MARA Holdings 在2026年2月26日发布2025财年第四季度财报的同时，正式宣布与喜达屋资本集团 Starwood Capital Group及其数据中心平台 Starwood Digital Ventures (SDV) 建立战略合作伙伴关系. 该合资项目旨在利用 $MARA Holdings(MARA)$ 的电力资源，将其部分比特币矿场改造成支持企业级、超大规模Hyperscale及 AI/HPC高性能计算的数字基础设施. 财报暴雷却股价暴涨, 这无疑是一场违背常识的市场狂欢，2026年2月26日，美股盘后出现了令人费解的一幕。MARA这家全球最大的比特币矿业公司之一，在发布了一份堪称灾难级的四季度财报后，股价非但没有暴跌，反而在盘后交易中暴涨超过17%，次日盘前继续冲高至9.8美元附近。这一涨幅发生在公司报告四季度净亏损17亿美元、每股亏损4.52美元（远超市场预期的0.30美元亏损）、营收2.023亿美元（同比下降6%，低于预期近5000万美元）的背景下. 这种"坏消息即好消息"的反常现象，在很多理性投资者眼中几乎无法理解。但如果我们深入剖析MARA的转型叙事、市场环境以及投资者心理，就会发现这场暴涨背后有着复杂而深刻的市场逻辑。这不仅仅是一次简单的投机炒作，而是整个加密货币矿业行业在AI浪潮冲击下的生存博弈，是资本市场对"能源即算力"这一新范式的重新定价，更是零售投资者FOMO（错失恐惧症）情绪与机构资本战略押注的激烈碰撞. 那么，这场AI转型叙事，究竟是一个值得长期押注的新起点，还是一场精心包装的资本幻觉? 我们先看看这次的财报怎么暴雷的，来了解一下这些数字背后的残酷现实，读一读这份"惨不忍睹"的财报，根据MARA Holdings于2026年2月26日发布的2025年

今天惨不忍睹的股票，数据分析软件公司$C3.ai, Inc.(AI)$必然榜上有名， 盘前已经血流成河了。 C3.ai公布的2026财年第三季度（截至2026年1月31日）财务报告显示，其多项关键指标未能达到分析师的普遍预期。 收入全面爆雷，总收入5,330 万美元，大幅低于市场预期75.6M–77.9M（差了差不多29%），同比暴跌46%（去年同期 98.8M）。此前市场预期为7,591 万美元，实际营收缺口接近30%。亏损超出预估，调整后每股收益EPS为-0.40美元，比分析师预期的-0.29美元亏损更严重。 订阅收入疲软，作为核心业务的订阅收入为4,820万美元，同比下降44%，远低于市场预期的6,850万美元。而机构最不能容忍的，就是收入断崖式下降。 业绩指引Outlook大幅下调，市场对 C3.ai 未来的增长前景感到担忧，第四季度指引，公司预计第四财季营收在4,800万至5,200万美元之间，这远低于分析师预期的7,747万美元。全年指引，公司下调了2026全财年的收入预测，进一步打击了投资者信心。科技公司股价看未来，不看过去。当公司告诉你未来也非常差，股价一定暴跌。 大规模重组与裁员，伴随财报发布，C3.ai 宣布了严厉的节流措施，裁员26%，在新任CEO Stephen Ehikian的领导下，公司计划在全球范围内裁减约26%的员工（约280人）旨在提高运营效率并大幅降低成本。大规模裁员说明他们公司现金流，成本结构出现重大压力，CEO公开承认销售体系完全失败。市场解读为：公司内部出现系统性问题，需要重置业务。 成本削减，公司目标是每年节省约1.35亿美元的支出。CEO坦承目前的成本结构过高，且公司在北美和欧洲市场的销售执行力表现不佳。虽然他们公司拿到一些USDA、DOE、NATO等政

