老将挂帅，雄风不减， $英特尔(INTC)$ 这次的财报，成绩单杠杠的，股价也是突飞冲天，好多买了他们家股票的朋友都在大呼宝刀未老。不过，我心里有一个问号，这个涨幅，有点太吓人了吧，他们的这份成绩单，能否真的可以支撑股价如此涨幅呢。八卦一下去 [暗中观察] 打开财报看了一下关键指标，英特尔Q1财报确实展现了真实的经营改善，他们这个季度的总营收高达51亿美元，同比增长22%，创下自2021年Q2以来首次增速超越 $美国超微公司(AMD)$ 数据中心业务的表现 （苏妈可能会说，AMD正忙，勿Q [鬼脸]） 每股收益Non-GAAP EPS高达 0.29，跟市场预期的那个0.01，已经是超预期近28倍了。 这就是预期低的好处了啊，容易动不动就超过多少倍，哈哈 [龇牙] 这个季度英特尔的运营利润15.4亿美元，去年同期仅5.75亿美元，盈利能力大幅改善，毛利率41.0%（Non-GAAP），同比提升1.8个百分点，且比指引高出650个基点 ，这已经是他们连续第六个季度业绩超过预期，所以，管理层指引可信度就提升了不少。GAAP净亏损(–37亿美元),经营利润GAAP也还是负数 （为–31亿美元），本季巨额亏损主要来自 Mobileye 商誉减值、重组费用、政策相关衍生工具重估。 看了这些数据，虽然不错，但是也没有好到天上去的那种啊，为什么市场愿意给英特尔这么大的涨幅？仔细一想，就能发现，大家买到的应该不是一个那么超牛的EPS，而是三条叙事同时被证实： 第一条叙事，AI时代CPU没死，反而回来了。过去两年市场的共识是：AI等于GPU等于Nvidia，而Intel好像已经错过了一切。而这次财报明确告诉市场：AI基础设施的下一阶段是

$XLE 20260424 54.0 PUT$ 本周的小鸡腿🍗

人走运的时候，天上会掉馅饼。公司倒霉时，哪怕财报不错，股价照样大跌，就像ServiceNow现在的这个 处境。这半年以来$ServiceNow(NOW)$ 的股价已然斩半，好不容易出了份像样子的财报，明明是及格线以上的水平，市场却不买账，自己跌个不停也就算了，还带动着整个SaaS板块集体下跌。[捂脸] 如果细看他们的这次成绩单，营收表现相当不错，其中订阅收入36.71亿美元，同比增长22%（按固定汇率计算增长19%），总收入高达37.70亿美元，同比增长22%（按固定汇率计算增长19%），专业服务及其他收入：0.99亿美元，同比增长18.5%。 单单是看这个收入线图，就可以知道，ServiceNow的Q1依然是一线SaaS顶级水准，每个季度的营收都是在稳步的上升，而且他们的订单池并未塌陷，大型企业渗透也仍在爬升。 ServiceNow的AI业务在本季度表现尤为突出，Now Assist客户中，年度合同价值（ACV）超过100万美元的客户数量同比增长超过130%。他们定位自身为"企业重塑的AI控制塔"，强调平台可与任何模型、云、接口、数据和系统集成。还推出了自主劳动力（Autonomous Workforce）解决方案，首个开箱即用产品是L1服务台AI专家，可自主诊断和解决常见IT支持请求。2026年4月，ServiceNow推出了完整的AI原生体验，覆盖所有商业层级。 他们这个季度的每股收益EPS为0.45美元（GAAP基本/稀释），0.98美元（Non-GAAP基本），每股摊薄收益0.97美元，这个EPS虽然没有特别出彩，但也是满足了预期的那个数字。 再看看利润方面，他们这个季度的订阅业务毛利润为28.51亿美元，GAAP订阅毛利率77.5%（81.5%的Non-GAAP），总毛利润28.30亿

