$Foremost Clean Energy(FMST)$ 哈哈 [财迷]  

昨晚我们投资群里的晒单的主角股票是台积电，各种期权策略，垂直价差，宽跨式双卖，花样很多，不过看多的是大多数，真不愧是同一位老师交出来的啊，虽然操作风格迥异，但是背后逻辑仍然一致。借用2位师兄的晒单图哈。 一号师兄看似大开大合，10手10手的大手笔操作垂直价差，但是其实这是大师兄来的，策略老练，稳得很，大师兄不是在赌财报，是在稳稳的等着放米去锅里，等着吃饭。二号师兄做的一个宽跨式，胆大心细，是认真研究过$台积电(TSM)$ 的，上摸350，下踩320，这是在玩心跳游戏呢。 还有很多其他朋友的晒单，也很刺激，但是我被这2位的策略吸引，就在琢磨这2个单而已。昨晚的财报，也证实了这一点，人家的表现，是真的稳当 👍 稍微花几分钟读一下他们的这个数据，就能发现他们的财务表现创了一个历史新高。营收NT$ 1,046.09 亿元（YoY +20.5%，QoQ +5.7%）。 净利润NT$ 505.74 亿元（YoY +35.0%，QoQ +11.8%）。 每股收益 EPS高达NT$ 19.50（US$3.14 / ADR），美元口径US$ 33.73B（YoY +25.5%，QoQ +1.9%）。 利润率更是强势回升，远超预期。 毛利率62.3%，这个毛利率是已回到2022年“超级周期”峰值，但这一次驱动项不是挖矿，而是 AI ASIC 与 CoWoS 封装。 营业利润率54.0%，净利率48.3%，这些都说明 TSMC的先进制程产能利用率非常健康，AI/N5/N3 mix 推升 ASP。 看看他们的先进制程营收占比（AI 驱动结构性升级）： 3nm：28% 5nm：35% 7nm：14% 先进制程（7nm 及以下）占 77%，妥妥的就是AI时代的最大赢家。因为77%—7nm及以下先进制程营收占比，同比提升 12

阿段真的不错，越读，越觉得这个人很有深度，一个问答录，断断续续的读了很久了。老婆问我，为什么你看了那么多巴菲特语录段永平话语，还是赚不到大钱？这个问题，有点难回答啊。[捂脸] 虽然我真的读了，却并不代表我懂了，哪怕我认为懂了，也并不是说我就会了啊。更有些时候，我觉得我懂了，我会了，但是实际一做，还是在原地踏步，并么有毛用。学以致用，用的时候却总是偏离了学的东西，这是一个问题。 为什么会这样的，我觉得是信息过载，还有就是我这种碎片阅读方式， 让我的理解变得非常片面，甚至是视觉和实际错位了。例如，很多短视频把“买股票就是买公司”缩成15秒，听起来容易的很。但是，这些成功案例里却没告诉我们，人家巴菲特是先花了20年把一家纺织厂改造成“保险浮存金+控股公司”的永动机。人家段永平也是先做了30年电话机、学习机、手机，才拿到能让他越跌越买的自有现金流。所以，那些没有“结构”支撑的口号，就是鸡汤，还是快餐式的鸡汤，喝起来味道美，能吸收的营养却没有几两。看看阿段的徒弟们，一个一个都是踏踏实实的干事的人。[鬼脸] 当然，我们普通人，跟阿段他们相比，资金结构是完全不同的。我这种每月工资上交老婆后，只剩一千两千刀的普通打工人，看到账户亏个20%，就心慌的很。至于阿段他们，虽然我没有结识刀，但是看阿段的实盘展示，人家那现金像自来水，越跌越买，还能把公司私有化。蚂蚁和大象的区别了。[捂脸] 所以我给老婆说第一课，我要先承认“我学不了全部”，但“能拆出可复制的骨架”。我觉得阿段的投资体系就是3块，系统、资金、人性。 先说系统，也就是把“买股票”当成“经营公司”，例如巴菲特的伯克希尔=保险公司+控股公司+投行+慈善基金+家族办公室。 再例如段永平=实业家+家族办公室+慈善基金。阿段多次表示，企业文化才是公司长期发展的核心护城河，比短期财务指标更重要。投资前会深入考察管理层是否正直、是否以用户价值为中心。