达利欧作为桥水基金创始人，以全天候策略和风险平价理论闻名。根据华尔街见闻等媒体披露，瑞·达利欧Ray Dalio旗下家族办公室近期首次自疫情以来公开披露美股持仓，规模约5.03亿美元，并出现了几个关键特征，居然超过四分之三的仓位配置在黄金 ETF。其余仓位分散于美国国债 ETF 以及 标普500指数 ETF。持仓规模较2021年初的披露水平增加约三分之一。过去只披露过两只黄金相关 ETF，而本次披露接近12只ETF持仓，涵盖发达及新兴市场。这是什么信号啊。 作为全球公认的宏观投资大师，达利欧长期以来一直强调黄金在资产配置中的重要性，认为黄金是对冲货币贬值和地缘政治风险的有效工具。这次披露出来的数据反映达利欧在完全退出桥水基金后，正在想方设法加强他们家族财富的独立管理布局。 为什么他们选择如此的重仓黄金？应该是通胀与债务周期的担忧，达利欧多次公开强调美国财政赤字与债务轨迹存在系统性风险。例如，他警告美国国债利息支出已远超财政承受范围，可能引发“经济心脏病式”的危机。黄金在历史上往往被视为对冲法币贬值，政治极端化导致的货币体系不稳定，高债务周期中的资产回报稀释。因此重仓黄金ETF的策略，与他长期的宏观观点完全一致。 从桥水退出后的投资风格调整不大，达利欧已完全退出桥水基金管理层，却转而亲自掌舵家族办公室DFO，重新涉足全球宏观投资。他在2025年底确认重新接手家办CIO职位，家办正在扩展新加坡、阿布扎比等地的布局，聚焦全球宏观、税务规划与另类投资。 此举表明他从机构化投资,转向更加灵活的家族资本管理. 达利欧家办的这份13F文件透露了明显取向,高比例黄金, 超过75%。对应他对未来5–10年通胀、财政与货币体系阶段性压力的判断。 美债ETF比重较低，说明他认为美债虽仍具一定安全属性，但长期风险结构正在恶化。 标普500ETF表明仍愿意保留一部分对美国经济长期收益的敞口，但严格控

收租型 ETF 指的是主要投资于不动产投资信托REITs的交易所交易基金，这类ETF的运作逻辑非常直观，基金公司把投资者的钱集合起来，去买入大量持有物业资产的公司即 REITs。这些公司负责出租写字楼，商场，公寓，甚至数据中心，收回来的租金在扣除管理费用后，按法律规定（通常是 90%以上的可分配收入）以分红Dividends的形式派发给股东。 根据 2026 年初的最新资产管理规模AUM和市场数据，美股中最大的3只收租型不动产投资信托 REITs ETF分别是 $不动产信托指数ETF-Vanguard(VNQ)$ ，它广泛投资于美国的商业、住宅及工业不动产 REITs，截至 2026 年 1 月，其 AUM 约为 348 亿美元，股息率约 3.80%。 这只ETF的规模最大，覆盖也最广, 有着162只持仓，应该算是绝对的行业龙头了。 第二支是 $Schwab U.S. REIT ETF(SCHH)$ 以低成本著称，紧跟美国 REIT 市场的整体表现。截至2026年2 月，其 AUM 约为91亿美元，股息率约2.78%。在大型收租ETF里，这只ETF的成本应该是最低的，只有0.07%费率，非常适合成本敏感型投资者。 第三只是 $Real Estate Select Sector SPDR Fund(XLRE)$ 专注于标普 500 指数中的大型房地产公司。截至 2026年2月，XLRE的AUM约为76亿美元，股息率约 3.35%。贪图稳定的朋友应该都喜欢这只ETF，因为他最聚焦，虽然仅有31只持仓，但是这些持仓全部来自标普500，安稳的很，而

很多时候大家都会有这个感觉，高胜率并非来自选对牛股，而是来自避开烂公司。段永平曾说，看财报核心目的是排除不合格企业，如刮瓶盖想中奖，见谢字即可停，没有必要继续刮了。这句话道破了价值投资的本质，先不亏钱，再去赚钱。但谢字究竟在哪里？我们普通人该如何系统化地扫描整片雷区？ 说到这个，其实段永平曾经分享过他经验，他看财报不只是看数字，而是透过数字看背后的生意模式和企业文化。他也提过六大财报指标，就像一个六维雷达模型，非常实用，就像是为价值投资者和权利金猎手设计的一样，也是一张可直接用于交易前筛查的checklist。 这是问答录里面的原话，我觉得很有意思，就仔细的翻了几遍。他把一家企业的负债结构放在第一维度，当成一家企业的血压监测，这个我非常认同。因为债务是企业的血液，但高血压会致命。段永平偏好低杠杆，轻负债的企业，这不是保守，而是对非对称风险的敬畏。当短期债务占比过高时，它实际上已经陷入了庞氏滚动，靠借新债还旧债，直到某一次再融资失败引发连锁崩塌。 这个有什么信号来识别呢，我觉得最直接的就是看他们的短期债务，如果占比大于50%，那就赶紧亮起红灯了，查看一下他们财报附注中的债务到期结构，如果一年内到期的有息负债超过总负债的一半，意味着这公司正走在钢丝上。借钱成本失控是最危险的信号，如果一家公司营收增长15%，但财务费用暴涨40%，说明它的信用资质正在恶化，融资成本直线上升。营运资本怎么看，看这个公式： 营运资本=流动资产-流动负债 当这个指标长期为负，意味着公司靠占用供应商资金维持运转。这种模式在零售业常见，但在制造业往往是现金流断裂的前兆。 对我们经常做期权的来说，在卖出看跌期权Cash-Secured Put时，标的 公司的负债结构决定了被行权后的真实风险。如果一家公司净现金为负，即使股价跌破行权价，也可能接到了一个烫手山芋。 第二个维度是净现金头寸, 这个我经常忽视的点，可

