大家好我是兔子先生，美股打新类文章将通过基本介绍、估值贵么、优势、劣势、这票要打么五个部分组成，关注我g z h【兔子打个新】，解锁更多港股IPO信息。
01基本介绍
小马智行是一家成立于2016年底的自动驾驶解决方案提供商，由前百度自动驾驶事业部首席架构师彭军和楼天城共同创立。公司总部位于广州，并在硅谷、北京、上海等地设立了研发中心，拥有中美多地自动驾驶测试、运营资质与牌照。
公司主要以自动驾驶出行服务（Robotaxi）、自动驾驶卡车（Robotruck）和乘用车智能驾驶（POV）为核心。
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Robotaxi服务已在广州、北京、上海、深圳等城市开通，为乘客提供了便捷、舒适的出行体验。
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自动驾驶卡车方面，小马智行推出了小马智卡（PonyTron），聚焦物流行业，已可在港口、专线、干线等物流场景运营，并进入了小规模商业运营阶段。
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乘用车智能驾驶业务方面，小马智行通过与车企合作，提供软件算法、域控制器硬件一体的量产解决方案，即L2+自动驾驶方案，助力传统车企向智能驾驶转型。
在融资方面，小马智行已经先后完成了多轮融资，累计融资额超过10亿美元，投资方包括丰田、红杉、加拿大安大略省教师退休基金会、IDG资本、五源资本、君联资本、招商资本、CPE源峰、凯雷等国内外知名投资机构。
02估值贵么？
说实话，目前公司可比公司只有前段时间刚上市的文远之行：
根据2023年数据来看，小马智行看似还行，但是目前这个行业才刚刚起步，而且如果之后大街小巷都是Robotaxi，作为领头羊的小马智行肯定会有不错的表现，加上亏损的比例没有文远多，扭亏为盈也是迟早的事情。
2022年3月，公司完成一笔D轮融资，投后估值85亿美元（约537亿元人民币），该估值较上一轮融资整体提升了65%，一举成为中国自动驾驶领域估值第一的创业公司。相较于最后一轮融资而言，本次IPO上市公司估值42-50亿美金来看，估值快腰斩了，说明有一定空间。
03优势
1. 政策突发利好。
受此突发消息，盘前文远知行大涨17%，特斯拉大涨7%，马斯克助力特朗普成为下一届美国总统，对自动驾驶的好处无需多言了吧。
2. 知名投资机构加持。公司投资方包括丰田、红杉、加拿大安大略省教师退休基金会、IDG资本、五源资本、君联资本、招商资本、CPE源峰、凯雷等国内外知名投资机构。
一般有诸多知名机构投资的项目，上市当天就算跌也不会太离谱，毕竟大家都要面子，这就像港股上市敲钟后的半小时，一般股价都会比较坚挺，这时候媒体要拍照的，太过惨淡大家脸上都不好看。
3. 拥有基石投资人。本次上市，小马智行有两名基石投资者，分别是北汽集团和新加坡交通运营商康福德高。其中，北汽集团最高认购7035万美元，康福德高最高认购450万美元，占比约39%，还算可以的。
04缺点
1. 每年持续亏损。过去三年间，小马智行的累计亏损高达23亿元人民币。具体来说，2022年净亏损1.48亿美元，2023年净亏损1.25亿美元，2024年上半年净亏损5178万美元（约合3.6亿元人民币），虽然亏损幅度在不断收窄，但整体上仍处于亏损状态。
2.对单一客户依赖度高。小马智行的营收对单一大客户的依赖度非常高。财报披露，截至2023年6月30日的六个月内，有一个客户（中国外运）占据了小马智行总收入的88.4%；截至2024年6月30日的六个月内，该客户占据了总收入的49.9%。这种高度依赖单一客户的情况可能增加公司的经营风险。
05这票要打么？
这个票兔子先生给的评级是银兔，行业不错，政策也利好，目前行情也还可以，唯一每种不足就是没有盈利，但是可以博一下，单车变摩托也是可能的。
评级说明如下：
金兔：融资认购（财务数据很好，市场行情不错，有国有背景的，有故事讲）
银兔：现金认购（没那么性感，但有几个点可以博一下）
铜兔：二级市场观望一下（平平无奇的公司，这类占比50%）
草兔：放弃（一切为了圈钱而上市的公司）
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