一个大新闻，哪里都在讨论。苹果要换帅了，看新闻说Tim Cook将于2026年9月1日卸任苹果CEO（转任Executive Chairman执行董事长），由硬件工程负责人约翰·特努斯John Ternus接任CEO位置，这是苹果自2011年乔布斯传位给库克以来的首次CEO更替。看大家更关注，好像不在谁接任，而在什么时候接任，这好像是市场真正在紧张的地方。 消息公布后， $苹果(AAPL)$ 股价出现小幅下跌。股价在周二开盘后跌近1%至约270美元，盘中一度跌超2%，怎么说呢，感觉在华尔街语境中，Tim Cook不只是CEO，而是“可复制现金流+政策博弈能力+资本纪律”的人格化表达。当这样一个“低波动锚”退出CEO岗位时，即便是内部提拔，也会触发自然的风险重定价。所以，这1%~2%的下跌，本质不是看空苹果，是在给“后库克时代”贴一个不确定性标签。 看了好几位大咖关于这个新闻的点评，股票跌，可能主要是反映了投资者的几种担忧： 1.不确定性溢价，毕竟这是苹果自2011年以来首次CEO更替，库克在位期间苹果市值从约3500亿美元增长至4万亿美元，年营收从1080亿美元增至4160亿美元 。如此成功的领导者卸任，自然引发市场对"后库克时代"的担忧。 2.AI战略焦虑，有多位分析师明确指出，市场读到的信号是 “Continuity over transformation延续而非变革” 这句话在今天的苹果身上，反而变成了一句负面评价，背景是残酷的，Apple Intelligence 与 Siri 的实质性进展 落后于OpenAI / Google / Microsoft，苹果已确认与 Google Gemini 合作重构 Siri 底座，这意味着苹果在生成式AI的“模型主权”上选择让步。而 John Te

曾经大热的 $Recursion Pharmaceuticals, Inc.(RXRX)$ ，当初黄仁勋真金白银的亲自进场打Call，一众机构跟风下单，现在NVIDIA已完全清仓RXRX股权，监管文件也确认退出。Novo Holdings诺和控股也同步减持/退出，而这个机构历来极度谨慎、偏产业而非炒作。如果看他们从2021年上市高点算起，目前为止，最大跌幅已经接近90%，看个股页面显示的，他们当前市值约19-20亿美元区间，几乎回到中等规模生物科技公司的估值，而非AI巨头。难道又是一个烧了巨额经费，暗淡退场的泡沫故事？ 这家公司目前为止，没有任何的产品获得批准，仍在巨额亏损，AI制药的整个赛道，都还没有真正的证明出来这条路是行得通的。先把最残酷的现实摆出来，对RXRX来说，这几乎已经成了一次信仰崩塌，市场已经不再为AI 叙事单独付钱，华尔街的态度极其直接：这不是 Palantir，也不是 Nvidia，而是一家烧钱、且管线尚未验证的 biotech。 这一步对市场心理的杀伤极大，如果最懂算力的NVIDIA （Nvidia在2026年2月披露，清仓了其持有的771万股 RXRX 股份），如果最懂制药的Novo（虽然Novo Holdings在监管文件中并未直接说明此次“清仓式”减持的具体动机），都选择不在二级市场赌RXRX的股权发现价值，那AI制药是不是被高估了？于是，信仰崩塌就出现了。 但是，这可能也是他们浴火重生的起点，因为就在情绪崩塌的同一时间，反向证据正在堆叠。最大的证据，就是来自 拜耳Bayer 那个15亿美元战略合作，这是最容易被低估的一锤，这不是普通 BD，这是“工业级下注，拜耳与RXRX的合作总潜在价值高达15亿美元（包括前期付款 + 研发里程碑 + 版税），覆盖 多个未披露靶点，