朋友们有试用过老虎的订单分享吗，以前都没有使用过这个大转盘功能，虽然我也有在老虎社区分享着订单玩玩，但手动分享的，没有通过这个功能，就没有抽奖机会，或者人家有给了我抽奖机会，我自己压根儿不知道，没有来转盘这边抽奖而已。顿时觉得自己错失了一个亿 [笑哭] 看群里朋友介绍的，他说每一个订单，都可以抽奖一次, 看了看那个奖池，USD300，100, 50 真吸引人， 再不济，抽个88虎币也行啊 [龇牙]。于是，这周我就来试了一下，每一个订单都立马分享出去，每一次分享，真的都可以得到一个抽奖机会，越菜越爱玩，我抽到停不下来啊，无奈手气实在是一般般，这个我得到了20个抽奖机会，然后，华丽丽的抽到了18个最差选项，也就是那个18个虎币的选项。另外抽到了2张股票代金券，2张都是最小金额的那个USD2，晕. [丢脸] 下周再来继续抽，我就不信再抽到18次的18虎币。[你懂的] 哈哈，说完了大转盘，趁着今天有空，我来玩一玩AI选股。我问TigerAI的第一个问题是：从标普500里，按自由现金流（Free Cash Flow），每股盈利（Earnings Per Share），市盈率（P/E Ratio），毛利率（Gross profit Margin），净资产收益率（ROE）选出排名前10只股票。 哈哈，我这个问题不行，问的太General了，难怪我得出答案的都是苹果，微软，谷歌这些神仙股。地球人都知道这是好股，不算。再来，我要好好想一下，加一些什么条件，才能选出什么股呢。 手机版看得不全，屏幕太小。我换去电脑上玩。加上多一个条件，根据特定行业科技来进一步缩小这10只股票的筛选范围。然后得出下面这个名单： 这个对比图真不错，从现金流来看，绝对的王者是 $苹果(AAPL)$ 与

奥特曼最新访谈火了，他说未来的机会不是属于最聪明的人，而属于最愿意学习，最愿意变化，最会合作的人。他说AI不会取代你，但会取代不用AI的人。技术迭代越快，适应力越值钱的复利效应越恐怖，AI时代不是人与人的竞争，是会用AI的人和不会用AI的人的竞争。 当AI越强大，人类越要往"人"的方向进化，我们不是要去跟AI卷算力，我们很难卷赢的[捂脸]。我们要卷的，是那些AI永远学不会的东西。我看到有大神分析说，我们普通人要成为赢家的方法，可以分成 5 大方向来看，分别是自然科学、人文科学、人际交往、自我认知、拥抱变化。并且这5点并不是孤立的，而是构成了一个AI时代生存能力模型。 为什么是这五点？我们可以一点一点的看看。 1.自然科学是AI时代的底层逻辑感，例如数学、物理、计算机，这些都能锻炼逻辑思维，AI最擅长处理线性逻辑，但人类的优势在于定义问题。这不是说要人人会写代码，而是数学训练结构化思维，物理训练因果思维，计算机科学训练系统思维。这些都是AI目前还无法代替的人类思考方式。 我们好好的学数学、物理、计算机这些，不是为了变成技术专家，而是为了锻炼一种底层能力，逻辑感 + 因果感 + 系统感，因为投资、决策、商业、本质上都靠这三件事。大量研究表明，未来的高阶岗位都需要 逻辑+抽象+系统 的综合能力。我们长期关注美股、财报、产业链，本身就非常依赖逻辑系统能力，这部分其实就是我们的优势。 2.人文科学可以帮助我们理解人性，这是永恒的核心竞争力，包括历史，心理学。为什么这么说呢？ AI能画出一张完美的图，但它不知道为什么这张图能让人流泪或产生购买欲。技术在变，但人性千年来从未改变。因为目前的AI是不理解人为什么这样做，AI也不理解社会为何这样演化，AI不理解需求从哪里来，未来所有高价值岗位，和人相关的大概率就是一些投资判断（人性周期），销售谈判（动机识别），产品设计（用户心理）或者还有管理

