小米集团 Q1 利润下降 53%，明天要暴跌？

5 月 19 日，$小米集团-W(01810)$  发布 2022 年 Q1 财报，业绩显示：

1. 营收 733.52 亿元，同比下降 4.6%；
2. 经调整净利润 28.59 亿元，同比下降 52.9%；
3. 毛利润 127.10 亿元，同比下降 10.2%；
4. MUI 用户月活 5.3 亿，同比增长 25%；
5. AIOT 设备数量达 4.78 亿，同比增长 36%；

业绩回顾

整体表现：Q1 季度，小米手机全球出货量保持第三，市占率 12.6%；全球 MUI 月活用户 5.3 亿，同比增长 25%；AIOT 设备达 4.78 亿，同比增长 36%； 研发支持达 36 亿元，同比增长 16%；全球专利授权数达 26000 件，其中影像技术 980 件，快充技术 390 件；境外收入达 375 亿元，占总收入的 51.1%，这个非常好的数据；

智能手机：受核心零部件供应的持续短缺、新冠疫情反复及全球宏观经济环境等因素影响，小米全球手机出货量下滑 10.5%，智能手机收入为 458 亿元。

IoT 生活消费品：IoT 与生活消费产品收入达到人民币 195 亿元，同比增长 6.8%。本季度 IoT 与生活消费产品业务的毛利率达到 15.6%，创单季度历史新高。智能大家电品类（空调、冰箱、洗衣机）增长强劲，本季度的收入同比增长超过 25%。同时，可穿戴产品在全球市场保持竞争优势。根据 Canalys 数据，2022 年 Q1，TWS 耳机产品出货量全球排名第三，中国大陆排名第二。

互联网服务：本季度，互联网服务收入达到人民币 71 亿元，同比增长 8.2%。全球 MIUI 月活跃用户数达到 5.29 亿，同比增长 1.04 亿；广告业务收入达到人民币 45 亿元，同比增长 16.2%；小米智能电视 4 的月活跃用户数首次超过 5000 万。小米电视的付费用户数达到 5500 万。本季度，中国大陆电视互联网业务的收入在中国大陆互联网服务收入的占比约 15%。

境外市场：Q1，境外市场收入达到人民币 375 亿元，占总收入的 51.1%。在印度地区连续第 18 个季度保持智能手机出货量第一。在欧洲地区智能手机出货量市占率为 19.7%，在中东地区的智能手机出货量市占率为 12.5%，在东南亚、拉美及非洲市场，智能手机市场份额分别达到 15.2%、13.9% 及 6.3%，这些市场均排名第三。

收入分布

2022 年第一季度的收入同比减少 4.6% 至人民币 734 亿元。

智能手机部分， 营收 458 亿元，同比降低 11.1%，去年同期 515 亿元，主要原因是智能手机出货量下降，部分手机成本上升导致；

IoT 生活消费品部分，营收 195 亿元，同比上升 6.8%，去年同期 182 亿元。主要由于中国区销售额增加导致，由于小米平板 5、智能电视、笔记本电脑以及大家电品类（包括智能空调、冰箱、洗衣机）的收入增加。

互联网服务部分，营收 71 亿元，同比增加 8.2%，去年同期 66 亿元。由于我们的广告业务收入增长。凭借我们境外互联网用户数的持续增长，境外互联网服务收入 16 亿元，同比增长 7.1%，去年同期 9 亿元。

其他收入部分，主要是由于建筑物及物料销售收入的增长，营收 9.98 亿，同比增长 73.1%。

新能源车

Q1 季度，小米新能源车等创新业务费用为 4.25 亿元，全年对调整后净利润的影响预计在 35-40 亿元，未来数个季度的造车费用环比会持续增加。我们应当以包容的眼光看待这些新业务和新模式，持续的资金投入和短期的困难调整都是很正常的，关键在于这些当下的投入能否为小米带来长期的益处。

总结

小米的财报净利润下降之前是有预期的，主要是小米手机出货量前高后低，22 年疫情叠加俄乌政局动荡、国内经济疲软等各种因素，在 22 年，小米的压力估计依然很大，而明年 23 年，或许会迎来高光时刻，可以预期智能手机出货量、高端化、中国区线下新零售、SoCial 芯片、电动新能源车、智能工厂二期等核心逻辑的重要进展。

长期仍热看好小米的发展，不过，昨天腾讯财报发布后，股票下跌 7 个点，明天小米开盘会怎样 ？ 估计不少跌，咱们拭目以待！$小米集团ADR(XIACY)$  

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