苹果CEO发出的那个股东信，大家都看了吗？如果还没有看，直接移步去话题虎老师最新话题，就可以看到全文啦， 老师帮忙截图展示了呢。这份信给我的感觉，就是Cook想要表达出来苹果股东信背后的投资逻辑,长期主义与AI叙事的“慢牛”之争。 或者先放一张“速览图”来看看，大家都知道 $苹果(AAPL)$ 过去一年股价大约涨上来9%。 跟他同级别的大佬 $谷歌(GOOG)$ 是涨了大概42%，市值时隔7年反超了苹果。 另外，我们也可以看到，标普500“万亿俱乐部”Top10里，8家已经是直接把AI写在脸上。 还有苹果的估值27倍PE（剔除净现金后仅23倍），虽然低于微软、英伟达，但是高于谷歌。 最后，这次股东信关键词大家应该也都抓到了，iPhone17 Pro / Air、M5、Apple Intelligence、Live Translation、Liquid Glass、Services、Privacy 等。大家注意，这里面没有大模型参数、万卡集群、AGI、搜索革命、云大战 等这些。 如果要看Tim Cook到底说了什么？我们可以把信尝试缩成3句话，也就是： 1. “我们不卖芯片，也不卖模型，我们卖体验，而且只卖闭环体验。” 2. “别催销量，iPhone换机周期拉长是事实，但每台机器带来的现金流（硬件+服务+配件）在抬高。” 3. “AI对我们不是新故事，是空气和水，你们迟早会习惯呼吸。” 苹果的AI战略在股东信中体现出几个显著优势，主要集中在垂直整合、隐私安全、生态强化三个维度。苹果自研芯片不仅提供强大的算力和能效，还为AI功能提供底层优化。这种硬件与软件的深度协同，使AI在设备端运行更高效，减少对云端依赖。强调在设备本

大总统又有大动作了，特 朗 普于2026年1月7日在社交媒体上表示 “为了美国的利益，尤其在当前动荡危险的时期”，计划将2027财年的美国国防预算从目前约9000亿美元的水平提高至1.5万亿美元，增幅超过50%。他声称这笔开支将用于打造一支 “梦想军队”（Dream Military），并维持美国的绝对安全。 大家可以去看看，特朗普在Truth Social上连发的两条“重磅炸弹”，其中两个非常关键的信号。 1. 国防预算提升至1.5万亿美元，这意味着美国军费将继续保持强劲增长，尤其是在AI、无人系统、量子通信、导弹防御等领域，军工企业的订单量可能显著增加。历史上，预算扩张往往带来军工股的估值溢价。 2. 禁止股票回购和分红，这是一种强烈的政策干预，目的可能是确保企业将现金流用于产能扩张和研发，而不是资本回报。这会改变军工企业的财务策略，影响投资者对其股东回报预期，短期可能压制股价，但长期可能提升企业基本面。 这两个因素结合，意味着现金流将更多用于生产和技术升级，对供应链和设备制造商是利好。股东回报模式转变，投资逻辑从“高分红、防御属性”转向“成长性、订单兑现能力”。如果从投资角度分析，可以考虑是哪些企业在“产能扩张”中最具优势 如 $洛克希德马丁(LMT)$ $诺斯罗普格鲁曼(NOC)$ $雷神技术公司(RTX)$ 又是哪些细分领域（例如 AI军用芯片、无人机、量子通信）会获得额外预算倾斜。 还有对估值模型的影响，回购和分红减少，可能需要重新评估DCF模型中的股东回报假设。 一夜之间，华尔街策略师连改模型，各大散户论坛刷屏“到底是买还是跑？”

