一、ARK投资公司是谁？
我们先看一下ARK 投资公司的基金业绩：
上述数据是截至今年9月30日，期间ARK公司共发行了ARKK、ARKW、ARKG、ARKQ和ARKF五只主动管理的ETF基金，平均回报率为76.20％，而拥有五年记录的四只基金的年化回报率为37％，连续超过了大盘涨幅和99%的竞争对手，而自成立以来，ARK公司投资收益是标准普尔500指数的2.4倍，是纳斯达克指数的1.7倍。
在基金经理普遍跑输大盘指数的时代，ARK的业绩格外闪耀，加上公司开放式的研究系统和对社交平台的大量使用，使得ARK公司成为一家具有网红属性的知名投资机构。
ARK投资公司是由Cathie Wood于2014年创立的，此前Cathie Wood曾在著名的Capital Group和保德信股票投资部门Jennison Associates担任分析师，2008年后，Cathie Wood发现了很多主动管理基金的业绩跑输了大盘，同时ETF基金因其低成本的优势，从而吸引了大量资金，而Cathie Wood则是将自己主动管理的能力和ETF基金的优势相结合，创办了ARK公司，公司名字的含义是：Active Research Knowledge。
ARK公司的发展也不是一帆风顺，在成立之后的两年内，公司的旗舰基金的业绩长期排在同类基金的后四分之一，而在2017年初，公司ETF基金的规模也仅有3.07亿美元，而今年三季度末则高达149.07亿美元，三年管理增幅达48.55倍。
与人们常识不同的是，管理规模扩大的同时，ARK旗下基金的业绩也是越来越好，ARK公司是如何做到这一点的呢？
二、投资方向：专注于颠覆性创新（Disruptive innovation）
ARK公司的只专注于具有颠覆性创新的领域，ETF基金持仓一般在50个标的左右，而投资方向只有5个：
- 人工智能
Cathie Wood认为人工智能在风险评估、流程效率等方面带来广泛的应用，在未来20年，人工智能领域将会成为30多万亿美元的投资赛道，具体到标的方面，ARK持有了Square(SQ)和Lightspeed(LSPD)两家有大数据技术的公司；
- 新能源
ARK是最早重仓投资特斯拉的ETF机构，持仓比例达10%；Cathie Wood曾在2018年写信给马斯克，建议不要私有化特斯拉，最近她认为特斯拉的股价在2024年能去到7000美元；
- DNA测序&基因编辑
对第一个人进行DNA测序时，耗时13年，花费27亿美元，而现在仅需1000美元，Cathie Wood认为未来一定会降到100美元左右的价格，因此，DNA领域将会产生巨大的投资机会，在标的方面，ARK也是重仓配置了Illumina(ILMN)、Invitae(NVTA)等DNA测序龙头，同时Cathie Wood非常看好基因编辑与基因疗法领域的前景，认为这是2万亿美元的投资机会，对应到标的上，公司也是重仓持有CRISPR Therapeutics(CRSP)；
- 区块链技术
ARK是第一家投资比特币的ETF，因为Cathie Wood坚信区块链技术一定会去除各种中介，例如银行，从而降低交易成本；
据ARK的估计，这五个技术领域将在未来10至15年内创造超过50万亿美元的商业价值。在最近的一次采访中，Cathie Wood认为医疗医药行业仍是处于低估的状态，该行业占ARK公司的投资组合约为37%，是公司持仓的第一大行业，具体持有的标的有：Arcturus、Twist Bioscience等。
鉴于ARK在创新领域优良的投资业绩，今年5月，明星指数编制公司明晟（NYSE: MSCI）在其官网宣布，与ARK公司联合推出五项聚焦于科技创新的指数（Innovation-Focused Indexes）。
三、决策风格
1、开放式的投资机制
Cathie Wood和他的团队在不带有任何筛选指标的情况下，对上述五大颠覆性创新领域的企业开展研究，与其他投资机构不同的是：
- 公司将其研究报告免费发布；
- 公司在推特、脸书等社交平台与专业人士讨论投资标的；
- 向外部人士开放每周五下午的公司研究会议；
- 实时发布公司的交易日志；
这样的方法不仅让被投资标的注意到ARK，而且会让很多各自领域的专业人士就ARK的观点进行交流，此外还会让更多的潜在投资人了解到公司信息，利于资产管理规模的增加。
2、特立独行的决策方式
ARK公司几乎不参考其他分析师的评级，只相信自己对标的的判断，最具代表性的例子莫过于特斯拉：
- 2016年，特斯拉股价暴跌11％，几乎所有分析师调低特斯拉评级的时候，ARK公司将其特斯拉头寸增加了两倍；
- 2017年，特斯拉涨幅达46％，但仍有68％的分析师看跌，而ARK公司将持股量扩大了13倍以上；
- 2019年，特斯拉上涨了26％，但仍有70%的分析师认为特斯拉无法匹配当时的市值，其中不乏纽约大学金融学专家，估值专家Aswath Damodaran这样的专家，他则认为ARK 公司计算得出的是特斯拉的期货价格，而不是估值，因为ARK公司的模型不包括现金流量折现分析，并且对特斯拉为扩大其汽车产量而必须承担的成本预测不完整，而同期ARK 公司将其对特斯拉的持股几乎翻了一倍；
3、尝试新投资类别的勇气
ARK公司是第一家投资于比特币的ETF基金，此外，在SPAC等新投资类别方面也是敢于尝试，ARK购买了Chamath Palihapitiya的SPAC公司Social Capital Hedosophia Crop II （IPOB）的股票，自从ARK购买以来，IPOB股价上涨了30％，而ARK公司购买IPOB的原因是：IPOB要合并的公司是一家在线房地产交易平台：Opendoor，旨在颠覆1.6万亿美元的房地产市场，去年的收入已达47亿美元，毛利润为3.01亿美元，潜在估值达到48亿美元。
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