又是一个财报季，银行股纷纷交出成绩单。2026年4月14日，花旗集团发布了2026年第一季度财务报告。 $花旗(C)$ 这个季度表现不俗，股价蒸蒸日上，一天更比一天高，厉害着呢。花旗的CEO Jane Fraser更是直接表示：我们已进入剥离业务的最后阶段，90%的转型项目已达到或接近目标状态。我们非常有信心在今年实现10-11%的RoTCE目标。[财迷] 财报发布后，花旗股价盘前一度上涨4-4.5%，当日收盘于129.6美元，较前一日上涨约2.6%。更重要的是，随后的交易日股价继续攀升，未出现典型的"利好兑现"抛售，表明市场将此视为趋势确认而非一次性事件。赶紧去研究一下，看看这家老牌银行，怎么再次焕发生机的。[暗中观察] 这份财报不仅全面超出市场预期，更被华尔街广泛视为花旗"十年转型"的里程碑式验证。在CEO Jane Fraser于2021年启动的大规模重组计划（内部代号"Project Bora Bora"）进入收尾阶段之际，花旗终于用实打实的财务数据证明，这家曾被视为"臃肿低效"的全球系统重要性银行，正在快速的蜕变为一家精干、高效、高回报的金融机构。 整体表现来看，全面超预期，创十年最强季度之一。这个季度他们的总营收高达246亿美元，同比增加了14%。这使得 1Q26 成为Citibank过去十年营收最高的季度之一，同时也是市场重新评估其“长期低效大行”标签的重要分水岭. 花旗自2026年第一季度起实施了新的业务分部报告架构，将原有架构重组为五大核心业务板块：Services（服务）、Markets（市场）、Banking（银行）、Wealth（财富）以及US Consumer Cards（美国消费者信用卡）。这一调整本身即是"Project Bora Bora" simplification

$MARO 20260417 5.0 PUT$ 本周的咖啡钱☕️

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2026年4月13日，2026年4月13日， $亚马逊(AMZN)$ 宣布对他们的Amazon Autos平台进行重大扩张，新增 Jeep, Chevrolet,Kia,Mazda与Subaru等多个主流汽车品牌，并将服务版图拓展至全美130多个城市。这是在抢占市场吗？他们这是在正式向万亿美元规模的美国汽车市场发起全面进攻了嘛？ Amazon Autos最初于2024年底与Hyundai合作推出，当时仅在48个城市运营。在短短数月内，该平台实现了品牌阵容和地理覆盖的双重跃升，展现出亚马逊在这一领域的雄心与执行力。 根据亚马逊官方披露，Amazon Autos采用市场模式运作,由当地经销商负责上架库存、设定固定价格并完成最终交车与客户关系维护，而亚马逊则专注于提供线上浏览、融资与结帐流程 。这种分工明确的合作模式，既尊重了美国现有的经销商法律框架，又充分发挥了亚马逊在流量、技术和用户体验方面的核心优势。 值得注意的是，亚马逊近期还与福特达成合作，在Amazon Autos平台上销售福特Blue Advantage认证二手车CPO，首批覆盖洛杉矶、西雅图和达拉斯市场，并计划进一步扩张 。此外，平台还推出了3天/300英里退车政策和最低30天/1000英里有限保修等消费者保护措施。 其实在中国，这已经不是什么新鲜事情了。可以说，这个业务已经跑过一半了，只是没完全变形。如果我们回看过去 5–8 年，会发现在天猫也好，京东也好，其实这是已经发生的事情，线上锁单，线上支付定金or全款，甚至线上选配、保险、上牌服务。类似下面这样的广告，早就不知道看过多少回了。 美国汽车零售市场规模超过1万亿美元，是少数几个尚未被电商深度渗透的大型消费品类 。传统汽车购买流程繁琐、价格不透明、金融手续复杂，消费者长期以来饱受4

看看Lumentum 这只神仙股，今年2月到4月，短短的2个月，股价直接翻了几倍，这直飞月球的架势，跟当年的英伟达有得一拼，势不可挡的样子。这是全球领先的光学产品设计与制造商，其核心竞争力在于从最底层的光芯片到上层精密交换系统的全栈垂直整合能力。已经涨这么多了，现在还想上车，赶一下末班车，还来得及吗？[鬼脸] 哎，我之前都没有关注到这只股票的。看他涨这么好，才去仔细研究了一下他的核心业务，发现这就是名副其实的风口上的产业，这就是AI数据中心的光引擎，Cloud & Networking是Lumentum 当前真正的增长引擎，他们90%的收入都来自这个。看到他们FY2026 Q1（截至 2025‑09‑27）财报里，单季收入 5.338 亿美元，同比增长 58%，而这个增长几乎全部来自云与AI数据中心需求。他们的管理层也明确指出：AI云数据中心、数据中心互连（DCI）就是主要拉动力。 至于商用与工业激光，虽然非核心，但贵在稳定，3D感知（曾高度依赖苹果），半导体制造、精密加工，这一块现在更像现金牛与技术沉淀，不再是估值核心。 我们都听说过了，在当今这个AI算力时代，真正限制算力扩张的，已经不 GPU，而是“数据怎么流动”。 $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$ 正是那家，在悄无声息重构AI数据中心“血管系统”的公司。如果我们只把Lumentum看成一家 卖光模块，激光器的硬件厂，那就太严重的低估了它。因为比较准确一点的说法是，Lumentum是AI数据中心从“电子网络”过渡到“光学网络”的系统级架构推动者。它的独特之处不在于单点产品，而在于三件事同时成立： 1.最底层光芯片（InP / EML / 激光器）自研. 2.中间层高速光模块（800G → 1.6T → C