最近半年 $小米集团-W(01810)$ 都有点难，股价一天一天的阴着跌，2026年开年以来，小米股价仍然还在下跌通道里，从去年7月的61港元的高点，跌到现在38左右，回撤高达38%。[惊讶] 如果你打开港股 App，输入01810，会看到一条刺眼的“强力卖出”提示。可与此同时，小米公司却在1月7日豪掷1.49 亿港元回购股份。多空交战、观点打架，正是“拐点”临近的典型信号。是机会啊 [贱笑] 我们新手小白们，要怎么去看懂“2026 年小米汽车第一个拐点”到底意味着什么，值不值得掏出真金白银，以及如果决定上车，该在什么位置系安全带呢？ 话题虎老师特意开了一个帖子，让大家来一起讨论，多空双方各有自己的理由，哈哈。 我们可以把小米拆成三块来看，手机，IoT， 还有小米汽车。小米的主要业务围绕智能手机、 IoT和生活消费产品 (智能硬件) 和 互联网服务展开，并已扩展至智能电动汽车领域，致力于构建以人为本的“人车家全生态”。其核心是手机业务，并以领先的AIoT平台连接智能设备，提供广告、游戏等互联网增值服务。 手机业务，是小米的现金牛，但这头牛好像在减肥，感觉越来越“瘦”了。2025年全球出货量预计1.45亿部，2026 年分析师一致预期下滑 13%。好消息是“卖得更贵”，均价从 2024年的1050元抬到1200元，对冲了部分量跌。小米的手机不再是“成长故事”，而是“现金流故事”，在负责给新业务输血。若2026年全球手机销量跌幅超预期达到20%，集团现金流可能无法覆盖汽车扩张所需250亿元资本开支。 小米 IoT与生活消费产品，构建了庞大的智能家居生态链，包括智能电视、笔记本电脑、AI音箱、智能家电 (如净化器、电饭煲) 等，以及手环、移动电源等个人消费品，是他们的稳定印钞机，2025年收入同比增

小虎老师总结了一份公司名单，还对市值排名前10的公司进行了一个综合对比，股价，市值，PE，EPS，等各项关键值都在表格里可以找到，非常贴心了，谢谢老师[爱你] 重点是，这些都是市值超过百亿美元且股价创历史新高的公司。[你懂的] 这个的整体背景是标普500指数收于6944点，创历史新高。道琼斯首次突破49000点，收于49462点。纳斯达克收于23,547点。TradingView 数据显示，在这34家市值超 100 亿美元的公司里，其中12 家是信息技术板块的公司，8家来自金融板块，另外4家来自生产制造板块。 我们可以从这个名单里，找一找2026年的潜在机会，例如，其中一个关键亮点是 $美光科技(MU)$ ，这只股票在飞速领涨，EPS同比增速 203.8%，YTD涨幅 20.33%，分析师评级“强烈买入”。这与 AI 硬件需求和 HBM 存储扩产密切相关。 半导体设备股集体狂奔， $拉姆研究(LRCX)$ ， $应用材料(AMAT)$ ， $科磊(KLAC)$ 涨幅均超 15%，EPS 增速高达 60%-80%，反映市场对 AI 基础设施投资的持续性预期。 防务与航空航天稳健，例如$GE航空航天(GE)$ ，还有RTX EPS 增速约 32%，现金流稳定，订单可见度高。GE航空2025年斩获1300台LEAP发动机订单，积压合同2800亿美元，相当于4.5年营收。雷神RTX拿到美国、北约、

英伟达创始人黄仁勋在CES2026主舞台发表题为 “What’s next in AI” 的主题演讲，大家听的激动吗？打算进场买点 $英伟达(NVDA)$ 了吗？，真是一个厉害的演讲家啊，哈哈 [鬼脸] 把“数据中心里的 AI”搬到“真实世界”里，让机器像人一样感知、思考并动手，这是黄仁勋在 CES 2026 给出的最清晰信号。过去十年，英伟达靠 GPU 把 AI 训练成本指数级降低，如今它想复刻同一套“降本-开源-生态”打法，把机器人、自动驾驶、工业装备这些“重资产、长链条”的赛道一次性打通。以下是此次演讲的核心要点汇总： 1. 下一代 AI 架构，Vera Rubin 正式投产，黄仁勋宣布代号为 Rubin（鲁宾） 的全新 AI 计算平台已进入全面投产阶段，预计将于 2026 年下半年开始交付。 性能提升，针对特定 AI 推理任务，Rubin 的性能相比前代 Blackwell 架构提升了 5 倍。Rubin 是英伟达首个采用“极端协同设计”的六芯片平台，旨在解决 AI 算力需求爆炸式增长的挑战。同步推出了 Vera CPU 和 BlueField-4 DPU，构建完整的 AI 数据中心基石。 2. 物理 AI 与机器人，从云端走向现实。黄仁勋强调“物理 AI”（Physical AI）是继生成式 AI 后的下一个增长点。 发布了能够模拟物理环境并预测运动的 Cosmos 基础模型，助力机器人自主操作。展示了内置英伟达计算机、设计灵感源自《星球大战》的 BDX 机器人，并开源了 GR00T 系列模型。宣布与波士顿动力、LG 等公司合作，将 AI 基础设施应用于家庭机器人及工业自动化。 3. 自动驾驶，Alpamayo Reasoner模型。英伟达在车载 AI 领域迈出重要一步，发布了端到端自