$MARO 20260220 9.0 PUT$ 晕 晕😵‍💫

看现在的股价，这表现不仅仅是微软，简直是非常软啊。[鬼脸] 以前有很多人说 $微软(MSFT)$ 是巨硬呢，这段时间一点都不硬了。四大负面信号非常明显，且近期有进一步恶化迹象。 1。微软的AI基建成本飙升,他们的Q2单季资本开支高达375亿美元，同比+66% ，云业务毛利率下滑至约67-68%（FY25 Q2为70%，同比下降），目前股价已跌破400美元关键支撑位，看到很多新闻报导，都说市场担忧他的AI成本继续侵蚀利润。 2.Copilot落地速度慢于预期，虽然微软宣称70%财富500强采用Copilot，但Gartner调研显示仅5%企业从试点扩展到大规模部署，实际付费转化率仅1.8%（800万付费用户/4.4亿M365用户），远低于市场预期，很多都是因为员工内部抵制，员工想要ChatGPT而非Copilot。 3. OpenAI依赖引发系统性风险, 45%的RPO（6250亿美元）来自OpenAI，约2800-2850亿美元合同额, OpenAI预计2026年亏损扩大至140亿美元，偿债能力存疑. 这是一个巨大的单一客户风险，果然，1月29日财报后，微软股价暴跌12%，市值蒸发4400亿美元，创疫情以来最大跌幅。 4. 多家机构下调微软评级，Stifel2月5日下调至Hold，目标价392美元，给的理由是出于对微软Azure云计算业务增长速度的隐忧。 Melius Research2月9日下调至Hold，目标价430美元，理由是对资本开支以及微软Copilot产品的担忧。过去季度内部人抛售增加，就连副总裁Brad Smith 2025年11月也分两笔共减持了38500股，套现约1997万美元。 但是反过来看，过去一周微软的核心利好并没有变，长期AI地位稳固，Azure和Copilot生态护城

桥水的作业出来了，他们2025 年第四季度，桥水基金Bridgewater Associates的13F报告市值为274.22亿，环比增长了7.42%。他们这次披露的持仓数量达1040 只（较上季新加了26只）。前十大持仓集中度为 36.33%。就前十权重构成来看， $标普500ETF(SPY)$ 与 $标普500ETF-iShares(IVV)$ 这两只宽基指数 ETF 合计约21.5%的权重，成为驱动组合Beta的核心底座。同时， $英伟达(NVDA)$ ，拉姆研究（LRCX）、赛富时（CRM），Alphabet A（GOOGL），微软（MSFT），亚马逊（AMZN） 和 奥多比（ADBE）等科技与企业软件龙头位居其后，GE Vernova（GEV） 以能源/电力转型主题，也进入了前十。他们这整体风格体现出指数化， AI算力为主线，龙头软件的多因子框架，既把握宏观趋势，又拥抱科技成长的结构性贝塔。 他们这个季度的操作策略呈现出鲜明的攻守兼备特征。看看他们的持股变化，就会发现，一方面，桥水基金大幅增持了以英伟达、美光科技为代表的AI算力核心标的。另一方面，基金同步增持了黄金生产商纽蒙特Newmont，以应对全球宏观不确定性。 对于以宏观对冲著称的桥水而言，这份13F更像是方向性线索而非总仓位，因为 13F仅反映他们机构在美股市场的多头披露类资产（股票、ETF、部分期权），不含空头，场外衍生品，全球期货，利率与商品等对冲或套保头寸，因此只能作为桥水组合的一扇窗口，并非完整画像。 这个季度他们的持仓标的数量1040，人家是把鸡蛋不放在同一个篮子

新加坡华人新年只有2天假，今天是大年初三，小孩送去了学校，大人开始了2026年的工作。[鬼脸] [美金]有工作，就有钱进来，这就是好事，开工大吉，祝大家今年都财源滚滚～ [美金] 走在新加坡，你会发现每个人看似步伐稳健，但心里其实都很清楚，这个城市是用成本把你推着往前跑的。在这个高成本的城市，单靠薪水永远无法实现真正的财务自由。作为普通打工人，哪怕是8000的高月薪，也是看似光鲜，但扣完CPF、房贷、孩子学费后，所谓的生活不过是另一种形式的精打细算。但好消息是新加坡虽然生活成本高，却也是全球最适合钱生钱的地方之一。关键在于，你需要用新加坡的制度优势，对抗新加坡的生活成本。 普通打工人单单靠薪水，像活得潇洒，可能有点难。是生存，还是生活，有时候真的看自己怎么打算的，怎么为了目标奔跑的。无论你是刚赚到第一张新币的打工人，还是已经开始规划资产配置的成熟职场人，新加坡的理财逻辑和其他国家都完全不同，这里不是存钱变有钱，而是先让钱替你跑，你才能不累死。从薪水、CPF、股票到房产出租，下面是一份真正适用于新加坡的投资指南。无论我们的薪水在哪一档，真正能把我们带往高一层级的，是我们如何使用下面这4个神器： 1.现金，这是我们的主动收入，如果夫妻都受过高等教育，有份体面的工作，双职工家庭的夫妻双方不是大手大脚的主，住HDB，没有买车，平时家里煮饭吃为主，那么，月存几千应该是没有什么大问题。我为什么要特意挑出住HDB，车，自己做饭饭，因为住公寓或者Landed，驾车，天天外面吃，这几项真的是太烧钱了。我们普通打工人的第一桶金，很多时候就要靠薪水累积起来。 2.CPF，这是所有新加坡人的一个被迫储蓄，是政府在为所有国人的未来养老做强制储蓄，除了每月薪水和年底花红的CPF进账，很多人觉得 CPF 是困住现金流的牢笼，但其实，我觉得CPF 是新加坡给予普通打工人的无风险复利神器。而且CPF的SA户