看到朋友圈里的这张截图，我的第一反应就是AI这么滥用的过分了啊 ，随便做一张图都这么逼真了。因为我压根儿就没有想过，堂堂一大国之总统，会亲自下场为某一个公司打广告，指名道姓的，把股票代码都给打出来给大家照着抄，广告词写的跟路边电线杆子上的小纸条一样通俗庸俗直白，并且使用了强烈措辞。 为什么这么说呢，我们看看这个图，首先，这个帖子是明确标注了Palantir的股票代码，这在总统级别的公开言论中极为罕见。其次，使用了"war fighting capabilities"（战争作战能力）这一强烈军事术语。最后，"Just ask our enemies"（去问问我们的敌人）的表述带有明显的挑衅性和民族主义色彩，虽然如果从纯粹的事实角度看，帖文中"great war fighting capabilities and equipment"的表述与Palantir的核心业务属性高度吻合，并非空穴来风。但这是总统账号啊，不是我们这种小妇人们随便发的日常八卦帖子啊。[捂脸] 在当今成年人的世界里，如果不是代言费给的足够高，几乎很少有政治人物在公开社交平台上直接点名一家上市公司，或者使用战争与敌人作为叙述框架，更罕见的是明确写出股票代码 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 。这种明目张胆的广告，代言费毫无夸张地说，必然是天价！ 看新闻里说，Palantir与本届政府之间已形成深度利益交织，与美国多个联邦机构保持紧密合作，多名Palantir前员工已进入政府任职，这是直接变成同吃一锅饭的节奏啊。 市场神经条是超级迅猛的，本来Palantir股票在前一天大跌了7.3%，创下一个多月来最低收盘价后，周五早盘继续下跌5.9%。然而，在特 朗 普 发布这个帖子后的几分钟内，Palanti

2026年4月2日，Google正式发布新一代开源AI模型Gemma 4。不仅在 参数效率与本地运行能力上实现显著跃迁，更重要的是,首次全系采用OSI认可的Apache 2.0 授权协议。多家媒体一致指出：这次授权协议的变化，其战略意义甚至超过模型本身的性能进步. 他们共推出四种不同规模版本，针对智慧型手机等算力受限设备，Google 提供 20 亿与 40 亿参数的 E2B 与 E4B 模型；而对于具备较强硬体资源的环境，则推出 260 亿与 310 亿参数的 26B 与 31B 模型。性能方面，31B 模型在 Arena AI 开放授权排行榜中获排名第三，26B 则位居第六，此外，Gemma 4 全系列改采 Apache 2.0 授权，以提升企业与开发者的采用弹性。 这次授权协议的根本转向就在于Apache 2.0 等于真正可商用的开源，结束“open‑weight with strings attached”的历史，在 Gemma 1～3 时代，Google 虽对外开放模型权重，但使用的是 Google 自定义许可协议，在以下方面长期引发企业顾虑:商业化边界不清晰. 再分发与托管服务存在限制. 协议条款由 Google 单方面修订.这类“带星号的开放”使不少企业转而选择 Llama 或 Mistral，因为后者在法务层面更干净. Gemma 4 全面改用 Apache 2.0，意味着永久允许商业化、修改、再分发,无使用规模、行业限制,协议成熟，企业法务“秒过”. 这是 Gemma 系列最具变革性的更新，使其从研究模型转为 生产级基础设施. 此举回应了开发者对数据合规和“被收割”的顾虑，让医疗、金融等对隐私高度敏感的行业能更放心地在本地部署。 Google Open Source Blog 在官方解读中直接点名, Apache 2.0 让开发者和机构 完全掌控数据、模型