根据2026年1月初发布的最新财报数据，比亚迪已在2025年全年销量上正式超越特斯拉，登顶全球纯电动汽车（BEV）销量冠军. 新闻里提到比亚迪2025年销售约460万辆新能源汽车，其中纯电动汽车约为226万辆。而特斯拉公司发布的数据显示，2025年特斯拉全年交付量约为163万辆。 全球电动车（EV）产业正在经历一场由中国主导、欧美重构、产业链再洗牌的结构性巨变。2025是拐点之年。比亚迪首度全面超越特斯拉，中国品牌在全球攻城略地，欧美市场进入政策退坡与保护主义时代，竞争进入“存量淘汰赛”。这是特斯拉2012年崛起后，第一次在“纯电车”年度销量上被对手甩开60万辆以上，全球电动车“王位”正式易主。 BYD 取代 Tesla 成为全球 BEV 销量第一，差距高达60万辆+，是历史首次在全年维度上被超越。BYD海外销量突破100万辆（同比+150%），多家机构预测中国品牌将在欧洲成为“价格-性能碾压者”。中国品牌在东南亚、欧洲、拉美均实现高速增长，2025年欧洲对中国EV需求增速达 400%。 美国EV补贴退出，需求急速降温，$7,500联邦补贴于2025年9月到期，直接导致Tesla Q4销量下滑16%。要知道海鸥，元Plus起步价不到2万美元，Model 3在美国仍卖3.8万美元。2026年起正式进入“电动车冷战（Green Cold War）”阶段，美国对中国 EV 征收 100% 关税，并限制来自墨西哥、巴西等国的供应链“绕道” 。欧盟对中国EV关税区间7.8%–35.3%，按补贴力度分档征收，这意味着欧洲市场进入“关税换本地化”阶段，中企须建厂换市场。 这个行业从增量竞争走向存量淘汰，“价格战 + 效率战”已经全面打响了。BYD国内月度销量连续4个月下滑，12月同比下降 37.7%，头部集中度飙升至 95%。豪华品牌如奔驰 EQS 折价幅度高达¥432,000，Volv

从 2021年 $游戏驿站(GME)$ 轧空,加密资产高潮到今天，是美国上市公司总市值在 2024 年已达 62.2 万亿美元 ，然后2025年底逼近了70万亿。进入2025–2026年仍在创高区间,复利驱动的长期慢变量，远比短期风潮更有决定性。 看了一些相关分析，也请教了TigerAI，根据很多大佬们分析过支撑这轮长牛的底层逻辑，总体看下来，可以归纳为下面这两条主线: 1.算力即权力。AI 训练与推理的基础设施投入，已成为资本开支（CapEx）与利润增量的主要来源. 华尔街分析师已将2026年超大规模云厂商Hyperscalers的资本支出预期上调至约5270亿美元。烧钱多，还是有用的。[鬼脸] 2.数据即资本。搜索、社交、生产力与云平台的海量数据，转化为更高广告回报、更强付费渗透与更优模型表现。进入2026年，全球顶尖科技企业正通过将搜索、社交、生产力与云平台的海量数据深度整合，实现从单纯的“流量运营”向“数据智能价值化”的战略跨越。更高广告回报，从关键词匹配到意图理解，搜索与生成的融合 (GEO)，传统的搜索引擎优化 (SEO) 已向生成引擎优化 (GEO) 演进。品牌通过结构化数据供模型调用，使得AI生成的答案中能直接引用品牌信息。在2025年后期的实践中，这种原生答案广告使点击率平均提升了 15%-25%。社交数据的精准画像，腾讯等社交巨头利用AI增强的广告平台，使2025年其营销服务收入实现了20%的稳健增长。通过挖掘微信搜一搜、视频号及小程序的跨场景社交数据，广告投放的ROI（投资回报率）显著提升。 更强付费渗透，AI原生应用的订阅转型。生产力工具的 AI 化。百度等厂商将AI能力注入百度网盘、百度文库等生产力应用。到2025年第三季度，此类AI原生应用的订阅模式已成为高质量收入来源

