看，这次Hapag-Lloyd 以 35 美元现金收购 ZIM，其核心意义是给 ZIM 股东锁定一条通往 35 美元的“事件驱动路径”，当前股价22美元 ，他们拟定的收购价35美元，潜在套利空间接近 57%。但重点在于这条路径是否会实现？概率有多大？实际成交时间多久？ 高溢价意味着 HPGLY 真的很想买，而不是机会性报价，航运股通常按周期估值，资产折价严重，但 HPGLY 给出35 美元，溢价 58%，还主动找来以色列本土私募 FIMI 共组交易架构，降低政治风险，这说明HPGLY 把 ZIM 视为战略性买入，不是投机行为。 我最关心的是这笔交易能不能成？我觉得这是关键问题。收购成功与否主

$以星航运(ZIM)$  ㊗️大家新年快乐啊🎉，马到成功！愿大家身体健康，事业顺利，财源广进，幸福满满。钱包🈵🧧🍍[美金]  [美金]  [美金]  “马”到功成，一“马”当先；牛股常伴，跃马扬鞭，今年赚多多！[美金]  🐎 哈哈😄[美金]  

大年初一，新年快乐，祝各位马上有钱，马上有闲；事业一骑绝尘，烦恼马失前蹄；账户长虹，生活策马奔腾！[开心] 新年也来学习一下。今天来浅读一下Rivian财报。他们这次的财报发布出来后， $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ 扬眉吐气了，大涨了一番，上一个交易日股票最高处已经达到了18.48一股呢。他们CEO也称已迎来关键拐点。[财迷] Rivian 2025业绩还是非常不错的，全年扭亏为盈（毛利），软件业务成为增长核心。看看他们2025的全年关键数据，首先是产销，这年的产量为42284辆，交付42247辆，基本产销平衡。全年总收入53.87 亿（YoY +8%），汽车收入38.30 亿（YoY -15%），软件与服务15.57 亿（YoY +222%），VW 合资项目贡献巨大（电气架构 + 软件开发外包）。软件与服务爆发式增长，从2024年的$8400万飙升至$15.57亿，主要得益于与大众集团合资的电气架构和软件开发服务，二手车转售（remarketing）业务增长，车辆维修和保养服务扩张。 全年总毛利1.44 亿（相比 2024 年 -12 亿，大幅改善），全年实现毛利润转正，这是Rivian历史上首次实现全年正毛利润（1.44亿），相比2024年的-12亿亏损，改善超过13亿。汽车毛利- 4.32 亿（但较2024年改善 ~8 亿美元），软件与服务毛利5.76 亿（2024 年仅 700 万）。汽车业务收入整体下滑（交付量受税收抵免到期影响 + 监管积分下降）。这么看来，Rivian 2025 好像是“成本优化 + 软件变现元年”。 2025年第四季度表现也非常不错，总收入12.86亿，跟上个季度比，下滑了一点，好在下个季度的预期有所抬头。 每股收益EPS也是大大