2026又是一个涨价年阿，眼看着什么无论什么都在涨价，车资涨了，水费，电费，柴米油盐酱醋茶，样样都是在涨，有的大涨，有的小涨，就连楼下天天喝着的咖啡，也多多少少的涨了点。 这不，拿来休闲看戏的 $奈飞(NFLX)$ ，也宣布要涨价了。别人要涨，我都能理解，因为成本真的在上升，可能需要加一点，才拉平一下。但是，奈飞不是刚拿到一笔巨额的分手费吗，手里一大笔钱啊，要知道他们此次涨价，是发生在Netflix放弃收购华纳兄弟探索WBD工作室及流媒体业务一个月后。当时派拉蒙与天迭控股Skydance以每股 31 美元的整体报价竞购WBD，Netflix未跟进加价。华纳兄弟探索终止与 Netflix 的协议后，Netflix获得了28亿美元的交易解约赔偿金，手里刚拿到28亿美元，反手再宣布涨价，哎，真的是有点割韭菜了啊。[捂脸] 希望哪个国家再去裁定他涨价违法，赔给消费者们一些钱，或者取消涨价。[鬼脸] 看新闻里说，Netflix在2026年3月底（美区先行）宣布并实施的新一轮全面涨价，这已经是他们继2025年1月之后的第二次系统性提价。我们来看看，这次涨价具体怎么个涨法。根据CNBC等多家主流媒体确认的，大概是下面这样： 含广告方案的从7.99，涨到8.99，也就起价了1刀。 标准无广告方案是从17.99，涨到了19.99，也就是起价了2刀。 高级方案（4K+HDR）是从24.99，涨到26.99，同样是涨了2块钱。 额外成员（Extra Member）价格同步上涨含广告额外成员从5.99变成了6.99，无广告额外成员是从8.99涨到9.99。 这里面有一个重要细节，不知道大家有没有留意，这轮涨价不仅限于主套餐，而是把“**享收费体系”一起抬高，感觉Netflix是在系统性抬升ARPU。Netflix给出的

今天是公共假期，在家休息，真爽，哈哈。[开心] 这2天我们朋友谈的最多的，就是特朗普站在镜头前，向全国发表了关于"史诗狂怒行动"（Operation Epic Fury）的电视讲话。这场持续约20分钟的演讲，堪称近年来最具"张力"的地缘政治风险事件之一。然后，我去找了找相关报道，看了一下相关新闻，好多都在谈特朗普那个20分钟的讲话。各种分析，各种预测，公说公有理，婆说婆有理，逻辑听起来都很通，就不知道谁是比较准的那个。[鬼脸] 从4月1日晚（美东时间）白宫全国讲话来看，特朗普在措辞上呈现出高度张力的“双轨结构”，一方面反复强调“核心战略目标接近完成”“战争可能在 两到三周内结束”，试图向市场与国内选民释放“战事可控、终局可见”的信号。 另一方面又明确威胁,若谈判失败，将猛烈打击伊朗电力系统、能源与基础设施，并多次使用“extremely hard / back to the stone age”等高度对抗性语言。他还说 对于那些无法获得燃料的国家，其中许多拒绝参与对伊朗的斩首行动，我们不得不自己行动，我有以下建议。第一，向美利坚合众国购买石油；我们储备充足。我们有的是石油。第二，鼓起那些迟来的勇气……到（霍尔木兹）海峡直接去获取。保护它。为你们自己所用。伊朗实际上已被摧毁殆尽。最困难的部分已经完成。 市场很快意识到：这不是一个明确的降温路径，而是一段带有“最后通牒”的风险窗口期。Bloomberg 指出，这番讲话“缺乏退出时间表，反而扩大了不确定性区间”，并直接触发美股期货回落、油价反弹。于是，4月2 日就成为了一个纳指的“情绪反转日”。 首先，预期落差有点大，从“和谈想象”到“延长期博弈”，4月1日盘中市场提前交易“战争接近尾声”的叙事，纳指单日大涨3.83%，典型的risk‑on反应，科技股领涨，隐含波动率快速回落。4月1日晚讲话后,特朗普将“结束战争”与“未来两到三周