2026年美股第一个交易日，美股在“新旧动能交替”，看起来好像有些复杂， 仔细一些，2026年第一个交易日，也就是1月2日美股没大跌，也没暴涨，标普500微涨 0.19%，道指涨 0.66%，纳指微跌 0.03%，整体算的上是一个“平静的开场”。[财迷] 科技七巨头第一天就“各跑各的”， 上演着各自的起起伏伏。 $英伟达(NVDA)$ 涨了1.26%， $谷歌(GOOG)$ 也涨了0.69%， $特斯拉(TSLA)$ 却连跌 7 天，开年第一天再跌2.6%，微软、亚马逊、Meta 也都是在跌着。看着七巨头不再同涨同跌，特斯拉、微软被卖，英伟达、芯片股被买。各有各的故事，悲喜并不相同。[鬼脸] 真正热闹的是“AI 中国资产”+“家具关税推迟”两条小主线，百度一天 +15%，家具股 RH、Wayfair 集体涨 6–8%，把市场目光从“巨头”吸引到“冷门角落”。2026“第一波行情”剧本没有那么难懂，我看到有高手直接用三句话说清楚了，厉害的很。👍 第一条主线还算清晰，AI从“巨头”扩散到“边缘” ，芯片→内存→配套硬件仍是资金最稳去向。例如美光大涨了10%、台积电也创了一个小新高、RMBS破百了。可能2026的主流就是这条线了。[鬼脸] 第二条主线是中概AI的“情绪 gamma”，特别是百度，宣布拆分昆仑芯并提交港交所A1申请，美股百度飙涨超15%这支票在这一天15%的跳空，直接把 $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 的30天 IV 一口

再见2025，拥抱2026，愿新年胜旧年，常安宁，多喜乐！[财迷][开心] 来做一个旧年总结，顺带做一个新年展望，呵呵。[微笑] 对于股票，我就是玩玩，没有放多少钱在Tiger户口里，所以也就没有特意去追求什么高收益，高风险，本质上还是胆子小，贪图安稳，不愿意花很多时间和精力在股市里。**作股票的前提是，哪怕哪一天我股票账户一夜归零，也不会影响房贷车贷，还有我们家人的生活质量，辛辛苦苦的天天上班，家人安稳是最重要，股市有收获，那是Bonus来的，感恩。 2025我就非常感恩，年度总收益+80%， 大大的超过了我年头的期望，真开心。[开心] 1–6月稳打稳扎，每月小阳线。7月踩中航运旺季，单月+12.58%，8月快速回撤 -5.13%，9–11月把利润稍稍的滚大了一丢丢，12 月收官再次微跌 -0.6%。全年最大回撤为8.4%，收益曲线也算得上是一个“爬楼梯”形态。[鬼脸] 2025年海运，AI硬件，电力设备三条主线景气度很高，鄙人有点小确幸，刚刚碰上了好光景，迟到了一点红利，非常感恩。[爱心] 这一年里，我的交易“标的”很多，操作了64只股票/期权，胜率81%，盈利52次，亏损12次，这个胜率也出乎我自己的意料之外，我一直觉得自己就是一个超级新的新手，除了买卖正股，期权策略只学会那么几种最基础的操作，动不动就需要用到TigerAI去理解老虎社区各位大神的分析和策略，如果没有求助AI帮忙，很多的策略我可能都不怎么看得懂。[捂脸] 再写新年“KPI”，我的2026年度目标是15%，达到就关电脑带老婆孩子去玩。超额部分50%提现犒劳自己，带家人去吃大餐，防止“坐电梯”。 具体操作上，我的想法是，单票上限尽量控制在总账户15%以内，期权名义本金≤10%。主要是为了防止“一单回到解放前”。浮盈>8% 且周线新高，才考虑金字塔加仓 1/2 底仓。浮盈<5% 一律不加，防止“