[财迷]初二财神到，祝您财源滚滚、五福临门！[财迷] [财迷]正财、横财、偏财，财财进宝！小财、大财、财财相连！[财迷] 这不，大过年的，小财神段永平2025Q4最新持仓就公布了出来，前六大持仓分别为苹果、伯克希尔、英伟达、拼多多、谷歌、西方石油。持仓金额分别为88.0亿美金、36.1亿美金、13.5亿美金、13.1亿美金、5.8亿美金、5.4亿美金。虽然 $苹果(AAPL)$ 仍然是第一重仓，但是 $拼多多(PDD)$ 也是真爱无疑，看这个最新持股1153.7万股，持股金额13.1亿美金，持股比例7.5%，持仓环比增长34.6%。 拼多多，就段哥越跌越买的一个典型操作。从股票个页可以看出，拼多多Q4 股价从 139一口气跌到100左右，看起来就像一条飞速流下的瀑布。好在，趁跌补仓，是符合段永平的“好公司便宜就买”的风格，要不然人家肯定说段哥是在给徒弟撑腰。[鬼脸] 买着买着，拼多多就成了段哥最重要的互联网重仓之一了。 还有 $英伟达(NVDA)$ ，也是爱不释手的样子，仓位翻了10倍！一个季度而已，就翻了整整十倍！ 根据公布出来的数据，段哥的英伟达最新持股723.7万股，持股金额13.5亿美金，持股比例7.7%，持仓环比增长1110.6%。这意味着段永平将英伟达提升为战略核心仓位，资金量级明显大于战术性持仓，属于看长期。此时此刻，我只想到一句伍佰的歌词 “如果这都不算爱，还要怎么的表白 才不算独白”。[贱笑] 另外，段哥大幅增持近 200 万股的伯克希尔，成为其第二大压舱石仓位，感觉段哥是在把他当作防御仓位的重要性提升，这个逻辑我明了，应

大年初一，收到2个来自老虎Boss卡的红包！哈哈真开心 [财迷] 谢谢老虎！[666] 也祝大家新年快乐，岁启新元，福随春至。愿门迎瑞霭，户纳祥光，岁岁安康，事事顺遂！[比心] 春晚大家都看了吗，四家机器人公司同台，第三次登台的宇树科技带着魔法原子，银河通用，松延动力集体亮相，被各大媒体称为机器人浓度最高的一届春晚，简直就是一个国民级试炼场，各种热梗不断，特别是下面这个梗，特别有意思，热点拉满了。 总台编务会议成员姜文波在2月4日发布会上明确表示“具身机器人将再次登台，舞出新高度，科技走进生活，成为节目创作理念之一。权威媒体也纷纷定位，人民日报、新华社、光明日报等密集发文，春晚被视为具身智能技术融合与传播的舞台级试炼。 宇树出品 “武BOT”，这是他们第三次登台，首次实现全自主人形机器人集群武术，多项“全球第一次”极限动作，强调从“慢速变阵”升级为“高速奔跑变阵”。，G1/H2 集群武术表演，完成连续花式翻桌跑酷、单脚连续空翻、两步蹬墙后空翻等首创动作，强调“高动态+高协同”的集群控制与自主定位升级。这就说明，他们的群控调度、融合定位、柔顺操作等在仓储分拣、多机协同巡检等场景具可迁移性。宇树的“运动/结构”壁垒已被春晚检验，当前胜负手在于AI 大脑耦合与规模交付成本曲线。若 IPO 节奏顺利，可能成为 A 股/科创板具身智能第一梯队标的之一（主题性强）。 魔法原子的作品“智造未来”，出动了6台 MagicBot Z1 + 2 台 Gen1与易烊千玺、言承旭等同台，Z1 展示“托马斯 360°”等高动态动作，作为春晚首家亮相的机器人企业，确实牛。魔法原子更像“速度型选手”，商品化迭代快、营销打法重，关注其海外订单稳定性与灵巧手/关节模组的对外供货能力，决定其毛利结构能否更健康。 银河通用以指定具身大模型机器人身份亮相贺岁微电影 “我最难忘的今宵”，呈现语音互动、叠衣服、抓取商