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应朋友邀请，我昨天下班了就直接去了老虎办公室，参加一个非常有意思的分享会，主讲老师是一位来自中国内地的资深期权玩家 Oliver Chang, 年轻有为的一位小青年。 开场自我介绍后，他直接用一句话，就吸引住了在场所有人的注意力。到场的基本上都是玩过期权的，都知道一些基本知识的，也知道这个怎么赚，怎么亏，毕竟基本策略就那么些，高手们都研究透透的了。他吸引住大家的点就是，他是5年前刚刚开始做期权，原始资金大概5万港币，合成新币不到9千块，短短5年的时间，他的账户达到了千万级别，据他说目前的盈利已经达到8位数！[惊讶] 港币8位数，换成新币也是百万级别的。虽然在很多新加坡玩家眼里，这不算什么大钱，中高级玩家的账户，一般也有这个数，但是短短5年，就从9千块开始，干到了这个级别，这种盈利率是特别惊人的，他的实战经验分享，自然就特别让人想要仔细研究一下，看看有没有机会模仿一下。 他介绍了一下目前投资的一些基本流派，梳理出来了市场上的六大主流投资流派，帮助我们这些新手投资者们如何定位一下自己的投资风格： 1. 价值投资：寻找被低估的公司，关注盈利、资产、现金流和安全边际，低买长期持有。巴菲特是这一流派的代表人物。 2. 成长投资：寻找未来增长快的公司，核心看收入、利润、行业空间和竞争力，愿意接受更高估值换取增长。 3. 分红投资：寻找稳定分红、现金流好的公司，重点赚股息和长期复利，适合偏稳健的投资者。 4. 趋势投资：顺着股价趋势操作，涨势中持有，走弱就卖，更看价格和市场行为，不完全看基本面。 5. 基本面选股：通过研究财报、行业、管理层、竞争格局来判断公司值不值得买，这是最传统的股票分析方式。 6. 指数投资：不挑个股，直接买指数基金，赚市场整体长期增长。这种方式比较现代，但已成为主流。 然后，Oliver指出，不同流派的投资者，都可以利用期权来优化自己的投资策略，而非必须改变自己的

在新加坡，各大券商App竞争非常激烈，新人开户和入金礼遇都非常丰厚。例如Longbridge SG **新加坡，以“终生免佣”为核心卖点，入金指定金额可获得美股港股及新加坡股终生免佣金权限。再例如Moomoo SG 富途新加坡，完成开户通常可获得美股、港股、新股的 永久免佣卡及免费实时报价，累计入金达到指定门槛如 S$3000，S$10000，S$50,000等，并维持资产达 30或90天，可解锁免费赠股如 NVDA, AAPL等。 我试用过好几家证券App，各有千秋，都是用心在做。这一切的起点，其实是“薅羊毛”，事情的起因非常生活化。我老公的一位同事（他的直接上司）是一个极度擅长薅羊毛的人。为了新人礼，他几乎把新加坡所有证券 App 都下载了一遍。自己拿新人礼，再拉好友，双方各得一份奖励，最终收益非常可观。看到群里有朋友分享，这个月他一口气邀请了7位新人，单单是现金券就收到了900多。[财迷] 后来，我老公也被这种人拉人的方法成功安利，于是他开始认真研究“怎么把这个羊毛薅完整”。再后来，事情就发展成了他把我们家里所有成年人全部动员了起来。有些长辈其实并不会使用证券App （例如我那80多岁的阿公 [捂脸]），但他依然耐心帮他们完成邀请流程，讲解规则，解释风险，一向特别小心谨慎的老人们，居然都开了户。我老公说不是为了让他们马上投资，而是先把“资格”拿到，开个户口存点钱，买不买，也可以看看投资资讯。 但是最大方的新人礼，是来自老虎证券。只要去他们官网溜达一下，就能发现，无论是免佣，还是现金券，还是转股，他们给的礼券，都非常拿得出手。 我真正上手后，才发现每一家券商的“性格”完全不同，在体验过几家主流 App 后，我越来越清楚一件事，新人礼很重要，但能不能留下来，完全是另一套逻辑。试用过这些不同的券商，拿到了新人礼，用掉了礼券之后，陆陆续续的我把资金都撤离了出来，最后只留下了2