今天是2025年的最后一天啦，我们今天上半天班，中午就可以回家了，这一年顺利收官！ 提前祝大家2026新年快乐！[财迷] 回家懒得出去了，哪里都很多人。在家看新闻吧，哈哈。 然后就看到以色列媒体 Calcalist的一个大新闻，今天2025年12月31日的一个最新报道，英伟达正处于收购以色列生成式AI初创公司AI21 Labs的深入谈判阶段，预计在20亿至30亿美元之间。这比该公司在2023年融资时14亿美元的估值翻了一倍多。英伟达的主要兴趣在于AI21 Labs约200人的核心团队，其中多数成员拥有高级学位，并具备大型语言模型LLM开发的稀缺专业知识。 $英伟达(NVDA)$ 这个故事情节，是不是有点熟悉啊，感觉剧情好像刚刚上演过，哈哈，因为这是英伟达拿下Groq核心团队后，立马就瞄准了AI21 Labs，手段差不多，换汤不换药，当然感觉熟悉啦。[开心] AI21 Labs由Amnon Shashua（同时也是 Mobileye 创始人）等人于2017年创立。他们推出的Jamba系列开源模型以结合Transformer 和 Mamba架构著称，处理长文本的速度极快。有人说他们是enterprise版的OpenAI，他们的老大Amnon Shashua更是以色列“国宝级”企业家。 如果这次收购完成，这将是英伟达在以色列的第四次收购，也是规模第二大的收购案（仅次于 Mellanox那次）。这也符合英伟达在以色列大规模扩张的计划，包括在海法附近建立可容纳1万名员工的新研发中心。 这已经不是“绯闻”了，而是“双方已经谈婚论嫁，随时可能签字”了。按新闻里提到的200名员工来算，人均“身价”1000–1500万美元，够买一架波音747，读书还是有用的，看看这知识分子，多么值钱的大脑啊。[鬼脸]这应该可以说

网络上流传的“期权必背口诀就”像一本“江湖秘籍”，读起来朗朗上口，可真到下单时，很多新手往往还是两眼一抹黑, 很多我这样的新手都问过 “我方向看对了，怎么还亏钱？”, “卖购收租爽歪歪，怎么一天就爆仓？”， 要不然，就是对着策略图研究半天，仍然无从下手。[捂脸] 答案很简单，期权策略只告诉你“什么是对的”，却没告诉你“怎么把它做对”。如果要问期权到底是个啥？有人说期权就像“金融保险单”，对买家来说，就是花点小钱买个权利，未来能以固定价格买卖东西，但买不买全看你自己。 我们也可以看一个简单的公式： 期权（Option）= 未来某日用“约定价”（行权价）买或卖标的资产的权利。 用一句话来说，就是一张合同，四个价格。我们必须一眼分清 “标的”价，行权价，权利金，合约单位。 然后就是买卖双方的“最大死法”，怎么说呢，也是有个公式的。 买方的最大亏损 = 权利金，最大盈利理论无限。怕的是“时间+波动”双杀。 卖方最大盈利 = 权利金，最大亏损理论无限；怕的是“跳空+暴动”双杀。 我们还可以把希腊字母变“人话”，Delta当作方向，Delta=0.5 表示“标的”每涨1分钱，期权涨0.5分钱。Delta本质上衡量的是期权价格对标的资产价格变动的敏感度，由于它带有正负号，因此能够直接反映投资者的看涨或看跌倾向。如果你说“我的 Delta 是正的”，在交易语境下就等同于在说“我的头寸是看多方向的”。这还有句口诀，“不懂 Gamma，别玩 Delta”。 因为Delta 本身还会变，变率就是Gamma。 Gamma就是加速度，它衡量标的资产（如股票）价格变化 1 元时，期权价格变化多少。如果Gamma很高，意味着当股价移动时，你的“速度”（Delta）会迅速增加，导致期权价格呈现爆发式增长。配套的口诀是 “Gamma越大，Delta变脸越快。买方Gamma为正，越涨越爽。卖方Gamma为负，

圣诞周到底发生了什么？2笔 $耐克(NKE)$ 的大单买入，Tim Cook不单是苹果的CEO，也兼任着Nike的独立董事，12月25日（美股周一休市，实际成交于12月24日盘后），以58.97美元买入50000股，总价294.85万美元，CNBC的新闻里的使用标题 “Cook rare open-market buy”。然后其他媒体也相继报道，在整个投资圈里引发了一波的大讨论。当天Nike收涨 4.6%多，成交量比20日均量放大了2.3倍。 另一位是Robert Swan，这位是前Intel CEO，也是Nike独立董事，以57.54美元买入 8691 股，总价50万美元，虽然这个交易没有被实时交易软件推送 （可能金额不够Cook 那么大手笔），但12月26日与Cook的买单一起被彭博社“打包”一起报道了出来，哈哈。[鬼脸] 除了2笔大额买进的单，卖出端也有大动作。 $博通(AVGO)$ 的CEO，Hock Tan在12月22–24日分3批卖出 130000股，均价326.02美元，套现了4238万美元。12月27日《Financial Times》报道这个的时候，在这个文《Broadcom chief cashes in on 2023 chip rally》特意强调2023年 AVGO 股价已上涨 105%， 涨这么多，套现一些钱去过圣诞吗。[鬼脸] 另一个内幕大单卖出，是来自 $CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$ 的高管们，12月 22–26 日，他们的CEO George Kurtz，还有CFO B