过年了，跟朋友们聚一聚，聊天吹牛，放松一下。玩够了、没人陪、在家失去方向感、开始抑郁，这是一位朋友说的他去年的状态写照，然后他说上个月找了个工作，打算继续当牛马去了。我当时觉得，这哥们真他么凡尔赛，牛皮吹够够的。 昨晚老婆说，真羡慕那哥们的老婆，每月单单是家里店铺租金，老公股票分红，就足以覆盖家里开销，还有盈余。老婆说也想要去买个小店来收租，现在我们年轻，可以拿租金还银行贷款，以后老了，租金就是一个重要的经济来源。我才猛然惊醒，那哥们没有凡尔赛，是真的财富自由了，他找个个工作，重回牛马赛道，真的不是为了那一份工资。 于是，我昨晚就辗转反侧，认真的想了想， 我们这样的普通打工家庭，要怎么才能FIRE。FIRE是Financial Independence Retire Early的缩写，也就是财务独立，提早退休，追求的是拿回生活的主导权，不再像以往一样为了钱不停的工作到届龄，且每天扣掉吃饭睡觉只剩工作。 怎么样才算达到了FIRE呢，查了一下相关讨论，大家通常认为的财务自由的金额的设定方法很简单，只要估算一下，我们每年所需的支出金额（在不追求奢华浪费的务实审慎的情况下），将此金额乘以25，就是我们实际需要的财务自由资金！ 举例来说，假设我们家每年的花费在1万新币，那么只要存到25万，就可以算成已经达到FIRE财务自由，我们夫妻两个就可以不用再为了赚钱而工作！ 当然，这并不是让我们接下来的人生，就抱着这25万花上25年，而是以这25万投入年化报酬率4%的资产配置方案（例如：购买被动式基金），设计出一套能够每年稳定获利4%的资产配置方案，然后就靠领这4%的收益过日子，不用再为钱工作！ 我们经常买美股的人，想要被动受益，就想到股票啊，ETF啊。于是，我就想知道，哪些美股ETF能帮忙我们加速达到FIRE？ 首先想到的，就是适合大多数人的一些核心长期积累型 ETF，例如

危言耸听的事情很多，这一个新闻就特别吓人。AI要提前夺权，白领自动化的18个月倒计时，这比华尔街此前认为的5-10年 的节奏快了太多。微软的CEO说这个的12-18个月白领自动化预警，标志着AI从辅助工具向替代者的质变节点。历史经验表明，技术革命中最确定的投资机会不在"被替代的行业"，而在卖铲子的人（基础设施）和驾驭新工具的人（AI原生应用）。 与此同时，Anthropic CEO 明确警告：未来 1-2 年之内我们可能拥有比所有人都更有能力的 AI。现在，很多白领们正在亲手训练自己的替代者，AI驱动裁员占比不断上升，AI渗透速度超预期，这使得“白领自动化”成为2026年最强的结构性趋势，例如 Mercor 案例： Mercor 案例是当前 AI 浪潮中一个极具讽刺意味且引发广泛争议的现象，被媒体描述为“精英白领正在亲手训练自己的替代者”。 这个事件的核心是高薪雇佣精英“喂养”AI。 Mercor 是一家总部位于旧金山的 AI 招聘初创公司，由三位 22 岁的辍学生创办，目前估值已达 100 亿美元。 业务模式很简单，Mercor 并不直接研发通用大模型，而是充当“高级数据中介”，为 OpenAI、Anthropic 和 Google 等巨头提供高质量的训练数据。他们不找廉价的标注工，而是定向招募因裁员失业或寻求兼职的顶级白领，包括律师、会计师、投资银行家、医生和软件工程师。 这些专家以每小时 45 至 250 美元的报酬，对 AI 生成的内容进行纠错、优化和评估。他们利用自己的专业判断力、细微差别感和行业品味，通过 RLHF（基于人类反馈的强化学习）来教导 AI 像顶级专家一样思考。 这一模式引发了深刻的伦理和就业担忧，白领们在提供反馈的过程中，实际上是将多年积累的专业直觉和“非结构化经验”转化为机器可学习的代码。这些专家的参与弥补了 AI 在复杂办公任务（如法律分析、金