看到有消息说 $游戏驿站(GME)$ 可能要收购 电子产品零售商 $百思买(BBY)$ ，有点意外了。要知道，Best Buy 作为一家电子产品零售巨头，规模是远大于GameStop的，如果这个收购消息属实，那将是一场极具挑战性的“蛇吞象”式并购，可能会涉及深度的线下资源整合。 刚好想要研究一下，就发现GME刚发布财报不久呢，赶紧先读一读财报看看，什么样的业绩和财大气粗，才能让他们这么大胆的去收购Best Buy。 GameStop 在 FY2025 财年的营收为36.30 亿美元，同比下降了5.0%，同时，他们宣布退出法国、加拿大、新西兰等低效市场。库存从 4.80 亿，降到了4.03 亿美元，明显是在去库存了。 他们的营业利润为2.32 亿美元，上一年的成绩是负数，- 0.26亿，这次终于成功扭亏了。感觉现在的GameStop已经不再是那个“靠开店硬撑的线下零售商”，而是进入了缩表，保利润的一种防守形态。 毛利润为11.96 亿美元，同比增加了7.4%。毛利率高达33.0%，要知道上一年的29.1%就已经很厉害了，这次更加优秀了。净利润（GAAP）4.18 亿美元，同比增加了219%，这是最让我叹为观止的一个数据了。调整后净利润（Non-GAAP）更是高达6.47亿美元。牛的不行啊。 GameStop这次是在收入下降的情况下，通过极限降本，结构优化等策略，实现了明显的利润反转，这应该是这份财报最硬的地方了吧。 还有一个超级经验的点，他们的现金，现金等价物高达63.0亿美元，可交易证券27.1亿美元，合计流动性约90亿美元，比特币及相关资产3.68亿美元，股东权益54.44 亿美元。FY2025 自由现金流为5.97

趁着学生假期，带着孩子们回国游玩了整整10天，福州，厦门，泉州等几个周边的小城市，慢慢悠悠的逛街一样，不为打卡，只为了走走看啊，都快要玩得不想回来读书了。[鬼脸] 这个旅程里，最震撼他们的，是厦门的这个福建黄金楼，2楼跳舞的那几个漂亮小姐姐。我那个华文读的超级烂的儿子，居然冒出了一句 “书中自有黄金屋，书中自有颜如玉”，真不知道是该表扬他呢，还是该臭骂他乱用俗语呢。[捂脸]我们在里面转悠了半天，看得眼花缭乱的，黄金饰品好看，导购小哥哥小姐姐也超级好看，哄得我儿子女儿都吵着要买，确实有好些款式新加坡是找不到的。本来没有打算买的，无奈我自己也喜欢，于是就捏着信用卡闭着眼睛买了几样，人人有份，皆大欢喜。[捂脸]然后回来新加坡，就看到了联合早报的大新闻, 利安资金新加坡实体黄金挂牌基金 $Lion SG Phy Gold S$(GLS.SI)$ 公开发售了，哈哈。这是新加坡20 年来首只新上市，且本地托管的实物黄金 ETF，也是目前唯一的金条100%存放在新加坡本地金库的黄金 ETF。这只挂牌基金追踪伦敦金银市场协会（LBMA）上午的黄金价格表现，并把至少90%的资产投资于在新加坡受保和储存的实体黄金。这批实体黄金是属于投资级别的金条，纯度高达99.5%。这些金条是独一无二的，并且不涉及任何黄金衍生品曝险。看新闻里写的，这些金条是储存于位于樟宜机场附近免税区的Le Freeport金库内，有着全天候闭路电视和保安人员的监控。万一这些金条在托管或运送过程中遗失，被盗或损坏，都可获得全额保险赔偿。听起来，是非常安全的。另外，这只ETF在挂牌时底层基金 AUM 已超过5亿新元，并非空壳上市，如果只从产品设计与合规性来看，这是一只结构上非常干净、透明度高的实体黄金 ETF。但是，这只ETF的首日交易价，居然