众所周知，2025是“AI花钱年”，做AI花钱如流水，各大云服务供应商普遍认为不能“观望”，由于担心在竞争中落后，各方都在被迫升级资本支出以匹配最新模型的训练需求。就连亚马逊、Meta、Alphabet和微软等科技巨头们的财报都展示了巨额的AI相关开支，他们在2025年投入超过 3000 亿 至 3200 亿美元，用于AI技术和数据中心建设。 大家都还记得2025年发生了什么吗？全年CapEx（资本开支）大爆炸，微软、谷歌、Meta、亚马逊四家合计砸钱2300亿美元，同比+46%。 这些钱去哪了？80%买GPU（英伟达）、剩 20% 盖机房。英伟达营收同比 +152%，市值一度破 5 万亿，等于“卖了 1 年铲子，挣了 1 个德国 GDP”。 标普500全年+23.7%，但里面7家mega-cap（英伟达、微软、苹果、谷歌、亚马逊、Meta、特斯拉）贡献 17.3%，剩下 493 家只贡献6.4%。 是不是感觉自己买的 $标普500ETF(SPY)$ 并不像是在买一篮子的“美股”，其实我们是买了7只科技巨兽 + 493 只“陪跑”。[笑哭] 还有5月13日“解放日，那个关税”宣布暂停90天，纳指3天拉高12%，创2000年以来最大单周反弹！这会不会让大家觉得 2025年 的市场不是“基本面定价”，而是“政策热搜定价”，一点点风吹草动，算法直接一键清仓或满仓。[鬼脸] 这样的2025，留下了3个“后遗症” 。第一个就是估值“挂在天上” ，纳指前瞻PE 29×，比10年均值高1.6倍。英伟达PE 45×，回到2021年“泡沫区间”。高估值虽然并不等于一定会跌，但意味着“容错率”极低，只要业绩 miss 5 -10%，股价就可能腰斩. 第二个后遗症就是经济“K 型”到肉眼可见，高收入的人群继续赚着大钱，

一只股票一天之内涨个10%，看到过很多，一只大型ETF一夜之间猛涨10%，非常少见。今天我见识到了，看看昨晚 $白银ETF-iShares(SLV)$ 的这个大涨，真的让人非常惊讶。[财迷] 众所周知，SLV是白银ETF，一只在美股上市的交易型开放式基金，每一股的背后，对应着0.9 - 1.1盎司实物银，这只ETF是由全球最大贵金属托管机构 Brink’s 看守。我们普通人从老虎App就可以买卖，操作SLV就像买股票一样，不用自己去搬银砖。[龇牙] SLV价格=现货白银价格−管理费（0.50%/年＋市场情绪溢价/折价） 看到12月26日现货白银收65.22美元/盎司，27日盘中最高79.15美元/盎司，涨幅高达9.98%，SLV同步跳涨9.05%，二者几乎同步，说明这颗“子弹” 是先打在了现货上，而ETF只是在“跟涨”。 要看懂这只ETF为什么大涨，我们可以先看看过去的30天里，到底发生了什么相关大事？我们可以从下面这个时间轴速览： 11月28日 伦敦金属交易所LME周报提到太阳能焊带Silver Paste 11月提货量同比增37%，创 2020年以来新高。 12月3日，美国11月CPI同比3.8%，高于预期3.5%，通胀预期抬头。 12 月 6日 ，美联储“褐皮书”暗示 2026 年一季度才考虑降息，美元指数自 106 跌至 103.2。 12 月10日，中国财政部公布2026年第一批可再生能源补贴预算1400 亿元，光伏圈情绪爆炸。 12 月12 日， 全球最大白银矿山Fresnillo下调2026年产量指引8%，理由是墨西哥新环保法限制炸药使用。12 月 15 日 芝商所（CME）把白银期货保证金下调 9%，刺激投机仓位。 12月18日，SLV 单日获资金净流入 3.2 亿美元，创2022