在美股这个流动性最强、信息反映最快、机构博弈最残酷的市场里，绝大多数交易者的失败，并非因为选不到牛股，而是因为“无法处理波动带来的心理波动”。市场的残酷在于：亏损往往不在标的，而在认知与仓位。 如果说选股是“术”，那么风控就是“道”。没有风控的盈利是借来的，市场迟早会连本带利收回。很多时候，表面上看亏损来源于标的，但水下真正压垮人的，其实是认知偏差和仓位管理失控。 市场真相，特别是目前这个美股，感觉就是一个分化与高波动的杀猪盘，不知道大家有没有这个感觉，今年以来的美股，呈现出一种极其撕裂的状态： 极端分化： 标普500的上涨由极少数巨头（Magnificent 7）和AI基建股带动，绝大多数个股在阴跌或震荡。有时候涨啊跌啊，找不到理由的那种。 高频震荡： 算法交易主导了盘中波动， $标普500波动率指数(VIX)$ 虽有时处于低位，但个股层面的“闪崩”与“暴拉”极其频繁。完全看不懂了。[捂脸] 在这种环境下，“抱紧趋势吃到饱”的线性思维已经失效。 市场的反馈周期从“月”缩短到了“周”甚至“天”。过去那种买入并持有的长线策略，如果由于缺乏风控而导致回撤过大（例如持仓遭遇30%以上的单边下跌），其时间成本和心理折价将彻底摧毁一个人的交易节奏。 认知升级： 右侧确认后的顺势交易不再是“追高”，而是“确认安全边界”。左侧交易不再是“捡便宜”，而是“高风险的违章建筑”，必须模块化、轻仓化。风控的核心就是仓位模块化与止损的艺术。 1. 严控单标仓位：左侧与右侧的权力分配，风控的第一维度是空间维度，即仓位。 左侧试错（逆势/摸底）： 原则上严禁杠杆。左侧交易的核心是“博弈反转”，但在反转确认前，底部是深不可测的。 铁律： 如果你在左侧加了杠杆，你就在给机构送钱。因为机构最擅长的就是利用杠杆者的强平点进行“深度洗

很多朋友在讨论黄仁勋吹泡沫，因为他在CNBC的采访中明确指出，全球科技巨头如 $Meta Platforms, Inc.(META)$ ， $亚马逊(AMZN)$ ，Google，Microsoft，计划在2026年投入的约6600亿美元资本开支是“适度且可持续的”。他认为这不仅是买芯片，而是整个人类历史上规模最大的基础设施扩建。他提出AI扩容具有非线性经济效益。以Anthropic和OpenAI为例，他指出如果这些公司能获得两倍的算力，其收入有望增长四倍。这种“算力即生产力”的论调，旨在打消市场对大模型公司“光烧钱不赚钱”的顾虑。小虎老师把视频都搬了过来给大家看呢。[贱笑] 面对近期软件股因AI替代担忧而出现的暴跌，黄仁勋在思科主办的AI峰会上称这种担忧是“最不合逻辑的”。他认为AI不会取代软件，而是成为软件使用的工具，现有的SaaS软件将通过集成AI能力变得更强大。他认为目前的软件行业处于从“预编译程序”向“实时生成结果”转型的阵痛期，而这恰恰是历史上最大的软件机会。 黄仁勋的这番“顶级销售”话术直接刺激了 $英伟达(NVDA)$ 股价单日大涨约7-8%，成功稳住了市场信心。[鬼脸] 尽管黄仁勋坚决否认泡沫，但市场仍有杂音， 言论自由，随便说啦。例如有报道指出，在他在公开场合大谈7-8年持续增长的同时，他个人正计划减持高达600万股（价值近9亿美元）的股票，这种“言行不一”引起了部分投资者的警惕。 我认为，他不是在吹泡沫，而是在“控制泡沫破裂速度”。我的原因如下： 一、AI 投资已经进入政策、资本、科技巨头三方绑定的阶段，任何一次巨头

去年朋友介绍我买点 $Foremost Clean Energy(FMST)$ ，我不是怎么熟悉这只股票，这公司是做什么的，靠什么赚大钱，都一知半解的。进场时机不错，刚好买在了低点，拿着一年多，好在哪怕经历了一次大跌，目前仍然是浮盈着，我本来是很满意的，还在想着要不要继续加仓一点。这不刚学了那个五步漏斗法，拿来测一下这只股票看看。[你懂的] 当一只微盘勘探股涨幅超过200%时，最危险的想法是'它还能涨'。我目前就处于这个危险阶段，我在想着要不要加仓一点。我当前+291%的盈利完全建立在早期低成本基础上，我想着要不要趁着这次下跌机会，加一点进来，拿着等这个公司攀升回之前的高峰。 这个五步漏斗法，我已经拿来测过手里持仓的2只股票了，越用，越觉得好用。👍现在在我打算加仓一只股票的时候，先用这个漏斗法来测一测吧。 五步漏斗法之第一步： 2026年初市场环境评估 对FMST来说，宏观的看，目前是顺风的，铀价处于多年高位（$89-107/lb），"核复兴"从叙事变为政策现实，Athabasca Basin作为全球最高品位铀矿区具备战略价值。风险也是存在的，小盘勘探股对流动性敏感，若通胀回升导致利率预期改变，可能承压。 五步漏斗法之第二步： 机构级质量评估，股票质地评估 FMST的市值差不多29-45M，算是微盘一个，远低于机构门槛。仅15家机构持有，跟大厂们一比，这也太少了点。日均成交量差不多12-80万股，波动大，流动性差。这一步直接Fail了，因为FMST不满足机构级可投资性标准。它是纯投机性勘探股，属于"彩票型"资产，而非可配置的战略性持仓。一个问题一个问题的问，让AI给分析，每一个问题都被打击一次。这一步筛选，直接把FMST给干出局了 [捂脸] 五步漏斗法之第三步：真正问题与客户锁定分析 先看一下F

