雷军大动作！小米能止跌回升吗？

今日一早，小米CEO雷军宣布了一则重磅消息：将于7月19日晚7点（周五晚）举办第5次雷军年度演讲，主题是《勇气》，讲讲造车的来龙去脉和这三年多跌宕起伏的故事。

此外，小米MIXFold4折叠屏定档7月19日晚7点在年度演讲上发布，发布即开售。

小米公司称，这是小米手机有史以来，最先进、最精密、最轻薄的满配大折旗舰，来自新一代小米手机智能工厂的精密智造。

雷军的演讲总能引人瞩目、振奋人心，上一次召开小米SU7发布会后， 小米股价一度突破20元大关，这次会重现辉煌吗？

昨日，IDC发布了2024年第二季度全球智能手机出货报告。数据显示，该季度全球智能手机出货量同比增长6.5%，达到2.854亿部，这标志着出货量连续第四个季度增长！

其中，小米二季度出货量4230万，同比增长27.4%，是增速最快的厂商：

小米的收入主要来自手机，今年一季度的营收高达464.8亿，占总收入的61.6%。

虽然全球智能手机出货量自2016年触顶之后，长期低迷，但小米凭借高端化，智能手机单价和毛利率都有所提升：

其中，今年一季度，小米智能手机ASP（客单价）为1144.7亿，较两年前的1042元明显提升：

从毛利率上看，今年一季度，小米智能手机业务毛利率为14.8%，远高于2021年销量巅峰时期的12.8%的水平：

随着今年智能手机销量回升，预计小米手机业务的毛利率将继续回升。

除此之外，AI手机越来越吸引消费者，不仅能激励消费者更新换代，也有望带动手机单价提升，或迎来超级景气周期！

小米的IoT和互联网服务业务缺乏亮点，其中IoT不仅面临美的、格力等强有力对手的竞争，且面临国内需求萎靡的风险，根据统计局公布的数据，今年6月，家用电器及音箱器材类商品零售额为1064亿，同比下滑7.6%，1-6月销售额4487亿，同比增长3.1%。

互联网服务主要来自手机保有量的提升，这块业务较为稳定，但占总收入的比重较小，只有10.6%，无法支撑小米整体体量。

由此来看，小米造车也是无奈的选择，只有造车，才有可能带来第二增长曲线。

小米SU7发布之后，销量亮眼，一炮而红，但考虑到造车业务盈利能力较低，短期对利润不仅没有贡献，甚至有可能带来亏损。

新能源汽车市场的竞争依然激烈，小米后续发布的车型能否复制SU7的成功犹未可知。

这里，先假设小米汽车能够成功吧。

从估值上看，小米当前的市销率为1.3倍，处于上市以来中位数水平，考虑到智能手机盈利能力增强和出货量提升，小米当下的估值不算贵：

从趋势线来看，小米此轮调整尚未破位，雷军周五的演讲，或许会带动股价止跌回升：

  $小米集团-W(01810)$