Lululemon加入标普500再飚10%，中国市场决定估值上限？

$lululemon athletica(LULU)$ 露露柠檬被纳入 $标普500(.SPX)$ ，大涨10%。同时被纳入的还有 $哈勃集团(HUBB)$ ，取代的是此前被 $微软(MSFT)$ 成功收购的 $动视暴雪(ATVI)$ 以及妇女健康公司 $Organon & Co(OGN)$ 。

交易过LULU的投资者可能知道，LULU是一只波动性非常高的票，财报等公司事件带来10%以上的涨跌幅那是司空见惯了。期权交易者尤其非常喜欢拿它来赌财报。LULU也被称为“最适合跨式期权（Straddle）的标的”之一。

因此，同时被纳入的HUBB涨幅仅3%，LULU就可以达到10%。

对机构投资者来说，LULU目前仍然属于“成长股”行列，因此给他的估值也相对“大方”，达到50倍以上的TTM市盈率。

但是随着基数的提高，在21年最高的80%以上，降低到30%左右，最新一期（23年7月）的增速为18%，预计接下来几个季度都会在”mid-teens”徘徊，增速下行也是必然的事实。

所以说高估并不过分。然而历史表明，一些公司虽然被各种指标视为高估，但仍然成功地创造新高。

LULU全球市场重要的增量来自大中华区，也是主要增长动力。最新一季财报显示，中国的网点数量比去年同期增长30%，而北美地区也仅仅低个位数增幅。

现在，随着量化紧缩的到来，个股票风险溢价已经增加，较为保守的投资者则会觉得更为高估。目前，LULU远远高于200日MA，RSI也在扩张范围，整体情绪是非常乐观的，但也面临着回调压力。

虽然公司有着强大的品牌、定价能力、透明的管理、资本回报率高和持续的长期增长，但是实质性的竞争优势以及护城河是否足够宽广，仍然决定了其增长是否可持续。

比如，在中国市场上， $安踏体育(02020)$ 或者 $李宁(02331)$ 这些国有品牌，是否也具备一定的能力提高市场份额，而老牌的 $耐克(NKE)$ 和 $阿迪达斯(ADDYY)$ 也在扩张瑜伽、女性市场方面推出更多措施。

所以，对LULU股价来说，未来更多的波动性在所难免，也给投资者创造了更多交易机会。