前几天看到好朋友在疯狂加仓 $微软(MSFT)$ ，大半身家都投了进去，对这只股票有着一种不成功，就成仁的信仰。看朋友分析的天花乱坠的，好像不趁着这个下跌时机买一点就要亏几百万一样，我头脑一热，也稍微跟了一点，跟进去的第二分钟，就开始亏钱了，毫不意外，目前仍然是浮亏状态。[捂脸] 学以致用，我把五步漏斗法再次搬了出来，按着这套 “宏观环境 → 机构资金属性/产业任务关键性 → 真问题/转换成本 → 财务可重复性/现金流 → 资本配置/内幕交易/激励”的模板，把我朋友正在超级重仓持有着的微软在2026年初做一次“实战填表”，如果顺利通过这个漏斗检测，就当是给朋友吃一颗定心丸，下跌的时候，也不至于多么惶恐。[贱笑] 五步漏斗法之第一步： 2026年初市场环境评估 当前处于"高利率维持期"向"温和宽松"过渡的阶段，联邦基金利率3.50%-3.75%，目前好像是暂停降息，上半年维持限制性利率，预计6月后才可能再次降息。也就是说，2026年上半年是货币政策高度不确定期。市场从预期年初降息转向接受"更高更长"的现实，这对高估值科技股构成压力，这正是微软股价从高点回调约28%的宏观背景。虽然整体IT支出谨慎，但AI和云迁移是"刚需支出"，微软处于有利位置。 很多人分析说，由于巨额支出远超市场预期，叠加云业务增速小幅放缓，引发投资者对微软AI投入回报周期拉长的忧虑，因此微软股价下跌这么多。 五步漏斗法之第二步： 机构级质量评估，股票质地评估 微软的吸收机构资金能力毫无疑问是极强的，从老虎个股页面的简介可以看到， 微软前三大机构包含了Vanguard(9.67%)、BlackRock(7.96%)、State Street(4.04%). 流通性也是超级棒的，日均成交额超200亿美元，他还是标普500，纳斯达克1

SES AI Corporation 的核心不是“现在卖多少电池”，而是用AI加速下一代电池材料与架构的发现，并最终进入车企量产体系, 我好几个朋友重仓了这只股票，我没有直接买股票，我卖出去一张深度价内的Put，本意就是要买股票进来。我以为，我抄到了朋友们的底，好厉害一下。[笑哭] $SES AI Corp(SES)$ 目前是1.88一股，我的行权价为2.5，不出意外的话，很快就能买进来了。 听朋友介绍的，他们的技术亮点就是Li‑Metal 能量密度目标 ~400 Wh/kg，显著高于传统锂电，而且正在向企业订阅制软件 转型。SES的大股东，合作方包括通用汽车（GM），现代 & 起亚（Hyundai / Kia），本田（Honda），且已经进入 B Sample 联合开发阶段，不是 PPT合作。SES 当前不是传统电池厂，而是“三层结构”，大概就是下面这样： 1。服务收入（当前主力），为 OEM / 材料公司提供 AI 电池材料研发服务，本质就是在卖“算力 + 科学方法论”。他们Q32025大约55%收入来自服务，毛利率高达 ~78%，我觉非常牛。 2。他们的产品收入（ESS & 电池系统），通过收购 UZ Energy 进入ESS，看得出啦，他们 Q32025约 45% 收入来自产品毛利率较低（~15%），但有规模想象力。 3。远期Li‑Metal电池量产，目前仍处在 B Sample 阶段，距离 C / D Sample 仍有不确定性，真正的大钱在 2026+ 之后。 上周刚学了个五步漏斗法，且拿来小试牛刀，看看SES这只股票能不能通过Dr Koay的那个五步漏斗。 五步漏斗法之第一步： 2026年初市场环境评估 全球宏观环境 利率阶段：美联储2024年9月启动降息周期，202