话题虎老师天天都有新话题，每一个话题都这么吸睛，真的是牛 [强] 圣诞节的这个话题，更是热度超高，我们几百人的一个投资群里的圣诞祝福语，居然还没有讨论这个话题的发言多 [贱笑]。英伟达花200亿美元买人买技术，到底图啥？我也非常想知道。 $英伟达(NVDA)$ 来消化这个新闻，我们可以尝试用一个菜市场逻辑，来把这笔史上最贵“芯片聘礼”讲清楚，先把大新闻翻译成“人话”，卖菜大户“英伟达”花了 200 亿美元，把隔壁摊位的“快手小切工”Groq 连人带刀一起请回家，只留一个空摊位给 Groq 的儿子继续吆喝，因为Groq 这位创始人也倍打包带走了啊。[捂脸] 这可能是英伟达创立三十年来最大的“绯闻”，如果成了，那真的是喜结良缘！ 虽然Groq Cloud不包括在交易中，Groq将保持独立运营，Cloud业务保持运作。这对英伟达来说意味着不完全吃掉 Groq 的生态，但不会与主要客户的云服务直接冲突，实际获得了“技术 + 人”，而不承担“业务整合包袱”，这其实是英伟达最希望的结构。 要知道3个月前Groq整摊的估值大概也就只有69 亿，现在英伟达直接按 3 倍价格付现金，相当于你 9 月花 69 元买的榴莲，今天有人出价 200 元连壳端走，这买的到底是啥？不是摊位，是“切工技术 + 菜刀 + 切菜师傅”。Groq 最值钱的是“怎么把菜切得又快又省电”的秘方，用这个专业的说法，应该是叫“低延迟推理芯片”。 为什么英伟达突然“不差钱”的无脑给Groq聘礼，这么重本，值得不？如果我们把 AI 比作一条美食街，过去三年大家都在“建厨房”（训练大模型），锅（GPU）卖得飞起。 现在厨房建得差不多了，开始“正式营业”，也就是说客人点单就要上菜（推理）。谁上菜慢、谁耗电高，谁就倒闭。 英伟达的 GPU 是“万能大

圣诞节到了，大街小巷都是非常隆重的节日装饰和音乐，稍微好一点的餐馆都要提前预约，要不然就等待时间超级长。鲜花也是提前一周就涨价了，花店老板这几天都是发财吉日 [财迷]。不过老婆孩子都热衷于各种节日庆祝，为了家庭和谐，这个钱是省不了，也劝各位兄弟们千万不要省这点鲜花礼物和餐费，只要几个重大的节日过得有气氛，你都会面对一个温柔如水的妻子。亲测有效 [鬼脸] 放假，有空，来书房坐坐，顺便看看老虎社区，哈哈 [开心]。看到昨晚SanDisk涨的不错，这公司在2016 年被 $西部数据(WDC)$ 并购后，于 2025 年2月24日再次从 WDC 分拆并在纳斯达克独立上市，股票代码是 $SanDisk Corp(SNDK)$ ，一直到2025年9月都是20-30多的价位，9月开始起势，现在12月股价已经高达260多一股，妥妥的一只10倍股。 为什么SanDisk今年涨这么多,现在还能不能参与，想要知道这个答案，我们可以先厘清常见误区，SNDK今年的大涨到底“靠什么”？我们普通人可以参与到这个10倍股吗？ 过去一个月，影响 SanDisk 股价的两条主线几乎同时发力，第一条主线是行业层面，存储涨价潮蔓延到高带宽内存（HBM3E）与 NAND，韩国媒体与产业研究机构报道：三星电子与SK 海力士把 HBM3E 2026年供货价格上调近 20%，这在新一代产品（HBM4）临近之际属“逆周期调价”，反映供需转好与AI需求强韧。与此同时，NAND 晶圆/合同价在 11–12 月出现20%–60%不等的环比上行（TLC/QLC细分涨幅更大），主因是企业级 SSD 与云数据中心需求牵引，同时供给端优先保障高毛利产品、淘汰老旧节点造成结构性紧缺。