全球大麻市场高速增长。根据Statista的数据，到2020年，全球大麻消费将达到290亿美元。到2024年，总额预计将增加至635亿美元，复合年增长率（CAGR）为21％。在这种惊人的增长环境下，有许多投资者对公开交易的大麻股票感兴趣。
大麻投资的最佳方法是什么？有七个关键步骤：
步骤一：了解大麻产品的类型
大麻产品分为两大类：
- 医用大麻：医用大麻在美国35个州以及哥伦比亚特区以及30多个国家/地区具有广泛的法律效力。患者通常需要获得授权的医疗保健提供者的处方才能获得医用大麻；成年人通常会因焦虑，沮丧，疼痛和压力而开处方。
- 娱乐性大麻：美国有15个州和哥伦比亚特区已将成人娱乐性大麻合法化。自2018年10月以来，娱乐大麻在加拿大合法，自2014年以来在乌拉圭合法。
步骤二：了解不同类型的大麻公司
大麻公司也有不同类型：
- 大麻种植者和零售商：这些公司包括Canopy Growth$Canopy Growth Corporation(CGC)$ ，种植大麻（通常在室内设施和温室中），收获农作物并将最终产品送达给客户。有些还集中于经营零售商店，以销售医疗或休闲大麻。
- 专注于大麻的生物技术公司：这些是开发大麻素药物的生物技术公司（例如$GW Pharmaceuticals plc(GWPH)$ ）。
- 辅助产品和服务的提供商：这些公司通过提供诸如水培产品和照明系统（$Scotts Miracle-Gro Company(SMG)$ 的重点领域），包装服务和管理服务等产品和服务来支持大麻种植者。
步骤三：了解投资大麻股票的风险
事实上，投资任何类型的资产都会带来一定程度的风险。但是，投资大麻股票有特定的风险。
法律和政治风险：在美国联邦一级，销售大麻仍然是非法的。此外，美国联邦法律对处理与大麻相关业务的银行施加了严格的限制。导致美国大麻企业很难获得关键的金融服务。尽管**对大麻合法化或非犯罪化的政治支持有所增加，但不能保证未来这两项提议成功实施。
供需不平衡：加拿大大麻种植者最初采取重大扩张举措，以提高生产能力，满足娱乐大麻需求。但是，一些公司现在已经削减了产量。当供应超过需求时，价格通常会下降。在这种情况下，大麻种植者可能会发现其收入和收入下降，这将损害其股价。
场外（OTC）股票风险： 场外交易股票不必提交定期财务报表，这对投资者很重要，使他们能够评估股票的风险。他们也不必维持最低市值（流通股的总价值），这可能导致流动性低下（股票不易受价格影响而容易被买卖）。
财务限制：许多大麻公司无利可图，并且面临现金短缺的前景。他们通常不得不通过发行新股来筹集资金，这稀释了现有股份的价值。即使如此，获取足够的资金来为增长提供资金可能也是非常具有挑战性的。
步骤四：如何挑选大麻股票
在投资大麻股票时，应考虑以下几点：
- 研究管理团队
- 查看公司的增长战略和竞争地位
- 查看公司财务状况
- 研究公司已发行了多少认股权证和可转换证券（数量过多可能意味着该股票将来会被稀释，从而有可能导致股价下跌）
针对大麻种植者进行研究的具体指标包括：
- 每克的销售总成本：包括生产大麻的所有成本
- 每克现金成本：包括除摊销，包装成本和库存调整以外的所有大麻生产成本
（具有较低成本结构的大麻种植者往往会更具竞争力。）
步骤五：顶级大麻股票和ETF
下面是市值至少为2亿美元的大麻股票部分清单
大麻种植者和零售商
- $Canopy Growth Corporation(CGC)$ ：$9.8 billion
- $Curaleaf Hldgs Inc.(CURLF)$ ：$7.9 billion
- $GREEN THUMB INDUS SUB VTG(GTBIF)$ ： $4.8 billion
- $Trulieve Cannabis Corporation(TCNNF)$ ：$3.6 billion
- $Cresco Labs Inc.(CRLBF)$ ：$3.5 billion
- $Cronos Group Inc.(CRON)$ ：$2.9 billion
- $Aphria Inc.(APHA)$ ： $2.3 billion
- $奥罗拉大麻公司(ACB)$ ：$1.8 billion
- $Tilray Inc.(TLRY)$ ： $1.0 billion
- $Charlottes Web Hldgs Inc.(CWBHF)$ ： $617 million
- $HEXO Corp.(HEXO)$ ：$534 million
- $ORGANIGRAM HOLD(OGI)$ ： $330 million
专注于大麻的生物技术公司
- GW Pharmaceuticals$GW Pharmaceuticals plc(GWPH)$ ： $3.7 billion
- Cara Therapeutics $Cara Therapeutics, Inc.(CARA)$ ：$746 million
辅助产品和服务的提供商：
- Scotts Miracle-Gro $Scotts Miracle-Gro Company(SMG)$ ：$10.5 billion
- Innovative Industrial Properties$Innovative Industrial Properties Inc(IIPR)$ ：$3.9 billion
- GrowGeneration$GrowGeneration Corp.(GRWG)$ ： $1.7 billion
ETFs
- ETFMG Alternative Harvest ETF $ETFMG Alternative Harvest ETF(MJ)$ ： $969 million*
- Horizons Marijuana Life Sciences ETF$HORIZONS MARIJUANA ETF UT(HMLSF)$ ：$349 million*
步骤六：谨慎投资
对于一些投资者，尤其是保守型投资者而言，最好的方法是完全避免投资大麻股票。只有激进型的高风险爱好者才应该进行投资。即便如此，也应该在完成上面五个步骤后，才可以买入。
大麻股既有风险，又有很大的波动性，不建议在大麻股票或者ETF上投入大仓位。可以考虑从一小部分大麻股票开始，随着大麻市场的扩大以及公司收入的增长，验证了投资这家公司是正确的选择，再逐渐增加持仓。如果并没有达到预期增长目标，那么应该重新对这家公司进行估值。
另外，有一些大麻股票相比较其他大麻股票而言，可能会更安全一些，例如Scotts Miracle-Gro$Scotts Miracle-Gro Company(SMG)$ 的大部分收入来自大麻行业之外。该公司历来销售草坪和花园产品，而该市场并不面临与大麻产品相关的许多风险。激进程度较低的投资者可能更喜欢Scotts这样的股票，而不是Canopy Growth$Canopy Growth Corporation(CGC)$ 这样的纯大麻股票。
步骤七：密切监控不断变化的行业动态
一般来说，投资者最好在购买股票时放眼长远。话虽如此，大麻产业的动态正在迅速变化。几个月后，用于做出购买决定的标准可能会大不相同。
所以，建议密切监控所持有的大麻股票或者ETF，以及整个行业。有一些消息可能是有利的，例如美国联邦大麻法律可能会放宽，但是也有一些变化是负面的，例如欧洲医用大麻市场可能没有办法如预期般快速增长。
总之，全球大麻产业存在增长潜力，但是可能增长不如人愿。上面七个步骤希望能在投资过程中，避免一些风险。
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