在上一篇文章《滴滴被查启示录：互联网行业或提前进入青铜时代》中，我提出一个猜想，滴滴被查事件，或是一个转折点，标志着中国互联网提前进入青铜时代。
其实我希望自己是错的，很不幸的是，后来的市场反应，和进一步的系列消息，基本上预示着，中国互联网提前走完了它的白银时代，青铜时代正式来临。
1、希腊神话和王小波
黄金时代、白银时代、青铜时代这些概念，首先源于古希腊神话。
不过在中国，某种程度上，这三个词被王小波和他的小说发扬光大了。
古希腊神话中，根据希腊诗人赫西俄德的说法，按神与人的关系，他把“人类时代”划分为五个阶段：黄金时代、白银时代、青铜时代、英雄时代和黑铁时代。
第一代人是幸福的一代，他们居住在光明的奥林匹斯山上，由永生的神祇创造。这个时代被称做人类的黄金时代。
第二个时代被称做白银时代，人类的力量和智慧与黄金时代无法相比，但仍然具备超强的能力。这个时代的人类桀骜不驯，既不服从居住在奥林匹斯山上的神祇，也不愿在祭坛上为众神焚烧献祭。
然后，天父宙斯创造出第三代人，也建立了人类的第三个时代——青铜时代。这个时代的人拥有令人惧怕的强大力量，这是一个充满矛盾和斗争的时代。
青铜时代的人最终坠入黑暗，众神之王宙斯又创造了新的时代——英雄时代，这个时代的人靠农业生活，比较高尚，也比较公正，都是些接近神祇的半神英雄。而最终都死于残酷的战争与血腥的厮杀中。是一个悲剧的时代。
第五个时代是最后一代人生活的黑铁时代。这个时代一直在大地上延续至今。无论白天还是黑夜，都不断地被忧愁和沉重的劳作所折磨。众神将痛苦的烦恼带到人间，虽然他们在作恶中掺杂了些善行，但主要还是恶行，人们承受无尽的痛苦。
2、从黄金时代到白银时代
2010年前，互联网主要运行在PC上，影响相对有限，此后的6-7年，随着移动互联网加速普及，微信崛起，互联网进入黄金时代。
移动通讯、移动支付、搜索、游戏、视频等行业，孕育出了腾讯、阿里、百度、京东、美团、携程、网易等巨无霸互联网企业。
社会对互联网行业抱有饱满的热情，政府也对行业非常宽松，各种收购兼并风起云涌，创业创投层出不穷。
这种美好的黄金时代一直持续到2017年。
2018-2021年阶段，BAT通过投资各霸一方，中小互联网企业要么被BAT收购，要么被BAT击垮，几乎所有人都认为搜索、电商、内容、社交格局已定，大的机会不见了，只剩下小的机会。
让人意外的事接连发生。
字节跳动分别在图文和视频信息流领域发起猛攻，短短几年手撕百度，单挑阿里，威胁腾讯，初露王者之气。
拼多多携推荐分发和社交电商热浪席卷而来，用户量超越阿里。
美团在本地生活领域深耕，稳扎稳打，隐隐有了一方诸侯迹象。
滴滴迅速崛起，成为移动出行的首选平台，并走出国门。
更值得称道的是，字节跳动的tiktok在海外攻城略地，蔚为壮观。
字节跳动做到的事情，此前腾讯没有做到过，阿里没有，百度没有，华为也没有。
在看似没有机会的饱和市场，这些当初不太起眼的公司，逐渐冲破BAT的枷锁，大有抢班夺权之势。
我们称之为中国互联网的白银时代。
3、互联网的青铜时代提前到来
如果一切如常，中国互联网白银时代的主线，应该是搜索时代向推荐时代过渡，是字节、美团、滴滴、拼多多们持续向BAT发起挑战，争夺中国互联网的铁王座。
彼时，互联网下半场的概念兴起，王兴提出上天入地全球化，所谓上天是要发展硬核科技，入地是要做深度连接，要连接线下，全球化就是要出海国际化。
这个时间本可能持续到2025年左右。
但是，2020年末，随着蚂蚁金服的盛宴戛然而止，阿里巴巴的罚款珊珊来迟，美团的立案和社保风波推波助澜，字节跳动上市无疾而终，滴滴上市后的审查风暴一波未平一波又起。美港中概股跌跌不休、大幅下挫。
