最近，美银发布了一份关于小市值ETF的深度分析报告，这份报告对39只ETF进行了大盘点。
目前小盘股整体表现不佳，但选择具有盈利能力、多因子策略、或者特定成长或价值风格的小盘股ETF，还是有望跑赢大盘。
报告比较长，给大家总结一些干货，如果你正在寻找小盘股ETF的投资机会，不妨看看~
简单来说，美银美给出了不同ETF的评级，从1-NV（最吸引人）到3-NV（相对不那么吸引人），涵盖了宽基（Broad）、成长（Growth）和价值（Value）三个类别。
其中，SMLF、JSML和SVAL分别在宽基、成长和价值类别中获得了最高评级。以下是详细介绍~
如何选择优质小盘ETF？
虽然过去一个世纪小盘价值股是美股表现最好的因子(年化14.2%)，但近20年大盘成长股表现却狂甩小盘价值股，跑赢幅度高达700%！
据美银分析，小盘股现在面临着几个“拦路虎”：
高利率+不确定性： 资金成本上升，盈利能力差的小盘股更难受。
私募的崛起： 好公司都被私募“挑走了”，小盘股的“含金量”下降。
被动资金“宠幸”大盘股： 资金都流向大公司，小公司更难获得发展机会。
简单来说，报告觉得现在小盘股估值是便宜，但想“王者归来”还得等等~
不过挑对产品还是有望跑赢大盘，从美银对39只小盘ETF的分析来看，多因子和盈利能力筛选的产品历史回报率显著优于宽基指数。
1. 宽基小盘中的佼佼者
iShares U.S. Small-Cap Equity Factor ETF（SMLF）：获得了1-NV的高评级。这只ETF采用多因子策略，综合了动量、质量、价值等多个因素进行选股，平衡了效率、技术和基本面得分，使其在众多小市值ETF中脱颖而出。
Invesco Russell 2000 Dynamic Multifactor ETF（OMFS）：同样获得1-NV评级。它基于罗素2000指数的成分股，通过经济周期和市场条件筛选股票，综合了价值、动量、质量等五个投资风格，具有较高的基本面得分和盈利公司占比。
Schwab Fundamental U.S. Small Company ETF（FNDA）：1-NV评级。这只ETF采用基本面加权策略，基于Research Affiliates开发的规则化方法，注重估值和盈利能力，是小市值ETF中的优质选择。
2. 小盘成长佼佼者
Janus Henderson Small Cap Growth Alpha ETF（JSML）：作为成长类ETF中的佼佼者，获得了1-NV评级。它从2000家小市值公司中筛选出具有高增长潜力、盈利能力和资本效率的公司，过去10年的表现优于同类产品，价值和增长估值排名出色。
Vanguard S&P Small-Cap 600 Growth ETF（VIOG）：1-NV评级。作为S&P 600成长ETF中成本最低的选择，它利用S&P的盈利能力和动量标准，在成长型指数中增加了韧性，风险调整后的回报和盈利能力都很出色。
SPDR S&P 600 Small Cap Growth ETF（SLYG）：1-NV评级。SLYG 在费用比率和流动性方面是 S&P 600 基金中的比较均衡的，相较于 VIOG，SLYG 成本更高但基金层面的流动性更好。
3. 小盘价值精选
iShares US Small Cap Value Factor ETF（SVAL）：1-NV评级。它跟踪的指数专注于罗素2000指数中最具价值特征的证券，通过严格的筛选，只包括232只成分股，盈利公司占比高达95%，风险调整后的回报和估值得分都很高。
Avantis U.S. Small Cap Value ETF（AVUV）：1-NV评级。这是一只主动管理型ETF，旨在投资于估值较低且盈利能力较高的公司。过去3年，它超越了基准指数20%，表现优异。
Invesco S&P SmallCap Value with Momentum ETF（XSVM）：1-NV评级。它结合了价值和动量因素，从S&P 600公司中筛选出高价值和动量的公司，并按价值得分进行加权，过去10年每年超越单一价值因素的策略1.5%。
小盘股估值低，通过精选高质量的小盘ETF，特别是那些有盈利能力筛选和多因子策略的产品，投资者仍然可以获得较好表现。
对于追求长期价值的小伙伴，建议关注SMLF、FNDA这类宽基高质量小盘ETF；如果你偏好小盘价值，SVAL和AVUV是不错的选择；而如果你想在动荡市场寻找机会，XSVM的价值+动量策略可能更适合你。
最后提醒下，无论选择哪种策略，都要注意风险管理和资产配置，小盘股的波动性通常大于大盘股~
【免责声明】本文分析仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。投资者应根据自身财务状况、投资目标及风险承受能力做出投资决策。
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