一切都预示着，白银时代提前结束了。中国互联网提前进入青铜时代。
清科研究中心的一组数据可以提供佐证。
2010-2020年，中国创投市场的投资案例和金额，2017年不论是数量还是金额，都是一个鼎峰。
2018年开始，数量逐年下滑，2020年金额有所回升只是因为单笔融资金额有所上升带来的幻觉。
一级市场融资案例减少，金额逐年下降，说明行业的活力在下降，机会在变少。
在一个机会本已开始收缩的市场，高速扩张惯性，不仅会带来强烈的内卷，而且激化了线上线下矛盾，还带来大众对互联网深度介入生活的恐惧感，这给监管介入提供了良好的切入点和舆论支持。
在这样的背景下，无论是蚂蚁、阿里、美团还是滴滴，监管的利剑出击时，几乎没有人为这些公司辩护，或者你看不到为他们辩护的声音——无论出于什么原因。
而6年前的2015年，当年发生了一幕非常戏剧性的事件。
1月23日，当国家工商总局突然发布《2014年下半年网络交易商品定向监测结果》时，接纳阿里巴巴（BABA.NYSE）上市的纽约证券交易所尚在另一个半球的黑夜之中。
无人料到，阿里巴巴和工商总局数个回合的“隔空交战”，就此展开。
四天后的1月27日，淘宝通过官方微博转发了一封以运营小二身份写的信，内容直指工商总局网络商品交易监管司（以下简称“网监司”）司长刘红亮，“您违规了，别吹黑哨！”并指出检测报告的样本量过小，科学性存在问题。
当时的语境下，淘宝获得了广泛的舆论支持。
最终的结局是，阿里和工商总局握手言和，双方各退一步。
这件事情，如果发生在今天，舆论局面会是怎样，我们可以想象一下。
4、判断依据
我认为滴滴事件预示着中国互联网进入青铜时代，主要依据如下：
一、网络审查是比反垄断更加严重的负面事件。反垄断影响的公司相当有限，毕竟不是什么公司都有资格被反垄断，除了腾讯、阿里，也就美团、贝壳等少数几家公司稍稍够格。网络审查就不一样了，任何互联网公司，都有可能受到这一法规影响。反垄断更多是经济层面，网络审查则某种程度上指向zz层面，而且可能影响日常经营。
二、滴滴事件不只是网络审查，后续有信息手机违规等检查和APP下架等处罚跟进，监管层使用的是组合拳。这又给行业做了一次示范，即监管可以从不同层面连环出手。
三、滴滴事件及前后soul、喜马拉雅、字节跳动等的上市中止，明确传递了赴美上市不被鼓励的信号——实际上就是劝你别去美国上了，这会严重影响美元基金在一级市场的投资，最终会影响中国创业市场的眼界、活力，并必然会传导到二级市场。
四、后续美港中概股的持续大跌，基本上印证了以上判断。中概股毕竟有不少资金盘来自海外基金，这些外资基金对政策介入——尤其是网络审查这类介入更加敏感，而且中概股不是他们的核心持仓，抛售起来不会像内资散户那样依依不舍。
如果说滴滴事件是导火索，那么中概股本身的历史进程，则决定了青铜时代加速到来是必然。
本来应对白银时代的主旋律是上天入地全球化。
上天，需要重投入，长期不计成本地投入，要钱。要么是公司本身很赚钱，要么是资本愿意大力支持。当下的状况下，几乎所有大众都觉得这些互联网公司赚大钱是不对的，投资并购是趋向垄断的，那么大家就不得不在内卷中过度竞争。在芯片、火箭、高端制造等特殊领域，外资基金还是更有眼光和判断力，也有更多资源，中美对抗局面下，外资积极性本就下降，现在退出渠道受阻，信心更弱了。
入地，要连接线下。线上线下矛盾逐渐激化，大众、监管都不信任线上对线下的改造和生产力提升，所以我们看到社区团购被描述为跟菜农抢生意，而不是互联网对农业供应链的改造。
全球化，需要良好的国际环境和外交关系，字节跳动和华为的2020年充分显示了，一家中国全球化公司需要付出多少额外的心血，又要面对多少额外的风险。
14亿中国人，基本上都已入网，哪怕是下沉市场，也已经基本上被瓜分殆尽，人口的增长红利消失了，未来的人口规模，大概率是缓慢下行通道。
就像我常和投资界朋友聊到的观点：阿里巴巴2018年前那种40%左右电商主营业务净利润率的历史，永远都不会再回来了，不仅不会回到阿里身上，也不会回到任何其它可能的电商王者身上，那只是一个特殊的历史阶段的产物。
同样的，中国互联网其它行业，无论广告、搜索、游戏或是其它行业，整体利润率和增速，或多或少都将下行。
互联网行业整体高利润高增长的故事，本来也将结束，反垄断、网络审查等一系列监管措施，只是加速了这一历史进程而已。
5、掘金互联网的青铜时代
当我们认真审视当下的局面，可以确认以下信息：
一、互联网增速或多或少会有所下滑。但是互联网行业仍然，并且长期会是中国最优质的大板块，没有之一。当然，这里把电动汽车、智能手机也纳入了泛互联网板块。
从5-10年的维度来看，人类仍处于互联网介入生活的早中期阶段。互联网对线下的渗透和改造不可逆转，并不会因为行政监管而中止，更不可能结束，只是进程略微会放缓而已。
从这个维度来看，严选各个赛道的优质公司，在大跌时入手反而是千载难逢的机会。
二、互联网天然具备垄断属性，无论哪个行业，对标线下，都具备更高的垄断空间，这就决定了互联网企业自然享受更高估值。
三、反垄断的监管将具备持续性，乐观地看，安全审查则未必，或者未必会成为常规动作。只要数据型企业不要去美国上市，或者尽量不要去。
四、政策监管带来的结果实际上是喜忧参半的。当前局面下，更多是资金面和情绪面的冲击。
抛开滴滴不谈，因为它的APP和小程序都被下架了，确实影响经营。
其它企业呢，美团阿里京东拼多多都经营的好好的。消费者照常点外卖、购物、打游戏。
而政策监管，首先吓跑了一些短期资金，其次是一些外资资金——因为外资资金对中国监管政策更加敏感。
资金和情绪会在短期影响股价和估值，但是长期来看，本质上决定股价的，还是公司的业绩和潜力。
监管的目的更多是为了控制风险、促进竞争和公平，让小公司可以在同一起跑线上和巨头竞争，那么这又有什么问题呢，长期来看，如果这些巨头无法经受这种考验，说明他的团队和组织能力已经跟不上时代发展，本身就不值得投资了。
比如说二选一的终结，如果阿里因此守不住自己的电商主业，那不能怪反垄断，应该自我反思。
而我们相信，在公平的竞争环境下，组织能力、文化开放和具备创业精神的公司会行稳致远。
至于信息收集隐患、安全审查问题，无非是在采购、监管沟通和自我监督上增加一些成本。国家没有动力去扼杀企业创新，只是要确保数据安全和人民福祉。
当大家都适应了监管节奏后，优秀的公司反而能够更茁壮成长。
基于这样的判断，那么长期来看，需要考虑的事情其实就简单了：
一是选好优质赛道，长坡厚雪，长期投资。
二是选好行业优质公司，组织能力强、创新能力强、执行力强、接地气的行业龙头是稳妥选择，如果想要高赔率，那么就选行业里面创新和组织能力强但是规模较小的后起之秀。
三是做好基础研究和跟踪工作，学习、了解公司基本面，做到心里有数。
我本来想做些个股分析和推荐，但是考虑到篇幅，想想还是算了。留到后面单独分公司系列写吧。
说下赛道，电商、电动汽车、云计算、芯片、高端制造、新消费都值得重点关注。
最后，其实也不一定死盯着中概互联，美股机会也很多的，或者东南亚也不错，做一些全球配置，也可以适当对冲政策的不确定性风险。$滴滴(DIDI)$ $美团ADR(MPNGY)$ $阿里巴巴(BABA)$ $腾讯控股主连 2107(TCHmain)$
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